Panorama del mercado mundial de trigo Como uno de los granos más cultivados en el mundo, el trigo es por excelencia el cereal que ostenta mayor arraigo y expansión en las costumbres alimentarias occidentales. En la Argentina, traspasa las nociones productivas para convertirse en un símbolo de la identidad cultural. Por sus características, las condiciones climáticas adversas pueden afectar fácilmente al trigo. El ejemplo más reciente es la sequía que sufrió Rusia esta temporada y que tuvo fuertes consecuencias en los mercados internacionales. Los factores naturales junto con el comportamiento de la oferta y la demanda, las fluctuaciones de dólar y los precios de otros commodities, determinan las subas y bajas en las cotizaciones de este grano, pilar de la alimentación mundial. Teniendo en cuenta su importancia en el sector agropecuario y la nutrición de la población, el presente informe analiza el mercado internacional del trigo, sus protagonistas, las circunstancias que lo afectaron en la presente campaña y las expectativas para el futuro.
Producción La mayor producción de trigo se encuentra en el hemisferio Norte. El principal productor es la Unión Europea. Según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA), obtendrá 136.000.000 toneladas en la temporada 2010/2011. Francia (38.200.000 tn) y Alemania (23.900.000 tn) son los países que se destacan dentro del bloque. Fuera de la UE, los más importantes productores son China (114.500.000 tn), India (80.710.00 tn) y Estados Unidos (60.100.000 tn). En el hemisferio Sur, sobresalen Australia (24.000.000 tn) y Argentina (13.500.000 tn) Los países que mostraron un mayor crecimiento en sus producciones durante este lustro son India, Australia, Rusia y Ucrania, aunque estos dos últimos vieron un freno a su incremento en la última temporada. Principales productores de trigo (en toneladas) 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011* Unión Europea 120.133.000 151.080.000 138.143.000 136.000.000 China 109.298.000 112.464.000 114.500.000 114.500.000 India 75.810.000 78.570.000 80.680.000 80.710.000 Rusia 49.400.000 63.700.000 61.700.000 42.000.000 Estados Unidos 55.821.000 68.016.000 60.314.000 60.100.000 Canadá 20.054.000 28.611.000 26.500.000 22.200.000 Pakistán 23.295.000 20.959.000 24.000.000 22.600.000 Australia 13.569.000 20.939.000 22.500.000 24.000.000 Ucrania 13.900.000 25.900.000 20.900.000 17.000.000 Turquía 15.500.000 16.800.000 17.800.000 17.000.000 Kazajistán 16.450.000 12.550.000 17.000.000 11.000.000 Irán 15.000.000 10.000.000 12.000.000 14.400.000 Argentina 18.600.000 10.100.000 9.600.000 13.500.000 Egipto 8.275.000 7.883.000 7.900.000 8.600.000 Marruecos 1.583.000 3.730.000 6.370.000 4.900.000 Uzbekistán 6.200.000 6.000.000 6.200.000 6.500.000 Otros 48.131.000 45.973.000 51.900.000 40.320.000 TOTAL 611.019.000 683.275.000 678.007.000 642.890.000 *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA
TRIGO - Unión Europea (en toneladas) 2009-2008 2009-2010 2010-2011* Francia 39.010.000 38.330.000 38.200.000 Alemania 25.990.000 25.180.000 23.900.000 Reino Unido 17.230.000 14.080.000 14.850.000 Polonia 9.280.000 9.790.000 9.200.000 España 6.830.000 4.750.000 5.500.000 Italia 9.400.000 6.140.000 6.700.000 Dinamarca 5.030.000 6.000.000 5.500.000 Hungría 5.620.000 4.400.000 3.800.000 Rumania 7.560.000 5.300.000 6.000.000 Bulgaria 4.630.000 3.980.000 3.800.000 TOTAL 151.120.000 138.060.000 136.260.000 *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA Los efectos de la sequía A principios de 2010 se esperaba un año sin mayores sobresaltos para el mercado del trigo, con una producción estable. Sin embargo, la sequía que afectó fuertemente a Rusia y otros países de Europa del Este y Asia cambió todos los pronósticos. Como puede verse en la primera tabla, la producción mundial 2010/2011 sufrirá una disminución cercana a los 35.000.000 de toneladas respecto a la campaña previa. Rusia es uno de los más afectados. De las 61.700.000 toneladas de 2009/2010 pasará a 42.000.000 toneladas.
Producción en los países afectados Algunos países, como Rusia y Ucrania, redujeron tanto su producción que optaron por limitar las ventas externas de trigo. Las mermas en las cantidades obtenidas y las restricciones a las exportaciones impactaron en las cotizaciones y cambiaron el panorama del mercado.
Consumo El trigo se destina principalmente a la alimentación humana, aunque dependiendo de la calidad y el precio también puede ser utilizado para animales. En los primeros puestos del ranking de consumidores, se encuentran varios países donde el cereal se utiliza con ambos propósitos, tal es el caso de China, India, Rusia y Estados Unidos. Los mayores productores suelen ser también fuertes consumidores de este grano. En las últimas campañas, por diferentes factores, el consumo mundial aumentó, mientras que la producción sufrió un retroceso. Esta situación afecta los stocks finales y las cotizaciones. Principales consumidores de trigo (en toneladas) 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011* Unión Europea 116.535.000 127.500.000 125.000.000 123.000.000 China 106.000.000 105.500.000 107.000.000 107.800.000 India 76.423.000 70.924.000 78.201.000 82.435.000 Estados Unidos 28.614.000 34.293.000 30.932.000 32.550.000 Rusia 37.650.000 38.900.000 42.000.000 48.000.000 Pakistán 22.400.000 22.800.000 23.200.000 24.200.000 Egipto 15.800.000 17.200.000 17.900.000 18.400.000 Turquía 16.800.000 16.900.000 17.100.000 17.200.000 Ucrania 12.300.000 11.900.000 13.300.000 11.600.000 Brasil 10.300.000 10.700.000 10.800.000 10.800.000 TOTAL 616.682.000 642.304.000 652.630.000 665.790.000 *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA
Exportación e importación Principales exportadores de trigo (en toneladas) 2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011* Estados Unidos 34.328.000 27.291.000 24.175.000 34.000.000 Unión Europea 12.271.000 25.318.000 21.500.000 22.000.000 Canadá 16.561.000 18.583.000 18.500.000 17.500.000 Rusia 12.552.000 18.393.000 18.500.000 4.000.000 Australia 7.449.000 13.452.000 13.700.000 15.500.000 Ucrania 1.236.000 13.037.000 9.300.000 6.000.000 Kazajistán 8.181.000 5.701.000 7.800.000 6.000.000 Argentina 10.246.000 8.627.000 5.200.000 8.000.000 Turquía 1.763.000 2.342.000 4.274.000 3.000.000 TOTAL 116.425.000 143.201.000 134.284.000 126.707.000 *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA Las exportaciones de trigo se encuentran bastante concentradas. La Unión Europea, junto con Estados Unidos, Canadá, Rusia, Australia y Argentina, representan más del 70% de las ventas totales. Por eso, cuando uno de los principales exportadores limita su oferta, como es el caso de Rusia este año, las repercusiones en los mercados son más fuertes. Principales importadores de trigo (en toneladas) 2010-2011* 2009-2010 2008-2009 2007-2008 Egipto 9.800.000 10.300.000 9.900.000 7.700.000 Brasil 6.500.000 6.667.000 6.762.000 7.076.000 Indonesia 5.500.000 5.364.000 5.419.000 5.227.000 Unión Europea 5.500.000 5.480.000 7.737.000 6.933.000 Algeria 5.300.000 5.167.000 6.350.000 5.904.000 Japón 5.200.000 5.502.000 5.156.000 5.701.000 Nigeria 4.000.000 4.079.000 3.550.000 2.633.000 Corea del Sur 3.600.000 4.470.000 3.371.000 3.092.000 Irak 3.600.000 3.907.000 3.879.000 3.429.000 Marruecos 3.600.000 2.304.000 3.759.000 4.192.000 México 3.300.000 3.196.000 3.342.000 3.136.000 TOTAL 126.707.000 134.284.000 143.201.000 116.425.000 *Proyección noviembre 2010 Fuente: USDA
Las importaciones, en cambio, están más atomizadas. Entre los países compradores sobresalen Egipto, que se inclina hacia los países del hemisferio Norte para abastecerse, y Brasil, que recurre principalmente al trigo argentino. Expectativas de mercado El trigo es un cereal que requiere determinadas condiciones climáticas para su correcto cultivo y cosecha, por lo cual la producción se ve fácilmente afectada por factores como las sequías o las lluvias en exceso. La merma en las cantidades obtenidas por Rusia, uno de los más importantes productores y exportadores, es la prueba más reciente con claras consecuencias en los precios internacionales. La relación existencias/consumo es determinante en las cotizaciones, pero también influyen otros factores como el comportamiento de otros granos y las fluctuaciones del dólar, afectado a su vez por el sector energético y las expectativas mundiales de expansión o contracción económica. En noviembre, el informe mensual del USDA sobre previsiones de cosecha estimó la producción mundial en 642.890.000 toneladas. La estimación aumentó en 1.500.000 toneladas respecto de la de octubre, pero aún así representa cerca de 40.000.000 toneladas menos que en las dos anteriores campañas. Los pronósticos para las producciones de Australia y Sudamérica son alentadores, aunque no alcanzan a compensar las pérdidas en Rusia y otros países de Europa del Este y Asia, teniendo en cuenta que también se espera que el consumo de China, India y Corea, entre otros, aumente. Así, las existencias de final de campaña se reducen 2.200.000 toneladas en comparación con las previsiones de octubre, llegando a 172.510.000 toneladas (22.900.000 toneladas menos que en 2009/10). Con la cosecha rusa casi terminada, los guarismos dados a conocer por el Gobierno de ese país no difieren sustancialmente con los de USDA. Rusia deja entonces un vacío en el mercado. Estados Unidos y Europa ocupan principalmente ese espacio libre. La Oficina Francesa Interprofesional de los Grandes Cultivos (Onigc) informó que hasta noviembre la Unión Europea expidió licencias de exportación por 8.300.000 toneladas de trigo blando, frente a las 6.200.000 toneladas del mismo periodo del anterior ciclo. Francia resultó uno de los países más beneficiados: durante esta temporada tiene previsto exportar 11.000.000 toneladas. Con este panorama, ahora la mirada está puesta en el resto de los países productores y en el comportamiento de la demanda. Las condiciones de lluvias para el trigo de invierno en Estados Unidos son estas semanas uno de los factores de mayor influencia en las cotizaciones. El comportamiento del dólar, por su parte, contribuyó a reducir los precios. La firmeza frente al euro empuja las cotizaciones a la baja al limitar la competitividad del trigo estadounidense. Otro aspecto a tener en cuenta son las medidas que podría tomar China para contener a la inflación, con posibles consecuencias en los mercados.
Algunos analistas vislumbran que los buenos precios se traducirán en una mayor cantidad de hectáreas implantadas. En ese caso, las subas en las cotizaciones deberían limitarse y no llegar a formar una burbuja como sucedió en 2008. Aunque esto no dependerá sólo del trigo, sino también de las fluctuaciones de la soja y el maíz, entre otros. Evolución de precios Precios Chicago Fuente: Reuters Como puede verse en el gráfico precedente, los precios en el mercado de Chicago comenzaron a caer antes de que estallara la crisis financiera en octubre de 2008. La recuperación comenzó a principios de 2010 y se profundizó en julio, con las restricciones a las exportaciones rusas y ucranianas. Todavía no se alcanzaron los picos de comienzos de 2008. Sin embargo, tomando en cuenta un período mayor de tiempo, los precios de trigo siguen estando caros. La Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) asegura que, si bien las tendencias de cada mercado varían año a año, al tomar una imagen más amplia el precio de los alimentos sube y estos se hacen cada vez menos accesibles para la población mundial.
Consideraciones finales La complejidad principal del mercado de trigo radica en la importancia que tiene como alimento en diferentes países y culturas. La demanda aumenta al ritmo en que crece la población, lo que la hace muy fluctuante. Asimismo, las cifras de expansión o contracción económica, que inciden sobre todos los commodities de alimentos y energía, pujan al precio internacional de este grano harinero quizás antes incluso que a la soja o el maíz, dada la vulnerabilidad que posee el cultivo en sí mismo y su condición estratégica para la canasta básica de alimentos. En ese contexto, la oportunidad económica consiste en pensar que el consumo de trigo no se detiene. El mercado siempre va a necesitar de este grano y lo demandará con la misma fuerza con que aumenta la población mundial, fuerza expandida además por la occidentalización e industrialización de la dieta asiática. La crítica que por estos días se hace a la política oficial argentina tiene que ver con los cupos exportables, que desde el sector de las patronales agrícolas es visto como un serio limitante. Sin embargo, la raigambre cultural y alimentaria que tiene el trigo en la Argentina hace indispensable que se garantice el consumo interno, ya que el caso contrario generaría un malestar difícil de sobrellevar. Pueden existir soluciones alternativas al modelo actualmente en funcionamiento, pero toda decisión que se tome debe proteger el abastecimiento.
Fuentes USDA http://www.usda.gov/wps/portal/usda/usdahome Bloomberg http://www.bloomberg.com/ Reuters http://www.reuters.com/ FAO http://www.fao.org/index_es.htm BCR http://www.bcr.com.ar/default.aspx