1. Libros recomendados:

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1 Temas de Economía Internacional XE-0559 Programa del curso 2002 Prof. Luis Eduardo Quirós Este es un curso sobre tópicos de macroeconomía y finanzas de economías abiertas con un énfasis en economías pequeñas con integración creciente de su cuenta de capitales. El curso combina una buena base analítica con problemas empíricos e interpretación de la realidad. 1. Libros recomendados: a. Introductorios: Krugman, P y M. Obstfeld, (KO) Economía Internacional: Teoría Política.Cuarta Edición1995, McGraw Hill. Dornbush, R. (DO), Open Economy Macroeconomics, Basic Books. (Este libro es un clásico y tiene un excelente manejo del modelo Mundel- Fleming) De Grauwe,P. Internacional Money. (IM) Oxford University Press Isard, P. Exchange Rate Economics.(I)1995. Cambridge University Press b. Más avanzados: Obstfeld, M y K. Rogoff, (OR), Foundations of internacional Macroeconomics MIT Press. (Hay tres ejemplares en la biblioteca) Frenkel, J y A. Razin, (FR), Fiscal Policies in the Word Economy MIT Press, Cambridge, MA Grossman, G y K. Rogoff (editores), (GR),Handbook of International Economics Vol North- Holland 2. Contenido 1. Introducción: Historia, Problemas y Contabilidad de la Economía Abierta 1.1 Breve historia de Sistema Financiero Internacional 1.2 Sistemas Cambiarios a fines del siglo XX 1.3 El acuerdo de moneda única en Europa 1

2 1.4 La Nueva Arquitectura Financiera Internacional 1.5 Cuentas Nacionales y contabilidad básica de una Economía Abierta Eichengreen, B. (1996) Globalizing Capital: A history of the Internacional Monetary System, Princeton University Press. Capítulos 2,3 y 4 Eichengreen, B (Editor). The gold Standard in Theory and History. Cap 1 Eichengreen, B y N Sussman (2000). The Internacional Monetary System in the (Very) Long Run IMF Working Paper 00/43, March. I, Capítulos 1 y 2 (Presenta una muy buena perspectiva del sistema monetario internacional) Corbo, V. (2000). Latin America and the External Crisis: An Overview. Working paper, Stanfor University, February Fisher, S. (1999). On the Need o fan Internacional Lender of Last Resort Journal of Economic Perspectivas, 13 (4), Fall, pp KO, Capítulos 12 y 13 (Contabilidad de una Economía Abierta) DO, Capítulo2. (También presenta una revisión de la Contabilidad de una economía abierta) 2. El modelo de Mundell- Fleming de Movilidad Internacional de Capital 2.1 Política Monetaria y Fiscal bajo tipo de Cambio Fijo 2.2 Política Monetaria y Fiscal bajo tipo de Cambio Flexible 2.3 El caso de Movilidad Perfecta de Capitales Romer, D (2001) Advanced Macroeconomics, Segunda Edición. MCGraw Hill/ Irwin. Capítulo 5 (Secciones 5.1 y 5.2 ) DO, Capítulos 10 y 11 OR, Capítulos 9 y 10 M. Obstfeld (2001), International Macroeconomics: Beyond the Mundell- Fleming Model, NBER Working Paper 8369, Julio, secciones 1 y Tipo de Cambio Flexible y Dinámica del Tipo de Cambio 2

3 3.1 Arbitraje de tasas de interés: Modelos de Paridad Cubierta y Descubierta. 3.2 Determinación del Tipo de Cambio a Corto Plazo 3.3 El Modelo Monetario o de equilibrio a) Modelo monetario con precios flexibles I, Capítulos 5 y 7 OR, Capítulo 8 (secciones 2.7, 3.4 y Apéndice 8A) Taylor, M (1995) The Economics of Exchange Rate Behavior, Journal of Economic Literatura, 33, March, pp b) Rigideces de precios y sobre ajuste OR, Capítulo 9 (secciones 1-4) Dornbusch, R (1976), Expectations and Exchange Rate Dynamics, Journal of Political Economy. Reproducido en Dornbush, R. (1992), Exchange Rates and Inflation. MIT Press. Capítulo 1 c) Evidencia Empírica sobre la Determinación del Tipo de Cambio Nominal Frankel, J y A. Rose; Empirical Research on Nominal Exchange Rates. Capítulo 33 en GR Flood and A. Rose; (2001), Uncovered Interest Rate Parity in Crises, mimeo, Mayo Garber, P y L. Svensson The Operation and Collapse of Fixed Exchange Rate Regimes. Capítulo 36 en GR. Secciones 1 y 2. Papers Dixon; Rogoff; Flood and Rose; y Mac Donald en sección Controversy: Exchange Rate Fundamentals, Economic Journal, November, Premio de Mercado Forward, Incertidumbre y Diversificación de Cartera Froot, Ky R. Thaler (1990), Anomalies: Foreign Exchange Journal of Economic Perspectivas, Vol. 4 (3), pp Dornbusch, R. Exchange Rate Risks and the Macroeconomics of Exchange Rate Determination En Dornbusch, R. Exchange Rates and Inflation, MIT Press, 1988, Capítulo 7. Lewis, K. (1995), Puzzles in Internacional Financial Markets, en GR, capítulo 37. 3

4 Obstfeld, M y K. Rogoff (2001), The Six Major Puzzles in Internacional Macroeconomics: Is There a Common Cause. En NBER Macroeconomics Annuals 2000, pp Grado de integración de los Mercados de Capitales 5.1 El Puzzle de Feldstein-Horioka 5.2 La Movilidad del Capital entre países. Feldstei, M. and Horioka, C. (1980) Domestic Savings and Internacional Capital Flowz. Economic Journal, June, pp Dooley, M., J Frankel and D. Mathieson (1987), Internacional Capital Mobility: What do Saving- Investment Correlations Tell US? IMF Staff Papers, September Frankel, J. (1992), Measuaring Internacional Capital Mobility; A Review. American Economic Review: Papers and Proceedings, Vol. 82, May, pp Obstfel, M. (1995), Capital Mobility in the 90s, en P. Kenen, (editor), Undestaing Interdependence: Macroeconomics of the Open Economy, Princeton University Press Ventura, J y A. Kraay (2000), Current Accounts in Debtor and Creditor Countries, Quaterly Journal of Economics, 115 (4), November, pp Elección del Sistema Cambiario 6.1 Alternativas de Sistema Cambiario 6.2 Las dificultades de los tipos de cambio fijo. 6.3 Los problemas de los tipos de cambio flotante y el miedo a flotar 6.4 El papel y la viabilidad de una caja de convertibilidad Agénor, P. R. (2000), The Economics of Adjustment and Growth, Academic Press. Capítulo 4. Corbo, V y K. Schmidt-Hebbel (2001), InflationTargeting in Latin America, Enero, secciones 2 y 3. Obstfeld y Rogoff, (1995), The Economic Perspectiva, (Fall) Mirage of Fixed Exchange Rates, Journal of Ghosh, A., A. Gulde, y H. Wolf (2000), Corrency Boards: More Than a Quick Fix, Economic Perspectivas, Vol. 15 # 2, pp

5 Corbo, V. (2001). Exchange Rate Regimes: IS the Bipolar View Correct? Journal of Policy Modeling, Vol. 23, 3 (Abril), pp Calvo, G. and C. Reinhart (2000) Fear of Floating, NBER Working Paper November. Edwards, S. (2000) Exchange Rate Regimes, Capital Flows and Crisis Prevention, NBER, Diciembre. Morandé, F. y K. Schmidt- Hebbel (2000), Esquemas Monetarios Alternativos: Una evaluación favorable al peso chileno, Economía Chilena, 3 (10) pp , Abril. El Futuro de las Monedas Nacionales, número especial de Cuadernos de Economía, Cuadernos de Economía, Año37, (110), Abril Crisis cambiaria, crisis financiera y contagio 7.1 Ataques especulativos al tipo de cambio fijo 7.2 Modelos de Crisis Cambiarias: Primera Generación 7.3 Modelos de Crisis Cambiarias: Segunda y Tercera Generación 7.4 Volatilidad Macro 7.5 Contagio Krugman, P. (1979), A model of Balance of Payments Crisis, Journal of Money, Credit and Banking 11: Presenti, P y C Tille (2000),The Economics of Currency Crises and Contagion: An Introduction. Federal Reserve Bank of New York Policy Review, September, pp (este es un survey muy simple de los modelos de crisis cambiarias) Agénor, P. R. (2000), The Economics of Adjustment and Growth, Academic Press. Capítulo 7 (secciones 7.1 y 7.2) OR. Capítulo 8 (sección 6) Garber, P y L. Svensson The Operation and Collapse of Fixed Exchange Rate Regimes. Capítulo 36 en GR. Sección 4. Obstfeld, M. (1994) The logic of Currency Crisis, Cahiers Economiques et Monetaires, 43: Eichengreen, B, A. Rose y Wyplosz, (1995) Exchange Rate Maythem: the antecedents and aftermath of speculative atacks, Economic Policy, 21, October P. Krugman (2001), Crisis: The Next Generation, mimeo, Marzo, ver su página web 5

6 Caballero, R. (2000) Macroeconomic Volatility in Latin America: A conceptual Framework and Three Case Studies, Economía, 1(1), pp Glick, R y A, Rose (1999), Contagion and Trade : Why are Currency Crises Regional? Journal of Internacional Money and Finance, 18 (4), pp Agénor, P. R. (2000). The Economics of Adjustment and Growth, Academic Press. Capítulo 7 (secciones 7.3 a 7.7) Kaminsky, G y C. M Reinhart (2000), On Crises, Contagion, and Confusión, Journal of Internacional Economics, 51, 1 June, pp Hernández, L y R. Valdés (2001), What Drives Contagion: Trade, Neighborhood, or Financial Links, IMF Working Paper, WP/01/20, Marzo. En el web del IMF, ( ) 8- Política Monetarias en Economías Abiertas 8.1 Base teórica 8.2 Experiencia Latinoamericana Corbo, V. (2001), Monetary Policy in Latin America in the 90s. In N. Loayza and K. Schmidt-Hebbel (editors). Monetary Policy Rules and Transmisión Mechanisms. Chile: Central Bank of Chile. (Forthcoming) Corbo and Schmidt-Hebbel (2001). Inflation Targeting in Latin America, (January), secciones 4, 5 y 6. Meyer, L. (2001) Inflation Targets and Inflation Targeting, Julio 17, web del FED (discute la conveniencia de introducir IT en Estados Unidos) 9- Modelos de flujos de Capitales: Controles de Capitales e Intervención en el Mercado Cambiario Agénor, P. R. (2000). The Economics of Adjustment and Growth, Academic Press. Capítulo 6. Montiel, P. (1996) Policy Responses to Surges in Capital Inflows: Issues and Lessons, en Calvo, G. M.Goldstein y E. Hochreiter (editores), Private Capital Flows to Energing Markets. Institute for Internacional Economics and Austrian National Bank, Cap. 6 Dooley, M. (1995). Capital Controls and Measures of Capital Mobility: A Survey of The Literatura on Controls over Internacional Capital Transactions, IMF Staff Papers 43 (4): Edwards, S. (1999), How Effective are Capital Controls? Journal of Economic Perspectivas, 13 (4), pp

7 Wyplosz, C. (1998). International Capital Market Failures: Sources, Cost and Solutions, (April), Universityof Geneva. Gallego, F., L. Hernández y K. Schmidt-Hebbel (1999), Capital Controls in Chile: An Assessment, manuscrito, Banco Central de Chile. Corbo, V. and L. Hernández, (1996) Macroeconomic Adjustment to Capital Inflows: Latin American Stily versus East Asian Style, World Bank Research Observer, February. 10. La PPP y el Tipo de Cambio Real: Corto y Largo Plazo 10.1 Ley de un solo precio 10.2 Modelos de bienes no comerciales Ángel, C. (1993) Real Exchange Rates and Relative Prices: An Empirical Investigation, Journal of Monetary Economics 32, pp Rose, A (2000) One Money, One Market: Estimating the Effect of Common Currency on Trade, Economic Policy, 30, April, pp Kravis, I y R. Lipsey (1988), National Price Levels and the Prices of Tradables and Non-Tradables, American Economic Review Papers and Proceedings, 78 (2), Mayo, pp OR capítulo 4 (secciones 1 y 2) Corden, M. (1984), Booming Sectors and Dutch Disease Economics, Oxford Economics Papers, Volm 36, Noviembre, pp Edwards, S. (1991), Real Exchange Rate. Devaluation and Adjustment., MIT Press. Froot, K y K. Roggoff, Perspectivas on PPP and Long-Run Real Exchange Rates, Capítulo 32 en GR. Rogoff, K. (1996) The Purchasing Power Parity Puzzle, Journal of Economic Literatura, 34 (2): pp Lothian, J., and Mark Taylor (1996), Real Exchange Rate Behavior: The Recent Flota From Perspectiva of the Last Two Centuries, Journal of Political Economy. Taylor, A. (2000), A Century of Purchasing Power Parity, NBER Working Paper 8012, November. Valdés, R. y V. Villanueva (1999) Productividad y Tipo de Cambio Real de Largo Plazo Revista de Análisis Económico, Vol. 14 (1), pp

8 11. La cuenta corriente 11.1 Sostenibilidad 11.2 Ajuste 11.3 Modelos Intertemporales Edwards, S. (2001), Does the Current Account Matter? (En OR. Capítulos 1 y 2 Sahcs, J. (1982). The Current Account in the Macroeconomic Adjustment Process, Scandinavian Journal of Economics 84: Razin, A y L. Svensson (1983), The Terms of Trade and the Current Account: The Harberger-Laursen-Metzler Effect, Journal of Political Economy, 91, February, pp Obstfeld, M. K Rogoff (2000), Perspectivas on OECD Economic Integration: Implications for US Current Account Adjustment. En FED de Kansas City, Global Opportunities and Challenges. (Ver página web del FED de Kansas). Gavin, M. (1990) Structural Adjustment to a terms of Trade Disturbance: The Role of Relative Prices, Journal of International Economics 28 (3/4): Milesi-Ferreti y A. Razin, (1995), Current Account Sustainability, Princeton Studies in Internacional Finance, 81, October. Calderón, C., N. Loaiza y L. Serven (1999) External Sustainability: A Stock Equilibrion Approach, manuscrito, Banco Central de Chile, Agosto. 12. Áreas Monetarias Óptimas Mundell A theory of Optimal Currency Areas 1968 Lafrance, R. St-Amant, P. Optimal Currency Areas: A Review of the Recent Literature WP, Bank of Canada Devereux, M. y Ching, S. Risk sharing and the theory of optimal currency Areas: A re-examination of Mundell 1973 IMF (1997), EMU and the World Economy chapter III in World Economic Outlook, (October), pp , Washington D.C: IMF Rose, A. (2000), One Money, One Market: The Effect of Common Currencies on Trade, Economic Policy, Vol. 15, Issue30, (April), pp

9 Krugman, P. (1993), Policy Problems of Monetary Union, chapter 11 of Currencies and Crises (pp ), Cambridge: The MIT Press. 13. Comunidad Económica Europea 13.1 Historia Relevante 13.2 Manejo Macroeconómico 13.3 Perspectivas del EURO 13.4 Funcionamiento de la Economía Europea Crecimiento Desempleo Pobreza European Comisión (2000) Prospects and Policy Challenges for the EU Economy, chapter 1 in the EU Economy, 2000 Review (pp. 5-32), available at OECD (1998), Challenges for Monetary and Fiscal Policy in the Euro Area, chapter IV in OECD Economic Outlook (pp ), Paris: OECD. European Central Bank (2000) Overview of the Monetary Policy Framework, chapter 1 of The Single Monetary Policy in Stage Three: General Documentation on Eurosystem Monetary Policy Instruments and Procedures pp. 3-7) Frankfurt: ECB. Blinder, A. (2000), Central Bank Credibility Why Do We Care? How Do WE Build It?" American Economic Review, Papers and Proceedings, pp , (May). Svensson, L. (2000), The first year of the Eurosystem: Inflation Targeting or Not? American Economic Review, Papers and Proceedings, pp (May). Eichengreen B and C. Wyplosz (1998), The Stability Pact: More than a Minor Nuisance, Economic Policy, mvol. 13 Issue 26, (April), pp IMF (2000), Maintaining the Expansion in Europe, extract from chapter 1 of World Economic Outlook.(October), pp , especially 15-16, Washington D. C: IMF. Eichengreen, B (2000), The Euro One Year On, pp. 1-12, mimeo, University of California, Berkeley. Corsetti, G. (2000), A Perspective on the Euro pp mimeo, Yale University. Cornelius, P. et al (2000) Excutive Summary: Current Competitiveness and Growth Competitiveness, in the Global Competitiveness Report 2000, M. Porter et al eds, pp , Oxford: Oxford University Press. 9

10 OECD (2000), Market Structure and Macroeconomic Performance, Chapter IV in EMU One Year On (pp ), Paris: OECD. Porter, M. et al (2000), Executive Summary: Current Competitiveness and Growth Competitiveness, in The Global Competitiviess Report 2000, M. Porter et al eds, pp , Oxford University Press. European Commission (2000). Economic Growth in the EU: Is a New Pattern Emerging, chapter 3 in The EU Economy, 2000 Review (pp ), available at Daveri, F. (2000), Is Growth an Information Technology Story in Europe Too?, mimeo, Uniersita di Parma and IGIER. Nickell, S. (1997), Unemployment and Labor Market Rifidities: Europe versus North America, Journal of Economic Perspectives, Vol. 12, No. 3, pp , (Summer). Nickell, S. and J. Van Ours (2000) The Netherlands and the United Kingdom: A European Employment Miracle? Economic Policy, Vol. 15, Issue 30, (April), OECD (1999), The Distribution of Income, chapter 3 of A Caring World: The New Social Policy Agenda (pp ), Paris: OECD. Bertola, G. et al (2001), EU Welfare Systems and Labor Markets: Diverse in the Past, Integrated in the Future? part I of Welfare and Employment in a Integrated Europe (pp ), G. Bertola et a al, eds, Cambridge: The MIT Press OECD (1999), Implementing the OECD Jobs Strategy: Assessing Performance and Policy, Chapters 1, 2 and Annex A.1 (pp and ), Paris: OECD. Los anteriores son algunos posibles temas a cubrir, pero se podrían trabajar otros. 3. Evaluación 2 Parciales 50% Trabajo 15% Final 35% 4. Trabajo Se basará en una revisión crítica de un tema relacionado con el curso, a partir de cuatro o cinco artículos recientes relacionados con el tema. Podría también utilizarse uno de los libros asignados para lectura complementaria. Fechas de entrega: Presentación del Tema 05-IV-02 10

11 Resúmenes de los trabajos 03-V- 02 Primer Borrador 24-V- 02 Entrega Final 15-VI Bibliografía Complementaria Eichengreen, B. Hacia una nueva arquitectura financiera internacional ; Oxford University Press, Ffrench-Davis, R. Macroeconomia Comercio y Finanzas Mc Graw Hill, 1999 Guzman y Rallo, Estructura Económica Mundial Mc Graw Hill, 1998 Requeijo, j. Estructura Económica Mundial, Mc Graw Hill, 1997 Krugman, The age of Dimished Expectations MIT Press, 1994, The Return of Depression Economics Norton & Company, 2000, Geografía y Comercio Antoni Bosch, 1992, Desarrollo, geografía y teoría económica Antoni Bosch,