CRU World Copper Conference 2017 CODELCO: ESTRATEGIAS MINERAS PARA EL AÑO 2020 Nelson Pizarro C. Presidente Ejecutivo 4 de abril de 2017
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Negocio minero es cíclico y difícil de predecir RANGO PREDICCIONES Precio del cobre 1908-2021¹ ( /lb) 450 375 300 225 150 2016 75 0 1908 1916 1924 1932 1940 1948 1956 1964 1972 1980 1988 1996 2004 2012 2020 No es posible predecir con certeza el momento de ocurrencia ni la magnitud de los ciclos de precio. La competitividad es clave para superar ciclos de precios bajos y capturar el valor en los ciclos altos. (1) Historical prices in real terms. Forecast sources: Analysts, Banks and Consensus Economics reports. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 3
Competitividad es la clave pero el juego cambió y hoy es mucho más complejo Base minera extensa y de buena calidad otorga a Codelco un grado de protección natural. Sin embargo Los recursos se agotan a través del tiempo. Emergen nuevos desafíos de negocio, sociales y ambientales. En el pasado podíamos competir basándonos en la calidad de nuestros recursos hoy esto involucra muchas más dimensiones. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 4
Industria entró al ciclo de precios bajos en un punto alto de inversión y elevada deuda US$bn 120 100 Precio cobre spot¹ ( /lb, términos reales) Portafolio de inversiones mineras de Chile² (US$bn) 113 /lb 450 375 80 300 60 225 40 49 150 20 75 0 2006-12 2007-13 2008-15 2009-18 2010-20 2011-20 2012-21 2013-22 2014-23 2015-24 2016-25 0 Superciclo del cobre incentivó desarrollo de nuevos proyectos cuya rentabilidad se basaba en expectativas de altos precios. Efectos a nivel de industria: Desarrollo acelerado de proyectos Escalamiento de costos de capital y de operación Crecientes expectativas de sobreoferta contribuyeron a una brusca caída del precio del cobre gatillando importante corrección de los portafolios de inversión. (1) Precio spot promedio para año inicial de cada período reportado. Fuente: Codelco. (2) Inversiones mineras incluyen cobre, oro y plantas metalúrgicas, hierro y minerales industriales. Muestra considera proyectos en ejecución, probables, posibles y potenciales. Notar que período reportado varía en cada barra. Fuente: Cochilco. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 5
La gestión financiera de Codelco plantea algunos desafíos no convencionales US$bn 40 35 30 25 20 15 10 5 0 US$bn 50 40 30 Deuda financiera bruta Ratio Gasto inversional acumulado 6,0 40bn 5,3 Deuda neta / Ebitda¹ US$ 14,8bn 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017b Aportes acumulados al dueño 41bn 4,5 3,8 3,0 2,3 1,5 0,8 0,0 En este contexto de escalamiento de costos, Codelco lanzó un ambicioso portafolio de proyectos, respaldado por su base de recursos mineros y financiado principalmente con deuda. Pero Codelco está sometido a: Esquema no convencional de retorno de recursos al dueño. Comparativamente menor flexibilidad para usar algunas herramientas (ej. venta de activos). 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nuestro foco financiero durante esta parte del ciclo ha estado en el control de la caja y gestión de la deuda, minimizando impacto sobre el plan de desarrollo. (1) Estimación de resultados 2017 basada en producción de presupuesto valorizada a un precio del cobre de 270 /lb. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 6
Seis claves para el futuro de Codelco 1. Mantener foco en restaurar fortaleza financiera. 2. Programa de control de costos operacionales con foco en excelencia operacional y aumentos de productividad en todas las unidades. 3. Desarrollo de planes mineros robustos con mirada distrital del negocio. 4. Avanzar con el programa de inversiones optimizado para reducir riesgo y maximizar captura de valor de nuestra base de recursos. 5. Fuerte compromiso con investigación y desarrollo, con foco en resolver desafíos de productividad. 6. Programa de largo plazo para convertir a Codelco en un benchmark en producción sustentable de cobre. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 7
Codelco ha diseñado un programa sistemático para mejorar productividad Programa en tres etapas para aumentar productividad en 20% al 2020. 2016 Lanzamiento 2017-18 Iniciativas Específicas 2019-20 Práctica Permanente Lanzamiento Agenda de Productividad; primeras iniciativas implementadas Implementación de transformaciones específicas en la operación de Codelco Instalación de la productividad como práctica permanente de gestión Metas de ahorro de costos¹ US$bn 1,9 2,2 Metas de productividad² tcu/persona 50,8 51,2 51,6 1,3 1,6 48,5 49,3 0,0 0,5 1,0 US$ 980m PPTO 2017 US$ 2.2bn 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 43,0 46,6 +13% PPTO 2017 +20% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 (1) Ahorros contra Plan de Negocios 2016, salvo 2015 que compara con presupuesto del año. (2) Productividad incluye producción y dotación de divisiones mineras más fundición/refinerías. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 8
Cómo haremos sostenibles en el tiempo los ahorros logrados? Iniciativas estructurales modifican KPIs operacionales y los incorporan al presupuesto. Cambio cultural impulsa nuevas prácticas operativas y de mantenimiento (ej. Lean Management). Pacto Estratégico firmado en 2015 compromete a nuestros trabajadores con las metas. Agenda de Productividad y Costos de Codelco se basa en un programa sistemático, con una importante contribución de mejoras sostenibles en el tiempo. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 9
Programa de inversiones ha sido optimizado para preservar caja y reducir riesgos Períodos de construcción y puesta en marcha 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 El Teniente Nuevo Nivel Mina Chuquicamata Mina Subterránea Andina Sistema de Traspaso Mina-Planta Distrito Norte Desaladora Distrital LEYENDA: Aprobados En estudio Puesta en marcha Puesta en marcha Salvador Rajo Inca Radomiro Tomic Sulfuros II Andina Desarrollo Andina Ejecución escalonada de los proyectos permite reducir riesgo de la cartera. Continúa revisión de la cartera de proyectos con una mirada distrital (ej. RT Sulfuros II). Optimización del caso base maximiza su valor, asegura su viabilidad e independencia de las decisiones de desarrollo. Precio de incentivo de largo plazo se ubica por sobre niveles spot. Proyección auspiciosa de la demanda, e industria migró a estructura de costos más altos. Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 10
Industria enfrenta crecientes desafíos de negocio, sociales y medioambientales Para tener éxito en este escenario, debemos incorporar un nuevo conjunto de habilidades a nuestra organización: Abierta a nuevas ideas Minería sustentable Inclusiva Hemos diseñado el mapa que nos llevará a ese punto nuestro Plan Maestro de Sustentabilidad establece metas de corto y largo plazo en seis ámbitos. SALUD Y SEGURIDAD MEDIO AMBIENTE COMUNIDADES Y TERRITORIO GOBIERNO CORPORATIVO PERSONAS INNOVACIÓN Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 11
Codelco sigue desarrollando importantes iniciativas en materia de recursos estratégicos Inversiones y optimización de procesos respecto de recursos estratégicos: Optimización de consumo Asegurar suministro Pampa Elvira División Gabriela Mistral Make-up agua Distrito Norte m³/tms Calama Solar 3 División Chuquicamata 0,59 0,55 0,56 0,53 Puesta en marcha MH, Alto contenido arcillas en RT Desaladora Distrital Distrito Norte 2014 2015 2016 2017b Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 12
En 2016 Codelco superó condiciones desafiantes y se está transformando en una organización más competitiva para el futuro Producción de cobre de 1,827 kt gracias a mayor actividad, que compensó parcialmente menores leyes. Productividad mantuvo tendencia al alza (+4%). Reducción costo unitario llevó costo C1 a 126 /lb (-9%). Negociaciones colectivas completadas exitosamente en Andina, Salvador and Chuquicamata sin impacto en producción. Proyecto Nuevo Nivel Mina en El Teniente desarrolló estrategia alternativa para superar dificultades geotécnicas. Bajo costo financiero: Se emitió bono local a 10 años por US$ 406m con tasa récord (3.09%). Spreads bajando. Fuerte respaldo del dueño con inyección de capital de US$ 975m (US$ 500m Dic 16 + US$ 475m Mar 17). Copyrights 2016 Codelco Chile. Todos los Derechos Reservados. Copyrights 2016 by Codelco Chile. All Rights Reserved. 13