VALORES DEL MERCADO DE DINERO

Transcripción

1 VALORES DEL MERCADO DE DINERO OBJETIVOS Proporcionar un marco de referencia sobre los valores más populares de los mercados de dinero en Paraguay.. Explicar la forma en que los inversionistas institucionales utilizan los mercados de dinero.

2 VALORES DEL MERCADO DE DINERO Vencimiento menor que un año Títulos de deudas emitidos por corporaciones y entidades gubernamentales para atender necesidades de corto plazo o con fines de regulación monetaria Enfocado principalmente al mercado primario Adquiridos por corporaciones e instituciones financieras Posee un mercado secundario

3 VALORES DEL MERCADO DE DINERO Letras de Regulación Monetaria Operaciones de Reporto Call Money Pagarés comercial Certificados de Depósito de Ahorro

4 VALORES DEL MERCADO DE DINERO LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA (LRM) Títulos valores emitidos por el BCP con fines de regulación monetaria, negociables en el mercado financiero Constituye una promesa de pago de cierta cantidad de dinero a su vencimiento. Negociable en el mercado secundario.

5 LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA DESCUENTO El monto de dinero que resulta de la diferencia entre el valor nominal (Pn) y el valor actual o precio efectivo (Pe). El valor actual o precio efectivo (Pe) se calculará con base en la siguiente fórmula: Pe = Pn/(1 + i *(t/365)) i = tasa de interés simple anual en tanto por uno t = tiempo expreso en días. Pe% = (Pe/Pn)* 100 Pe% = Precio efectivo porcentual, cuatro decimales. PRECIO DE CORTE Son los precios efectivos mínimos y máximos acordados por el BCP para cada plazo en la adjudicación de los instrumentos financieros.

6 CARACTERÍSTICAS DE LAS LRM Y CC Emitidas al portador, Valor nominal de Gs o sus múltiplos. Colocadas únicamente en las entidades financieras, Serán colocadas al descuento, El precio ofertado se expresará en forma porcentaje del valor nominal del título valor al vencimiento y será indicado con 4 decimales. Plazos de vencimiento establecido en cada emisión, Las entidades financieras podrán cancelar los títulos valores o acceder a las operaciones de reporto. Colocación a través de un sistema de licitación.

7 Adjudicación Conforme a las ofertas presentadas y al precio o monto de corte acordados en cada oportunidad. Derecho del BCP de rechazar sin expresión de causa. Tipos de ofertas: Oferta competitiva: estipula monto del título que se desea comprar y la tasa de descuento o la tasa de interés por el plazo al cual se emiten los instrumentos. Oferta no competitiva: se estipula solamente el monto del título valor que se desea comprar. Será adjudicado por el BCP a la tasa de promedio ponderado correspondiente a las ofertas competitivas.

8 OPERACIONES DE REPORTO DE IRF Ventas al BCP de Instrumentos de Regulación Monetaria (IRF) antes de su vencimiento, con el compromiso irrevocable de recomprarlos conforme a las siguientes modalidades: Plazo establecido para la operación Facilidad de Liquidez de Corto Plazo con Reporto de Instrumentos de Regulación Monetaria (FLIR) será de 1 hasta 10 días. Para determinar el valor actual, la tasa de interés a ser cobrada será determinada por el Comité Ejecutivo de Operaciones de Mercado Abierto (CEOMA). (RESOLUCION 10, ACTA 78 DE F/ QUE REGLAMETA EL FLIR)

9 OPERACIONES DE REPORTO La fórmula a ser utilizada para el cálculo del valor presente del instrumento es la siguiente: VP = VN/[1 + (i%* t/36500)] VP: Valor Presente del Instrumento a la fecha del Repo VN: Valor Nominal del Instrumento i: Tasa de interés porcentual anual de Los IRM correspondiente al plazo superior al plazo residual del título reportado t: Días no vencidos del Instrumento. MA = (1-FD/100) x VP MA: Monto a acreditarse en la cuenta corriente de la IFI FD: Factor de descuento en términos porcentuales determinado por el CEOMA

10 OPERACIONES DE REPORTO Retroventa El BCP deberá a la fecha del vencimiento del pacto, conforme lo establece el contrato firmado entre las partes, retrovender los títulos valores adquiridos en la respectiva licitación Efectuar un débito de la cuenta corriente que la entidad financiera mantiene en el BCP. MD = MA + I I = MA x r% x t/36500 Donde: I: Interés expresado en guaraníes por el plazo de la operación r% = tasa de interé pactada t = Plazo de la operación del Reporto, expresado en días corridos

11 OPERACIONES DE CALL MONEY El BCP podrá realizar operaciones activas y pasivas de call money con los bancos y demás entidades financieras registradas. Monto máximo individual: hasta el 40% del encaje en moneda nacional. Acordadas las operaciones, previa confirmación de las instituciones financieras, serán acreditados o debitados en cuentas corrientes. Al vencimiento de las operaciones, el BCP procederá a realizar el débito o crédito en cuentas corrientes. El BCP podrá solicitar garantía en títulos de crédito u otros valores negociables elegibles y de fácil ejecución.

12 CERTIFICADO DE DEPOSITO DE AHORRO Es un depósito a plazo representado por un título, de modo que la negociación del mismo implica la transferencia de titularidad. Emitidos por BANCOS Plazo mínimo 48 horas Posee un mercado secundario

13 PAGARES COMERCIALES Son documentos representativos de deuda pero de corto plazo, cuyo vencimiento no puede ser mayor a un año. Emitidos por Sociedades Anónimas de Capital Abierto (SAECA). Alternativa al préstamo bancario Tiene mercado secundario en la Bolsa de Valores

14 PARTICIPANTES DEL MERCADO DE DINERO Participantes Bancos Comerciales Empresas Financieras, Fondos Mutuales, Empresas de Seguros Banco Central Casas de Bolsa Bolsas de Valores Inversión de corto plazo de fondos ociosos. Volumen elevado y realizado por red de telecomunicaciones

15 VALUACION DE TITULOS DEL MERCADO DE DINERO Valor Presente del futuro flujo de caja a su vencimiento Se utiliza tasa de interés simples Precio inversamente relacionado a la tasa de descuento o rendimiento Precio en el mercado de dinero es más estable que el mercado de bonos Rendimiento = tasa libre de riesgo + premio por el riesgo

16 SUMARIO Dinero fluye de unidades superavitarias a unidades deficitarias. Mercado de deudas Mercado de dinero Mercado de capitales Valores del mercado de dinero Corto plazo Alta calidad Buena liquidez