FOLLETO DE ALTITUDE TEIDE, IICIICIL Constituido con fecha 21 de marzo de 2007 e inscrito en el Registro de la CNMV con fecha y nº 9

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1 FOLLETO DE ALTITUDE TEIDE, IICIICIL Constituido con fecha 21 de marzo de 2007 e inscrito en el Registro de la CNMV con fecha y nº 9 0) INFORMACIÓN GENERAL SOBRE FONDOS DE INVERSIÓN Este documento recoge la información necesaria para que el inversor pueda formular un juicio fundado sobre la inversión que se le propone. No obstante, la información que contiene puede ser modificada en el futuro. Dichas modificaciones se harán públicas en la forma legalmente establecida pudiendo, en su caso, otorgar al partícipe el correspondiente derecho de separación. El folleto simplificado es parte separable del folleto completo, que contiene el Reglamento de Gestión y un mayor detalle de la información. El folleto simplificado debe ser entregado, previa la celebración del contrato, con el último informe semestral publicado. Todos estos documentos pueden solicitarse gratuitamente, con los últimos informes trimestral y anual, en BBVA GESTIÓN, S.A., S.G.I.I.C. o en el Departamento de Atención al Partícipe en el teléfono , están disponibles en la web y pueden ser consultados en los Registros de la CNMV donde se encuentran inscritos. La verificación positiva y el consiguiente registro del folleto por la CNMV no implicará recomendación de suscripción de las participaciones a que se refiere el mismo, ni pronunciamiento alguno sobre la solvencia del fondo o la rentabilidad o calidad de las participaciones ofrecidas. Las inversiones de los fondos, cualquiera que sea su política de inversiones, están sujetas a las fluctuaciones del mercado y otros riesgos inherentes a la inversión en valores. Por lo tanto, el partícipe debe ser consciente de que el valor liquidativo de la participación puede fluctuar tanto al alza como a la baja. La composición de la cartera de los fondos puede consultarse en los informes periódicos. La fecha de cierre de las cuentas anuales es el 31 de diciembre. I) PERSONAS QUE ASUMEN LA RESPONSABILIDAD DE SU CONTENIDO Don ERNESTO ANTÓN AZCOITI, con DNI número P, en calidad de APODERADO, en nombre y representación de BBVA GESTIÓN, S.A., S.G.I.I.C. Y Doña CARMEN VENA MARTÍNEZ, con DNI número V, en calidad de APODERADO, en nombre y representación de BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A., asumen la responsabilidad del contenido de este Folleto y declaran que a su juicio, los datos contenidos en este folleto son conformes a la realidad y que no se omite ningún hecho susceptible de alterar su alcance. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

2 II) DATOS IDENTIFICATIVOS DEL FONDO Gestora: BBVA GESTIÓN, S.A., S.G.I.I.C. Grupo: BBVA Subgestora: ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED Grupo: BBVA Depositario: BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A. Grupo: BBVA Comercializadores: BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA, S.A. y aquellas entidades legalmente habilitadas con las que se haya suscrito contrato de comercialización para este Fondo. Se ofrece la posibilidad de realizar suscripciones y reembolsos de participaciones a través del Servicio telefónico e Internet de aquellas entidades comercializadoras que lo tengan previsto, previa firma del correspondiente contrato. III) CARACTERÍSTICAS GENERALES DEL FONDO El fondo se denomina en euros. Inversión Mínima Inicial: euros Inversión Mínima a mantener: euros Volumen máximo de participación por partícipe: No existe. Tipo de partícipes a los que se dirige el fondo: Las participaciones del Fondo tienen, en principio, como destinatarios a todo tipo de inversores que estén interesados en invertir en una cartera diversificada de Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre. Duración mínima recomendada de la inversión: 2 años. Perfil de riesgo del fondo: Moderado Prestaciones o servicios asociados al fondo: Las Entidades Comercializadoras podrán realizar ofertas promocionales asociadas a la suscripción y/o mantenimiento de las participaciones de la Institución, lo que será comunicado, con carácter previo, por parte de la Entidad Comercializadora a la CNMV. IV) POLÍTICA DE INVERSIÓN DEL FONDO a) Vocación del fondo y objetivo de gestión IIC de IIC de Inversión libre. El objetivo del Fondo es conseguir la revalorización de la cartera a medio plazo a través de la inversión en Instituciones de Inversión Colectiva de Inversión Libre españolas y/o en IIC extranjeras similares, gestionadas por entidades dedicadas profesionalmente a este tipo de actividad, pertenecientes o no al Grupo BBVA. La vocación inversora del Fondo persigue la obtención de rentabilidades absolutas mediante la inversión de su patrimonio en una cartera diversificada de IIC que utilicen distintas técnicas de gestión de sus activos, con un hincapié especial en la elección de IIC que empleen estrategias que tengan entre sí una baja correlación de rentabilidades. El objetivo de rentabilidad (no garantizado) se sitúa entre un 5% y un 10% anual, con un objetivo de volatilidad (no garantizado) de entre el 4% y el 5% anual. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

3 El Fondo invertirá como mínimo el 60% de su patrimonio en IIC de Inversión Libre españolas y extranjeras, estando el resto de la cartera invertida en otros activos aptos de acuerdo con la normativa aplicable y liquidez. b) Criterios de selección y distribución de las inversiones El Fondo invertirá al menos el 60% de su patrimonio en: a) IIC de inversión libre constituidas en España; b) IIC domiciliadas en países pertenecientes a la OCDE o cuya gestión haya sido encomendada a una sociedad gestora o entidad que desarrolle funciones similares y con análogas exigencias de responsabilidad, sujetas a supervisión con domicilio en un país perteneciente a la OCDE, en cuyos documentos constitutivos se establezcan normas de inversión similares a las establecidas para las IIC de inversión libre constituidas en España; y/o c) sociedades de inversión, sociedades de cartera y vehículos o estructuras asimilables, cuyos folletos o documentos constitutivos establezcan unas normas de inversión similares a las establecidas para las IIC de inversión libre constituidas en España, que tengan por finalidad replicar una IIC de estas características y que estén domiciliadas en países de la OCDE o que la entidad encargada de la gestión esté sometida a supervisión y tenga domicilio en un país perteneciente a la OCDE. La inversión a la que se refiere el párrafo anterior podrá ser directa o mediante la contratación de instrumentos derivados cuyo subyacente sea un activo de los mencionados en las letras a), b) y c) anteriores, o índices financieros compuestos por dichos activos, siempre y cuando el índice reúna las condiciones establecidas en la legislación aplicable. En todo caso se respetarán los coeficientes de diversificación y los requisitos exigidos para la inversión en instrumentos financieros derivados establecidos en la legislación aplicable. El porcentaje invertido en este tipo de Instituciones se situará, con carácter general, en torno al 80% del patrimonio, y el número de IIC en cartera será generalmente elevado (superior a 15) con el fin de obtener una adecuada diversificación, sin que exista predeterminación en cuanto al lugar donde estén radicadas dichas IIC. El Fondo no invertirá en ningún caso más del 10% de su patrimonio en una única IIC o entidad de las que se refieren los párrafos anteriores, ni en aquellas IIC de inversión libre que inviertan a su vez más de un 10% en otras IIC de Inversión Libre. Se podrá invertir en IIC gestionadas por el Grupo BBVA, si bien no existe un porcentaje predeterminado a invertir en las mismas. La selección de IIC no estará condicionada por su localización geográfica ni por su pertenencia o no a un determinado grupo financiero, sino que obedecerá a la visión del gestor en cada momento en función de los criterios de selección descritos en este folleto. El Fondo podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en acciones o participaciones de IIC distintas de las anteriores siempre que cumplan con los límites que establezca la normativa en cada momento. Está prevista la inclusión de este tipo de IIC en la cartera del Fondo, cuando se considere que son adecuadas para la consecución de los objetivos de rentabilidad/riesgo del mismo. El Fondo perseguirá sus objetivos de inversión a través de una cartera diversificada de IIC. Esta diversificación se tratará de conseguir mediante la inversión en IIC que utilicen distintas técnicas de gestión de sus activos, con un hincapié especial en la elección de IIC que empleen estrategias que tengan entre sí una baja correlación de rentabilidades. Estas estrategias incluyen: Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

4 (i) Global Macro: Es una estrategia direccional en la que los gestores toman partido por una dirección determinada del mercado. Se trata de identificar ineficiencias relevantes entre el valor teórico y el de mercado de distintos tipos de activos (que pueden ser acciones, tipos de interés, divisas y materias primas, así como contratos de futuros y opciones) o de identificar tendencias en estos mercados. De esta manera, si las expectativas se cumplen, se obtendrá un beneficio mediante la inversión en estos activos, que generalmente se hace utilizando apalancamiento. (ii) Short Selling: Realización de ventas en corto anticipando una bajada del precio del activo para maximizar la rentabilidad en mercados bajistas. (iii) Emerging Markets: IIC que, basándose en su experiencia y presencia local intentan beneficiarse de las ineficiencias de los mercados emergentes (información escasa, baja liquidez, factores políticos). (iv) Long/Short Equity: Combinación de compras con ventas al descubierto en acciones, opciones y swaps sobre acciones o índices de renta variable, o contratos de futuros sobre índices de renta variable. Los gestores de estas estrategias varían su exposición en la cartera dependiendo de las condiciones de mercado. (v) Event Driven: Estrategia enfocada a obtener beneficios de las ineficiencias de valoración que se producen como consecuencia de eventos significativos en el ciclo de vida corporativo, tales como quiebras, reestructuraciones financieras, fusiones, adquisiciones o escisión de entidades filiales. (vi) Equity Market Neutral: Búsqueda de la obtención de rendimiento independientemente de la tendencia de mercado como consecuencia de la combinación de compras y ventas al descubierto que traten de neutralizar la exposición al mercado. Los títulos se pueden seleccionar mediante modelos tanto cualitativos como cuantitativos. (vii) Fixed Income Arbitrage: Utilización de posiciones equivalentes (compras y ventas al descubierto) en instrumentos de deuda e instrumentos financieros derivados cuyos valores estén relacionados, pero que presentan distorsiones en sus precios, con lo que se trata de obtener rentabilidad mediante la explotación de tales ineficiencias. (viii) Convertible Arbitrage: Esta estrategia trata de obtener rendimientos a partir de la utilización de posiciones equivalentes (compras y ventas al descubierto) en bonos convertibles y las acciones subyacentes o derivados, que supuestamente presentan ineficiencias de valoración. (ix) Credit: Esta estrategia trata de obtener rendimiento mediante la combinación de compras y ventas al descubierto en valores de renta fija privada, así como derivados o titulizaciones de instrumentos de deuda. (x) Commodities: Estrategias relacionadas con exposición a los mercados de materias primas. (xi) Systematic Trading: Esta estrategia trata de obtener rendimientos a partir de la utilización de modelos sistemáticos que confían en gran medida en series históricas de precios y otros datos de mercado y/o económicos. Dentro de esta estrategia entran los fondos referidos como Commodity Trading Advisors (CTA) o Managed Futures. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

5 El Fondo invertirá en IIC que utilicen distintas estrategias o técnicas de gestión de sus activos con el objeto de diversificar el riesgo y minimizar la volatilidad de la cartera. Los rendimientos de las distintas estrategias suelen estar poco correlacionados entre sí, con lo que la diversificación en varias de estas estrategias reduce la volatilidad total de la cartera. Existen criterios internos de control de riesgo que establecen límites máximos de concentración según diferentes criterios. Entre ellos, destacamos los siguientes: la cartera del Fondo estará invertida en un mínimo de 4 de las estrategias antes citadas; en ningún caso se invertirá más de un 50% en una única estrategia; el porcentaje máximo de inversión en IIC pertenecientes a la misma gestora será del 15%, situándose en un 40% el porcentaje máximo de inversión en IIC pertenecientes al mismo grupo económico. En cualquier caso el rendimiento de las distintas estrategias dependerá de las condiciones del mercado en cada momento, por lo que no existe ninguna proporción inicial, ni proporción objetivo de estas estrategias y su elección, respetando los límites antes referidos, será completamente discrecional en base a las previsiones y análisis de los gestores. La selección de las IIC se realizará mediante un riguroso proceso de análisis y evaluación (due diligence), que será llevado a cabo por la entidad ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED, que analizará, entre otros aspectos, las estrategias y procesos de inversión de cada IIC, la rentabilidad histórica, la volatilidad y el riesgo inherente a las mismas, los niveles máximos de apalancamiento y endeudamiento, los controles de riesgo utilizados y la capacidad y experiencia de sus sociedades gestoras. Las IIC elegidas de acuerdo con dicho proceso serán supervisadas periódicamente para comprobar que se mantienen los criterios que motivaron su selección, que las estrategias utilizadas por las mismas se corresponden con los objetivos y que obtienen rendimientos acorde a lo esperado. Paralelamente se estudiarán otras IIC que no se encuentren en cartera a efectos de valorar oportunidades de inversión. En la selección de las IIC subyacentes se tendrán en cuenta criterios de carácter cualitativo y cuantitativo. Se analizará la experiencia de los gestores y personas clave de la gestora, la calidad de la gestión tomando como referencia la estrategia de inversión y los rendimientos históricos obtenidos, la exposición y el control del riesgo, la integridad del proceso de valoración, la calidad de los proveedores de servicios externos, la robustez de los sistemas y los procedimientos de control interno, y el grado de diversificación que la IIC subyacente aporte a la cartera del Fondo. No existe predeterminación en cuanto al tipo de activos en los que se materializará la parte del patrimonio no destinada a IIC, pudiendo invertir en activos de renta fija pública y privada, de renta variable y activos monetarios, así como en sus correspondientes mercados de derivados, sin que exista un porcentaje predefinido en cuanto a la distribución por tipo de activos, emisores, divisas, duración, sectores ni áreas geográficas. Se respetarán en todo caso las normas relativas a la concentración de riesgos, procurando mantener un equilibrio adecuado entre la seguridad de las inversiones y la rentabilidad a ofrecer al partícipe. El posicionamiento en unos u otros activos o mercados dependerá de las condiciones del mercado y de cada uno de los países y sectores. Este Fondo podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados o no en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y como inversión para gestionar de una manera más eficaz la cartera, dentro de los límites y con los requisitos establecidos por la legislación aplicable. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

6 El Fondo estará sujeto a las restricciones de control de riesgo mediante la metodología VaR (Valor en Riesgo), de tal manera que se establece un límite de pérdida máxima que se podría sufrir en condiciones normales de mercado en un intervalo de tiempo y con un cierto nivel de probabilidad o de confianza. El VaR máximo a un mes con un 99% de confianza se establece en un 5%, lo que supone una pérdida máxima estimada de un 5% en el plazo de un mes con un 99% de confianza. Política de inversión en activos líquidos y gestión de la liquidez para atender reembolsos El Fondo invertirá la cartera en una combinación de Fondos y Activos que permitan hacer frente a sus necesidades de liquidez. El Fondo podrá endeudarse hasta el límite conjunto no superior al 10% de su activo para resolver dificultades transitorias de tesorería, siempre que se produzca por un plazo no superior a un mes, o por adquisición de activos con pago aplazado. La cartera del Fondo se valorará según los criterios generales aplicables a las Instituciones de Inversión Colectiva. c) Riesgos inherentes a las inversiones El Fondo persigue un estilo de gestión orientado a la obtención de rentabilidades absolutas al margen del comportamiento de los mercados, por lo que el Fondo podría tener una evolución similar a la evolución de los mismos, contrario o neutral, pudiendo producirse caídas del valor liquidativo en periodos de subida de los mercados y viceversa. Las inversiones realizadas por el Fondo conllevan los siguientes riesgos, que podrán ser asumidos bien de forma directa, o de forma indirecta a través de sus inversiones en otras IIC. Por lo general la inversión en IIC de inversión libre, al ser éstas activos menos correlacionados entre sí que los activos tradicionales, permite una mayor diversificación, lo que contribuye a la reducción del riesgo total del Fondo. Las estrategias utilizadas por este tipo de IIC pueden presentar una alta volatilidad, con lo que la diversificación entre diferentes gestores y estrategias perseguirá una mayor consistencia para el Fondo. La identificación de IIC y la posibilidad de que tales IIC sean capaces de encontrar oportunidades de inversión atractivas son difíciles y pueden implicar un alto grado de imprecisión. El comportamiento de estas IIC vendrá determinado por el éxito de los gestores de las mismas en sus estrategias de inversión, que no puede ser garantizado de antemano. Además, a pesar de que su finalidad es la de protección del capital y la de conseguir ganancias en condiciones de mercado cambiantes o adversas, algunas técnicas de gestión y cobertura que puedan ser utilizadas por las IIC en las que invierta el Fondo tales como apalancamiento, ventas al descubierto e inversión en instrumentos financieros derivados podrían incrementar el impacto adverso al que pudieran estar expuestas las IIC en las que invierta el Fondo. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

7 Aunque es intención del gestor seguir una política de diversificación del patrimonio del Fondo en un elevado número de IIC, en determinados momentos el Fondo podrá ostentar posiciones relativamente importantes en una IIC, con el riesgo de que una pérdida en tal IIC pueda tener un impacto adverso en el comportamiento del Fondo. 1.- Riesgo de mercado. La inversión, directa o a través de otras IIC, en activos de renta variable o divisas, así como la exposición a los mercados de materias primas, puede ocasionar que la rentabilidad del Fondo se vea afectada por la volatilidad de los mercados. La inversión en activos de renta fija está sujeta a un riesgo de tipo de interés. Las IIC en las que invierte el Fondo pueden invertir tanto en activos a corto como a largo plazo, cuya sensibilidad a las fluctuaciones de tipo de interés es en principio reducida para los primeros y elevada para los segundos, pero el hecho de que las IIC pueden combinar tanto compras como ventas en descubierto y la utilización de apalancamiento, hace más impredecible esta sensibilidad. El Fondo puede invertir en mercados emergentes, lo que puede implicar riesgos adicionales derivados de la nacionalización o expropiación de activos. Acontecimientos imprevistos de orden político o social pueden, además, afectar al valor de las inversiones, haciéndolas más volátiles. La inversión en activos denominados en divisas distintas del euro conlleva un riesgo derivado de las fluctuaciones de los tipos de cambio. No obstante lo anterior, se intentará reducir el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de futuros y otro tipo de instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura de la exposición a este riesgo. 2.- Riesgo de contrapartida. El Fondo tiene riesgo de contrapartida en relación a las transacciones que realiza a través de intermediarios financieros, bancos y otras entidades en el caso de que dicha contrapartida no complete las transacciones de las que el Fondo es parte. Al no exigirse una calificación crediticia mínima a los emisores de los valores en los que invierte el Fondo, éste podría asumir un elevado riesgo de contraparte. 3.- Riesgo de liquidez. El Fondo puede invertir en IIC que calculen valor liquidativo y atiendan suscripciones y reembolsos con una periodicidad inferior a la del Fondo, lo que puede provocar un riesgo de liquidez. 4.- Otros Riesgos Riesgo regulatorio: el Fondo podrá invertir en algunas IIC de jurisdicciones con diferente nivel de supervisión y protección del inversor que el mercado español. Riesgo operacional: motivado por fallos en la organización en la que opere la IIC invertida. Riesgo de valoración: algunos de los activos en los que se puede invertir a través de otras IIC pueden carecer de un mercado que asegure la liquidez. La Gestora no tiene ningún tipo de Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

8 control sobre los métodos de valoración y reglas de contabilidad adoptadas por las IIC en las que invierta el Fondo, y no puede asegurar que tales métodos y reglas le permitan valorar correctamente los activos e inversiones del Fondo. Riesgo de fraude: derivado de la manipulación en la valoración de los activos en los que inviertan las IIC subyacentes, especialmente significativo en el caso de estrategias que inviertan en activos ilíquidos. Riesgo de contraparte: las IIC en las que se invierta pueden haber suscrito acuerdos de garantía financiera con terceras entidades que, en base al mismo, tengan derecho a disponer de los bienes entregados en garantía. Por la parte del patrimonio invertida en IIC de estas características, el Fondo estará expuesto al riesgo de que la contraparte de dicho acuerdo de garantía financiera incumpla Riesgo derivado de la inversión en instrumentos financieros derivados. La inversión en instrumentos financieros derivados comporta riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente y puede multiplicar las pérdidas de valor de la cartera. Adicionalmente, la adquisición de instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados de derivados conlleva riesgos adicionales, como el de que la contraparte incumpla, dada la inexistencia de una cámara de compensación que se interponga entre las partes y asegure el buen fin de las operaciones. No obstante, todos los riesgos descritos anteriormente intentarán mitigarse mediante una adecuada diversificación de la cartera y estarán compensados por una adecuada gestión del riesgo. V) GARANTÍA DE RENTABILIDAD No se ha otorgado una garantía de rentabilidad. VI) COMISIONES APLICADAS Comisiones aplicadas Tramos/Plazos Porcentaje Base de cálculo Comisión de gestión fija anual Comisión de depósito 0.05% Comisión de la gestora por suscripción Comisión de la gestora por reembolso Participaciones con antigüedad inferior a 3 meses. 2.25% Patrimonio 0% Importe suscrito 2% (*) Importe reembolsado (*) No se aplicará comisión de reembolso alguna a los clientes adscritos a la Unidad de Banca Privada España de BBVA que tengan suscrito un contrato de asesoramiento en materia de Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

9 inversiones con dicha entidad. Asimismo, tampoco se aplicará comisión de reembolso alguna para aquellos reembolsos realizados por entidades del Grupo BBVA en nombre de sus clientes en el marco de los contratos de gestión discrecional de carteras. Además de las comisiones de gestión o depósito, el Fondo soportará los siguientes gastos: tasas CNMV, gastos de auditoría, gastos de liquidación, gastos de intermediación, gastos financieros por préstamos y descubiertos. El Fondo se caracteriza por invertir mayoritariamente en otras IIC, por lo tanto, además de los gastos directos especificados en este folleto informativo, el Fondo soportará gastos adicionales derivados de estas inversiones sobre los cuales se informará en los correspondientes informes periódicos. Dado que el Fondo es una IIC de IIC de IL, no le serán aplicables los límites máximos de las comisiones de gestión, depósito, suscripción y reembolso previstos en el RIIC. El porcentaje anual máximo que directa o indirectamente puede soportar este Fondo de Fondos en concepto de comisión de gestión y gastos asimilables es del 8% del patrimonio más el 30% anual sobre los resultados positivos anuales. Sobre la parte del patrimonio invertida en IIC del Grupo, el porcentaje directa e indirectamente aplicado por este concepto no superará el 3,2% anual sobre el patrimonio y el 12% sobre resultados positivos anuales. El control del cumplimiento de este porcentaje anual máximo se realizará de forma global una vez al año, el primer día hábil del mes de enero de cada ejercicio. El porcentaje anual máximo sobre patrimonio que directa o indirectamente puede soportar este Fondo de Fondos en concepto de comisión de depositario y gastos asimilables es del 1% del patrimonio. Sobre la parte del patrimonio invertido en IIC del Grupo el porcentaje directa e indirectamente aplicado por este concepto no superará el 1% anual sobre el patrimonio. El control del cumplimiento de este porcentaje anual máximo se realizará de forma global una vez al año, el primer día hábil del mes de enero de cada ejercicio. Se exime a este Fondo del pago de comisiones de suscripción y reembolso cuando adquiera acciones o participaciones de IIC del Grupo. Si se establecen o elevan las comisiones de gestión, depositario o reembolso, o los descuentos a favor del Fondo en los reembolsos, se hará público en la forma legalmente establecida, dando lugar al derecho de separación de los partícipes al que se refiere el artículo 12 de la LIIC, así como a la correspondiente actualización del presente folleto explicativo. VII) INFORMACIÓN AL PARTÍCIPE Valoración de suscripciones y reembolsos y publicidad del valor liquidativo El valor liquidativo aplicable a las solicitudes de suscripción y reembolso, teniendo en cuenta el régimen de preavisos que se describe a continuación, será el correspondiente al último día hábil de los meses comprendidos entre enero y noviembre, ambos inclusive, y al primer día hábil del mes de enero. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

10 El valor liquidativo se calculará el último día hábil del mes natural siguiente (salvo el cálculo del valor liquidativo del primer día hábil del mes de enero, que se realizará el último día hábil del propio mes de enero) y se publicará, una vez calculado, en el Boletín de Cotización de la Bolsa de Valores de Madrid. El importe de las suscripciones se adeudará en la cuenta del partícipe con fecha valor del día correspondiente al valor liquidativo aplicable a la solicitud de suscripción. El preaviso para las suscripciones del Fondo será de 7 días naturales antes de la fecha correspondiente al valor liquidativo aplicable a la solicitud de suscripción. Los reembolsos se liquidarán dentro de los cinco días hábiles siguientes a la fecha de cálculo del valor liquidativo aplicable a la solicitud de reembolso. El importe resultante del reembolso se abonará en la cuenta corriente del partícipe con fecha valor del día en que se practique la liquidación. El preaviso para los reembolsos del Fondo será de 35 días naturales antes de la fecha correspondiente al valor liquidativo aplicable a la solicitud de reembolso. Las solicitudes de suscripción y reembolso cursadas a la Sociedad Gestora con un preaviso inferior serán ejecutadas al valor liquidativo aplicable al siguiente periodo. Las órdenes de suscripción y reembolso se cursarán en las oficinas de las entidades comercializadoras. Se entenderá realizada la suscripción en el momento en que su importe tome valor en la cuenta del Fondo. Las órdenes cursadas a partir de las h o en día inhábil se tramitarán junto con las realizadas el siguiente día hábil. A estos efectos, se entiende por día hábil todos los días de lunes a viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional. Los comercializadores podrán fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carácter general por la SGIIC, debiendo ser informado el partícipe al respecto por el comercializador. En el caso de que la suma de los reembolsos solicitados para ser atendidos en una determinada fecha superen el 10% del valor neto de los activos del Fondo a dicha fecha, la Sociedad Gestora podrá limitar la atención de dichas solicitudes hasta dicho importe, atendiéndolas de forma proporcional. Las peticiones de reembolso que no hayan sido atendidas como consecuencia de lo anterior serán satisfechas, salvo que los partícipes afectados hayan renunciado expresamente a ello, con prioridad en la siguiente fecha de cálculo del valor liquidativo y calculadas conforme al mismo, teniendo en cuenta que para una petición de reembolso determinada el prorrateo sólo podrá aplicarse una vez. En el supuesto de traspasos el partícipe deberá tener en cuenta las especialidades de su régimen respecto al de suscripciones y reembolsos. Para la valoración de las IIC y valores asimilables en cartera a efectos de suscripciones y reembolsos se tendrán en cuenta los últimos valores liquidativos conocidos. Régimen de información periódica La Gestora o el Depositario deben remitir a cada partícipe, con una periodicidad no superior a un mes, un estado de su posición en el Fondo. Si en un periodo no existiera movimiento por suscripciones y reembolsos, podrá posponerse el envío del estado de posición al periodo siguiente, si bien, será obligatoria la remisión del estado de posición del partícipe al final del Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

11 ejercicio. Cuando el partícipe expresamente lo solicite, dicho documento podrá serle remitido por medios telemáticos. La Gestora remitirá con carácter gratuito a los partícipes los sucesivos informes anuales y semestrales, salvo que expresamente renuncien a ello, y además los informes trimestrales a aquellos partícipes que expresamente lo soliciten. Cuando así lo solicite el partícipe, dichos informes se le remitirán por medios telemáticos. VIII) FISCALIDAD Los rendimientos obtenidos por el Fondo tributan en el Impuesto sobre Sociedades al tipo fijo del 1%. Los rendimientos obtenidos por partícipes personas físicas residentes como consecuencia del reembolso o transmisión de participaciones tienen la consideración de ganancia o pérdida patrimonial y las ganancias patrimoniales están sometidas a una retención del 18%. Las ganancias patrimoniales tributan en el impuesto sobre la renta de las personas físicas al tipo del 18%. Todo ello sin perjuicio del régimen de diferimiento fiscal previsto en la normativa legal vigente aplicable a los traspasos entre IIC. Para el tratamiento de los rendimientos obtenidos por personas jurídicas, no residentes o con regímenes especiales, se estará a lo que se establezca en la normativa legal vigente. En caso de duda, se recomienda solicitar asesoramiento profesional. IX) DATOS IDENTIFICATIVOS DE LA GESTORA Fecha de constitución: Duración: ilimitada Fecha de inscripción y número 14 en el correspondiente registro de la CNMV. Domicilio social: PASEO DE RECOLETOS 10 en MADRID Provincia de MADRID Código Postal: El capital suscrito a asciende a miles de euros, habiendo sido desembolsado íntegramente. Las Participaciones significativas de la sociedad gestora pueden ser consultadas en los Registros de la CNMV donde se encuentra inscrita. Miembros del Consejo de Administración: Cargo Denominación Representada Fecha de por Nombramiento Secretario no BELEN RICO AREVALO consejero Consejero ALBERTO BARRENECHEA GUIMON Consejero FRANCISCO JAVIER LOZANO VALLEJO Presidente EUGENIO YURRITA GOIBURU Consejero LUIS IGNACIO FERNANDEZ DE TROCONIZ URIARTE Consejero FERNANDO GOMEZ-BEZARES PASCUAL Consejero JOSÉ AGUSTÍN ANTÓN BURGOS Consejero PALOMA PIQUERAS HERNANDEZ Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

12 Consejero PRUDENCIO FERNANDEZ ABAD Consejero DANIEL DE FERNANDO GARCIA Consejero JAVIER MENDEZ LLERA Información complementaria sobre contratos concertados con otras entidades para la gestión de los activos del fondo: Existe un contrato concertado con ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED, entidad con domicilio en el Reino Unido y sometida a la supervisión de la Financial Services Authority (FSA), para la gestión de la totalidad de los activos del Fondo. La delegación de dicha gestión fue autorizada por la CNMV con fecha 2 de abril de 2007 e inscrita en el correspondiente Registro de la CNMV. BBVA GESTIÓN, S.A., S.G.I.I.C. se hace responsable, en cualquier caso, del cumplimiento de la legalidad vigente y de los deberes que de ella se deriven respecto al Fondo, sus partícipes y las Autoridades Administrativas españolas, respondiendo de los incumplimientos que pudieran derivarse de la actuación de ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED. Información sobre operaciones vinculadas en virtud de lo dispuesto en el artículo 67 de la LIIC: La Gestora y la Entidad Delegada pueden realizar por cuenta de la Institución operaciones vinculadas de las previstas en el artículo 67 de la LIIC y 99 del RIIC. Para ello la Gestora y la Entidad Delegada han adoptado procedimientos, recogidos en su Reglamento Interno de Conducta, para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la Institución y a precios o en condiciones iguales o mejores que los de mercado. Los informes periódicos incluirán información sobre las operaciones vinculadas realizadas. IX.I) DATOS IDENTIFICATIVOS DEL DEPOSITARIO Y RELACIONES CON LA GESTORA Fecha de inscripción: y número: 163 en el correspondiente registro de la CNMV. Domicilio social: CLARA DEL REY, 26 en MADRID Provincia de MADRID Código Postal: La Sociedad Gestora y el Depositario pertenecen al mismo grupo económico según las circunstancias contenidas en el artículo 4 de la Ley del Mercado de Valores. No obstante, existe un procedimiento que permite evitar conflictos de interés. IX.II) OTRAS IIC GESTIONADAS POR LA MISMA GESTORA Denominación ALTITUDE TEIDE, IICIICIL BBVA & PARTNERS RETORNO ABSOLUTO, FIL BBVA CODESPA MICROFINANZAS, FIL BBVA PROPIEDAD GLOBAL, FIL A.S.C. ESTALVI, FI A.S.C. GLOBAL, FI ACCION DJ EUROSTOXX 50 ETF, FI ACCION FTSE LATIBEX BRASIL ETF, FI ACCION FTSE LATIBEX TOP ETF, FI Tipo De IIC FHF FIL FIL FIL Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

13 ACCION IBEX 35 ETF, FI AFI BONOS MEDIO PLAZO EURO ETF, FI AFI MONETARIO EURO ETF, FI BBVA 100 IBEX II, FI BBVA 100 IBEX POSITIVO II, FI BBVA 100 IBEX POSITIVO III, FI BBVA 100 IBEX POSITIVO, FI BBVA 100 IBEX, FI BBVA IBEX II, FI BBVA IBEX III, FI BBVA IBEX, FI BBVA 105 IBEX II, FI BBVA 105 IBEX, FI BBVA 110 IBEX II, FI BBVA 110 IBEX, FI BBVA 2007, FI BBVA IBEX II, FI BBVA IBEX, FI BBVA 50 IBEX, FI BBVA 5X5 EXTRAGARANTIZADO, FI BBVA 5X5 INDICES, FI BBVA 75 IBEX, FI BBVA BOLSA ASIA MF, FI BBVA BOLSA BIOFARMA, FI BBVA BOLSA CHINA, FI BBVA BOLSA DESARROLLO SOSTENIBLE, FI BBVA BOLSA DIVIDENDO, FI BBVA BOLSA EMERGENTES MF, FI BBVA BOLSA EURO QUANT, FI BBVA BOLSA EURO, FI BBVA BOLSA EUROPA DEL ESTE MF, FI BBVA BOLSA EUROPA DIVIDENDO, FI BBVA BOLSA EUROPA SMALL CAPS MF, FI BBVA BOLSA EUROPA, FI BBVA BOLSA FINANZAS, FI BBVA BOLSA IBEX QUANT, FI BBVA BOLSA INDICE EURO, FI BBVA BOLSA INDICE, FI BBVA BOLSA INTERNACIONAL (CUBIERTO) MF, FI BBVA BOLSA INTERNACIONAL MF, FI BBVA BOLSA JAPON (CUBIERTO), FI BBVA BOLSA JAPON BP (CUBIERTO), FI BBVA BOLSA JAPON, FI BBVA BOLSA LATAM, FI BBVA BOLSA PLUS, FI BBVA BOLSA TECNOLOGIA Y TELECOMUNICACIONES, FI BBVA BOLSA USA (CUBIERTO), FI BBVA BOLSA USA BP (CUBIERTO), FI BBVA BOLSA USA CRECIMIENTO (CUBIERTO), FI BBVA BOLSA USA, FI BBVA BOLSA, FI BBVA BONO 2007 D, FI Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

14 BBVA BONO 2007, FI BBVA BONO 2008 B, FI BBVA BONO 2008 C, FI BBVA BONO 2008 D, FI BBVA BONO 2008 E, FI BBVA BONO 2008 F, FI BBVA BONO 2008, FI BBVA BONO 2009 B, FI BBVA BONO 2009 C, FI BBVA BONO 2009, FI BBVA BONO 2010 B, FI BBVA BONO 2010 C, FI BBVA BONO 2010, FI BBVA BONOS CASH EMPRESAS, FI BBVA BONOS CASH PLUS, FI BBVA BONOS CORPORATIVOS LARGO PLAZO, FI BBVA BONOS CORTO PLAZO PLUS, FI BBVA BONOS CORTO PLAZO, FI BBVA BONOS CORTO PLUS EMPRESAS, FI BBVA BONOS DEUDA, FI BBVA BONOS DOLAR CASH, FI BBVA BONOS DURACION, FI BBVA BONOS EUSKOFONDO, FI BBVA BONOS FONDVALENCIA, FI BBVA BONOS INTERES FLOTANTE, FI BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE, FI BBVA BONOS LARGO PLAZO FLEXIBLE, FI BBVA BONOS LARGO PLAZO PLUS, FI BBVA BONOS LATAM, FI BBVA BONOS PATRIMONIO, FI BBVA BONOS TESORERIA II, FI BBVA BONOS TESORERIA, FI BBVA BONOS VALOR RELATIVO, FI BBVA CONSOLIDA GARANTIZADO II, FI BBVA CONSOLIDA GARANTIZADO III, FI BBVA CONSOLIDA GARANTIZADO, FI BBVA DINERO FONDTESORO CORTO PLAZO, FI BBVA DINERO II, FI BBVA DINERO III, FI BBVA DINERO IV, FI BBVA DINERO PLUS, FI BBVA DINERO, FI BBVA DJ EUROSTOXX 50 4 PLUS A, FI BBVA DJ EUROSTOXX 50 4 PLUS B, FI BBVA DJ EUROSTOXX 50 4 PLUS C, FI BBVA DJ EUROSTOXX 50 4 PLUS D, FI BBVA DJ EUROSTOXX 50 4 PLUS, FI BBVA EUROINDICES 2 GARANTIZADO, FI BBVA EUROPA MAXIMO II, FI BBVA EUROPA MAXIMO, FI BBVA EUROPA MULTIPLE 6, FI BBVA EUROPA OBJETIVO 125, FI Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

15 BBVA EUROPA OBJETIVO 125 II, FI BBVA EUROPA PLUS, FI BBVA EXTRA 10, FI BBVA EXTRA 5 ACCIONES II, FI BBVA EXTRA 5 ACCIONES III, FI BBVA EXTRA 5 ACCIONES, FI BBVA EXTRA 5 GARANTIZADO, FI BBVA EXTRA 5 II GARANTIZADO, FI BBVA EXTRA TESORERIA, FI BBVA FONDANDALUCIA MIXTO, FI BBVA GARANTIZADO 106-DOBLE 10 II, FI BBVA GARANTIZADO 106-DOBLE 10, FI BBVA GARANTIZADO 5X5 II, FI BBVA GARANTIZADO 5X5, FI BBVA GARANTIZADO DOBLE 10, FI BBVA GARANTIZADO TOP DIVIDENDO 100, FI BBVA GARANTIZADO TOP DIVIDENDO, FI BBVA GESTION CONSERVADORA, FI BBVA GESTION DECIDIDA, FI BBVA GESTION DINAMICA, FI BBVA GESTION FLEXIBLE, FI BBVA GESTION MODERADA, FI BBVA GESTION PROTECCION 2020, FI BBVA GESTION PROYECTO 2010, FI BBVA GESTION PROYECTO 2015, FI BBVA HORIZONTE 4, FI BBVA MONETARIO DINAMICO EMPRESAS, FI BBVA MONETARIO DINAMICO II, FI BBVA MONETARIO DINAMICO, FI BBVA MULTIFONDO AHORRO, FI BBVA MULTIFONDO DINAMICO, FI BBVA PLAN RENTA, FI BBVA PLAN RENTAS 2007 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2007 H, FI BBVA PLAN RENTAS 2007 I, FI BBVA PLAN RENTAS 2007 J, FI BBVA PLAN RENTAS 2008 B, FI BBVA PLAN RENTAS 2008 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2008 D, FI BBVA PLAN RENTAS 2008 E, FI BBVA PLAN RENTAS 2008, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 D, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 E, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 F, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 G, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 H, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 I, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 J, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 K, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 L, FI BBVA PLAN RENTAS 2009 M, FI Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

16 BBVA PLAN RENTAS 2009 N, FI BBVA PLAN RENTAS 2009, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 B, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 D, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 E, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 F, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 G, FI BBVA PLAN RENTAS 2010 H, FI BBVA PLAN RENTAS 2010, FI BBVA PLAN RENTAS 2011 B, FI BBVA PLAN RENTAS 2011 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2011 D, FI BBVA PLAN RENTAS 2011 E, FI BBVA PLAN RENTAS 2011, FI BBVA PLAN RENTAS 2012 B, FI BBVA PLAN RENTAS 2012 C, FI BBVA PLAN RENTAS 2012, FI BBVA RANKING PLUS, FI BBVA RENTAS 2007 B, FI BBVA RENTAS 2009 B, FI BBVA SOLIDARIDAD, FI BBVA TRIPLE OPTIMO II, FI BBVA TRIPLE OPTIMO III, FI BBVA TRIPLE OPTIMO IV, FI BBVA TRIPLE OPTIMO, FI BBVA VENCIMIENTO 2009, FI FONDO DE PERMANENCIA, FI HERCULES MONETARIO PLUS, FI LEASETEN RENTA FIJA CORTO, FI MENCEY PREMIER I, FI METROPOLIS RENTA, FI MULTIACTIVO GLOBAL, FI QUALITY BRIC, FI QUALITY CARTERA CONSERVADORA BP, FI QUALITY CARTERA DECIDIDA BP, FI QUALITY CARTERA MODERADA BP, FI QUALITY MEJORES IDEAS, FI QUALITY SECTOR INMOBILIARIO, FI UNO-E AHORRO PLUS, FI UNO-E IBEX 35, FI BBVA PROPIEDAD, FII INMO FAREAL 2006 SOCIEDAD DE INVERSION INMOBILIARIA, S.A. INMOASSETS, SII, S.A. INVERSIONES BINEXPO 2006, SII, S.A. REAL ESTATE DEAL II, SII, S.A. REAL ESTATE DEAL, S.I.I., S.A. FII SII SII SII SII SII X) OTROS DATOS DE INTERÉS Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de

17 X.I) La SGIIC cuenta con sistemas internos de control de la profundidad del mercado de los valores en que invierte el Fondo, considerando la negociación habitual y el volumen invertido, con objeto de procurar una liquidación ordenada de las posiciones del Fondo a través de los mecanismos normales de contratación. Se adjunta como anexo al presente folleto la información recogida en el último informe semestral publicado del fondo sobre la evolución histórica de la rentabilidad de la institución y sobre la totalidad de los gastos del fondo expresados en términos de porcentaje sobre su patrimonio medio. Se advierte que la evolución histórica de la rentabilidad de la institución no es indicador de resultados futuros. X.II) Las entidades comercializadoras han declarado que disponen de los medios adecuados para garantizar la seguridad, confidencialidad, fiabilidad y capacidad del servicio prestado a través de internet y para el adecuado cumplimiento de las normas sobre blanqueo de capitales, de las normas de conducta y de control interno y para el correcto desarrollo de las labores de supervisión e inspección de la CNMV. Registrado en la CNMV el 14 de diciembre de