Claves de la semana. Publicación semanal de Sabadell Inversión 29 de julio de 2013

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1 Claves de la semana Publicación semanal de Sabadell Inversión 29 de julio de 2013 Ha sido noticia En Estados Unidos, los pedidos de bienes duraderos de junio han crecido un +4,2% mensual, sorprendiendo al alza. El dato final de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se ha situado por encima de lo esperado y del dato preliminar, alcanzando el nivel más alto desde En la zona euro, el crédito al sector privado ha retrocedido en junio, por tercer mes consecutivo. Los préstamos a empresas se han comportado relativamente peor que el crédito a familias. Por países, destaca el mal comportamiento de las economías de la periferia, en especial Italia, mientras que Alemania y Francia destacan en positivo, al experimentar un ligero repunte de los préstamos. Por otra parte, el índice de confianza del consumidor elaborado por la Comisión Europea continúa repuntando, alcanzando el nivel más elevado desde agosto de El índice de confianza empresarial PMI de julio, ha sorprendido positivamente por países y por sectores y en la zona euro se ha situado en niveles compatibles con la expansión económica, por primera vez desde enero de El Banco de España estima que el PIB español apenas ha caído un -0,1% trimestral en el segundo trimestre, lo que situaría su tasa interanual en el -1,8%. El Instituto de Crédito Oficial (ICO) ha concedido millones de euros en préstamos a empresas en el primer semestre de 2013, un 66% más que en los últimos seis meses de En Reino Unido, el PIB del segundo trimestre ha crecido un +0,6% trimestral, lo que supone un repunte del +1,4% interanual. Esta buena dinámica de la actividad ha estado apoyada especialmente en el sector servicios. En Japón, ha habido inflación por primera vez desde abril de 2012, al registrarse un crecimiento interanual de los precios del +0,2%. Las ventas al detalle de junio han retrocedido un -0,2% respecto al mes anterior. Por su parte, la tasa interanual se ha situado en el +1,6%, por debajo del +2,1% esperado por el consenso de Bloomberg, aunque mejorando por cuarto mes consecutivo. DEUDA PÚBLICA Curva de tipos en Estados Unidos cierre ayer 1 semana 31/12/ Curva de tipos en Alemania cierre ayer 1 semana 31/12/ meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años -1 3 meses 6 meses 1 año 2 años 5 años 10 años 30 años bsinversion.com Página 1 de 5

2 En Estados Unidos, el tipo de interés del bono a diez años ha repuntado hasta el 2,56%, frente al 2,48% del viernes de la semana previa. El tipo de interés de la deuda pública alemana a diez años se ha situado en el 1,67%, desde el 1,52% del cierre de la semana anterior. DIVISAS EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/DÓLAR EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO EURO/YEN EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO YEN/DÓLAR 1, ,36 1,32 1,28 1, , El dólar ha terminado la semana en 1,33 dólares por euro desde 1,31 dólares por euro del viernes anterior. El yen se ha situado en 98,07 yenes por dólar, frente a los 100,21 del viernes previo. BOLSAS DOW JONES Standard & Poor's NASDAQ Sin grandes catalizadores durante la semana, las principales bolsas han terminado planas, salvo alguna excepción, como España. En Estados Unidos, el DOW JONES ha avanzado un +0,10% y el NASDAQ un +0,71%, mientras que el Standard & Poor s 500 ha cedido un -0,03%. En una semana donde los resultados han ocupado las primeras líneas de prensa, ha destacado el fabricante estadounidense de productos para la higiene personal Colgate Palmolive, que ha obtenido en el segundo trimestre un beneficio neto un 10,5% inferior. Por otra parte, Moody s ha ganado un 30,7% más en el trimestre y el grupo industrial estadounidense United Technologies ha anunciado que en el primer semestre ha ganado un 70% más en términos interanuales, impulsado por el rendimiento de sus negocios de ascensores y de componentes de aviones comerciales. La compañía estadounidense de mensajería y logística UPS ha obtenido en el segundo trimestre un beneficio neto de millones de dólares, un 4% menos que en el mismo período de 2012, y la compañía estadounidense de restauración McDonalds ha obtenido un beneficio neto trimestral de millones de dólares, que supone un 3,6% más que en el mismo período de Además, han presentado cifras por encima de lo esperado Dow Chemical, General Motors, Harley-Davidson, Starbucks, Serox, Boeing, Ford, PepsiCo, Visa, Eli Lilly, Paccar, Lockhead Martin, Apple, Aon, y Tyco. Por el contrario, han decepcionado Caterpillar y DTE Energy. bsinversion.com Página 2 de 5

3 STOXX Europe 50 IBEX 35 NIKKEI En Europa el EURO STOXX 50 ha subido un +0,95% y el STOXX Europe 50 ha caído un -0,63%. Vivendi ha anunciado la venta de parte de su participación en Activision por millones de dólares. Mantendrá un 12% de participación en la compañía. Aún no ha determinado qué hacer con la caja y la operación espera cerrarse en septiembre Por otro lado, Deutsche Bank, según el periódico internacional Financial Times, estaría preparando un plan de desapalancamiento para alcanzar un leverage ratio del 3% en 2015 que se presentaría con resultados del segundo trimestre de En España, el IBEX 35 ha cerrado la semana con una subida del +5,17%, situándose en los puntos. En el terreno corporativo, Abertis, ha comunicado que TBI (90% de la compañía) ha cerrado un acuerdo para la venta de los aeropuertos de Belfast Internacional y Stockholm Skvasta, así como las concesiones del aeropuerto de Orlando Sanford y del negocio de gestión aeroportuaria de TBI en Estados Unidos. Telefónica ha anunciado la adquisición de la filial en Alemania de KPN E-Plus. La operación se hará en caja por millones de euros y KPN controlará el 17,6% de la compañía resultante. La entidad fusionada tendría un 30,7% de cuota de mercado de ingresos y 38,1% de clientes. En cuanto al sector farmacéutico, FarmaIndustria ha manifestado su oposición a la intención de algunas Comunidades Autónomas de convocar concurso de compra de medicamentos por Alternativas Terapéuticas Equivalentes porque la clasificación por alternativas terapéuticas podría no ser eficaz, pues aún coincidiendo el mismo principio activo, no en todos los casos las agencia de evaluación médica concluyen equivalencia terapéutica; también porque las posibles declaraciones de equivalencia corresponden a la Agencia Española de Medicamentos y Productos Sanitarios: según Farmaindustria esta tarea podría estar siendo realizada por órganos sin competencia legal. Sectorialmente: - Ganadores: Materias primas, telecomunicaciones y construcción. - Perdedores: Químico, alimentación e inmobiliario. En América Latina, el índice argentino MERVAL ha avanzado un +0,38%, el BOVESPA de Brasil un +4,27% y el mexicano MEXBOL un +2,94%. En Japón, el NIKKEI 300 ha cerrado la semana con una caída del -3,86%. bsinversion.com Página 3 de 5

4 Atención esta semana a: Calendario semanal del 29 de julio al 2 de agosto Fecha Hora País Indicador Período Previsión* Anterior Lunes 29 1:50 Japón Ventas al por menor junio 1,6 0,8 % interanual 10:00 Italia Confianza empresarial julio 91,7 90,2 11:00 Italia Subasta de 8,5 m.m de EUR, letras con vencimiento a 6 meses 10:30 Reino Unido Crédito al consumo junio 0,5 0,7 miles millones GBP 10:30 Reino Unido M4 junio 0,1-0,1 % interanual 10:30 Reino Unido Hipotecas concedidas junio 57,7 58,2 miles GBP 12:00 Bélgica Subasta de bonos con vencimiento en 2018, 2019, 2023 y :30 Estados Unidos Confianza empresarial de la Fed de Dallas julio 7,5 6,5 17:00 Estados Unidos Compra de entre 2,75 y 3,50 mm de USD de deuda pública por parte de la Fed Martes 30 1:30 Japón Gasto de las familias junio 1,4-1,6 % interanual 1:30 Japón Tasa de paro junio 4,0 4,1 % 1:50 Japón Producción industrial (preliminar) junio -2,6-1,1 % interanual España Datos de ejecución presupuestaria hasta junio junio -33,3 mil millones EUR 9:00 España IPCA (preliminar) julio 1,9 2,2 % interanual 9:00 España PIB (preliminar) 2T13-1,8-2,0 % interanual 9:00 España PIB (preliminar) 2T13-0,1-0,5 % trimestral 11:00 Italia Subasta de bonos con vencimiento en 2018 y :00 Zona euro Confianza del consumidor elaborado por la CE (final) julio -17,4-18,8 11:00 Zona euro Confianza del sector servicios (CE) julio -8,9-9,5 11:00 Zona euro Clima empresarial (CE) julio -0,5-0,7 11:00 Zona euro Confianza industrial (CE) julio -10,2-11,2 11:00 Zona euro Sentimiento económico (CE) julio 92,5 91,3 14:00 Alemania IPCA (preliminar) julio 1,8 1,9 % interanual 15:00 Estados Unidos Precio de la vivienda (S&P/Case-Shiller) mayo 12,4 12,1 % interanual 16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor (Conference Board) julio 81,0 81,4 17:00 Estados Unidos Compra de entre 1,25 y 1,75 mm de USD de deuda pública por parte de la Fed Miércoles 31 1:05 Reino Unido Confianza del consumidor GfK julio -19,0-21,0 1:15 Japón PMI del sector de manufacturas julio 52,3 8:00 Alemania Ventas al por menor junio 0,5 0,4 % interanual 9:55 Alemania Variación del número de desempleados julio 0,0-12,0 miles 11:30 Alemania Subasta de 2,5 m.m de EUR con vencimiento en :45 Francia Precios de producción junio 0,1-0,1 % interanual 9:00 España Ventas al por menor junio -4,7-4,5 % interanual 11:00 Italia IPCA (preliminar) julio 1,5 1,4 % interanual 12:00 Italia Precios de producción junio -1,1-1,1 % interanual 11:00 Zona euro IPCA (preliminar) julio 1,2 1,6 % interanual 11:00 Zona euro Tasa de paro junio 12,2 12,2 % 14:15 Estados Unidos Variación del número de ocupados (ADP) julio 180,0 188,3 miles 14:30 Estados Unidos PIB (preliminar) 2T13 1,0 1,8 % trimestral anualizado 15:45 Estados Unidos Confianza empresarial (Gestores de compra de Chicago) julio 54,0 51,6 20:00 Estados Unidos Reunión de la Fed Jueves 1 1:50 Japón Compras netas de bonos extranjeros por inversores japoneses semanal 549,3 mil millones JPY 1:50 Japón Compras netas de acciones extranjeras por inversores japoneses semanal 56,7 mil millones JPY 03:00 China PMI del sector de manufacturas julio 49,8 50,1 07:00 Japón Ventas de vehículos julio -15,8 % interanual 09:15 España PMI del sector de manufacturas (final) julio 50,6 50,0 10:30 España Subasta de bonos 09:45 Italia PMI del sector de manufacturas (final) julio 49,7 48,4 09:50 Francia PMI del sector de manufacturas (final) julio 49,8 48,6 09:55 Alemania PMI del sector de manufacturas (final) julio 50,3 48,8 10:00 Zona euro PMI del sector de manufacturas (final) julio 50,1 50,1 14:30 Zona euro Reunión del Banco Central Europeo 10:30 Reino Unido PMI del sector de manufacturas julio 52,8 52,5 13:00 Reino Unido Reunión del BoE 14:00 Brasil Producción industrial junio 2,2 1,4 % interanual 15:00 Brasil PMI del sector de manufacturas julio 50,4 14:30 Estados Unidos Peticiones de subsidio de desempleo semanal 344,0 343,0 miles 16:00 Estados Unidos Gasto en construcción junio 0,4 0,5 % mensual 16:00 Estados Unidos ISM del sector de manufacturas julio 52,0 50,9 23:00 Estados Unidos Ventas de vehículos julio 15,8 15,9 millones Viernes 2 08:00 Reino Unido Precios de la vivienda (Nationwide) julio 3,1 1,9 % interanual 10:30 Reino Unido PMI del sector de la construcción julio 51,5 51,0 11:00 Zona euro Precios de producción junio 0,3-0,1 % interanual 14:30 Estados Unidos Ingreso personal junio 0,4 0,5 % mensual 14:30 Estados Unidos Gasto personal junio 0,5 0,3 % mensual 14:30 Estados Unidos Tasa de paro julio 7,5 7,6 % 16:00 Estados Unidos Pedidos de fábrica julio 2,3 2,1 % mensual *Para los indicadores económicos, las previsiones corresponden a la mediana del consenso de Bloomberg. Para los indicadores publicados antes del lunes a las 11h de la mañana, la columna Previsión hace referencia al dato publicado. bsinversion.com Página 4 de 5

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