Observado Finamex 2Q Nov Q Nov Q Nov

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1 Comentario Hoy el INEGI dio a conocer el reporte de precios correspondiente a la segunda quincena de noviembre, con el INPC disminuyendo 0.04% con respecto a la primera quincena, sorprendiendo a la baja al consenso que anticipaba un alza de 0.05% y por debajo de nuestro estimado de 0.0%. En el primer cuadro se observa que dicha diferencia se explica principalmente por la sobrestimación en 0.10 de incidencia en Mercancías no Alimenticias, ya que los descuentos derivados del Buen Fin resultaron mayores a los del año pasado, que es lo que teníamos considerado. Dentro de las Mercancías No Alimenticias, los genéricos que mostraron mayores bajas fueron los relacionados con prendas de vestir y artículos para el hogar, como colchones y refrigeradores. Sin embargo, al ser un evento transitorio anticipamos que parte de la baja sea revertida en la primera quincena de diciembre. Los tres genéricos con mayores a la baja fueron Transporte aéreo, Pantalones para hombre y Servicios Turísticos en paquete. En cuanto a la inflación de los últimos doce meses, la inflación general se aceleró a 3.32% desde el 3.3% de la quincena previa; mientras que la subyacente disminuyó a 3.26% desde el 3.33% anterior. Pronóstico Finamex Quincenal vs. Observado INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Variación Quincenal (%) Incidencia Quincenal (%) Pronóstico Observado Finamex 2Q Nov Q Nov Q Nov Pronóstico Finamex Observado 2Q Nov En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. Diferencia INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 2Q Nov 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 2Q Nov 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Vivienda propia Transporte aéreo Jitomate Pantalones para hombre Gasolina de bajo octanaje Servicios turísticos en paquete Loncherías, fondas, torterías y taquerí Blusas y playeras para mujer Carne de cerdo Pantalones para mujer Restaurantes y similares Colchones Carne de res Camisas Renta de vivienda Toallas sanitarias Huevo Zapatos tenis Detergentes Aguacate Otros chiles frescos Vestidos, faldas y pantalones para niñ Servicio de tintorería Tomate verde Leche pasteurizada y fresca Trajes Autobús urbano Refrigeradores Colectivo Ropa de abrigo Pescado Manzana Automóviles Pepino Uva Jabón de tocador Agua embotellada Melón Nopales Papel higiénico y pañuelos desechabl Durazno Cebolla Yogurt Papa y otros tubérculos Queso Oaxaca o asadero Ropa para bebés Chayote Material escolar Gasolina de alto octanaje Naranja

2 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Detergentes Pantalones para hombre Leche pasteurizada y fresca Blusas y playeras para mujer Automóviles Pantalones para mujer Agua embotellada Colchones Yogurt Camisas Queso Oaxaca o asadero Toallas sanitarias Desodorantes personales Zapatos tenis Arroz Vestidos, faldas y pantalones para niñ Atún y sardina en lata Trajes Otros alimentos cocinados Refrigeradores Misma quincena, año previo INPC Mercancías: Genéricos con menores 1 Suavizantes y limpiadores Lociones y perfumes Cerveza Refrescos envasados Leche pasteurizada y fresca Cremas para la piel Otros alimentos cocinados Camisas Otros quesos Leche en polvo Agua embotellada Pantalones para mujer Galletas Toallas sanitarias Neumáticos Chorizo Desodorantes personales Trajes Jabón de tocador Salas INPC Servicios: Genéricos con mayores 2Q Nov 2016 Var (%, qna/qna) Incidencia (%) 1 Vivienda propia Transporte aéreo Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicios turísticos en paquete Restaurantes y similares Cine Renta de vivienda Mantenimiento de automóvil Servicio de tintorería Servicio de lavandería Centro nocturno Autobús foráneo Hoteles Corte de cabello Seguro de automóvil Lavado y engrasado de automóvil Otras diversiones y espectáculos depo Consulta y prótesis dental Atención médica durante el parto Sala de belleza Misma quincena, año previo INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicios turísticos en paquete Restaurantes y similares Cine Renta de vivienda Otras diversiones y espectáculos depo Corte de cabello Club deportivo Mantenimiento de automóvil Hoteles Servicio de televisión de paga Sala de belleza Servicio de Internet Transporte aéreo Servicio doméstico Otros servicios para el hogar Servicios profesionales Atención médica durante el parto

3 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Jitomate Aguacate Carne de cerdo Tomate verde Carne de res Manzana Huevo Pepino Otros chiles frescos Melón Pescado Cebolla Uva Papa y otros tubérculos Nopales Naranja Durazno Plátanos Chayote Limón Misma quincena, año previo INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 1 Tomate verde Cebolla Carne de res Huevo Manzana Limón Plátanos Jitomate Otros chiles frescos Chile serrano Papa y otros tubérculos Lechuga y col Uva Aguacate Chayote Otras legumbres Durazno Naranja Melón Pollo INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gasolina de bajo octanaje Expedición de documentos del sector Autobús urbano Trámites vehiculares Colectivo Metro o transporte eléctrico Gasolina de alto octanaje Cuotas de autopistas Taxi Derechos por el suministro de agua Estacionamiento Gas doméstico natural Electricidad Gas doméstico LP Misma quincena, año previo 1 Autobús urbano Colectivo Cuotas de autopistas Derechos por el suministro de agua Taxi Electricidad Gas doméstico LP INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores Gasolina de bajo octanaje Gasolina de alto octanaje Expedición de documentos del sector Trámites vehiculares Metro o transporte eléctrico Estacionamiento Gas doméstico natural

4 Inflación Anual INPC General Subyacente Mercancías Alimentos, Bebidas y Tabaco Mercancías No Alimenticias Servicios Vivienda Educación Otros servicios No Subyacente Agropecuarios Frutas y Verduras Pecuarios Energéticos y Tarifas Autorizadas Energéticos Tarifas Autorizadas por el Gobierno Variación Anual (%) Incidencia Anual (%) 2Q Nov Q Nov Q Nov Q Nov Q Nov Q Nov En ciertos casos, la suma de los componentes de algún grupo de subíndices puede tener alguna discrepancia por efectos de redondeo. INPC: Comportamiento histórico, variación porcentual a/a 12.00% 11.00% 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q 2Q Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov INPC Subyacente No subyacente 4

5 Suma de ponderadores Estrategias de Mercado INPC: Genéricos con mayores INPC: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Loncherías, fondas, torterías y taquerí Cebolla Restaurantes y similares Otros chiles frescos Jitomate Tomate verde Automóviles Televisores Frijol Papa y otros tubérculos Universidad Plaguicidas Renta de vivienda Chile serrano Tortilla de maíz Huevo Pollo Pañales Aguacate Refrigeradores Servicio doméstico Trámites vehiculares Leche pasteurizada y fresca Recámaras Gas doméstico natural Limón Derechos por el suministro de agua Chile poblano Refrescos envasados Colchones Primaria Estufas Azúcar Computadoras Cerveza Salas Manzana Servicio telefónico local fijo Preparatoria Zanahoria Servicios turísticos en paquete Pepino Pescado Sandía Carne de cerdo Muebles diversos para el hogar % de Ponderadores agrupados por rangos de variación a/a para la inflación 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Menor a 0.00% (0.00%, 2.00%) (2.00%, 4.00%) (4.00%, 6.00%) Mayor a 6.00% 5

6 INPC Mercancías: Genéricos con mayores 1 Automóviles Televisores Tortilla de maíz Plaguicidas Leche pasteurizada y fresca Pañales Refrescos envasados Refrigeradores Azúcar Recámaras Cerveza Colchones Material escolar Estufas Lociones y perfumes Computadoras Suavizantes y limpiadores Salas Otros alimentos cocinados Muebles diversos para el hogar Quincena anterior INPC Mercancías: Genéricos con menores 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Automóviles Televisores Tortilla de maíz Plaguicidas Leche pasteurizada y fresca Pañales Cerveza Computadoras Azúcar Recámaras Suavizantes y limpiadores Estufas Refrescos envasados Salas Material escolar Películas, música y videojuegos Otros alimentos cocinados Refrigeradores Pan dulce Jugos o néctares envasados INPC Servicios: Genéricos con mayores INPC Servicios: Genéricos con menores 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio telefónico local fijo Restaurantes y similares Larga distancia internacional Universidad Servicio de Internet Renta de vivienda Análisis clínicos Servicio doméstico Carrera corta Primaria Hospitalización parto Preparatoria Club deportivo Servicios turísticos en paquete Servicio de lavandería Secundaria Guarderías y estancias infantiles Quincena anterior 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Vivienda propia Servicio de telefonía móvil Loncherías, fondas, torterías y taquerí Servicio telefónico local fijo Restaurantes y similares Larga distancia internacional Universidad Servicio de Internet Renta de vivienda Análisis clínicos Servicio doméstico Carrera corta Primaria Servicio de tintorería Preparatoria Club deportivo Servicios turísticos en paquete Hospitalización parto Transporte aéreo Sala de belleza

7 INPC Agropecuarios: Genéricos con mayores 1 Jitomate Cebolla Frijol Otros chiles frescos Pollo Tomate verde Aguacate Papa y otros tubérculos Manzana Chile serrano Pescado Huevo Carne de cerdo Limón Carne de res Chile poblano Camarón Zanahoria Otras Frutas Pepino Quincena anterior INPC Agropecuarios: Genéricos con menores 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Jitomate Cebolla Frijol Huevo Pollo Otros chiles frescos Aguacate Limón Manzana Chile serrano Pescado Papa y otros tubérculos Carne de res Tomate verde Carne de cerdo Chile poblano Camarón Otras legumbres Otras Frutas Zanahoria INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con mayores 1 Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Gas doméstico natural Trámites vehiculares Derechos por el suministro de agua Metro o transporte eléctrico Autobús urbano Cuotas de autopistas Taxi Estacionamiento Gasolina de alto octanaje Expedición de documentos del sector Colectivo Electricidad Quincena anterior INPC Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno: Genéricos con menores 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1Q Nov 2016 Var. (%, a/a) Incidencia (%) 1 Gasolina de bajo octanaje Gas doméstico LP Gas doméstico natural Trámites vehiculares Derechos por el suministro de agua Metro o transporte eléctrico Autobús urbano Cuotas de autopistas Taxi Estacionamiento Gasolina de alto octanaje Expedición de documentos del sector Colectivo Electricidad

8 Dirección de Estrategias de Mercado Dr. Guillermo J. Aboumrad Margarita Chamorro Cámara Nancy Juárez Negrete Director Subdirectora Analista Sr. Macroeconomía +52 (55) (55) (55) Ana Lourdes López Velasco del Pino José Arnulfo Quintero Campas Analista Jr. Renta Variable Analista Sr. Renta Variable y Fija alvdelpino@finamex.com.mx jquintero@finamex.com.mx +52 (55) (55) estrategiasdemercado@finamex.com.mx Anexo de Declaraciones El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la realización de operaciones específicas. Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de nego cio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no se hacen responsables de la interpretación que se le de a la información y/o el contenido de este documento. Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. y/o sus empleados no aceptan, ni aceptarán, responsabilidad alguna por las pérdidas, daños o minusvalías que se deriven de decisiones de inversión que se hubiesen basado en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte certifican que las opiniones mencionadas reflejan su propio y ex clusivo punto de vista, y no representan la opinión de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. ni de sus funcionarios. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no reciben compensación alguna por expresar su opinión en algún sentido en particular sobre los temas mencionados en este documento. Las personas responsables por la elaboración de este reporte no percibieron compensación alguna de personas distintas a Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. Este documento se realiza con base en información pública disponible, incluidas la BMV, Bloomberg, SIBolsa y otra información publicada en internet, que se consideran fuentes fidedignas, sin embargo no existe garantía de su con-fiabilidad, por lo que Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. 8