GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIÓN TARIFARIA ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIÓN EN ENERGÍA Y MINERIA MEGA RED INGENIEROS S.A.C.

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2 001 VERIFICACION DE LA RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS DE DISTRIBUCION ELECTRICA ADJUDICACION DIRECTA SELECTIVA Nº OSINERGMIN INFORME EJECUTIVO SEGUNDO INFORME Preparado Para: GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIÓN TARIFARIA ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIÓN EN ENERGÍA Y MINERIA por: MEGA RED INGENIEROS S.A.C. Octubre 2009

3 002 ÍNDICE 1. OBJETIVO DEL INFORME INTRODUCCIÓN SIGLAS UTILIZADAS VERIFICACIÓN DE LOS PARÁMETROS INGRESOS COSTOS DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO VALOR NUEVO DE REEMPLAZO DETERMINACIÓN DE LOS GRUPOS HOMOGÉNEOS DE EMPRESAS CÁLCULO DE LA TIR CONCLUSIONES... 9

4 003 Informe de Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica 1. OBJETIVO DEL INFORME Efectuar la verificación de la rentabilidad de las tarifas de distribución eléctrica para conjunto de empresas de distribución eléctrica a que se refiere el artículo 70º de la Ley de Concesiones Eléctricas. 2. INTRODUCCIÓN De acuerdo con lo establecido por la Ley de Concesiones Eléctricas (LCE), corresponde al OSINERGMIN regular el presente año las tarifas de distribución eléctrica aplicables durante el período Noviembre 2009 Octubre OSINERGMIN previamente ha realizado el cálculo del Valor Nuevo de Reemplazo y de los Costos Estándar de Explotación de las instalaciones de distribución eléctrica que junto con los resultados de los Estudios de Costos del Valor Agregado de Distribución (VAD), sirven de datos de entrada para la Verificación de la Rentabilidad. Según lo señalado en el artículo 69 de la LCE con los Valores Agregados de Distribución obtenidos en los estudios de costos, y las Tarifas en Barra que correspondan se deberá estructurar un conjunto de Precios Básicos para cada concesión. El artículo 70 de la LCE, señala que la Tasa Interna de Retorno (TIR) se debe calcular para conjuntos de concesionarios considerando un periodo de análisis de 25 años y evaluando: a) Los ingresos que habrían percibido si se hubiesen aplicado los Precios Básicos a la totalidad de los suministros en el ejercicio inmediato anterior. b) Los costos de operación y mantenimiento exclusivamente del sistema de distribución, para el ejercicio inmediato anterior, incluyendo las pérdidas; y, c) El Valor Nuevo de Reemplazo de las instalaciones de cada empresa, con un valor residual igual a cero. Finalmente, el articulo 71 señala que si las tasas calculadas, no difieren en más de cuatro puntos porcentuales de la Tasa de Actualización señalada en el artículo 79 de la LCE (12%), esto es que se encuentre entre 8% y 16%, los Valores Agregados de Distribución, que les dan origen, serán definitivos. En caso contrario, estos valores deberán ser ajustados proporcionalmente, de modo de alcanzar el límite más próximo superior o inferior. Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 1

5 004 El presente documento corresponde al informe ejecutivo de verificación de la rentabilidad a efectos de la publicación de las tarifas de distribución eléctrica. 3. SIGLAS UTILIZADAS Las siguientes siglas han sido utilizadas en el Informe: OSINERGMIN Organismo Supervisor de las Inversiones en Energía y Minería LCE Ley de Concesiones Eléctricas RLCE Reglamento de la Ley de Concesiones Eléctricas VAD Valor Agregado de Distribución COyM Costo de Operación y Mantenimiento VNR Valor Nuevo de Reemplazo MT Media Tensión BT Baja Tensión VAD Valor Agregado de Distribución VAD MT Valor Agregado de Distribución de MT VAD BT Valor Agregado de Distribución de BT VAN Valor Actual Neto, Flujo de Tesorería descontado a una tasa dada (Inversión e Ingresos Costos) en un período de análisis. TIR Tasa Interna de Retorno, tasa en la cual el Valor Actual Neto es igual a cero. 4. VERIFICACIÓN DE LOS PARÁMETROS El procedimiento de verificación utilizado se determinó sobre la base de lo señalado en los artículos 69º, 79º y 71º de la Ley de Concesiones Eléctricas y los artículos 149 y 150º del Reglamento de la LCE para el cálculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR). Abarca los siguientes puntos: Ingresos Costos de operación y mantenimiento Valor nuevo de reemplazo 4.1. Ingresos Con respecto a los ingresos se verificó lo siguiente: Que los suministros considerados corresponden a los del ejercicio inmediato anterior, 2008; Que las fórmulas tarifarias empleadas para el cálculo de los precios básicos se hallan realizado correctamente. Las fórmulas tarifarias Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 2

6 005 consideran los diferentes cargos de facturación de las ventas de energía y potencia e incluyen los costos de generación, transmisión y distribución a diciembre de 2008; Que la información de las ventas de energía y potencia corresponda a la totalidad de los suministros del ejercicio anterior por cada uno de los sistemas de distribución eléctrica; Que los precios básicos de barra equivalente de media tensión corresponden al mes de diciembre de 2008; y, Que los valores considerados son los correspondientes a diciembre INGRESOS POR EMPRESAS Empresa Ingresos Coelvisac Edecañete Edelnor Electro Oriente Electro Pangoa 695 Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emsemsa Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa TOTAL Costos de Operación y Mantenimiento Con respecto a los costos de operación y mantenimiento se verificó lo siguiente: Que los costos de operación y mantenimiento correspondan exclusivamente al sistema de distribución del ejercicio inmediato anterior, 2008, incluyendo las pérdidas. Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 3

7 006 Que los costos que se reconozcan para el cálculo de la TIR sean los siguientes: o Energía adquirida a terceros. o Gastos de personal, incluyendo los beneficios sociales. o Suministros diversos. o Servicios prestados por terceros. o Cargas diversas de gestión. o Pérdidas estándares. Que los costos corresponden a valores estándares internacionales, aplicables al medio, guardando relación de causalidad directa con la prestación del servicio. COSTOS DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO Empresa Operación y Mantenimiento Compras de Energía Costos de Explotación Coelvisac Edecañete Edelnor Electro Oriente Electro Pangoa Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emsemsa Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa TOTAL Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 4

8 Valor Nuevo de Reemplazo Con respecto al Valor Nuevo de Reemplazo se verificó que correspondan a cada uno de los sistemas de distribución eléctrica que conforman cada concesión. Los valores consignados como VNR son los resultantes de las opiniones y sugerencias a la prepublicación efectuada mediante Resolución OSINERGMIN Nº OS/CD. Dichos Valores se encuentran en soles de diciembre del 2008, actualizados a dicha fecha utilizando el índice de precios al por mayor (IPM). VALOR NUEVO DE REEMPLAZO Empresa VNR Coelvisac Edecañete Edelnor Electro Oriente Electro Pangoa 729 Electro Puno Electro Sur Este Electro Sur Medio Electro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emsemsa Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa TOTAL DETERMINACIÓN DE LOS GRUPOS HOMOGÉNEOS DE EMPRESAS Los grupos homogéneos de empresas se han determinado sobre lo señalado en el artículo 149º del RLCE. Primeramente se obtiene un VAD MT y VAD BT por empresa de distribución eléctrica, resultantes de la suma ponderada de los VAD de MT y BT de cada sector típico y de los factores de ponderación del VAD de cada empresa. Los Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 5

9 008 factores de ponderación son los determinados por el OSINERGMIN de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución Directoral Nº EM/DGE y modificada mediante Resolución Directoral Nº EM/DGE. Posteriormente se obtiene un VAD por Empresa, que es la suma de ambos VAD, VAD MT y VAD BT. Finalmente como lo señala el RLCE se conforman Grupos Homogéneos de empresas cuyos Valores Agregados de Distribución no difieran entre sí en 10%. A continuación se presenta un diagrama de flujo del procedimiento. DIAGRAMA DE LA DETERMINACIÓN DE LOS GRUPOS HOMOGÉNEOS DE EMPRESAS Los valores agregados de distribución considerados para la verificación de la rentabilidad de las empresas concesionarios son los siguientes: Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 6

10 009 VALOR AGREGADO DE DISTRIBUCION POR SECTOR TIPICO SECTOR VADMT VADBT (S/./kW-mes) (S/./kW-mes) Sector Sector Sector Sector Sector Especial Con estos datos se ha obtenido los siguientes grupos: GRUPOS DE EMPRESA CON VAD HOMOGENEOS GRUPO Empresa VADMT VADBT VAD Total (S/./kW-mes) (S/./kW-mes) (S/./kW-mes) Grupo 2 Coelvisac Grupo 1 Edecañete Grupo 3 Edelnor Grupo 2 Electro Oriente Grupo 1 Electro Pangoa Grupo 5 Electro Puno Grupo 4 Electro Sur Este Grupo 2 Electro Sur Medio Grupo 6 Electro Tocache Grupo 1 Electro Ucayali Grupo 4 Electrocentro Grupo 2 Electronoroeste Grupo 2 Electronorte Grupo 2 Electrosur Grupo 5 Emsemsa Grupo 5 Emseusa Grupo 2 Hidrandina Grupo 2 Luz del Sur Grupo 2 Seal Grupo 5 Sersa CÁLCULO DE LA TIR El procedimiento de cálculo de la TIR se ha realizado de acuerdo a lo señalado en el artículo 70 de la LCE, calculándose la tasa interna de retorno Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 7

11 0010 para grupos de concesionarios considerando un periodo de análisis de 25 años y evaluando: 1. Los ingresos que habrían percibido si se hubiesen aplicado los precios básicos a la totalidad de los suministros en el ejercicio inmediato anterior. 2. Los costos de operación y mantenimiento exclusivamente del sistema de distribución, para el ejercicio inmediato anterior, incluyendo las pérdidas. 3. El Valor Nuevo de Reemplazo de las instalaciones de cada empresa, con un valor residual igual a cero. Asimismo, de acuerdo a lo señalado en el Artículo 150º del RLCE se han considerado como costos los siguientes: a) Energía adquirida a terceros; b) Gastos de personal, incluyendo los beneficios sociales; c) Suministro diversos; d) Servicios prestados por terceros; e) Cargas diversas de gestión; y, f) Pérdidas estándares, calculadas de acuerdo a lo establecido en el Artículo 143 del Reglamento. Cabe señalar que de acuerdo a lo señalado en el artículo 149º del RLCE los ingresos y costos de compra de electricidad no sujetos a la regulación de precios, se determinaron con las tarifas aplicables a los usuarios regulados. Para cada Grupo Homogéneo, conformado de acuerdo a lo señalado en el punto 5 de este documento, se obtuvieron valores totales de Ingresos, de Costos O&M y de Valores Nuevos de Reemplazo, sumando los obtenidos para las empresas que lo conforman. Para efectos de la determinación de los flujos que servirán para el cálculo de la TIR en el presente estudio se considera lo siguiente: Inversión = VNR a inicio del período uno (1). Flujos del Período = Ingreso Costos de cada período, considerados al final de cada período. Período de Análisis = 25 años. Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 8

12 0011 Es decir el flujo en los 25 años debe igual el valor del VNR, por lo que obtiene la siguiente ecuación: VNR Ingreso CostosO & M 25 i i i 1 (1 TIR) i A partir de la ecuación indicada se despeja la TIR, siendo el VNR, el Ingreso y Costos de O&M conocidos para cada período. Finalmente el articulo 71 señala que si las tasas calculadas, no difieren en más de cuatro puntos porcentuales de la Tasa de Actualización señalada en el artículo 79 de la LCE (12%), los Valores Agregados de Distribución, que les dan origen, serán definitivos. En caso contrario, estos valores deberán ser ajustados proporcionalmente, de modo de alcanzar el límite más próximo superior o inferior. RESULTADOS DE LA VERIFICACIÓN DE LA RENTABILIDAD DE LAS EMPRESAS DE DISTRIBUCIÓN ELÉCTRICA GRUPO VNR Costos de Explotación Ingresos por Venta Grupo % Grupo % Grupo % Grupo % Grupo % Grupo % TIR % 7. CONCLUSIONES Conforme a lo que establece el artículo 71 de la LCE, la TIR calculada para cada conjunto de concesionarios no difiere en más de cuatro puntos porcentuales de la Tasa de Actualización señalada en el artículo 79 de la LCE (12%), y por lo tanto los Valores Agregados de Distribución considerados en la presente verificación serían definitivos, en el aspecto que no requerirían ajustarse. Verificación de la Rentabilidad de las Empresas de Distribución Eléctrica Segundo Informe Página 9