Septiembre 2013 Perspectivas económicas y políticas para la planificación estratégica 2013-2014 MAURICIO POZO CRESPO Presidente Ejecutivo Multienlace Cía. Ltda. Macroeconomía y Finanzas Universidad de las Américas Director del MBA Director de la Maestría Gestión de la Salud Presidente de Coris del Ecuador y empresas relacionadas
1. Entorno macroeconómico nacional a) Crecimiento económico b) Inflación c) Empleo d) Sector fiscal e) Sector externo 2. Ingresos y Consumo a) Consumo privado b) Poder adquisitivo c) Remesas d) Créditos y depósitos Contenido 3. Situación internacional 4. Previsiones económicas e impactos en la empresa 5. Conclusiones
1. Entorno macroeconómico nacional
2013* 4,05% 4,1% 3,8% 5,12% 2012 Evolución anual del PIB real (tasa de variación anual, porcentajes) 7,98% 3,27% 1,03% 6,4% 2011 2010 2009 2008 País 2012 2013 2,2% 2007 Paraguay -1,2 12,5 Perú 6,3 5,9 Bolivia 5,2 5,5 Chile 5,6 4,6 Colombia 4,0 4,0 Uruguay 3,9 3,8 Argentina 1,9 3,5 México 3,9 2,8 Brasil 0,9 2,5 4,4% 5,3% 8,2% 2,7% 4,1% 4,0% 2006 2005 2004 2003 2002 2001 Promedio 2001-2006: 4,79% Promedio 2007-2012: 4,28% Venezuela 5,6 1,0 1,1% 2000 *Últimas estimaciones realizadas por las instituciones. Nota: el promedio 2007-2012 se calcula con la estimación del BCE para el año 2012 Fuente: Banco Central del Ecuador, FMI, CEPAL
PIB: Variación anual y trimestral (en porcentajes) Var. Anual Var.Trimestral 7,89 8,62 8,47 6,65 6,42 6,07 3,86 2,80 5,13 4,50 4,83 3,46 1,58 1,38 1,63 1,86 2,06 1,49 0,86 1,53 1,16 0,88 1,18 0,20 10.II 10.III 10.IV 11.I 11.II 11.III 11.IV 12.I 12.II 12.III 12.IV 2013.I Fuente: Banco Central del Ecuador
Contribución al crecimiento trimestral y anual por actividad económica I trimestre 2013 (puntos porcentuales) I Trimestre de 2013 Actividad Trimestral Anual Correo y Comunicaciones 4,82 16,79 Construcción 1,36 7,77 Administración pública, defensa; planes de seguridad social obligatoria -1,96 6,90 Transporte 0,38 6,23 Alojamiento y serv icios de comida -0,81 4,33 Enseñanza y Serv icios sociales y de salud -0,86 4,18 Manufactura (ex cepto refinación de petróleo) -0,55 3,16 Agricultura 1,27 2,78 Otros Serv icios * 0,08 2,55 Activ idades profesionales, técnicas y administrativ as 0,83 2,25 Comercio 0,83 2,22 Pesca (ex cepto camarón) -0,04 0,80 Acuicultura y pesca de camarón -2,06-0,21 Petróleo y minas 0,30-0,29 Suministro de electricidad y agua 1,94-1,45 Activ idades de serv icios financieros -2,34-2,33 Serv icio doméstico -3,69-11,14 TOTAL 0,20 3,46 * Otros servicios incluye: Actividades inmobiliarias y Entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios. Fuente: Banco Central del Ecuador
Producción de petróleo (miles de barriles, al cierre del año) -1,2% El país ha dejado de recibir US$ 2.959 millones entre 2007 y 2012 por no mantener la producción de dic-06 de 516 mil barriles diarios, monto calculado a un precio promedio del período de 78,79 dólares por barril. Fuente: Banco Central del Ecuador *Estimación Proforma 2013
Fuente: INEC Inflación anual y mensual (porcentaje)
Fuente: INEC Inflación mensual Julio 2013 (porcentaje)
jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Desempleo y subempleo trimestral (porcentaje de la PEA) 60,0 9,0 50,0 40,0 30,0 50,4 7,7 6,4 42,7 46,4 5,2 4,9 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 20,0 3,0 10,0 2,0 1,0 0,0 0,0 Subempleo Ocupados plenos Desempleo Fuente: INEC
Desempleo y subempleo trimestral (porcentaje de la PEA) DESEMPLEO mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Var trim Nacional 4,9 5,2 4,6 5,0 4,6 4,9 0,3 Quito 3,7 4,3 3,4 4,4 4,1 4,4 0,4 Guayaquil 6,3 6,3 6,5 5,5 5,5 6,1 0,6 Cuenca 4,7 3,4 4,4 3,7 3,2 4,5 1,4 Machala 5,9 4,7 4,8 4,4 4,2 3,7-0,5 Ambato 4,3 3,4 4,1 3,3 4,4 4,5 0,1 SUBEMPLEO mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 Var trim Nacional 43,5 42,7 41,9 39,6 45,0 46,4 1,4 Quito 32,8 33,5 27,9 26,3 31,7 34,2 2,5 Guayaquil 39,6 36,7 33,7 34,2 39,8 44,9 5,2 Cuenca 33,8 36,0 31,9 30,7 31,3 31,6 0,3 Machala 42,0 41,7 40,9 38,4 43,8 44,5 0,6 Ambato 41,0 43,4 36,6 37,9 50,8 52,8 2,0 Fuente: INEC
Evolución de la pobreza (porcentaje) 70 60 50 40 30 20 36,0 25,0 57,5 52,9 53,0 33,0 32,8 22,9 22,5 49,8 50,9 29,6 28,6 19,3 17,4 49,1 45,0 40,7 25,3 27,3 23,7 15,3 16,1 14,9 10 0 dic-2009 jun-2010 dic-2010 jun-2011 dic-2011 jun-2012 dic-2012 Pobreza nacional Urbano Rural Fuente: INEC
Fuente: INEC Evolución de la pobreza por ingreso por ciudades (porcentaje)
Fuente: Banco Central del Ecuador Balanza Comercial (millones de dólares FOB)
Fuente: Banco Central del Ecuador Balanza Comercial/PIB (millones de dólares FOB)
Exportaciones por grupo de productos (millones de dólares FOB) -0,74% Fuente: Banco Central del Ecuador
Precio promedio por tonelada métrica exportada Ene-Jun 2011: $796,08 dólares Volumen de exportaciones (Toneladas métricas) Ene-Jun 2012: $ 849,89 dólares 1,96% Precio promedio por tonelada métrica exportada a Ene-Jun 2013: 859,89 dólares Fuente: Banco Central del Ecuador
Importaciones por grupo de productos (millones de dólares FOB) 6,51% Fuente: Banco Central del Ecuador
Precio promedio por tonelada métrica exportada Ene-Jun 2011: $1550,75 dólares Volumen de importaciones (Toneladas métricas) Ene-Jun 2012: $ 1689,56 dólares Precio promedio por tonelada métrica importada a Ene-Jun 2013: 1665,39 dólares 8,1% Fuente: Banco Central del Ecuador
Exportaciones que el Ecuador realiza hacia los EEUU (millones dólares) En 2012 el 23% de las exportaciones no petroleras realizadas hacia EE.UU estaban cubiertas por el ATPDEA Fuente: Banco Central del Ecuador
Exportaciones totales hacia EE.UU de productos bajo ATPDEA y arancel adicional por pérdida de preferencias (cifras 2012) (millones dólares) Fuente: Banco Central del Ecuador
Balanza de Pagos Global Anual (millones de dólares) BdP I trimestre 2013: USD 1.903 millones Fuente: Banco Central del Ecuador
IED neta I trimestre 2013: USD 95 millones Inversión Extranjera Directa Neta (millones de dólares) De acuerdo a la Superintendencia de Compañías la Inversión Extranjera Autorizada al cierre de 2012 fue de: USD 336 millones Fuente: Banco Central del Ecuador
Balance del SPNF (millones de dólares, base devengado, porcentajes respecto al PIB) Balance Ene-abril 2013 $ 729 millones. Fuente: Banco Central del Ecuador
Gastos del SPNF (millones de dólares y porcentajes respecto al PIB) Promedio por año 2004-2007: $9,713.6 millones 2008-2011: $ 24,666.3 millones Gastos Ene-Abril 2013 $ 11.748 millones. Crudo 02-06: $48,2 por barril Crudo 07-11: $78,5 por barril Fuente: Banco Central del Ecuador
Egresos del Gobierno Central por Sectores (Millones de dólares) Fuente: Banco Central del Ecuador y Observatorio de Política Fiscal
Proforma Presupuestaria 2013- Supuestos macroeconómicos (Millones de dólares) Datos Básicos 2012 2013 PIB Nominal (USD millones) 84.682 90.326 Crecimiento Real PIB 5% 4,05% Tasa de variación del deflactor del PIB 4% 3% Inflación promedio del periodo 5% 3,93% Importaciones totales FOB (Millones) 24.041 25.533 Datos Básicos Petroleros Producción anual de crudo (Millones Bls.) 181 188,7 Precio de exportación de crudo (USD/Bls.) 98,2 84,9 Precio de importación de derivados FOB (USD/Bls.) 92,8 89 Fuente: Ministerio de Finanzas
Evolución del Presupuesto del Gobierno Central, Sectores Sociales (millones de dólares y porcentajes) Fuente: Banco Central del Ecuador y Observatorio de Política Fiscal
Gastos del SPNF vs. Precio del petróleo (millones de dólares, dólares por barril promedio anual) Fuente: Banco Central del Ecuador, Ministerio de Finanzas, Bloomberg
Gasto público / PIB - 2012 (porcentajes) País Gasto Público/PIB Italia 50,76% Grecia 47,54% España 43,71% Ecuador 41,90% Colombia 29,15% Perú 19,89% *Gasto del gobierno general Fuente: Fondo Monetario Internacional
Ejecución Presupuesto General del Estado (millones de dólares) Concepto 2012 2013 % Variación Ene-jun Ene-jun 2012/2013 TOTAL INGRESOS 11.000 10.253-6,8% Ingresos Tributarios 6.276 6.967 11,0% Ingresos Petroleros 3.377 2.165-35,9% Ingresos no Tributarios 551 734 33,2% Transferencias corrientes 440 171-61,1% Otros Ingresos, Autogestión 356 216-39,3% TOTAL GASTOS 9.737 10.836 11,3% Gasto Corriente 5.443 6.140 12,8% Sueldos 3.302 3.582 8,5% Bienes y Servicios 682 833 22,1% Transferencias Ctes. 910 1.067 17,3% Intereses 486 590 21,4% Otros Corrientes 63 68 7,9% Gasto Capital 4.294 4.696 9,4% DÉFICIT/SUPERÁVIT 1.263-583 Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Ministerio de Finanzas
Subsidios (millones de dólares) 7.000 6.000 5.000 4.000 6,7% del PIB 3.518 6,3% del PIB 3.080 7,3% del PIB 4.137 7,3% del PIB 5.146 7% del PIB 5.016 7,3% del PIB 6.603 3.000 2.000 1.000 0 4.540 2.949 3.406 1.890 2.017 1.085 2008 2009 2010* 2011* 2012* 2013 Combustibles Seguridad social Bono de desarrollo Eléctrico Vivienda Otros Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Ministerio de Finanzas
Recaudación tributaria (millones de dólares) Recaudación Ene - Jun 2012 Recaudación Ene - Jun 2013 Crecimiento 2012/2013 TOTAL EFECTIVO 5.751,9 6.542,9 13,8% TOTAL NETO 5.673,5 6.426,2 13,3% Devoluciones -78,4-116,7 48,8% Impuesto a la Renta Recaudado 1.945,7 2.193,5 12,7% Impuesto al Valor Agregado 2.657,6 3.054,2 14,9% IVA de Operaciones Internas 1.679,8 2.005,7 19,4% IVA Importaciones 977,7 1.048,5 7,2% Impuesto a los Consumos Especiales 326,4 367,9 12,7% ICE de Operaciones Internas 235,7 277,1 17,5% ICE de Importaciones 90,7 90,8 0,2% Impuesto a los Vehículos Motorizados 103,6 123,0 18,8% I. Salida de Divisas 565,2 609,2 7,8% I. Activos en el exterior 19,0 22,8 19,9% RISE 6,7 8,3 24,8% Imp. Ambiental a la contaminación vehicular 48,4 64,5 - Regalías, patentes y utilidades de conservació 15,6 19,4 24,4% Tierras Rurales 1,4 1,9 37,7% Fuente: Servicio de Rentas Internas
Fuente: Banco Central del Ecuador Deuda Pública Total: Interna + Externa (millones de dólares y porcentaje respecto al PIB)
Fuente: Ministerio de Finanzas Deuda Pública Externa Junio 2013 (porcentaje respecto al total deuda externa)
Precio del petróleo ecuatoriano (dólares por barril, promedio mensual) Precio promedio Ene-Dic 2012 $ 100,09 dólares por barril Fuente: Bloomberg
Sistema de Balances del Banco Central 31 de julio de 2013 (millones de dólares) RILD DUEÑOS DE LA RILD 1. Posición neta de divisas 2.452,9 1. Emisión monetaria 84,5 1.1 Caja en divisas 527,6 2. Reservas bancarias 2.388,0 1.2 Depósitos netos exterior 416,5 3. SPNF 4.417,1 1.3 Inversiones, depósitos plazo 1.508,8 Tesoro Nacional 979,1 2. Oro 1.114,5 Entidades Gob. Central 931,8 3. DEGs 23,7 IESS 673,5 4. Posición FMI 43,2 Gobiernos Seccionales 849,4 5. Posición ALADI 0,1 Empresas públicas 983,4 6. Posición neta Sucre 35,7 TOTAL RILD 3.670,1 DIFERENCIA 3.219,6 TOTAL 6.889,7 TOTAL DUEÑOS RILD 6.889,7 POSICIÓN NETA DE DIVISAS 2452,9 EMISIÓN MONETARIA 84,5 RESERVAS BANCARIAS 2388,0 TOTAL 2452,9 TOTAL 2472,5 SALDO POSICIÓN DIVISAS -19,6 SALDO POSICIÓN DIVISAS -19,6 SPNF 4.417,1 FALTANTE ATENDER SPNF 4.436,8 Tesoro Nacional 979,1 TOTAL 4.417,1 Entidades Gob. Central 931,8 IESS 673,5 Gob. Seccionales 849,4 Empresas públicas 983,4 Fuente: Observatorio de Política Fiscal, Banco Central del Ecuador
2. Ingresos y consumo
*Estimaciones del BCE Fuente: Banco Central del Ecuador PIB por habitante (dólares y tasa de variación anual)
Ingreso Promedio Mensual* y Canasta Básica (dólares) * Ingreso promedio mensual de un hogar tipo con 1,6 perceptores de ingreso. Fuente: INEC
Fuente: INEC Restricción en el Consumo Déficit respecto al ingreso promedio mensual (dólares)
Fuente: BCE Salario nominal y real (dólares y puntos)
Distribución del ingreso: diciembre 2008-2012 (Nacional urbano-rural) $2.000 en adelante 1,5% $1.000-$1.999 3,6% $2.000 en adelante 3,7% $1.000-$1.999 5,1% $500-$999 11,1% $292-$499 17,4% Menos de $ 292 66,4% $500-$999 16,6% $292-$499 31,5% Menos de $ 292 43,2% Diciembre 2008 Diciembre 2012 Fuente: INEC, Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo
Fuente: Banco Central del Ecuador Remesas de emigrantes (millones de dólares y tasas de variación anual)
Desempleo en principales países origen de remesas (porcentaje de la PEA) Nota: Última información disponible a junio de 2013 Fuente: United States Department of Labor, Banco Central de Italia, Banco de España
jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 Depósitos en el sistema bancario privado (millones de dólares y porcentajes) 25.000 19.829 30% 20.000 19,3% 22,7% 7,9% 25% 15.000 20% 15% 10.000 10% 5.000 5% 0 0% Depósitos Tasa de Variación Anual *Excluye depósitos del Gobierno Central, Seguridad Social y otras entidades financieras Última información disponible a 21 de Diciembre de 2012 Fuente: Banco Central del Ecuador
jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 Créditos del sistema bancario privado (millones de dólares y porcentajes) 20.000 8,8% 17.526,9 30% 18.000 16.000 25% 14.000 12.000 20% 10.000 15% 8.000 6.000 10% 4.000 2.000 05% 0 00% Créditos T.V.A. Última información disponible a 21 de Diciembre de 2012 Fuente: Banco Central del Ecuador
Volumen de crédito bancos privados, participación porcentual (porcentajes) Microcrédito Acumulación Simple 2,7% Microcrédito Minorista 2,4% Vivienda 2,0% Microcrédito Acumulación Ampliada 1,3% Productivo PYMES 10,3% Productivo Empresarial 11,1% Productivo Corporativo 51,6% Consumo 18,6% Nota: Datos a julio de 2013. Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros
Destino del crédito (porcentajes) Activos fijos tangibles 14,9% Otros 2,2% Activos fijos intangibles 0,5% Capital de trabajo 82,5% Nota: Datos a julio de 2013. Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros
Volúmenes de Crédito por segmento Sistema financiero (acumulado al cierre de año) Productivo Consumo Microcrédito Vivienda 9000,00 8000,00 7000,00 6000,00 5.942,9 7.181,4 7.925,2 5000,00 4000,00 3000,00 2.933,4 2.987,8 3.279,8 2000,00 1000,00-1.163,9 1.359,7 1.255,6 392,8 315,3 284,3 Julio 2011 Julio 2012 Julio 2013 Fuente: Banco Central del Ecuador
Índice de concentración HHI: HERFINDAHL HIRSCHMAN Por segmento (acumulado al cierre de año) Segmento 2010 2011 2012 jul-13 Productivo Corporativo 1.645 1.506 1.333 1.743 Productivo Pymes 1.566 1.116 1.177 1.527 Alta concentración Productivo Empresarial 1.326 1.140 1.353 1.281 Consumo 873 731 828 1.019 Vivienda 1.094 813 1.009 1.273 Microcrédito Minorista 1.408 1.413 1.753 1.326 Microcrédito Acumulación Simple 1.082 1.132 1.383 885 Baja concentración Microcrédito Acumulación Ampliada 1.647 1.209 959 1.021 NOTA: El índice de Herfindahl - Hirschman (HHI) establece: * Si HHI > 1,500 existe una alta concentración * Si HHI > 1,000 y 1,500 existe una concentración moderada * Si HHI 1,000 existe una baja concentración Fuente: Banco Central del Ecuador
Impactos de la última reforma tributaria: Restricciones en el otorgamiento de créditos, especialmente en segmentos menos rentables. Disminución de la rentabilidad de las entidades bancarias Impacto en la liquidez de la economía y, consecuentemente, disminución del consumo privado. Procesos de ajuste de costos en el sector bancario: disminución de personal, reducción de servicios contratados, etc. Afectaciones a sectores vinculados a la banca. Posibilidad de limitaciones a procesos de bancarización en zonas con poco acceso a servicios bancarios.
Fuente: Banco Central del Ecuador ROA Sistema financiero (acumulado al cierre de año)
Utilidad del sistema bancario (millones de dólares) Julio 2013 151,1 La La utilidad de de los los bancos privados registran una contracción de 30,1% en en realción relación a a 2012 Julio 2012 216,4 Julio 2011 226,5 Julio 2010 135,8-50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 Fuente: Banco Central del Ecuador
3.Situación internacional
may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 1.600 1.400 Riesgo País (Puntos Básicos) 621 1.200 1.000 800 600 400 200 0 Ecuador Argentina Brasil Colombia Perú América Latina Chile Venezuela Fuente: Banco Central de Reserva del Perú 57
Salario mínimo Vital (Dólares, Junio 2013) Fuente: Banco de la República de Colombia, Banco Central de Reserva del Perú, Banco Central del Ecuador 58
PIB per cápita (Dólares, 2012) Nota: Última información disponible del PIB en dólares corrientes a 2012 para el caso de Ecuador Fuente: Banco Central de la República de Colombia, Fondo Monetario Internacional. 59
Inversión Extranjera Directa (millones dólares) País 2010 2011 2012 Var. Absoluta 2011-2012 Var. Relativa Brasil 36917 67690 66612-1078 -1,6% Chile 6361 6477 4864-1613 -24,9% Colombia 184 5545 13771 8226 148,3% Perú 7062 8119 17874 9755 120,2% Argentina 6090 7183 6401-782 -10,9% Venezuela -1462 4875 759-4116 -84,4% Uruguay 2349 2629 2768 139 5,3% Ecuador 161 640 578-62 -9,7% Bolivia 672 859 525-334 -38,9% Fuente: Banco Central de la República de Colombia, CEPAL 60
Crecimiento del PIB de América Latina y el Caribe (Porcentajes) Proyecciones CEPAL FMI 2011 2012 2013 2013 América Latina y el Caribe 4,3 3,1 3,8 3,9 Argentina 8,9 2,2 3,9 3,1 Bolivia 5,2 5 5 5 Brasil 2,7 1,2 4 4 Chile 6 5,5 4,8 4,4 Colombia 5,9 4,5 4,5 4,4 Ecuador 7,8 4,8 3,8 4,1 México 3,9 3,8 3,5 3,5 Panamá 10,6 10,5 7,5 7,5 Perú 6,9 6,2 6 5,8 Uruguay 5,7 3,8 4 4 Venezuela 4,2 5,3 2 3,3 País 2013 2014 Reino Unido 0,69 1,54 Alemania 0,61 1,46 Francia -0,07 0,88 España -1,56 0,74 Portugal -2,32 0,64 Italia -1,47 0,52 Fuente: Banco Central de la República de Colombia, CEPAL 61
Tasas de Desempleo (Porcentajes) Fuente: Bancos Central de los países, CEPAL 62
Tipo de Cambio (Índice = máximo 100) Fuente: Banco Central del Ecuador 63
Previsiones y Conclusiones
Previsiones (supuestos de Multienlace) 2010 2011 2012 2013 Precio del crudo WTI ($/barril) 79,41 94,81 92,83 88,50 Precio del crudo ecuatoriano ($/barril) 73,6 100,17 93,5 90,3 Consumo privado (crecimiento real) 5,39% 6,45% 5,80% 4,70% Exportaciones (crecimiento real) 1,19% 5,10% 4,52% 4,36% Inversión (crecimiento real) 5,63% 14,79% 7,45% 6,48% Variables 2014 PIB (Crecimiento real) 3,8 Precio del crudo WTI ($/barril) 95,76 *Proyecciones del crudo WTI corresponden a las realizadas por la EIA n.d.= No disponible
Conclusiones La «Ley de Redistribución del Gasto Social» está generando restricciones en el otorgamiento de créditos, especialmente en segmentos menos rentables. Esto tiene un impacto en la liquidez de la economía y, consecuentemente, disminución del consumo privado. Menor liquidez en la economía del 2013 frente a la de 2012. La liquidez del 2014 será similar al registrado en el año previó sin mayores cambios de mantener el comportamiento actual de la economía. Durante el año 2012, se presentó desaceleración en el ritmo de crecimiento del consumo privado. Se identifican como factores: la disminución de las remesas, el menor dinamismo en la concesión de créditos y la menor liquidez en la economía. El panorama para el consumo en el año 2013 es complejo pues se espera una disminución de los créditos por las medidas que afectan al sistema bancario. La utilidad de los bancos a julio de 2013 cayó en 30%. No se estima que se produzca cambios en las tasas de intereses fijados por el Banco Central. Para el 2013 se espera un ritmo menor de actividad económica respecto al año previo entre el 3,5 y 4%. La inflación del 2013 será algo inferior ala del 2012, es decir, alrededor del 3% anual.
Conclusiones La inversión extranjera en el 2013, se estima no variará mayormente a aquella registrada al 2012 y 2011, es decir, aproximadamente USD 600 millones anuales. El 2014 la inversión extrajera directa no variara mayormente de mantener la postura actual del gobierno. De no presentarse un desplome en los ingresos petroleros y de continuar el financiamiento externo aunque sea en condiciones onerosas, la liquidez en la economía seguirá siendo adecuada aunque su ritmo de crecimiento se estima será menor el 2013 frente 2012. Las remesas podrían caer a un cierto porcentaje menor al 10%anual por el persistente desempleo en Europa y Estados Unidos. El precio de barril de petróleo sigue siendo alto pero dejó de crecer. Esto con el aumento continuo del gasto genera restricción en la liquidez para el gobierno. Las razones anteriores son las que validan las perspectivas de menor liquidez en el 2013 y 2014. A mediano plazo, se requiere un permanente aumento en el flujo de dólares a la economía por financiamiento externo, mayores exportaciones, más inversión extranjera y el aporte de las remesas para fortalecer la dolarización. Sin embargo, de mantenerse el déficit fiscal y comercial, la dolarización puede presentar problemas.
Conclusiones El triunfo de Rafael Correa hace prever que la economía seguirá su rumbo actual, es decir, con un fuerte gasto público, inversión social y endeudamiento para cubrir el déficit fiscal. Parecería por la últimas declaraciones del Presidente anunció cierto cambio en materia de acuerdos internacionales: así mismo de nuevo endeudamiento vía emisión de bonos en el mercado de capitales internacionales. Se estima que el gobierno continuará su proceso de mayor intervención estatal en actividades económicas del sector privado. Algo más de flexibilización laboral parecería ser la intención reciente del gobierno. Se percibe un clima de tensión política por la decisión gubernamental de explotar el yacimiento petrolero en la zona del YASUNÍ. Esta situación podría debilitar políticamente al régimen. La mayoría en la Asamblea Nacional permitirá la aprobación de manera directa de muchas leyes de controversia. Las leyes que están en carpeta para su aprobación son : Ley de Aguas, Ley de Tierras, Código de Soberanía Alimentaria, Código Penal y Ley del Consumidor. Los proyectos de ley archivados fueron: Ley reformatoria código del trabajo y Ley reformatoria código de comercio. Según la encestadora Perfiles de opinión de 619 encuestas realizadas en Quito y Guayaquil considera la gestión de la Asamblea nacional de la siguiente manera: 65% como buena, el 26% mala, el 5% como muy buena y apenas el 4% como muy mala. El 2014 si no hay mayores cambios en el entorno económico de petróleo y endeudamiento externo, podrá presentar indicadores similares a aquellos de 2013 aunque se estima que la economía crecerá a un ritmo inferior.
Septiembre 2013 Perspectivas económicas y políticas para la planificación estratégica 2013-2014 MAURICIO POZO CRESPO Presidente Ejecutivo Multienlace Cía. Ltda. Macroeconomía y Finanzas Universidad de las Américas Director del MBA Director de la Maestría Gestión de la Salud Presidente de Coris del Ecuador y empresas relacionadas