Problema 1 Enunciado: Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa dedicada a la fabricación de pan y dulces: NO CORRIENTE ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Inmovilizado material 619.000 Fondos propios 334.400 Maquinaria 140.100 Capital social 304.400 Construcciones 478.900 Reservas 30.000 PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo plazo 207.800 Deudas con entid. de crédito 207.800 CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Existencias 13.100 Deudas a corto plazo 105.700 Existencias 13.100 Proveedores 105.700 Deudores comerciales Clientes 8.400 8.400 Efectivo 7.400 Bancos 6.100 Caja 1.300 TOTAL ACTIVO 647.900 TOTAL P. NETO Y PASIVO 647.900 Se pide: 1. Explicar la situación financiera de la empresa a corto plazo. 2. Calcular la ratio de financiación del inmovilizado y explicar el resultado.
Primer paso A. Lectura comprensiva de la primera pregunta: 1. Explicar la situación financiera de la empresa a corto plazo. Para analizar la situación financiera de la empresa a corto plazo se puede utilizar el Fondo de Maniobra y los ratios de solvencia, liquidez y disponibilidad. B. Elaboración de la respuesta: FM = Activo corriente Pasivo corriente FM = 28.900 105.700 FM = 76.800 El Fondo de Maniobra es negativo, esto significa que la empresa tiene que devolver a corto plazo una cantidad de dinero superior a la que puede generar a corto plazo. Si esta situación no varía la empresa puede entrar en una situación de suspensión de pagos lo cual puede tener consecuencias judiciales. Activo corriente 28.900 Solvencia = 0, 27 Pasivo corriente 105.700 (El valor óptimo se sitúa entre 1,5 y 2) Deudores Efectivo 8.400 7400 Liquidez = 0, 15 Pasivo corriente 105.700 (Valor óptimo entre 0,75 y 1) Efectivo 7.400 Disponibilidad = 0, 07 Pasivo corriente 105.700 (Valor óptimo entre 0,1 y 0,3) Los resultados de estos tres ratios corroboran los problemas que tiene la empresa para poder afrontar sus deudas a corto plazo. Segundo paso: A. Lectura comprensiva de la segunda pregunta: 2. Calcular la ratio de financiación del inmovilizado y explicar el resultado.
La ratio de financiación del inmovilizado relaciona el inmovilizado con los capitales permanentes. Se recomiendan valores inferiores a la unidad, esto significaría que el Activo no corriente está cubierto con Patrimonio neto o Pasivo no corriente, también que el fondo de maniobra. B. Elaboración de la respuesta: Activo no corriente 619.000 Financiación del inmovilizado = = 1,14 P. Neto Pasivo no corriente 542.200 Este resultado, superior a la unidad, significa que el Activo no corriente no está cubierto en su totalidad por capitales permanentes (Patrimonio Neto y Pasivo no corriente), por ello, el Fondo de Maniobra estudiado en la anterior pregunta es también negativo. La empresa está financiando parte de su inmovilizado con préstamos a corto plazo.
Problema 2 Enunciado: Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO Inmovilizado intang. 30.000 Fondos propios 109.500 Propiedad industrial 30.000 Capital social 74.500 Inmovilizado mat. 99.500 Reservas 22.500 Equipos proc. Inform. 34.500 P y G (Beneficio) 7.500 Mobiliario 45.000 Maquinaria 20.000 PASIVO NO CORRIENTE 45.500 Deudas a largo plazo 45.500 CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 35.000 Existencias 9.000 Deudas a corto plazo 12.000 Existencias 9.000 Proveedores 18.000 Deudores comerciales Clientes 28.500 Efectivo 18.000 Bancos 15.000 Caja 3.000 28.500 Anticipos de clientes 5.000 TOTAL ACTIVO 185.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 185.000 Se pide: 3. Indicar en qué situación de equilibrio/desequilibrio patrimonial se halla la empresa. Elaborar la representación gráfica. 4. Explicar el significado de los resultados obtenidos en la pregunta anterior.
Lectura comprensiva de la primera pregunta: 1. Indicar en qué situación de equilibrio/desequilibrio patrimonial se halla la empresa. Elaborar la representación gráfica. Para analizar la situación de equilibrio o desequilibrio patrimonial en la que se halla la empresa, se puede calcular el porcentaje que representa cada masa patrimonial respecto del total. Los porcentajes se calculan dividiendo cada masa patrimonial por el total del Activo o del Patrimonio Neto y Pasivo y multiplicando por 100. A partir del gráfico, puede comprobarse cuál es el peso relativo del Activo no corriente respecto del Activo corriente; y en el Patrimonio Neto y Pasivo, que importancia tiene el Pasivo corriente (deudas a corto plazo), además del peso que tienen el resto de las masas patrimoniales. También es importante para valorar la situación de equilibrio de la empresa calcular el Fondo de Maniobra.
B. Elaboración de la respuesta: Estructura del balance en porcentajes: Activo no corriente = 70% Activo corriente = 30% (Existencias = 5%; Deudores = 15%; Efectivo = 10%) Patrimonio Neto = 59% Pasivo no corriente = 25% Patrimonio Neto + Pasivo no corriente = 84% Pasivo corriente = 19% Fondo de maniobra: FM = Activo corriente Pasivo corriente FM = 55.500 35.000 FM = 20.500 Representación gráfica:
A. Lectura comprensiva de la segunda pregunta: 2. Explicar el significado de los resultados obtenidos en la pregunta anterior. Todos los resultados obtenidos deben ser explicados, como en la primera pregunta sólo se obtuvieron los porcentajes y se calculó el Fondo de Maniobra, ahora es necesario interpretar esos datos. B. Elaboración de la respuesta: En relación al equilibrio patrimonial hay que destacar que la situación de la empresa es buena. Las razones son las siguientes: - Todo el Activo no corriente está financiado con Patrimonio neto y Pasivo no corriente, es decir, con capitales permanentes. De este modo la empresa consigue una buena relación entre el plazo de permanencia de los activos y el plazo en el que deben ser devueltos los fondos utilizados para financiarlos. - El Activo corriente es mayor que el Pasivo corriente, esto indica que una parte del Activo corriente se está financiando con Patrimonio neto o con Pasivo no corriente, esto es el Fondo de Maniobra también denominado fondo de rotación o capital corriente. Cuando el Fondo de Maniobra es positivo, como en este caso, significa que la empresa puede afrontar las deudas representadas en el Pasivo corriente (antes de un año) con su Activo corriente (activos que se han de convertir en dinero antes de un año). La empresa no tiene problemas financieros a corto plazo.
Problema 3 Enunciado: De la contabilidad de una empresa se han extraído las siguientes cuentas valoradas en euros y ordenadas alfabéticamente: Acreedores por prestación de servicios 240.000 Anticipos a proveedores 27.000 Anticipos de clientes 15.000 Amortización acumulada del inmov. material 28.500 Aplicaciones informáticas 21.000 Bancos 20.000 Caja 4.500 Capital social 90.000 Clientes 22.500 Construcciones 105.000 Deudas a corto plazo 32.000 Deudores 63.000 Efectos a pagar a largo plazo 7.500 Existencias 43.500 Hacienda Pública acreedora 40.000 Inversiones financieras temporales 165.000 Maquinaria 75.000 Pérdidas y Ganancias? Propiedad industrial 24.000 Proveedores de inmovilizado a largo plazo 68.000 Reserva legal 18.000 Se pide: Elaborar el balance agrupando todos los elementos en masas patrimoniales y calcular el valor correspondiente a las Pérdidas y Ganancias determinando si la empresa obtiene beneficios o pérdidas. Lectura comprensiva del enunciado e identificación de las cuentas: Antes de elaborar el balance, es conveniente identificar las cuentas escribiendo A (Activo), N (Patrimonio Neto) y P (Pasivo) junto a ella. Para realizarlo sólo es necesario que el alumno recuerde el significado de Activo, Patrimonio Neto y Pasivo para, tras comprender la definición de cada cuenta, ubicarla donde corresponda. Sólo podrían plantear problemas las siguientes cuentas: Amortización acumulada es la expresión contable de la distribución en el tiempo de las inversiones en inmovilizado por su utilización prevista en el proceso productivo, es una corrección del valor por la depreciación del inmovilizado. Figura en el Activo del balance minorando la inversión.
Anticipos a proveedores son entregas a proveedores, normalmente en efectivo, en concepto de a cuenta de suministros futuros. Figuran en el Activo corriente, en el epígrafe de Existencias. Anticipos de clientes son entregas que realizan los clientes, normalmente en efectivo, en concepto de a cuenta de suministros futuros. Esta cuenta figura en el Pasivo corriente del Balance, en el grupo de Acreedores comerciales como un exigible a corto plazo. P. Acreedores por prestación de servicios 240.000 A. Anticipos a proveedores 27.000 P. Anticipos de clientes 15.000 (A). Amortización acumulada 28.500 A. Aplicaciones informáticas 21.000 A. Bancos 20.000 A. Caja 4.500 N. Capital social 90.000 A. Clientes 22.500 A. Construcciones 105.000 P. Deudas a corto plazo 32.000 A. Deudores 63.000 P. Efectos a pagar a largo plazo 7.500 A. Existencias 43.500 P. Hacienda Pública acreedora 40.000 A. Inversiones financieras temporales 165.000 A. Maquinaria 75.000 N. Pérdidas y Ganancias? A. Propiedad industrial 24.000 P. Proveedores de inmovilizado a largo plazo 68.000 N. Reserva legal 18.000
B. Reproducción esquemática de la estructura del balance: ACTIVO P. NETO Y PASIVO A) ACTIVO NO CORRIENTE A) PATRIMONIO NETO I. Inmovilizado intangible I. Fondos propios II. Inmovilizado material B) PASIVO NO CORRIENTE I. Deudas a largo plazo B) ACTIVO CORRIENTE C) PASIVO CORRIENTE I. Existencias I. Deudas acorto plazo II. Deudores comerciales III. Efectivo TOTAL ACTIVO TOTAL P. NETO Y PASIVO Es importante que, antes de elaborar el balance, el alumno reproduzca la estructura del balance en masas patrimoniales. De este modo no sólo será más sencillo contestar la pregunta, sino que también irá memorizando este modelo.
C. Elaboración de la respuesta: Para calcular el valor de la cuenta de Pérdidas y Ganancias es necesario elaborar el balance, una vez hecho el valor de esta cuenta se determina por la diferencia entre el Activo por un lado y, por otro, el Neto y el Pasivo. Al sumar más el Activo, como es este caso, el valor de Pérdidas y Ganancias es positivo, lo cual significa que la empresa ha obtenido beneficios. En el caso de que el Patrimonio Neto y el Pasivo sumaran más que el Activo, el valor de la cuenta de PyG sería negativo, lo cual indicaría que la empresa tiene pérdidas. NO CORRIENTE ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Inmovilizado intangible 45.000 Fondos propios 139.000 Propiedad industrial 24.000 Capital social 90.000 Aplicaciones informáticas 21.000 Reservas 18.000 Inmovilizado material 151.500 P y G (Beneficio) 31.500 Construcciones 105.000 Maquinaria 75.000 PASIVO NO CORRIENTE Amortización acumulada (28.500) Deudas a largo plazo 75.500 Proveedores largo plazo 68.000 CORRIENTE Efectos a pagar.lp. 7.500 Existencias 70.500 Existencias 43.500 PASIVO CORRIENTE Anticipos a proveedores 27.000 Deudas a corto plazo 327.000 Deudores comerciales 85.500 Acreed. prestación servicios 240.000 Clientes 22.500 Deudas a corto plazo 32.000 Deudores 63.000 Anticipos de clientes 15.000 Inversiones fcras. corto plazo Inversiones fcras. temp. 165.000 Efectivo 24.500 Bancos 20.000 Caja 4.500 165.000 Hacienda Pública acreed. 40.000 TOTAL ACTIVO 542.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 542.000
Problema 4 Enunciado: Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO Inmovilizado intangible 4.000 Fondos propios 200.700 Aplicaciones informáticas 4.000 Capital social 90.000 Inmovilizado material 293.000 Reserva legal 30.000 Terrenos 50.000 P y G (Beneficio) 80.700 Inmuebles 180.000 Maquinaria 6.000 PASIVO NO CORRIENTE Elementos transporte 30.000 Deudas a largo plazo 140.000 Mobiliario 7.000 Deudas LP con ent. Crédito 104.000 Equipo informático 45.000 Acreedores por arrend. fcro. 6.000 Amortización acumulada (25.000) Acreedores 30.000 CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Existencias 7.300 Deudas a corto plazo 38.600 Existencias 7.300 Deudas con entidad. crédito 27.000 Deudores comerciales 67.500 Acreedores CP 5.500 Clientes 39.000 Proveedores 2.700 Clientes, efectos a cobrar 28.500 Org. Seg. Soc. acreedores 1.800 Efectivo 7.500 Hacienda Pública acreed. 1.600 Bancos 6.000 Caja 1.500 TOTAL ACTIVO 379.300 TOTAL P. NETO Y PASIVO 379.300
Se pide: Calcular el Fondo de Maniobra y explicar el resultado. Calcular los ratios siguientes y comentar su significado: - (Efectivo + Deudores + Existencias) / Pasivo corriente - Fondos propios / Pasivo Total - Activo no corriente / (P. Neto + Pasivo no corriente) 1. Calcular el Fondo de Maniobra y explicar el resultado. Fondo de Maniobra = Activo corriente Pasivo corriente FM = 82.300 38.600 = 43.700 El Fondo de maniobra es positivo ya que el Activo corriente es superior al Pasivo corriente, esto significa que la empresa no tiene problemas financieros a corto plazo pues tiene capacidad para devolver sus deudas. Ésta es la situación considerada normal. 2. Calcular los ratios siguientes y comentar su significado: - (Efectivo + Deudores + Existencias) / Pasivo corriente Éste es el ratio de solvencia. Para que no haya problemas de liquidez el valor debe estar entre 1,5 y 2. Liquidez = 82.300 / 38.600 = 2,1 En este caso la empresa no tiene problemas de liquidez, esto significa que el activo corriente es mayor que el exigible a corto plazo por lo que puede afrontar sus deudas. - Fondos propios / Pasivo total Éste es el ratio de autonomía financiera. La autonomía será mayor cuanto mayor sea el cociente, es decir, la empresa será menos dependiente de sus acreedores. Autonomía financiera = Patrimonio neto / Pasivo total Autonomía financiera = 200.700 / 178.600 = 1,12 Este valor significa que la empresa goza de autonomía financiera, su patrimonio neto supera el valor del total de las deudas. - Activo no corriente / (P. Neto + Pasivo no corriente) Este ratio indica cómo se produce la financiación del inmovilizado. Relaciona el inmovilizado con los capitales permanentes. En este caso es conveniente que el valor sea inferior a la unidad; cuando se cumple esta condición, se comprueba no sólo que el activo no corriente está cubierto con fondos propios y con pasivo no corriente, sino también que existe un fondo de maniobra positivo.
Financiación del inmovilizado = Activo no corriente / (P.Neto + Pasivo no corriente) Financiación del inmovilizado = 297.000 / 340.700 = 0,87
Problema 5 Enunciado: Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO Inmovilizado material 95.000 Fondos Propios 101.000 Terrenos 10.000 Capital social 91.000 Edificios 40.000 Reservas Estatutarias 10.000 Mobiliario 9.000 Maquinaria 36.000 PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo plazo 11.000 Préstamo a largo plazo 11.000 CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Existencias 20.000 Deudas a corto plazo 8.000 Mercaderías 20.000 Proveedores 8.000 Deudores comerciales 2.000 Clientes 2.000 Efectivo 3.000 Bancos 2.000 Caja 1.000 Se pide: TOTAL ACTIVO 120.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 120.000 1. Cuál es la situación de liquidez de la empresa tanto a corto plazo como a largo plazo? 2. Teniendo en cuenta que se ha producido un beneficio de 8.000 u.m., que el importe de los gastos e intereses ascienden a 400 u.m. y que se encuentra exenta del impuesto de sociedades a cuánto ascendería la rentabilidad económica y financiera? Explicar la diferencia entre ambos conceptos.
1. Cuál es la situación de liquidez de la empresa tanto a corto plazo como a largo plazo? La liquidez a corto plazo o solvencia se establece por relación entre el Activo corriente y las deudas a corto plazo o Pasivo corriente. Para que no haya problemas de liquidez el resultado de esta ratio ha de ser entre 1,5 y 2; es decir, el Activo corriente ha de ser mayor que las Deudas a corto plazo. En este caso la situación de la empresa es muy buena. Solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente Solvencia = 25.000 / 8.000 = 3,1 La liquidez (Acid Test) relaciona el Activo corriente, sin tener en cuenta las Existencias, con el Pasivo corriente. El valor óptimo se sitúa entre 0,75 y 1. Esta ratio verifica la capacidad que tiene la empresa para devolver sus deudas a corto plazo bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias que son la parte menos líquida del Activo corriente. Liquidez = 5.000 / 8.000 = 0,6 El resultado no es en este caso excesivamente bueno, está bastante por debajo de la unidad, lo que significa que la empresa carece de efectivo para afrontar los pagos inmediatos. La disponibilidad relaciona el Efectivo con el Pasivo corriente. El valor óptimo está entre 0,1 y 0,3. Indica la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a las deudas más inmediatas. Disponibilidad = 3.000 / 8.000 = 0,37 Este valor es excesivamente bajo, lo cual indica que la empresa puede tener problemas con los acreedores a corto plazo. Para verificar que la empresa tiene, a largo plazo, inversiones que le permiten hacer frente a sus deudas se utiliza la ratio de rigidez que relaciona el Activo no corriente con el Pasivo no corriente o Deudas a largo plazo. Su valor óptimo debe ser mayor que la unidad. Rigidez = Activo no corriente / Pasivo no corriente Rigidez = 95.000 / 11.000 = 8,6 2. Teniendo en cuenta que se ha producido un beneficio de 8.000 u.m., que el importe de los gastos e intereses ascienden a 400 u.m. y que se encuentra exenta del impuesto de sociedades a cuánto ascendería la rentabilidad económica y financiera? Explicar la diferencia entre ambos conceptos. La rentabilidad económica relaciona el Resultado de Explotación (Beneficio B. A. I. I. antes de intereses e impuestos) con la totalidad del Activo: AT..
Determina el rendimiento que se obtiene de los activos empleados en las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta quién está financiando las operaciones. B.A.I.I. = Beneficio + intereses + impuesto sobre el beneficio Como esta empresa está exenta del pago del impuesto de sociedades B.A.I.I. = 8.000 + 400 8.400 Y la rentabilidad económica será = 0, 07 120.000 Si el resultado lo pasamos a tantos por cien, significa que por cada 100 euros invertidos en activos de la empresa, se obtienen 7. La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto con los fondos propios: B. N. F. P. Determina la remuneración neta que puede ofrecerse a los capitales de la empresa. 8.000 Rentabilidad financiera = 0, 079 101.000 El resultado significa que por cada 100 euros invertidos en recursos propios se obtienen 8.
Problema 6 Enunciado: Teniendo en cuenta el balance que presenta a final de año una empresa: ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO NO CORRIENTE 220.000 PATRIMONIO NETO 220.000 Inmovilizado material Fondos propios Terrenos 80.000 Capital 100.000 Construcciones 120.000 Reservas 120.000 Maquinaria 12.000 Mobiliario 8.000 PASIVO NO CORRIENTE 120.000 Deudas a largo plazo Deudas a largo plazo 120.000 CORRIENTE 144.000 PASIVO CORRIENTE 24.000 Deudas a corto plazo Existencias Mercaderías 80.000 Deudas ent. cdto., corto plazo 8.000 Deudores comerciales Proveedores 16.000 Clientes 40.000 Efectivo Bancos 24.000 TOTAL ACTIVO 364.000 TOTAL P. NETO Y PASIVO 364.000 Se pide: 3. Calcular el fondo de maniobra (capital corriente) de esta empresa e interpretar el resultado obtenido. 4. Calcular los ratios de tesorería, liquidez, endeudamiento total e inmovilización. Valorar los resultados obtenidos 5. Determinar la rentabilidad económica y financiera obtenida por la empresa, teniendo en cuenta que en el último ejercicio obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 12.000 euros, que los pagos realizados en concepto de intereses ascendieron a 7.800 euros y los impuestos han supuesto 1.200 euros. Evaluar dichos ratios.
1. Calcular el fondo de maniobra (capital corriente) de esta empresa e interpretar el resultado obtenido. Fondo de maniobra = Activo corriente Pasivo corriente FM = 144.000 24.000 = 120.000 El Fondo de maniobra expresa la capacidad de la empresa para mantener el equilibrio financiero a corto plazo. En este caso el Fondo de maniobra es positivo ya que el activo corriente es superior al pasivo corriente, esto significa que la empresa no tiene problemas financieros a corto plazo ya que tiene capacidad para devolver sus deudas. 2. Calcular los ratios de solvencia, liquidez, endeudamiento total e inmovilización. Valorar los resultados obtenidos. Los ratios que se piden son los siguientes: Deudores Efectivo 64.000 Liquidez = 2, 7 Pasivo corriente 24.000 El valor óptimo de este ratio debe estar próximo a la unidad (entre 0,75 y 1), como vemos en este caso lo supera ampliamente, por ello la empresa está muy alejada de una mala situación financiera ya que su realizable más el disponible cubren sobradamente las deudas a corto plazo. Activo corriente 144.000 Solvencia = 6 Pasivo corriente 24.000 El valor de esta ratio debe estar aproximadamente entre 1,5 y 2, es decir, el activo circulante debe ser mayor que el exigible a corto plazo. Como vemos en esta empresa supera el valor considerado como normal por esto hay que deducir que la empresa no tiene problema alguno de liquidez. Teniendo en cuenta los valores de estos dos ratios, muy por encima de los valores considerados óptimos, hay que deducir que la empresa tiene un exceso de tesorería, es decir, tiene recursos ociosos o infrautilizados. Endeudamiento total: Pasivototal 144.000 a) 0, 4 Activo total 364.000 Este ratio relaciona todo lo que debe la empresa con todo su activo. Su valor ha de ser menor que la unidad; cuanto menor sea, menor será el riesgo en que está incurriendo la empresa. Pasivototal 144.000 b) 0, 6 Fondos propios 220.000
Otra forma de analizar el endeudamiento es la de relacionar el total de sus deudas con los fondos propios. Este ratio indica la proporción en que la empresa está financiando las deudas con los fondos aportados por los propietarios. Un valor mayor que la unidad significa que está utilizando más dinero prestado que el aportado por los socios. En esta empresa los dos ratios están dentro de lo que se considera normal, la empresa no está endeudada. Activo no corriente 220.000 Ratio de inmovilización = 0, 65 P. Neto Pasivo no corriente 340.000 En este ratio se analiza la financiación del inmovilizado, se recomiendan valores inferiores a la unidad, esto significa que el activo no corriente está cubierto con patrimonio neto o con pasivo no corriente (deudas a largo plazo) como ocurre en el caso de esta empresa. 3. Determinar la rentabilidad económica y financiera obtenida por la empresa, teniendo en cuenta que en el último ejercicio obtuvo un beneficio antes de intereses e impuestos de 12.000 euros, que los pagos realizados en concepto de intereses ascendieron a 7.800 euros y los impuestos han supuesto 1.200 euros. Evaluar dichos ratios. La rentabilidad económica relaciona el Resultado de Explotación (Beneficio antes de intereses e impuestos) con la totalidad del Activo. Determina el rendimiento que se obtiene de los activos empleados en las operaciones de la empresa, sin tener en cuenta quién está financiando las operaciones. BAII 12.000 Rentabilidad económica = 0, 033 Activo total 364.000 La rentabilidad financiera relaciona el beneficio neto con los fondos propios. Determina el rendimiento de los capitales o recursos propios de la empresa. Beneficio neto = BAII intereses impuestos Beneficio neto = 12.000 7.800 1.200 = 3.000 Beneficio neto 3.000 Rentabilidad financiera = 0, 014 Fondos propios 220.000 Ambos valores son claramente insuficientes (la rentabilidad económica es de un 3,3% y la financiera es de un 1,4%) ya que la rentabilidad alternativa sin riesgo, es decir, simplemente en depósitos bancarios superaría la rentabilidad financiera.