RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2012

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1 Contactos: Ricardo Sánchez Baker Director Ejecutivo de Finanzas Carlos Doormann Director de Análisis Financiero Paulina Alatorre Oficina de Relación con Inversionistas Tel. (52) (55) RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE de abril de 2012 Teleconferencia sobre Resultados Fecha: 25 de abril, :00 a.m. EUA, Este (10:00 a.m. hora MEX) Teléfono de Conferencia: Mexico EUA (719) Internacional +1 (719) Código Conf.: (Call ID) Ponentes: Andrés Conesa Labastida Director General (CEO) Ricardo Sánchez Baker Director de Finanzas (CFO) Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. Paseo de la Reforma 445, Piso 10 ColoniaCuauhtémoc Tel. (52) (55) México, 06500, D.F. 1

2 GRUPO AEROMÉXICO, S.A.B. DE C.V. PRINCIPALES RESULTADOS FINANCIEROS DEL PRIMER TRIMESTRE DE de abril de 2012 Grupo Aeroméxico reporta el segundo mejor primer trimestre en su historia a pesar del incremento de 24% en el precio del combustible. A partir del 1º de enero de 2012 se presentan cambios contables en los estados financieros de la Empresa debido a la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera NIIF y a la consolidación financiera de la operación de carga. Los ingresos registraron un máximo histórico para un primer trimestre al ubicarse en $9,228 millones de pesos, cifra 17% superior año contra año. Este crecimiento fue impulsado por niveles históricos en el número de pasajeros y factor de ocupación. La UAFIDAR fue de $1,484 millones de pesos, cifra similar a la registrada el año anterior a pesar del incremento significativo en el precio del combustible. El margen UAFIDAR se ubicó en 16.1%, lo que representó el segundo mejor resultado para un primer trimestre en la historia de la Compañía. El resultado de operación fue de $452 millones de pesos, con un margen de 4.9%, el segundo nivel más alto para un primer trimestre en la historia de la compañía. Por su parte, el resultado neto mayoritario se ubicó en $135 millones de pesos, con un margen neto de 1.5%. Durante el trimestre Grupo Aeroméxico recibió dos nuevos Embraer 190 del programa de adquisición de aviones con la línea de crédito del BNDES, y se terminó el contrato de arrendamiento de un Embraer 145. Al 31 de marzo de 2012 el saldo de caja cerró en $3,609 millones de pesos, lo que representa un incremento de $2,285 millones respecto al saldo al cierre del 1T de En el primer trimestre del año se realizaron erogaciones por cerca de $50 millones de dólares por inversiones en activo fijo, pagos de anticipos, depósitos de garantía así como amortización de deuda no asociada a la adquisición de aviones por más de $10 millones de dólares. El capital contable presentó un incremento de $4,790 millones de pesos respecto al cierre del 1T de 2011, para ubicarse en $5,412 millones de pesos al 31 de marzo de

3 COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS CONSOLIDADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA DE LA COMPAÑÍA GRUPO AEROMÉXICO, S.A.B. DE C.V. REPORTÓ SUS RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE DE 2012 Todas las cifras presentadas en el reporte están expresadas en millones de pesos históricos a menos que se indique otra unidad. Los reportes financieros están elaborados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés). México, D.F., 24 de abril de Grupo Aeroméxico, S.A.B. DE C.V. (BMV: AEROMEX), presentó sus resultados consolidados no auditados para el primer trimestre (1T) de A partir del 1 de enero de 2012, la Compañía adopt ó el marco contable establecido en las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) para la preparación de sus estados financieros. Adicionalmente, en enero de 2012 inició operaciones Aeroméxico Cargo, subsidiaria que es propiedad en su totalidad de Grupo Aeroméxico. Derivado de lo anterior, a partir de este trimestre el negocio de carga, que antes se reportaba por el método de participación, se ve ahora incluido en diversos rubros en los estados financieros de la Compañía de forma consolidada. A continuación se muestra un resumen de información financiera y operativa consolidada seleccionada, la cual se deriva de la comparación de los estados financieros consolidados no auditados de la Compañía para el 1T del año 2012 con los correspondientes a 2011, tanto reformulados bajo NIIF como originalmente preparados bajo Normas de Información Financiera mexicanas (MexNIF). Tomando en consideración los efectos de la adopción de NIIF a partir de este año sobre los estados financieros del Grupo, para efectos de comparabilidad la información financiera perteneciente a 2011 se presenta reformulada, en adición a la información auditada originalmente presentada. Del 1 de Enero al 31 de Marzo Concepto Reformulado NIIF Var % 2011 MexNIF Var 2011 NIIF vs MexNIF ASKs totales (millones) 1 7,213 6,747 7% 6,747 - RPKs totales (millones) 2 5,538 5,065 9% 5,065 - Factor de ocupación itinerario % 75.50% 1.4p.p % - Pasajeros (miles) 3,559 3,230 10% 3,230 - Litros de combustible (miles) 274, ,426 6% 260,426 - Ingresos totales (millones de pesos) 9,228 7,902 17% 7, Yield (pesos) % Ingreso / ASK (pesos) % Incluye ASks de vuelos de itinerario y vuelos de fletamento. 2 RPKs o Revenue Passenger Kilometer representa a un pasajero con boleto pagado transportado un kilómetro. Incluye RPKs de vuelos de itinerario y vuelos de fletamento. 3 El factor de ocupación es el cociente de RPKs a ASKs. Es un indicador de la utilización de la capacidad de la aerolínea. El factor de ocupación de itinerario se refiere únicamente a vuelos en operación regular (i.e. sin considerar vuelos de fletamento) 3

4 Costo total / ASK (pesos) % Costo total / ASK excluyendo Combustible (pesos) Costo total / ASK excluyendo combustible sin consolidar AM CARGO (pesos) Utilidad antes de gastos de capital (UAFIDAR) (millones de pesos)* % % ,484 1,520-2% 1, Margen UAFIDAR* 16.10% 19.20% (3.2)pp 18.50% 0.7pp Resultado de Operación (millones de pesos)* % Margen de Operación (Porcentaje de los Ingresos)* 4.90% 8.00% (3.1)pp 7.30% 0.7pp Utilidad neta consolidada (millones de pesos) % Utilidad neta mayoritaria (millones de pesos) % Margen neto mayoritario (Porcentaje de los Ingresos) 1.50% 3.30% (1.9)pp 5.90% (2.6)pp Utilidad por acción (pesos) % *Métrica no definida bajo la normatividad NIIF pero incluida para referencia del lector dada su relevancia. Entorno de Mercado El entorno de la industria de la aviación nacional durante el 1T de 2012 se caracterizó por los siguientes factores: i. Alza en el precio del combustible. El costo por litro de combustible en pesos se incrementó 24% año contra año, derivado de un incremento en el precio del jet fuel en dólares y de la devaluación del peso frente al dólar. ii. Depreciación de la paridad cambiaria. En el primer trimestre de 2012 se registró una depreciación del peso frente al dólar de 8%, al pasar de un tipo de cambio promedio de $12.07 pesos por dólar en el 1T de 2011 a un promedio de $ pesos por dólar en el 1T de iii. Recuperación en la economía global. La publicación de diversos indicadores económicos sugiere una recuperación más dinámica de la economía global respecto a expectativas anteriores. Así, por ejemplo, el Fondo Monetario Internacional elevó el crecimiento estimado para México de 3.5% a 3.6% en su más reciente publicación. Adicionalmente, el FMI revisó al alza los estimados de crecimiento de la economía mundial de 3.3% a 3.5% y de la economía estadounidense de 1.8% a 2.1% en iv. Crecimiento en el tráfico de pasajeros en la industria nacional. En los dos primeros meses del año la industria de la aviación comercial en México se expandió 11%, el tráfico de pasajeros totales en vuelos domésticos creció 14% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el tráfico de pasajeros en vuelos internacionales aumentó 10% de acuerdo a las cifras de la Dirección General de Aeronáutica Civil 6. 4 Banco de México tipo de cambio interbancario a 48 horas. 5 Fuente: Fondo Monetario Internacional World Economic Outlook de enero 2012 y de abril Fuente: DGAC Reporte de estadística por aerolínea. 4

5 Ingresos En el 1T del año los ingresos totales de la Compañía se ubicaron en $9,228 millones de pesos, cifra que representó un nivel histórico para dicho periodo y un crecimiento de 17% respecto a lo registrado en el mismo periodo de El crecimiento en ingresos fue producto de un desempeño positivo en la mayor parte de los rubros de ingreso: el ingreso pasaje creció 16% y los ingresos por carga 106%. Por su parte los ingresos por vuelos de fletamento y otros ingresos 7 decrecieron 10% y 1.2%, respectivamente durante el trimestre. Es importante mencionar que, como parte de la reestructura del negocio de carga, a partir de 2012 inició operaciones Aeroméxico Cargo, subsidiaria propiedad en su totalidad de Grupo Aeroméxico. Derivado de lo anterior, a partir del 1º de enero de 2012 el negocio de carga, que antes se reportaba por el método de participación, se ve ahora reflejado en los estados financieros de la Compañía de forma consolidada, lo que aumenta los rubros de ingreso y costo. En particular, la modificación referida representa una variación favorable por un total de $224 millones de pesos en el rubro de ingresos de carga respecto al método anterior. Bajo el método de participación el crecimiento del ingreso por carga hubiera presentado un 13% respecto al registrado en el mismo periodo de Ingresos Grupo Aeroméxico Efectos del cambio de método de registro contable en el negocio de carga Aeroméxico Cargo Aeroméxico Cargo Consolidado Método de Concepto (millones de pesos) Variación por Consolidación Participación Ingreso Carga Total Ingresos 9,228 9, IASK (pesos) El ingreso unitario por ASK (IASK), indicador que refleja tanto el comportamiento del volumen de pasajeros como el precio promedio de las tarifas aéreas, aumentó 9% en el 1T año contra año, impulsado principalmente por un aumento de 9% en la demanda (RPKs). Sin considerar el efecto de consolidación de Aeroméxico Cargo el crecimiento fue de 7%. IASK (en pesos) El ingreso pasaje totalizó $8,014 millones de pesos en el 1T de 2012, del cual 54% se generó en vuelos domésticos y 46% en vuelos internacionales. El ingreso pasaje tuvo un crecimiento de 16% año contra año, gracias al crecimiento de 10% en el número de pasajeros transportados, y a un incremento de 0.5% en el yield (indicador de la tarifa promedio). 7 Otros ingresos incluye cobros por exceso de equipaje e ingresos no relacionados con el transporte de pasajeros o de carga. 5

6 Durante el 1T, Grupo Aeroméxico transportó tres millones 559 mil pasajeros, 329 mil pasajeros más que en el 1T de 2011; los pasajeros en rutas internacionales crecieron 16%, mientras que los pasajeros en rutas domésticas aumentaron en 8%. La oferta de ASKs (asientos kilómetro) de Grupo Aeroméxico aumentó 7% en el trimestre respecto al mismo periodo de 2011, cifra menor al crecimiento de 9% en la demanda (RPKs). La baja temporalidad del trimestre se aprovechó para llevar a cabo labores de mantenimiento en algunos equipos de largo alcance, lo que disminuyó los ASKs disponibles en 2.8%. No obstante el crecimiento en la oferta (ASKs), el factor de ocupación acumulado en el trimestre fue de 76.9%, 1.4 puntos porcentuales por encima del registrado en el mismo periodo de Otros ingresos operacionales decrecieron 1.2% en el 1T para ubicarse en $584 millones de pesos. Los ingresos por vuelos de fletamento en el 1T de 2012 sumaron $135 millones de pesos, cifra 10% inferior a la registrada en el mismo periodo de 2011, ya que en octubre de 2011 dejó de operar la flota de MDs adscritos a Aeroméxico Travel, aerolínea dedicada a los vuelos de fletamento de Grupo Aeroméxico. Gastos El costo por unidad de producción (CASK) sin combustible aumentó 8% en términos nominales respecto al mismo periodo de Es relevante señalar que, como resultado de la consolidación del negocio de carga antes referida en los estados financieros del Grupo, en el primer cuarto de 2012 se registraron $222 millones de pesos adicionales por conceptos de gastos operativos de Aeroméxico Cargo. Aislando este efecto, el CASK sin combustible sería de $0.752 pesos, por lo que el incremento anual sería de 3.9% en términos nominales. El incremento en el CASK sin combustible de 3.9% fue resultado de los siguientes factores: 1) la depreciación de 8% del peso frente al dólar generó presiones en diversas partidas de costos; 2) la erogación en diversos conceptos (capacitación y mantenimiento) para apoyar la recepción de aeronaves y el crecimiento de la Compañía en el resto del año; 3) la estandarización de asientos e interiores en 21 aviones de la flota Boeing 737; y 4) la realización de los servicios de mantenimiento mayor de 5 aviones de la flota de largo alcance del Grupo con el fin de tomar ventaja del periodo de temporada baja que caracteriza los primeros tres meses del año, situación que mermó en 2.8% la producción de ASKs, como se señaló anteriormente. Por lo que se refiere al CASK incluyendo combustible, excluyendo el efecto de la consolidación de AM Cargo, éste aumentó 10% derivado principalmente del incremento de 24% registrado en el costo unitario del combustible. Costos Grupo Aeroméxico Efectos del cambio de método de registro contable en el negocio de carga Aeroméxico Cargo Aeroméxico Cargo por Consolidado Método de Concepto (millones de pesos) Variación por consolidación Participación financiera 7,774 7, Total Gastos de Operación CASK sin combustible

7 CASK sin combustible (sin efectos de Aeroméxico Cargo) (en pesos) El gasto total de combustible aumentó 31% respecto al 1T de 2011 como resultado, por una parte, del incremento en el precio del combustible en pesos de 24% y, por otra, de la mayor producción de ASKs en la Compañía (+7%) en el trimestre. Evolución de Gasto en Combustible (en millones de pesos) Para hacer frente al riesgo de incrementos en el precio del combustible Grupo Aeroméxico tiene una política de cobertura con opciones call y call spreads por el equivalente de alrededor de 50% del consumo estimado de combustible para los siguientes 12 meses. Durante el 1T de 2012 se registró en el rubro de costo de combustible un beneficio por coberturas por $2.7 millones de dólares. A la fecha, se tiene cubierto el 50% del consumo estimado de combustible para el resto de 2012 con instrumentos de cobertura que mantienen como subyacente al Heating Oil (HO) y al West Texas Intermediate (WTI). Dicha posición está compuesta en un 93% por instrumentos en HO con niveles promedio ponderados de cobertura que inician en 3.09 y con protección hasta 3.50 dólares por galón y en 7% por instrumentos en WTI con niveles de cobertura que inician en 105 y con protección hasta 128 dólares por barril. Al cierre del trimestre el valor de mercado de esta posición se ubicó en $21.1 millones de dólares. En el 1T de 2012 el costo de personal tuvo un incremento de 9.9% respecto al 1T del año precedente, ya que durante este periodo se llevó a cabo entrenamiento de tripulaciones requeridas para la 7

8 operación de las aeronaves adicionales que se espera recibir durante el año y se inició el proceso de entrenamiento para la entrada en servicio del Boeing 787 en El gasto de mantenimiento aumentó 18% debido a las presiones generadas por la depreciación cambiaria de 8% registrada en el periodo, a las erogaciones realizadas por el proceso de estandarización de 21 equipos de la flota Boeing 737 y al programa de mantenimiento mayor de aeronaves de cabina ancha. El rubro de tráfico y escala aumentó 35.6 % debido principalmente a los efectos contables generados por los registros de las subsidiarias Aeroméxico Servicios, cuya consolidación inició en mayo de 2011 y de Aeroméxico Cargo, cuya consolidación en el 1T de 2012 implicó un registro en este rubro de gasto por $140 millones de pesos. Ajustando por estos conceptos, el rubro de tráfico y escala aumentó 4.9% año contra año, producto del incremento en operaciones internacionales y de los aumentos tarifarios en servicios de aeropuertos y aeronavegación en México. Los gastos de venta y administración aumentaron 6.2% como resultado del incremento en el nivel de ventas que afecta directamente los rubros de comisiones de venta a agencias de viaje y costo por reservaciones. No obstante, este aumento fue sustancialmente inferior al crecimiento de 16% observado en los ingreso pasaje, por lo que el costo de administración y venta como proporción de los ingresos generados disminuyó del 9.6% en el 1T de 2011 al 8.7% en el 1T de Otros gastos de operación tales como seguros y servicios a bordo, aumentaron en conjunto 13.7% en el trimestre, debido principalmente al crecimiento de 9% en el tráfico de pasajeros (RPKs) y a los efectos de la depreciación cambiaria. El gasto en renta de equipo de vuelo totalizó $906 millones de pesos, cifra 15% superior a la registrada en el mismo periodo de Lo anterior como resultado de un aumento de 8 equipos en la flota operativa de la Compañía y de la presión generada por los efectos de la depreciación cambiaria. UAFIDAR La UAFIDAR del 1T de 2012 totalizó $1,484 millones de pesos, cifra similar a la registrada en el mismo periodo del año anterior, a pesar de las presiones generadas por el incremento de 24% en el precio del combustible. El margen UAFIDAR se ubicó en 16.1% (16.5% al ajustar por el cambio contable por consolidación de Aeroméxico Cargo), el segundo mejor resultado para un primer trimestre en la historia de la Compañía. UAFIDAR (en millones de pesos) 8

9 Resultado de operación La utilidad de operación del trimestre se ubicó en $452 millones de pesos, a pesar de la presión por $609 millones de pesos generada por el aumento significativo en el precio del combustible. El margen de operación fue 4.9% (5.0% al ajustar por el cambio contable por consolidación de Aeroméxico Cargo), lo que representó el segundo mejor resultado operativo para un primer trimestre en la historia del Grupo. Dentro de la normatividad NIIF la métrica Utilidad de Operación no se encuentra definida. Sin embargo, este indicador se presenta en atención a su relevancia desde el punto de vista de análisis del desempeño operativo de la Compañía, así como para facilitar al lector la comparabilidad entre periodos de reporte. Resultado de Operación (en millones de pesos) Ingresos y gastos no operacionales Los gastos financieros se incrementaron 4.4% en el 1T de 2012, debido al incremento de la deuda financiera relacionada con la adquisición de aviones. Adicionalmente, bajo NIIF, parte de la reserva por beneficios a empleados que anteriormente se reconocían en el costo de personal, ahora se presenta como parte del resultado integral de financiamiento. Cabe recordar que en el 1T de 2011 bajo MexNIF se registraron ingresos no operacionales no recurrentes por $208 millones de pesos por el incremento de la participación de Groupe Aeroplan (hoy AIMIA) en el programa de lealtad Club Premier. Bajo NIIF esta transacción se registró a partir del año 2010 como consecuencia de mantener control conjunto en la subsidiaria que maneja el negocio de Club Premier, en la cuenta de utilidades acumuladas, por lo que la cuenta de otros gastos y productos en el 1T de 2011 reformulada queda ahora con un gasto de $98 millones de pesos de gastos no operacionales. Diferencias cambiarias Derivado de la revaluación del tipo de cambio del peso mexicano frente al dólar de los Estados Unidos registrada durante el 1T de 2012 en comparación con el trimestre precedente 8, se reconoció un impacto neto negativo por $22 millones de pesos en el rubro de diferencias cambiarias en el trimestre. El efecto anterior incluye un impacto negativo asociado a la revaluación de activos no monetarios denominados en dólares de los Estados Unidos por $91 millones de pesos y un efecto 8 Los tipos de cambio promedio registrados para cada trimestre fueron, respectivamente, $13.67 en el 4T de 2011 y $12.99 en el 1T de

10 positivo por fluctuación cambiaria de $69 millones de pesos, generado por una posición corta en partidas monetarias denominadas en moneda extranjera. Los efectos antes mencionados se desprenden del hecho de que la Compañía utiliza el dólar estadounidense como moneda funcional, mientras que el peso mexicano se emplea como moneda de registro y de informe. Resultado neto mayoritario Grupo Aeroméxico registró durante el 1T de 2012 una utilidad neta mayoritaria de $135 millones de pesos, con un margen neto de 1.5%. Comentarios al Estado de Situación Financiera La posición de efectivo no restringido al 31 de marzo de 2012 se ubicó en $3,609 millones de pesos, $2,285 millones de pesos más que al 31 de marzo de Este incremento se logró gracias a los resultados positivos del ejercicio y a los recursos obtenidos en la oferta pública primaria. Durante el trimestre Grupo Aeroméxico recibió 2 Embraer 190 como parte del programa de adquisición de aviones, por lo que desembolsó $55 millones de dólares de la línea de crédito con el BNDES. Además, en el trimestre se realizaron inversiones por cerca de $50 millones de dólares en activo fijo, pagos de anticipos, depósitos de garantía; así como amortización de deuda no asociada a la adquisición de aviones por más de $10 millones de dólares. Al 31 de marzo de 2012 la deuda financiera neta, indicador que deduce de la deuda financiera la posición de efectivo no restringido, cerró con un saldo negativo de $42 millones de pesos, cifra que se compara favorablemente con el saldo positivo de $1,099 millones de pesos registrado al 31 de marzo de Bajo las NIIF, con efectos retroactivos al 2010, momento en que la Compañía mantiene un control conjunto en Premier Loyalty and Marketing, la empresa administradora de Club Premier, se registró un beneficio contable por el reconocimiento a valor de mercado de esta subsidiaria, lo que representó un incremento de $1,779 millones de pesos en los activos de Grupo Aeroméxico, sin considerar los efectos en impuestos diferidos. El capital contable presentó un incremento de $4,790 millones de pesos año contra año, para alcanzar un total de $5,412 millones de pesos al 31 de marzo de Al 31 de marzo de (cifras en millones de pesos) Var Efectivo y equivalentes de efectivo no restringido 3,609 1,324 2,285 Deuda financiera 3,567 2,423 1,144 Deuda financiera neta (42) 1,099 (1,141) Capital contable mayoritario 5, ,789 Capital contable consolidado 5, ,790 Al 31 de marzo de 2012 Grupo Aeroméxico contaba con 696,081,998 acciones en circulación, 271, 805, 740 acciones en tesorería y 2, 560, 904 acciones como parte del programa de recompra. 10

11 Eventos relevantes Código Compartido con WestJet Desde el 7 de febrero de 2012 se inició un acuerdo de código compartido con WestJet, una de las principales aerolíneas canadienses. Este acuerdo le permite a Grupo Aeroméxico comercializar vuelos entre Estados Unidos y Canadá, conectando con vuelos de Aeroméxico en Los Ángeles, Las Vegas, Miami, Orlando y Montreal. En una segunda fase se incluirán rutas entre México y Canadá. Código Compartido con Tam Airlines A partir del 23 de abril de 2012 Grupo Aeroméxico y Tam Airlines iniciaron las operaciones del convenio de código compartido en modalidad de venta libre (ambas aerolíneas tienen acceso sin restricciones a sus inventarios de los vuelos en código compartido). Este acuerdo incluye las operaciones entre México y Sao Paulo de ambas aerolíneas y 8 destinos en conexión hacia el interior de Brasil desde Sao Paulo operados por Tam y 8 destinos en conexión desde la Ciudad de México operados por Grupo Aeroméxico. Nuevas rutas y frecuencias En enero de 2012 Grupo Aeroméxico inauguró la ruta Puebla-Monterrey y a partir de marzo opera la ruta Monterrey-Cancún. También se incrementó una frecuencia adicional en la ruta México-San José, Costa Rica y una más en la ruta México-Bogotá, Colombia. Flota Durante el 1T se recibieron 2 Embraer 190 de 99 plazas como parte del programa de adquisición de flota nueva y propia, y se devolvió un Embraer 145 al término de su contrato de arrendamiento. Al 31 de marzo de 2012 la edad promedio de la flota de Grupo Aeroméxico fue de 9.1 años. Flota Operativa Flota 1Q Q 2012 B B B Aeromexico ERJ E Aeromexico Connect MD Aeromexico Travel 3 0 GRUPO AEROMEXICO

12 Efectos de la adopción de NIIF sobre los estados financieros de Grupo Aeroméxico A partir del ejercicio iniciado en el año 2012, la Compañía está elaborando y presentando por primera vez sus resultados bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), anteriormente preparados bajo Normas de Información Financiera Mexicanas (MexNIF) por lo que para efectos de comparabilidad entre períodos, tanto el 1T 2012 como el 1T 2011 incorporan los efectos correspondientes bajo NIIF. Como consecuencia de lo anterior, las siguientes adecuaciones fueron realizadas a las cifras originalmente reportadas en el estado de resultados consolidado del 1T 2011: 1. Costo de personal Se elimina la obligación para reconocer una reserva por beneficios de terminación por causas distintas a reestructuración, así como algunas partidas de transición se llevaron directamente al rubro de utilidades acumuladas, que anteriormente formaban parte del costo del periodo. En adición, el componente definido como costo financiero asociado a la obligación laboral, ahora se presenta como parte otros gastos financieros. 2. Depreciación Ciertos inmuebles propiedad de la Compañía, fueron revaluados utilizando valores de mercado determinados por valuadores independientes, considerando este efecto como un costo asumido a la fecha de transición de NIIF. En adición, el equipo de vuelo fue identificado y separado en sus componentes mayores, para revisar las diferentes vidas útiles que pudieran tener entre los mismos. Estas variaciones a los valores asumidos en el activo de algunas de las propiedades y equipo de la Compañía, generan por consecuencia un cargo distinto a la depreciación en resultados por período. 3. Reconocimiento por venta de acciones en PLM En el 1T 2011, la Compañía registró una utilidad dentro del rubro de otros ingresos, por la venta de aproximadamente un 9% de su participación en PLM. Bajo NIIF, y a la fecha de transición, la Compañía reconoció a su valor justo de mercado el total de su negocio de Club Premier, por lo que el ingreso reconocido sobre la venta de acciones bajo MexNIF registrada en el 1T 2011 fue reversada. Por otro lado, la valuación de PLM, está asociada a una serie de activos intangibles, varios de ellos con una vida útil definida que implican una amortización sobre dichos valores, reconociendo por lo tanto un gasto a partir del mismo 1T Algunos de los efectos anteriores, generan bases de activos y/o pasivos temporales diferentes a los previamente reportados bajo MexNIF, por lo que existe un movimiento en el estado de resultados consolidado en el rubro de impuestos a la utilidad diferidos asociados a los cambios en estas bases. De esta manera, la incorporación de los ajustes que permiten una adecuada comparabilidad en las cifras previamente reportadas en el 1T 2011, implicaron incrementar en $55 millones la utilidad de operación a esa misma fecha, y por otro lado generó una disminución en el resultado neto mayoritario por $201 millones. 12

13 Estado de Situación Financiera Consolidado Condensado al 1 de enero 2011 (año de transición) Ajustes MexNIF NIIF NIIF Propiedades y equipo, neto $ 3,637, ,818 3,820,477 Intangibles y crédito mercantil - 1,778,896 1,778,896 Impuestos a la utilidad diferidos 1,832,979 (461,680) 1,371,299 Total del activo 13,793,254 1,500,034 15,293,288 Beneficios a los empleados 1,673, ,325 2,318,073 Total del pasivo 14,115, ,613 14,841,337 Capital contable $ (322,470) 774, ,951 ======== ======= ======== Estado de Situación Financiera Consolidado Condensado al 31 de diciembre 2011 Ajustes MexNIF NIIF NIIF Propiedades y equipo, neto $ 6,039, ,916 6,204,898 Intangibles y crédito mercantil - 1,494,998 1,494,998 Impuestos a la utilidad diferidos 1,198,214 (430,843) 767,371 Total del activo 21,725,574 1,229,071 22,954,645 Beneficios a los empleados 1,933, ,038 2,428,943 Total del pasivo 16,608, ,326 17,184,344 Capital contable $ 5,117, ,745 5,770,301 ======== ======= ======== 13

14 Cobertura de Analistas de Instituciones Financieras Empresa Analista Actinver Pablo Duarte de León BBVA Bancomer Pablo Abraham Peregrina Deutsche Bank Michael Linenberg GBM Bianca Faiwichow Intercam Alejandra Marcos Morgan Stanley Nicolai Sebrell Vector Marco Montañez 14

15 Estado de Resultados 15

16 Estado de Situación Financiera 16