Renta Petrolera en Argentina Economía de la Energía FCE UBA Diego Margulis Abril de 2013
Renta Petrolera La renta petrolera es la diferencia entre el valor de los hidrocarburos extraídos del subsuelo a precios de mercado internacional, menos los costos de extracción o, dicho de manera más sencilla, es los ingresos menos los costos, de tal manera que la renta petrolera es lo que queda para repartir. (Iniciativas de Reforma Energética, Secretaría de Energía de Mexico)
Composición de la Renta Petrolera En los análisis se suele descomponer a la Renta Petrolera en dos tipos de renta Renta Diferencial (Ricardo) Renta Absoluta de Monopolio
Renta Diferencial Precio. Costo 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Tierra 1 Tierra 2 Tierra 3 Tierra 4
Renta Diferencial La Renta Petrolera Diferencial se define como la diferencia entre la productividad de cada yacimiento en particular y el pozo marginal mundial. El precio internacional debería ser eñ precio de producción (en realidad de extracción) de ese pozo marginal mundial tal que permita valorizar a los capitales invertidos en el a la rentabilidad media. (Diego Mansilla, Hidrocarburos y Política Energética)
Renta Absoluta de Monopolio El Precio de monopolio es mayor al costo marginal, generando beneficios extraordinarios
Costos Lifting Cost: Costos de Extracción. Operación y Mantenimiento Finding Cost: Costos de Descubrimiento y Desarrollo. Cómo se incluyen las inversiones que no resultaron exitosas?
Costos Fuente: EIA DOE
Costos Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Ingresos Evolución del WTI Fuente: REPSOL
Ingresos La evolución del precio diario del petróleo depende de múltiples factores (fundamentals? Especulación?) tales como Variación de Demanda Variación de Oferta Variables Políticas Variables Económicas
Consideraciones Metodológicas Qué precio se usa? Se ajusta por calidad? Se incluye el transporte? Cómo se apropian los costos? Cómo se dividen entre distintos segmentos de una empresa? Qué tasa de ganancia se utiliza? Se ajusta por riesgo país? Cómo se realizan amortizaciones?
Año (en U$S/bbl) Cálculo de la Renta Petrolera Precio de Producción Argentina Precio de Producción en Área Marginal Renta Diferencial Argentina Precio Internaciona l (WTI) Renta Absoluta de Monopolio 1996 4.7 11.2 6.5 22.2 11 37% 1997 4.3 12.5 8.2 20.6 8.1 50% 1998 5 14.1 9.1 14.4 0.3 97% 1999 4.4 15.6 11.2 19.3 3.8 75% 2000 3.9 15.4 11.5 30.4 15 43% 2001 4.4 17.5 13.1 25.9 8.4 61% 2002 3.4 22.7 19.3 26.2 3.5 85% 2003 3.8 21.1 17.3 31.1 10 63% 2004 6.4 38.3 31.9 41.5 3.2 91% Porcentaje Renta Diferencial sobre Renta Petrolera Promedio 1996 2004 4.5 18.7 14.2 25.7 7 67% Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Distribución de la Renta Petrolera Estado Nacional Tenencia de Acciones de Petroleras Impuesto a las Ganancias Estado Provincial Regalías Otros Impuestos Provinciales Estados Municipales Tasas varias
Distribución de la Renta Petrolera Refinerías / Consumidores Precios Menores a los Internacionales Petroleras Privadas Diferencia entre Ingresos y Costos
Distribución de la Renta Petrolera en Año (en millones de U$S) Estado Nacional Argentina Estados Provinciales Empresas Petroleras Refinadoras / Consumidores Renta Petrolera Total 1996 1587 620 2322 464 4993 1997 1600 635 2497 239 4971 1998 797 412 1251 432 2892 1999 1173 544 2179 468 4364 2000 2181 880 4051 338 7450 2001 1800 763 3342 203 6107 2002 2113 605 3175 385 6277 2003 2348 692 3588 740 7368 2004 2579 744 3667 1935 8924 2005 3344 868 4495 3293 11999 Promedio 1996 2004 1952 676 3057 850 6535 Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Distribución de la Renta Petrolera en Argentina Año Estado Nacional Estados Provinciales Empresas Petroleras Refinadoras / Consumidores 1996 32% 12% 47% 9% 1997 32% 13% 50% 5% 1998 28% 14% 43% 15% 1999 27% 12% 50% 11% 2000 29% 12% 54% 5% 2001 29% 12% 55% 3% 2002 34% 10% 51% 6% 2003 32% 9% 49% 10% 2004 29% 8% 41% 22% 2005 28% 7% 37% 27% Promedio 1996 2004 30% 10% 47% 13% Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética
Comparación con otros autores Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina
Comparación con otros autores 30000 Evolución de la Renta Petrolera 25000 20000 Millones de U$S 15000 10000 Recalde Mansilla Montamat* 5000 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 * Incluye Renta de Petróleo y Gas
Rentas Petroleras en Otros Países Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Distribución de Renta Petrolera en Otros Países Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Políticas en Otros Países Nacionalización de Petroleras México: 1938 Venezuela: 1975 Arabia Saudita: 1980 Impuestos Extraordinarios Windfall tax (típico USA)
Tipo de Petroleras (tomado de presentación de Luciano Codeseira Maestría CEARE Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético Año 2012) IOCs (International Oil Companies) 100% en manos privadas NOCs (National Oil Companies) 100% en manos estatales GSEs (Goverment Sponsored Enterprises) Empresas Mixtas. En general con funcionamientos similares a las IOCs
Principales IOCs (tomado de presentación de Luciano Codeseira Maestría CEARE Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético Año 2012)
Principales GSEs (tomado de presentación de Luciano Codeseira Maestría CEARE Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético Año 2012)
Principales NOCs (tomado de presentación de Luciano Codeseira Maestría CEARE Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético Año 2012)
Recursos y Reservas por tipo de Petrolera (tomado de presentación de Luciano Codeseira Maestría CEARE Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético Año 2012)
Bibliografía de Consulta Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina. AAEP, XLIV Reunión Anual. Mansilla, Diego. Hidrocarburos y Política Energética. Centro Cultural de la Cooperación. Montamat, Daniel. La renta petrolera argentina: importancia y distribución. Revista Proyecto Energético. Año 26. Número 87. Agosto / Octubre 2009. Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
MUCHAS GRACIAS