Estados Financieros FONDO DE INVERSION IM TRUST PRIVATE EQUITY - PG DIRECT II

Transcripción

1 Estados Financieros FONDO DE INVERSION IM TRUST PRIVATE EQUITY - PG DIRECT II Santiago, Chile 31 de diciembre de 2015 y 2014

2 Estados Financieros FONDO DE INVERSION IM TRUST 31 de diciembre de 2015 y 2014 Indice Estados Financieros Estado de Situación Financiera... 3 Estado de Resultados Integrales... 5 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto... 6 Estado de Flujo de Efectivo US$: Dólares de los Estados Unidos de América MUS$: Miles de dólares de los Estados Unidos de América

3

4

5 Estados de Situación Financiera (expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Nota MUS $ MUS $ ACTIVO Activo Corriente Efectivo y efectivo equivalente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía - - Activos financieros a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar Otros activos - - Total Activo Corriente Activo No Corriente Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - - Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación Propiedades de Inversión Otros activos - - Total Activo No Corriente - - Total Activo Las notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros 3

6 Estados de Situación Financiera (expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Nota MUS $ MUS $ PAS IVO Pasivo Corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Préstamos - - Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Préstamos - - Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total Pasivo No Corriente - - PATRIMONIO NETO Aportes Otras Reservas - - Resultados Acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios - - Total Patrimonio Neto Total Pasivo Las notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros 4

7 Estados de Resultados Integrales (expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) ESTADO S DE RESULTADO S INTEGRALES INGRESO S/ PERDIDAS DE LA O PERACIO N Nota Intereses y reajustes - - Ingresos por dividendos - - Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Resultado en venta de instrumentos financieros - - Resultado por venta de inmuebles - - Ingreso por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros - - GASTO S ACUMULADO MUS$ Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación Depreciaciones - - Remuneración del Comité de Vigilancia (13) (15) Comisión de administración 23 (73) (58) Honorarios por custodia y admistración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación 25 (42) (23) Total gastos de operación (128) (96) Utilidad/(pérdida) de la operación Costos financieros - - Utilidad/(pérdida) antes de impuesto Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - - Resultado del ejercicio Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación - - Otros Ajustes al Patrimonio Neto - - Total de otros resultados integrales - - Total Resultado Integral Las notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros 5

8 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto (expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) ESTADO S DE CAMBIO S EN EL PATRIMO NIO NETO Descripción Cobertura de Flujo de Caja Conversión Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Otras Reservas Saldo inicio Reverso dividendo mínimo Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros resultados integrales Otros movimientos (6.250) - - Total e s Descripción Aportes Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión Otras Reservas Otras Reservas Inversiones valorizadas por el método de la participación Otras Total Otras Reservas Resultados Acumulados Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Dividendos Provisorios Saldo inicio Cambios contables Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: - Resultado del Ejercicio Otros resultados integrales Otros movimientos Total e s Total Total Las notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros 6

9 Estados de Flujo de Efectivo (Método Directo (expresado en miles de dólares de los Estados Unidos de América) ES TADO S DE FLUJO S DE EFEC TIVO (METO DO DIREC TO ) Nota Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros 7 (31.742) (47.698) Venta de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar (128) - Otros gastos de operación pagados - - Otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación (30.221) (47.698) Flujos de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - (56) Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión - (56) Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pagos de otros pasivos financieros - - Aportes Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 15 - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Saldo final de efectivo y efectivo equivalente Las notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos estados financieros 7

10 Nota 1 - Información General FONDO DE INVERSION IM TRUST El Fondo de Inversión IM Trust Private Equity PG Direct II (el Fondo ) es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Av. Apoquindo 3721 Piso 9, comuna de Las Condes. El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P. (en adelante Partners Group ), ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con Partners Group en valores nacionales o extranjeros en los que Partners Group mantenga inversiones o invertir en otros fondos o sociedades administradas por el administrador de Partners Group o una sociedad relacionada a él, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en sociedades ya existentes. Partners Group tiene como objeto realizar inversiones en (i) cuotas, derechos o acciones de fondos o entidades de inversión privados en el mercado secundario; (ii) cuotas, derechos o acciones en sociedades de cualquier tipo; o en (iii) cuotas, derechos o acciones en nuevos fondos o entidades de inversión privados en el mercado primario; así como invertir en proyectos de capital privado ( private equity ); adquirir, poseer y disponer de valores relacionados a dichas inversiones; y realizar en el cometido de su objeto aquello que la administradora de Partners Group considere necesario, oportuno o conveniente. Partners Group podrá realizar, directa o indirectamente, cualquier inversión que su administradora considere apropiada. La inversión del Fondo en Partners Group no podrá significar controlarlo directa o indirectamente. Con fecha 7 de agosto de 2013, mediante Resolución Exenta N 294, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) aprobó el reglamento interno del Fondo. Con fecha 17 de febrero de 2015, depositó el reglamento interno del Fondo en el Registro público de depósito de Reglamentos Internos de la SVS, de conformidad a los dispuesto en el artículo 46 de la Ley N y Norma de Carácter General N 365, de fecha 7 de mayo de El depósito del Reglamento Interno de Fondo de Inversión IMT Private Equity Direct II (el Fondo ), contiene las modificaciones acordadas en Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo de fecha 19 de Diciembre de 2014 y en Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo de fecha 22 de Enero de 2015, celebradas con el objeto de adecuar el Fondo a las disposiciones de Ley N , sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales (en adelante la Ley ), su Reglamento Decreto Supremo N 129 de 2014 y a la Norma de Carácter General de la Superintendencia de Valores y Seguros N 365 de fecha 7 de Mayo de 2014, manteniéndose como un fondo de inversión no rescatable y manteniéndose en términos generales su objeto de inversión, en conjunto con otras modificaciones y ajustes acordados en la mismas asambleas. 8

11 Nota 1 - Información General (continuación) FONDO DE INVERSION IM TRUST Las actividades de inversión y administración del Fondo son efectuadas por IM Trust S.A. Administradora General de Fondos (en adelante la Administradora ). La Administradora pertenece al Grupo IM Trust y fue autorizada mediante Resolución Exenta N 016 de fecha 15 de enero de Con fecha 31 de diciembre de 2015, mediante Resolución Exenta N 368, la SVS aprobó la reforma de estatutos de la sociedad anónima denominada "IM TRUST S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS", acordada en junta extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 2 de septiembre de 2015 y reducida a escritura pública el 9 de septiembre de 2015, en la Quinta Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. La reforma de los estatutos sociales consiste en modificar el nombre de la sociedad por el de "CREDICORP CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS". Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N 387 de fecha 16 de agosto de 2013, cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIIMPE2-E y no han sido sometidas a clasificación de riesgo. Dado que entre los cambios introducidos al Fondo está el que indica que pasa a ser un fondo no rescatable con serie de cuotas, los nemotécnicos de las series vigentes al cierre de los presentes estados financieros son los siguientes: CFIIMPE2-E Código para la serie I. CFIIMD2X-E Código para la serie X. Considerando la disposición transitoria del nuevo reglamento interno del Fondo, las antiguas cuotas bajo el nemotécnico CFIIMPE2-E, pasaron a ser cuotas de la serie I cuya relación de canje fue de una cuota del Fondo por cada cuota serie I, sin importar el monto total de sus aportes a dicha fecha. Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 29 de febrero de

12 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación Los estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2015 y 2014, han sido preparados de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standars Board (IASB) y en consideración a lo establecido por las Normas emitidas por la SVS. Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico, modificada por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se presentan en la Nota 5 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas. El Fondo, siguiendo las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, aplicó anticipadamente las disposiciones de la NIIF 9 Instrumentos Financieros. El detalle de nuevas normas e interpretaciones, así como las mejoras y modificaciones a IFRS, que han sido emitidas, pero aún no han entrado en vigencia a la fecha de los estados financieros, se presenta a continuación: Fecha de Normas aplicación obligatoria IFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de enero 2018 IFRS 14 Cuentas Regulatorias Diferidas 1 de enero 2016 IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes 1 de enero 2018 IFRS 16 Arrendamientos 1 de enero

13 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.1 Bases de preparación (continuación) Mejoras y modificaciones Fecha de Normas aplicación obligatoria IAS 19 Beneficios a los Empleados 1 de Enero de 2016 IAS 16 Propiedades, Planta y Equipo 1 de Enero de 2016 IAS 38 Activos Intangibles 1 de Enero de 2016 IAS 41 Agricultura 1 de Enero de 2016 IFRS 11 Acuerdos Conjuntos 1 de Enero de 2016 IAS 27 Estados Financieros Separados 1 de Enero de 2016 IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 1 de Enero de 2016 por determinar IFRS 10 Estados Financieros Consolidados 1 de Enero de 2016 por determinar IFRS Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones 5 Discontinuadas 1 de Enero de 2016 IFRS 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar 1 de Enero de 2016 IAS 34 Información Financiera Intermedia 1 de Enero de 2016 IFRS 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades 1 de Enero de 2016 IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero de 2016 IFRS 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades 1 de Enero de 2016 IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero de 2016 La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los Estados Financieros del Fondo. 2.2 Período cubierto Los presentes Estados Financieros corresponden a los Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2015 y El Estado de Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos de Efectivo (Método Directo) cubre el período entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2015 y el 25 de febrero y el 31 de diciembre de

14 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.3 Conversión de moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en dólares estadounidenses. La principal actividad del Fondo es invertir en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P. (en adelante Partners Group ). El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en dólares estadounidenses. La administración considera el dólar estadounidense como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. b) Transacciones y saldos Hasta la presentación de los presentes estados financieros las principales transacciones en moneda extranjera son tranzadas en la misma moneda funcional. Los resultados y la situación financiera de todas las entidades donde el Fondo tiene participación (ninguna de las cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria), que tienen una moneda funcional diferente de la moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue: - Los activos y pasivos estado de situación financiera son en su moneda funcional - Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados son transados y presentados en su moneda funcional; y - Por lo descrito en los puntos anteriores no aplica las diferencias de cambio. 2.4 Activos y pasivos financieros Clasificación El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y ciertas inversiones en instrumentos de deuda son clasificadas como Activos financieros a costo amortizado. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado. 12

15 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.4 Activos y pasivos financieros (continuación) Clasificación (continuación) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura Pasivos financieros Los pasivos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Un pasivo financiero es clasificado para ser medido a valor razonable si es mantenido para negociar. El Fondo a la fecha de cierre de los estados financieros no presenta pasivos financieros a valor razonable. Los otros pasivos son medidos a costo histórico Reconocimiento, baja y medición Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. 13

16 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.4 Activos y pasivos financieros (continuación) Reconocimiento, baja y medición (continuación) Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro del rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el período en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultados integrales dentro de Ingresos por dividendos cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de Intereses y reajustes en base al tipo de interés efectivo. Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados. Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta Intereses y reajustes del estado de resultados integrales. El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del período pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado, un período más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera las pérdidas por crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos. 14

17 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.4 Activos y pasivos financieros (continuación) Estimación del valor razonable El valor razonable de un activo o pasivo financiero representa el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o más ventajoso), en una fecha de la medición en condiciones de mercado presentes (es decir, un precio de salida), independientemente de si ese precio es observable directamente o estimado utilizando otra técnica de valoración. Una medición del valor razonable es para un activo o pasivo concreto. Por ello, al medir el valor razonable, el fondo tiene en cuenta las características del activo o pasivo, de la misma forma en que los participantes de mercado las tendrían en cuenta al fijar un precio de dicho activo o pasivo, en la fecha de medición. La medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar: (a) en el mercado principal del activo o pasivo; o (b) en ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo. Cuando no existe un mercado observable para proporcionar información para fijar el precio en relación con la venta de un activo, o la transferencia de un pasivo a la fecha de la medición, el valor razonable se obtendrá de suponer una transacción en dicha fecha, considerada desde la perspectiva de un participante de mercado que mantiene el activo o debe el pasivo. Cuando se utilizan técnicas de valorización, se maximiza el uso de datos de entrada observables relevantes y minimiza el uso de datos de entrada no observables. Cuando un activo o un pasivo medido a valor razonable, tiene un precio comprador y un precio vendedor, el precio dentro del diferencial de precios comprados-vendedor que sea el más representativo del valor razonable, en esas circunstancias se utilizará para medir el valor razonable independientemente de donde se clasifique el dato de entrada en la jerarquía del valor razonable. NIIF 13 establece una jerarquía del valor razonable basada en tres niveles: Nivel 1, Nivel 2, Nivel 3, en donde se concede la prioridad más alta a los precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos, y la prioridad más baja a los datos de entrada no observables. 2.5 Presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. 15

18 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.6 Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes a activos financieros a costo amortizado, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro de valor. Una vez que un activo financiero o grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene activos financieros a costo amortizado, razón por la cual no ha realizado provisión por este concepto. 2.7 Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja con vencimientos originales de tres meses o menos y sobregiros bancarios. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo sólo mantiene en este rubro el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes bancarias. 2.8 Aportes (Capital pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota de Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo ( Cuotas ), en dólares estadounidenses, nominativas, unitarias, de igual valor y características, las que no podrán rescatarse antes de la liquidación del Fondo. Las cuotas se pagarán en dólares estadounidenses. Las Cuotas serán valores de oferta pública. Asimismo, las Cuotas están inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia y registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago. 16

19 Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.9 Ingresos financieros e ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago Dividendos por pagar El Fondo distribuirá por concepto de dividendos al menos el 30% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. (Ver Nota 16 - Reparto de Beneficios a los Aportantes) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo Garantías Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene activos entregados en garantía Segmentos El Fondo tiene la característica de ser un fondo que solo invierte en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P. (en adelante Partners Group ) por lo que no tiene segmentos operacionales. 17

20 Nota 3 - Cambios Contables FONDO DE INVERSION IM TRUST Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015, no se han efectuado cambios contables en relación al periodo anterior. Nota 4 - Política de Inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, cuya versión vigente se encuentra disponible en las oficinas de la Administradora, ubicadas en Avenida Apoquindo N 3721, piso 9, comuna de Las Condes. El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P. (en adelante Partners Group ), ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con Partners Group en valores nacionales o extranjeros en los que Partners Group mantenga inversiones o invertir en otros fondos o sociedades administradas por el administrador de Partners Group o una sociedad relacionada a él, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en sociedades ya existentes. Partners Group tiene como objeto realizar inversiones en (i) cuotas, derechos o acciones de fondos o entidades de inversión privados en el mercado secundario; (ii) cuotas, derechos o acciones en sociedades de cualquier tipo; o en (iii) cuotas, derechos o acciones en nuevos fondos o entidades de inversión privados en el mercado primario; así como invertir en proyectos de capital privado ( private equity ); adquirir, poseer y disponer de valores relacionados a dichas inversiones; y realizar en el cometido de su objeto aquello que la administradora de Partners Group considere necesario, oportuno o conveniente. Partners Group podrá realizar, directa o indirectamente, cualquier inversión que su administradora considere apropiada. La inversión del Fondo en Partners Group no podrá significar controlarlo directa o indirectamente. Todo lo anterior, es sin perjuicio de las inversiones en instrumentos de renta fija que efectúe el Fondo por motivos de liquidez, según se autoriza en el párrafo siguiente. 18

21 Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) Durante la vigencia del Fondo, las distribuciones recibidas por parte de Partners Group o los montos obtenidos por la liquidación de inversiones, se podrán destinar primeramente a realizar inversiones en Partners Group o en otras sociedades según lo indicado en este Reglamento Interno. A las cantidades que tengan derecho a recibir los Aportantes del Fondo en virtud de disminuciones de capital y distribución de dividendos, se descontarán aquellas cantidades que sean necesarias a fin de dar cumplimiento a las obligaciones del Fondo para con Partners Group. Las Cuotas del Fondo deben cumplir con los requerimientos que las disposiciones legales y reglamentarias exijan para calificar como alternativa de inversión para los Fondos de Pensiones a que se refiere el D.L de Se prohíbe la inversión en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de participación emitidas por Partners Group, independientemente como éstas se denominen en el extranjero, y en los siguientes instrumentos para invertir indirectamente en Partners Group o para coinvertir con éste o invertir en otros vehículos administrados por el administrador de Partners Group o una sociedad relacionada a él: (i) (ii) (iii) Cuotas de fondos de inversión extranjeros, administrados por el administrador de Partners Group o una sociedad relacionada a él. Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia; Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá concurrir a la constitución de sociedades, en cuyos estatutos deberá establecerse que sus estados financieros anuales serán dictaminados por auditores externos, inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia en caso de sociedades constituidas en Chile o de reconocido prestigio en caso de sociedades constituidas en el extranjero. 19

22 Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) Adicionalmente, y por motivos de liquidez, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: (1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; (2) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción; (3) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas; (4) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción; (5) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia; y (6) Cuotas de fondos mutuos, tanto nacionales como extranjeros, cuyo objeto de inversión sea en instrumentos de renta fija y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a los 10 días siguientes a la presentación de la solicitud de rescate. En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley y su Reglamento: 1) Cuotas de participación emitidas por Partners Group independientemente como éstas se denominen en el extranjero, siempre y cuando dicha inversión no signifique controlarlo directa o indirectamente: 100% 2) Cuotas de fondos de inversión extranjeros, administrados por el administrador de Partners Group o una sociedad relacionada a él que le permitan al Fondo invertir indirectamente en Partners Group o coinvertir con éste: 100% 3) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia, para invertir indirectamente con Partners Group o coinvertir con éste: 20% 4) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior, para invertir indirectamente con Partners Group o coinvertir con éste: 100% 5) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: 20% 6) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30% 7) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas: 20% 8) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30% 9) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: 20% 10) Cuotas de Fondos Mutuos, tanto nacionales como extranjeros, de inversión en renta fija y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a 10 días siguientes a la presentación de la solicitud de rescate: 30% 11) Cuotas de Fondos Mutuos extranjeros, de inversión en renta fija y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a los 10 días siguientes a la presentación de la solicitud de rescate: 30% 20

23 Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) Los fondos en los cuales el Fondo invierta, no deberán cumplir con límites y condiciones de diversificación. Sin perjuicio de los límites individuales establecidos precedentemente, la suma de la inversión en los instrumentos indicados en los números 6) al 11) precedentes, no podrá exceder del 30% del activo total del Fondo. En todo caso, la suma de la inversión en los instrumentos indicados en los números 3), 5), 7), 9) y 10), no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo. Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en los puntos que preceden, se estará a la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia. Por otra parte, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión: A. Límite máximo de inversión respecto del emisor de cada instrumento: 1) Inversión directa o indirecta en instrumentos o valores emitidos o garantizados por Partners Group: No habrá límite. 2) Conjunto de instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o bancos centrales extranjeros: Hasta un 30% del activo del Fondo. 3) Acciones o derechos de sociedades cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en Chile o en el extranjero según sea el caso: No habrá límite. 4) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por una misma entidad bancaria extranjera o internacional o que cuenten con garantía de esa entidad por el 100% de su valor hasta su total extinción: Hasta un 30% del activo del Fondo. 5) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de una misma institución financiera o garantizados por ésta: Hasta un 30% del activo del Fondo. B. Límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas: Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas,: Hasta un 100% del activo del Fondo. Los límites indicados en los puntos anteriores no se aplicarán (i) durante los primeros 60 meses contados contados desde el día 7 de agosto de 2013; (ii) por un período de 5 años luego de haberse enajenado o liquidado una inversión del Fondo que represente más del 10% de su patrimonio; (iii) por un período de 5 años luego de haberse recibido por el Fondo una devolución de capital, distribución de dividendos o cualquier tipo de repartos de Partners Group, directa o indirectamente, que representen más del 10% del patrimonio del Fondo; (iv) por un período de 18 meses luego de haberse recibido aportes al Fondo que representen más del 20% de su patrimonio. Para los efectos de determinar el porcentaje indicado, no deberán considerarse los aportes en cuestión efectuados al Fondo; y; (v) durante su liquidación. 21

24 Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) Si se produjeren excesos de inversión, la Administradora informará este hecho al Comité de Vigilancia, y no podrá efectuar nuevas adquisiciones de los instrumentos o valores excedidos. La regularización de los excesos de inversión se realizará mediante la venta de los instrumentos o valores excedidos o mediante el aumento del patrimonio del Fondo en los casos que esto sea posible. Nota 5 - Administración de Riesgos 5.1 Gestión de riesgo financiero Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluido el riesgo cambiario o de moneda, riesgo por tipo de interés a valor razonable, riesgo por tipo de interés de flujo de efectivo y riesgos de precio), riesgo crediticio y riesgo de liquidez Riesgos de mercado a) Riesgo de precios El riesgo de precios es el riesgo que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo tasas de interés, cambios de monedas extranjeras y precios de los instrumentos, afecten los ingresos del Fondo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el Fondo invierte principalmente en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P., de manera directa a través de cuotas de participación emitidas por Partners Group, razón por la cual no mantiene instrumentos financieros que lo exponga al riesgo de precios. b) Riesgo cambiario El riesgo cambiario, como está definido en NIIF 7, surge cuando el valor de transacciones futuras, activos monetarios y pasivos monetarios reconocidos y denominados en otras monedas, fluctúa debido a variaciones en los tipos de cambio. NIIF 7 considera que la exposición cambiaria relacionada con activos y pasivos no monetarios es un componente del riesgo de precio de mercado y no riesgo cambiario. 22

25 Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) Riesgos de mercado (continuación) b) Riesgo cambiario De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el Fondo invierte principalmente en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P., de manera directa a través de cuotas de participación emitidas por Partners Group, las cuales están expresadas en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. De acuerdo a ello, y dado que tanto los aportes de los inversionistas al Fondo como los rescates que se paguen al momento de la liquidación del Fondo son en dólares estadounidenses, la Administradora considera que el Fondo no está expuesto al riesgo cambiario, razón por la cual no se presenta un análisis de sensibilidad de los activos y pasivos monetarios y no monetarios del Fondo a las variaciones en los movimientos cambiarios al 31 de diciembre de 2015 y c) Riesgo de tipo de interés El riesgo de tipo de interés surge de los efectos de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas de interés del mercado sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros y flujo de efectivo futuro. De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el Fondo invierte principalmente en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P., de manera directa a través de cuotas de participación emitidas por Partners Group, razón por la cual no mantiene instrumentos de deuda que lo exponga al riesgo de que el valor razonable de los flujos de efectivo futuros de sus instrumentos financieros fluctúe producto de los cambios en las tasas de interés del mercado Riesgo de crédito El riesgo de crédito es el riesgo que un emisor de un instrumento de deuda, donde el Fondo invierte, no cumpla con su obligación, ocasionando una pérdida para el Fondo. De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el Fondo invierte principalmente en el fondo de inversión extranjero de private equity denominado Partners Group Direct Investments 2012 (USD) ABC, L.P., de manera directa a través de cuotas de participación emitidas por Partners Group, razón por la cual no mantiene instrumentos de deuda que lo exponga al riesgo de crédito Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llega su vencimiento. 23

26 Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Fondo y pasivos financieros derivados liquidables netos dentro de agrupaciones de vencimiento relevantes en base al período restante en la fecha de balance respecto de la fecha de vencimiento contractual. Los montos en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados excluidos los derivados liquidados brutos. PASIVO S Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12 meses Sin vencimiento estipulado Al 31 de diciembre de 2015 Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivo corriente Pasivo corriente Otros pasivos Total pasivo no corriente Patrimonio neto Aportes Otras reservas Resultados acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios Total patrimonio neto Flujos de salida de efectivo contractual

27 Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) PASIVO S Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12 meses Sin vencimiento estipulado Al 31 de diciembre de 2014: Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivo corriente Pasivo corriente Otros pasivos Total pasivo no corriente Patrimonio neto Aportes Otras reservas Resultados acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios Total patrimonio neto Flujos de salida de efectivo contractual El Fondo administra su riesgo de liquidez invirtiendo predominantemente en valores que espera poder liquidar dentro de un plazo de 7 días o menos. El siguiente cuadro ilustra la liquidez esperada de los activos mantenidos: Al 31 de diciembre de 2015 Menos de 7 Más de 12 días meses Efectivo y efectivo equivalente 58 - Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Total de activos

28 Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) Riesgo de liquidez (continuación) Al 31 de diciembre de 2014 Menos de 7 Más de 12 días meses Efectivo y efectivo equivalente 15 - Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Total de activos Gestión de riesgo de capital El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. El importe del mismo puede variar por nuevas emisiones de cuotas acordadas en Asamblea de Aportantes y por disminuciones de capital de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo. El objetivo del Fondo cuando administra capital, es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los aportantes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Fondo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los aportantes, restituir capital, emitir nuevas cuotas o vender activos para reducir la deuda. El Fondo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de recursos ajenos menos el efectivo y los equivalentes al efectivo. El capital se calcula como el patrimonio neto, más la deuda neta. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene deuda financiera. 5.3 Estimación del valor razonable El valor razonable de un activo o pasivo financiero representa el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o más ventajoso), en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes (es decir, un precio de salida), independientemente de si ese precio es observable directamente o estimando utilizando otra técnica de valoración. Una medición del valor razonable es para un activo o pasivo concreto. Por ello, al medir el valor razonable, la Sociedad tiene en cuenta las características del activo o pasivo, de la misma forma en que los participantes de mercado las tendrían en cuenta al fijar el precio de dicho activo o pasivo, en la fecha de medición. 26