Observado Finamex 1Q May Q May Q May

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1 Comentario Hoy el INEGI dio a conocer el reporte de precios correspondiente a la primera quincena de mayo con el INPC disminuyendo en (-) 0.29% con respecto a la segunda quincena de abril, resultando por debajo de nuestro pronóstico de (-) 0.22%, y por encima de la expectativa de mercado de (-) 0.34%. Por su parte, la inflación subyacente fue 0.13%, por debajo de nuestro pronóstico de 0.16% y por encima de la expectativa de mercado de 0.12%. En el primer cuadro se observa que las principales diferencias entre nuestro pronóstico y el observado se explican por una sobreestimación de 0.06% en incidencia en el componente de Mercancías y de 0.04% en Energéticos, compensada en parte por una subestimación de 0.03% en el componente de Otros Servicios. Los genéricos con mayores en la quincena fueron Gas doméstico LP, Gasolina de bajo octanaje y Transporte aéreo; mientras que los genéricos con menores fueron: Electricidad, Limón y Huevo. Así, la inflación doce meses aumentó de 4.41% a 4.46%. Mientras que la inflación subyacente se movió de 3.72% a 3.69%. Reiteramos que la desaceleración de la inflación más rápida que la estimada por Banxico en su último informe, y que la reciente depreciación del tipo de cambio se explica por factores externos generales a mercados emergentes apoya nuestra tesis de que Banxico podrá mantenerse sin cambio en la próxima reunión de política monetaria. Pronóstico Finamex Quincenal vs. Observado INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Pronóstico Observado Finamex 1Q May Q May Q May Pronóstico Finamex Observado 1Q May En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. Variación Quincenal (%) Incidencia Quincenal (%) Diferencia INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 1Q May 2018 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1Q May 2018 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Gas doméstico LP Electricidad Gasolina de bajo octanaje Limón Transporte aéreo Huevo Pollo Jitomate Vivienda propia Melón Servicios turísticos en paquete Automóviles Suavizantes y limpiadores Pantalones para mujer Papel higiénico y pañuelos desechabl Pescado Naranja Zanahoria Loncherías, fondas, torterías y taquerí Otras Frutas Cerveza Pepino Cremas para la piel Refrigeradores Plátanos Computadoras Aguacate Lavadoras de ropa Carne de res Hoteles Chile serrano Vestidos y faldas para mujer Queso Oaxaca o asadero Lociones y perfumes Papa y otros tubérculos Otras legumbres Detergentes Ropa interior para mujer Papaya Pantalones para hombre Gasolina de alto octanaje Servicio de Internet Refrescos envasados Televisores Renta de vivienda Zapatos tenis Pañales Blusas y playeras para mujer Restaurantes y similares Frijol

2 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Suavizantes y limpiadores Automóviles Papel higiénico y pañuelos desechabl Pantalones para mujer Cerveza Refrigeradores Cremas para la piel Computadoras Queso Oaxaca o asadero Lavadoras de ropa Detergentes Vestidos y faldas para mujer Refrescos envasados Lociones y perfumes Pañales Ropa interior para mujer Pollos rostizados Pantalones para hombre Desodorantes personales Televisores Misma quincena, año previo INPC Mercancías: Genéricos con menores 1 Automóviles Lociones y perfumes Detergentes Pantalones para mujer Suavizantes y limpiadores Pañales Pasta dental Refrigeradores Leche pasteurizada y fresca Cerveza Desodorantes personales Estufas Refrescos envasados Televisores Papel higiénico y pañuelos desechabl Artículos de maquillaje Neumáticos Jabón de tocador Jugos o néctares envasados Trajes INPC Servicios: Genéricos con mayores 1Q May 2018 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Transporte aéreo Hoteles Vivienda propia Servicio de Internet Servicios turísticos en paquete Estudios médicos de gabinete Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio de televisión de paga Renta de vivienda Servicio de telefonía móvil Restaurantes y similares Análisis clínicos Otras diversiones y espectáculos depo Servicio telefónico local fijo 0 8 Autobús foráneo Otros servicios para el hogar 0 9 Corte de cabello Centro nocturno 0 10 Cine Larga distancia internacional 0 Misma quincena, año previo INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Restaurantes y similares Servicios turísticos en paquete Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio de telefonía móvil Vivienda propia Hoteles Servicio de tintorería Estudios médicos de gabinete Servicio doméstico Autobús foráneo Renta de vivienda Mantenimiento de automóvil Corte de cabello Club deportivo Servicio de televisión de paga Hospitalización general Cine Centro nocturno 0 10 Seguro de automóvil Larga distancia internacional 0 2

3 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Pollo Limón Naranja Huevo Plátanos Jitomate Aguacate Melón Carne de res Pescado Chile serrano Zanahoria Papa y otros tubérculos Otras Frutas Papaya Pepino Calabacita Otras legumbres Otros chiles frescos Frijol Misma quincena, año previo INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 1 Aguacate Limón Huevo Tomate verde Jitomate Pescado Pollo Melón Plátanos Ejotes Otros chiles frescos Durazno Lechuga y col Calabacita Papa y otros tubérculos Manzana Chile serrano Camarón Chile poblano Pepino INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gas doméstico LP Electricidad Gasolina de bajo octanaje Metro o transporte eléctrico 0 3 Gasolina de alto octanaje Estacionamiento 0 4 Colectivo Cuotas de autopistas 0 5 Taxi Autobús urbano 0 6 Derechos por el suministro de agua Gas doméstico natural 0 7 Expedición de documentos del sector Trámites vehiculares 0 Misma quincena, año previo 1 Colectivo Gas doméstico natural Derechos por el suministro de agua Autobús urbano Estacionamiento Taxi Expedición de documentos del sector INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores Electricidad Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Gasolina de alto octanaje Trámites vehiculares 0 Metro o transporte eléctrico 0 Cuotas de autopistas 0 3

4 Inflación Anual INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Variación Anual (%) Incidencia Anual (%) 1Q May Q Abr Q May Q May Q Abr Q May En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. INPC: Comportamiento histórico, variación porcentual a/a 14.00% 13.00% 12.00% 11.00% 1% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% % 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May INPC Subyacente No subyacente 4

5 Suma de ponderadores INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 1 Gasolina de bajo octanaje Jitomate Vivienda propia Aguacate Gas doméstico LP Tomate verde Restaurantes y similares Frijol Loncherías, fondas, torterías y taquerí Chile serrano Papa y otros tubérculos Calabacita Huevo Otros chiles frescos Colectivo Chile poblano Universidad Chayote Carne de res Pepino Refrescos envasados Uva Pollo Televisores Renta de vivienda Otras legumbres Automóviles Computadoras Cerveza Ejotes Gasolina de alto octanaje Camarón Otros alimentos cocinados Servicio de telefonía móvil Leche pasteurizada y fresca Melón Tortilla de maíz Servicio telefónico local fijo Servicio doméstico Chícharo Cigarrillos Servicio de Internet Papel higiénico y pañuelos desechabl Sandía Derechos por el suministro de agua Limón Primaria Equipos y reproductores de audio Preparatoria Recámaras % de Ponderadores agrupados por rangos de variación a/a para la inflación 100% % % % 60% % % % % 10% % Menor a % (%, 2.00%) (2.00%, 4.00%) (4.00%, 6.00%) Mayor a 6.00% Inflación a/a (%) 5

6 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Refrescos envasados Televisores Automóviles Computadoras Cerveza Equipos y reproductores de audio Otros alimentos cocinados Recámaras Leche pasteurizada y fresca Salas Tortilla de maíz Lavadoras de ropa Cigarrillos Otras legumbres secas Papel higiénico y pañuelos desechabl Reproductores de video Pan dulce Refrigeradores Detergentes Licuadoras Quincena anterior INPC Mercancías: Genéricos con menores 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Automóviles Televisores Refrescos envasados Computadoras Leche pasteurizada y fresca Equipos y reproductores de audio Otros alimentos cocinados Salas Tortilla de maíz Recámaras Cerveza Refrigeradores Cigarrillos Reproductores de video Detergentes Películas, música y videojuegos Papel higiénico y pañuelos desechabl Estufas Pan dulce Ventiladores INPC Servicios: Genéricos con mayores INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Restaurantes y similares Servicio telefónico local fijo Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio de Internet Universidad Transporte aéreo Renta de vivienda Larga distancia internacional 0 6 Servicio doméstico Análisis clínicos Primaria Hoteles Preparatoria Estudios médicos de gabinete Servicios turísticos en paquete Carrera corta Secundaria Atención médica durante el parto Quincena anterior 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Vivienda propia Transporte aéreo Restaurantes y similares Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicios turísticos en paquete Universidad Servicio telefónico local fijo Renta de vivienda Larga distancia internacional 0 6 Servicio doméstico Servicio de Internet Primaria Análisis clínicos Preparatoria Hoteles Secundaria Estudios médicos de gabinete Corte de cabello Carrera corta

7 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Papa y otros tubérculos Jitomate Huevo Aguacate Carne de res Tomate verde Pollo Frijol Plátanos Chile serrano Papaya Calabacita Pescado Otros chiles frescos Zanahoria Chile poblano Manzana Chayote Naranja Pepino Quincena anterior INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Huevo Jitomate Papa y otros tubérculos Aguacate Carne de res Tomate verde Pollo Calabacita Plátanos Chile serrano Papaya Frijol Zanahoria Chayote Pescado Chile poblano Otras Frutas Otros chiles frescos Lechuga y col Ejotes INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gasolina de bajo octanaje Estacionamiento Gas doméstico LP Metro o transporte eléctrico Colectivo Cuotas de autopistas Gasolina de alto octanaje Trámites vehiculares Derechos por el suministro de agua Expedición de documentos del sector Autobús urbano Electricidad Taxi Gas doméstico natural Quincena anterior INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 2Q Abr 2018 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Gasolina de bajo octanaje Electricidad Colectivo Estacionamiento Gas doméstico LP Metro o transporte eléctrico Gasolina de alto octanaje Cuotas de autopistas Derechos por el suministro de agua Trámites vehiculares Autobús urbano Expedición de documentos del sector Taxi Gas doméstico natural

8 Dirección de Guillermo Aboumrad, PhD. Carlos Roberto Izquierdo, CFA Chief Economist Fixed Income +52 (55) (55) Daniel Arturo Mendoza José Arnulfo Quintero Economist Fixed Income +52 (55) (55) Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de nego cio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no se hacen responsables de la interpretación que se le de a la información y/o el contenido de este documento. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no aceptan, ni aceptarán, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y ex clusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su con-fiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. 8