Encuesta de Expectativas del BCRP: Mayo 2014

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1 Resumen Informativo N de junio de Indicadores Tipo de cambio en S/. 2,79 por dólar el de junio Superávit del sector público no financiero de mayo: S/. 517 millones Riesgo país en 134 pbs Contenido Encuesta de Expectativas del BCRP: Mayo Sector público no financiero registró en mayo superávit de S/. 517 millones Tipo de cambio en S/. 2,79 por dólar Reservas internacionales en US$ millones al de junio Riesgo país en 134 puntos básicos ix x xii xii xiii Encuesta de Expectativas del BCRP: Mayo La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de mayo indica que las expectativas de inflación para permanecen dentro del rango meta del Banco Central. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: INFLACIÓN (%) ANALISTAS ECONÓMICOS 1/ Encuesta realizada al: 31 de Mar. 30 de Abr. 30 de May. 2,8 2,8 2, ,5 2,6 2, ,5 2,5 2,5 SISTEMA FINANCIERO 2/ 2,7 2,8 2, ,5 2,7 2, ,5 2,6 2,6 EMPRESAS NO FINANCIERAS 3/ 3,0 3,0 3, ,0 3,0 3, ,0 3,0 3,0 1/ 2/ 3/ 22 analistas en marzo, 20 en abril y 19 en mayo de. 22 empresas financieras en marzo, 20 en abril y 20 en mayo de. 358 empresas no financieras en marzo, 365 en abril y 379 en mayo de. Las expectativas de crecimiento económico para el año se ubican en 5,2 por ciento para los analistas económicos, para las instituciones del sistema financiero y para las empresas no financieras. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: CRECIMIENTO DEL PBI (%) ANALISTAS ECONÓMICOS 1/ Encuesta realizada al: 31 de Mar. 30 de Abr. 30 de May. 5,4 5,3 5, ,7 5,6 5, ,9 6,0 6,0 SISTEMA FINANCIERO 2/ 5,4 5,5 5, ,5 5,5 5, ,5 5,5 5,5 EMPRESAS NO FINANCIERAS 3/ 1/ 2/ 3/ 5,2 5,5 5, ,5 5,5 5, ,8 5,8 5,7 22 analistas en marzo, 20 en abril y 19 en mayo de. 22 empresas financieras en marzo, 20 en abril y 20 en mayo de. 358 empresas no financieras en marzo, 365 en abril y 379 en mayo de.

2 Las expectativas para el tipo de cambio al cierre del año se ubican entre S/. 2,81 y S/. 2,85 por dólar para los analistas económicos, instituciones del sistema financiero y empresas no financieras. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS: TIPO DE CAMBIO (S/. por US$)* ANALISTAS ECONÓMICOS 1/ Encuesta realizada al: 31 de Mar. 30 de Abr. 30 de May. 2,85 2,85 2, ,90 2,90 2, ,90 2,90 2,90 SISTEMA FINANCIERO 2/ 2,85 2,85 2, ,85 2,85 2, ,87 2,90 2,85 EMPRESAS NO FINANCIERAS 3/ 2,85 2,82 2, ,88 2,85 2, ,90 2,90 2,90 1/ 2/ 3/ 22 analistas en marzo, 20 en abril y 19 en mayo de. 22 empresas financieras en marzo, 20 en abril y 20 en mayo de. 358 empresas no financieras en marzo, 365 en abril y 379 en mayo de. Sector público no financiero registró en mayo superávit de S/. 517 millones En mayo, el sector público no financiero (SPNF) registró un resultado económico de S/. 517 millones, con lo que se acumuló un superávit de S/ millones en los cinco primeros meses del año. Los ingresos tributarios del gobierno general disminuyeron 1,0 por ciento, por menor recaudación de los impuestos a la Renta, General a las Ventas (IGV) y Selectivo al Consumo (ISC). Los gastos no financieros del gobierno general aumentaron 4,0 por ciento, impulsado por el crecimiento que registró el gobierno nacional (7,4 por ciento) y los gobiernos regionales (1,6 por ciento). En el mes, el gasto de los gobiernos locales tuvo una disminución de 2,1 por ciento. OPERACIONES DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO 1/ (Millones de nuevos soles) MAYO ENERO - MAYO Var. % real Var. % real 1. Ingresos corrientes del gobierno general , ,8 a. Ingresos tributarios , ,0 Nacional , ,1 Local , ,4 b. Ingresos no tributarios , ,4 Nacional , ,8 Regional , ,1 Local , ,2 2. Gastos no financieros del gobierno general , ,6 a. Corriente , ,9 b. Capital , ,4 del cual: Formación Bruta de Capital , ,8 3. Otros 2/ Resultado Primario Intereses , ,5 6. Resultado Económico / Preliminar. 2/ Incluye ingresos de capital del Gobierno General y resultado primario de empresas estatales. Fuente: MEF, BN, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pública y empresas estatales. x

3 Operaciones monetarias y cambiarias Inyección Esterilización En lo que va de junio, al día, el BCRP realizó las siguientes operaciones: 1. CD BCRP: El saldo fue de S/ millones al cierre de mayo con una tasa de interés promedio de 3,84 por ciento y de S/ millones al de junio con una tasa de interés promedio de 3,82 por ciento. 2. Depósitos overnight: Registró un saldo de S/ millones al cierre de mayo y de S/. 870 millones al de junio. 3. Repos: El saldo fue de S/. 0 millones al cierre de mayo con una tasa de interés promedio de 4,30 por ciento y se mantuvo al de junio. 4. Compras con compromiso de recompra de moneda extranjera (fx swaps): El saldo al cierre de mayo fue de S/ millones con una tasa de interés promedio de 4,48 por ciento. No se han realizado subastas en lo que va de junio. 5. CDR BCRP: El saldo fue de S/. 9 millones al cierre de mayo con una tasa de interés promedio de 0,08 por ciento y de S/. 7 millones al de junio con una tasa de interés promedio de 0,09 por ciento. OPERACIONES MONETARIAS Y CAMBIARIAS (En millones de nuevos soles) Operaciones monetarias Operaciones cambiarias CD BCRP Depósitos overnight Repos Fx-Swaps CDR BCRP Saldos (Tasa de interés) 30 de Abril 31 de Mayo de io Overnight 6 meses 12 meses 18 meses (3,83%) (3,84%) (3,82%) (3,84%) (3,90%) (3,96%) (2,80%) (2,80%) (2,80%) (2,80%) (4,30%) (4,30%) (4,06%) (4,41%) (4,48%) (4,48%) (0,%) (0,08%) (0,09%) Colocación (Tasa de interés) Vencimiento El de junio de el circulante alcanzó un saldo de S/ millones, registrando una tasa de crecimiento de 7,7 por ciento en los últimos doce meses. 35 CIRCULANTE (Variaciones porcentuales anuales) xi

4 08 Set.08 Nov Mar.09 May Set.09 Nov.09 Mar. May. Set. Nov. 11 Mar.11 May Set.11 Nov Mar.12 May Set.12 Nov Mar.13 May Set.13 Nov Mar Millones de US$ Nuevos soles por dólar Tipo de cambio en S/. 2,79 por dólar El de junio, el tipo de cambio interbancario promedio venta se ubicó en S/. 2,79 por dólar. Desde, las compras del Banco Central fueron de US$ millones, mientras que las ventas fueron de US$ millones. En neto, las compras superaron a las ventas en US$ millones. En la semana del 4 al de junio, el BCRP no intervino en el mercado cambiario. TIPO DE CAMBIO Y COMPRAS NETAS DE DÓLARES Compras netas 600 Tipo de cambio 3, ,2 200 Compras 3,1 0 3,0 2,9-200 Ventas 2, , , ,5 Compras netas Tipo de cambio Reservas internacionales en US$ millones al de junio Al de junio de, las Reservas Internacionales Netas ascendieron a US$ millones. A esa misma fecha, la Posición de Cambio del BCRP fue de US$ millones. xii

5 Mercados Internacionales Riesgo país en 134 puntos básicos Del 3 al de junio, el riesgo país medido por el spread EMBIG Perú, bajó de 144 a 134 pbs. Asimismo, el spread EMBIG Latinoamérica bajó 16 pbs. Esta caída se debió al renovado optimismo en la recuperación de la economía de Estados Unidos y en un contexto en el que el Banco Central Europeo redujo las tasas de interés a mínimos históricos, además de adoptar otros estímulos Ene Latin America EMBIG INDICADORES DE RIESGO PAÍS (Puntos básicos) Peru EMBIG Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar Variación en pbs. -jun-14 Semanal Mensual Anual EMBIG Perú (Pbs) EMBIG Latam (Pbs) Cotización del oro en US$ 1 259,5 por onza troy COTIZACIÓN DEL ORO (US$/oz.tr.) En el mismo período, el precio del oro subió 1,3 por ciento, cerrando en US$/oz.tr ,5. La cotización del oro estuvo favorecida por la reducción de tasas de interés del Banco Central Europeo a mínimos históricos, aunque la fortaleza del dólar frente al euro limitó el avance del metal precioso Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar Variación % -jun-14 Semanal Mensual Anual US$ 1 259,5 / oz tr. 1,3-2,5-8, COTIZACIÓN DEL COBRE (ctv. US$/lb.) Del 3 al de junio, el precio del cobre disminuyó 3,4 por ciento a US$/lb. 3,04. Este mercado estuvo afectado por la preocupación del gobierno de China respecto al uso de este metal como colateral para operaciones de financiamiento Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Variación % -jun-14 Semanal Mensual Anual US$ 3,04 / lb. -3,4-1,1-6,0 Mar 304 xiii

6 En similar periodo, el precio del zinc subió 1,1 por ciento a US$/lb. 0,96. Esta evolución alcista reflejó una mejora en las perspectivas globales de demanda, así como ajustados suministros en las principales bolsas de metales del mundo COTIZACIÓN DEL ZINC (ctv. US$/lb.) Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Variación % -jun-14 Semanal Mensual Anual US$ 0,96 / lb. 1,1 3,9 13,9 Mar 96 El precio del petróleo WTI subió 1,6 por ciento entre el 3 y el de junio, alcanzando US$/bl. 4, COTIZACIÓN DEL PETRÓLEO (US$/bl.) 4 El incremento del precio del petróleo se asoció a una ajustada oferta, tras la caída de inventarios de crudo en Cushing-Oklahoma, y a expectativas de una mayor demanda de Estados Unidos y China Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar Variación % -jun-14 Semanal Mensual Anual US$ 4,4 / barril 1,6 4,4 9,0 Dólar se apreció 0,6 por ciento frente al euro 1,50 COTIZACIÓN DEL US DÓLAR vs. EURO (US$/Euro) Del 3 al de junio, el dólar se apreció 0,6 por ciento frente al euro como consecuencia de un sólido reporte de empleo en Estados Unidos, que añade señales de que dicha economía continuaría recuperándose. 1,40 1,30 1,20 1, 1,35 1,00 Ene Mar May Jul Set Nov Ene Nivel Mar May Jul Set Nov Ene Mar Variación % -jun-14 Semanal Mensual Anual Dólar/Euro 1,35-0,6-1,5 2,2 xiv

7 Valores negociados Millones de S/. IGBVL Índice Base Dic.1991=0 Rendimiento de los US Treasuries a años en 2,65 por ciento Entre el 3 y el de junio, la tasa Libor a 3 meses se mantuvo en 0,23 por ciento. El rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años subió de 2,60 a 2,65 por ciento, tras recientes datos económicos positivos de empleo de Estados Unidos COTIZACIONES DE LIBOR Y TASA DE INTERÉS DE BONO DEL TESORO DE ESTADOS UNIDOS A AÑOS (Porcentaje) Bonos de EUA a años Libor a 3 meses Ene Mar May Jul Set Nov Ene Mar May Jul Set Nov Ene Variación en pbs. Mar -jun-14 Semanal Mensual Anual Libor a 3 meses (%) 0, Bonos de EUA (%) 2, ,65 0,23 Bolsa de Valores de Lima En el presente mes, al de junio, el índice General de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) subió 1,9 por ciento, y el Selectivo lo hizo en 1,7 por ciento. Durante la semana (del 3 al de junio), ambos índices subieron 1,9 y 2,2 por ciento, respectivamente, en línea con el desempeño positivo de las bolsas de la región y favorecidos por señales de recuperación de la economía estadounidense Ene Mar May Jul INDICADORES BURSÁTILES Set Nov Ene Mar May Jul Nivel al: Volumen Negociado IGBVL Set Nov Ene Mar Variación % acumulada respecto al: -jun-14 3-jun may dic-13 IGBVL ,9 1,9 1,9 ISBVL ,2 1,7-0, En lo que va del año, el Índice General avanzó 1,9 por ciento y el Selectivo disminuyó 0,7 por ciento. xv

8 (Millones de Nuevos Soles) 4 io 14 5 io 14 6 io 14 9 io 14 io Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias antes de las operaciones del BCR 6 822, , , , ,0 2. Operaciones monetarias y cambiarias del BCR antes del cierre de operaciones a. Operaciones monetarias anunciadas del BCR i. Subasta de Certificados de Depósitos del BCR (CD BCRP) 0,0 0,0 0,0 Propuestas recibidas 360,0 495,4 436,5 Plazo de vencimiento 554 d 371 d 185 d Tasas de interésmínima 3,92 3,87 3,80 Máxima 4,00 3,95 3,85 Promedio 3,96 3,90 3,84 Saldo , , , , ,0 Próximo vencimiento de CD BCRP el 12 de io de Vencimientos de CD BCRP entre el 12 y el 13 de io de ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) 1 000,0 500,0 Propuestas recibidas 2 200,0 900,0 Plazo de vencimiento 1 d 1 d Tasas de interésmínima 4,05 4,05 Máxima 4,08 4,07 Promedio 4,06 4,06 Saldo 1 000,0 600,0 0,0 0,0 0,0 Próximo vencimiento de Repo el 7 de Agosto de. Vencimientos de REPO entre el 12 y el 13 de junio de vi. S ubasta de Certificados de Depósitos Reajustables del BCR (CDR BCRP) Propuestas recibidas Plazo de vencimiento Tasas de interésmínima Máxima Promedio Saldo 7,0 7,0 7,0 7,0 7,0 Próximo vencimiento de Depósitos Reajustables del BCR el 30 de io de Vencimientos de Depósitos Reajustables entre el 12 y el 13 de io de vi. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera Propuestas recibidas Plazo de vencimiento Tasas de interésmínima Máxima Promedio Saldo 1 900, , , , ,0 Próximo vencimiento de Repo (7 de Agosto de ) Vencimientos de REPO entre el 12 y el 13 de io de b. Operaciones cambiarias en la Mesa de Negociación del BCR 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 i. Compras (millones de US$) Tipo de cambio promedio ii. Ventas (millones de US$) Tipo de cambio promedio c. Operaciones con el Tesoro Público (millones de US$) 0,0 0,0 0,0 0,0-0,0 i. Compras (millones de US$) - Tesoro Público ii. Ventas (millones de US$) - Tesoro Público 0,0 d. Operaciones en el Mercado Secundario de CD BCRP, CD BCRP-NR y BTP 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 i. Compras de CD BCRP y CD BCRP-NR ii. Compras de BTP 3. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR antes del cierre de operaciones 7 722, , , , ,0 4. Operaciones monetarias del BCR para el cierre de operaciones a. Compra temporal de moneda extranjera (swaps). Comisión (tasa efectiva diaria) 0,0126% 0,0126% 0,0126% 0,0126% 0,0126% b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta) Tasa de interés 4,80% 4,80% 4,80% 4,80% 4,80% c. Crédito por regulación monetaria en moneda nacional Tasa de interés 4,80% 4,80% 4,80% 4,80% 4,80% d. Depósitos Overnight en moneda nacional 97,0 84,0 468,0 381,9 486,6 Tasa de interés 2,80% 2,80% 2,80% 2,80% 2,80% 5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 7 625, , , , ,4 a. Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/.) (*) , , , , ,7 b. Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 11,9 12,6 12,8 13,2 13,1 c. Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/.) 6 027, , , , ,2 d. Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 6,3 6,9 7,1 7,5 7,4 6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP a. Operaciones a la vista en moneda nacional 793, , , , ,0 Tasas de interés: Mínima / Máxima / Promedio 3,95/4,00/4,00 3,95/4,00/4,00 3,95/4,00/4,00 4,00/4,05/4,00 4,00/4,00/4,00 b. Operaciones a la vista en moneda extranjera (millones de US$) 138,0 119,0 226,0 138,0 5,0 Tasas de interés: Mínima / Máxima/ Promedio 0,/0,12/0,11 0,/0,/0, 0,/0,15/0,11 0,/0,/0, 0,/0,/0, c. Total mercado secundario de CDBCRP, CDBCRP-NR y CDV 50,0 50,0 50,0 0,0 29,0 Plazo 6 meses (monto / tasa promedio) Plazo 12 meses (monto / tasa promedio) 50,0 / 3,85 Plazo 24 meses (monto / tasa promedio) 7. Operaciones en moneda extranjera de las empresas bancarias (millones de US$) 03 io 04 io 05 io 06 io 09 io Flujo de la posición global = a + b.i - c.i + e + f -128,0 6,9-82,3 83,7 26,4 Flujo de la posición contable = a + b.ii - c.ii + e + f 25,0 68,4 23,1 144,2 60,0 a. Mercado spot con el público 1,2 43,7-68,0 63,9-14,0 i. Compras 205,4 217,1 202,1 263,5 230,8 ii. (-) Ventas 204,2 173,4 270,1 199,6 244,7 b. Compras forward al público (con y sin entrega) -80,7-80,1-6,7 3,1 83,7 i. Pactadas 9,4 247,0 226,0 283,8 179,0 ii. (-) Vencidas 190,1 327,1 332,7 280,7 95,3 c. Ventas forward al público (con y sin entrega) 72,2-18,6-1,3 63,5 117,3 i. Pactadas 245,2 127,7 238,6 212,9 248,4 ii. (-) Vencidas 172,9 146,3 240,0 149,4 131,1 d.. Operaciones cambiarias interbancarias i. Al contado 486,6 452,0 384,3 632,0 709,3 ii. A futuro 119,0 260,0 95,0 5,0 184,0 e. Operaciones spot asociadas a swaps y vencimientos de forwards sin entrega 79,7-155,6 13,6-50,6 9,8 i. Compras 171,9 120,3 239,2 148,7 127,1 ii. (-) Ventas 92,3 275,9 225,6 199,2 17,3 f. Operaciones netas con otras instituciones financieras -73,1-0,5-15,3-0,5 0,0 g. Crédito por regulación monetaria en moneda extranjera Tasa de interés Nota: Tipo de cambio interbancario promedio (Fuente: Datatec) 2,7784 2,7858 2,7849 2,7832 2,7871 (*) Datos preliminares d. = día(s) s. = semana(s) m. = mes(es) a. = año(s) BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RESUMEN DE OPERACIONES MONETARIAS Y CAMBIARIAS xvi

9 Tipo de Cambio, Cotizaciones, Tasas de Interés e Índices Bursátiles Variaciones respecto a Dic-12 Dic-13 Abr jun -jun Semana Mes Dic-13 Dic-12 (b) (p) (q) (1) (2) (2)/(1) (2)/(q) (2)/(p) (2)/(b) TIPOS DE CAMBIO AMÉRICA BRASIL Real 2,05 2,36 2,24 2,28 2,22-2,54% -0,84% -5,94% 8,50% ARGENTINA Peso 4,92 6,52 8,08 8,09 8,13 0,46% 0,66% 24,74% 65,39% MÉXICO Peso 12,86 13,03 12,86 12,94 13,02 0,61% 1,25% -0,12% 1,18% CHILE Peso ,68% 0,77% 5,37% 15,73% COLOMBIA Peso ,77% -0,70% -2,40% 6,61% PERÚ N. Sol (Venta) 2,552 2,800 2,766 2,783 2,795 0,43% 1,05% -0,18% 9,52% PERÚ N. Sol x Canasta 0,50 0,54 0,53 0,53 0,53 0,60% 0,98% -0,37% 7,14% EUROPA EURO Euro 1,32 1,37 1,36 1,36 1,35-0,59% -0,61% -1,44% 2,68% SUIZA FS por euro 0,92 0,89 0,89 0,90 0,90 0,33% 0,46% 0,69% -1,80% INGLATERRA Libra 1,63 1,66 1,68 1,67 1,68 0,04% 0,03% 1,20% 3,% TURQUÍA Lira 1,78 2,15 2, 2,12 2,08-1,80% -0,83% -3,% 16,88% ASIA Y OCEANÍA JAPÓN Yen 86,74 5,30 1,78 2,48 2,35-0,13% 0,56% -2,80% 18,00% COREA Won 1 063, , , , ,95-0,59% -0,33% -3,63% -4,35% INDIA Rupia 54,99 61,80 59,18 59,33 59,20-0,22% 0,03% -4,21% 7,66% CHINA Yuan 6,23 6,05 6,25 6,25 6,22-0,47% -0,37% 2,81% -0,% AUSTRALIA US$ por AUD 1,04 0,89 0,93 0,93 0,94 1,20% 0,68% 5,15% -9,82% COTIZACIONES ORO LME ($/Oz.T.) 1 663, , , , ,50 1,35% 0,72% 4,57% -24,26% PLATA H & H ($/Oz.T.) 30,00 19,49 18,73 18,74 19,21 2,54% 2,56% -1,44% -35,96% COBRE LME (US$/lb.) 3,59 3,35 3,17 3,14 3,04-3,38% -4,29% -9,45% -15,41% Futuro a 15 meses 3,69 3,36 3,11 3,13 3,04-2,62% -2,04% -9,34% -17,45% ZINC LME (US$/lb.) 0,92 0,95 0,94 0,95 0,96 1,08% 1,57% 1,01% 3,54% Futuro a 15 meses 0,97 0,95 0,94 0,95 0,97 2,18% 3,81% 2,72% 0,29% PLOMO LME (US$/Lb.) 1,06 1,00 0,95 0,95 0,96 0,62% 1,13% -4,44% -9,91% Futuro a 15 meses 1,07 1,02 0,96 0,98 0,98 0,12% 2,05% -4,02% -8,60% PETRÓLEO West Texas ($/B) 91,82 98,42 2,71 2,66 4,35 1,65% 1,60% 6,03% 13,65% PETR. WTI Dic. 13 Bolsa de NY 93,37 92,72 98,05 98,25 99,43 1,20% 1,41% 7,24% 6,49% TRIGO SPOT Kansas ($/TM) 289,72 234,98 264,26 256,40 263,08 2,61% -0,44% 11,96% -9,19% TRIGO FUTURO Dic.13 ($/TM) 320,22 245,91 272,64 267,03 271,63 1,72% -0,37%,46% -15,17% MAÍZ SPOT Chicago ($/TM) 272,03 157,67 176,17 172,63 169,09-2,05% -4,02% 7,24% -37,84% MAÍZ FUTURO Dic. 13 ($/TM) 236,11 177,26 180,11 178,83 175,19-2,04% -2,73% -1,17% -25,80% ACEITE SOYA Chicago ($/TM) 1 033,09 806,23 848,78 845,47 866,64 2,50% 2,% 7,49% -16,11% ACEITE SOYA Dic. 13 ($/TM) 1 8,93 883,39 857,60 853,41 861,57 0,96% 0,46% -2,47% -22,31% AZÚCAR May.13 ($/TM) 430,12 365,09 380,08 380,08 380,08 0,00% 0,00% 4,11% -11,64% ARROZ Tailandés ($/TM) 560,00 400,00 385,00 390,00 390,00 0,00% 1,30% -2,50% -30,36% TASAS DE INTERÉS SPR. GLOBAL 16 PER. (pbs) SPR. GLOBAL 25 PER. (pbs) SPR. GLOBAL 37 PER. (pbs) SPR. EMBIG PER. (pbs) ARG. (pbs) BRA. (pbs) CHI. (pbs) COL. (pbs) MEX. (pbs) TUR. (pbs) ECO. EMERG. (pbs) Spread CDS 5 (pbs) PER. (pbs) ARG. (pbs) BRA. (pbs) CHI. (pbs) COL. (pbs) MEX. (pbs) TUR (pbs) LIBOR 3M (%) 0,31 0,25 0,23 0,23 0, Bonos del Tesoro Americano (3 meses) 0,04 0,07 0,03 0,03 0, Bonos del Tesoro Americano (2 años) 0,25 0,38 0,38 0,40 0, Bonos del Tesoro Americano ( años) 1,76 3,03 2,48 2,60 2, ÍNDICES DE BOLSA AMÉRICA E.E.U.U. Dow Jones ,34% 1,37% 2,23% 29,32% Nasdaq Comp ,45% 2,25% 3,86% 43,67% BRASIL Bovespa ,94% 6,57% 6,01% -,41% ARGENTINA Merval ,83% 5,78% 51,32% 185,81% MÉXICO IPC ,18% 4,07% 0,74% -1,51% CHILE IGP ,32% 0,38% 5,20% -8,99% COLOMBIA IGBC ,84% 3,81% 8,51% -3,61% PERÚ Ind. Gral ,89% 1,89% 1,89% -22,19% PERÚ Ind. Selectivo ,18% 1,74% -0,68% -26,70% EUROPA ALEMANIA DAX ,% 0,86% 4,99% 31,74% FRANCIA CAC ,03% 1,67% 6,96% 26,20% REINO UNIDO FTSE ,54% 0,42% 1,84% 16,54% TURQUÍA XU ,62% 3,00% 20,46% 4,43% RUSIA INTERFAX ,38% 5,64% -5,08% -,56% ASIA JAPÓN Nikkei ,26% 2,48% -7,96% 44,25% HONG KONG Hang Seng ,11% 1,01% 0,04% 2,91% SINGAPUR Straits Times ,09% -0,06% 3,99% 4,00% COREA Seul Composite ,16% 0,84% 0,02% 0,74% INDONESIA Jakarta Comp ,08% 1,07% 15,72% 14,58% MALASIA KLSE ,22% 0,17% 0,52% 11,11% TAILANDIA SET ,03% 3,78% 13,13% 5,55% INDIA NSE ,24% 5,90% 21,45% 29,66% CHINA Shanghai Comp ,70% 0,65% -3,00% -9,55% Fuente: Reuters, Bloomberg, JPMorgan y Oryza y Creed Rice para el arroz. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos - Subgerencia de Economía Internacional. xvii

10 Resumen de Indicadores Económicos / Summary of Economic Indicators RESERVAS INTERNACIONALES (Mills. US$) / INTERNATIONAL RESERVES Dic Mar Set Dic Ene Feb Mar Abr May Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Var. Posición de cambio / Net international position Reservas internacionales netas / Net international reserves Depósitos del sistema financiero en el BCRP / Financial system deposits at BCRP Empresas bancarias / Banks Banco de la Nación / Banco de la Nación Resto de instituciones financieras / Other financial institutions Depósitos del sector público en el BCRP / Public sector deposits at BCRP * OPERACIONES CAMBIARIAS BCR (Mill. US$) / BCRP FOREIGN OPERATIONS Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Origen externo de la emisión primaria / External origin of monetary base Compras netas en Mesa de Negociación / Net purchases of foreign currency Operaciones swaps netas / Net swap operations Compras con compromiso de recompras en ME (neto) / Net swaps auctions in FC Operaciones con el Sector Público / Public sector TIPO DE CAMBIO (S/. por US$) / EXCHANGE RATE Compra interbancario/interbank bidpromedio / Average 2,568 2,593 2,748 2,777 2,786 2,809 2,812 2,806 2,794 2,786 2,778 2,785 2,784 2,783 2,786 2,789 2,783 Apertura / Opening 2,569 2,594 2,753 2,780 2,788 2,8 2,814 2,807 2,795 2,789 2,777 2,789 2,783 2,783 2,787 2,789 2,783 Venta Interbancario Mediodía / Midday 2,569 2,594 2,749 2,779 2,787 2,8 2,813 2,808 2,795 2,787 2,779 2,787 2,785 2,784 2,788 2,790 2,784 Interbank Ask Cierre / Close 2,568 2,595 2,752 2,779 2,788 2,811 2,813 2,808 2,795 2,787 2,783 2,787 2,786 2,785 2,786 2,795 2,786 Promedio / Average 2,569 2,595 2,751 2,779 2,788 2,8 2,813 2,807 2,795 2,788 2,779 2,786 2,785 2,784 2,788 2,791 2,784 Sistema Bancario (SBS) Compra / Bid 2,568 2,593 2,747 2,777 2,785 2,808 2,812 2,806 2,794 2,786 2,777 2,784 2,784 2,782 2,786 2,788 2,782 Banking System Venta / Ask 2,569 2,595 2,748 2,780 2,787 2,8 2,813 2,807 2,795 2,788 2,779 2,786 2,786 2,784 2,788 2,789 2,784 Índice de tipo de cambio real (2009 = 0) / Real exchange rate Index (2009 = 0) 89,5 89,9 93,9 94,3 94,9 95,6 95,3 94,9 94,7 94,6 INDICADORES MONETARIOS / MONETARY INDICATORS Moneda nacional / Domestic currency Emisión Primaria (Var. % mensual) / (% monthly change) 8,0-3,6-4,6-7,8-1,3-3,6-2,6-4,6 4,3-4,6 Monetary base (Var. % últimos 12 meses) / (% 12-month change) 31,9 33,8 30,3 5,3-1,5-1,6-1,0-14,3-7,1-12,4 Oferta monetaria (Var. % mensual) / (% monthly change) 4,6 0,5-0,1-1,8 4,2-0,8 0,4 0,0-0,4 Money Supply (Var. % últimos 12 meses) / (% 12-month change) 23,1 22,7 20,3 14,1,8 8,6 6,1 5,6 4,9 Crédito sector privado (Var. % mensual) / (% monthly change) 1,8 1,8 2,3 2,5 1,2 0,8 1,9 2,0 1,0 Crédit to the private sector (Var. % últimos 12 meses) / (% 12-month change) 16,0 15,9 17,6 20,3 22,5 23,6 24,8 25,1 24,1 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) / TOSE balance (% change) 0,6 0,6 0,0-0,2-0,8-2,9 1,1 1,7-0,6 1,7-0,6-0,6-0,2 0,1 0,7 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) / Average reserve surplus (% of TOSE) 0,1 0,5 0,6 0,1 0,3 0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,6 0,9 1,1 1,3 Cuenta corriente de los bancos (saldo mill. S/.) / Banks' current account (balance) Créditos por regulación monetaria (millones de S/.) / Rediscounts (Millions of S/.) Depósitos públicos en el BCRP (millones S/.) / Public sector deposits at the BCRP (Mills.S/.) Certificados de Depósito BCRP (saldo Mill.S/.) / CDBCRP balance (Millions of S/.) Subasta de Depósitos a Plazo (saldo Mill S/.) / Time Deposits Auctions (Millions of S/.)** CDBCRP con Negociación Restringida (Saldo Mill S/.) / CDBCRP-NR balance (Millions of S/.) CDBCRP-MN con Tasa Variable (CDV BCRP) (Saldo Mill S/.) / CDVBCRP- balance (Millions of S/.) ** CD Liquidables en Dólares del BCRP(Saldo Mill S/.) / CDLD BCRP- balance (Millions of S/.) *** CD Reajustables BCRP (saldo Mill.S/.) / CDRBCRP balance (Millions of S/.) Operaciones de reporte (saldo Mill. S/.) / repos (Balance millions of S/.) TAMN / Average lending rates in domestic currency 19,11 19,06 18,81 17,61 15,91 15,98 15,80 15,61 15,53 15,61 15,73 15,77 15,85 15,85 15,86 15,92 15,82 Préstamos hasta 360 días / Loans up to 360 days **** 17,24 16,07 14,90 13,02 12,19 12,28 11,94 11,65 11,66 11,82 9,82 12,02 12,09 12,14 12,20 12,21 11,84 Interbancaria / Interbank 4,25 4,24 4,26 4,29 4,11 4,11 4,18 4,01 4,05 3,95 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 Preferencial corporativa a 90 días / Corporate Prime 5,03 4,66 4,52 4,72 4,48 4,54 4,81 4,96 4,95 5,03 5,04 5,04 4,91 4,91 4,91 4,91 4,97 Operaciones de reporte con CDBCRP / CDBCRP repos s.m. s.m. s.m. s.m. 4,80 4,52 4,15 4,11 s.m. 4,30 4,07 4,08 4, 4,30 4,30 4,30 Tasa de interés (%) Créditos por regulación monetaria / Rediscounts ***** 5,05 5,05 5,05 5,05 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 Interest rates (%) Del saldo de CDBCRP / CDBCRP balance 4,00 3,91 3,87 3,89 3,87 3,86 3,87 3,85 3,83 3,84 3,82 3,83 3,83 3,82 3,82 3,82 Del saldo de depósitos a Plazo / Time Deposits 4,13 4,04 4,13 4,17 s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Del saldo de CDBCRP-NR / CDBCRP-NR balance s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Del saldo de CDLD BCRP / CDLD BCRP- balance s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Spread del saldo del CDV BCRP - MN / Spread CDV BCRP s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Moneda extranjera / foreign currency Crédito sector privado (Var. % mensual) / (% monthly change) 1,4 0,0 1,0-0,7 0,1 0,2-0,6-0,2 1,4 Crédit to the private sector (Var. % últimos 12 meses) / (% 12-month change) 16,4 12,7 7,7 4,4 2,9 3,4 2,5 2,2 4,2 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) / TOSE balance (% change) 0,8 1,1 4,8-0,3 2,4 3,3 3,4-0,4-2,8-1,9-1,6-1,3-1,1-1,5-1,6 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) / Average reserve surplus (% of TOSE) 0,5 1,3 1,0 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3 0,4 0,4-0,5 0,4 0,6 1,1 1,7 Operaciones de reporte en ME (saldo Mill. US$) / repos in US$ (Balance millions of US$) Créditos por regulación monetaria (millones de US dólares) / Rediscounts TAMEX / Average lending rates in foreign currency 8,15 8,68 8,60 8,28 8,02 7,94 7,91 7,81 7,64 7,46 7,39 7,38 7,38 7,36 7,35 7,35 7,39 Tasa de interés (%) Préstamos hasta 360 días / Loans up to 360 days **** 6,51 7,36 7,14 6,57 6, 5,97 5,89 5,72 5,46 5,17 5, 5, 5, 5,09 5,08 5,07 5,11 Interest rates (%) Interbancaria / Interbank 1, 2,15 0,28 0,15 0,15 0,15 0,15 0,15 0,11 0,11 0,11 0,11 0, 0,11 0, 0, 0,11 Preferencial corporativa a 90 días / Corporate Prime 4,00 5,56 2,47 1,47 0,95 0,80 0,67 0,65 0,63 0,62 0,62 0,62 0,63 0,63 0,63 0,63 0,63 Créditos por regulación monetaria / Rediscounts ****** s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Compras con compromiso de recompras en ME (neto) s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. Ratio de dolarización de la liquidez (%) / Liquidity dollarization ratio (%) 30,7 29,7 31,4 34,0 33,0 34,0 34,1 34,2 34,2 Ratio de dolarización de los depósitos (%) / Deposits dollarization ratio (%) 38,0 36,4 38,1 41,5 40,6 41,5 41,5 41,6 41,6 INDICADORES BURSÁTILES / STOCK MARKET INDICES Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Índice General Bursátil (Var. %) / General Index (% change) 2,9-3,7-5,5-4,4 3,6-1,9-0,1-7,4 8,6 1,5 0,1-0,6 1,5 0,3 0,6 0,0 1,9 Índice Selectivo Bursátil (Var. %) / Blue Chip Index (% change) 3,3-2,0-5,4-7,2 3,5-1,0-1,0-7,7 8,3-0,4 0,1-0,5 1,2 0,6 0,9 0,0 1,7 Monto negociado en acciones (Mill. S/.) - Diario / Trading volume -Average daily (Mill. of S/.) 301,8 42,0 38,0 24,4 38,7 33,6 25,2 62,6 35,0 36,8 25,8 29,6 18,5 12,1 11,8 40,9 22,9 INFLACIÓN (%) / INFLATION (%) Inflación mensual / Monthly 0,26 0,91 0,26 0,11 0,17 0,32 0,60 0,52 0,39 0,23 Inflación últimos 12 meses / % 12 months change 2,65 2,59 2,77 2,83 2,86 3,07 3,78 3,38 3,52 3,56 GOBIERNO CENTRAL (Mill. S/.) / CENTRAL GOVERNMENT (Mills. of S/.) Resultado primario / Primary balance Ingresos corrientes / Current revenue Gastos no financieros / Non-financial expenditure COMERCIO EXTERIOR (Mills. US$) / FOREIGN TRADE (Mills. of US$) Balanza Comercial / Trade balance Exportaciones / Exports Importaciones / Imports PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 1994=0) / GROSS DOMESTIC PRODUCT Variac. % respecto al mismo mes del año anterior / Annual rate of growth (12 months) 3,3 3,0 6,1 4,9 6,9 4,0 5,4 4,9 COTIZACIONES INTERNACIONALES / INTERNATIONAL QUOTATIONS LIBOR a tres meses (%) / LIBOR 3-month (%) 0,31 0,28 0,27 0,25 0,24 0,24 0,24 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 0,23 Dow Jones (Var %) / (% change) 0,60 3,36-0,60 2,16 3,05-5,30 3,97 0,83 0,75 0,82-0,13 0,09 0,59 0,52 0,11 0,02 1,37 Rendimiento de los U.S. Treasuries ( años) / U.S. Treasuries yield ( years) 1,70 1,95 2,28 2,80 2,87 2,84 2,70 2,72 2,69 2,55 2,60 2,60 2,58 2,59 2,60 2,65 2,59 Spread del EMBIG PERÚ (pbs) / EMBIG PERU spread (basis points) Credit Default Swaps PERÚ 5 años (pbs) / CDS PERU 5Y (basis points) * Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal. ** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario. *** A partir del a partir del 6 de octubre de 20, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios. **** Las empresas reportan a la SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N ; Oficio Múltiple N SBS) son a partir de julio de 20. ***** A partir del 7 de noviembre de, esta tasa bajó a 4,80%. ****** Las tasas de interés para los créditos de regulación monetaria en dólares serán a la tasa Libor a un mes más un punto porcentual. Fuente: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS, Reuters y Bloomberg. Elaboración: Departamento de Publicaciones Económicas. xviii