"BOLETÍN MACROECONÓMICO MENSUAL"

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1 "BOLETÍN MACROECONÓMICO MENSUAL" ASOCIACIÓN DE BANCOS PRIVADOS DEL ECUADOR Presidente del Directorio / Director Ejecutivo - ABPE Econ. César Robalino Gonzaga Analista Económico - ABPE José De Souza

2 2 BOLETÍN MACROECONÓMICO MENSUAL ANÁLISIS DE COYUNTURA Riesgo país y precio del petróleo: Una relación estrecha. Los ingresos por exportaciones petroleras, para los primeros siete meses del año, fueron de US$4.463 millones. Sin embargo, para el mismo lapso del año 214, los ingresos por este commodity fueron de US$8.48 millones, reflejando una contracción de 46.9% para el 215. Por otro lado, la producción promedio diaria tuvo una contracción de 1.6%, evidenciando así el efecto precio que ha venido sufriendo esta materia prima. Esta volatilidad del precio de petróleo, acompañada por el peso que representa en el Presupuesto General del Estado influye directamente en el riesgo país del Ecuador. El riesgo país, que contempla factores sociales, económicos y políticos; también considera el índice EMBI, elaborado por Chase- JPmorgan, que mide el riesgo y retorno de bonos y otros papeles de deuda emitidos por el gobierno. Así, el EMBI Ecuador marcó 7.4 puntos, su cifra más alta para los últimos 1 años en diciembre de 28, donde el presidente Rafael Correa hizo la recompra del 91% de los bonos Global 212 y 23, después de haber declarado que estos eran ilegítimos. Sin embargo, en mayo 214, con un precio promedio del petróleo ecuatoriano de $98,18, el EMBI Ecuador registró 354 puntos, el menor valor desde el 24. Para agosto de 215 el precio del petróleo ecuatoriano sufrió una caída, alcanzando los $41,5 por barril, el valor más bajo desde febrero de 29. Como consecuencia, el EMBI Ecuador marcó, para el mismo mes, puntos, el valor más alto desde junio de 29. Este ascenso en el índice EMBI Ecuador, se ha visto reflejado sobre las recientes emisiones de deuda que ha incurrido el estado, que han tenido cupones altos, encareciendo el pago futuro de la deuda. En el reporte del Ministerio de Finanzas se presenta que el 62.34% de la deuda paga una tasa de interés mayor a 5.1% y, que el 8,84% de la deuda paga un interés mayor al 8.1%. Por ejemplo, a marzo de 215 el gobierno colocó US$75 millones en bonos soberanos 22 con un cupón del 1,5% a 5 años plazo. En otra operación, en diciembre de 214, el Ministerio de Finanzas colocó US$2. millones 1 años, con un cupón del 7,95%. Finalmente, el índice EMBI Ecuador, marcó su valor más alto para el año, puntos, al 15 de septiembre de 215. En vista de este escenario, es importante que estado ecuatoriano reoriente su política de endeudamiento público que resulta altamente costoso y no es sostenible en el largo plazo. Según fuentes oficiales la deuda pública del país está en US$32.558,8 millones para agosto de 215, que representa el 32,5% del PIB. Este monto no considera el endeudamiento por la emisión de CETES (papel gubernamental de corto plazo), ni la venta anticipada de petróleo. Tampoco refleja el monto que se adeuda a compañías de servicios petroleros y otros proveedores. Julio Balanza comercial del Ecuador: julio de 215 Al cierre de julio, la balanza comercial contabilizó un déficit mensual de US$19,5 millones. Por lo tanto, existió un declive de Marzo US$71.74 millones en relación al superávit mensual registrado en junio de 215. La cuenta de exportaciones totales disminuyó 6,3%, frente a junio de 215. El precio del petróleo cayó, por segundo mes consecutivo, y se ubicó en US$42,87 por barril, es decir una caída del 16,22% en el precio promedio mensual. En este sentido, existió una contracción en las exportaciones petroleras, que disminuyeron 7,1%, en relación al mes de junio. Asimismo, las exportaciones no petroleras disminuyeron en 5,6%, durante el mismo periodo. De igual manera, las importaciones totales registraron una contracción mensual de 1.8%. La importación de combustibles tuvo una contracción mensual de 18.9%, la cuarta variación negativa del año. La importación de bienes de capital sufrió una contracción mensual de 7.7% con respecto a julio. Mientras que la importación de materias primas (9.9%) y bienes de consumo (3.6%), aumentó en relación al mes de junio. De esta manera, el saldo acumulado en balanza comercial, al cierre del séptimo mes de 215, contabilizó un déficit de US$1.47 millones; cifra que contrasta con el superávit de US$58 millones, evidenciado durante el mismo lapso del año 214. Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de julio, se redujeron en 46,9% frente al mismo periodo del año anterior. Durante el periodo enero-julio de 214, el precio promedio fue de US$11.38 por barril; mientras que entre enero-julio de 215, el precio promedio fue de US$51,67. Por lo tanto, existe una diferencia de US$49,71, que implica una reducción anual en el precio de 49,%. La producción alcanzada en julio, por su parte, se redujo 3.7%, frente al mismo mes del año pasado. De igual manera, la producción acumulada también sufrió una disminución de 1,36%, en relación a los primeros siete meses de 214. Por otro lado, las exportaciones no petroleras acumuladas a julio, registraron una reducción de 3,7%. En esta tendencia descendente, se encuentran las exportaciones de camarón que cayeron 11.8%, de forma anual. Aunque, en términos de volumen, éstas exportaciones aumentaron en 16,6%. De esta manera, el camarón representó el 19,% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones de cacao, acumuladas a julio, registraron, dentro del grupo de exportaciones no petroleras, las tasas más importantes, tanto en términos de volumen como en dólares FOB, con 25,3% y 23,4%, respectivamente. Sin embargo, existe una ralentización en las tasas, frente a los primeros meses del año. Por su parte, las exportaciones acumuladas de banano contabilizaron un crecimiento de 12,3%, al cierre de julio. Así, las exportaciones de banano se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 24,7% del total. El saldo acumulado, por concepto de exportaciones, cerró el mes de julio en US millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 27%. Mientras que, en términos de volumen, las exportaciones se incrementaron en 6,9%.

3 3 BOLETÍN MACROECONÓMICO MENSUAL Las importaciones acumuladas, al cierre del sétimo mes del año, disminuyeron en 14,7%, frente al mismo periodo de 214. La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de 3,9%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 24,4% a 19,8%, durante el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas, disminuyó anualmente en 1,4%, 1,3% y 8,4%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a julio, se redujeron en 9,6%, frente al mismo periodo del año 214. La aplicación de las salvaguardias a 2.8 partidas a inicios de marzo, que busca reducir durante 215 un monto de US$2.2 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto significativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de julio. Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en 17,9%, 16,6% y 5,9%, respectivamente, frente al saldo acumulado registrado entre enero y julio del año 214. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año 214, al pasar de 19,1% a 2,1%, en el caso de los bienes de consumo; de 31,1% a 33,4%, en el caso de las materias primas; y de 25,1% a 26,4% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró julio en US$ millones FOB. Esto significó una disminución de 8,1%, en términos de volumen. Las importaciones no petroleras, acumuladas de enero a agosto de 215 sumaron US$1,237.8 millones, mientras que para el mismo lapso de 214 fueron US$11,311.4 millones, una caída de US$1.73,6 millones. Asimismo, todas las importaciones FOB, para los primeros siete meses de 215 fueron US$12.765,6 millones, para el mismo período del año 214 fueron US$14.97,3 millones. Así, las reducciones de todas las importaciones FOB fueron US$2.24,8 millones, donde el 51.3% de la disminución se debe a la rebaja en la importación de combustibles y lubricantes debido a la baja de precios en derivados de combustible en mercados internacionales. Al cierre de julio, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en 59,2%, equivalente a una reducción anual de US$2.813 millones, frente al mismo periodo de 214. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$3.342 millones, equivalente a una mejora de 19.5%, en relación al déficit registrado en el mismo periodo del año 214. TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones Exportaciones totales , , , , , ,3 6,9% -27,% 13,% -6,3% Petroleras , , , , , ,5 7,8% -46,9% 19,3% -7,1% No petroleras 5.119, , , , , ,8 4,7% -3,7% -1,9% -5,6% Importaciones totales 9.75, , , ,8 9.88, ,1-8,1% -14,7% 2,2% -1,8% Bienes de consumo 556, ,7 647, ,6 532, , -17,9% -8,8% 14,% 3,7% Tráfico Postal Internacional 2, ,3 2, ,8 1, ,5-4,6% -44,2% 37,% -1,4% Materias primas 4.876, , , , , ,9-16,6% -8,4% 19,9% 9,9% Bienes de capital 337, ,2 33, ,9 311, ,5-5,9% -1,4% -1,2% -7,7% Combustibles y Lubricantes 3.31, ,4 3.73, , , ,7 5,2% -3,9% -15,3% -18,9% Diversos 3, ,5 3, ,9 3, ,4 26,6% 25,7% 71,9% 96,9% Ajustes 3.742, ,, -,% Balanza Comercial ,6% 6,6% Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: ABPE - Departamento económico Balanza Comercial Junio de 215 Ene - Jul 213 Ene - Jul 214 Ene - Jul 215 Variación Anual Variación Mensual Reporte Inflación: agosto de 215 El Índice de Precios al Consumidor (IPC), bajo su nueva metodología, registró un disminución mensual de,1%, al cierre de agosto. La inflación acumulada, por su parte, se ubicó en 2,99%. Mientras que la inflación anual fue de 4,14%, en contraste con la inflación anual y acumulada registrada en agosto de 214, cuando se ubicó en 4,15% y 2,52%, respectivamente. El grupo de alimentos constituye un 32,3% de la canasta del IPC y representa un 22,45% de la ponderación del índice. La inflación de este grupo, durante agosto, se ubicó en,49%, frente al valor del mes anterior que fue de -,3%. La categoría que tuvo la mayor incidencia en el aumento del IPC durante agosto fue la de prendas de vestir y calzado, con un aporte de incidencia del -,284%. La canasta básica familiar tuvo un valor de US$668,95, al cierre de agosto de 215, lo que representa un incremento de,1%, frente al mes de julio. De esta manera, se observa un déficit de US$8,15 con respecto al ingreso familiar promedio. El ingreso mensual, por lo tanto, tiene un porcentaje de cobertura del 98,78% con respecto al valor de la canasta básica. Esta cifra contrasta con la registrada en agosto de 214, cuando el 99,47% del costo de la canasta fue cubierto por el ingreso familiar. Finalmente, la canasta familiar vital se ubicó en US$482,5; es decir, un excedente frente al ingreso mensual familiar de US$178,3, cifra inferior a la evidenciada al cierre de julio.

4 4 INDICADORES INTERNACIONALES VARIABLES INTERNACIONALES Cotización de monedas (1) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (%) Euros por Dólar,75,72,82,92,9 (,2) Yenes por Dólar 82,4 15,3 119,35 124,35 121,44 (,2) Pesos Colombianos por Dólar 1.74, , , , ,3 7,5% Nuevos Soles Peruanos 2,57 2,79 2,99 3,19 3,24 1,6% Real Brasileño por Dólar 2,2 2,36 2,66 3,37 3,59 6,5% Peso Argentino por Dólar 4,88 6,52 8,55 9,18 9,29 1,1% Peso Chileno por Dólar 463,27 525,43 64,49 673,4 691,99 2,8% Peso Mexicano por Dólar 12,48 13,5 14,73 16,48 16,77 1,7% Tasas de interés internacionales - Porcentajes dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (p.p.) Tasa FED FUNDS,25%,25%,25%,25%,25% - Tasa Banco Central Europeo*,75%,54%,3%,17%,16% (,1) Tasa Prime 3,25% 3,25% 3,25% 3,25% 3,25% - Tasa LIBOR (9 días),31%,24%,25%,31%,33% (,2) Índices Bolsas de Valores dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (%) Dow Jones** , , , , ,74,89% Nasdaq*** 3.126,4 4.13, , , ,95 2,5% Riesgo País (expresado en puntos) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 V.M.A. Ecuador Chile Argentina (12,57) Brasil Colombia Perú México América Latina Inflación Internacional - Porcentajes (2) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (p.p.) Ecuador 4,16% 2,7% 3,67% 2,99% 2,99%, Perú 2,62% 2,8% 3,2% 3,% 3,4%,4 Colombia 2,44% 1,94% 3,7% 3,5% 4,%,5 EE.UU. 1,7% 1,5%,8% 1,6% 1,5% (,1) Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: T.V.M. (%): Tasa de variación mensual porcentual. T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual en puntos porcentuales. V.M.A.: Variación mensual absoluta. (1) Valores correspondientes al promedio mensual registrado en cada moneda. (2) Corresponde a la inflación acumulada al final de cada mes. * La tasa de interés del Banco Central Europeo corresponde a un año. ** Corresponde al promedio industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más importantes y representativas de Estados Unidos. *** Representa el promedio de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos.

5 5 VARIABLES MACROECONÓMICAS SECTOR REAL y AGREGADOS MONETARIOS () Sector Real IV 215-I V.Trim. (t/t-4) Producto Interno Bruto (1) ,18 Tasa de crecimiento anual (PIB) (en puntos porcentuales) (2) 5,22% 4,64% 3,8% 3,47% 3,2% -,45% Precio del Petróleo (3) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 **** T.V.M. (%) Petróleo Ecuatoriano (US$ por barril) 95,32 91,63 47,56 45,84 41,5-9,5% WTI (US$ por barril) 87,48 97,72 54,86 51,17 42,87-16,2% Diferencial 7,83-6,9-7,3-5,6-1,37-73,% Producción Petróleo (4) (miles de barriles) dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 V.M.A. Compañias Privadas (A) Estatal (Petroecuador) (B) Producción total (A) + (B) Indicadores monetarios (millones de US$) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 V.M.A. Reserva Internacional (RI) 2.482,5 4.36, , , ,41-57,56 Monedas (nueva emisión) 84,5 87,3 86,58 86,9 86,16,6 Indicadores monetarios (7) (millones de US$) dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 V.M.A. Especies Monetarias en Circulación 6.326, , , , ,26 377,95 Depósitos del SPNF en el BCE (*) 3.254, , , , ,21 88,1 Depósitos Totales** , , , , ,53-287,76 Crédito Interno ** , , , , ,17 412,87 Indicadores monetarios externos (millones US$) IV 215-I V.Trim. Abs. Inversión Extranjera Directa 584,62 73,86 773,88 329,82 17,63-159, I 215-II V.Trim. Abs. Remesas 2.466, , ,74 53,44 595,36 64,92 Profundización financiera (5) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (p.p.) Depósitos / PIB 29,71% 31,1% 32,19% 31,27% 23,17% -,8 Crédito / PIB 26,13% 27,18% 28,9% 28,44% 19,65% -,9 (Depósitos + Crédito) / PIB 55,84% 58,28% 61,1% 59,71% 42,82% -,17 SECTOR y BALANZA COMERCIAL (6) Comercio exterior (millones de US$ FOB) dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 T.V.A. (Jul14/15) Exportaciones ,% Petroleras ,9% No petroleras ,7% Tradicionales ,7% No tradicionales ,1% Importaciones ,8% Bienes de Consumo ,7% Combustibles y lubricantes ,9% Materias Primas ,4% Bienes de Capital ,4% Diversos ,7% Ajustes (***) Balanza Comercial ,6% Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: T.V. M. (%): Tasa de variación mensual porcentual. T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual puntos porcentuales V.M.A.: Variación mensual absoluta. T.V.A.: Tasa de variación anual. V. Trim: variación trimestral (1) Los datos del PIB se expresan en términos constantes con base al año 27, en millones de dólares. Las variaciones corresponden a periodos anuales (t/t-4). (2) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (3) Valores correspondientes al promedio mensual del mercado. En el caso del último mes disponible, la información se la toma de Petroecuador para el petróleo ecuatoriano. (4) Valores acumulados al final de cada período. Diferencia enero (5) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 213 y 214, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 27 publicadas por el BCE, por un valor de US$ millones y US$1.543 millones, respectivamente. Para 215 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en mayo de 215 con un valor de US$1.48 millones. (6) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (7) No existen datos disponibles para agosto 215 * El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. ** Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada. *** Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE. **** El promedio del mes es en base a las cifras provistas por el Sistema Nacional de Información.

6 6 INDICADORES NACIONALES VARIABLES NACIONALES Inflación dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (p.p.) IPC Tasa de Inflación Mensual -,19%,2%,11% -,8%,%,8 Tasa de Inflación Anual,4% 2,7% 3,67% 4,36% 4,14% -,22 Tasa de Inflación Acumulada 4,16% 2,7%,4% 2,99% 2,99%, IPN Nacional* Tasa de variación mensual,84% 1,83% -,8% -,58% 1,65% 2,23 Tasa de variación Anual 2,12% 2,76% 3,17% 2,23%,42% -1,81 Mercado Laboral Nacional Urbano (1) dic-12 dic-13 dic-14 mar-15 jun-15 V. Trim (p.p.) Desempleo 5,% 4,86% 4,54% 4,84% 5,58%,74 Subempleo 35,38% 37,93% 38,78% 41,5% 39,31% -1,74 Ocupados plenos 56,54% 56,92% 56,39% 53,54% 54,34%,8 Deuda Ecuatoriana (millones de US$) dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 T.V.M. (%) % Deuda pública (interna + externa) / PIB (2) 21,32% 24,18% 29,81% 32,33% 32,61%,28% Deuda Pública Interna 7.78, , , , ,76 -,52% Deuda Pública Externa 1.871, , , , ,48 1,73% Deuda Privada Externa 5.144, , , , ,75 -,46% Global 15** dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (%) Global 15** 11,97 15,92 97,91 99,34 98,5 -,85% Recaudación tributaria (3) jul-15 ago-15 T.V.A. (%) () ACUMULADAS FIN DEL PERÍODO ACUMULADA MES (4) Ago 14/15 Impuesto la a Renta 3.31, , ,6 3.54, ,22 17,46% IVA 5.81, , , , ,98 8,11% Salida de divisas (ISD) 1.179, , ,86 731,55 829,8-12,86% ICE 657,4 572,99 621,68 453,19 56,33 11,57% Imp. Activos externos 34,73 49, 45,26 31,3 35, 2,3% Racaudación Total Efectiva , , , , ,72 3,92% Tasa Activa Referencial dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 T.V.M. (p.p.) Tasa Activa Referencial 8,17% 8,17% 8,19% 8,54% 8,6% -,48 Tasa Pasiva Referencial 4,53% 4,53% 5,18% 5,54% 5,54% - Margen Financiero 3,64% 3,64% 3,1% 3,% 2,52% -,48 Tasa Interbancaria dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 T.V.M. (%) Tasa Interbancaria - Promedio Mensual,5%,75%,75% 2,% 2,4%,4 Tasas de interés activas efectivas referenciales por segmento económico (5) dic-12 dic-13 dic-14 jun-15 jul-15 T.V.M. (p.p.) Productivo corporativo 8,37% 7,81% 7,31% 7,95% 8,65%,7 Productivo PYMES 11,24% 11,14% 11,11% 11,14% 11,12% -,2 Productivo empresarial 9,56% 9,41% 9,45% 9,81% 9,83%,2 Consumo 15,94% 16,% 15,98% 15,76% 15,84%,8 Vivienda 1,93% 1,87% 1,76% 1,61% 1,59% -,2 Microcrédito minorista 28,4% 28,15% 29,43% 26,86% 27,%,13 Microcrédito acum. simple 25,3% 24,89% 25,48% 24,95% 24,73% -,22 Microcrédito acum. Ampliada 22,84% 22,46% 23,59% 21,84% 21,88%,4 Monto negociado Bolsa de Valores (6) dic-12 dic-13 dic-14 jul-15 ago-15 V.M.A. Quito 7,61 3,86 5,63 3,87 4,16,29 Guayaquil 9,24 8,6 18,96 5,15 7,46 2,3 Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. V.A.: Variación mensual absoluta. T.V.M.: Variación mensual en puntos porcentuales. (1) Incluye cifras acumuladas de Bancos, Sociedades Financieras y Mutualistas, al final de cada período. T.V.M. (%) Corresponde a la variación mensual. * IPN: Corresponde al precio al productor, excluyendo las exportaciones. ** Valor al que cotiza cada bono en el mercado. Por cada bono con valor nominal de US$1, el mercado paga la cotización de mercado al mes corriente. (1) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano, que toma en cuenta a la población de 1 años y más. No se incluye cifras del mercado laboral rural. Existe un cambio de metodología en marzo 214 para medir desempleo y subempleo, las cifras han sido corregidas para ser comparables. (2) Las cifras fueron actualizadas hacia atrás en base a las Cuentas Nacionales con base 27. Para el año 213, se tomó la estimación del PIB con cambio de base de US$ millones del Banco Central del Ecuador. Las cifras de deuda pública total no consideran el endeudamiento a corto plazo ni aquellos créditos concedidos por China como venta anticipada de petróleo. (3) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo. (4) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones) (5) Las tasas de interés activas efectivas referenciales corresponden al último mes disponible publicado por el BCE. Cifras no disponibles para agosto 215 (6) Datos en millones de dólares. Corresponde al promedio diario negociado al final del mes. (7) El monto de deuda en relación al PIB en 215 es en base al PIB señalado en las predicciones del BCE publicadas en mayo de 215.

7 7 SISTEMA FINANCIERO PRINCIPALES INDICADORES Indicadores generales V.A. dic12 dic13 dic14 jul15 ago15 () Desde Dic-14 Número de Instituciones* en el Sistema Financiero (1) Número de Bancos Sistema Financiero (1): Activos + Contingentes 39.28,5 43.4, , ,2 47.1,4 (671) Bancos: Activos + Contingentes , , , , ,1 (1.66) Sistema Financiero (1): Inversiones 3.627, 4.493, , 4.381,8 4.73,7 (1.284) Bancos: Inversiones 3.22, ,5 4.74, , ,9 (1.318) Sistema Financiero (1): Provisiones para créditos 1.38,4 1.44, , , ,6 85 Bancos: Provisiones para créditos 1.42,1 1.84, , , 1.323, 71 Sistema Financiero (1): Patrimonio 3.648, , , ,3 4.45,1 181 Bancos: Patrimonio (2) 2.771,8 2.99, , , ,5 11 Bancos: Utilidades totales (3) 314,3 268, 334,7 185,2 28,7 (126) CARTERA DE CRÉDITO V.A. dic12 dic13 dic14 jul15 ago15 () Desde Dic-14 Sistema Financiero (1): Cartera Neta (4) , , 23.92, , ,3 265,6 Bancos: Cartera Neta (4) , , , , ,9-28,6 - Cartera por vencer , , , , ,7-597,2 - Cartera improductiva 442,1 448, 564,6 745,8 784,1 219,5 Bancos: Cartera Total + Contigentes (5) 16.81, ,1 2.92, ,9 2.93,9-16,4 DEPÓSITOS (6) V.A. dic12 dic13 dic14 jul15 ago15 () Desde Dic-14 Sistema Financiero (1):Total de depósitos 25.89, , , , ,9-2.78,1 Bancos: Total de depósitos** 21.33, , , , , ,2 - Depósitos monetarios 8.749, , , , , ,5 - Depósitos de ahorro 6.365, , ,1 7.33, ,9-998,2 - Depósitos a plazo 5.918,4 6.63, , , ,7-348,1 Estructura Porcentual Capital Pasivo / Patrimonio (en número de veces) Total Sistema Bancario Privado Calidad de activos*** Cartera Vencida / Total Cartera + Contingentes Total Sistema Bancario Privado Eficiencia Activos Productivos / Pasivos con Costo Total Total Sistema Bancario Privado Rentabilidad**** Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Liquidez 27,5% 29,5% 29,% 25,8% 29,1%,9 34,1% 3,% 28,7% 33,2% 29,7%,96 22,4% 22,5% 23,2% 22,9% 23,5%,35 11,3% 12,9% 14,8% 14,6% 14,5% -,31 4,7% 5,1% 4,3% 3,6% jul15 3,2% ago15-1,9 Var. Mensual (Jun15 - Jul15) 9,6 9,57 9,72 8,95 9,32 SUBE 1,18% 1,12% 1,26% 1,46% 1,51% SUBE 147,5% 14,3% 14,13% 138,5% 138,41% BAJA 12,79% 1,15% 11,95% 1,31% 1,14% BAJA 1,13%,87% 1,%,98%,96% BAJA Fondos disponibles / Dep. a corto plazo. 35,34% 37,44% 34,32% 29,97% 24,71% BAJA 1 mayores depositantes 113,9% 128,65% 111,14% 124,5% n.d. SUBE Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: De 1 a 3 dìas De 31 a 9 días De 91 a 18 días De 181 a 36 días De 361 días o más INDICADORES CAMEL dic12 dic13 dic14 (1) Incluye cifras acumuladas de Bancos, Sociedades Financieras y Mutualistas, al final de cada período. Las cifras de Cooperativas son a abril de 215, última información disponible. (2) Incluye Utilidad del Ejercicio. (3) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción). (4) Corresponde a la cartera neta, la cual no considera provisiones de cartera. (5) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados. (6) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período. El pasado mes de diciembre de 21, la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador mediante resolución No.SBS autorizó a la fundación De Miro S. A. y a la ex cooperativa Coopnacional su constitución como entidad bancaria de conformidad con el Art. 6 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. En marzo del presente año, la Cooperativa Codesarrollo dejó de presentar sus balances a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) * Incluye el número de Instituciones controladas que reportan sus balances generales, ya sea a la Superintendencia de Bancos y Seguros (SBS) o a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) ** Se corrigió hacia atrás la base de los depósitos monetarios y a plazo, a fin de refinar el saldo de estas cuentas, lo cual afecta al total de depósitos al final de cada periodo. *** Se refiere sólo a cartera vencida. No se refiere a Cartera Improductiva que incluye la cartera que no devenga intereses y cartera vencida. **** Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SBS

8 8 GRÁFICOS MACROECONÓMICOS Reserva Internacional 6. 6% % 4. 2% % 1. -2% -4% 34. 1% 35% 8% En porcentaje Profundización Financiera RILD T.V.A Depósitos / PIB Créditos / PIB Crédito Interno 3% % % % 26. 1% % % jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 31,27% 3% 28,13% 28,44% 25% 24,11% 2% jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul Depósitos 2,% ,% ,% 3. 5,% ,% jul-13 nov-13 mar-14 jul-14 nov-14 mar-15 jul-15 Crédito interno T.V.A Depósitos totales T.V.A 1,% Tasas de Interés 6,% 5,% 4,88% Inflación En porcentajes 8,% 8,17% 8,6% 6,% 4,53% 5,54% 4,% 2,% 3,64% 2,52%,% 4,% 4,14% 3,% 2,%,29% 1,% -,13%,% -1,% (1) Incluye cifras acumuladas de Bancos, Sociedades Financieras y Mutualistas, al final de cada período. Las cifras de Cooperativas son a Agosto de 214, última información disponible. Margen Tasa Pasiva Referencial Inflación Anual Inflación mensual FOB Exportaciones % 2% % -2% En porcentajes FOB 3. Importaciones 4% % % 1. -2% 5-4% 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15-4% 7/12 1/13 7/13 1/14 7/14 1/15 7/15 Exportaciones Variación Anual Importaciones Variación Anual Fuentes: Banco Central del Ecuador Elaboración: ABPE - Departamento Económico.

9 9 GRÁFICOS FINANCIEROS - BANCOS PRIVADOS % 13% 11% 5. Total Activos + Contingentes ,% 15,% 1,% 5,%,% Activos + Contingentes Variaciones Anuales Cartera Improductiva por Tipo de Crédito Educativo Consumo Microempresa Comercial Vivienda ,% 9% % Total de Depósitos Total Depósitos Variación anual Cobertura 1 Mayores Depositantes 122% 13% 53 2,% 15,% 1,% 5,%,% -5,% 125% 7% jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Cobertura al 1% Cobertura 1 mayores depositantes ,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,% ago- 12 Cartera por Vencer por Tipo de Crédito dic-12 abr- 13 ago- 13 dic-13 abr- 14 ago- 14 dic-14 abr- 15 Educativo Consumo Microempresa Comercial Vivienda Evolución de la Morosidad ago ,6% 3,99%,% Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Educativo Total Depósitos por Tipo Depósitos de Ahorro Depósitos Monetarios Depósitos a Plazo Patrimonio Técnico jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 Patrimonio Técnico Constituido Excedente Patrimonio Técnico Patrimonio Técnico Requerido (A) Según el Art. 47 de la Ley General de Instituciones Financieras, las entidades reguladas por la SBS deben mantener una relación no menor al 9% entre el Patrimonio Técnico y la sumatoria ponderada de sus Activos + Contingentes.

10 1 CUADRO DE SISTEMAS BANCO CENTRAL DEL ECUADOR RILD DUEÑOS DE LA RILD Activos líquidos Pasivos Exigibles 1. Posición neta de divisas 3.672,7 1. Emisión monetaria 86,2 1.1 Caja en divisas 582,1 2. Reservas bancarias* 2.665,3 1.2 Depósitos netos exterior 533,5 3. SPNF 4.17,1 1.3 Inversiones, depósitos plazo 2.557,1 Tesoro Nacional 259,4 2. Oro 438,5 Entidades Gob. Central 781, 3. DEGs 25,1 IESS 637,9 4. Posición FMI 4,2 Gobiernos Seccionales 1.483,4 5. Posicón ALADI 3,1 Empresas públicas 1.8,4 6. Posición SUCRE 21,9 TOTAL RILD 4.21,4 DIFERENCIA 2.72,2 TOTAL 6.921,6 TOTAL DUEÑOS RILD 6.921,6 TOTAL RILD 4.21,4 EMISIÓN MONETARIA 86,2 RESERVAS BANCARIAS 2.665,3 TOTAL 4.21,4 TOTAL SALDO RILD DISPONIBLE 2.751, ,9 SALDO RILD DISPONIBLE 1.449,9 SPNF 4.17,1 FALTANTE ATENDER SPNF -2.72,2 Tesoro Nacional 259,4 Entidades Gob. Central 781, IESS 637,9 Gob. Seccionales 1.483,4 Empresas públicas 1.8,4 RILD 4.21,4 EMISIÓN MONETARIA 86,2 RESERVAS BANCARIAS 2.665,3 DEP. SPNF 4.17,1 ACTIVOS LÍQUIDOS 4.21,4 PASIVOS EXIGIBLES DIFERENCIA 6.921,6-2.72,2 * El total de reservas bancarias incluye un monto de US$833 millones correspondiente a la CFN y BIESS. Fuente: Banco Central del Ecuador. Elaboración: ABPE - Departamento Económico. AL 31 DE AGOSTO DE 215 (En ) SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS SISTEMA DE OPERACIONES

11 11 CUADRO DE SISTEMAS BANCO CENTRAL DEL ECUADOR RILD DUEÑOS DE LA RILD Activos líquidos Pasivos Exigibles 1. Posición neta de divisas 3.242,2 1. Emisión monetaria 87,1 1.1 Caja en divisas 715,5 2. Reservas bancarias* 2.294,7 1.2 Depósitos netos exterior 569,8 3. SPNF 4.124,9 1.3 Inversiones, depósitos plazo 1.956,8 Tesoro Nacional 33,5 2. Oro 44,9 Entidades Gob. Central 669,1 3. DEGs 25,2 IESS 824,9 4. Posición FMI 4,5 Gobiernos Seccionales 1.327,8 5. Posicón ALADI -1,1 Empresas públicas 999,6 6. Posición SUCRE 41,6 TOTAL RILD 3.789,3 DIFERENCIA 2.717,3 TOTAL 6.56,7 TOTAL DUEÑOS RILD 6.56,7 TOTAL RILD 3.789,3 EMISIÓN MONETARIA 87,1 RESERVAS BANCARIAS 2.294,7 TOTAL 3.789,3 TOTAL SALDO RILD DISPONIBLE 2.381,8 1.47,5 SALDO RILD DISPONIBLE 1.47,5 SPNF 4.124,9 FALTANTE ATENDER SPNF ,3 Tesoro Nacional 33,5 Entidades Gob. Central 669,1 IESS 824,9 Gob. Seccionales 1.327,8 Empresas públicas 999,6 RILD 3.789,3 EMISIÓN MONETARIA 87,1 RESERVAS BANCARIAS 2.294,7 DEP. SPNF 4.124,9 ACTIVOS LÍQUIDOS 3.789,3 PASIVOS EXIGIBLES DIFERENCIA 6.56, ,3 * El total de reservas bancarias incluye un monto de US$965 millones correspondiente a la CFN y BIESS. Fuente: Banco Central del Ecuador. Elaboración: ABPE - Departamento Económico. AL 18 DE SEPTIEMBRE DE 215 (En ) SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS SISTEMA DE OPERACIONES ** Al 16 de mayo de 214, el saldo del oro era de US$1.98 millones, porque el 23 de mayo se realizó un Swap de Oro con Goldman Sachs