Economía & Regiones Julio de 2008

Transcripción

1 Índice de Competitividad Precio Efectiva del Sector Agropecuario Exportador Argentino ÚLTIMO DATO: ABRIL 2009 En abril 09 la competitividad precio efectiva del sector agropecuario exportador, medida por el ICOPESA E&R, se encuentra un 7.3% por debajo del nivel de la salida de la Convertibilidad (diciembre 01). En abril 09 la competitividad precio efectiva del sector agropecuario exportador cayó un 17.7% con respecto al mismo mes de Si la comparación se hace respecto a diciembre 08, se observa que la competitividad precio efectiva del sector agropecuario exportador se incrementó un 27% durante los últimos meses. Esta reciente mejora de la competitividad precio efectivo ha estado sustentada en la depreciación (7.8%) del tipo de cambio nominal; en los incrementos de los precios internacionales de la soja (+17.4%) del trigo (+6.1%), del maíz (+6.8%) y de la carne (+4.1%) y en la reducción de los costos de producción que en los casos de la soja; maíz y trigo cayeron 6.5%, mientras que para el aceite de soja; harina de soja y aceite de girasol se redujeron un 4.7%. La apertura del ICOPESA muestra que los exportadores de aceite de soja son el único sector que en abril 09 muestra una competitividad precio efectiva mayor (+6.7%) que la observada a la salida de la Convertibilidad en diciembre 01. Por el contrario, el poroto de soja ( 6.9%); el harina de soja ( 0.8%); el aceite de girasol ( 28%); el trigo ( 10.1%); el maíz ( 10.4%); la carne ( 20.8%) y el cuero ( 59.8%) presentan niveles de competitividad precio efectiva inferiores a los de diciembre

2 ABRIL 2009: Índice de Competitividad Precio Efectiva del Sector Agropecuario Exportador Argentino. ICOPESA E&R NIVEL GENERAL ABRIL De acuerdo con nuestras estimaciones, en abril 09 la competitividad precio efectiva del sector agropecuario exportador se encuentra un 7.3% por debajo del nivel observado a la salida de la Convertibilidad (en diciembre 01). En el mismo sentido, se puede observar que en abril 09, la competitividad precio efectiva del sector agropecuario cayó un 17.7% con respecto a un año atrás, pero mejoró un 1.4% y un 14.7% en relación a dos y tres años atrás, respectivamente. Al mismo tiempo, la competitividad precio efectiva de abril 09 se encuentra muy por debajo de los niveles del mismo mes de 2005 ( 5.4%); 2004 ( 40.4%) y 2003 ( 22.9%). Sin embargo, si la comparación se hace con respecto a diciembre 08, se observa que la competitividad precio efectiva del sector agropecuario se incrementó un 27% durante los últimos meses. Esta reciente mejora de la competitividad precio efectivo ha estado sustentada en varios factores (ver gráfico 1). Primero, la depreciación del 7.8% del tipo de cambio nominal, que subió de $3.42/USD (diciembre 08) a $3.69/USD (abril 09), impactó positivamente sobre la competitividad precio efectiva del sector. Segundo, entre diciembre 08 y abril 09 se experimentaron significativos incrementos en los precios internacionales de la soja 1 (+17.4%); del trigo (+6.1%); del maíz (+6.8%) y de la carne (+4.1%), que impactaron también positivamente en la competitividad precio efectiva del sector agro exportador argentino. Tercero, entre diciembre 08 y abril 09 los costos de producción del poroto de soja; del maíz y del trigo se redujeron en promedio 6.5%, mientras que los del aceite de soja; harina de soja y aceite de girasol cayeron un 4.7%, lo cual también contribuyó a que mejorara la competitividad precio efectiva del sector. Esta baja de los costos de producción se sustentó en la reducción de los precios de los abonos y fertilizantes nacionales ( 12.7%) y de los abonos y fertilizantes importados ( 22.6%) en el mismo período. Por el contrario, los costos de producción de carne y del cuero se incrementaron, en promedio, +5.0% y +5.5%; respectivamente. Gráfico 1: evolución de la competitividad precio efectiva del sector agropecuario. 1 El poroto de soja; el harina de soja y el aceite de soja tienen un peso relativo del 63% en el ICOPESA. 2

3 Fuente: E&R. APERTURA SECTORIAL DEL ICOPESA E&R ABRIL La apertura del ICOPESA muestra que los exportadores de aceite de soja son el único sector que en abril 09 muestra una competitividad precio efectiva mayor (+6.7%) que en diciembre 01 cuando se abandonó la Convertibilidad. Por el contrario, el poroto de soja ( 6.9%); el harina de soja ( 0.8%); el aceite de girasol ( 28%); el trigo ( 10.1%); el maíz ( 10.4%); la carne ( 20.8%) y el cuero ( 59.8%) presentan niveles de competitividad precio efectiva inferiores a los de diciembre 2001 (ver gráfico 2). En otras palabras, de los ocho sectores agropecuarios exportadores que componen el ICOPESA E&R, sólo uno tiene un nivel de competitividad precio efectivo superior al de la salida de la Convertibilidad en diciembre En este marco, la mejora de la competitividad precio efectiva de cualquiera de los ocho sectores que componen el ICOPESA E&R dependerá positivamente de los precios de la soja; trigo; maíz; girasol; carne y cuero en los mercados internacional; de la depreciación del tipo de cambio nominal entre el peso y el dólar norteamericano; y negativamente del nivel de las retenciones a las exportaciones y de los costos de producción. 3

4 Gráfico 2: la apertura de la competitividad precio efectiva de los ocho sectores del ICOPESA. Fuente: E&R en base a Bloomberg e INDEC. 4

5 BOX: ALCANCE DEL ICOPESA E&R. En los últimos años, el sector externo de la economía ha ganado importancia relativa en el producto bruto de nuestro país. En este sentido, mientras que en el periodo 1993/2000 las exportaciones absorbían, en promedio, el 9,5% del producto, en los últimos siete años representaron casi un 24% del PBI. Esta performance es principalmente consecuencia de la consolidación del sector agropecuario como principal exportador de la economía argentina. Puntualmente, entre 2003 y 2008 las exportaciones de bienes primarios y sus manufacturas derivadas (MOA) representaron, en promedio, el 55% de las ventas totales hacia el extranjero. En pocas palabras, la economía argentina ha adquirido una dependencia creciente de los sectores productores de soja; girasol; maíz; trigo; carne y cuero, ya que sus exportaciones no sólo determinan en gran medida el nivel de actividad, sino también porque tienen un impacto muy importante en las finanzas públicas nacionales. Concretamente, las retenciones a las exportaciones de estos productos pasaron de significar el 37% (2004/2006) a ser el 75% (2008) del superávit primario del sector público nacional. En este marco, E&R construyó un índice de competitividad precio efectivo del sector agropecuario exportador (ICOPESA E&R) con el propósito de medir la ganancia / deterioro de competitividad precio del sector agropecuario exportador. En el ICOPESA se tienen en cuenta a los sectores productores y exportadores de aceite, poroto y harina de soja; aceite de girasol; trigo; maíz; carne y cuero. A diferencia de los índices de precios de las materias primas (IPMP), cuyo objetivo es simplemente sintetizar la dinámica de los precios de las exportaciones argentinas, el ICOPESA E&R también considera otros factores adicionales, fundamentales para determinar la rentabilidad del sector agropecuario exportador, como el tipo de cambio nominal, la carga impositiva y la evolución de los costos e insumos de producción de los productos que componen el índice. El nivel general del ICOPESA E&R se compone a partir de ocho subíndices ponderados según la importancia relativa de cada uno de los (ocho) bienes en el comercio exterior de la Argentina. Las ponderaciones varían cada año para captar mejor su participación en el comercio exterior. La serie del ICOPESA E&R, cuya base es Diciembre de 2001 = 100, comprende el período desde enero de 1999 hasta la fecha y se actualiza mensualmente. Por ende, el ICOPESA de E&R permite cuantificar el impacto que tienen las fluctuaciones de los precios internacionales de las materia primas; las políticas de ingresos redistributivas domésticas; la política cambiaria del BCRA y la inflación de costos, sobre la competitividad precio efectiva del sector agro exportador. En otras 5

6 palabras, el ICOPESA E&R permite aproximar el impacto que tendrá sobre la rentabilidad del sector agropecuario exportador un cambio de: i) política tributaria; ii) política cambiaria; iii) escenario y precios internacionales de commodities y iv) presiones inflacionarias y costos de producción. 6