USD/BRL ALCANZA PISO CLAVE SERÁ EL MOMENTO DE COMPRAR?

Transcripción

1 USD/BRL ALCANZA PISO CLAVE SERÁ EL MOMENTO DE COMPRAR? Algunos instrumentos se transan a través de CFD, Contratos por Diferencia, que no están regulados por la legislación local (o supervisados por una institución local). Infórmese sobre los riesgos de apalancamiento

2 En el presente Special Report analizaremos el escenario actual del nuevo lanzamiento a nuestra plataforma de trading, el real brasileño, considerando los principales factores que generan su fluctuación. Dentro de éstas, se estudiará el entorno macroeconómico y situación política de Brasil, enfocada en la variación del tipo de cambio, además de su matriz exportadora, considerando principales productos y socios comerciales. Finalmente, se dará una visión del cruce basada en fundamentos y en el análisis técnico. SITUACIÓN DE BRASIL LA ECONOMÍA BRASILEÑA SIGUE EN RECESIÓN FUENTE: TRADINGECONOMICS La economía brasileña se vio fuertemente afectada el año pasado, donde incluso ha llegado a tener una recesión técnica. De todas maneras, desde haber registrado un PIB del -2% durante el segundo trimestre del año pasado, actualmente ya ha repuntado al -0,3%. Sin embargo, el país sigue destruyendo riqueza y con los altos niveles de desempleo actuales, sumado a unas tasas de interés muy elevadas, podríamos esperar que el despegue de su economía demore en llegar.

3 INFLACIÓN EMPIEZA A CEDER TERRENO FUENTE: TRADINGECONOMICS Por otra parte, la inflación que se disparó al 10,7% a comienzos de este año, de a poco empieza a ceder encontrándose actualmente en niveles del 8,8%. Esta moderación en la inflación, podría motivar que ya se empiece a hablar de una baja en la tasa de interés como ya lo han hecho algunos países de mercados emergentes, situación que debilitaría al real brasileño. A ésto, se le suma las expectativas del consenso del mercado, que espera una baja en la tasa de interés para este año desde el actual 14,25%, su nivel más alto en casi 10 años. Esto porque por el lado de la inflación se ha visto una moderación importante y las expectativas siguen apuntando a una caída aun mayor hasta el 3,3%. ESCENARIO POLÍTICO El conflicto político también ha sido un tema de mucha preocupación en Brasil. Después que se confirmara el Impeachment a Dilma Rousseff, donde está cumpliendo una suspensión de 180 días por investigación, el mercado lo tomó como una señal positiva, ya que los casos de corrupción a gran escala podrían estar por acabar, haciendo de Brasil un lugar más atractivo para invertir (considerando sólo este punto). De esta forma, este efecto ha generado a nuestro parecer una sobrerreacción del mercado, donde tanto el real brasileño como el Bovespa se han apreciado de manera exagerada, por lo que esperamos que la moneda del gigante latinoamericano se debilite para ajustarse a sus fundamentos de fondo, siendo esto alcista para el cruce. IMPEACHMENT { A DILMA

4 INFLACIÓN EMPIEZA A CEDER TERRENO DOLLAR INDEX Y USD/BRL ÍNDICE DE COMMODITIES (INV.) Y USD/BRL FUENTE: BLOOMBERG - CAPITARIA Como podemos apreciar en los gráficos, el USD/BRL (línea verde) se ha desacoplado tanto del desempeño de los commodities (línea celeste), como del Dollar Index (línea roja). Para el caso de los commodities, es importante destacar que cerca del 70% de las exportaciones de Brasil se compone de materias primas por lo que la reciente corrección bajista debería generar una subida en el cruce. Por otro lado, el dólar a nivel internacional ha mostrado una importante apreciación en el último mes ante las positivas cifras macroeconómicas que se han publicado en EE.UU. y que vuelven a poner sobre la mesa la probabilidad de un alza de tasas para este año. Por lo tanto, esperamos que estos desacoples que presenta el USD/BRL se reviertan como ya lo ha hecho anteriormente, donde la divisa finalmente vuelve a ajustarse a sus principales fundamentos, lo que debería traducirse en una nueva subida de la paridad.

5 VISIÓN TÉCNICA USD/BRL LARGO PLAZO FUENTE: CAPITARIA En lo que llevamos de año, el real brasilero ha sido la moneda que más se ha apreciado contra el dólar, apoyado en las expectativas de una solución definitiva a los escándalos políticos que ha vivido el país. Luego de las importantes caídas, el USD/BRL encuentra un importante nivel de soporte en la zona de 3,2000, donde además pasa el 38% de Fibonacci, que es un indicador que señala los posibles puntos de rebote ante un cambio de tendencia. De esta forma, mientras no se superen los niveles de piso técnico ya mencionados, podríamos ver algunas oportunidades de compra, esperando que el real vuelva a acoplarse a sus fundamentos. Dentro del consenso de analistas, las proyecciones para el cruce apuntan a una nueva subida donde se espera que a finales del tercer trimestre, el USD/BRL alcance los 3,4500 y para fin de año los 3,5000.

6 OPORTUNIDAD DE INVERSIÓN FUENTE: CAPITARIA El USD/BRL ha respetado su media móvil exponencial de 50 días (línea azul) cuando se ha encontrado en tendencia en los últimos meses, por lo que una ruptura al alza de dicha actual resistencia podría generar un impulso adicional. La cotización del cruce está presentado una divergencia con el indicador técnico MACD, lo que se transforma en una señal de agotamiento de la actual tendencia bajista lo que podría traducirse en un cambio en la dirección de la divisa. Adicionalmente, en la zona de 3,3650 se puede apreciar una importante zona de techo técnico dado por los últimos máximos alcanzados en el corto plazo y debido a que también fue una zona de soporte en el pasado. La ruptura de ese nivel también podría dar alzas adicionales. Se ve un atractivo nivel de entrada para posiciones de compra en los 3,3960 para ir en busca de los 3,6100, dejando el stop loss en 3,2890. Recuerde que siempre recomendamos cerrar la mitad de la operación cuando lleve ganado el 50% del trade (3,5030), moviendo el stop loss al nivel de entrada para evitar pérdidas en el caso de que la cotización tenga un cambio en su trayectoria.

7 SAMUEL LEVY, JEFE DEPARTAMENTO DE LUIS SANHUEZA, ANALISTA DE MERCADOS RICARDO BUSTAMANTE, ANALISTA DE DEPARTAMENTO DE DECLARACIÓN DE RIESGO Este informe, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados con la finalidad de proporcionar información de carácter general, y está sujeto a cambios sin previo aviso. CAPITARIA S.A. no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente informe. Su contenido no constituye una oferta, invitación o solicitud de compra o venta de divisas, o cancelación de operaciones existentes, ni pueden servir de base para ningún compromiso o decisión de ningún tipo. Confiar en los consejos, opiniones, declaraciones o afirmaciones que pueda contener este informe, será sólo a cuenta y riesgo del lector del mismo. Ni CAPITARIA S.A., ni ninguno de sus empleados o representantes serán responsables en cuanto a la exactitud, error, omisión o uso de cualquier contenido de este informe, o de su puntualidad o entereza. El lector debe ser consciente de que las operaciones a las que hace referencia este informe pueden no ser adecuadas para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, ya que dichas variables no han sido tenidas en cuenta en la elaboración de este informe. El lector debe adoptar sus propias decisiones de inversión y/o especulación teniendo en cuenta dichas circunstancias. El contenido del presente informe se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por parte de CAPITARIA, S.A., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. CAPITARIA S.A. no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida monetaria ocurrida en el mercado, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de la información que contiene este informe. Ninguna parte de esta publicación puede ser reproducida o transmitida en cualquier forma, o por cualquier medio, ya sea electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, o de otra forma, sin el permiso escrito de CAPITARIA S.A. y de la autora. Atte. CAPITARIA S.A.