DERIVADOS FINANCIEROS

Transcripción

1 DERIVADOS FINANCIEROS

2 CONCEPTO son instrumentos financieros diseñados sobre un subyacente y cuyo precio dependerá del precio del mismo. los activos subyacentes sobre los que se crea un derivado pueden ser acciones, títulos de renta fija, divisas, tasas de interés, índices bursátiles, materia prima y energía entre otros.

3 CARACTERISTICAS su valor cambia en respuesta a los del precio del activo. requiere de una inversión inicial muy pequeña, la que puede otorgar grandes beneficios y/o perdidas. todo va a depender de como se mueva la tendencia. Se liquidara en un fecha futura pactada de antemano. Puede cotizarse en mercados regulados como bolsa, o bien no organizados como el O.T.C

4 CLASES DE DERIVADOS 1. DERVIADOS SEGÚN EL TIPO DE CONTRATO INVOLUCRADO: Opciones Forwards Futuros Contratos por diferencias (CFDS) Swaps

5 OPCIONES Es un contrato entre dos partes una compradora y otra vendedora, en quien compra la opción adquiere el derecho a ejercer lo que indica el contrato, aunque no tendrá la obligación de hacerlo. Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el derecho de vender se llaman put. Adicionalmente se llaman opciones Europeas las que solo se pueden ejercer en la fecha del ejercicio y Americanas las que pueden ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato.

6 ELEMENTOS DE UN CONTRATO DE UNA OPCION Fecha del ejercicio Precio del ejercicio Prima o precio de la opción Derechos que se adquieren con la compra de una opción Tipos de opción: Europeas, Americanas y Exóticas

7 EJEMPLO Compra de una opción Call Europea por parte de una empresa importadora para asegurar hoy el precio del dólar. La empresa adquiere el derecho de comprar hoy $ 1,000,000 USD dentro de 3 meses a $550 COP por dólar. Para adquirir ese derecho la empresa paga $2 COP por dólar, o sea la prima de colocación tiene un costo total de $ 2,000,000.

8 FORWARDS Es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio fijado y una fecha determinada.

9 CARACTERISTICAS Son un tipo de contrato que se utiliza comúnmente para cubrir los riesgos, y eventualmente podría ser atractivo para los inversionistas dispuestos a asumir riesgos a cambio de una probable ganancia. una parte se compromete a comprar y la otra a vender en una fecha futura, un monto o cantidad acordado del activo que subyace al contrato, a un precio que se fija en el presente. Este tipo de contrato no se transan en bolsa, sino en mercados extrabursátiles denominados O.T.C

10 Los activos que subyacen a un contrato forward pueden ser cualquier activo relevante cuyo precio fluctúe en el tiempo. La finalidad de estos contratos es que las partes comprometidas con el contrato que están expuestas a riesgos opuestos pueden mitigar el riesgo de fluctuación del precio del activo y de esta forma estabilizar sus flujos de caja.

11 COMO FUNCIONA? UN CONTRATO FORWARD DEBE CONTENER POR LO MENOS LOS SIGUIENTES ELEMENTOS: No se requiere de una inversión inicial, pero podrían solicitarle garantías. Los contratos deben adaptarse a sus necesidades. Evaluar si ambas partes están dispuestas a asumir el riesgo.

12 LOS CONTRATOS FORWARD DEBEN CONTENER COMO MÍNIMO LA SIGUIENTE INFORMACIÓN: Monto mínimo que se contrata Fecha de suscripción Periodo de vigencia del contrato Monedas, tasas de interés o instrumentos de renta fija, subyacente sobre lo que se hará el contrato Fecha de vigencia del contrato Entrega de garantías Procedimiento de devolución de la garantía Modalidad de entrega o liquidación Plazos involucrados en la liquidación Posibilidades de anticipar el proceso de la liquidación Precio referencia del mercado.

13 EXISTEN DOS MODALIDADES DE LIQUIDACION ENTREGA FISICA: al vencimiento del contrato se produce el intercambio físico por montos equivalentes de los activos subyacentes, de acuerdo con el precio forward que pactaron las partes. (Delivery) COMPENSACION: consiste en una compensación por la diferencia producida entre el precio pactado y el precio referencia al del mercado estipulado en el contrato. ( Non Delivery)

14 CON QUIEN SE CONTRATA? Puede ocurrir entre dos entidades bancarias, o entre una entidad bancaria y un tercero, o entre alguno de ellos u una entidad extranjera. También se puede contratar con corredores de bolsa y agentes de valores. Estos contratos se realizan fuera de bolsa, en el mercado extrabursátil también denominado O.T.C

15 DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y FORWARDS CONTRATOS DE FUTUROS Contratos estandarizados. Son negociados públicamente. Liquidación diaria de ganancias y perdidas. Se negocian en bolsa, las cuales son mercados debidamente centralizados y regulados. No hay riesgo de impago. CONTRATOS DE FORWARDS Contratos personalizados, o hechos a la medida de las partes. Se negocian de forma privada. La ganancia o perdida se acumula hasta la expiración del contrato. Se negocia en mercados Over The Counter (OTC). Existe el riesgo de incumplimiento de pago, aunque esto se produce raramente.

16 CONTRATOS DE FUTUROS Cámaras de compensación asumen la responsabilidad de los incumplimientos de pago y se encargan de pagar a la otra parte. Los contratos de futuros están abiertos al público en general, ya que se negocian en las bolsas de futuros. Las partes negociantes tienen contratos indirectos entre sí, ya que la bolsa escribe un contrato entre ambos participantes. A su vez, la bolsa se encarga de cobrar el pago de una parte y transferirlo a la otra parte. CONTRATOS DE FORWARDS No hay cámaras de compensación presentes entre las partes en un contrato Forward. Participantes financieramente sólidos y con capacidad crediticia son los únicos que pueden negociar con contratos Forward. Ambas partes -el comprador y el vendedor- tienen un contrato directo entre sí, y los pagos también son manejados directamente por ellos de forma independiente de acuerdo a sus propios términos y condiciones negociadas.

17 CONTRATOS DE FUTUROS En cualquier momento, las partes pueden realizar transacciones opuestas antes del vencimiento del contrato de Futuros (vender para cerrar una posición de compra o comprar para cerrar una posición de venta). CONTRATOS DE FORWARDS Por lo general, los contratos Forward son creados para ser mantenidos abiertos hasta el vencimiento, sin embargo, es posible para las partes realizar transacciones opuestas antes del vencimiento del contrato (vender para cerrar una posición de compra o comprar para cerrar una posición de venta).

18 CONTRATOS POR DIFERENCIA (CFDs) Son acuerdos donde se intercambian la diferencia de valor de cierto activo entre el momento de la apertura y el cierre del contrato. Los CFDS permiten beneficiarse de las fluctuaciones de precio de los productos subyacentes sin necesidad de ser titular de los mismos.

19 CARACTERISTICAS Aptos para posiciones alcistas o bajistas Apalancamiento Liquidez Volatilidad Los CFDs permiten adoptar posiciones largas o cortas Operan en mercados extrabursátiles Sin vencimiento

20 PRINCIPALES ACTIVOS PARA OPERAR CON CFDs PARES DE DIVISAS ACCIONES INDICES BURSATILES

21 EJEMPLO Si crees que el precio va a subir, decides comprar CFDs de la acción X a 12,50 /acción. Decides comprar CFDs a 12,50 teniendo una exposición real en el mercado de Euros. Vamos a suponer que es del 5%, por lo que se asignarán 625 (5% de 1250 ) de su cuenta como garantía. Al cabo de unas horas la cotización de la acción X sube a 12,70/12,71 Euros. Por lo tanto, Si decides vender CFDs de X a 12,70 y hace efectivo su beneficio. Compró a 12,50 Euros y vendió a 12,70 Euros La acción X ha incrementado su cotización en 20 céntimos de Euro El resultado es: 20 x CFDs = 200 EUR de ingresos.

22 SWAPS Un swap, o permuta financiera, es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras.

23 CUAL ES SU FINALIDAD? 1. Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés. 2. Reducirel riesgo crediticio. 3. Reestructuracio de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el usuario. 4. Disminuir los riesgos de liquidez.

24 LOS TIPOS DE SWAPS MÁS COMUNES Swaps de Tipos de Interés : es un contrato por el cual una parte de la transacción se compromete a pagar a la otra parte una tasa de interés fijada por adelantado sobre un nominal también fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera a una tasa de interés variable sobre el mismo nominal".

25 Swaps de Divisas es un acuerdo entre dos agentes económicos para intercambiar, durante un período de tiempo acordado, dos flujos de intereses nominados en diferente moneda y generalmente, al vencimiento del acuerdo, el principal de la operación, a un tipo de cambio determinado al inicio de la misma, normalmente el de contado para dicho día.

26 DERIVADOS SEGÚN EL CONTRATO DONDE SE CONTRATAN Y NEGOCIAN DERIVADOS CONTRATADOS EN MERCADOS ORGANIZADOS DERIVADOS CONTRATADOS EN MERCADOS NO ORGANIZADOS O EXTRABURSATILES

27 DERIVADOS SEGÚN EL ACTIVO SUBYACENTE INVOLUCRADO DERIVADOS FINANCIEROS DERIVADOS NO FINANCIEROS

28 DERIVADOS SEGÚN SU FINALIDAD DERIVADOS DE COBERTURA DERIVADOS DE ARBITRAJE DERIVADOS DE NEGOCIACIÓN

29 GRACIAS