Macroeconomía estudia la estructura, rendimiento y comportamiento de la economía a nivel agregado. La preocupación central de la macroeconomía es analizar, y tratar de entender, los principales determinantes de las tendencias agregadas de la economía con respecto a la producción total de bienes y servicios (PBI), desempleo, inflación y transacciones internacionales. En particular, el análisis macroeconómico busca explicar las causas y consecuencias de las fluctuaciones de corto plazo del PBI (el ciclo económico) y los principales determinantes de la evolución de largo plazo del PBI (crecimiento económico). Por lo tanto, trata de responder algunas de las preguntas más importantes dentro de las ciencias económicas. Cuáles son los causantes de las recesiones y las expansiones? Por qué hay desempleo, y que factores determinan su magnitud? Por qué las economías sufren crisis económicas de manera recurrente? Cuáles son los causantes de la inflación? Cómo afectan las políticas públicas la producción, el desempleo, la inflación y el crecimiento económico? Porque hay algunos países que son ricos y otros que son pobres? Porque crecen los países? El objetivo fundamental de esta asignatura es introducir al alumno al estudio de la macroeconomía a un nivel avanzado. Nos centraremos en analizar las cuestiones de corto plazo, y no abarcaremos cuestiones de largo plazo. Por eso, presentaremos y analizaremos las teorías más importantes que tratan de responder las preguntas relacionadas con las fluctuaciones agregadas de la economía. También analizaremos el rol del estado en el manejo macroeconómico y las políticas públicas destinadas a influenciar dichas fluctuaciones agregadas. Además, analizaremos distintas teorías que tratan de explicar la ocurrencia de crisis económicas. Profesor: Alfredo Schclarek; e-mail: alfredo@eco.unc.edu.ar; teléfono: 4334089 int. 339; celular: 0351-156 88 00 78; pagina web: www.cbaeconomia.com Textos básicos: Romer, David. (2006). Macroeconomía Avanzada, tercera edición, McGraw-Hill Interamericana. Leijonhufvud, Axel. (2006). Organización e inestabilidad económica: ensayos elegidos, primera edición, Temas Grupo Editorial. Lecturas: Tema 1: Los ciclos largos en las visiones económicas Leijonhufvud, Cap. 1 y 7 Colander, David et al. (2009) The Financial Crisis and the Systemic Failure of Academic Economics Dahlem Report Econ Crisis 021809. http://www.ifw-members.ifwkiel.de/publications/the-financial-crisis-and-the-systemic-failure-of-academiceconomics/kwp_1489_colanderetalfinancial%20crisis.pdf 1
Tema 2: Ciclos económicos reales Romer, Cap. 4: 4.1-4.5, 4.10 (solo objeciones) Leijonhufvud, Cap. 2 Tema 3: Teorías Keynesianas tradicionales sobre las fluctuaciones Romer, Cap. 5: 5.1, 5.3-5.4 Tema 4: Fundaciones microeconómicas de ajustes nominales incompletos Romer, Cap. 6: 6.1-6.3 Tema 5: La conexión Wicksell: variaciones sobre un tema Marshall: Leijonhufvud, Cap. 2 Leijonhufvud, Axel. (2006) "Marshall on Market Adjustment", http://wwwceel.economia.unitn.it/staff/leijonhufvud/files/axel1.pdf Teorías sobre la tasa de interés: Preferencias por la liquidez vs. Fondos prestables Leijonhufvud, Cap. 4: VII Romer, Cap. 5: 5.1 La conexión Wicksell: variaciones sobre un tema Leijonhufvud, Cap. 4: I, IV-VII Fallas de demanda efectiva Leijonhufvud, Cap. 5 Tema 6: Crisis macroeconómicas Minsky, Hyman. (1992). The Financial Instability Hypothesis The Jerome Levy Economics Institute Working Paper No. 74. http://ideas.repec.org/p/lev/wrkpap/74.html Leijonhufvud, Cap. 9 y 10 Frenkel, Roberto and Martin Rapetti. (2009). A Developing Country View of the Current Global Crisis: What Should Not Be Forgotten and What Should Be Done Cambridge Journal of Economics, 33 (685-702). http://econ.anadolu.edu.tr/fullpapers/frenkel_econanadolu2009.pdf Schclarek, Alfredo. (2009) Crisis Financiera Mundial Presentación Power Point http://www.cbaeconomia.com/crisis financiera mundial.pdf Evaluación: 2
Durante el curso habrá un ejercicio obligatorio a realizar en grupo (2 a 3 personas). También habrá un par de seminarios de asistencia obligatoria. La idea de estos seminarios es invitar a otros macroeconomístas a exponer determinados temas de su especialidad. Finalmente, habrá un examen final escrito. La nota final de la materia será determinada teniendo en cuenta el ejercicio obligatorio (30%), la asistencia a los seminarios obligatorios (10%) y el examen final (60%). Ejercicio obligatorio Leer Daniel Heymann (2007) Desarrollos y alternativas: algunas perspectivas del análisis macroeconómico en Progresos en Macroeconomía Asociación Argentina de Economía Política. Escribir un referato y/o reseña de entre 7 y 10 páginas sobre este trabajo. Esta incluso permitido escribir un análisis que profundice alguna de los temas tocados por el trabajo de Heymann (2007). Ejemplos de temas tocados en años anteriores: a) crisis y burbujas financieras; b) el supuesto del individuo representativo y las expectativas racionales; c) el supuesto de las expectativas racionales; d) la economía del comportamiento (Behavioral Economics); e) las distintas escuelas macroeconómicas; f) las desventajas de las expectativas racionales y características de los evolucionistas; g) las características del modelo basado en agentes; h) la teoría macroeconómica clásica y otras visiones alternativas. Cronograma: Tema 1: 20/4 Tema 2: 27/4, 4/5 y 11/5 Tema 3: 18/5 Tema 4: 8/6 y 22/6 Tema 5: 29/6, 20/7 y 27/7 Tema 6: 3/8, 10/8 y 17/8 Textos no obligatorios de profundización: Leijonhufvud, Cap. 3, 6, 11, 12, 16 y 17 Romer, Cap. 6, 7, 8, 9, 10 y 11 Liquidez y crisis: Bengt Holmstrom and Jean Tirole (1998) Private and Public Supply of Liquidity Journal of Political Economy Vol. 106 No. 1. http://www.nber.org/papers/w5817 Bengt Holmstrom and Jean Tirole (2000) Liquidity and Risk Management Journal of Money, Credit and Banking Vol. 32, No. 3. Alfredo Schclarek (2007) Diversificación industrial, desarrollo financiero e inversiones productivas Ensayos Económicos No. 48 Banco Central de la Republica Argentina. http://www.bcra.gov.ar/pdfs/investigaciones/premio%20anualie%20diversificacion%20indust rial.pdf 3
Douglas W. Diamond (2007) Banks and Liquidity Creation: A Simple Exposition of the Diamond-Dybvig Model Economic Quarterly Vol. 93 No. 2. http://www.richmondfed.org/publications/research/economic_quarterly/2007/spring/pdf/diamon d.pdf Douglas W. Diamond and Philip Dybvig (1983) Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity Journal of Political Economy Vol. 91. http://www.minneapolisfed.org/research/qr/qr2412.pdf Morris, Stephen & Shin, Hyun Song, 1998. "Unique Equilibrium in a Model of Self-Fulfilling Currency Attacks," American Economic Review, American Economic Association, vol. 88(3). http://hyunsongshin.org/www/unique.pdf Morris, Stephen & Shin, Hyun Song, 2000. Rethinking Multiple Equilibria in Macroeconomic Modelling, Cowles Foundation Discussion Papers 1260 http://hyunsongshin.org/www/nber.pdf Kiyotaki, Nobuhiro y John Moore, 2008. Liquidity, Business Cycles, and Monetary Policy Working Paper http://www.princeton.edu/~kiyotaki/papers/chikm6-1.pdf Kiyotaki, Nobuhiro y John Moore, 1997. Credit Cycles, Journal of Political Economy, Vol. 105, No. 2, pp. 211-248. http://www.nber.org/papers/w5083.pdf Allen, Franklin and Douglas Gale, 1998. Optimal Financial Crises, Journal of Finance, Vol. 53, No. 4, pp. 1245-1284. http://finance.wharton.upenn.edu/~allenf/download/vita/optimal.pdf NeoKeynesianos: Michael Woodford (2003). Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy, Princeton University Press, 2003. Macroeconomia dinámica: Lars Ljungqvist and Thomas Sargent (2004) Recursive Macroeconomic Theory, 2nd edition MIT press, September 2004. Macroeconomia Internacional: Maurice Obstfeld and Kenneth S. Rogoff (1996) Foundations of International Macroeconomics The MIT Press (September 12, 1996) Crisis: 4
Leijonhufvud, Axel (2009) Two Systemic Problems Policy Insight No. 29, Centre for Economic Policy Research, January 2009. http://www.cepr.org/pubs/policyinsights/policyinsight29.pdf Leijonhufvud, Axel (2008) Keynes and the Crisis Policy Insight No. 23, Centre for Economic Policy Research, May 2008. http://www.cepr.org/pubs/policyinsights/policyinsight23.pdf Leijonhufvud, Axel (2007) Monetary and Financial Instability Policy Insight No. 14, Centre for Economic Policy Research, October 2007. http://www.cepr.org/pubs/policyinsights/policyinsight14.pdf 5