Débil Moderado Adecuado Fuerte Muy Fuerte INFORME DE CALIFICACION Marzo 2016 Oct. 2015 Mar. 2016 Tendencia Estable Sensible (-) * Detalle de calificaciones en Anexo. Resumen financiero En miles de millones de guaraníes de cada periodo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Activos Totales 4.298 4.822 5.709 Colocaciones totales netas 2.967 3.413 3.765 Pasivos totales 3.766 4.171 5.038 Patrimonio 402 454 440 Res. operacional bruto (ROB) 542 629 795 Gasto por previsiones 112 142 342 Gastos de apoyo (GA) 356 397 417 Resultado antes de imp. (RAI) 86 100 38 13,8% 13,8% 15,1% Indicadores relevantes 9,1% 8,7% 7,9% 6,5% 3,1% 2,9% 2,2% 2,2% 0,7% ROB / Activos GA / Activos Gto. Prov / Activos RAI / Activos Dic.13 Dic.14 Dic.15 Nota: Indicadores sobre activos totales promedio. Adecuación de capital Dic.13 Dic.14 Sep.15 Pasivos exigibles / Patrimonio 9,5 vc. 9,2 vc. 11,5 vc. Pasivos exigibles/ Cap. y reservas 11,0 vc. 11,3 vc. 12,3 vc. Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. Nota: ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo Perfil crediticio individual Principales Factores Evaluados Perfil de negocios Capacidad de generación Respaldo Patrimonial Administración de riesgos Fondeo y liquidez FACTORES SUBYACENTES A LA CLASIFICACION Analista: Pablo Mendoza pablo.mendoza@feller-rate.cl (562) 2757-0400 1
PERFIL DE NEGOCIOS Adecuado. Entidad de tamaño mediano con foco en el sector consumo y una posición de liderazgo en el segmento de las microfinanzas. Propiedad La entidad fue conformada por un grupo de once accionistas paraguayos en 1992 que se transformaron en responsables de su administración. En el transcurso de los años, se incorporaron a la propiedad inversionistas institucionales y otros socios que han aumentado el patrimonio de la sociedad. A diciembre de 2015, los principales organismos institucionales poseían conjuntamente el 31,6% del capital integrado de Visión Banco. Se trataba de i) Oikocredit (11,3%); ii) DWM Spain (7,8%); iii) Sustainability- Finance-Real Economies Sicav- SIF(4,2%); iv) Microvest II (3,9%); v) Microvest + Plus (2,4%) y; vi) Microfinance Investments Paraguay LLC(2,). En tanto, los accionistas locales controladores alcanzaban una cuota de participación del 59,, mientras que el resto de la propiedad pertenecía a diversos inversionistas minoritarios El banco ha realizado avances importantes en su gobierno corporativo que le han permitido adecuarse a los estándares del negocio, estableciendo una clara diferenciación entre la propiedad y administración, y el papel que cada uno cumple dentro de la organización. Actividad concentrada en financiamiento a la micro y pequeña empresa y en personas de ingresos medios y bajos. Estrategia de crecimiento enfocada en productos y servicios que contribuyan a la inclusión financiera, a través de formatos más livianos Sector financiero 3,9% Consumo 7,2% Colocaciones por segmento Comercio al por menor 3,7% Diciembre de 2015 Exportación 1,4% Agricultura 28,2% Servicio 9,6% Industria 13,8% Ganadería 15,7% Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central Paraguay. Comercio al por mayor 16,4% 2
Entidad líder en el segmento de las microfinanzas. La evolución de sus colocaciones evidencia un menor dinamismo en el periodo reciente. Participación de mercado en colocaciones Diciembre de 2015 Familiar 3,2% Atlas 3,9% GNB 4,6% Citibank 1,6% Otros bancos 11,2% Financieras 4,4% Itaú 15,4% Continental 18,8% Visión 5,1% Sudameris 5,7% BBVA 10,7% Regional 15,4% Evolución cuota de mercado 44,4% 47,5% 45,7% 30,6% 29,8% 27,7% CAPACIDAD DE GENERACIÓN Moderado. Su rentabilidad se beneficia por altos márgenes y mejoras en eficiencia. No obstante, el fuerte incremento del gasto en riesgo mermó los retornos Comercio al por menor Consumo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay Margen operacional Resultado operacional bruto / Activos totales promedio Márgenes elevados con comportamiento estable y superiores al promedio del sistema de bancos y financieras 2 15% 1 5% 8 Visión Pares Bancos y Financieras Gastos operacionales Gastos de apoyo / Activos totales promedio Consolidación de su estructura y utilización de canales más livianos redundaron en la mejora de los ratios de eficiencia 6 4 2 Visión Pares Bancos y Financieras Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank. 3
Importante incremento del gasto en previsiones conforme el mayor riesgo de la cartera Gasto en previsiones Gasto por previsiones / Resultado operacional neto 10 8 6 4 2 Visión Pares Bancos y Financieras 4% 3% Rentabilidad Excedente / Activos totales promedio A pesar de mantener elevados márgenes y alcanzar mejoras en eficiencia, el mayor gasto en riesgo se tradujo en una relevante disminución de los retornos 2% 1% Visión Pares Bancos y Financieras Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank. 500 400 300 200 100 0 Patrimonio Patrimonio Neto (MM Gs. eje izq.) Patrimonio efectivo / ACPR (eje der.) ACPR: Activos y contingentes ponderados por riesgo. Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% RESPALDO PATRIMONIAL Adecuado. Fortalecimiento de la base de capital a compensado el incremento en riesgo de los activos 4
PERFIL DE RIESGOS Moderado. Visión centralizada de los riesgos del negocio, apoyada en buenos sistemas de seguimiento y control. En el último periodo se ha deteriorado el portafolio de créditos Estructura de riesgos acorde al segmento al cual se dirige y a su tamaño. Definición clara de políticas de otorgamiento para cada segmento. 5
Relevante crecimiento de la cartera aunque se modera en el último periodo. La entidad presenta una buena atomización de sus operaciones 5, 4, 3, 2, 1, 0, Cartera vencida y cobertura Cobertura (eje der.) 1,4 vc 1,2 vc 1,0 vc 0,8 vc 0,6 vc 0,4 vc 0,2 vc 0,0 vc Cartera Venc. + Cob. Jud. / Coloc. Brutas totales (eje izq.) Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y Visión Banco S.A.E.C.A. Comportamiento de cartera y gasto en riesgo Dic.13 Dic.14 Dic.15 Crecimiento colocaciones netas 17,7% 15, 10,3% Cartera vencida / colocaciones 2,6% 2,7% 4,7% Previsiones constituidas / Coloc. 3,2% 3,3% 3,2% Prev. constituidas / Cartera vencida 1,2 vc 1,2 vc 0,7 vc Gasto por previsiones / Coloc. 4, 4,3% 9,2% Gasto por prev. / Result. op. neto 60,2% 61,1% 90,7% Gasto por prev. / Result. op. bruto 20,7% 22,6% 43, El riesgo de la cartera se incrementó considerablemente al mismo tiempo que la cobertura del portfolio se redujo de forma importante Cobertura Stock previsiones / Cartera vencida 2,0 vc 1,5 vc 1,0 vc 0,5 vc 0,0 vc Visión Pares Bancos y Financieras (1) Pares: Banco Familiar, Banco Atlas y Sudameris Bank. A raíz del deterioro de la cartera del banco, el número de operaciones castigadas se incrementó de forma importante en 2015 6
Composición activos totales FONDEO Y LIQUIDEZ Adecuado. Fuentes de financiamiento diversificadas principalmente asociada a fondos minoristas. La entidad mantiene un alto componente de recursos líquidos en su balance 10 8 6 4 2 Fondos disponibles Colocaciones Netas Inversiones Otros 10 8 6 4 2 Composición pasivos totales Otros BCP Oblig. con otras entidades Depósitos y Captaciones Vista Fondeo y liquidez Dic.13 Dic.14 Dic.15 Total de dep. / Base fondeo 83,9% 86,6% 81,8% Coloc. netas / Total depósitos 92,6% 94, 90,7% Activos líquidos (1) / Total dep. 33,5% 31,7% 38,2% Fuente: Feller Rate sobre la base de información de BCP. Nota: (1) Fondos disponibles, inversiones más encaje y depósitos en BCP. 7
Jul. 2013 Oct. 2013 Mar. 2014 Jul. 2014 Oct. 2014 Mar. 2015 Jul. 2015 Oct. 2015 Mar. 2016 Apy Apy Apy Apy Apy Tendencia Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables Estables Sensible (-) Nota: En 2010 la entidad se sometió a un proceso de calificación voluntaria. Rentabilidad Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital Visión Banco S.A.E.C.A. Sistema (1) Dic. 2012 Dic. 2013 Dic. 2014 Dic. 2015 Dic. 2015 Resultado operacional financiero / Activos totales (2) 9,4% 10, 9,9% 9,3% 5,7% Otros ingresos operacionales netos / Activos totales 4,6% 3,8% 3,9% 5,8% 1,9% Resultado operacional bruto / Activos totales 14, 13,8% 13,8% 15,1% 7,6% Resultado operacional neto / Activos totales 4,3% 4,8% 5,1% 7,2% 3,8% Gasto por previsiones / Activos totales 2,3% 2,9% 3,1% 6,5% 1,5% Resultado antes de impuestos / Activos totales 2,2% 2,2% 2,2% 0,7% 2,5% Resultado antes de impuestos / Capital y reservas 27,6% 26, 27, 9,3% 27,6% Eficiencia operacional Gastos apoyo / Activos totales 9,7% 9,1% 8,7% 7,9% 3,8% Gastos apoyo / Colocaciones brutas (3) 13,4% 12,5% 12, 11,3% 5,6% Gastos apoyo / Resultado operacional bruto 69,1% 65,6% 63,1% 52,5% 49,6% Adecuación de capital Pasivo exigible / Capital y reservas 12,4 11,6 11,3 12,3 10,6 Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo 12,9% 12,9% 15,3% 15,4% N.D. Capital básico / Activos ponderados por riesgo 11,2% 9,8% 9,7% 9,7% N.D. Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Activos totales promedio. (3) Colocaciones brutas promedio. Participaciones de mercado (1) Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 Dic. 2015 Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Particip. Ranking Activos 5,6% 5 5,4% 5 5,1% 7 5,2% 7 Depósitos 5,6% 6 5,6% 5 5,4% 5 5,4% 6 Colocaciones netas (2) 6,2% 5 5,9% 5 5,6% 5 5,1% 6 Patrimonio neto 4,2% 7 4,7% 7 4,4% 6 3,8% 9 Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones netas del sector financiero y no financiero. 8
Resumen estados de situación financiera y de resultados En millones de guaraníes de cada período Visión Banco S.A.E.C.A. Sistema (1) Dic. 2012 Dic. 2013 Dic. 2014 Dic. 2015 Dic. 2015 Estado de situación Activos totales 3.543.378 4.298.074 4.822.411 5.708.827 110.213.916 Fondos disponibles (2) 728.017 836.659 1.002.701 1.173.307 23.513.167 Colocaciones totales netas 2.520.051 2.966.961 3.413.188 3.764.658 73.496.204 Total previsiones 80.824 99.409 115.921 124.941 2.210.592 Inversiones 47.338 235.565 147.641 411.429 6.710.504 Pasivos totales 3.228.692 3.895.669 4.367.940 5.268.784 98.634.540 Depósitos vista 1.196.049 1.553.747 1.778.142 2.009.110 42.146.157 Depósitos a plazo 1.425.606 1.650.895 1.851.558 2.139.622 34.611.802 Valores emitidos 107.187 129.400 197.244 230.813 4.971.794 Obligaciones con entidades del país 76.270 62.834 61.569 119.128 2.680.882 Obligaciones con entidades del exterior 343.876 423.755 388.756 630.562 7.596.679 Otros pasivos 79.704 75.036 90.670 139.549 6.627.226 Bonos subordinados 77.005 77.005 178.964 199.477 n.d. Patrimonio neto 314.687 402.406 454.471 440.042 11.579.376 Estado de resultados Resultado operacional bruto 452.639 542.013 629.013 794.716 7.744.935 Resultado operacional financiero 304.260 393.438 449.749 489.776 5.829.928 Otros ingresos netos 148.379 148.575 179.263 304.940 1.915.006 Gastos de apoyo 312.912 355.521 396.642 417.407 3.843.523 Resultado operacional neto 139.727 186.492 232.371 377.309 3.901.412 Gasto por previsiones 73.424 112.194 141.872 342.086 1.485.238 Resultado antes de impuestos 70.161 85.727 100.128 38.371 2.553.835 (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Fondos disponibles más encaje y depósitos en BCP. 9
Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay, se informa lo siguiente: Fecha de calificación: 14 de marzo de 2016. Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N 2 antes citada. Calificadora: Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Av. Brasilia 236 c/josé Berges, Asunción, Paraguay Tel: (595) 21 200633 // Fax: (595) 21 200633 // Email: info@feller-rate.com.py Entidad Calificación Local Visión Banco S.A.E.C.A. NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. Mayor información sobre esta calificación en: www.visionbanco.com La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en http:///docs/pymetbancos.pdf En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en http:///docs/pyproceso.pdf A: Instrumentos con una muy buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La nomenclatura (+) se utiliza para otorgar una menor graduación de riesgo relativo. Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de clasificación visite http:///gp/nomenclatura2.htm La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella. Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información: Administración y estructura organizacional Información financiera (evolución) Propiedad Informes de control Características de la cartera de créditos (evolución) Adecuación de capital (evolución) Fondeo y liquidez (evolución) Administración de riesgo de mercado Tecnología y operaciones También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes. Los informes de clasificación elaborados por Feller Rate son publicados anualmente. La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información. La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma. 10