BMN BOLSA EUROPEA, FI

BMN BOLSA EUROPEA, FI Nº Registro CNMV: 1525 Informe Semestral del Primer Semestre 2016 Gestora: 1) RENTA 4 GESTORA, S.G.I.I.C., S.A. Depositario: CECABANK, S.A. Auditor: DELOITTE, S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: CECA Rating Depositario: BBB (S&P) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en N/D. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Dirección PASEO DE LA HABANA, 74 Madrid Correo Electrónico gestora@renta4.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: inversores@cnmv.es). INFORMACIÓN FONDO Fecha de registro: 16/07/1998 1. Política de inversión y divisa de denominación Categoría Tipo de fondo: Otros Vocación inversora: Renta Variable Euro Perfil de Riesgo: Alto Descripción general Política de inversión: Política de inversión: Invierte más del 75% de la cartera en activos de renta variable y de ésta menos del 90% en renta variable de emisores españoles. Todos los activos estarán denominados en moneda euro, con un máximo del 30% en monedas no euro. La distribución de las inversiones toma como índice de referencia al Eurotop 100. La inversión de la cartera no replicará la distribución de las inversiones del modelo teórico adoptado como referencia de la construcción del índice. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 1

2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior 2016 2015 Índice de rotación de la cartera 0,96 1,12 0,96 1,88 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,02 0,05 0,02 0,04 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de Participaciones 3.597.557,49 3.492.462,08 Nº de Partícipes 1.202 1.167 Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00 Inversión mínima (EUR) 4,41 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR) Periodo del informe 15.849 4,4055 2015 15.570 4,4583 2014 17.864 4,1767 2013 12.905 4,0926 Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Periodo Acumulada cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión 0,97 0,00 0,97 0,97 0,00 0,97 patrimonio Comisión de depositario 0,02 0,02 patrimonio Sistema de imputación 2

2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco A) Individual. Divisa EUR Trimestral Anual Rentabilidad (% sin Acumulado Último anualizar) 2016 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 2014 2013 2011 trim (0) Rentabilidad IIC -1,18 0,61-1,78 5,43-7,78 6,74 2,05 20,22-16,46 Rentabilidades extremas (i) Trimestre actual Último año Últimos 3 años % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -4,64 24-06-2016-4,64 24-06-2016-4,56 24-08-2015 Rentabilidad máxima (%) 3,10 20-06-2016 3,26 15-02-2016 3,36 25-08-2015 (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el período. Trimestral Anual Acumulado Medidas de riesgo (%) Último 2016 trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 2014 2013 2011 Volatilidad(ii) de: Valor liquidativo 21,71 19,55 23,78 17,52 24,40 18,39 10,94 10,42 26,96 Ibex-35 32,87 35,15 30,58 20,31 26,19 21,62 18,41 18,84 27,68 Letra Tesoro 1 año 0,46 0,44 0,48 0,16 0,18 0,24 0,49 1,53 1,95 VaR histórico del valor liquidativo(iii) 9,14 9,14 9,14 8,96 8,78 8,96 9,56 11,91 15,61 (ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2016 Trim-1 Trim-2 Trim-3 2015 2014 2013 2011 trim (0) 1,02 0,51 0,51 0,52 0,51 2,05 2,03 0,00 0,00 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. 3

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años B) Comparativa Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio Rentabilidad gestionado* (miles Nº de partícipes* Semestral media** de euros) Monetario Corto Plazo 0 0 0,00 Monetario 0 14.212 0,22 Renta Fija Euro 469.560 66.418 0,88 Renta Fija Internacional 0 794-0,22 Renta Fija Mixta Euro 53 1.034 0,40 Renta Fija Mixta Internacional 169.711 4.918 0,03 Renta Variable Mixta Euro 17.211 1.123-5,49 Renta Variable Mixta Internacional 46.011 1.729-2,26 Renta Variable Euro 53.262 13.810-3,81 Renta Variable Internacional 4.939 6.343 0,20 IIC de Gestión Pasiva(1) 11.157 2.639-0,24 Garantizado de Rendimiento Fijo 82.192 3.260 0,80 Garantizado de Rendimiento Variable 27.719 1.261-3,91 De Garantía Parcial 0 0 0,00 Retorno Absoluto 0 13.295 2,03 Global 15.496 17.820-1,26 Total fondos 897.311 148.656-0,47 *Medias. (1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. **Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS 14.625 92,28 14.654 94,12 * Cartera interior 1.097 6,92 1.438 9,24 * Cartera exterior 13.528 85,36 13.215 84,87 * Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 966 6,10 784 5,04 4

Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+/-) RESTO 258 1,63 132 0,85 TOTAL PATRIMONIO 15.849 100,00 % 15.570 100,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 15.570 15.861 15.570 ± Suscripciones/ reembolsos (neto) 3,06 0,93 3,06 216,07 - Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos -1,23-2,78-1,23-57,20 (+) Rendimientos de gestión 0,04-1,69 0,04-102,37 + Intereses 0,00 0,00 0,00-33,32 + Dividendos 2,15 0,50 2,15 315,83 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) -3,33-2,40-3,33 34,14 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) 1,45 0,08 1,45 1.745,63 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Otros resultados -0,23 0,13-0,23-271,05 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -1,27-1,09-1,27 12,88 - Comisión de gestión -0,97-0,98-0,97-4,73 - Comisión de depositario -0,02-0,03-0,02-4,73 - Gastos por servicios exteriores -0,02-0,02-0,02 19,76 - Otros gastos de gestión corriente -0,01-0,01-0,01 110,88 - Otros gastos repercutidos -0,25-0,06-0,25 300,57 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 15.849 15.570 15.849 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5

3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 1.024 6,45 1.438 9,23 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 1.024 6,45 1.438 9,23 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 1.024 6,45 1.438 9,23 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 14.600 92,08 14.646 94,08 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión V/ Fut. FU.EURO EURO FRANCO SUIZO 881 Inversión VTO.19/09/2016 EURO V/ FUTURO EUR/GBP SEP 16 2.638 Inversión 6

Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Total subyacente tipo de cambio 3519 TOTAL OBLIGACIONES 3519 Objetivo de la inversión 4. Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X c. Reembolso de patrimonio significativo X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Sustitución de la sociedad gestora X f. Sustitución de la entidad depositaria X g. Cambio de control de la sociedad gestora X h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X i. Autorización del proceso de fusión X j. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora X del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones Al cierre del periodo no se mantenían participaciónes significativas en la IIC. No hay operaciones de compra/venta en las que el depositario ha actuado como vendedor/comprador. No se han adquirido valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas. Durante el periodo no se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo. Durante el periodo se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o 7

gastos satisfechos por la IIC por un importe de 1.596,00 euros. Durante el periodo se han producido gastos que tienen como origen pagos EMIR por importe de 749,60 euros Anexo: La Entidad Gestora puede realizar por cuenta de la IIC operaciones vinculadas de las previstas en el art. 99 del RIIC. Por ello, ha adoptado procedimientos, recogidos en su Reglamento Interno de Conducta, para evitar conflictos de interés y asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en interés exclusivo de la IIC y a precios o en condiciones iguales o mejores que las de mercado, lo que se ha puesto en conocimiento de la CNMV. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 9. Anexo explicativo del informe periódico VISIÓN DE LA GESTORA Y ESCENARIO BURSÁTIL El primer semestre de 2016 ha mostrado un alto grado de volatilidad, en línea con lo esperado. Esta volatilidad ha sido especialmente acentuada a principios de año, con la amenaza de una desaceleración de la economía china superior a lo esperado, y fuertes caídas en el sector energético (con el Brent por debajo de 30 USD/barril). A final del semestre, los mercados se han visto afectados por el inesperado Brexit. Los meses centrales del primer semestre fueron algo más estables, con recuperación de precios de materias primas y e intervenciones de bancos centrales, especialmente relevantes en el caso del BCE (batería de medidas monetarias anunciada en marzo), que sirvieron de apoyo a los mercados. Tras el Brexit, el movimiento inicial fue de compras de activos refugio (Bund, Yen, CHF), y fuertes caídas en activos de riesgo (renta variable, especialmente europea, libra), con el mercado descontando un riesgo de contagio político a UE e impacto negativo en la economía europea. El peso del Reino Unido en la economía mundial asciende al 4% del PIB y del comercio mundial. A corto plazo, el principal impacto es incertidumbre, si bien creemos que bancos centrales y políticos intentarán suavizarlo. El impacto a medio plazo estará en función de cómo quede definido el marco de relación entre Reino Unido y la Unión Europea, con efecto en flujos comerciales y de inversión. Los índices de renta variable cierran el primer semestre de 2016 con un comportamiento mixto. En Europa, el Eurostoxx acumula una caída del 12,3%, destacando negativamente sectores como bancos (-31%), autos (-25%) y aseguradoras (- 22%). Sólo tres sectores acumulan ganancias: mineras (+18%), petroleras (+10%) y HPC (+1%). El Ibex español, cae algo más, un 14,5%, con un mayor peso del sector bancario. Por el contrario, el S&P 500 estadounidense cierra el semestre con una revalorización del 2,7%, situándose muy cerca de su máximo histórico (Mayo 2015). Respecto a otras áreas, destacan positivamente la renta variable brasileña, con el Bovespa subiendo un +19% o el MEXBOL mexicano un +7%, y en negativo el Nikkei japonés, con caídas del 18% o el Hang Seng con caídas del 5%. Los movimientos en el mercado de deuda también han sido significativos. La deuda pública ha vivido notables subidas en los precios de sus bonos, y la rentabilidad del bono alemán a 10 años se sitúa en el entorno del -0.13%. Especialmente significativa es la reducción de la rentabilidad del bono español que se mantiene en mínimos históricos del 1,10%, con el diferencial frente al bono a 10 años italiano en zonas de mínimos desde principios de 2015, también ayudada por el resultado electoral, que ha propiciado que el diferencial vs Alemania se reduzca hasta niveles en torno a 120-125 pbs. En Estados Unidos, por su parte, tras el Brexit, se reducen las probabilidades de subida de tipos en este año. El T Bond estadounidense a 10 años sitúa su rentabilidad en el 1,45%. La renta fija corporativa también acumula un buen comportamiento, en el caso europeo apoyado por los programas de compras del BCE. Las materias primas acumulan subidas significativas en el primer semestre, especialmente relevantes en el crudo (+35%), que parece haber encontrado un nuevo nivel de equilibrio alrededor de los 50 USD/barril, o el oro, con +27% hasta 1350 USD/onza, afectado positivamente por el aumento de la volatilidad y prima de riesgo en renta variable. Otros metales como el zinc (+33%) o el nickel (+13%) también acumulan subidas en lo que llevamos de año. 8

Respecto a las divisas, los movimientos más destacados han sido la depreciación de la libra frente al dólar (-10%), la apreciación del yen frente al dólar (+16%), y la relativa estabilidad del euro frente al dólar, moviéndose en el semestre en el rango de EUR 1,07-1,15 / USD. COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA BMN BOLSA EUROPEA FI -1,18% en el primes semestre de 2016 vs -12,3% del Euro Stoxx 50 BMN Bolsa Europea, FI obtiene una rentabilidad de -1,18% al finalizar el primer semestre de 2016, más de 11 puntos mejor que la rentabilidad ofrecida por su benchmark, el Euro Stoxx 50, que corrige un -12,3% en el mismo periodo. La exposición a bolsa se ha mantenido en el entorno del 92%. Las compañías o activos que mayor rentabilidad han tenido durante el semestre han sido: la cobertura de euro/libra, Shell, Wolters Kluwer, Adidas, Rio Tinto, Galp, ASML y Deutsche Post. Mientras que las compañías que peor resultado obtuvieron fueron: Continental, Smurfitt Kappa, Aryzta, Astrazeneca, Ericsson, Saf-Holland y Ontex Durante el semestre se han cobrado dividendos de un gran número de compañías, de las que destacan: KPN, Novartis, Vodafone, Astrazeneca, Ericsson, Deutsche Post y Rio Tinto. Los movimientos más importantes de la cartera del fondo fueron: Incremento en: cobertura euro/libra, Continental, Essilor, Airbus, Ferrovial, Givaudan y Alstom. Reducción en: Acerinox, Aperam, Galp, Philips, Basf, Eon, Repsol, BG, Sainsbury, ARM y Ericsson. A final del semestre, el valor liquidativo del fondo es 4,405 euros. El patrimonio, por su parte, es de 15.848.939,50 euros. La liquidez del fondo asciende a 1.137.610,32 euros Tiene un 6,80% de la cartera en tesorería, y 3.660.245,45 euros en futuros y opciones. La cartera está invertida en un 92,12% en renta variable, destacando su presencia en el sector de consumo, farmacia, servicios etc. La estructura de la cartera está condicionada por la consecución del objetivo de rentabilidad especificado en la Política de inversión del fondo. Los reembolsos efectuados antes del vencimiento de la garantía se realizarán a valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, valorado a precios de mercado, sobre el que no existe garantía alguna y sobre el que se aplicarán las comisiones y descuentos de reembolsos que se detallan en el folleto de la IIC. La Comisión Nacional del Mercado de Valores designó a Renta 4 Gestora, SGIIC, S.A. como Sociedad Gestora provisional de las IIC que hasta la fecha eran gestionadas por Banco Madrid Gestión de Activos, SGIIC, S.A. La gestión efectiva por parte de Renta 4 Gestora tuvo lugar el 25 de junio de 2015, fecha en la que se inscribe el cambio de gestora de cada uno de los fondos en los registros administrativos de la CNMV así como el cambio de los folletos. PERSPECTIVAS De cara al segundo semestre, y como hemos podido comprobar en la semana posterior al Brexit, el apoyo de los bancos centrales sigue siendo como uno de los principales catalizadores para recuperar parte de la caída acumulada. El impacto económico de la salida del Reino Unido de la UE dependerá del resultado final de las negociaciones, que serán largas, al menos 2 años, y que no se iniciarán hasta tener un sucesor de Cameron, algo previsto para el 9 de septiembre. En el futuro próximo seguiremos con elevada volatilidad en los mercados donde el timing de entrada/salida y la selección de valores se hacen imprescindible. En este sentido, y después del respiro en las bolsas tras una caída que parece excesiva en el corto plazo y que ha permitido que las valoraciones se sitúen en niveles más atractivos, una subida sostenida a medio plazo pasa por una confirmación de un impacto limitado del Brexit en el crecimiento económico (según declaraciones de Draghi podría llegar a restar entre 0,3% y 0,5% pp del PIB de la Eurozona en 3 años, aunque el impacto económico no podrá definirse hasta conocerse cuál será el nuevo marco de relaciones entre Reino Unido y la Unión Europea) y en los beneficios empresariales que confirme el atractivo de los múltiplos actuales. En el medio plazo: la atención volverá a los problemas de fondo, que deberán ir resolviéndose para asistir a una recuperación de los mercados de renta variable. A destacar: 1) débil ciclo económico, con China y Brexit como principal riesgo; 2) resultados empresariales, pendientes de ver el punto de inflexión en las revisiones de BPAs; 3) capacidad de bancos centrales para estimular crecimiento y normalizar inflación, y 4) riesgos políticos (elecciones en USA, en noviembre). 9

Esta IIC no tiene activos en litigio. Esta IIC no está subordinado a ningun fondo El número de participes es 1202 y en el periodo anterior fueron 1167 EL patrimonio es de 15849 y en el periodo anterior fue 15570 El valor liquidativo es de 4,4055 y en el año anterior fue 4,4583 La rentabilidad de la cartera en el periodo es 0,61 y en el periodo anterior fue -1,78 La rentabilidad en lo que va de año es -1,18 y en el año anterior fue 6,74 La rentabilidad media en lo que va de año con otros fondos gestionados por la misma entidad es 0,22 La rentabilidad mínima en el periodo fue -4,64 La rentabilidad mínima en el año anterior -4,64 La rentabilidad máxima en el periodo fue 3,1 La rentabilidad máxima en el año anterior 3,26 La volatilidad del fondo es 21,71 La volatilidad del Ibex es 32,87 y la volatilidad de la letra a un año es 0,46 El VaR Historico del fondo es 9,14 El fondo ha utilizado instrumentos derivados como cobertura o especulación a lo largo del periodo. FUTURO EUR/GBP SEP 16 Los criterios de selección se han basado una vez más en los criterios de rentabilidad esperada positiva y reducido riesgo, entendiendo por riesgo la volatilidad ponderada del activo para distintos períodos de las últimas 252 sesiones. Los gastos totales soportados por la IIC es de 0,51 La IIC no soporta costes derivados del servicio de análisis financiero, ya que estos están implícitos en las comisiones pactadas con los intermediarios y que se tienen en consideración para la selección de los mismos POLÍTICA EJERCICIO DERECHOS En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente un porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto,lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre. En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestión de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía. 10

10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 ES0118900051 - ACCIONES FERROVIAL EUR 5 0,03 0 0,00 LU0569974404 - ACCIONES APERAM EUR 0 0,00 293 1,88 ES0118900010 - ACCIONES FERROVIAL EUR 335 2,11 0 0,00 ES0132105018 - ACCIONES ACERINOX EUR 0 0,00 254 1,63 ES0118594417 - ACCIONES INDRA EUR 302 1,90 169 1,09 ES0111845014 - ACCIONES ABERTIS EUR 0 0,00 324 2,08 ES0113211835 - ACCIONES BANCO BILBAO VIZCAYA EUR 198 1,25 147 0,94 ES0113900J37 - ACCIONES BSCH EUR 184 1,16 0 0,00 ES0173516115 - ACCIONES REPSOL EUR 0 0,00 251 1,61 TOTAL RV COTIZADA 1.024 6,45 1.438 9,23 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 1.024 6,45 1.438 9,23 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 1.024 6,45 1.438 9,23 Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 DE0007493991 - ACCIONES STROEER SE & CO EUR 161 1,01 0 0,00 FR0000120271 - ACCIONES TOTAL EUR 0 0,00 4 0,02 GB0000595859 - ACCIONES ARM HOLDING GBP 0 0,00 224 1,44 CH0010645932 - ACCIONES GIVAUDAN-REG CHF 240 1,51 0 0,00 DE000A1DAHH0 - ACCIONES BRENNTAG AG EUR 366 2,31 376 2,42 GB0000456144 - ACCIONES ANTOFAGASTA PLC GBP 335 2,11 532 3,42 GB0009223206 - ACCIONES SMITH & NEPHEW PLC GBP 492 3,11 391 2,51 NL0010937066 - ACCIONES GRANDVISION NV EUR 227 1,43 277 1,78 IE0004906560 - ACCIONES KERRY GROUP EUR 172 1,09 231 1,48 LU0307018795 - ACCIONES SAF HOLLAND SA EUR 210 1,32 249 1,60 GB0031638363 - ACCIONES INTERTEK GROUP PLC GBP 278 1,75 339 2,18 BE0974276082 - ACCIONES ONTEX GROUP NV EUR 305 1,92 120 0,77 CH0043238366 - ACCIONES ARYZTA AG CHF 149 0,94 0 0,00 NL0010672325 - ACCIONES KONINKLIJKE AHOLD NV EUR 403 2,54 304 1,95 JE00B2QKY057 - ACCIONES SHIRE PLC GBP 384 2,43 222 1,43 GB00BH4HKS39 - ACCIONES VODAFONE GBP 533 3,36 300 1,93 FR0006174348 - ACCIONES BUREAU VERITAS EUR 315 1,99 331 2,13 GB0008762899 - ACCIONES BG GROUP PLC GBP 0 0,00 554 3,56 NL0010273215 - ACCIONES ASML HOLDING NV EUR 346 2,18 349 2,24 FR0000121667 - ACCIONES ESSILOR INTERNATIONA EUR 418 2,64 0 0,00 NL0000395903 - ACCIONES WOLTERS EUR 450 2,84 440 2,83 DE000BASF111 - ACCIONES BASF AG EUR 0 0,00 436 2,80 IE00B1RR8406 - ACCIONES SMURFIT KAPPA GROUP EUR 349 2,20 307 1,97 FR0000121261 - ACCIONES MICHELIN EUR 0 0,00 192 1,23 DE000ENAG999 - ACCIONES E.ON AG EUR 0 0,00 243 1,56 GB0033195214 - ACCIONES KINGFISHER PLC GBP 314 1,98 220 1,41 GB00B24CGK77 - ACCIONES RECKITT BENCKSER PLC GBP 327 2,06 0 0,00 PTGAL0AM0009 - ACCIONES GALP ENERGIA EUR 243 1,53 330 2,12 DE0005439004 - ACCIONES CONTINENTAL EUR 438 2,76 198 1,27 NL0000009355 - ACCIONES UNILEVER EUR 507 3,20 304 1,95 FR0004035913 - ACCIONES ILIAD SA EUR 0 0,00 161 1,03 CH0023405456 - ACCIONES DUFRY GROUP CHF 788 4,97 757 4,86 FR0010220475 - ACCIONES ALSTOM EUR 173 1,09 0 0,00 GB00B03MLX29 - ACCIONES ROYAL DUTCH SHELL PL EUR 365 2,30 0 0,00 DE000A1EWWW0 - ACCIONES ADIDAS EUR 271 1,71 197 1,27 DE0005470405 - ACCIONES LANXESS EUR 305 1,92 334 2,14 11

Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % FR0000120073 - ACCIONES AIR LIQUIDE EUR 0 0,00 261 1,68 NL0000235190 - ACCIONES EUROPEAN AERONAUTIC EUR 446 2,81 0 0,00 GB00B019KW72 - ACCIONES SAINSBURY PLC GBP 0 0,00 366 2,35 DE0005190003 - ACCIONES BMW EUR 307 1,94 0 0,00 GB0007188757 - ACCIONES RIO TINTO LIMITED GBP 282 1,78 0 0,00 CH0012005267 - ACCIONES NOVARTIS CHF 602 3,80 503 3,23 GB0009895292 - ACCIONES ASTRAZENEC GBP 582 3,67 517 3,32 FR0000131104 - ACCIONES BNP PARIBAS EUR 175 1,10 153 0,99 FR0000120271 - ACCIONES TOTAL EUR 373 2,35 335 2,15 NL0000303600 - ACCIONES ING GROEP EUR 185 1,17 157 1,01 CH0012032048 - ACCIONES ROCHE HOLDINGS CHF 0 0,00 292 1,88 DE0005552004 - ACCIONES DEUT. POST EUR 466 2,94 450 2,89 FR0000125486 - ACCIONES VINCI EUR 0 0,00 329 2,11 SE0000108656 - ACCIONES ERICSSON SEK 0 0,00 433 2,78 NL0000009538 - ACCIONES PHILIPS EUR 0 0,00 181 1,16 NL0000009082 - ACCIONES KONINKLIJKE KPN EUR 296 1,87 312 2,00 TOTAL RV COTIZADA 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 13.576 85,63 13.208 84,85 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 14.600 92,08 14.646 94,08 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 12