LA LIGA INFORME ECONÓMICO DEL FÚTBOL PROFESIONAL 2014 INFORME ECONÓMICO

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1 LA LIGA INFORME ECONÓMICO DEL FÚTBOL PROFESIONAL 2014 INFORME ECONÓMICO

2 LA LIGA INFORME ECONÓMICO DEL FÚTBOL PROFESIONAL 2014

3 CONTENIDO

4 Presentación Crecimiento en un entorno de crisis Estabilidad de las fuentes de ingresos Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) Distribución de ingresos Contención de gastos a pesar del incremento de ingresos El gasto de personal evoluciona razonablemente Mejora de la rentabilidad La situación patrimonial también mejora Evolución de la deuda La deuda se reduce Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad La deuda con la Agencia Tributaria también se reduce La asistencia a los estadios se mantiene Punta de lanza de la evolución tecnológica. Entornos digitales de la LFP

5 1 PRESENTACIÓN Cuando en abril de 2013 fui elegido Presidente de la Liga de Fútbol Profesional (LFP) por su Comisión Electoral, el proyecto que propuse y comenzaba su andadura en aquel momento tenía como uno de sus objetivos principales conseguir la sostenibilidad económica del fútbol profesional. Este objetivo precisaba dotarle de la mayor transparencia en la información económica, tanto a nivel de clubes profesionales como de organizaciones, de forma que todos los interlocutores relacionados e interesados pudieran conocer su situación y la evolución del mismo. El reto no era fácil por cuanto la estructura financiera de los clubes y sociedades anónimas deportivas (SAD) que se integran en el fútbol profesional, adolecía de graves problemas que se habían ido generando durante años de complacencia y que habían llevado a la industria a una situación que requería una profunda transformación. Con el expresado objetivo, y como continuación de otras muchas acciones e iniciativas que, desde el mencionado mes de abril de 2013, se han desarrollado en esta organización, tengo la satisfacción de presentar este primer INFORME ECONÓMICO DEL FÚTBOL PROFESIONAL que ha preparado la Liga Nacional de Fútbol Profesional, que incluye información detallada de la situación del fútbol profesional correspondiente a tres temporadas, , y , de manera que con su lectura se consiga una mejor comprensión de la evolución del futbol profesional español. En el Informe se identifican los problemas del sector, pero, además, la evolución de las magnitudes analizadas pone claramente de manifiesto que el fútbol profesional ha iniciado un camino de mejora que le llevará, a medio plazo, a conseguir una estructura financiera que permita cumplir con el expresado objetivo de su sostenibilidad. El crecimiento sostenido de los ingresos de esta industria en el período analizado, en el que la economía global y, muy en particular, la nacional está sufriendo una crisis muy acusada, ha llevado a alcanzar la cifra de m, en la temporada , lo que supone un crecimiento anual acumulativo del 5,4%. Los motores de esta mejora han sido, por un lado, la cesión de los derechos de televisión que alcanzaron al final de la temporada la suma de 844 m, lo que representa un aumento global del 15,9% respecto del importe

6 de la temporada y, por otro, la mejora del beneficio obtenido por el traspaso de los derechos de los jugadores que, a la misma fecha, suponía 268 m, pero que representaba un significativo incremento del 92,3% respecto a la cifra de la temporada Por el contrario, en el período analizado, los gastos han disminuido hasta los m, lo que supone una reducción global del 2,7%. Dentro de estos gastos la partida más importante, como no podía ser de otra forma, siguen siendo las retribuciones del personal deportivo, que suponen el 51% del total de gastos. Fruto de lo anterior, -aumento de ingresos y reducción de gastos- se produce una mejora generalizada en los ratios del sector (EBITDA, Beneficio antes de Impuestos, Fondos propios, etc.), pero, sobre todo, permite reducir la deuda del mismo, que disminuye hasta los m en la temporada desde los m que presentaba en la temporada , es decir, una reducción de 558 m en un plazo de dos años. En la reducción de la deuda de los clubes, los esfuerzos se han dirigido, muy especialmente y como consecuencia de la relevancia social que en estos momentos tiene, a la amortización de la deuda con las Administraciones Públicas que ascienden a 496 m a 30 de junio de 2014, tras haber experimentado una reducción de 139 m desde 30 de junio de Finalmente, quería destacar la importancia que se le ha dado al aprovechamiento de la ventana digital. Consideramos que esta es una de las claves del éxito de La Liga puesto que le permite tener una presencia y una relevancia internacional que nos permitirá mantener la senda de crecimiento y el proceso de reforma en el que en la actualidad nos encontramos. Sin más preámbulo les invito a que continúen con la lectura de este Informe que, sin duda, les permitirá conocer con más profundidad el fútbol profesional español. Un cordial saludo. Javier Tebas Medrano Presidente de la Liga Nacional de Fútbol Profesional INFORME ECONÓMICO

7 2 CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS

8 Tras una etapa que le ha llevado a presentar unos ratios financieros difícilmente sostenibles, en los últimos años, el fútbol profesional español se está enfrentando con éxito al fortalecimiento de su estructura financiera. El fútbol profesional español, a pesar de iniciar el proceso con un base de partida no lo suficientemente sólida pero apoyado en un momento de gran éxito deportivo en todas las competiciones en las que participa, tanto a nivel de clubes como de selecciones en las diferentes categorías, está llevando a cabo un enorme esfuerzo, tanto por parte de los clubes como por parte de los diferentes estamentos responsables del mismo, que le permitirá alcanzar una situación financiera que despeje las dudas sobre el futuro de la competición en su conjunto. En este sentido, el incremento de su repercusión a nivel internacional derivada de los éxitos deportivos conseguidos supondrá, sin lugar a dudas, una mejora en la rentabilidad tanto de la competición como de los clubes. Como no podía ser de otra forma, el fútbol profesional es el principal motor de los éxitos tanto deportivos como económicos del fútbol español en su conjunto. De esta forma, los ingresos 1, incluyendo el resultado obtenido por traspaso de jugadores, generados por el fútbol profesional en España durante las tres últimas temporadas ( , y ) han mejorado alcanzando los m en la temporada (Ilustración 1) con un incremento de 231 m para las mencionadas temporadas que supone un incremento del 11,0% y una Tasa de Crecimiento Anual Compuesto (TCAC) 3 del 5,4%. Durante el mismo período, la variación del Producto Interior Bruto español (PIB) fue del -2,6%. LFP - Total ingresos , ,8 152, ,1 157,9 Liga Adelante Liga BBVA , , , Ilustración 1 1-Todos los datos presentados en este informe han sido ajustado mediante la eliminación del efecto de las quitas derivadas de los concursos de acreedores. 2-Todos los importes de este informe están expresados en millones de euros. 3-La Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (TCAC) se calcula mediante la siguiente fórmula: En el caso que nos ocupa, n es igual a 2 INFORME ECONÓMICO

9 Analizando por separado la Liga BBVA (Ilustración 2) y la Liga Adelante (Ilustración 3), ambas han tenido una línea creciente alcanzando los y 158 m, respectivamente. Liga BBVA , , , Ilustración 2 Liga ADELANTE ,6 157, , Ilustración 3 Como se verá a continuación, los motores de esta mejora son los derechos de televisión y los resultados obtenidos por la venta de los derechos sobre jugadores. Los primeros debido a un mayor interés nacional e internacional por una competición cada vez más atractiva y los segundos por la capacidad del fútbol español para generar grandes jugadores. En cualquier caso, esta mejora de ingresos ha sido destinada, como se podrá ir comprobando a lo largo de este informe, a reforzar financieramente los clubes y sociedades anónimas deportivas (SADs).

10 CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS El importe de los ingresos generados por el fútbol profesional en concepto de Derechos de televisión ha alcanzado los 844 m en la temporada , incluyendo los obtenidos por los clubes/sad en las competiciones europeas, con un crecimiento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%, mientras que los Resultados por venta de derechos de jugadores alcanzaron los 268 m en la misma temporada lo que supone un crecimiento bruto del 92,3% y una TCAC del 38,7% en el período analizado. INFORME ECONÓMICO

11 CRECIMIENTO EN UN ENTORNO DE CRISIS Adicionalmente, a lo largo de este informe se realizarán análisis por dos agrupaciones de clubes alternativas a las mencionadas LFP, Liga BBVA y Liga Adelante: 1. La primera aislando el efecto de los dos clubes de mayor cifra de negocios de la Liga BBVA (20 clubes/sad), lo que llamaremos Liga BBVA Neteada* (18 clubes/sad), debido a que estos representan algo más del 50% de los ingresos de esta competición y pueden llevar a distorsionar el análisis del resto de Clubes/SAD. 2. En segundo lugar, agrupando esta Liga BBVA Neteada junto con la Liga Adelante (21 clubes/sad en la temporada , puesto que los equipos dependientes se integrarían en los números presentados por el Club/SAD matriz), lo que llamaremos a partir de ahora LFP Neteada (39 clubes/sad en la temporada ), con el objetivo de eliminar el posible efecto en la comparación anual de los ascensos y descensos. Se puede comprobar, por un lado, que se mantiene la mejora en cuanto a generación de ingresos de la Liga BBVA Neteada (Ilustración 4) que alcanza los m en la temporada , lo que supone un incremento bruto del 12,2% respecto a la temporada y un TCAC del 6,0% y, por otro, que los ingresos de la LFP Neteada (Ilustración 5) también mantienen este mismo escenario de mejora, alcanzando los m lo que supone un incremento bruto del 13,5% y un TCAC del 6,5%, superior al obtenido del análisis de la LFP en su conjunto (11,0% y 5,4%, respectivamente) Liga BBVA Neteada , , , Ilustración * Datos de todos los clubes de Liga BBVA salvo los dos con mayor cifra de negocio.

12 LFP Neteada , , , Ilustración INFORME ECONÓMICO

13 3 ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS

14 IMPORTE NETO DE LA CIFRA DE NEGOCIOS (INCN) Los gráficos que se presentan a continuación muestran como la distribución de las fuentes de negocio recurrentes del fútbol profesional se ha mantenido razonablemente estable a lo largo de las temporadas analizadas en ambas categorías, Liga BBVA y Liga Adelante. LFP - Distribución INCN ,6 84, ,1 83, ,4 83,9 Publicidad Comercialización ,1 387,9 392 Match day Retransmisión ,3 594,2 623, ,7 844,2 728,7 0 Ilustración Liga BBVA - Distribución INCN ,4 70,3 396, ,6 70,7 380, ,3 72,3 381,9 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,2 566, ,4 775,4 784,1 0 Ilustración INFORME ECONÓMICO

15 Liga Adelante - Distribución INCN ,1 Publicidad ,3 14,2 10,7 98,4 12,5 7,2 11,6 10,1 32,3 Comercialización Match day Retransmisión 60 29,1 27, ,2 51,3 60, Ilustración 8 Liga BBVA Neteada - Distribución INCN Publicidad ,4 69,3 72,5 829,7 845,9 69, ,7 51,3 254,3 262 Comercialización Match day Retransmisión 263, ,8 450,9 460, Ilustración 9 LFP Neteada - Distribución INCN ,6 83,5 83,2 292,9 928,1 82,3 61,9 281, ,7 61,4 294,3 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,2 520, Ilustración 10

16 ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) Como ya se ha indicado anteriormente, el incremento más importante se produce en los Derechos de retransmisión, que incluyen los obtenidos por los clubes/sad en las competiciones europeas, que pasan de 729 m en la temporada a 844 m en la temporada (Ilustración 6). Esto supone un incremento bruto del 15,9% y una TCAC del 7,6%. El reparto de los Derechos de retransmisión entre la Liga BBVA y la Liga Adelante es de 94,3% y 5,7%, respectivamente, en la temporada y de 92,9% y 7,1%, respectivamente, en la temporada LFP - Evolución componentes INCN ,7 826,7 844,2 Publicidad Comercialización ,3 594,2 623,3 Match day Retransmisión ,1 387, ,5 83,2 83,9 Ilustración Liga BBVA - Evolución Componentes INCN ,4 570,2 775,4 566,7 784,1 591 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,4 380,7 381, ,3 70,7 72,3 Ilustración INFORME ECONÓMICO

17 Liga ADELANTE - Evolución Componentes INCN ,2 29,1 51,3 27,5 60,1 32,3 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 20 14,2 12,5 11, ,7 7,2 10, Ilustración 13 Liga BBVA Neteada - Evolución Componentes INCN ,9 460,5 Publicidad ,8 Comercialización Match day Retransmisión ,8 254, ,3 69, ,5 54,7 51, Ilustración 14 LFP Neteada - Evolución Componentes INCN ,2 520,6 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,9 281,8 294, ,5 82,3 83,7 83,2 61,9 61, Ilustración 15

18 20% 21% 32% 32% 4% 4% 44% 43% Liga BBVA - Distribución INCN ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) En contraposición al incremento protagonizado por los derechos de retransmisión, los ingresos por Comercialización y Publicidad han sufrido una ligera disminución. En cuanto a la distribución del Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) es la siguiente: LFP - Distribución INCN % 20% 44% Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 32% Ilustración 16 LFP - Distribución INCN Liga BBVA - Distribución INCN % 21% 43% Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 32% Ilustración 17 INFORME ECONÓMICO

19 28% 9% 31% 6% 10% 9% 53% 54% Liga BBVA Neteada - Distribución INCN ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) Liga Adelante - Distribución INCN % 9% Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 53% 28% Ilustración 18 Liga Adelante - Distribución INCN Liga BBVA Neteada - Distribución INCN % 6% Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 31% 54% Ilustración 19

20 31% 6% 9% 54% LFP Neteada - Distribución INCN % 6% Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 31% 54% Ilustración 20 LFP Neteada - Distribución INCN INFORME ECONÓMICO

21 ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) Como se puede observar, la importancia de los Derechos de retransmisión es mucho mayor en la Liga Adelante (53%) (Ilustración 18) que en la Liga BBVA (43%) (Ilustración 17). Por otro lado, la caída de los Ingresos por Publicidad en la Liga Adelante es muy acentuada (TCAC -9,6%) como consecuencia de la reducción generalizada del presupuesto de las empresas para este concepto (Ilustración 18). En el gráfico que se incluye a continuación (Ilustración 21) se comparan los ingresos generados por la Liga BBVA y la Liga Adelante proporcionalmente (se han incluido los importes brutos de los distintos conceptos para aportar mayor información en el gráfico). Se puede observar como la importancia relativa de los Derechos de retransmisión de la Liga Adelante es significativamente mayor que en la Liga BBVA, presentando esta última una estructura más repartida, 25%-32%-43% para Comercialización+Publicidad-Match day-retransmisión, frente a 19%-28%-53% para la Liga Adelante. Distribución INCN Liga BBVA vs Liga Adelante 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 72,3 11,6 381,9 10,1 32,3 591 Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 30% 60,1 20% 784,1 10% 0% Liga BBVA Liga Adelante Ilustración 21

22 Distribución INCN Liga BBVA Neteada vs Liga Adelante 100% 90% 80% 72 51,3 11,6 10,1 Publicidad Comercialización Match day 70% 60% ,3 Retransmisión 50% 40% 30% 20% 460,5 60,1 10% 0% Liga BBVA Liga Adelante Ilustración 22 INFORME ECONÓMICO

23 DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS Una vez analizadas las fuentes que podríamos definir como estables del fútbol profesional, pasamos a analizar la distribución de los ingresos totales en los que se incluye una fuente de ingresos que, aunque más volátil, no por ello deja de ser recurrente, como es el beneficio obtenido por la venta de los derechos de jugadores. Igualmente, se añaden el resto de ingresos que pueden tener los clubes y que no se corresponderían con ninguna de las categorías anteriores. Como ya se indicó, los Ingresos totales han mejorado durante estas tres temporadas, alcanzando los m. En esta mejora, como se puede observar en el gráfico que se presenta a continuación (Ilustración 23), se ha incrementado de forma significativa la importancia de los Ingresos por Traspasos que pasan de 140 m (7% de los ingresos totales) en la temporada a 268 m (11% de los ingresos totales) en la temporada y los ingresos por Retransmisión que pasan de 729 m (35% de los ingresos totales) en la temporada a 844 m (36% de los ingresos totales), cifra que, como ya se ha indicado, incluye los obtenidos por los clubes/sad en las competiciones europeas. Por el contrario, las partidas cuyo peso respecto del total de los ingresos más disminuye, a pesar de que en valor absoluto en el caso de los ingresos de Match day también se incrementen, son los ingresos del Match day que pasan de 599 m (29% de los ingresos totales) a 623 m (27% de los ingresos totales) y los de Publicidad y Comercialización que, considerados conjuntamente, pasan de 492 m (23% de los ingresos totales) a 476 m (20% de los ingresos totales). LFP - Composición ingresos ,9 139,5 84,5 407, ,8 120,3 223,4 83,2 387, ,1 116,4 268,3 83,9 392 Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,3 594,2 623, ,7 826,7 844,2 0 Ilustración

24 ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Distribución de ingresos Liga BBVA - Composición ingresos Otros ingresos ,2 118, ,3 396, ,2 92,2 197,3 70,7 380, ,2 96,3 244,7 72,3 381,9 Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,2 566, ,4 775,4 784, Ilustración 24 Liga Adelante - Composición ingresos 200 Otros ingresos Traspasos ,8 19,1 14,5 14,2 10,7 29,1 41, ,6 28, ,5 7,2 27,5 51, ,9 20,2 23,6 11,6 10,1 32,3 60, Publicidad Comercialización Match day Retransmisión Ilustración 25 Liga BBVA Neteada - Composición ingresos ,3 58,5 118,5 69,3 72,5 263, , ,7 51,9 55,3 183,9 165,4 69, ,7 51,3 254,3 262 Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,8 450,9 460, Ilustración 26 INFORME ECONÓMICO

25 17% 4% 11% 5% 27% 36% LFP Neteada - Composición ingresos Otros ingresos ,1 77,5 132,9 83,5 83, , ,6 80,1 75,5 209, ,3 83,7 61,4 61,9 Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión ,8 294,3 292, ,2 520,6 0 Ilustración La distribución de los ingresos del fútbol profesional durante la temporada queda reflejada en el gráfico que se incluye a continuación. LFP - Distribución ingresos 5% Otros ingresos 11% Traspasos Publicidad 4% 36% Comercialización Match day Retransmisión 17% 27% Ilustración 28 Si comparamos la distribución de los ingresos entre la Liga BBVA (Ilustración 29) y la Liga Adelante (Ilustración 30) para la temporada , se puede observar cómo en la Liga Adelante disminuye el peso de los ingresos correspondientes al Match Day y los correspondientes a Publicidad y Comercialización respecto a la Liga BBVA, mientras que ganan importancia los correspondientes a Traspasos y Otros. LFP - Distribución ingresos

26 18% 3% 11% 5% 27% 36% Liga BBVA - Distribución ingresos 7% 15% 6% 13% 21% 38% Liga Adelante - Distribución ingresos ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Distribución de ingresos Liga BBVA - Distribución ingresos 3% 11% 5% 36% Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 18% 27% Ilustración 29 Liga Adelante - Distribución ingresos 15% 13% 38% Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 7% 6% 21% Ilustración 30 INFORME ECONÓMICO

27 5% 7% 15% 25% 5% 43% Liga BBVA Neteada - Distribución ingresos 5% 7% 15% 24% 6% 43% LFP Neteada - Distribución ingresos ESTABILIDAD DE LAS FUENTES DE INGRESOS Importe Neto de la Cifra de Negocios (INCN) Se incluye, en los gráficos siguientes, la distribución de los ingresos para la Liga BBVA Neteada y para la LFP Neteada. Liga BBVA Neteada - Distribución ingresos 7% 15% 5% 43% Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 5% 25% Ilustración 31 LFP Neteada - Distribución ingresos 7% 15% 6% 43% Otros ingresos Traspasos Publicidad Comercialización Match day Retransmisión 5% 24% Ilustración 32

28 INFORME ECONÓMICO

29 4 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS

30 El importe de gastos durante las temporadas , y se ha mantenido estable a pesar del incremento de ingresos que se ha analizado con anterioridad con el objetivo de destinar el mayor volumen de fondos posibles a la necesaria reducción de deuda de la que hablaremos posteriormente, acercándose, de esta manera, a la estabilidad financiera perseguida. El importe total de gastos 4 durante la temporada asciende a m lo que supone un descenso de -1,4% frente a los gastos incurridos en la temporada (2.232 m ) (Ilustración 33). Los dos gráficos que se presentan a continuación muestran la evolución de los importes y distribución de cada concepto de gasto a lo largo de las temporadas analizadas. LFP - Distribución gastos ,3 92, ,4 55,1 78,9 50,9 344,5 285,3 10,7 15, ,8 55,9 262,7 20,8 388,7 373,9 412,7 34,6 38,9 40, , , ,8 132,1 129, , ,2 59,3 63, Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 33 LFP - Composición gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4% 4% 3% 2% 2% 3% 16% 13% 12% 0% 17% 18% 19% 2% 2% 2% 50% 6% 6% 6% 3% 3% 3% % 51% 51% % Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 34 4-No se incluyen en los gastos totales el importe positivo o negativo registrado por los Clubes/SAD en concepto de Impuesto sobre Sociedades. INFORME ECONÓMICO

31 Como se puede observar y en cuanto a la distribución de los gastos, todos se han mantenido en niveles muy parecidos desde la temporada a la Los incrementos más significativos se producen en Otros gastos de explotación por importe de 24 m (incremento acumulado de 6,2%), Pérdidas, deterioro y provisiones por importe de 10 m (incremento acumulado de 93,8%), y Desplazamientos por importe de 6 m. El incremento del epígrafe de Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales en 10 m se produce como consecuencia del esfuerzo realizado por los clubes para fortalecer su estructura financiera ajustando el valor de sus activos y pasivos. Por su parte, el incremento de Otros gastos de explotación sestá relacionado directamente con la mayor permanencia de los clubes/sad españoles y en mayor número en las competiciones europeas. En cualquier caso, hablando en términos reales, esto es, descontando la inflación en este período (4% de junio 2011 a junio 2013), el importe de estos gastos se habría mantenido razonablemente estable. Los gastos correspondientes al Personal deportivo quedan prácticamente estables ya que se produce una disminución de 1 m sobre un importe total de m 5. Por su parte, también se reducen desde la temporada a la temporada : las Amortizaciones de derechos sobre jugadores en 82 m (disminución acumulada de -23,7%), los Gastos financieros en 22 m (disminución acumulada de -23,5%) y los Aprovisionamientos en 3 m (disminución acumulada de -4,0%). En cuanto a la LFP Neteada (Ilustración 35), de una reducción del total de gastos de 124 m (disminución acumulada de -9,6%) se pueden destacar los siguientes movimientos: por un lado, disminución de la Amortización de derechos sobre jugadores en 80 m (disminución acumulada de -42,6%), Gastos financieros en 16 m (disminución acumulada de -22,7%) y Personal deportivo en 52 m (disminución acumulada de -7,8%). Considerando, en cuanto a la LFP Neteada, el Coste del personal deportivo como el efecto conjunto de la evolución del Gasto de personal deportivo más el gasto por Amortización de derechos sobre jugadores, se puede observar que este pasa de 851,4 m en la temporada a 719,8 m en la temporada Es decir, en estas dos temporadas, se produce una reducción de 131,6 m lo que supone un 15,5%. En esta misma línea, el Gasto de personal deportivo inscribible, se reduce de 578,3 m en la temporada a 564,2 m en la temporada , es decir, 14,1 m. 5-Con el objetivo de recoger cifras de Personal deportivo comparables para las tres temporadas, en el importe correspondiente a la temporada se ha ajustado el gasto adicional registrado por un club debido a un cambio de criterio que, a efectos de este informe, se ha registrado como gastos excepcionales.

32 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS Por el contrario, se producen incrementos en Otros gastos de explotación en 9 m (incremento acumulado de 4,3%) que, como ya se ha dicho está ligado directamente con la mayor permanencia de los clubes/sad españoles y en mayor número en las competiciones europeas, Pérdidas, deterioro y provisiones en 8 m (incremento acumulado de 108,7%) y Desplazamientos en 6 m (incremento acumulado de 28,9%) LFP Neteada - Distribución gastos ,5 69, ,6 7,7 202,9 21,8 664,8 615, ,5 61,1 53,5 27,2 28,3 143,9 107,1 13, ,8 211, ,1 73,4 71,3 76,7 38,1 35,5 37, , Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 35 LFP Neteada - Composición gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 5% 5% 5% 2% 2% 2% 10% 14% 13% 1% 1% 1% 16% 16% 2% 2% 2% 51% % 52% 52% 6% 6% 7% 3% 3% 3% Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 36 INFORME ECONÓMICO

33 Esto, lógicamente y en la medida en que el global de gastos permanece estable, puesto que lo que se produce es un intercambio de rúbricas de gastos, ha provocado que el porcentaje que representan las partidas de Personal deportivo, Otros gastos de explotación y Personal no deportivo en la distribución de los gastos se haya incrementado desde la temporada a la Analizando el porcentaje que representan cada uno de los tipos de gastos sobre los gastos totales para los datos de la LFP (Ilustración 34), el Personal deportivo pasa de representar del 50% al 51% de la temporada a la temporada , los Otros gastos de explotación del 17% al 19% para las mismas temporadas y, finalmente, el Personal no deportivo que mantiene su relevancia en un 6%. Respecto a la LFP Neteada (Ilustración 36), el Personal deportivo pasa del 51% al 52%, los Otros gastos de explotación del 16% al 18% y el Personal no deportivo mantiene su relevancia en un 6%. El resto de partidas de gasto, en lo que a la LFP se refiere, se han reducido tanto en importe absoluto como relativo, pasando de 604 m a 515 m, es decir, 89 m que representan una reducción del -14,7%. Destaca la Amortización de derechos de jugadores que se reduce, considerando la LFP, de 345 m a 263 m, es decir, una reducción de 82 m que supone una reducción del -23,7%. A continuación se incluye la información desglosada de la Liga BBVA y Liga Adelante y la correspondiente a la denominada Liga BBVA Neteada. Liga BBVA - Distribución gastos Gastos financieros ,5 83,7 48,4 334,1 8,2 349,7 29, , ,2 10, ,3 65,2 47,1 257,7 19,2 369,7 33,6 Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos ,9 972, ,7 119,8 113,8 120,6 63,1 53,9 57, Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 37

34 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS Liga BBVA - Composición gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4% 4% 3% 3% 2% 2% 16% 0% 18% 1% % 13% 1% 18% 19% 2% 2% 49% 51% 51% 6% 6% 6% 3% 3% 3% Liga Adelante - Distribución gastos 1% Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración Gastos financieros ,8 8,8 6,7 10,4 2,5 39 5,1 94, ,4 5,7 7,9 16,1 5,3 41 6,9 106, ,7 5,7 8,8 5 1,5 43,1 7,3 86,1 12,3 15,5 17,2 3,1 5, Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 39 Liga Adelante - Composición gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4% 2% 2% 4% 4% 5% 8% 3% 6% 1% 1% 3% 21% 19% 24% 3% 3% 4% 52% 7% 7% 10% 2% 3% 3% % 48% Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 40 INFORME ECONÓMICO

35 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS Liga BBVA Neteada - Distribución gastos ,6 60,3 24,3 176,2 5,2 163,9 16,8 569, ,6 55,5 19,2 127,9 8,4 150,8 18, ,8 47,8 19,4 102,1 14,5 168,7 20,8 508,8 526,6 61,1 55,8 59,5 34, , Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 41 Liga BBVA Neteada - Composición gastos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 6% 6% 6% 2% 2% 2% 16% 14% 11% 1% 0% 0% 15% 1% % 17% 1% 1% 51% 52% 53% 6% 6% 6% 3% 3% 3% Gastos financieros Amortización no jugadores Amortización jugadores Pérdidas, deterioro y provisiones Otros gastos de explotación Desplazamientos Personal deportivo Personal no deportivo Aprovisionamientos Ilustración 42

36 INFORME ECONÓMICO

37 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS El gasto de personal evoluciona razonablemente EL GASTO DE PERSONAL EVOLUCIONA RAZONABLEMENTE Los Clubes/SAD integrados en la LFP han sabido combinar la necesidad de fortalecerse económicamente con el mantenimiento de los niveles salariales tanto del colectivo del personal deportivo como del personal no deportivo. Para el análisis de la evolución y relevancia del gasto en personal se ha comparado el gasto en Personal deportivo 6, Personal no deportivo y Personal total con los Ingresos totales y con los Ingresos netos que se calculan eliminando de los ingresos totales el Resultado obtenido por el traspaso de jugadores. Como ya se ha visto en los análisis anteriores el Gasto en personal deportivo se ha mantenido estable a lo largo del período analizado, presentado una disminución de 1 m sobre un importe total de m para el conjunto de la LFP. Sin embargo, si analizamos la evolución de este gasto para la LFP Neteada, se produce una reducción de 52m. Por otro lado, su relevancia respecto del total de gastos se ha incrementado en dicho período, pasando del 50% al 51% si se realiza el análisis a nivel de LFP y del 51% al 52% si se realiza para la LFP Neteada. Por el contrario y debido al esfuerzo realizado en mejorar la rentabilidad de los clubes y SAD con el objetivo de reducir la Deuda, respecto del total de Ingresos los gastos de Personal deportivo reducen su relación del 52,8% al 47,5% y con los Ingresos netos pasan del 56,6% al 53,7% (Tabla 1). El porcentaje que el gasto en Personal no deportivo representa respecto del total de gastos se ha mantenido en el 6% al nivel de la LFP, respecto del total de Ingresos se reduce del 6,3% al 5,9% y respecto de los Ingresos netos se mantiene en el 6,7%. Debido a la evolución anterior, el Ratio entre el gasto en Personal total, que se ha incrementado en importe bruto, y el total de ingresos ha disminuido del 59,1% al 53,5%, mientras que si se comparan con los Ingresos netos pasa de representar un 63,3% a un 60,4%. LFP TCAC Variación % Variación Personal deportivo 1.107, , ,8 0,0% -1,1-0,1% Personal deportivo / Ingresos 52,8% 48,3% 47,5% Personal deportivo / Ingresos netos 56,6% 53,6% 53,7% Personal no deportivo 132,1 129,3 137,8 2,1% 5,7 4,3% Personal no deportivo / Ingresos 6,3% 5,8% 5,9% Personal no deportivo / Ingresos netos 6,7% 6,4% 6,7% Personal total 1.239, , ,5 0,2% 4,6 0,4% Personal total / Ingresos 59,1% 54,1% 53,5% Personal total / Ingresos netos 63,3% 60,1% 60,4% Ingresos Liga LFP 2.097, , ,1 5,4% 231,1 11,0% Ingresos netos LFP 1.957, , ,8 2,6% 102,3 5,2% Tabla 1 6- ver nota al pie 5.

38 Si analizamos esta información para los clubes de la LFP Neteada se observa como la relación entre el gasto en Personal total y los Ingresos de la LFP Neteada se reduce del 68,4% al 56,3%. La comparación respecto a los Ingresos netos pasa del 78,0% al 66,6%. LFP Neteada TCAC Variación % Variación Personal deportivo 664,8 615,5 612,7-4,0% -52,1-7,8% Personal deportivo/ingresos 61,6% 50,5% 50,0% Personal deportivo/ingresos netos 70,3% 61,0% 59,2% Personal no deportivo 73,4 71,3 76,7 2,2% 3,3 4,5% Personal no deportivo/ingresos 6,8% 5,9% 6,3% Personal no deportivo/ingresos netos 7,8% 7,1% 7,4% Personal total 738,2 686,8 689,4-3,4% -48,8-6,6% Personal total/ingresos 68,4% 56,4% 56,3% Personal total/ingresos netos 78,0% 68,1% 66,6% Ingresos LFP Neteada 1.079, , ,6 6,5% 145,5 13,5% Ingresos netos LFP Neteada 946, , ,5 4,6% 89,4 9,4% Tabla 2 INFORME ECONÓMICO

39 CONTENCIÓN DE GASTOS A PESAR DEL INCREMENTO DE INGRESOS El gasto de personal evoluciona razonablemente Se incluye a continuación esta información desglosada para la Liga BBVA y Liga Adelante así como la correspondiente a la Liga BBVA Neteada. Como dato a destacar, el porcentaje que los gastos de Personal total representaron sobre los Ingresos netos (es decir, sin resultado por traspaso de jugadores) durante las temporadas y en la Liga Adelante fue el 93,8% y 96,5%, respectivamente (Tabla 4). Liga BBVA TCAC Variación % Variación Personal deportivo 1.012,9 972, ,7 0,4% 7,7 0,8% Personal deportivo/ingresos 51,5% 46,7% 47,0% Personal deportivo/ingresos netos 55,0% 51,6% 53,0% Personal no deportivo 119,8 113,8 120,6 0,3% 0,8 0,6% Personal no deportivo/ingresos 6,1% 5,5% 5,6% Personal no deportivo / Ingresos netos 6,5% 6,0% 6,3% Personal total 1.132, , ,2 0,4% 8,5 0,7% Personal total/ingresos 57,6% 52,2% 52,6% Personal total/ingresos netos 61,5% 57,6% 59,3% Ingresos Liga BBVA 1.968, , ,2 5,0% 202,0 10,3% Ingresos netos Liga BBVA 1.843, , ,5 2,2% 82,4 4,5% Tabla 3 Liga Adelante TCAC Variación % Variación Personal deportivo 94,9 106,6 86,1-4,8% -8,8-9,3% Personal deportivo/ingresos 73,7% 69,9% 54,5% Personal deportivo/ingresos netos 83,0% 84,3% 64,1% Personal no deportivo 12,3 15,5 17,2 18,4% 4,9 40,3% Personal no deportivo/ingresos 9,5% 10,2% 10,9% Personal no deportivo / Ingresos netos 10,7% 12,3% 12,8% Personal total 107,2 122,2 103,3-1,8% -3,9-3,6% Personal total/ingresos 83,2% 80,1% 65,5% Personal total/ingresos netos 93,8% 96,5% 77,0% Ingresos Liga Adelante 128,8 152,6 157,9 10,7% 29,1 22,6% Ingresos netos Liga Adelante 114,3 126,5 134,3 8,4% 19,9 17,4% Tabla 4

40 Liga BBVA Neteada TCAC Variación % Variación Personal deportivo 569,9 508,8 526,6-3,9% -43,3-7,6% Personal deportivo/ingresos 60,0% 47,8% 49,4% Personal deportivo/ingresos netos 68,5% 57,7% 58,4% Personal no deportivo 61,1 55,8 59,5-1,3% -1,6-2,7% Personal no deportivo/ingresos 6,4% 5,2% 5,6% Personal no deportivo / Ingresos netos 7,3% 6,3% 6,6% Personal total 631,0 564,6 586,1-3,6% -44,9-7,1% Personal total/ingresos 66,4% 53,0% 54,9% Personal total/ingresos netos 75,9% 64,0% 65,0% Ingresos Liga BBVA Neteada 950, , ,7 5,9% 116,4 12,3% Ingresos netos Liga BBVA Neteada 831,8 881,6 901,3 4,1% 69,5 8,4% Tabla 5 INFORME ECONÓMICO

41 5 MEJORA DE LA RENTABILIDAD Derivado del incremento de los ingresos y de la estabilidad en los gastos, se ha producido una mejora sustancial tanto en el EBITDA 7 como en el Beneficio antes de Impuestos 8. Esta mejora, como ya se viene comentando a lo largo de todo el documento, ha sido destinada al fortalecimiento de la estructura financiera de los clubes/sad, básicamente, mediante reducción de la deuda. Este análisis, debido a la distorsión que genera en la Liga Adelante el efecto de los descensos y ascensos, se ha realizado exclusivamente para los agregados LFP y LFP Neteada. En los gráficos siguientes se puede observar cómo el EBITDA se ha incrementado para la LFP en 231 m, alcanzando los 581 m (Ilustración 43), lo que supone un incremento del 66,2% y un TCAC del 28,9% esta mejora, como no podía ser de otra forma, se ha dirigido a la reducción de la deuda de los clubes, mejorando, de esta forma, la débil situación de partida. 7-El EBITDA se calcula como el Resultado de Explotación más las Amortizaciones y las Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales. 8-El Beneficio antes de Impuestos está corregido mediante la eliminación de las quitas derivadas de los concursos de acreedores aprobados durante estos ejercicios.

42 LFP - EBITDA , , Ilustración 43 INFORME ECONÓMICO

43 MEJORA DE LA RENTABILIDAD En esta misma línea, el Resultado antes de impuestos (Ilustración 44) muestra una mejora significativa, pasando de suponer una pérdida de -27 m a un beneficio de 223 m, es decir, un incremento de 250 m. LFP - Resultado antes de impuestos ,4 156, , Ilustración 44 El análisis de la LFP Neteada (Ilustración 45) presenta una mejora similar. En el caso del EBITDA mejora en 211 m (mejora del 314,8%) lo que lo sitúa en 278 m en la temporada y en el caso del Resultado antes de impuestos (Ilustración 46) pasa de suponer una pérdida de -108 m a suponer un beneficio de 120 m, es decir, 228 m. LFP Neteada - EBITDA ,3 277, , Ilustración 45

44 LFP Neteada - Resultado antes de impuestos ,1 53, , Ilustración 46 INFORME ECONÓMICO

45 6 LA SITUACIÓN PATRIMONIAL TAMBIÉN MEJORA

46 En línea con la mejora de los resultados de los Clubes o SAD, el Patrimonio Neto (Ilustración 47) mejora sustancialmente, incrementándose desde los 297 m en la temporada a los 557 m en la temporada , es decir, 260 m, lo que supone un incremento total del 87,7% y un TCAC del 37%. También en este caso se realizará el análisis para los grupos LFP y LFP Neteada por el efecto distorsionador que tienen los ascensos y descensos sobre esta magnitud. El Patrimonio Neto de la LFP para la temporada , 557 m, frente al importe total del pasivo, que asciende a m representa un 14,0%, cuando hace solo dos temporadas representaba el 7,4%. LFP - Patrimonio Neto , , Ilustración 47 El análisis para la LFP Neteada (Ilustración 48), presenta una mejora mayor aún que el anterior, puesto que pasa suponer respecto del Pasivo total un 1,5% en la temporada a un 5,3%. LFP Neteada - Patrimonio Neto , ,8 18, Ilustración 48 INFORME ECONÓMICO

47 7 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA

48 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA La deuda se reduce LA DEUDA SE REDUCE En este Informe la Deuda se ha calculado como la suma del Pasivo no corriente (PNC) y el Pasivo corriente (PC) menos el Pasivo por impuestos diferidos (PID), las cuentas a cobrar a Entidades deportivas deudoras por traspasos o cesiones (DED) y el Efectivo y activos líquidos equivalentes (TES), es decir: Deuda= PNC + PC - PIC - DED - TES También para este indicador y al igual que cuando se ha realizado el análisis de BAI, EBITDA y Patrimonio Neto, los ascensos y descensos distorsionan el análisis individualizado de la Liga BBVA y la Liga Adelante, especialmente en el caso de esta última, por lo que se realiza el análisis conjunto en base a los clubes y SAD integrados en la LFP y la LFP Neteada. El importe total de la Deuda para la LFP (Tabla 6) disminuye de m en la temporada a m en la temporada , es decir, 558 m que representan un 16,8%. Y, como se puede observar (Tabla 7) por el número de clubes que hay en cada tramo, se está produciendo una reducción generalizada en todos los tramos establecidos, incrementándose el número de clubes que están en los últimos tramos. LFP Deuda/club > 350 m 1.717, , ,7 52% 42% 44% 200 m < Deuda/club < 350 m - 342,4 333,3 0% 12% 12% 100 m < Deuda/club < 200 m 431,2 436,0 395,0 13% 15% 14% 80 m < Deuda/club < 100 m 180, % 0% 0% 60 m < Deuda/club < 80 m 398,5 259,7 140,6 12% 9% 5% 40 m < Deuda/club < 60 m 293,7 326,5 259,1 9% 11% 10% 20 m < Deuda/club < 40 m 238,2 277,1 310,5 7% 9% 11% Deuda/club < 20 m 55,8 62,5 98,8 2% 2% 4% Total 3.315, , ,0 100% 100% 100% Tabla 6 LFP Deuda/club > 350 m m < Deuda/club < 350 m m < Deuda/club < 200 m m < Deuda/club < 100 m m < Deuda/club < 80 m m < Deuda/club < 60 m m < Deuda/club < 40 m Deuda/club < 20 m Total Tabla 7 INFORME ECONÓMICO

49 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA La deuda se reduce El análisis de LFP Neteada (Tabla 8) aporta conclusiones similares, ya que se produce una disminución de la Deuda desde los m en la temporada hasta los m en la temporada , esto es, 441 m que suponen un 18,1% de reducción. También en este caso la reducción de Deuda es generalizada por lo que, atendiendo a la distribución de Clubes y SAD por tramos de deuda vemos cómo, en general, se van acumulando en los tramos bajos de la tabla (Tabla 9). LFP Neteada Deuda/club > 350 m 833,3 450,1 453,0 34% 21% 23% 200 m < Deuda/club < 350 m - 342,4 333,3 0% 16% 17% 100 m < Deuda/club < 200 m 431,2 436,0 395,0 18% 20% 20% 80 m < Deuda/club < 100 m 180, % 0% 0% 60 m < Deuda/club < 80 m 398,5 259,7 140,6 16% 12% 7% 40 m < Deuda/club < 60 m 293,7 326,5 259,1 12% 15% 13% 20 m < Deuda/club < 40 m 238,2 277,1 310,5 11% 13% 15% Deuda/club < 20 m 55,8 62,5 98,8 2% 3% 5% Total 2.431, , ,3 100% 100% 100% Tabla 8 LFP Neteada Deuda/club > 350 m m < Deuda/club < 350 m m < Deuda/club < 200 m m < Deuda/club < 100 m m < Deuda/club < 80 m m < Deuda/club < 60 m m < Deuda/club < 40 m Deuda/club < 20 m Total Tabla 9

50 INFORME ECONÓMICO

51 LOS RATIOS DEUDA/INCN Y DEUDA/BAI: HACIA EL OBJETIVO PERSEGUIDO DE SOSTENIBILIDAD Como ya hemos visto al analizar la distribución de la Deuda, dado el efecto que sobre esta magnitud tiene el ascenso y descenso de Clubes o SAD al final de cada temporada, para el análisis de la relación entre la Deuda y el INCN y el BAI Ajustado, solo realizaremos este análisis para la LFP y la LFP Neteada. Para la LFP (Tabla 10, Ilustración 49 e Ilustración 50), como no podía ser de otra forma y combinando los efectos de una reducción de la Deuda y un incremento del INCN y del BAI Ajustado, los ratios que combinan las magnitudes Deuda bruta, Deuda neta, INCN y BAI Ajustado se reducen de forma apreciable. LFP Variación % Variación Pasivo No Corriente 1.511, , ,4-96,2-6,4% Pasivo Corriente 2.280, , ,4-283,8-12,4% Pasivos por impuesto diferido -112,4-108,3-129,9-17,5 15,5% Deuda bruta 3.679, , ,8-397,4-10,8% Entidades deportivas deudoras por traspasos/ cesiones -142,2-226,7-154,9-12,8 9,0% Efectivo y otros activos líquidos -221,9-320,4-369,8-148,0 66,7% Deuda neta 3.315, , ,0-558,2-16,8% INCN 1.819, , ,4 123,8 6,8% Ratio Deuda bruta/incn 2,02 1,83 1,69 Ratio Deuda neta/incn 1,82 1,54 1,42 BAI -27,0 145,5 222,8 249,8-925,3% Quitas -108,3-21,1-66,6 41,7-38,5% BAI ajustado -135,3 124,4 156,1 291,5-215,4% Ratio Deuda bruta/bai ajustado -27,19 27,90 21,02 Ratio Deuda neta/bai ajustado -24,50 23,50 17,66 Tabla 10

52 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad LFP - Evolución deuda vs INCN ,02 1,82 1,83 2,00 INCN Deuda neta ,54 1,69 1,42 1,50 1,00 Deuda bruta Ratio Deuda bruta /INCN , , , , , , , , ,4 0,50 Ratio Deuda neta /INCN Ilustración 49 LFP - Evolución deuda vs BAI ajustado ,90 23,50 21,02 17,66 30,00 20,00 BAI ajustado Deuda neta Deuda bruta , ,2-135, , ,2 124, , ,0 156,1 10,00 0 Ratio Deuda bruta /BAI ajustado ,00 Ratio Deuda neta /BAI ajustado ,5-27, ,00-30,00 Ilustración 50 INFORME ECONÓMICO

53 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA Los ratios Deuda/INCN y Deuda/BAI: hacia el objetivo perseguido de sostenibilidad El análisis para la LFP Neteada (Tabla 11; Ilustración 51 e Ilustración 52) presenta igualmente una mejora clara a pesar de que el BAI Ajustado, en este caso, presente valores negativos. LFP Neteada Variación % Variación Pasivo No Corriente 1.136, , ,4-23,9-2,1% Pasivo Corriente 1.594, , ,1-337,4-21,2% Pasivos por impuesto diferido -100,5-96,5-109,1-8,7 8,6% Deuda bruta 2.630, , ,4-369,9-14,1% Entidades deportivas deudoras por traspasos/ cesiones -127,2-202,6-122,8 4,4-3,5% Efectivo y otros activos líquidos -71,8-93,9-147,3-75,5 105,2% Deuda neta 2.431, , ,3-441,1-18,1% INCN 868,6 928,1 960,0 91,4 10,5% Ratio Deuda bruta/incn 3,03 2,64 2,35 Ratio Deuda neta/incn 2,80 2,32 2,07 BAI -108,0 54,2 119,7 227,8-210,8% Quitas concurso acreedores -108,3-21,1-66,6 41,7-38,5% BAI ajustado -216,4 33,1 53,1 269,5-124,5% Ratio Deuda bruta/bai ajustado -12,16 73,95 42,57 Ratio Deuda neta/bai ajustado -11,24 65,00 37,48 Tabla 11 LFP Neteada - Evolución deuda vs INCN ,03 2,80 2,64 2,32 2,35 3,00 2,50 INCN Deuda neta Deuda bruta ,07 2,00 1,50 Ratio Deuda bruta /INCN ,00 Ratio Deuda neta /INCN , ,4 868, , ,3 928, , ,3 960,0 0, Ilustración 51

54 LFP Neteada - Evolución deuda vs BAI ajustado ,95 65,00 75,00 60,00 BAI ajustado Deuda neta Deuda bruta ,57 37,48 45,00 30,00 Ratio Deuda bruta /BAI ajustado , ,4-216, , ,3 33, , ,3 53,1 15,00 0 Ratio Deuda neta /BAI ajustado ,16-11,24-15,00 Ilustración INFORME ECONÓMICO

55 8 LA DEUDA CON LA AGENCIA TRIBUTARIA TAMBIÉN SE REDUCE

56 LA DEUDA CON LA AGENCIA TRIBUTARIA TAMBIÉN SE REDUCE Uno de los grandes problemas con los que se enfrentan los Clubes/SAD es el pago de la deuda histórica mantenida con la Agencia Tributaria. Como se ha visto a lo largo de este documento, la mejora en los resultados de los clubes ha sido destinada a la reducción de la deuda en general, aspecto analizado en el epígrafe anterior, y, en particular, a la deuda mantenida con la Agencia Estatal de Administración Tributaria (AEAT). En este sentido, la deuda tanto con la Agencia Tributaria como con las Haciendas Forales, entendida como aquella que se encuentra fuera de los períodos voluntarios de pago, se ha venido reduciendo sistemáticamente desde junio de Deuda AEAT , Ilustración 53 INFORME ECONÓMICO

57 9 LA ASISTENCIA A LOS ESTADIOS SE MANTIENE Durante los años analizados en este informe, tanto los Clubes y SAD como la propia LFP se han tenido que enfrentar a dos problemas de gran incidencia en la capacidad de los primeros para atraer público a los estadios: la piratería y la crisis económica. Ambas cuestiones generan un efecto muy importante de abandono de los estadios contra el que han tenido que luchar mediante el ajuste de precios y medidas de fidelización en el caso del efecto económico y con la solicitud de medidas por parte del legislador en el caso de la piratería. Como se puede observar (Ilustración 54), para la LFP, comparando los datos de la temporada con la temporada se ha producido un incremento de espectadores, lo que supone un 3,0%. Por ponerlo en contexto con otro espectáculo que sufre los mismos problemas, podemos compararlo con el número de espectadores en salas de cine, que ha pasado de 94,2 millones de espectadores en 2011 a 78,7 9 millones de espectadores en 2012, es decir, un descenso del 16,5%. 9-Obtenido del Anuario de Estadísticas Culturales del año 2014 publicado por el Ministerio de Educación, Cultura y Deporte.

58 LFP - Asistencia a estadios , , , Ilustración 54 INFORME ECONÓMICO

59 10 PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP

60 PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP La Liga ha tomado conciencia del valor y la oportunidad que representan los entornos digitales para consolidarnos en la primera posición del fútbol mundial. No sólo se trata de contar con los mejores equipos y jugadores del mundo, sino también de aprender a entregar nuestro producto en el formato y las condiciones que los aficionados demandan y donde el universo digital despliega todo su potencial. La Liga, líder mundial de ligas en audiencia digital: En el ranking de contenidos deportivos digitales, según ComScore, se sitúa en el 5º puesto. Liga con más visitas en Youtube, prácticamente millones de visitas la temporada pasada. La temporada se comienza a construir un ecosistema digital perfectamente engranado sobre el que se ubican las distintas formas de entrega. Se apuesta por la especificidad de cada una de ellas, de tal forma que se consiga destacar su valor diferencial y concreto, manteniendo constante la visión horizontal de la Liga. Con el objetivo de ampliar la presencia del fútbol español dentro y fuera de nuestras fronteras, se ha afrontado una renovación completa de la página web de la Liga de Fútbol Profesional Se ha concebido esta nueva versión como una oportunidad para crear un HUB de información y bases de datos sobre el que en el futuro se irá desarrollando y mejorando todos los nuevos contenidos: Web, Apps, gaming, redes sociales, etc. 9 app líderes en deportes: App Oficial La Liga, La Quiniela en Vivo, La Liga Tv, Liga BBVA, Head Soccer, Virtual Arena, La Liga Stats, La Liga Fantasy y La Liga Puzzle. Más de seguidores en Twitter, donde 5 de cada 10 conversaciones de deporte, hablan del fútbol español. En Facebook, el contenido que más conversaciones genera es el deporte, dentro del deporte, el fútbol y sobre el fútbol, La Liga. Webs geodeslocalizadas: Global, USA, China, Oriente Medio. Casi de usuarios activos en todos los entornos digitales. De entre todas estas formas de entregar fútbol, existe una especial satisfacción con La Liga TV, que nació como forma de entrega en la web y, siguiendo la estrategia de ofrecer el producto en la forma y lugar que el usuario demanda, posteriormente pasó a la App oficial. La Liga TV entre lo mejor de 2014 en App Store. INFORME ECONÓMICO

61 PUNTA DE LANZA DE LA EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA. ENTORNOS DIGITALES DE LA LFP Al igual que el mundo tuvo en su momento la revolución industrial, hoy se vive la revolución digital y la LFP se está adaptando a dicha revolución. Esta adaptación es necesaria porque, en caso contrario, no se aprovechará el crecimiento y el valor de nuestra competición. Desde la LFP se han desarrollado una serie de proyectos de innovación transformadora que hacen que La Liga se sitúe a la vanguardia en las últimas tecnologías y aplicaciones del mercado. Mediacoach (Herramienta virtual que ayuda al análisis de datos gracias al trackeo de las cámaras en los estadios) Por otra parte, consideramos que la piratería es una amenaza muy seria para el fútbol profesional pero también supone una forma de aprender y mejorar nuestros contenidos. El contenido pirata no solo se consume por ser gratuito sino que además suele estar muy bien realizado y aporta ideas y contenidos novedosos. Desde la LFP estamos luchando en todos los ámbitos para ganar esta lucha contra la piratería y que de esta forma, nuestro valor sea mucho mayor. En este sentido desde entornos digitales hemos desarrollado Marauder (Araña Antipiratería). Finalmente, la Liga, en esta idea de estar a la vanguardia de los nuevos desarrollos, crea la Liga Lab, como plataforma para el fomento de iniciativas de innovación y transformación en el deporte, que actúe como un imán de nuevas ideas y talento internacional y sirva de plataforma de debate cuando se celebre en eventos públicos. Todo este esfuerzo de creación y conexión, que está conllevando el despliegue de mayores recursos, se está consiguiendo gracias a los acuerdos alcanzados con empresas de referencia en el mundo digital. El fútbol ya no se ve hoy solo desde el estadio, se ve desde muchos lugares y a través muchos medios diferentes, tv, smartphones, tablets El objetivo es que todo el que tenga interés en nuestro fútbol tenga acceso a él de la forma más cómoda y directa posible. La Liga: The best place to dream

62 Liga de Fútbol Profesional C/ Hernández de Tejada, Madrid Tel.: Fax: