ASUNTO: Mutación del compartimento n. 31 de la SICAV MULTI UNITS FRANCE (la «SICAV») que se indica a continuación:
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- Natalia Flores Segura
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1 París, La Défense, 18 de mayo de 2017 ASUNTO: Mutación del compartimento n. 31 de la SICAV MULTI UNITS FRANCE (la «SICAV») que se indica a continuación: NOMBRE DEL COMPARTIMENTO LYXOR EURO STOXX BANKS UCITS ETF CÓDIGO ISIN Clase de acciones C-EUR: FR Clase de acciones D-EUR: FR Estimado/a Sr./Sra.: Por la presente le informamos de que Lyxor International Asset Management, en su condición de sociedad de gestión de la SICAV antes referida, ha decidido proceder a las modificaciones siguientes: 1- Operación Con el fin de dar respuesta a las necesidades de los inversores, Lyxor International Asset Management ha decidido desarrollar su gama de ETF (fondos cotizados) físicos modificando la estrategia de inversión del compartimento. Esta operación ha sido autorizada por la Autoridad de los Mercados Financieros (AMF) a fecha de 28 de abril de 2017 y surtirá efecto el 3 de junio de Le recordamos que la estrategia de inversión vigente hasta el 2 de junio de 2017 consiste en obtener la rentabilidad del Índice de referencia a través de un contrato sobre divisas a plazo. A partir del 3 de junio de 2017 de 2017, el método de gestión aplicado será el de una reproducción directa denominada «física» del índice EURO STOXX Banks Index (en adelante, el «Índice de referencia»), que consiste en que la cartera del compartimento se invierte de forma directa principalmente en las acciones que forman parte del Índice de referencia, con el fin de lograr la máxima correlación posible con la rentabilidad del Índice de referencia y alcanzar así su objetivo de gestión. Para poder alcanzar el objetivo de gestión mediante un método de reproducción física, el compartimento podrá recurrir a las técnicas de gestión eficaz de cartera y, especialmente, a las operaciones de cesiones temporales y/o de préstamos/empréstitos de valores financieros. En relación con estas operaciones de cesiones temporales de valores, el compartimento también podrá recibir garantías financieras. Por tanto, se ha procedido a modificar el apartado «Estrategia de inversión» del folleto y los documentos de datos fundamentales para el inversor, en los que se describen los instrumentos financieros en los que el Fondo podrá invertir con el fin de alcanzar su objetivo de gestión. Por supuesto, como viene sucediendo siempre, LIAM no aplicará ninguna comisión de suscripción/reembolso por las compras/ventas de participaciones del Compartimento del compartimento efectuadas en Bolsa en uno de sus mercados de cotización (mercado secundario). 1
2 2- Cambios que conlleva la operación Perfil de riesgo - Modificación del perfil de riesgo-remuneración: Sí Se ha modificado el objetivo de gestión del Compartimento, que consistía en reproducir la evolución del Índice de referencia mediante instrumentos derivados (contratos de divisas a plazo). A partir de ahora, el Compartimento incluirá directamente en su cartera la totalidad de los activos que forman parte del Índice de referencia o únicamente una muestra. En efecto, el marco de este método de reproducción física, el Compartimento podrá aplicar también una estrategia de reproducción «de muestreo». Esta estrategia permitirá al Compartimento invertir en una selección de valores representativos (y no todos los valores) que forman parte del Índice de referencia, en proporciones diferentes a las del Índice de referencia, o bien incluso invertir en otros valores distintos a los que forman parte del Índice de referencia. Este cambio de la estrategia de inversión conlleva una modificación del apartado «Perfil de riesgo» del folleto según se explica más detalladamente en la tabla más adelante. El Compartimento estará expuesto asimismo a un riesgo de reproducción imperfecta, debido principalmente al reajuste de los valores que forman parte del Índice de referencia. Además, el Compartimento podrá recurrir a operaciones de cesión temporal de valores, así como la suscripción de instrumentos financieros a plazo, a fin de optimizar su objetivo de gestión, lo que conlleva un riesgo de contraparte que ha sido modificado, así como un riesgo jurídico. La modificación de la estrategia de inversión del Compartimento (principalmente el uso de estas técnicas de optimización de rentabilidad) puede provocar un aumento del error de seguimiento «expost» (tracking error), lo que podría dar lugar a diferencias de rentabilidad entre el Compartimento y el Índice de referencia. - Aumento del perfil de riesgo-remuneración: No - Aumento de los gastos: No Sin embargo, a partir del 03/06/2017, se aplicará una comisión de suscripción o de reembolso detraída del Compartimento para que los participantes del mercado primario soporten los costes reales de ajuste de la cartera. Instrucciones de suscripción y de reembolso (en el mercado primario) Las condiciones de suscripción y de reembolso de acciones del Compartimento en el mercado primario se modificarán según se indica en el Anexo más adelante. 3- Modificación de la denominación de las IIC La Sociedad de Gestión ha decidido modificar la denominación del compartimento según se indica en la tabla siguiente. NOMBRE DEL COMPARTIMENTO LYXOR EURO STOXX BANKS UCITS ETF NOMBRE DEL COMPARTIMENTO A PARTIR DEL 03/06/2017 LYXOR EURO STOXX BANKS (DR) UCITS ETF 2
3 4- Elementos a tener en cuenta por parte del inversor Los participantes del mercado primario (suscripción/reembolso directos a través de la sociedad de gestión) tienen la posibilidad de reembolsar sus participaciones a través de la sociedad de gestión y/o de su depositario, de acuerdo con las condiciones de importe mínimo de reembolso descritas en el folleto, sin comisión de reembolso durante un período de un mes a partir de la fecha de envío de la presente carta. Por lo que respecta a los participantes del mercado secundario, la sociedad de gestión no aplicará ninguna comisión de suscripción/reembolso por las compras/ventas de acciones efectuadas en Bolsa en uno de los mercados de cotización del Fondo, si bien es posible que los intermediarios del mercado sí que apliquen comisiones de corretaje. Dichas comisiones no repercuten en la sociedad de gestión. Le recordamos la necesidad y la importancia de consultar el folleto del Fondo y su Documento de datos fundamentales para el inversor, que se encuentran disponibles en el sitio web Dichos documentos pueden consultarse también en el sitio web de la AMF y están disponibles mediante solicitud a la sociedad de gestión. Le recomendamos que se ponga en contacto periódicamente con su asesor, quien le facilitará toda la información adicional relativa a sus inversiones. La Sociedad de gestión 3
4 ANEXO: Tabla comparativa de los elementos modificados ANTES - OBJETIVO DE GESTIÓN El nivel previsto de error de seguimiento (tracking error) «expost» en condiciones normales de mercado es del 0,15 %. DESPUÉS El nivel previsto de error de seguimiento (tracking error) «expost» en condiciones normales de mercado es del 0,40 %. - Estrategia de inversión 1. Estrategia seguida Método de reproducción indirecta [ ] el Compartimento alcanzará su objetivo de gestión a través de un método de reproducción indirecta, lo que significa que el Compartimento recurrirá a la suscripción de uno o varios contratos sobre divisas a plazo negociados en mercados extrabursátiles, lo que permitirá al Compartimento alcanzar su objetivo de gestión. Dichos contratos de divisas a plazo tendrán como objetivo cambiar (i) el valor de los activos ostentados por el Compartimento compuestos de tesorería y/o activos de balance (salvo valores recibidos en garantía, en su caso) frente a (ii) el valor de los títulos que componen el Índice de referencia. Las acciones del activo del Compartimento será especialmente acciones que forman parte del Índice de referencia, así como otros valores de renta Método de reproducción directa [ ] el Compartimento estará expuesto al Índice de referencia mediante un método de reproducción directa, lo que significa que el Compartimento invertirá principalmente en los valores que forman parte del Índice de referencia. En el marco de la optimización del método de reproducción directa del Índice de referencia, el Compartimento [ ] podrá decidir usar una técnica denominada «de muestreo» [ ]. Una estrategia de reproducción por muestre podría hacer especialmente que el Compartimento invierta en una selección de valores representativos (y no todos los valores) que forman parte del Índice de referencia, en proporciones diferentes a las del Índice de referencia, o bien incluso invertir en otros valores distintos a los que forman parte del Índice 4
5 variable internacional, de todos los sectores económicos, cotizados en todos los mercados, incluidos los mercados de pequeña capitalización. de referencia. Con carácter accesorio, [ ] el Compartimento podrá recurrir asimismo a la suscripción de contratos sobre instrumentos financieros a plazo. 2. Activos de balance El Compartimento podrá invertir en renta variable internacional de los países de la Comunidad Europea (de todos los sectores económicos, cotizados en todos los mercados, incluidos los mercados de pequeña capitalización), de conformidad con los límites previstos por el reglamento. El Compartimento invertirá principalmente en los valores que forman parte del índice de referencia. El Compartimento invertirá principalmente en los valores que forman parte del índice de referencia. En el marco de estas inversiones, el Compartimento podrá suscribir participaciones o acciones de OICVM gestionados por la sociedad de gestión o una sociedad con la que esta esté vinculada. El gestor no invertirá en las participaciones o acciones de FIA o de otros fondos de inversión constituidos al amparo de una legislación extranjera. Cuando el Compartimento reciba valores como garantía, [ ] constituyen también activos de balance recibidos como propiedad absoluta por el Compartimento. 3. Activos fuera de balance (instrumentos derivados) El Compartimento recurrirá a permutas financieras indexadas (index-linked swaps) negociadas en mercados extrabursátiles intercambiando el valor de los activos del compartimento (o de cualquier otro instrumento financiero o activo incluido en el Con carácter accesorio, el Compartimento recurrirá a instrumentos financieros a plazo negociados en un mercado regulado o negociados en mercados extrabursátiles. 5
6 compartimento, según sea el caso) por el valor del Índice de referencia, de acuerdo con la descripción que figura en el párrafo 1 anterior del presente apartado. Al objeto de optimizar la gestión del Compartimento en el futuro, el gestor financiero por delegación se reserva la posibilidad de utilizar otros instrumentos. 7. Operaciones de adquisición y cesión temporales de valores Ninguna. El Compartimento podrá recurrir [ ] especialmente, a las operaciones de cesión temporal de valores financieros.. PERFIL DE RIESGO Los siguientes riesgos a los que estaba expuesto el inversor antes de la operación no varían: Riesgo de operaciones con valores; Riesgo vinculado a acontecimientos que afecten al Índice de referencia; Riesgo vinculado a la normativa aplicable a los subyacentes; Riesgo asociado a la normativa; Riesgo vinculado al cambio de régimen fiscal aplicable a los subyacentes; Riesgo vinculado al cambio de régimen fiscal; Riesgo de que el objetivo de gestión solamente se alcance parcialmente; Riesgo de liquidez en un mercado de cotización; Riesgo de liquidez (mercado primario); Riesgo de pérdida de capital; Riesgo de renta variable Los siguientes riesgos a los que estaba expuesto el inversor se modifican como sigue: - Riesgo de contraparte El Compartimento podría recurrir a instrumentos financieros a plazo con carácter accesorio. En dichas circunstancias, el Compartimento estará expuesto al riesgo de quiebra, por defecto o cualquier 6
7 otro tipo de incumplimiento de la contraparte con la que ha firmado un contrato o transacción. Está especialmente expuesto al riesgo de contraparte como resultado de su uso de instrumentos financieros a plazo negociados. De conformidad con el reglamento de las IIC, el riesgo de contraparte no podrá superar el 10 % del valor total de los activos del Compartimento por la contraparte. Cuando Société Générale actúa como contraparte de los instrumentos financieros a plazo y/o con respecto a todas las operaciones de cesiones temporales de valores, los conflictos de interés puedan surgir entre la Sociedad de Gestión del Compartimento y la contraparte de los instrumentos financieros a plazo. La Sociedad de Gestión enmarca estos riesgos de conflictos de intereses mediante el establecimiento de procedimientos para identificar, limitar y garantizar su solución equitativa, en caso necesario. Riesgo vinculado al uso de instrumentos derivados El Compartimento podría recurrir a instrumentos financieros a plazo negociados en mercados extrabursátiles o de los instrumentos financieros a plazo cotizados que puedan adoptar especialmente la forma de contratos sobre divisas a plazo. El uso de estos instrumentos financieros a plazo podría conllevar una serie de riesgos, a nivel de instrumentos financieros a plazo y, especialmente, los siguientes: riesgo de contraparte, acontecimiento que afecte a la cobertura, acontecimiento que afecte al Índice de referencia, riesgo asociado al marco fiscal, riesgo asociado a la normativa, riesgo operativo y riesgo de liquidez. Estos riesgos pueden afectar de manera importante a un instrumento financiero a plazo y podrían producir un ajuste a la rescisión anticipada de la operación de instrumentos financieros a plazo, lo que podría afectar al valor liquidativo del Compartimento. Riesgo jurídico: El Compartimento podrá comportar un riesgo jurídico relacionado con la suscripción de todo contrato de operaciones de financiación de valores según figura en el reglamento de la UE 2015/2365. Una vez realizada la operación, el inversor estará expuesto a los niveles de riesgo siguientes: - Riesgo de concentración El Compartimento reproduce la rentabilidad de un Índice de referencia concentrado en un número limitado de valores subyacentes. La exposición a un Índice de referencia de ese tipo poco diversificado puede 7
8 comportar una mayor volatilidad que la de un índice más diversificado, así como un riesgo de liquidez más elevado en caso de deterioro de la liquidez o de suspensión de la cotización de uno o varios componentes del Índice de referencia. - Riesgos relacionados con la ausencia de reproducción perfecta La reproducción del Índice de referencia mediante la inversión en todos los componentes del Índice de referencia puede resultar costosa o muy difícil desde el punto de vista operativo. Además, el gestor del Compartimento podrá recurrir a técnicas de optimización, especialmente una técnica de muestreo que consiste en una selección de valores representativos (y no todos los valores) que forman parte del Índice de referencia, en proporciones diferentes a las del Índice de referencia, o bien incluso invertir en otros valores distintos a los que forman parte del índice o instrumentos financieros a plazo. El uso de estas técnicas de optimización podrá provocar un aumento del error de seguimiento «expost» y darán como resultado especialmente rentabilidades diferentes entre el Compartimento y el Índice de referencia. - Riesgo relacionado con el uso de operaciones de cesión temporales de valores: En caso de que el prestatario de los valores financieros incurriese en impago, el Compartimento podría soportar un riesgo en caso de que el valor de la garantía recibida sea menor que el valor de los valores prestados por el Compartimento. Este riesgo podría materializarse en particular en caso (i) de una valoración incorrecta de los valores objeto de la operación y/o (ii) de fluctuaciones adversas del mercado y/o (iii) del deterioro de la calificación los emisores de crédito de los valores recibidos en garantía y/o (iv) de la falta de liquidez del mercado en el que las garantías recibidas estén admitidos a cotización. En caso de reinversión de las garantías monetarias, dicha reinversión podría (i) generar apalancamiento provocando un riesgo de pérdidas y de volatilidad y/o (ii) exponer el Compartimento a un mercado en desajuste con su objetivo de inversión y/o (iii) generar ingresos inferiores a la cuantía de las garantías que el Compartimento debe devolver. Además, el Compartimento podría sufrir retrasos en la devolución de los valores prestados, reduciendo la capacidad del Compartimento para hacer frente a las solicitudes de reembolso de los inversores. - Riesgo de cambio relacionado con la cotización del Compartimento El Compartimento puede estar cotizado en determinados mercados o plataformas multilaterales de negociación en una divisa diferente de la del Índice de referencia. Los inversores que suscriban el 8
9 Compartimento en una divisa diferente de la del Índice de referencia estarán expuestos al riesgo de cambio. Por consiguiente, el valor de una inversión materializado en una divisa diferente de la del Índice de referencia puede disminuir a pesar de una revalorización del valor del Índice de referencia, debido a las oscilaciones de los tipos de cambio. - Riesgo de concentración El Índice de referencia al que estarán expuestos los inversores comprende un sector específico y, por tanto, no ofrece una diversificación de activos tan larga como la de un índice que esté expuesto a varios sectores. La exposición a un Índice de referencia de ese tipo poco diversificado puede comportar una mayor volatilidad que la de un índice más diversificado, así como un riesgo de liquidez más elevado en caso de deterioro de la liquidez o de suspensión de la cotización de uno o varios componentes del Índice de referencia. INSTRUCCIONES DE SUSCRIPCIÓN Y DE REEMBOLSO 1. CONDICIONES DE SUSCRIPCIÓN Y DE REEMBOLSO EN EL MERCADO PRIMARIO Las solicitudes de suscripción/reembolso de las acciones del Compartimento serán tramitadas por el Depositario entre las 10:00 y las 16:00 (hora de París), cada día del calendario de publicación del valor liquidativo del Compartimento, siempre y cuando una parte importante de los componentes del Índice de referencia coticen (en adelante, un «Día del Mercado primario») y se ejecuten sobre la base del valor liquidativo de ese Día del Mercado primario, en adelante el «VL de referencia». Las solicitudes de suscripción y reembolso transmitidas después de las 16:00 (hora de París) de un Día del Mercado primario se tramitarán como las solicitudes recibidas entre las 10:00 y las 16:00 (hora de París) del Día del Mercado primario siguiente. Las solicitudes de suscripción/rembolso deberán realizarse Las solicitudes de suscripción/reembolso de las acciones del Compartimento serán tramitadas por el Depositario entre las 10:00 y las 17:00 (hora de París), cada día del calendario de publicación del valor liquidativo del Compartimento, siempre y cuando una parte importante de los componentes del Índice de referencia coticen (en adelante, un «Día del Mercado primario») y se ejecuten sobre la base del valor liquidativo de ese Día del Mercado primario, en adelante el «VL de referencia». Las solicitudes de suscripción y reembolso transmitidas después de las 17:00 (hora de París) de un Día del Mercado primario se tramitarán como las solicitudes recibidas entre las 10:00 y las 17:00 (hora de París) del Día del Mercado primario siguiente. Las solicitudes de suscripción/rembolso 9
10 GASTOS Y COMISIONES: (TABLA) exclusivamente por un número entero de acciones del Compartimento correspondiente a un importe mínimo de EUR. Comisión de suscripción detraída del Compartimento Ninguna deberán realizarse exclusivamente por un número entero de acciones del Compartimento correspondiente a un importe mínimo de EUR. Comisión de suscripción detraída del Compartimento 0,25 % Comisión de reembolso detraída del Compartimento Comisión de reembolso detraída del Compartimento Ninguna 0,06 % GASTOS DE FUNCIONAMIENTO Y DE GESTIÓN Gastos facturados al Compartimento Base impositiva Tipo aplicable Gastos facturados al Compartimento Base impositiva Tipo aplicable [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] [ ] Ninguno Ninguno Ninguno Costes relacionados con las operaciones de adquisición y cesiones temporales de valores Importe de las operaciones Como máximo, el 35 % de los ingresos generados por estas operaciones 10
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