Incremento interanual de la inversión extranjera directa IED en 2015

MINISTERIO DE ECONOMÍA Y COMPETITIVIDAD SECRETARIA DE ESTADO DE COMERCIO GABINETE DE PRENSA Nota de prensa Incremento interanual de la inversión extranjera directa IED en 2015 La inversión extranjera productiva crece un 11% y supera los 21.700 millones La inversión productiva neta aumenta un 7,9% por la llegada de inversión a pesar del incremento de la desinversión (+21%) El 65,4% de la inversión es de nueva producción o greenfield y el 34,6% restante se destinó a adquirir empresas en funcionamiento 21 de marzo de 2016.- La inversión extranjera productiva, que excluye las Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros -ETVE-, alcanzó en 2015 los 21.724 millones de euros, un 11% más que en 2014 (19.580 millones), de acuerdo con los datos del Registro de Inversiones Exteriores del Ministerio de Economía y Competitividad. Este dato es el quinto mejor desde el año 2000 y apunta a la consolidación del cambio de tendencia iniciado en 2013 hacia la recuperación de la inversión productiva extranjera. En términos netos (inversión bruta menos desinversión), el aumento de la inversión productiva fue del 7,9%, y alcanzó los 16.184 millones de euros (15.000 millones en 2014). La desinversión productiva alcanzó los 5.541 millones de euros, un 21% superior a la registrada en 2014 (4.580 millones de euros). El incremento de la desinversión se explica en buena medida por tres operaciones puntuales que tuvieron lugar a lo largo del año. Descontando dichas operaciones, la desinversión productiva se habría reducido en un 34% con respecto al año 2014, de manera que no se trata de un proceso generalizado de desinversión. La buena marcha de la inversión productiva prácticamente compensó la caída en el apartado ETVE (971 millones en 2015 frente a 1.126 millones en 2014, descenso del 13,7%), si bien esta última inversión no es representativa a efectos de crecimiento y empleo. De esta forma, la inversión extranjera bruta total en participaciones de capital en empresas residentes en España en 2015, incluyendo ETVE, sumó 22.695 millones de euros (+9,6% interanual), frente a los 20.705 millones de 2014. Página 1 de 10

En un desglose por tipologías de inversión, la inversión extranjera productiva total (excluye las Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros -ETVE-) representó un 95,7% de la inversión bruta total y se concentró prácticamente en su totalidad en sociedades residentes no cotizadas en mercado bursátil. En este período, excluyendo ETVE, la inversión se concentró en un 65,4% en la llamada nueva producción o Greenfield (14.212 millones de euros), esto es, en ampliaciones de capital y, en menor medida, nuevas constituciones. Las adquisiciones de sociedades ya existentes recibieron el 34,6% restante de la inversión (7.512 millones de euros, incremento del 113,2%). Distribución geográfica Desde el punto de vista geográfico, y considerando los países de origen último -lugar de donde procede la inversión, excluyendo países de tránsito fiscal-, los mayores inversores en nuestro país fueron Luxemburgo (16,5%, 3.584 millones de euros), España 1 (15,1%, 3.273 millones de euros), Holanda (12,8%, 2.777 millones de euros), Francia (9,9%, 2.140 millones de euros), Estados Unidos (7,3%, 1.581 millones de euros) y Reino Unido (6,0%, 1.311 millones de euros). Estos seis países concentraron el 67,5% del capital invertido en España en 2014. Los países de la OCDE continuaron liderando ampliamente el ranking de la inversión recibida en 2015, con un 84,9% del total, 18.442 millones de euros y un incremento interanual del 17,6%. Teniendo en cuenta solo la inversión de los países UE-28, la inversión fue de 14.947 millones, el 68,8% del total, con un aumento del 62%. En cuanto a los países UE-15, invirtieron 14.831 millones, el 68,3% del total, con un incremento del 61,6%. En cambio, la inversión procedente de Latinoamérica descendió un 46,9% interanual, hasta los 1.673 millones de euros, el 7,7% del total. Este retroceso se explica fundamentalmente por la disminución de la inversión procedente de Venezuela, que pasó de 1.113 millones de euros en 2014 a 21 millones de euros en 2015. Otros países de América Latina también redujeron su inversión en España. Es el caso de México, Uruguay o Brasil, cuyas inversiones en España disminuyen un 19,6%, un 14,2% y un 67,60% respectivamente. Por Comunidades Autónomas, cabe señalar que la inversión extranjera recibida presenta un alto grado de concentración derivada del efecto sede, esto es, inversiones que se consignan en la CCAA donde las 1 Los datos reflejan que España es el segundo país de origen último de inversión. Este hecho se explica porque la inversión técnicamente procede del extranjero, pero el titular último es residente en España. Es lo que se denomina inversión de ida y vuelta o round-trip investment. En lo que respecta al importe, prácticamente el total de la inversión corresponde a una sola operación. Página 2 de 10

empresas tienen su sede social, principalmente Madrid y Cataluña. Estas regiones fueron receptoras del 46,5% y 22% del total, 10.093 y 4.783 millones de euros respectivamente, con un descenso del 1,2% en Madrid y un aumento del 57,8% en el caso de Cataluña. Asimismo, es destacable el importante aumento que se anotaron Andalucía (565 millones de euros, 2,6% del total e incremento interanual del 99,4%) y Región de Murcia (2,4% del total, con 518 millones de euros en 2015 frente a 44 millones en 2014). Distribución sectorial La inversión extranjera en 2015 se concentró principalmente en seis sectores: construcción (4.706 millones de euros y aumento interanual del 167,01%), industria manufacturera (3.384 millones de euros y aumento interanual del 58,02%), actividades inmobiliarias (2.992 millones de euros y descenso interanual del 0,55%), comercio mayor y menor (2.386 millones de euros y descenso interanual del 34,09%) actividades financieras y seguros (2.326 millones de euros y descenso interanual del 13,86%) y suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado (2.195 millones de euros y aumento interanual del 116,60%). En total, estos seis sectores recibieron el 82,8% del total de la inversión bruta. Una desagregación mayor del destino sectorial de los flujos de entrada en función de la Clasificación Nacional de Actividades Económicas revela los siguientes datos: en el sector de la construcción destaca fundamentalmente la construcción de edificios residenciales con 3.019 millones de euros. En el apartado de industria manufacturera destaca la inversión en preparación de leche y otros productos lácteos (500 millones de euros), elaboración de vinos (458 millones de euros) y fabricación de otros productos de plástico (426 millones de euros). Dentro del apartado de actividades inmobiliarias, la inversión se reparte prácticamente entre, por un lado, compraventa y por otro, alquiler, de bienes inmobiliarios por cuenta propia con 1.479 millones de euros y 1.295 millones de euros respectivamente. En el sector de comercio mayor y menor, destacan el comercio al por mayor de otra maquinaria y equipo, con 495 millones de euros y el comercio al por menor en establecimientos no especializados, con predominio en productos alimenticios, bebidas y tabaco, con 477 millones de euros. Dentro del apartado de actividades financieras y seguros, la inversión se dirigió fundamentalmente a actividades de intermediación en operaciones con valores y otros activos (1.577 millones de euros). Por último, en el apartado de suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire Página 3 de 10

acondicionado, destaca la inversión en distribución por tubería de combustibles gaseosos con 1.286 millones de euros. Evolución de la inversión A lo largo del 2015 se produjo una aceleración de la inversión productiva trimestre a trimestre con la excepción del último trimestre del año en el que la inversión productiva se reduce. Los resultados son los siguientes: 2.579 millones de euros en el primer trimestre del año, 6.719 en el segundo, 7.068 en el tercer trimestre y 5.358 en el cuarto y último trimestre del año. Con estos datos se observa que la inversión extranjera productiva se duplica en el cuarto trimestre del año en comparación con el primero. Desde la perspectiva semestral, la inversión productiva se acelera en términos intersemestrales, con un aumento desde 9.298 millones de euros en el primer semestre hasta 12.426 millones en el segundo, lo que supone una tasa de crecimiento del 33,6%. También se produce un retroceso de la desinversión productiva del 49,7% en el segundo semestre, lo que se refleja en un aumento sustancial de la inversión productiva neta del 88,4%. Página 4 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Cuadro global. INVERSIÓN TOTAL en participaciones en el capital 2011 2012 2013 2014 2015 Inv. Bruta Inv. Neta Inv. Bruta Inv. Neta Inv. Bruta Inv. Neta Inv. Bruta Inv. Neta Importe % Variación 15/14 Inv. Bruta Inv. Neta Inv. Bruta Inv. Neta 34.982 30.549 20.080-2.761 20.955 15.747 20.705 14.465 22.695 17.025 9,6 17,7 INVERSION DESCONTADAS ETVE 28.940 24.641 14.799 8.961 16.847 12.435 19.580 15.000 21.724 16.184 11,0 7,9 -En sociedades no cotizadas 28.596 25.076 14.394 9.505 16.705 12.770 18.696 14.470 18.312 12.956-2,1-10,5 -En sociedades cotizadas 344-435 405-544 143-335 884 530 3.412 3.228 286,1 509,1 INVERSION DE ETVE 6.041 5.908 5.281-11.722 4.107 3.312 1.126-535 971 841-13,7 257,3 Inversión extranjera en España en 2015. Desglose por tipo de operación. 2011 2012 2013 2014 2015 Inv. Bruta %/ total Inv. Bruta %/ total Inv. Bruta %/ total Inv. Bruta %/ total Inv. Bruta %/ total % Variación 15/14 Nueva Producción 22.925 79,2 12.721 86,0 13.626 80,9 16.056 82,0 14.212 65,4-11,5 Constituciones 162 0,6 956 6,5 231 1,4 240 1,2 357 1,6 48,7 Ampliaciones 22.764 78,7 11.765 79,5 13.395 79,5 15.816 80,8 13.855 63,8-12,4 Adquisiciones 6.015 20,8 2.078 14,0 3.221 19,1 3523 18,0 7.512 34,6 113,2 TOTAL 28.940 100,0 14.799 100,0 16.847 100,0 19.580 100,0 21.724 100,0 11,0 Página 5 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Desglose por país de origen último. PAIS 2014 2015 Inv. Bruta %/ total Inv. Bruta %/ total % Variación 15/14 LUXEMBURGO 2.565 13,1 3.584 16,5 39,7 ESPAÑA 759 3,9 3.273 15,1 331,1 PAISES BAJOS 1.158 5,9 2.777 12,8 139,9 FRANCIA 1.671 8,5 2.140 9,9 28,1 ESTADOS UNIDOS DE AMERICA 3.773 19,3 1.581 7,3-58,1 REINO UNIDO 1.685 8,6 1.311 6,0-22,2 MEXICO 1.215 6,2 977 4,5-19,6 ALEMANIA 407 2,1 759 3,5 86,3 CHINA 610 3,1 586 2,7-4,1 PORTUGAL 136 0,7 447 2,1 228,1 ARABIA SAUDITA 17 0,1 444 2,0 N.C. SUIZA 402 2,1 437 2,0 8,8 JAPON 411 2,1 404 1,9-1,7 URUGUAY 390 2,0 335 1,5-14,2 LIETCHTENSTEIN 3 0,0 288 1,3 N.C. BERMUDAS 2 0,0 234 1,1 N.C. HONG_KONG 245 1,3 216 1,0-11,8 IRLANDA 379 1,9 201 0,9-47,0 EMIRATOS ARABES UNIDOS 55 0,3 173 0,8 215,8 SINGAPUR 385 2,0 160 0,7-58,4 RESTO 3.310 16,9 1.397 6,4-57,8 Addendum Pais Ultimo:O.C.D.E. 15.677 80,1 18.442 84,9 17,6 Pais Ultimo:UE28 9.225 47,1 14.947 68,8 62,0 Pais Ultimo:UE15 9.175 46,9 14.831 68,3 61,6 Pais Ultimo:LATINOAMERICA 3.152 16,1 1.673 7,7-46,9 Pais Ultimo:PARAISOS FISCALES 483 2,5 633 2,9 31,1 Nota: España aparece en la tabla anterior como titular último de operaciones realizadas por empresas inversoras extranjeras, dependientes de españolas (round tripping o inversión circular). Página 6 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Desglose sectorial. CNAE SECTOR DE DESTINO (Clasificación Nacional de Actividades Económicas) 2013 2014 Inv. Bruta Inv. Bruta Inv. Bruta 2015 %Variación 15/14 01 AL 03 Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca 70 345 107-68,86 05 AL 09 Industrias extractivas 100 1.007 22-97,79 10 AL 33 Industria manufacturera 2.707 2.141 3.384 58,02 35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionad1.558 1.013 2.195 116,60 36 AL 39 Suministro agua, acti. saneamiento, gestión residuos, descont 772 456 13-97,23 41 AL 43 Construcción 1.488 1.762 4.706 167,01 45 AL 47 Comercio mayor y menor; reparación vehículos motor y motoci 846 3.621 2.386-34,09 49 AL 53 Transporte y almacenamiento 1.141 761 867 13,99 55 AL 56 Hostelería 502 819 523-36,13 58 AL 63 Información y comunicaciones 688 817 478-41,56 64 AL 66 Actividades financieras y de seguros 3.246 2.701 2.326-13,86 68 Actividades inmobiliarias 1.890 3.009 2.992-0,55 69 AL 75 Actividades profesionales, científicas y técnicas 383 261 709 171,94 77 AL 82 Actividades administrativas y servicios auxliares 346 253 169-33,11 84 Administración Pública y defensa; Seguridad Social obligatori 0 4 0-100,00 85 Educación 53 79 405 414,90 86 AL 88 Actividades sanitarias y de servicios sociales 58 102 148 45,19 90 AL 93 Actividades artísticas, recreativas y de entrenimiento 984 177 258 45,80 94 AL 96 Otros servicios 14 252 36-85,87 97 AL 98 Act. hogar empleadores pers. domest. o produc. bienes-serv. 0 0 0-100,00 99 Actividades de organizaciones y organismos extraterritoriales 0 0 0 N.C. TOTAL 16.847 19.580 21.724 10,95 Fuente: Registro de Inversiones Exteriores * De acuerdo con la nueva Clasificación de Actividades Económicas (CNAE 2009) Página 7 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Desglose por subsectores CNAE SECTOR DE DESTINO (Clasificación Nacional de Actividades Económicas) 2014 2015 Inv. Bruta Inv. Bruta % / Total %Variación 15/14 01 AL 03 Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca 345 107 0,5-68,86 05 AL 09 Industrias extractivas 1.007 22 0,1-97,79 10 AL 33 Industria manufacturera 2.141 3.384 15,6 58,02 35 Preparación de leche y otros productos lácteos 0 500 2,3 N.C. Elaboración de vinos 27 458 2,1 N.C. Fabricación de otros productos de plástico 5 426 2,0 N.C. Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado 1.013 2.195 10,1 116,60 Distribución por tubería de combustibles gaseosos 1.286 5,9 N.C. Producción de energía eléctrica de otros tipos 239 725 3,3 203,74 Producción de energía eléctrica de origen eólico 516 107 0,5-79,22 Suministro agua, acti. saneamiento, gestión residuos, 36 AL 39 descontaminación 456 13 0,1-97,23 41 AL 43 Construcción 1.762 4.706 21,7 167,01 Construcción de edificios residenciales 36 3.019 13,9 8.287,69 Promoción inmobiliaria 1.075 1.490 6,9 38,69 Comercio mayor y menor; reparación vehículos motor y 45 AL 47 motocicletas 3.621 2.386 11,0-34,09 Comercio al por mayor de otra maquinaria y equipo 35 495 2,3 N.C. Comercio p. menor establec.no especializados, predom.alimen,beb,tabaco 200 477 2,2 138,90 comercio por mayor ordenadores, equipos periferi. y programas informat 9 197 0,9 N.C. Comercio al por mayor de bebidas 21 164 0,8 698,83 Venta de automóviles y vehículos de motor ligeros 21 153 0,7 615,11 49 AL 53 Transporte y almacenamiento 761 867 4,0 13,99 Actividades anexas al transporte aéreo 76 486 2,2 541,36 Transporte de mercancías por carretera 17 222 1,0 N.C. 55 AL 56 Hostelería 819 523 2,4-36,13 Restaurantes y puestos de comidas 444 219 1,0-50,62 Hoteles y alojamientos similares 324 152 0,7-53,04 58 AL 63 Información y comunicaciones 817 478 2,2-41,56 64 AL 66 Actividades financieras y de seguros 2.701 2.326 10,7-13,86 actividade. intermediacion en operaciones con valores y otros activos 547 1.577 7,3 188,24 otros servicios financier. excepto seguros y fondos pensiones n.c.o.p. 584 279 1,3-52,16 68 Actividades inmobiliarias 3.009 2.992 13,8-0,55 Compraventa de bienes inmobiliarios por cuenta propia 570 1.479 6,8 159,61 Alquiler de bienes inmobiliarios por cuenta propia 2.264 1.295 6,0-42,81 69 AL 75 Actividades profesionales, científicas y técnicas 261 709 3,3 171,94 Otras actividades de consultoría de gestión empresarial 42 261 1,2 524,21 Actividades de contabilidad,teneduría libros,auditoría,asesoría fiscal 20 215 1,0 947,80 77 AL 82 Actividades administrativas y servicios auxliares 253 169 0,8-33,11 84 Administración Pública y defensa; Seguridad Social obligatoria 4 0 0,0-100,00 85 Educación 79 405 1,9 414,90 86 AL 88 Actividades sanitarias y de servicios sociales 102 148 0,7 45,19 90 AL 93 Actividades artísticas, recreativas y de entrenimiento 177 258 1,2 45,80 94 AL 96 Otros servicios 252 36 0,2-85,87 97 AL 98 Act. hogar empleadores pers. domest. o produc. bienesserv. uso propio 0 0 0,0-100,00 99 Actividades de organizaciones y organismos extraterritoriales 0 0 0,0 N.C. TOTAL 19.580 21.724 100,00 10,95 * De acuerdo con la nueva Clasificación de Actividades Económicas (CNAE 2009) Página 8 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Desglose por Comunidades Autónomas COMUNIDAD AUTONOMA 2014 2015 % Variación 15/14 Inv. Bruta Desinversión Inv. Neta Inv. Bruta Desinversión Inv. Neta Inv. Bruta Desinversión Inv. Neta COMUNIDAD DE MADRID 10.215 1.965 8.250 10.093 3.364 6.728-1,2 71,2-18,4 CATALUÑA 3.032 302 2.730 4.783 603 4.180 57,8 99,7 53,1 EN TODO EL TERRITORIO NACIONA 2.176 684 1.492 4.011 675 3.337 84,3-1,4 123,6 PAIS VASCO 1.409 162 1.246 794 100 694-43,7-38,4-44,3 ANDALUCIA 284 115 169 565 48 517 99,4-58,1 206,3 REGION DE MURCIA 44 3 41 518 8 510 N.C. 173,2 N.C. ISLAS BALEARES 269 89 180 263 35 228-2,3-60,5 26,4 COMUNIDAD VALENCIANA 823 253 571 254 30 224-69,1-88,0-60,7 GALICIA 53 398-345 85 483-398 60,2 21,2-15,2 ISLAS CANARIAS 132 66 66 81 48 33-38,8-26,9-50,6 ARAGON 112 127-15 60 15 44-46,6-87,9 400,0 CASTILLA-LA MANCHA 89 19 69 53 24 30-40,0 21,4-57,2 EXTREMADURA 250 322-72 44 0 44-82,4-100,0 160,9 CASTILLA Y LEON 161 0 161 42 0 42-74,1-33,3-74,1 LA RIOJA 3 0 3 31 9 21 815,7 N.C. 540,9 CEUTA Y MELILLA 4 2 2 16 1 15 345,0-26,1 704,3 NAVARRA 29 34-5 12 53-41 -56,6 56,9-652,5 PRINCIPADO DE ASTURIAS 487 0 487 10 43-33 -97,9 N.C. -106,8 CANTABRIA 9 38-29 9 0 9 1,9-99,3 129,5 TOTAL 19.580 4.580 15.000 21.724 5.541 16.184 11,0 21,0 7,9 Desinversión extranjera en España en 2015. Cuadro global 2013 2014 Desinversión Desinversión Desinversión 2015 % Variación 15/14 DESINVERSIÓN TOTAL en participaciones en el capital 5.208 6.240 5.671-9,1 DESINVERSION DESCONTADAS ETVE 4.412 4.580 5.541 21,0 -En sociedades no cotizadas 3.935 4.226 5.356 26,7 -En sociedades cotizadas 478 354 184-47,9 DESINVERSION DE ETVE 795 1.660 130-92,2 Página 9 de 10

Inversión extranjera en España en 2015. Cuadro mensual 2015 M Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre 2015 INVERSIÓN BRUTA 1.253 528 906 1.678 3.039 2.500 1.778 4.222 1.129 1.635 1.280 2.747 22.695 "Inversión productiva" 1.176 509 894 1.652 2.723 2.345 1.759 4.212 1.097 1.418 1.253 2.687 21.724 (Inversión Bruta NO ETVE) % Var Intermensual -77,7% -56,7% 75,7% 84,8% 64,8% -13,9% -25,0% 139,4% -73,9% 29,2% -11,6% 114,4% Inversión Bruta ETVE 77 20 12 26 317 155 19 11 31 217 27 61 971 DESINVERSIÓN 1.195 62 148 51 1.809 423 254 306 406 187 413 416 5.671 "Desinversión productiva" (Desinversión NO ETVE) 1.194 62 148 50 1.809 423 240 306 404 186 411 309 5.541 % Var Intermensual 60,3% -94,8% 138,0% -66,4% 3546,6% -76,6% -43,3% 27,6% 32,0% -53,8% 120,2% -24,8% Desinversión ETVE 1 0 0 2 0 0 14 0 2 0 3 108 130 INVERSIÓN NETA 58 466 758 1.627 1.230 2.077 1.524 3.916 723 1.448 866 2.331 17.025 "Inversión productiva neta" (Inversión Neta NO ETVE) -18 447 746 1.602 914 1.922 1.519 3.906 694 1.232 843 2.378 16.184 % Var Intermensual -100,0% 2535,6% 67,0% 114,8% -43,0% 110,4% -20,9% 157,1% -82,2% 77,5% -31,6% 182,3% Inversión Neta ETVE 76 20 12 24 317 155 5 11 29 217 24-47 841 Inversión extranjera en España en 2015. Cuadro trimestral EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DE LA INVERSIÓN. COMPARATIVA CON 2014 IMPORTES M % VARIACIÓN 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 % 1T 2015/ % 2T 2015/ % 3T 2015/ % 4T 2015/ 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 INVERSIÓN BRUTA 2.515 3.062 6.581 8.548 2.687 7.217 7.129 5.662 6,8% 135,7% 8,3% -33,8% "Inversión productiva" 2.337 2.638 6.389 8.216 2.579 6.719 7.068 5.358 10,3% 154,7% 10,6% -34,8% (Inversión Bruta NO ETVE) Inversión Bruta ETVE 178 424 192 332 108 498 61 304-39,1% 17,5% -68,2% -8,5% DESINVERSIÓN 401 377 2.681 2.782 1.405 2.283 966 1.016 250,1% 506,4% -64,0% -63,5% "Desinversión productiva" 399 341 1.386 2.455 1.404 2.282 949 906 252,3% 569,6% -31,5% -63,1% (Desinversión NO ETVE) Desinversión ETVE 3 36 1.295 327 1 2 17 111-66,5% -95,3% -98,7% -66,1% INVERSIÓN NETA 2.113 2.686 3.900 5.766 1.282 4.934 6.163 4.646-39,3% 83,7% 58,0% -19,4% "Inversión productiva neta" 1.938 2.298 5.003 5.761 1.174 4.438 6.119 4.453-39,4% 93,1% 22,3% -22,7% (Inversión Neta NO ETVE) Inversión Neta ETVE 175 388-1.103 5 107 496 44 193-38,7% 27,9% -104,0% 3622,9% Inversión extranjera en España en 2015. Cuadro semestral IMPORTES M % VARIACIÓN 1S 2014 2S 2014 1S 2015 2S 2015 % 1S 2015/ % 2S 2015/ % 2S 2015/ 1S 2014 2S 2014 1S 2015 INVERSIÓN BRUTA 5.577 15.128 9.904 12.791 77,6% -15,4% 29,2% "Inversión productiva" 4.975 14.605 9.298 12.426 86,9% -14,9% 33,6% (Inversión Bruta NO ETVE) Inversión Bruta ETVE 602 524 606 365 0,7% -30,3% -39,8% DESINVERSIÓN 778 5.463 3.689 1.982 374,2% -63,7% -46,3% "Desinversión productiva" 739 3.841 3.686 1.855 398,5% -51,7% -49,7% (Desinversión NO ETVE) Desinversión ETVE 38 1.622 3 127-93,2% -92,2% 4793,8% INVERSIÓN NETA 4.799 9.666 6.216 10.809 29,5% 11,8% 73,9% "Inversión productiva neta" 4.236 10.764 5.612 10.572 32,5% -1,8% 88,4% (Inversión Neta NO ETVE) Inversión Neta ETVE 563-1.098 603 238 7,2% 121,7% -60,6% Página 10 de 10