GAINVEST S.A. SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN

Transcripción

1 SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN Memoria y Estados Contables por el ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2014 presentados en forma comparativa junto con los Informes de los Auditores Independientes y de la Comisión Fiscalizadora

2 MEMORIA ANUAL correspondiente al Ejercicio Económico finalizado el 30 de Septiembre de A los Señores Accionistas: De conformidad con lo dispuesto por la Ley de Sociedades Comerciales N y sus modificatorias, el Directorio de Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión somete a consideración de los Sres. Accionistas la Memoria Anual correspondiente al ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2014, y el respectivo Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, notas y anexos, como así también el Informe de los Auditores Externos y de la Comisión Fiscalizadora correspondiente. Los estados contables han sido confeccionados de acuerdo con lo dispuesto por las Resoluciones Técnicas vigentes del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, así como lo establecido por las Resoluciones de la Inspección General de Justicia y de la Comisión Nacional de Valores. El resultado del ejercicio arroja una ganancia de $ , correspondiendo a la Asamblea de Accionistas decidir sobre el destino de dicho resultado. Descripción del negocio Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión es una empresa autorizada, desde marzo de 2004, por la Comisión Nacional de Valores para administrar fondos comunes de inversión. El día 7 de agosto de 2014 la Comisión Nacional de Valores inscribió a la Sociedad como Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión bajo el N 23, de conformidad con lo estipulado en la nueva ley de Mercado de Capitales Nº , su Decreto Reglamentario 1023/13 y las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013). A la fecha administra once fondos: Gainvest FF cuyo objeto es invertir en fideicomisos financieros de riesgo privado y cuyo Agente de Custodia es Deutsche Bank; Gainvest Renta Fija cuyo objeto principal es invertir en activos de renta fija públicos y privados y cuyo Agente de Custodia es Banco de Valores S.A.; Gainvest Renta Fija Dólares cuyo objeto es invertir en instrumento de inversión locales, públicos y privados, de corto plazo denominados en dólares estadounidenses, siendo el Agente de Custodia de este fondo Deutsche Bank; Gainvest Renta Mixta cuyo objeto principal es invertir en instrumento de renta fija y renta variable y Deutsche Bank es el Agente de Custodia; Gainvest Fondo Común de Inversión Abierto Pymes que invierte en activos de renta fija y variable destinados a la financiación de PYMES y cuyo Agente de Custodia es Deutsche Bank; Gainvest Renta Fija Plus invierte principalmente en deuda pública nacional, siendo el Agente de Custodia de este fondo Deutsche Bank; Gainvest Renta Variable cuyo principal objetivo es invertir en acciones que componen el índice MERVAL, siendo el Agente de Custodia de este fondo Deutsche Bank; Gainvest Regional es un fondo de renta fija que invierte en deuda pública emitida por los Estados Provinciales, siendo el Agente de Custodia de este fondo Deutsche Bank; Gainvest Infraestructura Fondo Común de Inversión Abierto para Proyectos Productivos de Economías Regionales e Infraestructura: el objetivo de este fondo es invertir en proyectos que financien obras de infraestructura Nacional, Provincial o Municipal, siendo el Agente de Custodia de este fondo Deutsche Bank; Gainvest Renta Fija Protección Plus cuyo objetivo es invertir en activos en pesos ligados a la variación de tipo de cambio y Gainvest Balanceado, con el objeto de invertir en activos locales de renta fija y renta variable. Asimismo, con fecha 8 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores registró dos nuevos fondos comunes de inversión: Gainvest Crecimiento Fondo Común de Inversión cuyo objeto es invertir en valores negociables de renta fija y/o renta variable y Gainvest Capital Fondo Común de Inversión creado a los fines de invertir principalmente en activos de renta fija. Estos dos nuevos fondos fueron lanzados con posterioridad al cierre del ejercicio. Estructura y organización de la Sociedad y su grupo económico En mayo de 2007 el 100% del paquete accionario de la Sociedad fue adquirido por International Assets Holding Corporation, ahora denominada INTL FCStone INC., empresa que cotiza en el Nasdaq INTL. Los miembros titulares del Directorio son los Sres. Fabio Damián Nadel (), Juan Pablo Rechter (Vicepresidente), Brian Trigger Sephton, Orlando Francisco Parisi, Luis Marcelo Brocardo y Jorge

3 Walter Liguori y los miembros titulares de la Comisión Fiscalizadora son los Dres. Jorge Luis Mladineo, María Silvia Castro y Fernando Ariel Ruiz. INTL CAPITAL S.A. con el 95% del porcentaje de participación es la Sociedad Controlante e INTL FC STONE (NETHERLANDS) B.V. es, desde el 24 de agosto de 2011, el accionista minoritario con el 5% de la participación accionaria. Respecto a la organización, la compañía cuenta con distintos departamentos: Comercial, Operativo, Administrativo, Compliance y Sistemas. Cada uno de estos departamentos tiene un responsable que reporta directamente al Directorio. Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior Activo corriente Activo no corriente Total Activo Pasivo corriente Pasivo no corriente Subtotal Pasivo Patrimonio neto Total Pasivo más Patrimonio Neto Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior Resultado operativo ordinario Resultados financieros y por tenencia Otros ingresos y egresos (17.731) (6.202) Resultado neto ordinario Resultados extraordinarios 0 0 Subtotal Resultados Impuesto a las ganancias ( ) ( ) Resultado neto - Ganancia Estructura de la generación o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior Fondos generados por las actividades operativas Fondos aplicados a las actividades de inversión ( ) (91.678) Total de fondos generados durante el ejercicio Indicadores financieros a) Liquidez: Activo corriente = 2,66 Pasivo corriente = 2,40 b) Solvencia: = 1,73 Pasivo Total Patrimonio neto = 1,56

4 c) Inmovilización del capital: Activo no corriente = 0,03 Activo Total = 0,06 d) Rentabilidad: Resultado neto - Ganancia/(Pérdida) = 3, = 3,46 Patrimonio neto Promedio Operaciones realizadas entre partes relacionadas INTL CIBSA S.A. (antes denominada INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A.), otra Sociedad del Grupo, es Agente de Colocación y Distribución de los fondos que administra Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión como Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión. Objetivos y perspectivas para el siguiente ejercicio Las expectativas para el próximo ejercicio siguen siendo buenas. Si bien consideramos que continuará el ciclo positivo para las inversiones locales no hay que dejar de considerar las particularidades de un año electoral y el análisis de variaciones económico-financieras que esto puede acarrear en el futuro, con cambio de posicionamiento en las inversiones. La sociedad continuó acompañando este ciclo de inversión local, potenciando los once Fondos existentes, alcanzando un total de más de millones de pesos bajo administración. Durante el mes de noviembre posterior al cierre de ejercicio, 2 nuevos fondos se agregan a la familia: Gainvest Capital y Gainvest Crecimiento. Ambos fondos están operativos y fueron lanzados con posterioridad al cierre del ejercicio. Consideramos que las condiciones domésticas continuarán estables, estimando que el flujo de inversiones continuará y los volúmenes de los fondos administrados por Gainvest se mantendrán en la senda de crecimiento. Nuestro objetivo seguirá siendo ofrecer productos con alto valor agregado para nuestros clientes actuales y para los potenciales. El Directorio desea por último agradecer a nuestro personal, a la Comisión Nacional de Valores, Cámara Argentina de Fondos Comunes de Inversión, clientes y proveedores, colegas, autoridades y a todos con quienes compartimos el año de trabajo. Buenos Aires, 09 de Diciembre de El Directorio

5 INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores y Directores de Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión C.U.I.T. N : Domicilio legal: Sarmiento Piso Ciudad de Buenos Aires 1. Identificación de los estados contables objeto de la auditoría Hemos efectuado un examen de los estados contables de Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión (en adelante, denominada indistintamente Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión o la Sociedad ), que incluyen el estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2014, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en dicha fecha y la información complementaria contenida en sus notas 1 a 10 (las notas 1 y 2 describen las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos) y sus anexos I a VI. Los estados contables mencionados en el párrafo anterior y la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con la información que surge de los estados contables e información complementaria al 30 de septiembre de El Directorio y la Gerencia de la Sociedad son responsables de la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas (Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que no incluyen las referidas a la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera) y las normas de la Comisión Nacional de Valores. Asimismo, son responsables de la existencia del control interno que consideren necesario para posibilitar la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas originadas en errores u omisiones o en irregularidades. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre dichos estados contables basada en nuestro examen efectuado con el alcance mencionado en el capítulo 2 siguiente. 2. Alcance del trabajo Nuestro examen se practicó de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Estas normas requieren que planifiquemos y desarrollemos la auditoría con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables no incluyan errores significativos. Una auditoría involucra aplicar procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para obtener evidencias sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor e incluyen su evaluación de los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables originadas en errores u omisiones o en irregularidades. Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, pero no efectúa una evaluación del control interno vigente con el propósito de expresar una opinión sobre su efectividad sino con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados a las circunstancias.

6 - 2 - Asimismo, una auditoría incluye evaluar la apropiada aplicación de las normas contables y la razonabilidad de las estimaciones contables hechas por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad, así como la presentación general de los estados contables. Entendemos que los elementos de juicio obtenidos constituyen una base suficiente y apropiada como para respaldar nuestro dictamen de auditoría. 3. Dictamen En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión al 30 de septiembre de 2014, y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales argentinas. Nuestro informe de auditoría sobre los estados contables correspondientes al ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2013, cuyas cifras se presentan con fines comparativos, según se indica en el capítulo 1 de este informe y son las de aquel ejercicio, fue emitido con fecha 9 de diciembre de 2013, conteniendo una opinión favorable sin salvedades. 4. Información requerida por disposiciones vigentes a) Las cifras de los estados contables mencionados en el primer párrafo del capítulo 1 de este informe surgen de los registros contables de la Sociedad los cuales, en sus aspectos formales, ha sido llevado de conformidad con las disposiciones legales vigentes. b) Según surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado a) precedente, el pasivo devengado al 30 de septiembre de 2014 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales ascendía a $ ,27 y no era exigible a esa fecha. c) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en la Resolución C.D. N 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. d) En virtud de lo requerido por la Resolución General N 622 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que no tenemos observaciones que formular sobre la información incluida en la nota 10.1 a los estados contables adjuntos relacionada con las exigencias de Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida líquida requeridas por la citada normativa. Ciudad de Buenos Aires, 9 de diciembre de 2014 MARCELO BASTANTE (Socio) Deloitte se refiere a una o más de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compañía privada del Reino Unido limitada por garantía, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad única e independiente y legalmente separada. Una descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembros puede verse en el sitio web

7 - 1 - EJERCICIO ECONÓMICO N 18 INICIADO EL 1 DE OCTUBRE DE 2013 ESTADOS CONTABLES POR EL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Nota 1.2) Sarmiento Piso - Ciudad de Buenos Aires Actividad principal de la Sociedad: Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión. Fecha de inscripción del estatuto en la Inspección General de Justicia: 17 de julio de 1997 Fecha de inscripción de la última modificación del estatuto en la Inspección General de Justicia: 3 de julio de 2008, bajo el número del Libro 40 Número correlativo en la Inspección General de Justicia: Fecha de cumplimiento del plazo social: 17 de julio de 2096 COMPOSICIÓN DEL CAPITAL Suscripto e integrado acciones ordinarias de VN $1 y 1 voto por acción (Ver Nota 4) (1) (1) Inscripto en el Registro Público de Comercio.

8 - 2 - ESTADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 5.a) Inversiones transitorias (Anexo I) Créditos por operaciones (Nota 5.b) Otros créditos (Nota 5.c) Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Bienes de uso (Anexo II) Bienes intangibles (Anexo III) Total del activo no corriente TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas Deudas comerciales y por operaciones (Nota 5.d) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 5.e) Cargas fiscales (Nota 5.f) Otras deudas (Nota 5.g) Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Otras deudas Total del pasivo no corriente TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO Las notas 1 a 10 y los Anexos I a VI que se acompañan son parte integrante de estos estados.

9 - 3 - ESTADOS DE RESULTADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y Ingresos por servicios, netos Gastos de comercialización (Anexo IV) ( ) ( ) Gastos de administración (Anexo IV) ( ) ( ) Resultado operativo - Ganancia Resultados financieros y por tenencia, netos (Nota 5.h) Otros egresos (17.731) (6.202) Resultado antes de impuesto a las ganancias - Ganancia Impuesto a las ganancias (Nota 3) ( ) ( ) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO Las notas 1 a 10 y los Anexos I a VI que se acompañan son parte integrante de estos estados.

10 - 4 - ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y Aportes de los Ganancias reservadas propietarios Capital suscripto Reserva legal Reserva facultativa Resultados no asignados Saldos al comienzo del ejercicio Distribución de resultados no asignados, dispuesta por la Asamblea de Accionistas del 8 de enero de 2014 (Ver Nota 7) - Reserva facultativa ( ) - - Total Total Ganancia neta del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio Las Notas 1 a 10 y los Anexos I a VI que se acompañan son parte integrante de estos estados.

11 - 5 - ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ECONÓMICOS FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y 2013 VARIACIONES DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio (*) Efectivo al cierre del ejercicio (*) Aumento neto del efectivo CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia neta del ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Honorarios devengados ( ) ( ) Depreciación de bienes de uso e intangibles Impuesto a las ganancias corriente devengado Impuesto sobre los ingresos brutos Provisión honorarios y gastos ( ) Remuneraciones y cargas sociales ( ) Cambios en activos y pasivos operativos: Disminución / (Aumento) de inversiones transitorias ( ) (Aumento) / Disminución de créditos ( ) Aumento / (Disminución) de pasivos ( ) Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Adquisición de bienes de uso e intangibles ( ) (91.678) Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión ( ) (91.678) AUMENTO NETO DEL EFECTIVO (*) Ver nota 6. Las Notas 1 a 10 y los Anexos I a VI que se acompañan son parte integrante de estos estados.

12 - 6 - NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA 1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES 1.1. Normas legales y profesionales aplicables Los presentes Estados Contables fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Asimismo, los criterios utilizados contemplan las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores ( C.N.V. ) Información comparativa De acuerdo con lo requerido por las normas contables profesionales argentinas, los estados contables por el ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2014 así como la información complementaria con ellos relacionada se presentan en forma comparativa con los del ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de CRITERIOS DE VALUACIÓN Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables son los siguientes: a) Rubros monetarios Caja y bancos, créditos y deudas: En moneda nacional: están expresados a sus valores nominales. En moneda extranjera: fueron convertidos al tipo de cambio para divisas comprador/ vendedor, según corresponda, del Banco de la Nación Argentina vigente al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio. b) Inversiones transitorias Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión: se valuaron al valor de la cuotaparte del último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de valuación fueron imputadas a los resultados financieros y por tenencia de cada ejercicio. Títulos públicos con oferta pública: se valuó de acuerdo al valor de cotización vigente al 30 de septiembre de 2014 en el mercado autorizado con mayor volumen de negociación diaria

13 - 7 - NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA de la especie. Las diferencias de cotización devengadas fueron imputadas al resultado del ejercicio. c) Bienes de uso e intangibles Los bienes de uso e intangibles han sido valuados a su valor nominal, menos la correspondiente depreciación o amortización acumulada, según corresponda. Los valores obtenidos no exceden, en su conjunto, el valor de utilización económica. La depreciación o amortización de estos bienes, según corresponda, fue calculada siguiendo el método de línea recta, en función de las vidas útiles asignadas, sobre la base de sus valores nominales. d) Capital social El capital social ha sido expresado a su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión, por aplicación de las normas vigentes, hasta el 28 de febrero de 2003, se encontraba expuesto en el patrimonio neto en la cuenta Ajuste de capital, cuyo saldo fue capitalizado según lo aprobado por la Asamblea de Accionistas celebrada el 30 de septiembre de e) Cuentas de resultados Las cuentas de resultados se expresaron a su valor nominal. f) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables La preparación de estados contables en conformidad con las normas contables profesionales argentinas, requiere que el Directorio de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos registrados y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en cada ejercicio. Los resultados futuros pueden diferir de las estimaciones efectuadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables. 3. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, el reconocimiento del impuesto a las ganancias se efectúa por el método del impuesto diferido.

14 - 8 - NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA Adicionalmente, se determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio fiscal coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los siguientes diez años. En los ejercicios económicos finalizados el 30 de septiembre de 2014 y 2013, el importe estimado a pagar por impuesto a las ganancias fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta. A dichas fechas, la Sociedad estimó un cargo por impuesto a las ganancias de y , respectivamente, que fue imputado a los resultados de cada ejercicio. El cargo del ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2014 por impuesto a las ganancias difiere del importe que surge de aplicar la tasa impositiva vigente del 35% sobre la ganancia neta de dicho ejercicio antes de impuestos. El efecto impositivo de las diferencias es el siguiente: Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Tasa vigente del impuesto 35% 35% Subtotal - Pérdida ( ) ( ) Diferencias permanentes ( ) ( ) Impuesto a las ganancias - cargo del ejercicio ( ) ( ) Al 30 de septiembre de 2014 y 2013 no existen saldos patrimoniales por impuesto diferido. 4. CAPITAL SOCIAL La Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 30 de septiembre de 2009, aprobó la capitalización del saldo de la cuenta Ajuste de capital en proporción a las tenencias accionarias. Al 30 de septiembre de 2014 y 2013, el capital social suscripto e integrado es de , representado por acciones ordinarias de VN 1 cada una, todas ellas nominativas, no endosables y con derecho a un voto cada una, respectivamente.

15 - 9 - NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA 5. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS a) Caja y bancos Bank of América en ME (Anexo VI) Banco Macro S.A. cta. cte. en pesos Banco Santander Río S.A. cta. cte. en pesos Efectivo Otros b) Créditos por operaciones Créditos por operaciones de underwriting de fideicomisos financieros Honorarios a cobrar Gainvest Protección Plus FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Mixta FCI Honorarios a cobrar Gainvest FF FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Fija Plus FCI Honorarios a cobrar Gainvest Abierto Pymes FCI Honorarios a cobrar Gainvest Infraestructura FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Fija Dólares FCI - en ME (Anexo VI) Honorarios a cobrar Gainvest Balanceado FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Fija FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Variable FCI Honorarios a cobrar Gainvest Renta Fija Dólares FCI - en pesos Honorarios a cobrar Gainvest Regional FCI c) Otros créditos Rescates a Cobrar Diversos Deutsche Bank Soc Depositaria Anticipos a proveedores Créditos Sociedades Art

16 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA d) Deudas comerciales y por operaciones Proveedores Provisión para gastos e) Remuneraciones y cargas sociales Remuneraciones a pagar Provisión gratificaciones Cargas sociales a pagar Provisión para vacaciones f) Cargas fiscales Provisión impuesto a las ganancias (neta de anticipos y retenciones) Impuesto a los ingresos brutos Impuesto a las ganancias a pagar 4 categoría y retenciones a pagar g) Otras deudas Provisión para honorarios a directores (neta de anticipos) Provisión honorarios a pagar Provisión agente colocador Provisión para honorarios a directores (neta de anticipos) en ME (Anexo VI) h) Resultados financieros y por tenencia, netos Resultado por tenencia e intermediación de títulos valores Diferencia de cambio Intereses ganados Intereses perdidos (33.131) (35.023) Intereses ganados en ME

17 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA 6. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO El estado de flujo de efectivo explica las variaciones del efectivo y sus equivalentes. A tal fin, se detallan las partidas que la Sociedad considera como efectivo y sus equivalentes: a) Efectivo al inicio del ejercicio Caja y bancos Inversiones transitorias: - Gainvest FF FCI Gainvest Renta Fija FCI Gainvest Renta Fija Dólares FCI Gainvest Balanceado FCI Total b) Efectivo al cierre del ejercicio Caja y bancos Inversiones transitorias - Gainvest FF FCI Gainvest Renta Fija FCI Gainvest Renta Fija Dólares FCI Gainvest Balanceado FCI Total RESOLUCIONES DE LAS ASAMBLEAS GENERALES DE ACCIONISTAS La Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 8 de enero de 2014 resolvió destinar la ganancia del ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de 2013 a incrementar la reserva facultativa por la suma de

18 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA 8. SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART LEY N El saldo correspondiente a las operaciones efectuadas con la sociedad controlante (INTL Capital S.A.) al 30 de septiembre de 2014 y 2013, es el siguiente: 30/09/ /09/2013 ACTIVO Otros créditos diversos PASIVO Otras deudas - Provisión para honorarios RESULTADOS Gastos comerciales - Honorarios Al 30 de septiembre de 2014 y 2013, INTL Capital S.A., con domicilio legal en Sarmiento 459, piso 10, Ciudad de Buenos Aires, posee el 95% de participación social sobre Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión. Al 30 de septiembre de 2014 y 2013, los saldos patrimoniales y de resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con Compañía Inversora Bursátil S.A., compañía controlada por INTL Capital S.A., son los siguientes: 30/09/ /09/2013 ACTIVO Otros créditos - Préstamos PASIVO Otras deudas - Provisión agente colocador RESULTADOS Gastos comerciales - Comisiones Agente Colocador

19 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA 9. FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ADMINISTRADOS Al 30 de septiembre de 2014 los fondos comunes de inversión administrados por la Sociedad se detallan a continuación: Patrimonio Neto al 30/09/2014 Gainvest FF FCI Gainvest Renta Fija Dólares FCI Gainvest Renta Fija FCI Gainvest Renta Mixta FCI (*) Gainvest Abierto Pymes FCI Gainvest Renta Fija Plus FCI Gainvest Renta Variable FCI Gainvest Regional FCI Gainvest Infraestructura FCI Gainvest Balanceado FCI Gainvest Renta Fija Protección Plus FCI Gainvest Capital FCI (**) - Gainvest Crecimiento FCI (**) - Total (*) Con fecha 19 de noviembre de 2014, el Directorio de la Sociedad resolvió el cambio de la denominación de Gainvest Renta Mixta a Gainvest Ahorro. (**) Con fecha 12 de noviembre de 2014, el Fondo comenzó la apertura a suscripciones. 10. CUMPLIMIENTO DE DISPOSICIONES LEGALES 10.1 Cambio del objeto social. Patrimonio mínimo requerido y contrapartida líquida. Con fecha 8 de enero de 2014, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas resolvió aprobar el cambio del objeto y denominación social por INTL Gainvest S.A., a los efectos de adecuarlos a los cambios normativos introducidos principalmente a través de la Ley N (de mercado de capitales) y la Resolución General N 622/13 de la C.N.V. Con fecha 7 de agosto de 2014, la C.N.V. aprobó la inscripción de la Sociedad como Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión bajo el N 23.

20 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA En cumplimiento de lo establecido por la Resolución General N 622/13 de la C.N.V., el Patrimonio Neto Mínimo requerido para actuar como Agente de Administración de Productos de Inversión Colectiva, asciende a y la contrapartida líquida mínima exigida a , dicho importe se encuentra registrado en el rubro Inversiones transitorias en la cuenta contable denominada Inversiones FCI Gainvest Balanceado. Al 30 de septiembre de 2014 y 2013, el Patrimonio Neto de la Entidad supera el mínimo requerido por el organismo de contralor Garantías de los Directores En cumplimiento de lo dispuesto por la Resolución 20/04 de la Inspección General de Justicia, al 30 de septiembre de 2014, los Directores de la Sociedad han constituido las garantías requeridas mediante pólizas de seguro caucionadas a favor de la Sociedad. El monto de las mencionadas garantías asciende a , equivalente a la suma de por cada Director; las mismas se encuentran en custodia de la Sociedad.

21 ANEXO I DETALLE DE INVERSIONES TRANSITORIAS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Y Valor de Importe Importe Concepto Cantidad de cotización contabilizado contabilizado cuotapartes (en pesos) (en pesos) (en pesos) Gainvest FF FCI - Clase B 75 2, Gainvest Renta Fija FCI , Gainvest Renta Mixta , Gainvest FCI Abierto Pymes - Clase B , Gainvest FCI RF Plus , Gainvest Regional , Gainvest Renta Variable , Gainvest Balanceado , Gainvest Protección Plus , Gainvest Renta Fija en U$S FCI Clase A , Gainvest Renta Fija en U$S FCI Clase B Gainvest Infraestructura Clase A Total Inversiones en FCI Valor Nominal Valor de cotización (en pesos) Importe contabilizado (en pesos) Importe contabilizado (en pesos) Concepto Título de deuda pública de la Ciudad de Bs. As. vto Clase 4 - BDC , Total Inversiones en Títulos Públicos Total Inversiones transitorias

22 ANEXO II EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 1.2) Descripción Saldo al inicio del ejercicio Valor de origen Saldo al cierre Aumentos del ejercicio Depreciación acumulada Saldo al Saldo al Años de Neto Neto inicio Del ejercicio cierre del vida útil resultante resultante del ejercicio ejercicio Inmuebles Mejoras Muebles y útiles Equipos Instalaciones Totales Totales

23 ANEXO III EVOLUCIÓN DE BIENES INTANGIBLES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADO EN FORMA COMPARATIVA (Nota 1.2) Descripción Saldo al inicio del ejercicio Valor de origen Saldo al cierre Aumentos del ejercicio Amortización acumulada Saldo al Saldo al Años de Neto Neto inicio Del ejercicio cierre del vida útil resultante resultante del ejercicio ejercicio Licencias y marcas Totales Totales

24 ANEXO IV INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64, APARTADO I INCISO b) DE LA LEY N POR EL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADA EN FORMA COMPARATIVA (Nota 1.2) Rubro Gastos de comercialización Gastos de Total Total administración Honorarios Honorarios a directores Sueldos Comisiones del agente colocador Cargas sociales Otros Gastos y servicios Gastos de representación Impuestos, tasas y contribuciones Expensas Gastos de papelería y útiles Informaciones económicas Depreciación de bs de uso Gastos bancarios Seguros Amortización Bs. Intangibles Publicidad y Propaganda Totales al Totales al

25 ANEXO V CLASIFICACIÓN DE LOS CRÉDITOS Y DEUDAS SEGÚN SU PLAZO DE VENCIMIENTO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 Plazo Créditos por operaciones (1) Otros créditos (1) Deudas comerciales y por operaciones (1) Remuneraciones y cargas sociales (1) Cargas fiscales (1) Otras deudas (1) Con plazo A vencer Hasta 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses Más de 12 meses Total (1) No devengan intereses, ni están sujetos a cláusulas de ajuste.

26 ANEXO VI ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Nota 1.2) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Clase y monto de la moneda extranjera Importe Importe Cambio vigente contabilizado contabilizado $ (en pesos) (en pesos) Caja y bancos Bank of América US$ , Inversiones transitorias Gainvest Renta Fija Dólares FCI Clase A US$ , Gainvest Renta Fija Dólares FCI Clase B US$ Créditos por operaciones Honorarios a cobrar Gainvest Renta Fija Dólares FCI US$ , Total del Activo en moneda extranjera PASIVO PASIVO CORRIENTE Otras deudas Provisión para honorarios a directores (neta de anticipos) US$ , Total del Pasivo en moneda extranjera

27 INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA Señores Accionistas de CUIT Nro.: Domicilio Legal: Sarmiento º Piso. Ciudad Autónoma de Buenos Aires En nuestro carácter de miembros de la Comisión Fiscalizadora, de, de acuerdo con lo dispuesto por el inciso 5 del artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales, hemos examinado los documentos detallados en el apartado 1 siguiente. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo DOCUMENTOS EXAMINADOS a) Estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de b) Estado de Resultados por el ejercicio económico finalizado el 30 de septiembre de c) Estado de Evolución del Patrimonio Neto por el ejercicio económico finalizado el 30 de Septiembre de d) Estado de Flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado el 30 de Septiembre de e) Notas 1 a 10 y Anexos I a VI a los estados contables finalizados el 30 de Septiembre de f) Memoria del Directorio por el ejercicio económico finalizado el 30 de Septiembre de g) Inventario al 30 de septiembre de ALCANCE DEL EXAMEN Nuestro examen fue realizado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los ítems a) a e) del párrafo 1 hemos revisado la auditoría efectuada por el auditor externo Dr. Marcelo Bastante (Socio) de Deloitte & Co. S.A., quien emitió su informe sin salvedades, de fecha 9 de Diciembre de 2014, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados de la auditoría efectuada por dicho profesional. Una auditoria requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoria incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicios que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de estados contables tomados en conjunto. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los Inicialado a efectos de su identificación.

28 INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA (continuación) criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe. Asimismo, en relación con la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de septiembre de 2014, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente. 3. DICTAMEN Basados en el examen realizado, en nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de al 30 de Septiembre de 2014 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y las variaciones de su flujo de efectivo por el ejercicio económico finalizado en esa fecha, de acuerdo con normas contables profesionales argentinas. En relación con la Memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio. Hemos verificado el efectivo cumplimiento de la garantía de los directores establecida en la Resolución Nº 20/2004 de la Inspección General de Justicia y modificada por la Resolución Nº 21/2004 de dicho organismo. Las cifras de los estados contables mencionados en el capítulo 1 de este informe, surgen de los registros contables de Gainvest S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de inversión, que en sus aspectos formales, ha sido llevado de conformidad con las disposiciones legales vigentes. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en el Resolución C.D. Nº 77/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. En virtud de lo requerido por la Resolución General Nº 622/13 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que no tenemos observaciones que formular sobre la información incluida en la nota 10.1 a los estados contables adjuntos relacionada con las exigencias de Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida líquida requeridas por la citada normativa. Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de Diciembre de Dr. JORGE LUIS MLADINEO por la Comisión Fiscalizadora