Informe Semanal de Análisis Técnico Departamento de Economía y Estrategia 29/12/2015 Responsable de Análisis Técnico Oscar Germade - CFTe
PUNTOS CLAVE ACTIVOS CLAVE 2015 YTD% Mayoría de activos en negativo INDICES S&P 500 Corto plazo > 1993 alcista @ 2104 Eurostoxx 50 Corto plazo > 3137 alcista @ 3524 IBEX 35 Corto plazo > 9231 alcista @ 10476 BONOS - DIVISA MATERIAS PRIMAS T-Notes Medio plazo bajista < 131,172 @ 122,219 Bund Comenzando tramo bajista EUR/USD Corto plazo rebote S&P GSCI Esperar a @ 268 Brent Esperar a 25,68 Gold Medio plazo bajista @ < 900 ACCIONES EDP RENOVAVEIS Comprar caídas @ 7,832 WOLTERS Comprar caídas @ 36,716 GRÁFICO DE LA SEMANA SX7E Infraponderar 2
ACTIVOS CLAVE - INTERMARKET 3
S&P 500 SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 2104 / 2133 Soporte: 1993 / 1871 / 1820 Dentro del amplio lateral que ha ido desarrollando el índice a lo largo del 2015, y que seguimos considerando como un subtramo (iv) de grado mayor, el market breadth sigue sin dar apoyo para nuevos máximos. En términos absolutos, no tendremos deterioro mientras no se pierda la zona 1993, y por tanto no podemos descartar algo más de avance hacia la zona @ 2104, y posteriormente @ 2133. La pérdida de 1993, activaría una corrección más profunda hacia 1871, y posteriomente 1820. 4
EUROSTOXX 50 SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 3524 / 3686 / 3836 Soporte: 3137 / 2987 / 2921 El movimiento correctivo desarrollado por el índice a mediados del 2015, si bien no deteriora la tendencia de medio plazo, estructuralmente, es cierto que compromete la fortaleza relativa de principios de año. Por tanto, mantenemos una visión de recuperación para el índice en los próximos meses, sin aspirar a nuevos máximos, en tanto en cuanto, el índice no vuelva a mostrar fortaleza relativa. Así, por encima de 2987 mantenemos @ 3836 como objetivo de medio plazo. En el corto plazo, por encima de 3137 esperamos más subidas para las próximas semanas hacia 3524, y posteriormente 3686. La pérdida de 3137, activaría una corrección más profunda hacia 2987, y posteriormente 2921. 5
IBEX 35 SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 10476 / 10631 / 11612 Soporte: 9231 / 8275 / 7702 El movimiento correctivo desarrollado por el índice a mediados del 2015, si bien no deteriora la tendencia de medio plazo, estructuralmente, es cierto que compromete la fortaleza relativa de principios de año. Por tanto, mantenemos una visión de recuperación para el índice en los próximos meses, sin aspirar a nuevos máximos, en tanto en cuanto, el índice no vuelva a mostrar fortaleza relativa. Así, por encima de 9231 mantenemos @ 11612 como objetivo de medio plazo. En el corto plazo, por encima de 9231 esperamos más subidas para las próximas semanas hacia 10476, y posteriormente 10631. La pérdida de 9231, activaría una corrección más profunda hacia 8275, y posteriormente 7702. 6
BUND SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 159,36 / 160,69 Soporte: 155,03 / 152,65 / 148,23 Mantenemos la ídea de que un patrón correctivo de grado intermedio (A-B-C) está en desarrollo para los próximos meses. Así, la caída 160,69-148,23 sería (A). Por debajo de 159,36 consideramos probable que haya comenzado el tramo (B). Esto, además, confirma lo dicho en anteriores informes sobre la posibilidad de una réplica del movimiento del t-note en el período 2012-2015. Así, consideramos que el actual tramo (C) llevará su tiempo en completarse, teóricamente 159,36-145. Por ello recomendamos ventas lo más próximas a la parte alta posible @159,36. La superación de 159,36, abriría las puertas a una extensión en precio y tiempo de (B) hacia 160,69. 7
T-NOTE USA 10 YR SEMANAL - SMA 140 Resistencia: 129,094 / 130,015 / 131,171 Soporte: 125,281 / 124,25 / 123,50 Desde una perspectiva de medio-largo pazo, seguimos considerando que lo más probable para los próximos meses sería continuar con el sesgo correctivo comenzado en 2012, con probable objetivo al menos en @ 122,219. Estaríamos desarrollando un patrón correctivo de grado intermedio (A-B-C), dónde el tramo (A) es 133,781-122,219. Por debajo de 131,172 estaría finalizado (B) 122,219-131,172. Actualmente, por tanto, nos encontraríamos en (C) 131,172-122,219. La superación de 131,172, abriría las puertas a una extensión en precio de (B) hacia 133,781. 8
EUR/USD MENSUAL - SMA 24 Resistencia: 1,1060 / 1,1495 / 1,1714 Soporte: 1,08 / 1,0519 / 1,0461 En informes anteriores comentábamos la posibilidad de poner a prueba los mínimos del año. Recientemente, reacción alcista desde 1,0522 vs 1,0461 mínimos 13/03/2015. Por tanto, en el corto plazo tenemos un mínimo de reacción que puede llevarnos a corregir parte del tramo bajista 1,1714-1,0522. El mejor de los casos sería @ 1,1260 (62% Fibo). Sin embargo, pensamos que esto seguirá sin cambiar la tendencia de fondo. Al mismo tiempo, nuestra idea sigue siendo la misma. Consideramos este movimiento como una consolidación del tramo bajista 1,40-1,04, y por ello esperamos reanudación bajista para los próximos meses, dónde el objetivo lo situamos en @ 0,93/92 (1,17-1,05). La superación de 1,1260 podría confirmar un doble suelo, y por tanto poner en peligro nuestra visión negativa de medio-largo plazo. 9
S&P GSCI SEMANAL - SMA 80 Resistencia: 339,16 / 370,34 Soporte: 303,53 Recientemente, nuestro objetivo para este año ha sido alcanzado, la zona de mínimos de 2009 @ 306. Al mismo tiempo, y aunque las desviaciones porcentuales de la media de largo plazo empiezan a ser bastante acusadas, consideramos que al menos esta zona finalmente será perdida, independientemente de que posteriormente tengamos rebote o no. Por otro lado, consideramos que una caída, en términos absolutos, de un -70% desde los máximos de 2008 (895) debería ejercer como suelo. Por lo que recomendaríamos esperar a @ 268 para tomar posiciones compradoras. La superación de 339 sería un síntoma de fortaleza. 10
BRENT SEMANAL - SMA 40 Resistencia: 46,50 / 50,91 / 54,05 Soporte: 35,98 Recientemente, nuestro objetivo para este año ha sido alcanzado, la zona de mínimos de 2009 @ 36,20. Al mismo tiempo, y aunque las desviaciones porcentuales de la media de largo plazo empiezan a ser bastante acusadas, consideramos que al menos esta zona finalmente será perdida, independientemente de que posteriormente tengamos rebote o no. Por otro lado, consideramos que una caída, en términos absolutos, de un -80% desde los máximos de 2008 (128,40) debería ejercer como suelo. Por lo que recomendaríamos esperar a @ 25,68 para tomar posiciones compradoras. La superación de 46,50 sería un síntoma de fortaleza. 11
GOLD SEMANAL - SMA 96 Resistencia: 1085,4 / 1192 / 1206,5 Soporte: 1047,5 / 1026,5 / 985,6 El movimiento bajista comenzado en 2011 se mantiene intacto. Después de un periodo de consolidación entre niveles de 1434-1131, el precio sigue manteniendo una estructura de máximos y mínimos decrecientes. La paralela a la directriz bajista dibujada en el gráfico nos ofrece un precio objetivo por debajo de @ 900. Entendemos que dada la reducida desviación que presenta el precio frente a su media de largo plazo, las probabilidades de que esto se produzca, se mantienen altas. En el corto plazo, la zona 1192 se reafirma como resistencia. Por debajo, lo visto hasta ahora se queda en un intento de rebote. La superación de 1192 nos llevaría a ajustar nuestro escenario tanto en tiempo como en precio. 12
EDP RENOVAVEIS DIARIO SMA 200 ES0127797019 Resistencia: 7,832 Soporte: 6,43 / 6,07 / 5,959 El valor se encuentra en los máximos del ejercicio, por lo que su fortaleza relativa es evidente. Consideramos que la fuerte reacción que tiene el precio sobre soporte clave 5,959, invita a pensar en más subidas para las próximas semanas, al menos hacia @ 7,832. Además, el rango de los últimos meses nos permite trabajar con un objetivo teórico para el medio plazo en la zona @ 8,268. La pérdida de 6,07 pondría en peligro nuestro escenario positivo de medio-largo plazo. 13
WOLTERS KLUWER DIARIO - SMA 200 NL0000395903 Resistencia: 33,56 / 44,30 / 44,85 Soporte: 29,965 / 27,97 / 26,50 El valor se encuentra en los máximos del ejercicio, por lo que su fortaleza relativa es evidente. Consideramos que la fuerte reacción que tiene el precio sobre soporte clave 25,342 (media 52 semanas), invita a pensar en más subidas para las próximas semanas, al menos hacia @ 33,56. Además, el rango de los últimos meses nos permite trabajar con un objetivo teórico para el medio plazo en la zona @ 36,716. La pérdida de 27,97 pondría en peligro nuestra visión positiva de medio-largo plazo. 14
GRÁFICO DE LA SEMANA / SX7E - BANKS Resistencia: 142 / 163 Soporte: 123 / 100 La cercanía a la zona de mínimos de este año, enero 2015, con ampliación incluida de QE, es algo cuanto menos inquietante. La debilidad relativa del sector es un gran impedimento para la salud interna de los índices europeos. Al mismo tiempo, el movimiento en términos absolutos, seguiría encajando en una consolidación de tipo regular, y en términos proporcionales al tramo 2012-2015 la corrección podría encajar. Sin embargo, la pérdida de 123, en cierre semanal, pondría sobre la mesa algo más serio, que sin lugar a dudas, podría entorpecer, la estacionalidad alcista del primer trimestre del año. Por debajo de 142 recomendamos estar infraponderados. La superación de 142 sería un síntoma de fortaleza para el medio-largo plazo. 15
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