Publicación mensual de Sabadell Asset Management dirigida a inversores 31 de enero de % 115% 100% 85%

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1 Publicación mensual de Sabadell Asset Management dirigida a inversores 31 de enero de CLAVES ECONÓMICAS DEL MES El Parlamento británico rechaza el acuerdo del Brexit Se revaloriza la deuda pública a largo plazo La libra esterlina se aprecia Las bolsas comienzan el año en positivo Mayor tranquilidad en los activos de riesgo emergentes Los índices bursátiles de los países emergentes también tienen fuertes subidas en el mes NUEVAS OPORTUNIDADES Fondos mixtos InverSabadell: Fondos mixtos activos de inversión directa en todas las geografías Los Fondos InverSabadell invierten en acciones internacionales y en bonos denominados en euros Cartera de acciones de los bloques económicos más importantes y dinámicos Asia Emergente África y Oriente Medio Europa 130% 115% 100% 85% FONDO FONDO ESTRELLA ESTRELLA Sabadell España Dividendo, FI a la cabeza del ranking de rentabilidades en Evolución del valor liquidativo de la clase base Japón 70% 31/01/201 31/01/ 31/01/ 31/01/ /01/ /01/ Norteamérica La inversión en acciones presenta rentabilidades esperadas superiores a largo plazo, pero registra mayor volatilidad. La inversión en bonos ofrece resultados más estables y actúa como activo refugio en momentos de expectativas desfavorables para las revalorizaciones bursátiles La gestión dinámica de la asignación a la inversión en renta variable mejora las expectativas de rentabilidad En función del Fondo, el horizonte temporal de la inversión va desde los dos años hasta los cinco años Sabadell España Dividendo, FI invierte en acciones españolas, con posiciones significativas en empresas de mediana y pequeña capitalización bursátil La clase base del Fondo ha subido un +9,25% en enero, superando en un +3,20% el resultado del IBEX 35, gracias a una selección de ideas de inversión en acciones no incluidas en el índice selectivo Invertir en Sabadell España Dividendo, FI permite beneficiarse de los resultados de las compañías de mediana y pequeña capitalización bursátil del mercado español, una de las bolsas europeas con mayor crecimiento esperado de los beneficios

2 Evolución económica y de los mercados financieros El Parlamento británico rechaza el acuerdo del Brexit El gobierno británico se encuentra renegociando el acuerdo de salida del bloque europeo con la Unión Europea (UE), después de que Parlamento británico lo haya rechazado. El punto clave sigue siendo evitar una frontera física en Irlanda. Hasta la fecha, la UE ha mostrado poca predisposición a cambiar el acuerdo. Los datos de actividad de la zona euro muestran debilidad, lastrados por factores puntuales. El Producto Interior Bruto (PIB) ha crecido un +0,2% en el cuarto trimestre del año, destacando en positivo el crecimiento de un +0,7% de España y en sentido contrario el de Italia, que, con una caída de un -0,2% trimestral, ha entrado en recesión técnica. El gobierno de España ha presentado los Presupuestos Generales del Estado de. Diversos organismos independientes han mostrado sus dudas sobre la previsión de ingresos fiscales y también existen serias dudas sobre su aprobación parlamentaria. La publicación de datos económicos en Estados Unidos ha sido escasa, ya que parte de la administración pública ha permanecido cerrada la mayoría del mes debido a la falta de acuerdo parlamentario para aprobar la financiación de una cuarta parte del gasto público. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha dejado de hacer referencia explícita a nuevos aumentos del tipo oficial en adelante y ha adoptado una postura de espera. El Banco Central Europeo (BCE) señala que los riesgos sobre la actividad se encuentran sesgados a la baja. Se revaloriza la deuda pública a largo plazo Bono EEUU a 10 años Bono Alemania a 10 años ,63% 0,15% ,69% 0,2% ,71% 0,70% Las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo de Estados Unidos y de Alemania han comenzado el año situándose en niveles mínimos de los últimos doce, influidas por los temores a una desaceleración global y unos mercados financieros convulsos. Para la deuda alemana ha sido relevante la debilidad de los datos económicos de la zona euro y el mayor pesimismo del BCE sobre la futura evolución de la economía. Las bolsas comienzan el año en positivo Standard & Poor's 500 STOXX Europe 50 IBEX Revalorización mes 2.70,10 +7,87% -,2% 2.897,13 +,97% -9,81% 9.056,70 +6,05% Revalorización -13,35% Todos los índices de renta variable se han revalorizado en el mes de enero. En Estados Unidos, el Standard & Poor s 500 ha subido un +7,87%. Los selectivos europeos también han obtenido rentabilidades positivas. El índice de la zona euro EURO STOXX 50 ha subido por encima del 5% y el STOXX Europe 50 un +,97%. En España, el IBEX 35 se ha revalorizado más de un 6%. El resultado de la bolsa japonesa también ha sido positivo en el mes. Mayor tranquilidad en los activos de riesgo emergentes La prima de riesgo de los países emergentes ha empezado el año en niveles máximos desde principios de, en un contexto de elevada aversión al riesgo. Posteriormente, el discurso más laxo de la Fed y del banco central de China han tranquilizado a los mercados y la prima de riesgo ha revertido todo el repunte experimentado desde noviembre. El banco central de China y su gobierno están haciendo énfasis en políticas que estimulen la concesión del crédito al sector privado y que apoyen la demanda interna. También ha sido positivo el optimismo respecto a las relaciones comerciales que se están llevando a cabo entre Estados Unidos y China. En Brasil, los mercados han reaccionado positivamente a la toma de posesión de la presidencia por parte de Bolsonaro, a la espera de que presente su propuesta para la reforma de las pensiones, aspecto clave para la sostenibilidad fiscal del país. La economía mexicana se ha desacelerado en el último trimestre del año 2018, pero los mercados del país han mostrado cierta tranquilidad en enero, tras la favorable acogida del presupuesto aprobado para el sector público en. Los índices bursátiles de los países emergentes también tienen fuertes subidas en el mes La libra esterlina se aprecia Brazil Bovespa Revalorización mes Revalorización ,7 +10,82% +1,70% Dólar/Euro 1,15 1, ,21 Russian RTS Shanghai SE Composite 1.21,5 +13,91% -5,29% 2.58,57 +3,6% -25,75% La divisa británica se ha apreciado de forma importante, soportada por la posibilidad de un retraso en la fecha de salida de la UE, inicialmente prevista para el mes de marzo de, o que incluso no se produzca. El euro ha cotizado frente al dólar en niveles similares a los del último mes, después del tono más acomodaticio del BCE y de la Fed. Las bolsas de los países emergentes también se han revalorizado. En América Latina, destaca la fuerte subida del índice Merval argentino, cercana al +20%. El Bovespa brasileño ha subido un +10,82% y el índice de la bolsa de México un +5,6%. El índice ruso RTS Index se ha revalorizado un +13,91% y el Shanghai SE Composite chino un +3,6%.

3 PERFILADOS Sabadell Prudente, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo prudente. El Fondo invertirá más del 50% del patrimonio en IIC financieras aptas, armonizadas o no, de gestión tradicional o de gestión alternativa y pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 0% y el 25% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 15% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas Sabadell Equilibrado, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo equilibrado. Invertirá más del 50% del patrimonio en IIC financieras aptas, armonizadas o no, de gestión tradicional o de gestión alternativa y pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose entre el 25% y el 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 25% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas Sabadell Dinámico, FI - Clase Base Ofrece una solución de inversión con Asset Allocation activo incorporado, instrumentada como Fondo de Fondos, cuyo objetivo es maximizar la rentabilidad, sin superar una volatilidad propia de un perfil de riesgo dinámico. Invertirá más del 50% del patrimonio en IIC financieras aptas, armonizadas o no, de gestión tradicional o de gestión alternativa y pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Invertirá de forma significativa en otros Fondos de Sabadell Asset Management. La posición en renta variable se gestionará activamente en función de las expectativas, situándose por encima del 75% del patrimonio. También tomará posiciones, con un límite del 50% de su patrimonio, en otros Fondos especializados en materias primas TESORERO Sabadell Rendimiento, FI - Clase Base Invierte en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro RENTA FIJA CORTO PLAZO 2 Sabadell Financial Capital, FI - Clase Base Invierte en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera, incluyendo instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con posibilidad de reducción de capital o de conversión en acciones, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas así como en activos cuyo orden de prelación sea posterior al de acreedores comunes y subordinados ,72-3,96-5,15 0,1 3,68 3,38 2,56,8-6,2-9,28 0,05 1,0* 7,66-8,92-13, 1,2 2,30* En fecha 27/03/ se produjeron modificaciones * Rentabilidad desde el 6 de febrero de 201 0,01-0,8-0,9 0,11 0,37 2,15 3,16 En fecha 18// se produjeron modificaciones 1,80-5,91-6,67 0,99-0,5 0,95 9,7 En fecha 05/09/201 se produjeron modificaciones

4 RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell Fondtesoro Largo Plazo, FI Invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo Sabadell Interés Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell Bonos Euro, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija Sabadell Bonos Internacional, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija Sabadell Dólar Fijo, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija Sabadell Euro Yield, FI - Clase Base Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating Sabadell Bonos Alto Interés, FI - Clase Base Invierte principalmente en bonos de alto rendimiento que presentan una baja calidad crediticia. Las inversiones se realizan en deuda denominada en euros de empresas domiciliadas en Europa, aunque también se podrán aprovechar oportunidades en instrumentos de deuda no denominados en euros. La posición en divisas diferentes del euro no superará el 10%. La duración financiera se sitúa en condiciones normales entre dos y siete años ,09-0,62-0,65 0,09 0,18 2,00 3,37 0,1-0,69-0,86 0,05 1,02 2,87, En fecha 06/11/ se produjeron modificaciones 0,69 0,21-0,81 1,89-1,68,05 3,28 0,85 5,32 1,7 3, 5,77 1,53-5,72 0,8 9,60 3,39 3,5 11,27 19,5-6,23 En fecha 18/03/ se produjeron modificaciones 1,61-2,27-3,98 8,7-0,63 5,30,70 2,28-5,63-7,3 7,28 0,96 En fecha 31/10/201 se produjeron modificaciones

5 RENTA FIJA LARGO PLAZO 201 Sabadell Bonos Emergentes, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera se sitúa entre dos y quince años. La misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro ,10 6,59-1,1 7,91 7,52 19,9-9,5 MIXTOS 201 InverSabadell 10, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. Su asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 10% en renta variable InverSabadell 25, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones internacionales. Su asignación de activos se orienta primero a los bonos de emisores tanto públicos como privados y, en segundo término, a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de los países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 25% en renta variable InverSabadell 50, FI - Clase Base Reparte su inversión de manera equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones internacionales. Su asignación de activos se orienta por igual a los bonos de emisores tanto públicos como privados y a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 50% en renta variable InverSabadell 70, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en acciones internacionales con una presencia activa en bonos denominados en euros. Su asignación de activos se orienta primero a las acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas y estadounidenses, y de manera minoritaria en las bolsas japonesas y de países emergentes y, en segundo término, a los bonos de emisores tanto públicos como privados. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor del 70% en renta variable Sabadell Inversión Ética y Solidaria, FI - Clase Base Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones de compañías que superen los criterios éticos, principalmente cotizadas en las bolsas europeas y que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 20% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas ,58-2,50-3,68 0,53 1,2 1,,15 En fecha 20/02/ se produjeron modificaciones 2,18-3,10 -,78 1,07 3,07 1,19 6,69 En fecha 16/01/ se produjeron modificaciones,17-5,6-8,22 2,36,88 1,19 10,09 En fecha 16/01/ se produjeron modificaciones 5,17-6,36-9,83 2,91 6,03 1,20,55 En fecha 16/01/ se produjeron modificaciones 1,9 -,53-5,29-0,16 3,51 2,35 6,86 En fechas 17/01/201 y 15/09/2017 se produjeron modificaciones

6 MIXTOS Sabadell Planificación 25, FI - Clase Base Invierte en activos de renta fija en euros y de renta variable internacional. La preservación del capital no está garantizada. La cartera de renta fija está formada por bonos denominados en euros, de deuda pública y privada. La cartera de renta variable está muy diversificada geográficamente, principalmente en acciones de compañías cotizadas en las bolsas más capitalizadas de los países desarrollados y, de manera secundaria, en las bolsas de los países emergentes. En condiciones normales, el nivel de inversión en renta variable estará en torno al 25% del patrimonio, aunque esta proporción se gestiona activamente situándose por encima o por debajo de ese nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30% Sabadell Emergente Mixto Flexible, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en activos, títulos, valores y otros instrumentos financieros de renta fija, pública y privada, y de renta variable, sin límite de capitalización, de entidades que mantengan su sede social y/o la mayor parte de sus intereses productivos y/o comerciales en estados considerados países emergentes en cada momento y/o que se negocien en mercados organizados de dichos países, pudiendo formar parte de los índices bursátiles y de renta fija representativos de esas economías, que incluyen estados de Latinoamérica, Asia, Europa del Este y África RENTA VARIABLE DESARROLLADOS Sabadell España Bolsa, FI - Clase Base Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se manejan de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante Sabadell España Dividendo, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de títulos se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de empresas infravaloradas con gran potencial de apreciación de su cotización a medio y largo plazo. No sigue ningún índice de referencia e invierte a lo largo de todo el espectro de capitalización bursátil, con posiciones mayoritarias en empresas de mediana y pequeña capitalización. Sabadell Estados Unidos Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro Sabadell Euroacción, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante ,36 6,70 3,20-3,85 9,77 3,26 15,86 6,20-18,33-18,21-9,98 -,26 5,76 30,5 9,25-13,76-16,50 -,66 3,2-0,72 3, En fecha 07/07/2017 se produjeron modificaciones ,55 0,36 -,78 10,97 10,01 2,03 2,35 5,23-22,8-2,60 1,66 13,07-2,19 2,72

7 RENTA VARIABLE DESARROLLADOS Sabadell Europa Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante Sabadell Europa Valor, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo Sabadell Japón Bolsa, FI - Clase Base Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante RENTA VARIABLE EMERGENTES Sabadell América Latina Bolsa, FI - Clase Base Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Sabadell Asia Emergente Bolsa, FI - Clase Base Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio Sabadell Europa Emergente Bolsa, FI - Clase Base 6,62-13,69-18,16-2,88 9,91-2,15 20,00 9,02-15,0-20,79-1,87 8,3-0, 21,19 6,53-3,9-9,68 3,31 19,93 0,38 17,52 15,28-2,50-7,20 27,19-27,85-3,55-19,80,86-6,29-8,17 7,20-3,70 15,75 -,3 10,36-6,02-9,37 25,37-10,61-26,02-15,0 Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También puede invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio Se puede obtener una descripción más completa de la política de inversión de cada Fondo en el documento con los Datos Fundamentales para el Inversor ("DFI") disponible en sabadellassetmanagement.com

8 Tema de inversión del mes SABADELL PLANIFICACIÓN 25, FI: NUEVO FONDO CON REEMBOLSOS TRIMESTRALES Sabadell Planificación 25, FI está pensado para inversores que desean recibir un importe periódico cada trimestre a través de reembolsos de su inversión, independientemente de la evolución de la rentabilidad del Fondo. El reembolso periódico es obligatorio y no coincidirá con la revalorización de la cartera en el período, sino que anualmente y por adelantado se fijará la tasa de reembolso aplicable. Puede ser superior a la rentabilidad esperada o inferior Tasa de reembolso actual: +1,60% anual sobre la posición de cada momento El Fondo invierte en activos de renta fija en euros y de renta variable internacional. La preservación del capital no está garantizada. En condiciones normales, el nivel de inversión en renta variable estará en torno al 25% Ejemplo simulado de la evolución del Fondo y del pago de los reembolsos trimestrales después de impuestos 10, 10,2 Evolución del valor liquidativo del Fondo Inversión inicial: euros Participaciones: 998,1768 Valor liquidativo: 10,0182 A un año de la inversión Valor de la inversión: euros Participaciones: 982,3015 Valor liquidativo: 10, Segundo reembolso 0,38 euros Tercer reembolso 0,27 euros Cuarto reembolso 0,01 euros 9,8 31/enero Primer reembolso 39,80 euros Cálculo del reembolso trimestral = 998,1768 x 9,9675 x 0,0% = 39,80 euros Cálculo del reembolso trimestral = Participaciones x valor liquidativo x 0,0% Reembolso de 3,99 participaciones. En este caso, no se practica retención 30/abril 31/julio 31/octubre 31/enero Primer reembolso Segundo reembolso Tercer reembolso Cuarto reembolso Al año de la inversión Reembolso neto 39,80 euros 0,38 euros 0,27 euros 0,01 euros 160,5 euros Valor de la inversión 9.909,57 euros 10.08,70 euros ,85 euros 9.991,97 euros 9.985,18 euros Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web sabadellassetmanagement.com Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Registro C.N.M.V. nº 58 Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 32 sabadellassetmanagement.com