Perspectivas Indicadores macroeconómicos A mediados de Marzo se presentó, por parte del Gobierno, un balance de resultados para 2011. De acuerdo a las cifras presentadas, el crecimiento estimado será cercano a 9%, compuesto por una variación de 11% en el sector no petrolero y 5% en el petrolero. No obstante, este crecimiento se da, en gran medida, como resultado de la importante participación estatal, que responde al modelo que se maneja actualmente en el país. Estos resultados generan un alto optimismo en el Gobierno, que mantendrá un elevado nivel de gasto público, más aún en un año previo a elecciones. En este aspecto, si bien se afirmó que las necesidades de financiamiento fueron cubiertas y que no se requiere un mayor endeudamiento, la posibilidad siempre está presente. Adicionalmente, los contratos de endeudamiento que se manejan con China son confidenciales y es información que no puede difundirse. De la misma forma, el Estado todavía tiene un importante nivel de endeudamiento con el IESS, el cual no será todavía cubierto ya que se afirma que se deben revisar las cifras de endeudamiento. 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Tasas de interés nacionales (en %) feb10 May Ago Nov Pasiva Activa Costo real del dinero Evolución de la deuda interna (Millones de dólares) 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 0 Total 3303,4 Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Mes feb12 feb11 Difer. dic11 Difer. Tasa Pasiva (%) 4,53 4,51 0,02 4,53 0,00 Tasa Activa (%) 8,17 8,25 0,08 8,17 0,00 Tasa Máxima Convencional (%) 9,33 9,33 0,00 9,33 0,00 Costo real del dinero (%) 16,41 16,15 0,26 15,38 1,03 Inflación Anual (% Var.) 5,53 3,39 2,13 5,41 0,12 Inflación Mensual (% Var.) 0,78 0,55 0,22 0,40 0,38 Precio del Petróleo (US$/barril) 107,07 96,97 10,10 98,83 8,24 RILD (Millones US$) 3375,54 3906,94 531,41 2957,62 417,92 feb11 May Ago 3650,35 3617,4 Nov 4503,41 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 feb12 16,41 8,17 4,53 Fuente: Ministerio de Finanzas, BCE indicadores económicos al final del periodo Fuente: Banco Central del Ecuador, Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, Unidad de Análisis Económic, ESV. Información generada por: Unidad de Análisis Económico www.econestad.com Telf: 02 2 907 238 [pág. 110]
Perspectivas Sector externo El enero se registró un superávit comercial de USD 82,99 millones, luego que en 2011 cerró con un déficit de USD 717 millones. No obstante, en 2011 se dio un cambio en la metodología de medición de las exportaciones e importaciones petroleras. Este cambio permitió tener una valoración más alta de las exportaciones petroleras. De todas maneras, las mediciones anteriores a 2011 se mantienen con los valores anteriores. En este escenario, las proyecciones son más favorables, pero mientras las importaciones totales sigan creciendo, es necesario tomar medidas de fomento de las exportaciones. Los impuestos orientados hacia la salida de capitales, no han conseguido tener el impacto esperado en las compras al exterior. 1200,00 1000,00 800,00 600,00 400,00 200,00 0,00 200,00 400,00 600,00 800,00 1000,00 Balanza Comercial (USD millones FOB) ene09 Abr Jul Oct ene10 Abr Jul Oct Total No petrolera Petrolera ene11 Exportaciones totales (USD millones FOB) 2500,00 2000,00 1500,00 1000,00 500,00 0,00 Total Petrolera No petrolera Abr Jul Oct 947,71 82,99 864,72 ene12 Fuente: Banco Central del Ecuador ESV 2094,42 1383,84 710,58 ene09 Abr Jul Oct ene10 Abr Jul Oct ene11 Abr Jul Oct ene12 Fuente: Banco Central del Ecuador ESV Cifras de la Balanza Comercial a enero (USD miles FOB) 2011 2012 Montos (% Var. Anual) Montos (% Var. Anual) (% Partic.) TOTAL EXPORTACIONES 17.489.927 27,17% 22.292.250 22,79% 100,00% Petroleras 9.673.228 41,28% 12.912.925 25,21% 57,93% No Petrol. Tradicionales 3.705.706 9,02% 4.544.753 22,24% 20,39% Banano 2.032.769 3,00% 2.235.388 10,56% 10,03% Camarón 849.674 27,49% 1.173.657 36,86% 5,26% No petrol. No tradicionales 4.110.994 17,55% 4.834.572 17,66% 21,69% Total primarios 1.042.941 9,11% 1.265.412 21,43% 5,68% Flores 607.765 11,00% 677.908 11,83% 3,04% Total industrializados 3.068.053 20,74% 3.569.160 16,37% 16,01% Enlatados pescado 603.739 8,77% 879.950 45,75% 3,95% TOTAL IMPORTACIONES 19.278.714 38,34% 22.945.807 20,53% 100,00% Bienes de consumo 4.116.470 33,84% 4.742.920 12,85% 20,67% Duraderos 1.868.030 58,82% 2.011.560 2,25% 8,77% No duraderos 2.248.440 18,37% 2.731.360 21,66% 11,90% Combust. y lubricantes 4.042.823 82,81% 5.086.539 29,17% 22,17% Materias Primas 5.914.771 27,27% 7.231.015 23,61% 31,51% Agrícolas 760.514 26,69% 931.374 21,93% 4,06% Industriales 4.620.627 30,19% 5.522.367 23,03% 24,07% Construcción 533.630 7,15% 777.274 31,09% 3,39% Bienes de capital 5.129.089 29,02% 5.844.619 17,18% 25,47% Agrícolas 85.565 6,09% 101.233 22,02% 0,44% Industriales 3.387.346 26,65% 4.036.236 20,15% 17,59% Equipos de transporte 1.656.179 36,87% 1.707.151 10,91% 7,44% Fuente: Banco Central del Ecuador, ESV [pág. 112]
Perspectivas Mundo Bursátil Montos negociados por tipo de papel En febrero los montos negociados por tipo de papel a nivel nacional crecieron en 31,6% respecto al año anterior. Con relación a enero la tendencia es decreciente en 7,98%. Del total negociado 45,67% se concentró en la Bolsa de Valores de Quito y el restante 54,33% en la Bolsa de Valores de Guayaquil. Negociaciones por tipo de emisor Febrero trajo un decrecimiento en el total de negociaciones por tipo de emisor de 32,08% con respecto a enero. El sector de servicios fue el que mayor crecimiento registró con 79,54%, el sector financiero decreció 25,12%, y el sector industrial decreció 88,62%. La participación de los servicios representó 45,06%, de la industria 6,55% y el sector financiero 48,41%. Tipos de títulos negociados en el sector privado y público En febrero, las negociaciones del sector privado y público decrecieron 7,98% en relación a enero. Se negoció 34,52% menos en títulos de renta variable y 6,91% menos en renta fija. Estos últimos tienen una participación del 97,24% y los títulos de renta variable 2,76%. Tipos de títulos negociados en el sector privado y público (USD miles) 40.000,00 35.000,00 30.000,00 25.000,00 20.000,00 15.000,00 10.000,00 5.000,00 Negociaciones por emisor (USD miles) 5.000,00 4.000,00 3.000,00 2.000,00 1.000,00 2.976,87 2.271,78 3.547,50 3.547,50 4.580,77 Sector Industrial Sector Servicios Sector Financiero 1.517,88 2.928,64 2.725,26 Agosto Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Montos negociados por tipo de papel 450.000,00 400.000,00 350.000,00 300.000,00 250.000,00 200.000,00 150.000,00 100.000,00 50.000,00 8.261,00 6.521,21 2.925,23 3.891,96 Renta variable 2.925,23 37.633,20 37.633,20 Renta fija Guayaquil Nacional Quito 17.376,46 251.633,84 10.904,53 7.140,15 Junio Julio Agosto Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Elaborado por: Equipo Ekos Negocios Elaborado por: Equipo Ekos Negocios (USD miles) 600.000,00 500.000,00 400.000,00 300.000,00 200.000,00 100.000,00 25.000,0 20.000,0 15.000,0 10.000,0 5.000,00 422.566,24 359.809,27 359.809,27 294.075,59 281.229,29 268.694,77 258.773,99 Julio Agosto Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Elaborado por: Equipo Ekos Negocios 450.000,00 400.000,00 350.000,00 300.000,00 250.000,00 200.000,00 150.000,00 100.000,00 50.000,00 2 Acciones negociadas HOLDING TONICORP S.A. es el emisor que más acciones negoció en el mercado al 20 de marzo de 2011 alcanzando un total de 7 100 acciones, seguido de CORPORA CIÓN FAVORITA que negoció 4 860 acciones. El precio de las acciones de los emisores más líquidos presenta mínimas variaciones. Las más negociadas EMISORA VALOR NOMINAL PRECIO AN TERIOR ULTIMO PRECIO Nº DE ACCIO NES AL CIERRE FECHA ÚLTIMA NEGOCIACIÓN HOLDING TONICORP S.A. 1 5,5 5,5 7100 MAR202012 CORPORACIÓN FAVORITA C.A. 1 4,48 4,48 4860 MAR202012 INDUSTRIAS ALES 1 2,3 2,3 1953 MAR162012 LA ESTANCIA FORESTAL (FORESTEAD) S.A. 1 15 15 1755 ENE252012 LA SABANA FORESTAL (PLAINFOREST) S.A. 1 12 12 500 MAR202012 GM HOTEL 5000 4900 4991 1 MAR142012 HOTEL CIUDAD DEL RIO 5000 5000 5000 1 MAR142012 [pág. 114]