NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 8-8 de febrero de 2018

Transcripción

1 Inflación: Enero Inflación de enero En enero 2018 se registró una tasa mensual de inflación de 0,13 por ciento. Esta tasa refleja por un lado el aumento en el precio de la papaya (43,5 por ciento), los reajustes del cobro de RENIEC por partidas (14,1 por ciento) y la electricidad (1,1 por ciento); y por el otro la caída estacional del pasaje urbano (-1,1 por ciento), del transporte nacional (-10,6 por ciento) y el precio de los huevos (-7,8 por ciento). INFLACIÓN (Variación porcentual últimos 12 meses) 7 Prom meses a ene Inflación: 2,6% 1,3% Infl. sin alim. y energía: 2,1% 2,0% Alimentos y energía: 3,2% 0,4% 4 3 Máximo ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 ene-17 may-17 sep-17 ene-18 1,97 1,25 0,43 Rango meta de inflación Mínimo Inflación Alimentos y energía Inflación sin alimentos y energía IPC Variación porcentual de enero 0,01 0,07 0,19 0,23 0,54 0,10 0,50 0,01 0,22 0,11 0,30 0,39 Promedio 99-18: 0,17% 0,12 0,32 0,17 0,37 0,24 0,13-0,10-0, Elaborado por Milagros de la Lama, Jefferson Martínez, Fernando Mundaca, Elmer Sánchez y Luis Valdivia. 1

2 2. La inflación sin alimentos y energía fue -0,13 por ciento en enero y registró una variación últimos 12 meses de 1,97 por ciento. Por su parte, el índice de alimentos y energía registró alzas de 0,43 por ciento en el mes y una tasa similar en los últimos 12 meses. dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Inflación total Mensual 0,33 0,24 0,32 1,30-0,26-0,42-0,16 0,20 0,67-0,02-0,47-0,20 0,16 0,13 12 meses 3,23 3,10 3,25 3,97 3,69 3,04 2,73 2,85 3,17 2,94 2,04 1,54 1,36 1,25 Inflación sin alimentos y energía Mensual 0,38 0,04 0,14 0,84 0,09 0,08 0,06 0,17 0,38-0,01 0,02 0,03 0,29-0,13 12 meses 2,87 2,98 2,59 2,72 2,79 2,54 2,38 2,36 2,57 2,45 2,35 2,23 2,15 1,97 Precios de alimentos y energía Mensual 0,29 0,46 0,53 1,84-0,65-1,00-0,41 0,24 1,01-0,03-1,03-0,46 0,00 0,43 12 meses 3,66 3,23 4,01 5,43 4,75 3,62 3,14 3,43 3,87 3,52 1,69 0,76 0,46 0,43 Inflación: Enero 2018 Variaciones porcentuales Peso Promedio Diciembre 2017 Enero Mes 12 meses Mes 12 meses IPC 100,0 2,7 0,16 1,36 0,13 1,25 1. IPC sin alimentos y energía 56,4 2,1 0,29 2,15-0,13 1,97 i. Bienes 21,7 1,8-0,03 1,24-0,02 1,09 ii. Servicios 34,8 2,4 0,49 2,70-0,20 2,52 Educación 9,1 4,0 0,0 4,6 0,0 4,4 Alquileres 2,4 0,5 0,1 0,4 0,0 0,5 Salud 1,1 3,0 0,0 1,8 0,2 1,5 Gastos judiciales 0,4 0,9 0,6 1,4 14,1 15,7 Pasaje urbano 8,5 2,5 1,1 1,4-1,1 0,3 Transporte nacional 0,3 3,8 20,8 1,3-10,6 2,4 Resto de servicios 12,9 1,4 0,1 2,6 0,1 2,5 2. Alimentos y energía 43,6 3,2 0,00 0,46 0,43 0,43 i. Alimentos 37,8 3,3-0,13 0,31 0,34 0,22 Carne de pollo 3,0 2,3 6,3-4,8 1,2-0,9 Papa 0,9 2,7-1,0-39,0 3,7-32,7 Limón 0,2 0,1-33,6 0,8-12,2-14,4 Tomate 0,2 4,6-7,8-5,3-9,5-19,2 Papaya 0,2 5,9 9,6 19,1 43,5 29,6 Comidas fuera del hogar 11,7 3,7 0,2 3,6 0,3 3,4 Resto 21,7 3,2-0,6 1,2 0,0 0,3 ii. Energía 5,7 2,7 0,86 1,55 1,03 1,89 Combustibles 2,8 2,3 0,1 3,9 0,9 2,7 Gasolina y lubricantes 1,3 1,7-0,1 5,0 1,2 1,8 Gas 1,4 1,2 0,3 3,1 0,7 3,6 Electricidad 2,9 2,6 1,4-0,2 1,1 1,3 2

3 3. En el mes, dentro de la inflación sin alimentos y energía, se registraron variaciones de -0,02 y -0,20 por ciento en los componentes de bienes y servicios, respectivamente. IPC sin alimentos y energía Variación porcentual de enero 0,90 0,45 Promedio 99-18: 0,02% 0,07 0,04 0,03 0,00 0,04-0,01-0,05-0,02-0,01-0,05-0,05-0,11-0,09-0,14-0,13-0,17-0,07-0, Dentro del componente de alimentos y energía (0,43 por ciento en enero) se tiene que los precios de los alimentos aumentaron 0,34 por ciento y los precios de la energía 1,03 por ciento. dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Precios de alimentos y energía Mensual 0,29 0,46 0,53 1,84-0,65-1,00-0,41 0,24 1,01-0,03-1,03-0,46 0,00 0,43 12 meses 3,66 3,23 4,01 5,43 4,75 3,62 3,14 3,43 3,87 3,52 1,69 0,76 0,46 0,43 Precios de alimentos Mensual 0,24 0,43 0,86 2,12-0,73-0,83-0,45 0,28 0,95-0,22-1,18-0,74-0,13 0,34 12 meses 3,54 3,12 4,07 5,63 4,55 3,74 3,37 3,73 4,13 3,63 1,65 0,67 0,31 0,22 Precios de energía Mensual 0,63 0,70-1,67-0,11-0,04-2,19-0,10-0,12 1,39 1,35 0,04 1,49 0,86 1,03 12 meses 4,48 3,98 3,63 3,98 6,19 2,79 1,50 1,30 2,03 2,73 1,95 1,32 1,55 1,89 Contribución ponderada a la inflación de enero 5. La mayor parte de rubros con contribución al alza y a la baja a la inflación del mes pertenecen al componente de alimentos y energía. Dentro de los rubros con mayor contribución positiva destacan la papaya, los cobros de RENIEC, la electricidad, las comidas fuera del hogar y la carne de pollo. Entre los rubros con mayor contribución ponderada a la baja destacan el pasaje urbano, los huevos, el transporte nacional, la palta y la cebolla. 3

4 CONTRIBUCIÓN PONDERADA A LA INFLACIÓN: ENERO 2018 Positiva Peso Var.% Contribución Negativa Peso Var.% Contribución Papaya 0,2 43,5 0,09 Pasaje urbano 8,5-1,1-0,09 Gastos judiciales (RENIEC) 0,4 14,1 0,04 Huevos 0,6-7,8-0,04 Electricidad 2,9 1,1 0,04 Transporte nacional 0,3-10,6-0,04 Comidas fuera del hogar 11,7 0,3 0,04 Palta 0,1-12,6-0,02 Carne de pollo 3,0 1,2 0,04 Cebolla 0,4-7,5-0,02 Papa 0,9 3,7 0,03 Tomate 0,2-9,5-0,02 Legumbres frescas 0,2 12,1 0,03 Limón 0,2-12,2-0,02 Mandarina 0,2 15,3 0,03 Otras frutas frescas 0,4-3,3-0,01 Gasolina y lubricantes 1,3 1,2 0,01 Compra de vehículos 1,6-0,8-0,01 Pescado fresco y congelado 0,7 1,7 0,01 Manzana 0,2-2,9-0,01 Total 0,36 Total -0,28 Principales aumentos de precios del mes a. Papaya (43,5 por ciento): Menor abastecimiento (pasó de 178 TM diarias en diciembre a 158 TM en enero), debido a fuertes lluvias en las regiones de San Martín y Ucayali que afectaron las cosechas y la comercialización. b. Gastos judiciales (14,1 por ciento): Alza del rubro documentos administrativos (16,3 por ciento) que incluye el aumento de 20 por ciento en los precios de los certificados de nacimiento, de matrimonio y de defunción del Registro Nacional de Identificación y Estado Civil (Reniec). c. Electricidad (1,1 por ciento): El alza responde principalmente a la actualización del costo de las centrales de generación con recursos renovables (eólicas, solares y de biomasa), denominado prima RER, para el periodo noviembre enero d. Comida fuera del hogar (0,3 por ciento): Las mayores alzas se registraron en los platos de cebiche (0,7 por ciento) anticucho y arroz chaufa (cada uno 0,5 por ciento). El precio del menú en restaurante subió 0,2 por ciento. Con este resultado el rubro alcanza una variación en los últimos 12 meses de 3,4 por ciento, mientras que los alimentos dentro del hogar disminuyeron 1,4 por ciento. ALIMENTOS DENTRO Y FUERA DEL HOGAR (Variación porcentual últimos 12 meses) 10,0 Pesos en la canasta: Comidas fuera del hogar: 11,7% Alimentos dentro del hogar: 26,1% 10,0 6,0 Comidas fuera del hogar: Enero 2018: 3,41% 6,0 2,0 Alimentos dentro del hogar: Enero 2018: -1,37,% 2,0-2,0-2,0 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 Comidas fuera del hogar Alimentos dentro del hogar 4

5 e. Carne de pollo (1,2 por ciento): El resultado recoge el rezago positivo del precio por el alza en la última semana de diciembre (mayor demanda por las celebraciones de fin de año), así como el menor abastecimiento en el canal mayorista (-11 por ciento con respecto a diciembre). También influyó el mayor precio de productos sustitutos como bonito (8,7 por ciento). f. Papa (3,7 por ciento): Refleja principalmente el alza del precio de la papa amarilla (11,3 por ciento) que procede mayormente de Huánuco. El abastecimiento de esta variedad registró una disminución de 15 por ciento con respecto a diciembre. Ello respondió a acciones por parte de los agricultores y comerciantes (retrasos de las cosechas, manejo de inventarios) con el objeto de conseguir un mayor precio. El precio en chacra de la papa amarilla en esa región disminuyó aproximadamente 60 por ciento en el año 2017 con respecto al año 2016 por un aumento de las siembras, así como mayores rendimientos. g. Legumbres frescas (12,1 por ciento): El mayor aumento se registró en el precio de la arveja verde en sus dos principales variedades: americana (18,5 por ciento) y criolla (17,2 por ciento). La disminución de la temperatura y las granizadas en las zonas alto andinas de la sierra central y sur afectaron su rendimiento, disminuyendo el abastecimiento del producto de primera calidad. h. Mandarina (15,3 por ciento): El abastecimiento disminuyó aproximadamente 11 por ciento. En ello influyó el término de la campaña en los valles de Lima, de las variedades malvácea y río de oro. i. Gasolina y lubricantes (1,2 por ciento): Se registraron aumentos en los precios ex planta de las refinerías locales. Este resultado estuvo acorde al mayor precio internacional del petróleo. La cotización WTI pasó de US $ 57,9 dólares el barril en diciembre a US $ 63,8 dólares el barril en enero. j. Pescado fresco y congelado (1,7 por ciento): Las mayores alzas se registraron en los precios de bonito (8,7 por ciento) y cabrilla (2,7 por ciento). Ello ante un menor abastecimiento de estas especies. La flota artesanal se habría orientado más a la pesca de perico (-8,5 por ciento) que se encuentra en plena temporada de pesca (pasó de 28 TM diarias en diciembre a 54 TM diarias en enero). Principales disminuciones de precios del mes a. Pasaje urbano (-1,1 por ciento): Refleja la reducción de las tarifas de taxi (-4,0 por ciento) por la menor demanda después de las celebraciones de fin de año. En esta oportunidad, la reversión de la tarifa fue en un monto similar al alza de diciembre (3,9 por ciento). Ello a diferencia de años anteriores en los que la corrección fue menor. 5

6 6,0 Pasaje Urbano y Pasaje en Taxi Var. % mensuales 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0 Pasaje urbano Pasaje de taxi -6,0 dic ene dic ene dic ene dic ene dic ene 2013/ / / / /18 Variaciones porcentuales mensuales Peso 2013/ / / / /18 dic ene feb dic ene feb dic ene feb dic ene feb dic ene Pasaje urbano 8,5 1,4-0,4 0,3 1,6-0,4-0,4 1,5-0,6 0,1 1,1-0,1 0,1 1,1-1,1 Pasaje de taxi 1,8 5,5-1,8 0,6 5,3-1,9-1,8 4,2-2,8 0,2 3,7-0,4 s.i. 3,9-4,0 b. Huevos (-7,8 por ciento): Menor demanda estacional por término de año escolar y alto nivel de abastecimiento. La producción de huevos aumentó aproximadamente 3,4 por ciento en c. Transporte Nacional (-10,6 por ciento): La reducción se explica por la normalización de los precios de los pasajes interprovinciales luego de las fiestas de fin de año. d. Palta (-12,6 por ciento): Menor precio de la variedad fuerte (-14,4 por ciento), procedente de los valles de Lima. La menor calidad del producto, principalmente por factores estacionales, se reflejó en la disminución del precio mayorista (-12,6 por ciento). e. Cebolla (-7,5 por ciento): Resultado acorde a su evolución estacional, a lo que se sumó el rezago negativo del precio del mes previo. f. Limón (-12,2 por ciento): Refleja el menor precio mayorista (-25 por ciento). Ello principalmente por la recuperación de la producción en el valle San Lorenzo de la región Piura. g. Otras frutas frescas (-3,3 por ciento): Se registraron disminuciones en los precios del maracuyá (-10,6 por ciento) y del mango (-8,1 por ciento), por un mayor abastecimiento estacional. Indicadores de inflación tendencial 6. En términos mensuales, cuatro indicadores tendenciales mostraron variaciones menores a las registradas en el mes previo y tres variaciones mayores. Con relación a las variaciones de los últimos doce meses, todos los indicadores tendenciales se encuentran dentro del rango meta y se desaceleraron respecto a diciembre. 6

7 INDICADORES TENDENCIALES MENSUALES DE INFLACIÓN Variación porcentual mensual IPC IPC sin IPC sin Subyacente Media Percentil Reponderada Kernel alimentos alim.dentro del acotada 63 y energía hogar y energía mar-15 0,76 0,91 0,85 0,90 0,43 0,39 0,60 0,37 jun-15 0,33 0,26 0,29 0,26 0,24 0,27 0,32 0,38 sep-15 0,03 0,06 0,16 0,28 0,30 0,38 0,28 0,32 dic-15 0,45 0,53 0,50 0,26 0,37 0,39 0,33 0,29 mar-16 0,60 0,70 0,66 0,72 0,47 0,40 0,48 0,29 jun-16 0,14 0,21 0,21 0,23 0,19 0,18 0,24 0,27 sep-16 0,21 0,11 0,13 0,18 0,18 0,14 0,20 0,28 dic-16 0,33 0,38 0,35 0,15 0,19 0,22 0,22 0,35 ene-17 0,24 0,04 0,14 0,21 0,22 0,21 0,25 0,32 feb-17 0,32 0,14 0,19 0,23 0,25 0,31 0,23 0,28 mar-17 1,30 0,84 0,74 0,80 0,46 0,27 0,53 0,27 abr-17-0,26 0,09 0,16 0,17 0,14 0,13 0,18 0,24 may-17-0,42 0,08 0,16 0,22 0,14 0,09 0,13 0,19 jun-17-0,16 0,06 0,12 0,16 0,12 0,10 0,16 0,13 jul-17 0,20 0,17 0,17 0,14 0,11 0,15 0,16 0,08 ago-17 0,67 0,38 0,37 0,14 0,14 0,16 0,27 0,03 sep-17-0,02-0,01 0,04 0,05 0,09 0,10 0,11 0,00 oct-17-0,47 0,02 0,03 0,06 0,05 0,05 0,03 0,01 nov-17-0,20 0,03 0,04 0,09 0,08 0,05 0,09 0,02 dic-17 0,16 0,29 0,27 0,04 0,11 0,15 0,13 0,01 ene-18 0,13-0,13-0,05 0,16 0,15 0,19 0,11-0,02 INDICADORES TENDENCIALES ANUALES DE INFLACIÓN Variación porcentual 12 meses IPC IPC sin IPC sin Subyacente Media Percentil Reponderada Kernel alimentos alim.dentro del acotada 63 y energía hogar y energía Promedio ,65 2,14 2,44 2,60 2,62 2,63 2,59 2, ,74 2,42 3,19 3,65 4,14 4,15 4,14 4, ,65 1,91 2,65 3,27 2,94 3,20 3,20 2, ,86 2,97 3,40 3,74 3,24 3,57 3,39 3, ,22 2,51 2,92 3,30 3,00 3,11 3,16 3, ,40 3,49 3,87 4,13 3,70 4,12 3,99 4, ,23 2,87 3,21 3,72 3,34 3,22 3,55 3,60 mar-17 3,97 2,72 2,94 3,33 3,04 2,87 3,26 3,63 jun-17 2,73 2,38 2,71 3,04 2,64 2,42 2,96 3,37 sep-17 2,94 2,45 2,79 2,76 2,36 2,27 2,85 2,67 dic-17 1,36 2,15 2,45 2,33 1,92 1,79 2,31 1,61 ene-18 1,25 1,97 2,26 2,29 1,85 1,77 2,17 1,27 IPC sin alimentos y energía: IPC excluyendo alimentos, combustibles y electricidad. IPC sin alimentos dentro del hogar y energía: IPC excluyendo alimentos dentro del hogar, combustibles y electricidad. Subyacente: IPC excluyendo los alimentos que presentan la mayor variabilidad en la variación mensual de sus precios, así como también pan, arroz, fideos, aceites, combustibles, servicios públicos y de transporte. Media acotada: Promedio ponderado de las variaciones porcentuales de precios ubicadas entre los percentiles 34 y 84. Percentil 63: Corresponde a la variación porcentual del rubro ubicado en el percentil 63. Reponderada: Reduce el peso de los rubros con mayor volatilidad, dividiendo las ponderaciones. originales de cada rubro entre la desviación estándar de sus variaciones porcentuales mensuales. Kernel: IPC construído como promedio móvil ponderado 7

8 Índices de dispersión 7. En enero el índice de dispersión del IPC se mantuvo con respecto a diciembre. El porcentaje de rubros con variación últimos 12 meses mayor a 3 por ciento fue 25 por ciento, menor al promedio histórico (37 por ciento). Sin embargo, una medida más rigurosa de dispersión que considera los rubros cuya variación ha sido mayor a 2 por ciento registró una disminución de 33 (en enero) a 32 por ciento, mostrando una reducción significativa respecto a los valores alcanzados durante El índice de dispersión de las tasas de inflación sin alimentos y energía (que comprende los rubros de precios en promedio más estables) aumentó ligeramente respecto al mes previo, luego de cinco meses de caídas consecutivas. El porcentaje de rubros excluyendo alimentos y energía alcanzó a 20 por ciento. De igual forma, el porcentaje de rubros del componente tendencial con variación últimos 12 meses mayor a 2 por ciento fue 30 por ciento, menor a su promedio histórico (44 por ciento). El porcentaje de alimentos con variación últimos 12 meses mayor a 3 por ciento fue 29 por ciento en enero, igual al valor observado en diciembre. El porcentaje de alimentos con variación anual mayor a 2 por ciento fue 33 por ciento. Porcentaje de rubros del IPC con variación interanual de precios mayor a 3% Promedio : Enero 2018: ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Índice Número de rubros: Rubros con variación mayor a 3% Rubros con variación menor a 3%

9 Porcentaje de rubros del IPC sin alimentos y energía con variación interanual de precios mayor a 3% Promedio : Enero 2018: 20 0 ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Índice Número de rubros: Rubros sin alimentos y energía con variación mayor a 3% Rubros sin alimentos y energía con variación menor a 3% Porcentaje de alimentos con variación interanual de precios mayor a 3% Promedio : Enero 2018: ene-07 ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 Índice Número de rubros: Alimentos con variación mayor a 3% Alimentos con variación menor a 3%

10 Expectativas de inflación 8. Las expectativas de inflación para 2018 se redujeron a entre 2,0 y 2,7 por ciento. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: INFLACIÓN (%) Encuesta realizada al: 28 de nov. 31 de dic. 31 de ene. ANALISTAS ECONÓMICOS 1/ ,5 2,4 2,4 = ,7 2,5 2,5 = SISTEMA FINANCIERO 2/ ,5 2,2 2, ,6 2,5 2,5 = EMPRESAS NO FINANCIERAS 3/ ,0 3,0 2, ,0 3,0 2,8 1/ 2/ 3/ 29 analistas en noviembre, 25 en diciembre de 2017, y 24 en enero de empresas financieras en noviembre, 21 en diciembre de 2017, y 25 en enero de empresas no financieras en noviembre, 355 en diciembre de 2017, y 323 en enero de Inflación por ciudades 9. En enero la inflación nacional fue 0,18 por ciento en el mes y 1,44 por ciento en los últimos 12 meses (1,50 por ciento en diciembre). Aumentaron los precios de papaya, pollo, comida fuera del hogar y electricidad, mientras que disminuyeron los precios de pasaje urbano, huevos y transporte nacional. IPC Nacional: Enero 2018 Variación porcentual Peso Mes 12 meses INDICE GENERAL 100,0 0,18 1,44 Alimentos y bebidas 39,8 0,39 0,40 Vestido y calzado 5,7 0,05 1,49 Alq. de vivienda,combustibles y electricidad 8,7 0,64 2,92 Muebles, enseres y mantenimiento de la vivienda 5,6 0,31 2,24 Cuidados y conservacion de la salud 3,5 0,07 1,03 Transportes y comunicaciones 15,8-0,72 0,92 Esparcimiento, diversión, servicios culturales y de enseñanza 14,1 0,10 3,72 Otros bienes y servicios 6,8 0,47 2,09 10

11 Chachapoyas Tarapoto Moyobamba Chiclayo Arequipa Cajamarca Huancayo Ayacucho Moquegua Lima IPC Nacional Cusco Iquitos Puno Huaraz Piura Tacna Tumbes Ica Abancay Chimbote Pucallpa P. Maldonado Pasco Trujillo Huanuco Huancavelica NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP 10. Los mayores aumentos mensuales de precios se registraron en Huancavelica (0,86 por ciento), Huánuco (0,71 por ciento), Trujillo (0,69 por ciento) y Pasco (0,60 por ciento). INFLACIÓN DE ENERO 2018 POR CIUDADES (Variación porcentual mensual) 0,86 0,69 0,71 0,60 0,48 0,50 0,51 0,52 0,52 0,44 0,36 0,23 0,24 0,26 0,27 0,28 0,18 0,13 0,03 0,03 0,06 0,08 0,08-0,32-0,08-0,13-0,20 Rubros de mayor contribución al alza a la inflación del mes Huancavelica Peso Var% Contr. Huánuco Peso Var% Contr. Carne de pollo 2,3 12,4 0,27 Carne de pollo 3,9 13,6 0,48 Papa 2,1 14,1 0,18 Pescado fresco y congelado 0,8 19,7 0,16 Pasaje urbano 4,0 3,9 0,13 Papaya 0,2 53,8 0,11 Comidas fuera del hogar 12,7 0,8 0,13 Papa 2,1 5,8 0,08 Otras carnes 2,2 3,2 0,08 Menudencia de pollo y otros 0,3 20,0 0,06 Trujillo Peso Var% Contr. Cerro de Pasco Peso Var% Contr. Carne de pollo 3,3 9,5 0,28 Carne de pollo 4,0 8,9 0,28 Consumo de agua 1,8 8,3 0,17 Papa 2,6 9,0 0,18 Papaya 0,2 70,8 0,11 Papaya 0,2 76,6 0,12 Plátano 0,3 19,3 0,08 Pescado fresco y congelado 0,7 9,3 0,09 Pescado fresco y congelado 0,8 9,5 0,07 Legumbres frescas 0,3 16,4 0, Las ciudades con mayor inflación en los últimos 12 meses fueron Piura (3,8 por ciento), Puno (2,8 por ciento), Tumbes (2,7 por ciento) y Puerto Maldonado (2,7 por ciento). 11

12 Iquitos Cajamarca Pucallpa Huaraz Huanuco Moyobamba Huancayo Lima Puerto Maldonado Chimbote Chachapoyas IPC Nacional Tacna Tarapoto Tumbes Huancavelica Cusco Trujillo Cerro de Pasco Ica Moquegua Chiclayo Abancay Ayacucho Puno Arequipa Piura Cajamarca Pasco Moquegua Huancavelica Iquitos Chimbote Pucallpa Huancayo Huaraz Cusco Huanuco Abancay Lima Chachapoyas IPC Nacional Tacna Moyobamba Ica Tarapoto Chiclayo Ayacucho Arequipa Trujillo P. Maldonado Tumbes Puno Piura NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP INFLACIÓN POR CIUDADES ENERO 2018 (Variación porcentual últimos doce meses) 3,8 0,3 0,4 0,4 0,6 0,7 0,9 1,1 1,1 1,2 1,2 1,3 1,3 1,4 1,4 1,5 1,5 1,9 2,0 2,1 2,4 2,4 2,7 2,7 2,7 2,8-0,3 Piura Peso Var% Contr. Puno Peso Var% Contr. Pasaje urbano 8,4 18,6 1,85 Artículos del cuidado personal 3,5 12,2 0,41 Comidas fuera del hogar 10,5 9,0 1,09 Matrícula y pensión de enseñanza 6,8 3,9 0,30 Matrícula y pensión de enseñanza 7,1 6,0 0,46 Bebidas gaseosas 1,8 8,2 0,27 Arroz 2,7 7,8 0,21 Comidas fuera del hogar 14,3 1,4 0,22 Carne de pollo 3,4 6,3 0,21 Alquiler de vivienda 1,4 10,7 0,14 Tumbes Peso Var% Contr. Puerto Maldonado Peso Var% Contr. Comidas fuera del hogar 14,2 6,8 1,15 Comidas fuera del hogar 20,3 3,1 0,71 Matrícula y pensión de enseñanza 4,9 4,4 0,22 Carne de pollo 3,0 15,8 0,45 Otras hortalizas 0,7 22,0 0,19 Carne de res 2,1 17,4 0,40 Carne de pollo 3,6 5,7 0,18 Matrícula y pensión de enseñanza 3,2 4,9 0,18 Huevos 0,7 25,7 0,13 Ropa para mujeres y niñas 1,7 11,1 0, La variación anual del IPC Nacional sin alimentos y energía fue 2,3 por ciento. Se observa que 18 ciudades registraron una variación mayor a la de Lima, mientras que 7 ciudades registraron una variación menor. INFLACIÓN SIN ALIMENTOS Y ENERGÍA POR CIUDADES ENERO 2018 (Variación porcentual últimos doce meses) 5,8 1,1 1,5 1,6 1,7 1,9 1,9 2,0 2,1 2,1 2,2 2,3 2,4 2,4 2,5 2,8 2,8 2,9 2,9 3,0 3,3 3,4 3,7 4,1 4,1 4,2 0,3 12

13 ene-96 jul-96 ene-97 jul-97 ene-98 jul-98 ene-99 jul-99 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP Piura Peso Var% Contr. Arequipa Peso Var% Contr. Pasaje urbano 8,4 18,6 1,85 Pasaje urbano 8,0 14,3 1,23 Matrícula y pensión de enseñanza 7,1 6,0 0,46 Matrícula y pensión de enseñanza 8,3 5,8 0,56 Empleados del hogar 1,4 13,1 0,17 Empleados del hogar 1,2 7,3 0,14 Alquiler de vivienda 1,3 6,9 0,10 Alquiler de vivienda 1,3 7,7 0,11 Artículos de limpieza 1,1 6,6 0,07 Consumo de agua 1,1 10,3 0,10 Puno Var% Contr. Ayacucho Var% Contr. Artículos del cuidado personal 3,5 12,2 0,41 Matrícula y pensión de enseñanza 6,9 7,8 0,53 Matrícula y pensión de enseñanza 6,8 3,9 0,30 Pasaje urbano 5,7 7,8 0,49 Alquiler de vivienda 1,4 10,7 0,14 Artículos del cuidado personal 4,9 2,9 0,13 Pasaje urbano 6,1 2,2 0,14 Consumo de agua 1,5 7,1 0,10 Empleados del hogar 0,6 9,2 0,12 Artículos de limpieza 1,7 6,1 0,10 Tipo de cambio Real Multilateral 13. En enero se registró una depreciación real multilateral mensual de 1,16 por ciento y 2,52 por ciento en los últimos 12 meses. 110,0 105,0 100,0 Tipo de Cambio Real Multilateral (Índice 2009=100) enero-2018: 96,9 Var % mensual: 1,16 Var % 12 meses: 2,52 Var % Acumulada: 1,16 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 80,0 enero-2018 Mes 12 Meses Var. % del TCRM 1,16 2,52 Var. % del Sol/Canasta 1,08 2,07 Var. % del TC Nominal US$ 1/ -0,96-3,74 Inflación Interna 0,13 1,25 Inflación Externa 0,21 1,70 1/ T.C. Promedio SBS 95,0 90,0 85,0 80,0 14. En términos nominales, en enero se registró la depreciación multilateral mensual de 1,08 por ciento y 2,07 por ciento en los últimos 12 meses. Esta depreciación nominal del Sol/Canasta está asociada principalmente al fortalecimiento del yuan chino y del euro respecto del dólar. 13

14 ene-96 jul-96 ene-97 jul-97 ene-98 jul-98 ene-99 jul-99 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP 110,0 105,0 Tipo de Cambio Nominal Multilateral (Índice 2009=100) Promedio del periodo: 99,0 110,0 105,0 100,0 100,0 95,0 90,0 85,0 enero-2018: 101,6 Var % mensual: 1,08 Var % 12 meses: 2,07 Var % Acumulada: 1,08 95,0 90,0 85,0 80,0 80,0 15. En enero, destaca la depreciación real frente a Chile (3,9 por ciento) y Colombia (3,8 por ciento). En ambos casos responde a un fortalecimiento de sus monedas respecto al dólar mayor al fortalecimiento del sol. En Chile y Colombia, la apreciación de sus monedas contra el dólar (4,6 y 4,1 por ciento, respectivamente) se debería al alza en el precio de sus principales exportaciones (cobre y petróleo, respectivamente), en tanto que el sol se apreció 1 por ciento. Tipo de Cambio Real Multilateral por componentes Enero 2018 (Variación porcentual mensual) TCR Bilateral Sol / Unidad Monetaria Inflación Externa1/ PAISES DESARROLLADOS 46,3 0,6 0,5 0,2 ESTADOS UNIDOS 20,6-0,9-1,0 0,2 JAPON 3,5 0,8 0,9 0,0 CANADA 5,2 1,9 1,7 0,3 SUIZA 4,7 1,7 1,8 0,0 ALEMANIA 3,3 1,9 2,1 0,1 ESPAÑA 2,9 1,8 2,1 0,0 ITALIA 2,0 2,0 2,1 0,2 PAISES BAJOS 1,7 1,9 2,1 0,0 BELGICA 1,1 2,0 2,1 0,2 REINO UNIDO 1,3 2,3 2,2 0,2 ASIA 34,7 1,5 1,4 0,2 CHINA 26,2 1,8 1,7 0,2 COREA DEL SUR 3,8 0,7 0,6 0,3 INDIA 2,6 0,2 0,0 0,3 TAILANDIA 1,1 1,5 1,5 0,1 TAIWAN 1,1 0,9 0,9 0,1 AMERICA LATINA 18,9 2,0 1,8 0,3 BRASIL 4,9 2,0 1,8 0,4 CHILE 3,8 3,9 3,8 0,3 ECUADOR 2,8-0,8-1,0 0,3 MEXICO 3,9 0,8 0,7 0,2 COLOMBIA 3,5 3,8 3,6 0,3 TCRM 100,0 1,16 1,08 0,21 Indice (2009=100) 96,90 101,57 121,71 1/ Datos de inflación proyectados para algunos países. 14

15 16. En los últimos 12 meses, destaca la depreciación real frente a México (13,3 por ciento) y Alemania (11,5 por ciento). Esto se asocia a un fortalecimiento de sus monedas respecto al dólar y una inflación externa superior a la doméstica. Tipo de Cambio Real Multilateral por componentes Enero 2018 (Variación porcentual 12 meses) TCR Bilateral Sol / Unidad Monetaria Inflación Externa1/ PAISES DESARROLLADOS 46,3 1,6 1,3 1,6 ESTADOS UNIDOS 20,6-3,3-3,7 1,8 JAPON 3,5-0,2-0,2 1,2 CANADA 5,2 2,3 2,3 1,3 SUIZA 4,7 0,7 1,1 0,8 ALEMANIA 3,3 11,5 10,5 2,4 ESPAÑA 2,9 10,8 10,5 1,7 ITALIA 2,0 9,5 10,5 0,5 PAISES BAJOS 1,7 10,7 10,5 1,7 BELGICA 1,1 10,6 10,5 1,6 REINO UNIDO 1,3 10,4 7,9 3,6 ASIA 34,7 3,8 3,8 1,3 CHINA 26,2 3,0 3,4 0,9 COREA DEL SUR 3,8 6,1 6,5 0,9 INDIA 2,6 7,2 2,9 5,5 TAILANDIA 1,1 6,6 7,1 0,8 TAIWAN 1,1 3,8 3,8 1,3 AMERICA LATINA 18,9 2,2 0,7 2,8 BRASIL 4,9-2,4-4,0 3,0 CHILE 3,8 5,8 5,0 2,0 ECUADOR 2,8-4,9-3,7 0,0 MEXICO 3,9 13,3 9,1 5,2 COLOMBIA 3,5 1,2-0,9 3,4 TCRM 100,0 2,5 2,1 1,7 1/ Datos de inflación proyectados para algunos países. 15