Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION

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1 Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION Santiago, Chile. 31 de Diciembre de 2015 y 2014

2 Estados Financieros FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION 31 de Diciembre de 2015 y 2014 ÍndIce Informe del Auditor Independiente Estados Financieros Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Activo Neto Atribuible a los Partícipes Estados de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros M$: Miles de pesos chilenos

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5 FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA (expresado en miles de pesos) Notas M$ M$ Activo Efectivo y efectivo equivalente (16) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado (8) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado entregado en garantía (10) - - Activo financiero a costo amortizado (9) - - Cuentas por cobrar a intermediarios (11) - - Otras cuentas por cobrar (12) Otros activos (14) - - Total Activo Pasivo Pasivo financiero a valor razonable con efecto en resultado (13) Cuentas por pagar a intermediarios (11) - - Rescates por pagar Remuneraciones sociedad administradora (20) Otros documentos y cuentas por pagar (12) - - Otros pasivos (14) Total pasivos (excluido el activo neto atribuible a partícipes) Activo neto atribuible a los partícipes Las notas adjuntas N 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

6 FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES (expresado en miles de pesos) Notas M$ M$ Ingresos/pérdidas de la operación Intereses y reajustes (15) Ingresos por dividendos Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a - - costo amortizado - - Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Resultado en venta de instrumentos financieros ( ) ( ) Otros - - Total ingresos/pérdidas netos de la operación Gastos Comisión de administración (20) ( ) ( ) Honorarios por custodia y administración (5.447) (7.776) Costos de transacción (5.163) (9.035) Otros gastos de operación (23) (7.061) (2.901) Total gastos de operación ( ) ( ) Utilidad/ (pérdida) de la operación antes de impuesto Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - - Utilidad/ (pérdida) de la operación después de impuesto Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios (18) - - Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Las notas adjuntas N 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

7 FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION ESTADOS DE CAMBIOS EN EL ACTIVO NETO ATRIBUIBLE A LOS PARTICIPES (expresado en miles de pesos) Al 31 de Diciembre 2015 Nota Serie A Serie APV Serie G-APV Serie EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LV TOTAL M$ Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero del Aporte de cuotas Rescate de cuotas ( ) ( ) - - ( ) ( ) (35.671) - ( ) Aumento neto originado por transacciones de cuotas (35.671) Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios (18) En efectivo En cuotas Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota Al 31 de Diciembre 2014 Nota Serie A Serie APV Serie G-APV Serie EX Serie F Serie I Serie O Serie P Serie LV TOTAL M$ Activo neto atribuible a los partícipes al 1 de enero del Aporte de cuotas Rescate de cuotas ( ) ( ) - - ( ) - ( ) - ( ) Aumento neto originado por transacciones de cuotas ( ) ( ) Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación antes de distribución de beneficios Distribución de beneficios (18) En efectivo En cuotas Aumento/(disminución) de activo neto atribuible a partícipes originadas por actividades de la operación después de distribución de beneficios Activo neto atribuible a los partícipes al 31 de diciembre - Valor cuota Las notas adjuntas N 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

8 FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCION ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (METODO DIRECTO) (expresado en miles de pesos) Notas M$ M$ Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Compra de activos financieros ( ) ( ) Venta/cobro de activos financieros Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos Liquidación de instrumentos financieros derivados ( ) ( ) Dividendos recibidos Montos pagados a sociedad administradora e intermediarios ( ) ( ) Montos recibidos de sociedad administradora e intermediarios Otros ingresos de operación Otros gastos de operación pagados (13.954) (26.900) Flujo neto originado por actividades de la operación ( ) (16.902) Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Colocación de cuotas en circulación Rescates de cuotas en circulación ( ) ( ) Otros - - Flujo neto originado por actividades de financiamiento Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente ( ) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (16) Las notas adjuntas N 1 a 31 forman parte integral de estos estados financieros.

9 NOTA N 1 - Información General El Fondo Mutuo LarrainVial Protección, es un Fondo tipo 6, domiciliado y constituido bajo las leyes Chilenas como un Fondo Mutuo de Libre Inversión Extranjero - Derivados. La dirección de su oficina registrada es Avda. Isidora Goyenechea # Piso 15, Las Condes - Santiago. El objeto del fondo es invertir en instrumentos de capitalización e instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, emitidos por emisores nacionales y extranjeros. Asimismo, el fondo podrá invertir en instrumentos derivados. Con fecha 13 de Noviembre de 2014, fue depositado el Reglamento Interno vigente del Fondo en la Superintendencia de Valores y Seguros de acuerdo a lo establecido en la circular N Modificaciones al reglamento interno Con fecha 09 de Diciembre de 2015 se realizó el depósito del Reglamento Interno y Contrato de Suscripción de Cuotas del Fondo Mutuo LarrainVial Protección en los registros que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. (i) En la letra A, Número 1, Características generales, letra b) Razón Social de la Sociedad Administradora, se reemplazó el nombre de la Administradora por LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A., de acuerdo a la resolución exenta N 154 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 17 de abril de 2015, que aprobó la reforma de estatutos de la Administradora que modificó el nombre de la sociedad. (ii) En la letra A, Número 1, Características generales, letra e) Plazo máximo de pago de rescate, se agregó una referencia a la letra g) del número 1 del Título G del Reglamento Interno del Fondo, referido a los rescates por montos significativos, como excepción a los 10 días corridos como plazo máximo de pago de rescates. (iii) En la letra B, Número 2, Política de Inversiones, se eliminó el párrafo que hacía referencia a la Circular N del año 2002 de la Superintendencia de Valores y Seguros. (iv) En la letra B, Número 3, Características y diversificación de las inversiones, sección Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo, se agregó un nuevo numeral que permite al Fondo invertir hasta un 10% de su activo total en cuotas de fondos de inversión rescatables, de los regulados por la Ley N de (v) En la letra B, Número 3, Características y diversificación de las inversiones, sección Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo, se eliminó el numeral 4 que regulaba los límites máximos y mínimos para la inversión en instrumentos de deuda de emisores nacionales o instrumentos de deuda de emisores extranjeros. (vi) En la letra B, Número 4, Operaciones que realizará el Fondo, en lo referido a los límites generales para los contratos de derivados, el valor máximo de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra se redujo a un 16,5% del valor del activo del Fondo. (vii) En la letra B, Número 4, Operaciones que realizará el Fondo, en lo referido a los límites para las operaciones de derivados sobre índices, se redujo el límite máximo de la cantidad comprometida a comprar de un determinado índice a un 16,5% del valor del activo del Fondo. (viii) En la letra B, Número 4, Operaciones que realizará el Fondo, en lo referido a los límites para las operaciones de derivados de cuotas de fondos, se redujo el límite máximo a un 16,5% del valor del activo del Fondo y se eliminó para su cálculo la cantidad de esas cuotas mantenidas en la cartera contado. (ix) En la letra B, Número 4, Operaciones que realizará el Fondo, en lo referido a los límites generales para venta corta y préstamo de valores, se eliminó el porcentaje máximo a mantener en posición corta por grupo empresarial, precisando al efecto que en cualquier caso dicho valor no podrá exceder el porcentaje máximo del patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas. (x) En la letra B, Número 4, Operaciones que realizará el Fondo, en lo referido a la adquisición de instrumento con retroventa, se redujo a un 16,5% del activo total del Fondo el límite máximo que podrá invertir el Fondo en instrumentos de deuda adquiridos mediante compras con retroventa. (xi) En la letra C, Política de Liquidez, se ajustó la redacción con el propósito de clarificar el sentido de la misma. (xii) En la letra D, Política de Endeudamiento, se incorporó una referencia a las obligaciones que tengan su origen en las operaciones con derivados, operaciones de venta corta y préstamo de acciones y operaciones de compra con retroventa, los que deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas en el Reglamento Interno del Fondo, no pudiendo contraer deudas por más del 20% de su patrimonio. (xiii) En la letra F, Número 1, Series, se modificó la Serie EX, en el sentido de eliminar los requisitos adicionales para suscribir los aportes que deben cumplir los partícipes que no tengan domicilio ni residencia en Chile. (xiv) En la letra F, Número 2, sección Gastos de cargo del Fondo, letra b. Gastos por inversión en otros Fondos, se sustituyó la palabra comisión por remuneración, además de efectuarse otros cambios de redacción destinados a clarificar el sentido del texto. (xv) En la Letra F, Número 2, sección Gastos de cargo del Fondo, letra e. Gastos por contratación de servicios de personas relacionadas, se establece que el porcentaje máximo para dichos gastos, sumado a los gastos indicados en la letra a. de la misma sección, no podrá exceder el límite de un 0,30% anual indicado en la citada letra a.

10 (xvi) En la letra F, Número 3, Comisión o remuneración de cargo del Partícipe, se modificó la tabla que señala la Comisión de cargo del Partícipe para la Serie P, en el sentido de señalar que el período mínimo de permanencia requerido para el rescate de cuotas del Fondo, es de 0 a 180 días. (xvii)en la letra G, Número 1, letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se establecen los aspectos relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a través de solicitudes escritas, sin perjuicio de los mecanismos de comunicación que puedan acordar directamente los Partícipes con los Agentes de la Administradora cuando éstos sean mandatarios de los partícipes frente a la Administradora, señalando al efecto que en este caso, las solicitudes de aportes y rescates serán entregadas por los Agentes a la Administradora cumpliendo en todo momento con la normativa vigente relativas a los aportes y rescates. Asimismo, se eliminaron las referencias a las Circulares N y ambas del año 2002 y de la Superintendencia de Valores y Seguros. (xviii) En la letra I, letra f) Beneficio Tributario, se agregó una referencia al N 38 del artículo 1 de la Ley N y la Circular del Servicio de Impuestos Internos N 11 de 2015 en relación a la fecha de vigencia del beneficio tributario del artículo 57 bis del D.L. N 824 (Ley de Impuesto a la Renta). Estos cambios entraran en vigencia con fecha 08 de enero de Con fecha 13 de noviembre de 2014 se realizó el depósito del Reglamento Interno y Contrato de Suscripción de Cuotas del Fondo Mutuo LarrainVial Protección en los registros que al efecto lleva la Superintendencia de Valores y Seguros. (i) En el título Características del Fondo, se establece que el Fondo estará dirigido al público en general. (ii) En el título Política de Inversión y Diversificación, (a) Se ajustó la política de inversión del Fondo, estableciendo los criterios que seguirá la Administradora para invertir los recursos del Fondo, (b) Se establecen las clasificaciones de riesgo de los instrumentos, se señalan los países en que el Fondo podrá efectuar inversiones, las monedas en las cuales se expresarán ellas y/o las monedas que se podrán mantener como disponibles, se fijan límites máximos y mínimos de inversión de los recursos del Fondo respecto del emisor, grupo empresarial y mercados particulares, asimismo se detalla el tratamiento que se dará a los excesos de inversión, (c) En relación con los contratos de derivados que podrá realizar el Fondo, se incluye la inversión en contratos swap, se ajustan los activos objeto de estos contratos, los límites generales y se incluyen límites específicos de inversión para el caso de derivados sobre monedas, derivados sobre Índices, derivados en acciones individuales, derivados de tasa de interés y bonos y derivados de cuotas de Fondos a los cuales deberá sujetarse el Fondo, y (d) En relación con las operaciones de retroventa que podrá realizar el Fondo, se detalla el tipo de entidades con que se podrán efectuar dichas operaciones y los límites de inversión correspondientes. Adicionalmente, el Fondo podrá invertir en Fondos administrados por la Administradora o por personas relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61 de la Ley N , en Fondos distribuidos por una sociedad relacionada a la Administradora y en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora, en los términos contemplados en el artículo 62 de la Ley N (iii) Se agrega el título Política de Liquidez que establece que el Fondo tendrá como política que, a lo menos, un 3% de sus activos serán de alta liquidez. (iv) En el el título Política de Endeudamiento se establece que la Administradora podrá contraer deuda por cuenta del Fondo, con el objeto de financiar rescates y realizar las demás operaciones que la Superintendencia de Valores y Seguros expresamente autorice, hasta por un 5% del patrimonio del Fondo. (v) Se agrega el título Política de Votación, el que especifica la política que guiará a la Administradora en el ejercicio del derecho a voz y voto que le otorgan al Fondo sus inversiones; (vi) En el título Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, (a) Se crean las series EX, O y LV, detallándose sus requisitos de ingreso, valores cuota inicial, moneda en que se recibirán y pagarán los aportes y otras características relevantes, incluyendo al efecto todas las referencias que ello implica en el texto del Reglamento Interno del Fondo, (b) Se modifican los requisitos de ingreso a las series F e I, (c) Se modifica la remuneración fija anual de cargo del Fondo para la Serie A, F e I pasando a tener un límite máximo de hasta 2,5000% (IVA incluido), hasta 1,4300% (IVA incluido), hasta 1,0000% (IVA incluido), del patrimonio de la correspondiente Serie, respectivamente (d) En relación a los gastos de cargo del Fondo, se modificaron los gastos que caerán dentro de la categoría de gastos de operación del Fondo, se incorporan gastos de cargo del Fondo referidos a gastos por inversión en otros Fondos, gastos por impuestos, indemnizaciones y otros, gastos por contratación de servicios a personas relacionadas a la Administradora y gastos por intereses, detallándose sus límites y la forma en que tales gastos serán distribuidos entre los Partícipes del Fondo y (e) Se establece que el Partícipe no deberá pagar remuneración para el caso que se rescaten cuotas del Fondo frente a una fusión o división del Fondo o de sus series. (vii) En el título Aporte, Rescate y Valorización de Cuotas, (a) Se elimina el dinero efectivo como forma de pago de los rescates de cuotas, (b) Se modifican los medios para efectuar aportes y solicitar rescates, (c) Se establece el mecanismo para el rescate por montos significativos, estableciéndose que éstos se pagarán dentro del plazo de 15 días corridos contado desde la fecha de presentación de la solicitud de rescate, o de la fecha en que se dé curso al rescate, si se trata de un rescate programado, (d) Se establece que el Fondo reconoce fracciones de cuotas, y (e) Se establece el mecanismo para el canje de cuotas de la serie A a la serie F, de la serie F a la serie O y de la serie O a la serie I. (viii) En el título Otra Información Relevante, (a) Se establece que la Administradora enviará al Aportante el comprobante de aporte, rescate o disminución de capital o cualquier otra información del Fondo, al perfil electrónico privado que ésta creará para cada Aportante, (b) Se detalla el tratamiento que recibirán las indemnizaciones que perciba la Administradora, y (c) Se establece que cualquier controversia que pudiera surgir entre el Partícipe y la Administradora será sometida a arbitraje. Las actividades del Fondo son administradas por la sociedad LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. La sociedad administradora fue autorizada mediante Resolución Exenta Nro. 352 de fecha 28 de Julio de Las cuotas en circulación del Fondo no cotizan en bolsa. El Fondo no cuenta con clasificación de riesgo. Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la administración el 25 de Febrero de 2016.

11 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. 2.1 Bases de preparación Los estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) bajo la convención de costo histórico, modificada por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados. La preparación de los estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. 2.2 Período cubierto Los presentes estados financieros consideran los estados de situación financiera al 31 de Diciembre de 2015 y Los estados de resultados integrales, los estados de cambios en el activo neto atribuible a los partícipes y estados de flujos efectivo, por el período comprendido entre 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2015 y entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de Moneda funcional y presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes y rescates de cuotas en circulacion denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir libremente en instrumentos de deuda de corto plazo, en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo o en instrumentos de capitalización. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el Peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. 2.4 Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Moneda Extranjera 31 diciembre de 2015 al 31 diciembre de 2014 Dólar Estadounidense 710,16 606,75 Peso Argentino 54,75 70,97 Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costo amortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados al valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados integrales dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". 2.5 Activos y pasivos financieros El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura. Se entenderá por valor justo de un instrumento financiero en una fecha dada el monto por el que podría ser comprado o vendido entre dos partes, en condiciones de independencia mutua y debidamente informadas, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor justo de un instrumento financiero es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado, transparente y profundo ( precio de cotización o precio de mercado ). Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera, se clasifican de la siguiente manera, basado en la forma de obtención de su valor justo: Nivel 1: Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno. Nivel 2: Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medición (Precios ajustados). Nivel 3: Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologías que utilizan información que no son observables o muy poco líquidas Pasivos financieros Los pasivos financieros que se tengan para negociar se valorarán de acuerdo a lo siguiente: - Se emita principalmente con el propósito de readquirirlo en el corto plazo (por ejemplo, obligaciones y otros valores negociables emitidos cotizados que la empresa pueda comprar en el corto plazo en función de los cambios de valor). - Forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo, o -Sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Los pasivos financieros mantenidos para negociar se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los gastos de transacción que les sean directamente atribuibles se reconocerán en el resultado integral. El resto de los pasivos financieros, son clasificados como "Otros Pasivos" de acuerdo a IFRS Instrumentos Derivados El valor razonable de los contratos derivados, es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones según corresponda. Los contratos derivados se informan como activos cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éste es negativo.

12 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación Reconocimiento, baja y medición Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultado cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de otros resultados integrales dentro del rubro Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados en el período en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultado integral dentro de Ingresos por dividendos cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de otros resultados integrales dentro de Intereses y reajustes en base al tipo de interés efectivo. Los dividendos por acciones sujetas a ventas cortas son considerados dentro de Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. 2.6 Cuentas por cobrar y por pagar a intermediarios Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del estado de situación financiera, respectivamente. 2.7 Remuneración y Comisión Sociedad Administradora Serie A: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,5000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie APV-A: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,0000% anual (exenta de IVA), la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie G-APV: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,8000% anual (exenta de IVA), la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie EX: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,1345% anual (exenta de IVA), la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie F: La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,4300% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie I:La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie O:La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 1,2000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie P:La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 2,1420% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre. Serie LV:La remuneración de la sociedad administradora atribuida a esta serie será de hasta un 0,0000% anual IVA incluido, la que se aplicará al monto que resulte de deducir del valor neto diario de la serie antes de remuneración, los aportes de la serie recibidos antes del cierre de operaciones del Fondo y de agregar los rescates de la serie que corresponda liquidar en el día, esto es, aquellos rescates solicitados antes de dicho cierre.

13 NOTA N 2 - Resumen de criterios contables significativos, continuación 2.8 Otras cuentas por pagar Corresponden a saldos acreedores que cubren obligaciones presentes del Fondo Mutuo realizadas diariamente por concepto de Remuneración Sociedad Administradora y Gastos de cargo del Fondo, tales como, Auditoria Externa, Corretaje de Valores, Custodia de Valores Nacional e Internacional, entre otros. 2.9 Reconocimiento de gastos Los gastos de cargo del Fondo se reconocen diariamente en el resultado. Se reconocerá un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genere beneficios económicos futuros. Los gastos de cargo del Fondo corresponden principalmente a: comisiones, derechos de bolsa, honorarios profesionales y otros estipulados en el reglamento interno Reconocimiento de Ingresos Los ingresos de los Fondos Mutuos se reconocen diariamente en el resultado del ejercicio. Estos provienen por las ventas de los activos financieros (realizado) y por la valorización de estos Instrumentos (devengado) Aportes Inversionistas personas naturales o jurídicas con horizontes de inversión acordes con la política de inversión del Fondo, cuyo interés sea invertir en cuotas de Fondos Mutuos cuya política de inversión contemple invertir en instrumentos de capitalización e instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, emitidos por emisores nacionales y extranjeros. Cualquier partícipe tiene derecho, en cualquier tiempo, a rescatar total o parcialmente sus cuotas del Fondo. Sin perjuicio de lo anterior, el partícipe podrá programar rescates, caso en el cual ejercerá su derecho en una fecha determinada, distinta a la fecha de presentación de la solicitud de rescate correspondiente, la cual deberá constar expresamente en la solicitud Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluyen el efectivo en caja y saldos en cuentas corrientes bancarias Cuotas en circulación El Fondo ha emitido 9 series de cuotas las cuales poseen características diferentes en cuanto a la: Serie A : Corresponden a aquellos aportes efectuados al Fondo por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Serie APV-A : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario establecidos en el D.L Serie G-APV : Corresponden a aquellos aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, establecidos en el D.L Para suscribirlas, es necesario que el partícipe, al momento de efectuar la inversión, cumpla con alguna de las siguientes condiciones: (a) se encuentre adherido a un Contrato de Ahorro Previsional Voluntario Colectivo que sea administrado por LarrainVial Asset Mannagement Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos mutuos autorizados para tales efectos, o; (b) preste servicios para una empresa que mantenga vigente con LarraínVial Asset Mannagement Administradora General de Fondos S.A. o por sus agentes colocadores de Fondos Mutuos autorizados para tales efectos, un convenio de ahorro grupal que permita ofrecer a los trabajadores de la empresa respectiva, planes de Ahorro Previsional Voluntario en los términos acordados en el convenio respectivo. Serie EX: Corresponden a aportes efectuados al Fondo por inversionistas que privilegien liquidez por sobre un plazo mínimo de permanencia de su inversión. Los aportes realizados por personas naturales o jurídicas que no tengan domicilio ni residencia en Chile deben cumplir los siguientes requisitos: (a) Que el Aportante acredite tener residencia o domicilio fuera del país. (b) En caso que el Aportante sea persona jurídica, que los socios, accionistas o partícipes de dicha entidad con domicilio o residencia en Chile no superen en conjunto el 10% de la participación societaria o accionaria. Serie F : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características deesta Serie.El requisito es que los aportes que sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquiera de las series de los Fondos administrados por la Administradora, sean iguales o superiores a 250 millones de Pesos moneda nacional. Serie I : Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los aportes que sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a millones de Pesos moneda nacional. Serie O: Corresponden a aportes efectuados al Fondo con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, por inversionistas que prefieran las características de esta Serie. El requisito es que los Aportes que sumados al saldo patrimonial consolidado en cualquier serie del Fondo, sean iguales o superiores a 350 millones de Pesos moneda nacional o su equivalente en Dólares de los Estados Unidos de América. Serie P : Corresponden a aportes efectuados al Fondo, con fines distintos de ahorro previsional voluntario y ahorro previsional voluntario colectivo, y afectos a comisión de cargo del Partícipe, salvo el producto de dicho rescate sea para realizar una inversión en la Serie P de cualquiera de los Fondos Mutuos administrados por la Administradora. Serie LV: Corresponden a aportes efectuados al Fondo desde otro Fondo administrado por la Administradora con el fin de invertir parte o la totalidad de su cartera en los activos de este Fondo Cuotas en circulación, continuación De acuerdo con lo descrito, las cuotas se clasifican como pasivos financieros. Las cuotas en circulación pueden ser rescatadas sólo a opción del partícipe por un monto de efectivo igual a la parte proporcional del valor de los activos netos del Fondo en el momento del rescate. El valor neto de activos por cuota del Fondo se calcula dividiendo los activos netos atribuibles a los partícipes de cada serie de cuotas en circulación por el número total de cuotas de la serie respectiva Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retención aplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentas o ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultado. Los impuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultados integrales, bajo el nombre "Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior".

14 NOTA N 3 - Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes Nuevas Normas e interpretaciones. De acuerdo a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha efectuado la aplicación anticipada de la NIIF 9 (2010) para todos los ejercicios presentados. NIIF 9, Instrumentos Financieros Nuevas NIIF Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 7) Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros del Fondo.

15 NOTA N 4 - Cambios Contables Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2015, no se han efectuado cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

16 NOTA N 5 - Política de inversión del Fondo La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, depositado en la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 13 de Noviembre de 2014, la información señalada se encuentra disponible para todo el público,en las oficinas de la Sociedad Administradora ubicadas en Avda. Isidora Goyenechea # 2800 Piso 15, Las Condes - Santiago, en el sitio web y en las oficinas de la Superintendencia de Valores y Seguros. Conforme a las normas de la Superintendencia, este Fondo Mutuo se define como: "Fondo Mutuo de Libre Inversión Extranjero - Derivados" La política del Fondo contempla instrumentos de capitalización e instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo, emitidos por emisores nacionales y extranjeros. Asimismo, el Fondo podrá invertir en instrumentos derivados de acuerdo a lo dispuesto en la política específica establecida en el Reglamento Interno. Diversificación de las inversiones respecto del activo total del Fondo Tipo de Instrumento Mínimo Máximo 1. Instrumento de Deuda 0% 100% 1.1. Instrumentos de Deuda Emisores Nacionales 0% 100% Instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile 0% 100% Instrumentos emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras Nacionales 0% 100% Instrumentos inscritos en el Registro de Valores emitidos por sociedades anónimas 0% 100% u otras entidades registradas en el mismo registro Títulos de Deuda de Securitización que cumplan los requisitos establecidos por la Superintendencia 0% 25% 1.2. Instrumentos de Deuda de Emisores Extranjeros 0% 100% Valores emitidos o garantizados por el Estado de un país extranjero o por sus bancos centrales 0% 100% Valores emitidos o garantizados por entidades bancarias extranjeras o internacionales que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales 0% 100% Títulos de deuda de oferta pública, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras 0% 100% 2.Instrumento de Capitalización 0% 50% 2.1. Instrumentos de Capitalización de Emisores Nacionales 0% 30% Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil. 0% 30% Opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil 0% 30% Cuotas de participación emitidas por Fondos Mutuos, de los regulados por la Ley Nº de % 30% Cuotas de fondos de inversión rescatables, de los regulados por la Ley N de % 10% 2.2. Instrumentos de Capitalización de Emisores Extranjeros 0% 50% Acciones de transacción bursátil emitidas par sociedades o corporaciones extrajeras, o títulos representativos de éstas, tales como ADR 0% 50% Cuotas de Fondos de Inversión abierto, entendiendo por tales aquellos Fondos de inversión constituidos en el extranjero, cuyas cuotas de participación sean rescatables 0% 50% Títulos representativos de índices, entendiendo por tales aquellos instrumentos financieros representativos de la participación en la propiedad de una cartera de acciones, cuyo objetivo es replicar un determinado índice, emitidos por sociedades o corporaciones extranjeras, que se transen habitualmente en los mercados locales o internacionales 0% 30% 3. Otros instrumentos e inversiones financieras. 0% 100% 3.1. Títulos representativos de índices de deuda, que cumplan con las condiciones para ser considerados de transacción bursátil. 0% 100% Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial El Fondo no contempla límites de diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial distintos a los establecidos en el artículo 59 de la Ley.

17 NOTA N 6 Riesgos Financieros Gestión de Riesgo y Control Interno En cumplimiento de las disposiciones contenidas en la Circular N de 2010 de la Superintendencia de Valores y Seguros, Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. ha elaborado y puesto en práctica de manera formal, políticas y procedimientos de gestión de riesgos y control interno que contemplan los riesgos asociados en todas las actividades de la administradora. Tales políticas y procedimientos buscan identificar, minimizar y controlar los riesgos a los que están expuestos los fondos, estableciendo roles y responsabilidades, órganos de control, y mecanismos de divulgación de la información, necesarios para establecer, implementar y mantener un proceso de gestión de riesgos, acorde con la estructura, tamaño y volumen de operación actual y previsto a futuro de la Administradora. A partir de estas políticas y procedimientos se destacan las siguientes revelaciones: Cartera de Inversiones Las inversiones que se realizan para cada fondo son fundamentadas en comités de inversiones por área, a partir de cuales, y de acuerdo a las condiciones de mercado, los Portfolio Managers dan las instrucciones de compra o venta a la gerencia de Trading, que es la única facultada para ejecutar las operaciones, a través de un sistema de asignación de órdenes que elimina los posibles conflictos de interés que se pueden producir entre fondos. La gerencia de Control revisa diariamente que las inversiones realizadas por la gerencia de Trading de acuerdo a las instrucciones de los Portfolio Managers, cumplan los límites y condiciones establecidas en el reglamento interno del fondo. El comité de Riesgo monitorea los diversos parámetros de riesgo y es informado del cumplimiento los límites y controles aplicados a los fondos. Valoración de Instrumentos Los instrumentos de los fondos tipo 6, según lo definido en la circular N de la SVS, son valorizados a valor de mercado utilizando las tasas de mercado entregadas por el proveedor externo que utiliza la industria. Custodia El 100% de los instrumentos se mantienen en custodia a través de proveedores externos independientes y especializados. Riesgos a los que está expuesto el fondo. Riesgo de Crédito a. Activos financieros. El nivel de riesgo permitido para la cartera es determinado por el Comité de Inversiones y es medido periódicamente e informado a las áreas competentes para su seguimiento y cumplimiento, basado en políticas y lineamientos de inversión definidas para el Fondo y junto a su reglamento interno, detallándose los siguientes aspectos de control: i. Límite de Concentración de Emisor. ii. Límite de inversión por tipo de instrumento. iii. Límite de inversión por región, entre otros.

18 NOTA N 6 Riesgos Financieros, continuación Al 31 de diciembre de 2015 no había ningún incumplimiento en los límites de inversión. iv. Clasificación de Riesgo. La clasificación de riesgo de los instrumentos de deuda que conforman al Fondo, es la siguiente: Clasificación de Riesgo Bonos Exposición Banco Central 10,38% 0,99% Tesorería Gral. de la Rep. 11,33% 27,61% AAA 13,49% 17,53% AA 31,28% 35,65% A 5,42% 7,16% D 0,24% - Total Bonos 72,14% 88,94% Exposición Clasificación de Riesgo Depósitos N1 27,86% 11,06% Total depósitos 27,86% 11,06% La distribución es calculada sobre el 100% de los instrumentos de deuda. Adicionalmente, la modalidad de liquidación de los instrumentos financieros corresponde a entrega contra pago, reduciendo la exposición durante el clearing de los instrumentos. v. Duration Un 39,76% de la cartera se encuentra invertida en instrumentos de deuda, con una duración de 602 días. b. Cuentas por cobrar. Cuentas y documentos por cobrar por operaciones Riesgo de Liquidez a. Vencimientos de pasivos financieros M$ M$ El Fondo está expuesto a riesgo de liquidez relacionado al vencimiento activos financieros. El cual es gestionado a través de análisis constantes de la calidad crediticia de las empresas emisoras.