Ahorro Corporación Monetario, F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2014

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1 Nº RegistroCNMV: 4139 Ahorro Corporación Monetario, F.I. Informe semestral del segundo semestre del 2014 Gestora: AHORRO CORPORACION GESTION, SGIIC, SA Depositario: CECABANK, S.A. Auditor: MAZARS Auditores, S.L. Grupo Gestora: GRUPO AHORRO CORPORACION GrupoDepositario: CECABANK, S.A. Rating Depositario: ;Ba3 MOODY'S;BBB- FITCH Fondo por compartimentos: (No) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección: Paseo de la Castellana, MADRID, Telf Correo electrónico: Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN DEL FONDO Fecha Registro: Política de inversión y divisa de denominación Categoria Vocación inversora: Monetario Perfil de Riesgo: 1, de una escala del 1 al 7 Los inversores pueden consultar el informe completo, que contiene el detalle de la cartera de inversiones, y el informe simplificado, así como el folleto del fondo o sociedad en el que esta institución invierte principalmente en los Registros de la CNMV y por medios telemáticos en acgestionclientes@ahorro.com Descripción general Fondo de Renta Fija que invierte en activos de renta fija en euros, emitida tanto por emisores públicos como privados de la OCDE. Invierte más del 50% de su exposición total en depósitos y pagarés. El vencimiento medio de la cartera es inferior a 12 meses. Operativa en instrumentos derivados El Fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados para la cobertura de tipos de interés. La metodología aplicada para la medición de la exposición total al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados es la del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación: EUR Ahorro Corporación 1/9

2 2.Datos Económicos 2.1b) Datos Generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) Inversión Mínima (EUR) Período actual Período anterior , , ,00 0,00 10,00 Fecha Período del informe Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) , , , ,48 Valor liquidativo fin del período EUR 10, , , ,5118 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio Período % efectivamente cobrado Comisión de gestión Acumulada s/ patrimonio s/resultados Total s/ patrimonio s/resultados Total Base de cálculo 0,25 0,00 0,25 0,50 0,00 0,50 Patrimonio Sistema de imputación Comisión de depositario % efectivamente cobrado Período Acumulada 0,03 0,05 Base de cálculo Patrimonio Índice de rotación de la cartera Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) Período actual Período anterior ,26 0,72 1,02 0,29 5,76 0,16 2,92 0,13 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. 2.2 Comportamiento A) Individual. (EUR) Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Rentabilidad (% sin anualizar) Acumulado 2014 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 Anual Rentabilidad IIC 0,54 0,06 0,07 0,15 0,26 1,04 2,96 2,29 Rentabilidad índice de referencia 0,20 0,02 0,04 0,07 0,07 0,21 0,57 1,40 Ahorro Corporación 2/9

3 (continuación) * El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades extremas (i) Rentabilidad mínima (%) Rentabilidad máxima (%) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha -0, , , , , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del perido solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora. Se refiere a la rentabilidad máxima y mínima entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad del cálculo del valor liquidativo es DIARIA. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Medidas de riesgo (%) Volatilidad (ii) de: Acumulado 2014 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim-3 Anual Valor Liquidativo 0,12 0,04 0,11 0,15 0,15 0,20 0,38 0, Ibex-35 18,45 24,88 15,97 13,40 17,79 18,84 27,88 27,99 Letra Tesoro 1 año 0,38 0,35 0,28 0,35 0,51 1,55 2,21 2,02 Indice de Referencia(*) 0,00 0,00 0,01 0,01 VaR histórico 0,09 0,09 0,08 0,09 0,12 0,21 0,49 0,37 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento histórico de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. (*)EURIBOR 3 MESES - CALCULO DIARIO Ratio de Gastos (% s/ patrimonio medio) Acumulado 2014 Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim Anual ,57 0,14 0,14 0,14 0,14 0,57 0,56 0, Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. Ahorro Corporación 3/9

4 (continuación) B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Monetario Renta Fija Euro Vocación inversora Renta Fija Internacional Renta Fija Mixta Euro Renta Fija Mixta Internacional Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional Renta Variable Euro Renta Variable Internacional IIC de gestión Pasiva Garantizado de Rendimiento Fija Garantizado de Rendimiento Variable De Garantía Parcial Retorno Absoluto Global Total fondos Patrimonio gestionado* (miles de euros) Nº de Participes* Rentabilidad trimestral media** , , , , , , , , , , , , , , , ,05 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo. Ahorro Corporación 4/9

5 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importe en miles de EUR) Fin período actual Distribución del patrimonio Importe % sobre patrimonio (+)INVERSIONES FINANCIERAS * Cartera interior * Cartera exterior * Intereses de la cartera de inversión *Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+)LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-)RESTO TOTAL PATRIMONIO Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial Fin período anterior Importe % sobre patrimonio ,95 58, ,44 92, ,03 58, ,03 67,83 0,00 0, ,55 23,96 25,92 0,11 316,86 1, ,19 41, ,22 6,98-34,86-0,15 11,74 0, ,28 100, ,41 100,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Suscripciones/ reembolsos (neto) - Beneficios brutos distribuidos ± Rendimientos netos (+) Rendimientos de gestión + Intereses + Dividendos ± Resultados en renta fija (realizadas o no) ± Resultados en renta variable (realizadas o no) ± Resultados en depósitos (realizadas o no) ± Resultados en derivados (realizadas o no) ± Resultados en IIC (realizadas o no) ± Otros resultados ± Otros rendimientos (-) Gastos repercutidos - Comisión de gestión - Comisión de depositario - Gastos por servicio exteriores - Otros gastos de gestión corriente - Otros gastos repercutidos (+) Ingresos + Comisiones de descuento a favor de la IIC + Comisiones retrocedidas + Otros ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Variación del período actual % sobre patrimonio medio Variación del período anterior Variación acumulada anual % variación respecto fin período anterior , , ,96-20,86-37,67-60,36-55,47 0,12 0,44 0,58-76,50 0,41 0,72 1,16-53,40 0,46 0,65 1,13-42,42-0,07 0,11 0,06-153,45 0,02-0,01 0,01-296,92 0,00-0,03-0,04-94,07-0,29-0,28-0,58-19,07-0,25-0,25-0,50-18,29-0,03-0,02-0,05-18,29-0,01-0,01-0,02-15,18 0,00 0,00 0,00-16,92 0,00 0,00-0,01-76, , , ,28 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre según sea el caso. Ahorro Corporación 5/9

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Descipción de la inversión y emisor Divisa Periodo actual Valor de mercado % Periodo anterior Valor de mercado ES A8 PAGARE JUNTA AND EUR 0,00 0, ,38 5,43 ES C4 PAGARE JUNTA AND EUR 0,00 0,00 984,86 3,65 ES F7 PAGARE JUNTA AND EUR 296,79 1,36 296,88 1,10 ES DEUDA COM.MADRID EUR 0,00 0, ,62 5,31 ES DEUDA COM.MADRID EUR 0,00 0,00 939,80 3,48 ES0L LETRA L.T./EUROS EUR 0,00 0,00 998,06 3,70 ES0L LETRA L.T./EUROS EUR 0,00 0,00 998,17 3,70 ES0L LETRA L.T./EUROS EUR 0,00 0, ,28 4,44 ES0L LETRA L.T./EUROS EUR 0,00 0,00 698,14 2,59 ES L8 BONO B.E.SEG/EU EUR 0,00 0,00 418,51 1,55 ES T1 BONO B.E.SEG/EU EUR 0,00 0, ,34 5,69 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 296,79 1, ,08 40,64 ES CEDULA BANESTO EUR 0,00 0, ,22 5,68 ES TITULIZACION AYT C.VIII EUR 0,00 0, ,69 3,77 ES TITULIZACION IM CEDU EUR 512,34 2,34 512,51 1,90 ES TITULIZACION AYT.CED.CG EUR 0,00 0, ,29 10,93 ES DEUDA FROB EUR 0,00 0,00 508,54 1,88 ES CEDULA B.SABADELL EUR 0,00 0,00 822,67 3,05 Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año 512,34 2, ,94 27,21 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 809,13 3, ,03 67,85 TOTAL RENTA FIJA 809,13 3, ,03 67,85 DEPOSITO 2103 UNICAJA BANCO S.A.U EUR 1.200,74 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 2048 LIBERBANK, S.A EUR 1.200,74 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 2048 LIBERBANK, S.A EUR 1.200,74 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 2103 UNICAJA BANCO S.A.U EUR 1.200,75 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 2103 UNICAJA BANCO S.A.U EUR 1.200,72 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 2048 LIBERBANK, S.A EUR 1.200,70 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 0487 B.MARE NOSTRUM, S.A EUR 1.200,75 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 0487 B.MARE NOSTRUM, S.A EUR 1.200,72 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 0075 B.POPULAR ESPAÑOL S EUR 1.200,00 5,49 0,00 0,00 DEPOSITO 0075 B.POPULAR ESPAÑOL S EUR 1.200,00 5,49 0,00 0,00 TOTAL DEPOSITOS ,89 54,90 0,00 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR ,03 58, ,03 67,85 S DEUDA I.C.O EUR 0,00 0, ,20 3,80 S OBLIGACION SAN.CONSUM EUR 0,00 0,00 605,03 2,24 S BONO UNICR. SPA EUR 0,00 0, ,99 4,27 S BONO INTESA SAN EUR 0,00 0,00 835,07 3,09 S BONO S.INT.DEBT EUR 0,00 0, ,29 3,81 S BONO BBVA SENIO EUR 0,00 0, ,91 3,77 Total Renta Fija Cotizada menos de 1 año 0,00 0, ,52 20,98 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA ET 0,00 0, ,52 20,98 TOTAL RENTA FIJA ET 0,00 0, ,52 20,98 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR 0,00 0, ,52 20,98 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ,03 58, ,55 88,83 Notas:El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00 de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. % Ahorro Corporación 6/9

7 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) 4. Hechos relevantes a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes SI NO 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No Aplicable Ahorro Corporación 7/9

8 6. Operaciones Vinculadas a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d.se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas SI NO 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones E )Importe ventas ,15; % s/patrim 4,20 F )Importe compras ,00; % s/patrim 30,22; Importe ventas ,73; % s/patrim 66,48 G )Importe gastos 167,93; % s/patrim 0,00 H2)Ops. cuya contrapartida ha sido entidad consejera o perteneciente a su grupo:; Importe compras ,00; % s/patrim 38,87 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No Aplicable 9. Anexo explicativo del informe periódico El año 2014 en los mercados y concretamente el segundo semestre, ha estado caracterizado por tres aspectos muy concretos: la persistente y pronunciada caída de los tipos de interés en los países del G10 desde unos niveles de partida que en muchos casos estaban ya en mínimos históricos, la fortaleza del dólar frente al resto de divisas y la caída del precio del petróleo, la mayor desde la crisis del año 2008, que contribuye a incrementar las presiones deflacionistas a nivel de la economía global. En renta fija las rentabilidades de la deuda soberana de los países core no han hecho sino descender, las rentabilidades del Bund Alemán a 10 años cierran el año en niveles del 0,55% (lo iniciaron en el entorno del 1,95%). De modo similar, aquellas economías en las que el mercado más esperaba que las rentabilidades subirían, los bonos del Tesoro americano y los Gilt británicos, alcanzan el 2,2% y el 1,8% respectivamente, y ambos partían de niveles del entorno del 3%. Las curvas experimentan asimismo un aplanamiento generalizado. El comportamiento de la deuda española fue excepcional con una rentabilidad del 16% ( 1,60% y un diferencial frente a Alemania en el entorno de100 bp). El crédito ha tenido también un gran comportamiento en el año con rentabilidades del 8% en el crédito Grado de Inversión corporativo y algo inferior en el financiero. Los mercados bursátiles tuvieron un semestre errático pero el Standard & Poors cierra el año no lejos de sus niveles máximos históricos con una rentabilidad anual del 11,40%; más flojas estuvieron las bolsas europeas cerrando el año en el 1,2% el Eurostoxx y el 3,6% para el Ibex. A destacar el excepcional, y sorprendente, rally de los mercados chinos de renta variable en la parte final del año, con el índice Shangai subiendo más de un 50%. Ante los niveles tan deprimidos a los que está cotizando las referencias del tesoro español, la gestión ha ido encaminada a buscar otras fuentes de rentabilidad. Se han incorporado a la cartera tanto pagarés como bonos de emisores europeos con negocios su El Fondo ha realizado operaciones con instrumentos derivados para cobertura e inversión. El grado de cobertura medio durante el periodo ha sido del 97%.El nivel medio de apalancamiento durante el periodo ha sido del 11,28%. El Fondo acumula una rentabilidad en el periodo 0,13% respectivamente, frente a la de su índice de referencia que es del 0,02%. Descenso del patrimonio en el periodo mientras que la rentabilidad se ha comportado positivamente. El Fondo soporta los gastos habituales de la operativa bancaria y de los mercados de valores, que reducen la rentabilidad para el Ahorro Corporación 8/9

9 partícipe, la cual se presenta neta de los mismos La rentabilidad generada es superior a la del resto de fondos de su categoría. La volatilidad del Fondo en el periodo ha sido del 0,04%, frente a la de su índice de referencia que es del 0%. Las divergencias en términos de políticas monetarias de los Bancos Centrales de las economías desarrolladas será el principal factor que determinará en el año 2015 la dirección de las variables financieras. El mercado ya descuenta para mediados de año un endurecimiento monetario tanto de la Fed como del BoE como consecuencia de unos fundamentales más sólidos tanto en términos de crecimiento como de generación de empleo. Mientras que el BCE o el Banco central de Japón siguen adoptando políticas no convencionales para estimular el débil estado de sus economías. En un entorno de tipos cero, seguiremos centrados en la búsqueda de activos con diferenciales atractivos y que se beneficiarán de dichas políticas monetarias implantadas. Ahorro Corporación 9/9