Año 40 - Edición Nº 962 9 de Octubre de 2018 Brasil decide, entre otras cosas, cómo afecta a la economía argentina Marcelo Capello mcapello@ieral.org
Brasil decide, entre otras cosas, cómo afecta a la economía argentina 1 La elección presidencial en Brasil resulta importante para definir el rumbo político, económico y social de ese país, con fuerte influencia sobre Latinoamérica (LA), aunque desde una visión local resultará importante por la forma en que podría impactar sobre la economía argentina, siendo ambos países las mayores economías de Sudamérica e importantes socios comerciales. Existen algunas semejanzas entre las economías de Argentina y Brasil en los últimos años. Son dos países que crecieron mucho cuando el contexto internacional resultó favorable a LA en buena parte de la década pasada, pero dado que ninguno de ellos realizó reformas estructurales en ese período de gran bonanza, para afrontar posteriores años menos afortunados, sus economías se estancaron y cayeron durante buena parte de la década actual. La diferencia es que desde 2011 la economía de Argentina sube los años impares y cae los pares, mientras Brasil creció poco durante varios años, hasta que pasó por una profunda recesión en 2015-2016, con una caída acumulada del PIB superior al 7% en ese lapso. En 2017 Brasil mostró una leve mejora del 1%, y en 2018 no crecería mucho más que eso. Evolución del PBI a precios constantes entre 2011 y 2018 Argentina Brasil. (En %) Fuente: Elaboración propia sobre la base de Banco Mundial y FMI 1 Una versión de esta nota se publicó en La Voz del interior, el 08 de octubre de 2018 2
Ambos países muestran, por lejos, la mayor presión tributaria de LA, y también voluminosos niveles de gasto público, que los llevaron a déficits financieros cercanos al 7% del PIB el año pasado. También presentan pesadas deudas públicas, aunque en Brasil la mayor parte es deuda interna, además del hecho que dicho país cuenta con reservas en su banco central muy superiores a las de Argentina. Otra clara similitud es que los dos países se hallan involucrados en procesos judiciales en que se investiga y condenan graves hechos de corrupción ocurridos en los últimos años, en que se hallan involucrados políticos y empresarios. Una diferencia importante radica en que el Lava Jato de Brasil lleva más años e involucra a políticos de varios partidos (aunque afecta más al Partido de los Trabajadores, PT), mientras las causas de Argentina (Cuadernos y otras investigaciones en curso) son más recientes, e involucran especialmente a políticos y funcionarios de los gobiernos que administraron el país entre 2003 y 2015. Como consecuencia de estos procesos, en Brasil se ha condenado a 12 años de prisión a un ex presidente, mientras en Argentina existe un proceso judicial y pedido de prisión preventiva para una ex presidente, en ambos casos por hechos de corrupción. Las vías por las cuales el proceso político de Brasil puede repercutir sobre la economía argentina son básicamente las siguientes: Vía comercial: Brasil es el principal cliente para Argentina, y Argentina el tercer cliente para Brasil. Además, Brasil compra a Argentina principalmente Manufacturas de Origen Industrial (MOI), en especial automóviles y autopartes, de modo que la recuperación de la demanda del vecino país repercute rápido sobre ventas argentinas de alto valor agregado, así como sobre algunos productos regionales como Frutas, Aceitunas, Aceite de Oliva, etc. De hecho, ante el mayor tipo de cambio y recesión argentina que se observa desde el pasado abril, en los últimos meses de 2018 ya se observa una mejoría del saldo del comercio con Brasil. Integración regional: No sólo por formar parte, junto a otros países, del Mercosur, un proceso integrador que avanza poco (o quizá directamente retrocede) en los últimos 15 años, sino también para visualizar las decisiones políticas que se toman en ambos países respecto a otros procesos de integración, en forma conjunta o individual, entre los que se destaca el proceso de negociación entre Mercosur y la Unión Europea (UE) Repercusión económica de los procesos políticos y judiciales: Es probable que en Argentina se observe con atención el resultado que obtenga el PT en las elecciones de Brasil, porque podría ser tomado como referencia de lo que pueda pasar con el sector político que gobernó en Argentina hasta 2015, y por esa vía 3
afectar la evolución de la economía local, antes de las elecciones de 2019, a partir del curso que tomen las inversiones reales y financieras en el país. Cuáles son las características de los candidatos que disputarán el ballotage? Jair Bolsonaro, con su perfil de derecha y reaccionario, se ha beneficiado del hartazgo existente en la población hacia la corrupción, con su consecuente desconfianza generalizada hacia la clase política tradicional de Brasil. También se ha beneficiado con el aumento observado en los índices de inseguridad en Brasil, que llevan a que una porción de la ciudadanía reclame por mayor acción al respecto. En materia económica, si bien resulta en gran medida una incógnita, se estima que podría continuar en la línea de reformas ya realizadas por el actual presidente Michel Temer (contención del gasto público, reforma laboral), así como finalmente emprender una reforma del costoso sistema de pensiones brasileño. Su perfil nacionalista arroja dudas respecto a la forma en que conducirá los procesos de integración regional de Brasil. Existen dudas, también, respecto a cómo logrará el ex capitán del ejército y diputado por siete períodos, para lograr aprobar sus propuestas de reformas en el Congreso. Fernando Haddad, estudió economía y filosofía, y cuenta con mayor experiencia ejecutiva, dado que fue alcalde de San Pablo y ministro de educación del gobierno del PT. Plantea revertir la reforma laboral y el proyecto de privatizaciones, y no avanzar con la reforma previsional. Promete subir impuestos a la porción de la población de mayores ingresos. El impacto económico sobre Argentina del proceso electoral en Brasil, se dividirá en dos secuencias: 1) Percepción inicial de los mercados ante los resultados de la primera vuelta y ante las primeras encuestas sobre los posibles resultados de la segunda vuelta de la elección; 2) Reacción de los mercados y las economías de ambos países ante la implementación efectiva de la política económica de quien resulte finalmente electo. En la percepción inicial para los mercados, cuenta con ventajas Bolsonaro. El segundo impacto, el que surgirá ante el rumbo efectivo que tome la política económica una vez que el nuevo presidente asuma, resulta claramente una incógnita, sobre cual será la verdadera política económica de Bolsonaro o Haddad. Ante el ballotage, quizá los candidatos deban ser más precisos en sus propuestas, aunque también es muy probable que se vuelvan más populistas en sus promesas, para atraer al votante mediano, y eso condicione la política económica de quien finalmente se imponga en el proceso electoral. No obstante, el hecho que Bolsonaro necesita sólo 4 puntos adicionales a los que obtuvo en primera 4
vuelta, para ganar el ballotage, podría morigerar el tono de sus promesas de campaña. Mucho dependerá de los números que surjan de las primeras encuestas. Evolución del PBI a precios constantes entre 2011 y 2018 Argentina Brasil. Variación % Fuente: Elaboración propia sobre la base de Banco Mundial y FMI Esta publicación es propiedad del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL). Dirección Marcelo L. Capello. Dirección Nacional del Derecho de Autor Ley Nº 11723 - Nº 2328, Registro de Propiedad Intelectual Nº 5353931. ISSN Nº 1850-6895 (correo electrónico). Se autoriza la reproducción total o parcial citando la fuente. Sede Buenos Aires y domicilio legal: Viamonte 610 2º piso, (C1053ABN) Buenos Aires, Argentina. Tel.: (54-11) 4393-0375. Sede Córdoba: Campillo 394 (5001), Córdoba., Argentina. Tel.: (54-351) 472-6525/6523. E-mail: info@ieral.org ieralcordoba@ieral.org 5