FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US

Transcripción

1 Estados Financieros FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US Santiago, Chile.

2 Estados Financieros FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US Indice Estados Financieros Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujo de Efectivo Notas a los Estados Financieros MUSD: Miles de Dólares estadounidenses

3 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (Expresado en miles de dólares) ACTIVO Nota MUSD MUSD MUSD Activo corriente Efectivo y efectivo equivalente (10) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Activo financiero a costo amortizado Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Otros documentos y cuentas por cobrar Otros activos (13) Total activo corriente Activo no Corriente Activo financiero a valor razonable con efecto en resultado - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados - integrales Activo financiero a costo amortizado - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - Otros documentos y cuentas por cobrar - Inversiones valorizadas por el método de la participación - Propiedades de inversión - Otros activos - Total activo no corriente Total activo

4 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (Expresado en miles de dólares) PASIVOS Nota MUSD MUSD MUSD Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivo corriente Pasivo no corriente Préstamos Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones Otros documentos y cuentas por pagar Ingresos anticipados Otros pasivos Total pasivo no corriente Patrimonio neto Aportes Otras reservas Resultados acumulados Resultado del ejercicio Dividendos provisorios Total patrimonio neto Total pasivo

5 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (Expresado en miles de dólares) Ingresos / pérdidas de la operación Nota MUSD MUSD MUSD MUSD Intereses y reajustes Ingresos por dividendos Diferencias de cambios netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado Diferencias de cambios netas sobre efectivo y efectivo equivalente Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Resultado en venta de instrumentos financieros Resultados por venta de inmuebles Ingresos por arriendo de bienes raíces Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión Resultado en inversiones valorizadas por el método de participación Otros Total ingresos / pérdidas netos de la operación Gastos Depreciaciones Remuneración del comité de vigilancia Comisión de administración Honorarios por custodia y administración Costos de transacción Otros gastos de operación Total gastos de operación Utilidad / (pérdida) de la operación Costos financieros Utilidad / (pérdida) antes de impuesto Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior Resultado del ejercicio Otros resultados integrales: Cobertura de Flujo de Caja Ajustes por Conversión Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación Otros Ajustes al Patrimonio Neto Total de otros resultados integrales Total resultado integral

6 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Expresado en miles de dólares) Otras Reservas Inversiones Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD Saldo inicio Cambios contables Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros Resultados integrales Otros movimientos Total Otras Reservas Inversiones Aportes Cobertura de Flujo de Caja Conversión valorizadas por el método de la participación Otras Total Resultados Acumulados Resultado del Ejercicio Dividendos Provisorios Total MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD MUSD Saldo inicio Cambios contables Subtotal Aportes Repartos de patrimonio Repartos de dividendos Resultados integrales del ejercicio: Resultado del Ejercicio Otros Resultados integrales Otros movimientos Total

7 FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST -US ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresado en miles de dólares) Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Nota MUSD MUSD Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Ventas de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - - Pagos de Cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de operación pagados - - Otros ingresos de operación percibidos - - Flujo neto originado por actividades de la operación - - Flujo de efectivo originado por actividades de inversión Cobro de arrendamientos de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Ventas de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados (776) - Otros ingresos de inversión percibidos - - Flujo neto originado por actividades de inversión (776) - Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos - - Pago de préstamos - - Otros pasivos financieros obtenidos - - Pago de otros pasivos financieros - - Aportes Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 100 -

8 NOTA N 1 - Información General FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US El Fondo de Inversión Larrain Vial HARBOURVEST - US, es un fondo domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3. El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner ), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con HarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes. Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como HarbourVest Partners IX. Con fecha 07 de Octubre de 2010, mediante Res. Ex. N 581, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el reglamento interno vigente a la fecha de los presentes estados financieros. Con fecha 20 de Mayo de 2011, mediante Res. Ex N 282, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó modificaciones al reglamento interno. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por la sociedad Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos autorizada mediante Resolución Exenta N 764 de fecha 06 de Noviembre de Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFILVHVU-E La clasificación de riesgo de las cuotas es Nivel 4, emitida por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Las cuotas del fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N 286 de fecha 20 de Mayo de 2011.

9 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación Los estados financieros del Fondo de Inversión HARBOURVEST - US han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). En la preparación de los presentes Estados Financieros la administración ha utilizado su mejor saber y entender respecto de las normas, sus interpretaciones y las circunstancias actuales. 2.2 Período cubierto Los presentes estados financieros cubren el período comprendido entre el 01 de Enero de 2011 y el, y corresponden a los Estados de Situación Financiera, Estados de Resultado Integral, Estados de Cambios en el Patrimonio y Estados de Flujos de Efectivo. 2.3 Moneda funcional y presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulación denominadas en Dólar Estadounidense. La principal actividad del Fondo es invertir a través de negociaciones privadas y orientadas a obtener control, con inversiones de capital y en ocasiones con endeudamiento. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en Dólar Estadounidense. La administración considera el Dólar como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en Dólar, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se consideran en moneda extranjera y son inicialmente registradas al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del Estado de Situación Financiera. Todas las diferencias son registradas con cargo o abono a resultados. 2.4 Activos y pasivos financieros El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura. Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendido entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo ( precio de cotización o precio de mercado ).

10 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación Pasivos financieros Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente: - Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor). - Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o -Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en la cuenta de Pérdidas y ganancias del ejercicio Reconocimiento, baja y medición Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro del rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el período en el cual surgen. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de Intereses y reajustes en base al tipo de interés efectivo Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. 2.5 Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios En este rubro se encuentran todas las operaciones de ventas de los activos financieros, las utilidades y las pérdidas procedentes de estas ventas se incluirán en el resultado del ejercicio. 2.6 Remuneración Sociedad Administradora La Administradora percibirá por la administración del Fondo una comisión fija de hasta un 0,0357% anual sobre el patrimonio del Fondo, calculado en la forma señalada en los artículos 27 y 28 D.S. Nº 864 de Esta comisión incluye el Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondiente de conformidad con la ley.

11 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación 2.7 Otros pasivos Corresponderán a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes, en el Fondo de Inversión realizadas diariamente por concepto de Gastos de cargo del fondo, tales como, Auditoria Externa, Clasificación de Riesgo, Corretaje de Valores, Custodia de Valores Nacional e Internacional, Publicaciones Legales, Comité de Vigilancia, entre otros. 2.8 Reconocimiento de gastos Los gastos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el articulo N 25 y 26 del reglamento interno. 2.9 Reconocimiento de Ingresos Los ingresos de los Fondos de Inversión se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financiero (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado) Aportes Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo ("Cuotas"), nominativas, unitarias, de igual valor y características. El valor cuota del fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. Las Cuotas serán valores de oferta pública. Asimismo, las Cuotas serán inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia y registradas en la Bolsa de Comercio de Santiago y/o en otras bolsas de valores del país o del extranjero Derecho a Retiro El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital en la forma, condiciones y plazos que señale el Reglamento Interno. El valor de las cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días Transacciones en moneda extranjera y unidades de reajustes Las transacciones en monedas extranjeras son registradas al tipo de cambio de la respectiva moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha de transacción. Al cierre de cada Estado de Situación Financiera, los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras son traducidos al tipo de cambio vigente de la respectiva moneda. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la liquidación de operaciones en moneda extranjera, como en la valorización de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera, se incluyen en el Estado de resultados en la cuenta diferencia de cambio. Los activos y pasivos se reajustaron a las siguientes monedas: 2.13 Distribución de dividendos La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas anuales de Fondo de Inversión HARBOURVEST - US en el ejercicio en que los dividendos son aprobados por los accionistas de la Sociedad. La sociedad ha definido como política distribuir un 100% de los "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante el ejercicio. Para estos efectos, se considerará por "Beneficios Netos Percibidos" por el Fondo durante un ejercicio, la cantidad que resulte de restar a la suma de utilidades, intereses, dividendos y ganancias de capital efectivamente percibidas en dicho ejercicio, el total de pérdidas y gastos devengados en el período.

12 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación 2.14 Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluyen el efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes bancarias Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo el nombre Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior.

13 Normas e interpretaciones y sus modificaciones adoptadas anticipadamente por el Fondo De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejercicios presentados. Nuevas normas FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US NOTA N 3 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes IFRIC 19 Normas Fecha de aplicación obligatoria Evaluación de impacto Cancelación de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patrimonio 1 de enero 2011 Sin impacto Mejoras y modificaciones a las normas: Normas Fecha de aplicación obligatoria Evaluación de impacto IFRS 1 Adopción por primera vez 1 de enero 2011 Sin impacto IFRS 3 Combinaciones de negocios 1 de enero 2011 Sin impacto IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones 1 de enero 2011 En evaluación IAS 1 Presentación de estados financieros 1 de enero 2011 En evaluación IAS 24 Partes relacionadas 1 de enero 2011 Sin impacto IAS 27 Estados financieros consolidados y separados 1 de enero 2011 Sin impacto IAS 32 Instrumentos financieros: Presentación 1 de enero 2011 En evaluación IAS 34 Información financiera intermedia 1 de enero 2011 Sin impacto IFRIC 13 Programas de fidelización de clientes 1 de enero 2011 Sin impacto IFRIC 14 Prepago de requisitos mínimos de financiación 1 de enero 2011 Sin impacto

14 NOTA N 4 - Transición a las NIIF 4.1 Aplicación de NIIF 1 Los Estados Financieros del Fondo de Inversión HARBOURVEST - US, Administrados por Larrain Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos, correspondientes al, han sido preparados de acuerdo a IFRS, emitidas por el International Accounting Standards Board y a las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. De acuerdo a lo dispuesto en la NIIF 1 la fecha de transición de Larraín Vial Activos S.A. Administradora General de Fondos, es el 1 de enero de 2010 y la fecha de adopción de las NIIF es el 1 de enero de Los Estados Financieros se encuentran expresados en Dólar Estadounidense, que es la moneda funcional del Fondo de Inversión, HARBOURVEST - US, los montos de los estados financieros proforma han sido redondeados a miles de dólares (MUSD). 4.2 Conciliación entre NIIF y Principios contables chilenos Las conciliaciones presentadas a continuación no muestran la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF en el Fondo de Inversión HARBOURVEST - US Conciliación del patrimonio neto: Por el ejercicio terminado al 30 Septiembre de 2011 MUSD Total patrimonio neto según principios contables chilenos 876 Efecto de la transición a las NIIF - Total patrimonio neto según NIIF Conciliación del resultado para el ejercicio: Por el ejercicio terminado al 30 Septiembre de 2011 MUSD Resultado del ejercicio según principios contables chilenos - Efecto de la transición a las NIIF - Resultado del ejercicio según NIIF -

15 NOTA N 5 - Política de inversión del fondo FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del fondo, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros, según Res. Ex. Nro. 581, de fecha 07 de Octubre de 2010, la información señalada se encuentra disponible para todo el público, en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. El Bosque Norte # 0177 piso 3, en el sitio web y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros. El Fondo tiene como objetivo principal invertir en el fondo de inversión extranjero de Private Equity o en cualquier fondo administrado o asesorado por una entidad controlada por HarbourVest Partners, LLC, (en adelante "General Partner ), o quien lo suceda o reemplace, ya sea directamente o a través de sociedades que constituya especialmente para tales efectos, tanto en Chile como en el extranjero. Adicionalmente, como objetivo principal, el Fondo podrá también coinvertir con HarbourVest Partners IX en proyectos que este último gestione o desarrolle, pudiendo para estos efectos constituir sociedades o invertir en las sociedades ya existentes. Para los efectos de lo dispuesto en el reglamento interno, los fondos de inversión señalados en este, serán denominados conjuntamente como HarbourVest Partners IX. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, independientemente como éstas se denominen en el extranjero, y en los siguientes instrumentos para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o para coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: (i) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia; (ii) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior; (iii) Acciones, bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia; y (iv) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros. Gerente General 7 Presidente Adicionalmente, y por motivos de liquidez, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: (1) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción; (2) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción; (3) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas; (4) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción; (5) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia; y (6) Cuotas de fondos mutuos, tanto nacionales como extranjeros, cuyo objeto de inversión sea en instrumentos de deuda y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a 10 días corridos. Para efectos de lo anterior se atenderá a las definiciones contenidas en la Circular Nº de 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros o aquella que la modifique o reemplace. Finalmente, considerando que los recursos del Fondo se invertirán en HarbourVest Partners IX en la medida que éste lo vaya solicitando, la Administradora podrá utilizar dichos recursos transitoriamente, en forma previa a su inversión en HarbourVest Partners IX, para celebrar contratos de opciones e invertir en Exchange-Traded Funds ( ETF ) en los términos que se indican a continuación: (a) Celebrar contratos de opciones tanto en Chile como en el extranjero. Los contratos de opciones podrán celebrarse respecto de todo tipo de monedas, índices, acciones, tasas de interés e instrumento de deuda. Estos contratos se celebrarán con el objeto de maximizar la rentabilidad del Fondo y aprovechar las variaciones que se produzcan en los mercados financieros. Los contratos de opciones deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, y deberán tener como contraparte a cámaras de compensación. Gerente General 8 Presidente (b) Invertir en ETF.

16 NOTA N 5 - Política de inversión del fondo, continuación En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento respecto al activo total del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley y su Reglamento: 1) Cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX, siempre y cuando dicha inversión no signifique controlarlo directa o indirectamente: 100% 2) Acciones y bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100% 3) Acciones, bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100% 4) Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100% 5) Cuotas de fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros, para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o coinvertir con éste en los proyectos que gestione o desarrolle: 100% 6) Acciones de sociedades extranjeras que corresponde a aquellas de transacción bursátil : 100% 7) ETF 50% Gerente General 9 Presidente 8) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30% 9) Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o bancos centrales extranjeros o que cuenten con garantía de esos Estados o instituciones por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30% 10) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras o garantizados por éstas: 30% 11) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción: 30% 12) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: 30% 13) Cuotas de Fondos Mutuos, tanto nacionales como extranjeros, de inversión en instrumentos de deuda: 30% Para los efectos de determinar los valores máximos referidos en este artículo, se estará a la información contenida en la contabilidad del Fondo, la cual se llevará conforme a los criterios que al efecto fije la Superintendencia. Salvo por las inversiones transitorias indicadas en las letras (a) y (b) del artículo 9 precedente, efectuadas de conformidad a lo dispuesto en el artículo 8 del presente Reglamento Interno, el Fondo deberá mantener invertido al menos un 70% de su activo en cuotas de participación emitidas por HarbourVest Partners IX o en los instrumentos indicados en los literales (i) al (iv), ambos inclusive, del artículo 9 del presente Reglamento Interno. Las inversiones en los instrumentos indicados en los números (1) al (6), ambos inclusive, del inciso segundo del referido artículo 9, se efectuarán con el exclusivo propósito de preservar el valor de los recursos disponibles que el Fondo mantenga en caja. Por consiguiente, las decisiones de inversión en estos instrumentos deberán tomarse siempre con un criterio conservador y evitando toda acción especulativa. ARTÍCULO 11º Por otra parte, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión: A. Límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento: 1) Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por HarbourVest Partners IX: Hasta un 100% del activo del Fondo, siempre que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor. 2) Conjunto de instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y Estados o Bancos Centrales Extranjeros: Hasta un 30% del activo del Fondo. 3) Acciones emitidas por una misma sociedad anónima abierta, sea nacional o extranjera: Hasta un 49% de las acciones suscritas y pagadas de la sociedad y, en todo caso, siempre que no signifique controlar directa o indirectamente al respectivo emisor. 4) Acciones o derechos de sociedades cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en Chile o en el extranjero según sea el caso: Hasta un 100% del activo del Fondo. 5) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, valores o efectos de comercio, emitidos por una misma entidad bancaria extranjera o internacional o que cuenten con garantía de esa entidad por el 100% de su valor hasta su total extinción: Hasta un 30% del activo del Fondo.

17 NOTA N 5 - Política de inversión del fondo, continuación 6) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de una misma institución financiera o garantizado por ésta: Hasta un 30% del activo del Fondo. 7) Bonos cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el Registro que al efecto lleva la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo. 8) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda emitidos por entidades extranjeras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio en el exterior: Hasta un 30% del activo del Fondo. 9) Bonos y efectos de comercio de sociedades anónimas abiertas: Hasta un 30% del activo del Fondo. 10) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión haya sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia: Hasta un 30% del activo del Fondo. 11) Cuotas de fondos de inversión de aquellos señalados en el número 5) del artículo precedente: Hasta un 100% del activo del Fondo. 12) Cuotas de fondos mutuos de aquellos señalados en el número 13) del artículo precedente: Hasta un 30% del activo del Fondo. 13) ETF: Hasta un 50% del activo del Fondo. B. Límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo: 1) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo; 2) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 30% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo; 3) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 30% del activo total del Fondo; 4) La cantidad de una determinada moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda activo objeto, no podrá ser superior al 30% del patrimonio del Fondo; 5) La cantidad que se tiene derecho a comprar de un determinado instrumento de deuda por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder el límite de 30% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas; 6) La cantidad que se tiene derecho a vender de un determinado instrumento de deuda por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder del 30% del activo del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas; 7) Las opciones cuyo activo objeto sea tasa de interés, la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, no podrá exceder del 30% del activo total del Fondo; 8) La cantidad de un determinado índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 30% del activo total del Fondo; 9) La cantidad que se tiene derecho a vender de un determinado índice por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 30% del patrimonio del Fondo; 10) La cantidad de una determinada acción que se tiene derecho a adquirir por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de esa acción mantenida en cartera contado, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 10% del activo total del Fondo por emisor y 25% del activo total del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas; y 11) La cantidad que se tiene derecho a vender de una determinada acción por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 10% del activo total del Fondo por emisor y 25% del activo total del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas. C. Límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas: Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, determinadas de acuerdo a la legislación chilena: Hasta un 100% del activo del Fondo.

18 NOTA N 6 - Administración de Riesgos FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US La política de inversiones del Fondo establece en términos generales el marco dentro del cual se definen las estrategias de inversión y apunta a acotar los riesgos en los cuales se puede incurrir. Dentro de este marco el Fondo circunscribe su accionar de acuerdo a ciertos parámetros predefinidos. 6.1 Gestión de riesgo financiero Riesgos de mercado El riesgo de mercado o financiero está asociado a las variaciones de precio de los distintos activos que componen el portafolio de inversiones del Fondo. Este riesgo depende fundamentalmente de la volatilidad de los retornos de los diferentes tipos de activos financieros y de la correlación de sus factores de riesgo (precios, tipos de cambio y tasas de interés). Dada su estructura, este Fondo no mantiene una política de administración de riesgos de mercado activa. El fondo invierte principalmente en fondos de inversión extranjeros de Private Equity administrados por HarbourVest Partners IX y en ciertos instrumentos para invertir indirectamente en HarbourVest Partners IX o para coinvertir con HarbourVest Partners IX en los proyectos que gestione o desarrolle Riesgo de crédito El fondo está expuesto al riesgo crédito, el cual está asociado a la posibilidad que una entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones al vencimiento de estas. Es por ello, que en la gestión de este riego, el fondo posee una serie de límites, controles y monitoreo con el propósito de reducir su exposición ante éste. Activos financieros La cartera de inversiones del fondo contempla la inversión de instrumentos de renta fija y depósitos a plazo, los cuales están expuestos al riesgo de crédito por parte de su emisor. De acuerdo a la información de la cartera del fondo a cierre de junio, este no posee instrumentos de deuda. No obstante, el nivel de riesgo permitido para la cartera de dichos instrumentos es medido periódicamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, basado en políticas y lineamientos de inversión definidas para el fondo y junto a su reglamento interno, detallándose los siguientes aspectos de control: i. Límite de Concentración del Emisor ii. Límite de Inversión por tipo de instrumento y rating iii. Límite de inversión por región, entre otros. Deudores por venta Deudores por Venta del fondo está relacionado de acuerdo a las siguientes materias: a) Distribución de cuotas del fondo: Las cuotas del Fondo, son distribuidas a través de agentes colocadores, los cuales asumen el riesgo de la operación, o a clientes institucionales que no implican un riesgo de crédito. b) Venta de instrumentos financieros: El Fondos no posee deudores por venta ya que se operan bajo la modalidad de entrega contra pago, por lo que no existe riesgo de crédito implícito en la operación.

19 NOTA N 6 - Administración de Riesgos, (Continuación) Riesgo de liquidez FONDO DE INVERSION LARRAIN VIAL - HARBOURVEST - US El riesgo de liquidez se refiere a la capacidad del fondo de cumplir con sus compromisos de pago sin incurrir en costos financieros excesivos. Estos compromisos corresponden tanto a los pagos requeridos por las operaciones financieras propias del fondo como por los requerimientos de disminución de capital (rescates) solicitados por los aportantes. El Fondo mantiene como política un mínimo del 0.06% de sus activos, invertidos en activos líquidos compuestos de: saldos en caja y bancos, instrumentos de renta fija con vencimientos inferiores a un año y cuotas de fondos mutuos de renta fija, nacionales y extranjeros, que permitan rescates dentro de un período de 10 días hábiles. Adicionalmente, el Fondo busca mantener una razón de uno a uno entre los activos líquidos mencionados y los pasivos líquidos compuestos por: cuentas por pagar (excluídos sus compromisos con HarbourVest Partners IX), provisiones, comisiones y dividendos por pagar, y otros pasivos circulantes. 6.2 Gestión de riesgo de capital El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital correspondiente a aportes, previo acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria de Aportantes, en la forma, condiciones y para los fines que se indican en el Reglamento Interno, y la demás normativa legal y reglamentaria sobre esta materia. La única materia que dará derecho a retiro a los Aportantes del Fondo será su prórroga, así como la modificación o supresión de dicho derecho. En el caso de operar la prórroga del plazo de vigencia del Fondo, según lo establecido en el Reglamento Interno, por períodos de 2 años cada uno, o se acuerde modificar o suprimir dicho derecho, los Aportantes disidentes podrán ejercer el derecho a retiro. Ejercido este derecho a retiro, el Fondo efectuará una disminución de capital para los efectos de restituirles a estos aportantes el valor de sus cuotas. Este derecho a retiro se efectuará en conformidad a lo dispuesto en las normas de la Ley de Sociedades Anónimas, Ley Nº y su Reglamento, D.S. Nº587, en todo lo que no se oponga a las disposiciones legales y reglamentarias que rigen a los Fondos de Inversión y salvo también en lo que respecta a las siguientes materias: 1) El valor de las cuotas de los Aportantes que ejerzan el derecho a retiro, se pagará dentro del plazo de 60 días contados desde la celebración de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes en la que se tomó el acuerdo que da origen al derecho de retiro, o bien, dentro del plazo mayor que fije la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, el cual no podrá ser superior a 180 días. En este último caso, el valor de la cuota devengará un interés corriente para operaciones reajustables a partir del día 60 contado desde la celebración de la Asamblea. 2) El valor de la cuota para los efectos de lo señalado, se determinará tomando el valor del día inmediatamente anterior a la fecha de pago, determinado dicho valor como el que resulte de dividir el patrimonio del Fondo, determinado de conformidad con lo establecido en el artículo 28 del D.S. Nº864, por el número total de cuotas pagadas a esa fecha. La Asamblea Extraordinaria de Aportantes podrá acordar disminuciones de capital para restituir a los Aportantes que opten por concurrir a la devolución de capital, durante la vigencia del Fondo, la proporción que les corresponda en la citada disminución de capital, en la forma, condiciones y plazos que la misma asamblea determine a proposición de la Administradora. En caso alguno podrá acordarse una disminución de capital que impida al Fondo cumplir con sus compromisos contractuales para con terceros y, en particular, con las promesas de suscripción y aporte de cuotas de participación en Private Equity Partners VI. Circular N Desde el año 2010 la Sociedad ha desarrollado un Manual de Gestión de Riesgo y Control Interno, el cuál cumple los aspectos establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular N 1869, de fecha 15 de febrero de Este manual establece dar a conocer las políticas, procedimientos, estructura organizacional, roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora.

20 NOTA N 7 - Juicios y estimaciones contables críticas Estimaciones contables críticas La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Al, el Fondo de Inversión no ha realizado estimaciones contables.

21 NOTA N 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados Al, el Fondo de Inversión no tiene activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Composición de la cartera en miles de Dólares Instrumento Títulos de Renta Variable Acciones de sociedades anónimas abiertas Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas Cuotas de fondos mutuos Cuotas de fondos de inversión Certificados de depósitos de valores (CDV) Títulos que representen productos Otros títulos de renta variable Subtotal Títulos de Deuda Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras Letras de créditos de bancos e instituciones financieras Títulos de deuda de corto plazo registrados Bonos registrados Títulos de deuda de securitización Cartera de créditos o de cobranza Títulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales Otros títulos de deuda Subtotal Inversiones No Registradas Acciones no registradas Cuotas de fondos de inversión privados Efectos de comercio no registrados Bonos no registrados Mutuos hipotecarios endosables Otros títulos de deuda no registrados Otros valores o instrumentos autorizados Subtotal Otras inversiones Derechos por operaciones con instrumentos derivados Primas por opciones Otras inversiones Subtotal Total % de total % de total Nacional Extranjero Total de activos Nacional Extranjero Total de activos NO HAY INFORMACION