3 er trimestre. Informe Trimestral de ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario

Transcripción

1 3 er trimestre Informe Trimestral de ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario

2 2 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario Evolución del Sector PERSPECTIVA 3 er trimestre 2015 VALORES Evolución del Valor de la Vivienda /m T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T Evolución Total Vivienda Evolución Vivienda Nueva PERSPECTIVA Perspectiva del Sector en los Últimos 3 Meses 1. Economía 2. Ventas Promoción / Suelos 3. Ventas Residencia habitual 4. Ventas 2ª Residencia 5. Stock vivienda 6. Precios vivienda 7. Ventas Locales 5,3 4,9 6,0 4,9 5,6 4,8 4, CONFIANZA Índice de Confianza Inmobiliario (mín 0 - máx 100) 49, , ,8 44,5 40, ,1 35,0 36, ,5 31,8 33,2 31,2 31,3 30,6 31, T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T VARIABLES ESTRATÉGICAS DEMANDA Empleo Desgravación IVA Alquiler Saldo migratorio Cuadro de Control de Variables Estratégicas OFERTA Financiación Prima de riesgo Política de concesión Stock terminado SAREB / EEFF

3 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 3 Inmobiliario EXPECTATIVAS 3 er trimestre 2015 VALORES Evolución y Proyección Valor de la Vivienda /m 2 % Var. Anual % 15% Proy. 10% Proy. 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T Evolución Total Vivienda Proyección Total Vivienda Evolución Vivienda Nueva Proyección Vivienda Nueva Var. Anual Total Vivienda EXPECTATIVAS Expectativas del Sector para los Próximos 3 Meses 2. Ventas Promoción / Suelos 1. Economía 5,4 5,0 Atención: 2 gráficos. Para modificar el de barras mover capa adelante 5,8 3. Ventas Residencia habitual 4. Ventas 2ª Residencia 5. Stock vivienda 6. Precios vivienda 7. Ventas Locales 5,0 5,5 5,0 4, CONCLUSIONES Durante la primera mitad del año 2015, el valor medio de la vivienda nueva se ha incrementado en un 1,8% respecto al registrado en diciembre de 2014, situándose en /m 2. La variación entre junio 2014 y junio 2015 ha sido del 1,4%. En el conjunto de vivienda nueva y usada, el precio medio de la vivienda experimenta un descenso del 3,1% desde junio de 2014, situándose en /m 2. Durante el segundo trimestre del año la variación ha sido de -2,4%, tratándose del segundo descenso consecutivo después de que en los dos trimestres anteriores se observasen ligeras subidas. El Índice de Confianza de ST continúa firme con su tendencia al alza, pasando de 47,4 a 49,5 puntos sobre 100. Continúa creciendo la actividad en el sector inmobiliario, tanto en volumen de transacciones como en la reanudación de obra nueva detenida durante los últimos años. Se aprecia también mayor fluidez en la formalización de operaciones hipotecarias.

4 4 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario ST Sociedad de Tasación elabora un Índice de Confianza como complemento cualitativo a los estudios de mercado y análisis de vivienda nueva que viene realizando desde ,5 puntos sobre er trimestre 2015 Índice de Confianza Inmobiliario ist Nota metodológica El Índice de Confianza Inmobiliario se construye a partir de la opinión de más de 600 profesionales sobre aspectos económico-inmobiliarios de las zonas donde desarrollan su actividad profesional. Entre estos 600 técnicos se encuentran todos los profesionales independientes (tasadores) y la totalidad del personal de control de calidad de valoraciones que trabaja en ST Sociedad de Tasación. Las respuestas de estos profesionales se categorizan (en una escala 1-5) en relación a la perspectiva (situación de los últimos tres meses) y las expectativas (previsiones para los tres próximos meses) para los siguientes aspectos: 1º Evolución de la economía en cada zona 2º evolución ventas - Promociones y Suelos 3º evolución ventas - Residencia habitual 4º evolución ventas - Segunda residencia 5º evolución del stock de la vivienda en la zona 6º evolución de los precios de la vivienda 7º evolución ventas - Locales Comerciales El análisis estadístico de las respuestas de los encuestados devuelve la calificación de los conceptos analizados en una escala de El índice de confianza trimestral es el resultado del análisis combinado de perspectiva y expectativa. RESUMEN Perspectiva (Últimos 3 Meses) 1. Evolución de la economía 2. Evolución de las ventas inmuebles (promociones, suelos) 3. Evolución de las ventas inmuebles (residencia habitual) 4. Evolución de las ventas inmuebles (2ª residencia) 5. Evolución del stock de la vivienda 6. Evolución de los precios de la vivienda 7. Evolución de las ventas inmuebles (locales comerciales) 5,3 4,9 6,0 4,9 5,6 4,8 4, Expectativas (Próximos 3 Meses) 1. Evolución de la economía 2. Evolución de las ventas inmuebles (promociones, suelos) 3. Evolución de las ventas inmuebles (residencia habitual) 4. Evolución de las ventas inmuebles (2ª residencia) 5. Evolución del stock de la vivienda 6. Evolución de los precios de la vivienda 7. Evolución de las ventas inmuebles (locales comerciales) 5,4 5,0 5,8 5,0 5,5 5,0 4,

5 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 5 Evolución por Comunidad Autónoma 4T T T T-2015 Andalucía 44,9 45,7 47,5 50,0 3T 2015 Aragón 42,1 42,9 46,6 47,4 Asturias 40,4 43,7 45,3 49,2 Baleares 46,9 49,4 54,0 55,2 Canarias 40,2 41,4 43,9 47,2 48,9 49,2 48,2 47,6 48,8 51,9 51,0 47,4 48,9 Cantabria 46,2 48,3 47,6 47,6 Castilla y León 44,6 46,0 46,7 48,2 Castilla la Mancha 42,1 44,5 47,5 49,7 50,7 50,6 49,7 51,1 55,2 Catalunya 41,1 43,0 46,7 48,9 Valencia 44,4 46,4 49,3 51,1 Extremadura 40,3 43,8 48,2 50,7 Galicia 41,3 42,7 46,0 48,9 Madrid 43,4 46,0 48,8 50,6 Región de Murcia 40,2 42,3 45,9 47,4 Navarra 48,6 51,3 51,1 51,9 50,0 47,4 Índice de Confianza de ST Pais Vasco 42,6 44,2 46,4 48,8 Rioja 45,2 48,5 49,2 51,0 Total España 42,8 44,5 47,4 49,5 47,2 < > 52 Total España Andalucía Aragón Asturias Baleares Canarias Cantabria Castilla y León Castilla La Mancha Catalunya Valencia Extremadura Galicia Madrid Región de Murcia Navarra País Vasco Rioja 1. Evolución de la economía en la zona 51,1 50,6 48,6 48,4 63,1 47,2 52,9 49,5 51,0 50,4 52,1 53,8 49,0 53,3 49,9 53,1 53,5 51,2 2. Evolución de las ventas - promociones y suelos 47,4 46,6 47,0 47,7 53,2 42,7 50,5 47,5 48,4 47,5 46,5 45,5 45,6 51,0 45,0 49,5 48,5 52,8 3. Evolución de las ventas - residencia habitual 4. Evolución de las ventas - segunda residencia - costa, montaña, 5. Evolución del stock de la vivienda 56,2 56,7 49,7 60,8 61,0 53,4 53,1 52,3 57,3 55,8 57,4 60,0 55,6 58,1 52,3 62,0 57,8 63,5 47,6 49,9 45,1 44,4 62,0 49,6 45,4 45,2 45,7 45,8 52,5 45,0 43,8 44,8 45,9 43,7 42,2 46,8 54,7 54,6 53,7 55,8 54,5 47,4 44,5 54,9 56,8 53,5 58,6 58,5 57,2 56,1 51,9 61,2 51,8 48,8 6. Evolución de los precios de la vivienda 46,6 46,5 45,2 45,5 48,4 44,5 44,6 46,4 45,5 47,3 46,7 49,3 47,5 45,5 44,5 49,9 44,4 49,0 7. Evolución de las ventas - locales comerciales 43,6 45,1 42,2 42,5 44,9 45,3 43,1 42,3 43,4 42,2 44,2 42,8 44,0 45,9 42,3 44,4 43,3 44,9

6 6 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario ST Sociedad de Tasación realiza con carácter semestral un estudio de mercado de vivienda nueva en edificio, en que analiza las poblaciones más representativas del territorio nacional, incluyendo todas las capitales de provincia ,8 1,4 /m 2 precio medio capitales de provincia Var. 6 meses % nominal Var. 12 meses % nominal 3 er trimestre 2015 Estudio de Mercado de la Vivienda Nueva El precio medio nacional en el conjunto de las capitales de provincia ha aumentado un 1,8% respecto al alcanzado en diciembre de 2014 (la variación desde junio de 2014 es de 1,4%). El precio medio nacional en el conjunto de las capitales de provincia se ha situado en /m 2 construido, lo que supone euros para una vivienda de tipo medio de 90 m 2. El índice inmobiliario de ST se ha situado en 622,7 a 30/06/2015, lo que representa un 6,4% anual acumulativo de incremento de los precios desde diciembre de El precio medio de la vivienda nueva en el resto de las ciudades estudiadas que no son capitales de provincia se ha situado en /m 2 que representa una disminución del 0,8% con respecto a finales de El precio medio de la vivienda nueva en las ciudades con población superior a habitantes que no son capitales de provincia se ha situado en /m 2 que representa una variación semestral del -0,5%. El precio medio de la vivienda nueva en las ciudades con población superior a habitantes se ha situado en /m 2, que representa una variación semestral del -1,8%. El precio medio de la vivienda nueva en las ciudades con población superior a habitantes se ha situado en /m 2, que representa una variación semestral del -0,1%. El precio medio de la vivienda nueva en las ciudades analizadas con población inferior a habitantes se ha situado en /m 2, que representa una variación semestral del 0,3%. Evolución de Precios e Incrementos Anuales /m2 const. % ,2 26, , , ,5 15,4 13,8 11,9 10,3 11,0 11, ,3 7,4 3,7 2,1 3,9 2,2 2,5 3,7 1,4-0,6-0,9-0,1-9,8-2,0-4,7-5,5-8,0-4,8 40,00 30,00 20,00 10,00 0, ,00 Junio Precios medios junio Variaciones interanuales

7 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 7 Evolución Las SOCIMI empiezan a adquirir un papel de cierta relevancia en el sector, en el que ha aumentado sensiblemente el volumen de transacciones respecto a periodos inmediatamente anteriores, y donde también se aprecia la intervención de fondos, principalmente extranjeros, y de compradores individuales. La actividad productiva de vivienda nueva continúa en niveles muy bajos con relación a los que se consideran adecuados para las necesidades de la población. No obstante, se aprecia la reanudación de obras que han permanecido largo tiempo paralizadas, así como el inicio de trabajos en solares vacantes de algunas poblaciones. Los datos del INE indican que el volumen de viviendas iniciadas durante el primer trimestre de 2015 casi duplica el valor registrado un año antes en igual período. La variación semestral de precios en las capitales de provincia en esta primera mitad del año (1,8%) evoluciona en sentido positivo por primera vez desde el año Alrededor del 30% de las transacciones realizadas por particulares se han formalizado sin necesidad de financiación, a partir de fondos propios. Se observa el retorno progresivo de la financiación al mercado con ofertas a precios atractivos, aunque a menudo con condiciones colaterales poco asequibles para buena parte de los clientes potenciales. Continúa la oferta de vivienda nueva por parte de las inmobiliarias vinculadas a entidades de crédito, con precios que con frecuencia siguen siendo sensiblemente inferiores a los propuestos por promotores, presentando en algunos casos ofertas puntuales de muy corta duración a precios muy reducidos. Previsiones A pesar de las señales de recuperación observadas en algunos enclaves, será necesario poner atención en algunos aspectos que pueden dar pautas más precisas sobre sobre la posible evolución del sector: La competencia entre entidades de crédito para la captación de hipotecas, que previsiblemente supondrá un estímulo para la recuperación de la demanda. La progresión del mercado del alquiler, que se presenta como una opción apreciable para la inversión, dada la tasa de rendimiento que proporciona en comparación con otros productos financieros con similar nivel de riesgo. La formación de los nuevos consistorios surgidos de las recientes elecciones del 24 de mayo, y el carácter que impriman a sus mandatos, que en algunos casos podría inducir cierta situación de incertidumbre en el sector. La estabilidad económica del país en base al crecimiento continuado del P.I.B. y la evolución del paro, y la traslación a las economías familiares de ambos factores Precios Medios de la Vivienda en las Capitales de Provincia Evolución de Valores Junio 2014 / Junio 2015 Previsión de Valores Junio 2015 / Junio 2016 Evolución de Valores Junio 2014 / Junio 2015 % Variación Anual Entre -5% y 0% 0% Entre 0% y 5% Previsión de Valores Junio 2015 / Junio Incremento mayor 5% Incremento de 0% a 5% - - Mantenimiento o disminución Precios Medios de la Vivienda en las Capitales de Provincia ( /m² construido) Conclusiones La situación experimenta una mejora apreciable, que no es uniforme. Aparentemente se ha detenido la caída de precios en la mayor parte de las poblaciones pero no en todas, mientras que en otras se experimentan subidas leves. La posibilidad de recuperación del sector aparece más cercana, a la vista de la evolución favorable de algunos factores, como la mejora en las condiciones para la obtención de crédito hipotecario, la evolución favorable del empleo o la evolución positiva de la economía, con tasas de crecimiento elevadas y sostenidas. Continúa ganando terreno la modalidad de alquiler, hecho favorecido por la entrada de las Socimi en el mercado /m 2 construído en capitales de provincia < > 2.400

8 8 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario Capitales de provincia precios medios de la vivienda nueva (junio 2015) PRECIO MEDIO COMUNIDAD CAPITAL /m 2 /m 2 Var. (%) Var. (%) Var. (%) jun-2015 dic-2014 jun-2014 Semestral Anual 15/85 IIC ANDALUCÍA ,5-0,2 5,9 545,1 ALMERÍA ,3 0,8 7,1 751,9 CÁDIZ ,3-0,8 6,8 702,3 CÓRDOBA ,4 1,2 6,4 621,0 GRANADA ,0 0,1 6,0 564,4 HUELVA ,0-0,8 5,5 480,7 JAÉN ,4-0,5 6,7 679,4 MÁLAGA ,0 1,3 5,1 436,2 SEVILLA ,7-1,6 6,0 556,0 ARAGÓN ,0-1,8 6,3 603,5 HUESCA ,0-0,7 5,5 482,8 TERUEL ,6-0,2 6,0 561,4 ZARAGOZA ,0-1,9 6,4 616,3 ASTURIAS OVIEDO ,9-0,1 5,1 434,9 BALEARES PALMA DE MALLORCA ,4-0,4 7,2 780,1 CANARIAS ,6 2,2 5,7 509,4 LAS PALMAS ,9 3,6 6,1 566,9 STA. CRUZ TENERIFE ,8-1,3 5,0 416,8 CANTABRIA SANTANDER ,1-0,5 5,8 534,8 CASTILLA LEÓN ,4-0,9 6,4 619,4 ÁVILA ,4-1,2 6,8 697,8 BURGOS ,7-2,1 7,3 802,9 LEÓN ,1-0,7 5,1 439,7 PALENCIA ,2-1,0 5,8 522,5 SALAMANCA ,2 0,4 7,2 782,9 SEGOVIA ,1-0,3 7,6 858,3 SORIA ,0-1,7 7,4 813,9 VALLADOLID ,3-0,6 5,9 544,4 ZAMORA ,3 0,0 6,8 695,0 CASTILLA LA MANCHA ,6-1,4 5,8 522,2 ALBACETE ,4-0,4 7,1 753,8 CIUDAD REAL ,4-4,1 3,8 301,1 CUENCA ,6-0,3 5,2 448,4 GUADALAJARA ,8-3,7 6,4 628,9 TOLEDO ,7 0,1 5,1 435,3 CATALUNYA ,0 2,8 7,9 947,3 BARCELONA ,0 3,9 8,2 1020,4 GIRONA ,1-0,3 6,0 559,4 LLEIDA ,7-2,7 6,8 702,8 TARRAGONA ,0 2,0 6,0 550,2 EXTREMADURA ,8 0,2 5,6 493,0 BADAJOZ ,3 0,4 5,5 486,6 CÁCERES ,0-0,4 5,6 502,7 GALICIA ,4 0,2 5,8 522,8 A CORUÑA ,0-0,2 6,1 569,1 LUGO ,1 0,2 6,0 560,4 OURENSE ,8 1,8 5,8 530,8 PONTEVEDRA ,6 0,6 4,5 368,0 LA RIOJA LOGROÑO ,1-0,9 3,7 294,2 MADRID MADRID ,2 4,0 6,3 598,3 MURCIA MURCIA ,0-1,8 4,7 392,7 NAVARRA PAMPLONA ,0 0,7 6,4 631,3 EUSKADI ,1-1,4 6,5 643,8 GASTEIZ / VITORIA ,2-1,9 7,9 937,6 DONOSTIA / SAN SEBASTIÁN ,3-1,9 5,8 525,7 BILBO / BILBAO ,3-0,3 6,5 646,4 VALENCIA ,4 0,5 6,4 619,4 ALICANTE ,0-0,5 5,8 525,4 CASTELLÓN DE LA PLANA ,3-2,2 6,5 635,7 VALENCIA ,8 1,8 6,6 660,7 MEDIA NACIONAL A JUNIO ,8 1,4 6,4 622,7

9 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 9 Poblaciones de más de habitantes precio medio vivienda nueva (excepto capitales de provincia) PRECIO Medio COMUNIDAD PROVINCIA POBLACIÓN /m 2 c /m 2 c Var. % Var. % jun-2015 jun-2014 Semestral Anual ANDALUCÍA ALMERÍA Ejido (El) ,6-2,1 CÁDIZ Algeciras ,1-1,1 CÁDIZ Chiclana de la Frontera ,2 1,2 CÁDIZ Jerez de la Frontera ,4 0,0 CÁDIZ Línea de la Concepción (La) ,0 0,0 CÁDIZ Puerto de Santa María (El) ,0-0,7 CÁDIZ San Fernando ,2 1,2 CÁDIZ Sanlúcar de Barrameda ,9-2,7 GRANADA Motril ,4 0,0 JAÉN Linares ,5 0,0 MÁLAGA Fuengirola ,0 0,0 MÁLAGA Marbella ,3 1,4 MÁLAGA Vélez-Málaga ,0-0,8 SEVILLA Alcalá de Guadaira ,0-0,8 SEVILLA Dos Hermanas ,4-1,1 ASTURIAS ASTURIAS Avilés ,4-1,1 ASTURIAS Gijón ,8-2,9 CANTABRIA CANTABRIA Torrelavega ,9-0,9 CASTILLA - LEÓN LEÓN Ponferrada ,6-1,0 CASTILLA - LA MANCHA TOLEDO Talavera de la Reina ,4-0,3 CANARIAS LAS PALMAS Telde ,9-2,2 TENERIFE San Cristóbal de La Laguna ,5-2,7 CATALUÑA BARCELONA Badalona ,1-0,8 BARCELONA Cornellà de Llobregat ,7-1,5 BARCELONA Granollers ,6-1,0 BARCELONA Hospitalet de Llobregat (L ) ,5-1,9 BARCELONA Manresa ,3-1,9 BARCELONA Mataró ,1-2,3 BARCELONA Prat de Llobregat (El) ,4-2,3 BARCELONA Rubí ,0-0,9 BARCELONA Sabadell ,0-1,8 BARCELONA Sant Boi de Llobregat ,5-0,4 BARCELONA Sant Cugat del Vallès ,7-1,1 BARCELONA Santa Coloma de Gramenet ,5-2,1 BARCELONA Cerdanyola del Vallès ,8-1,8 BARCELONA Terrassa ,5-1,3 BARCELONA Viladecans ,1-1,0 BARCELONA Vilanova i la Geltrú ,3-1,2 TARRAGONA Reus ,8-1,4 PAÍS VASCO / EUSKADI GUIPÚZCOA Irún ,2-0,4 VIZCAYA Barakaldo ,3-2,2 VIZCAYA Getxo ,4 0,0 VIZCAYA Portugalete ,0 0,0 EXTREMADURA BADAJOZ Mérida ,1-1,1 GALICIA LA CORUÑA Ferrol ,4-0,4 LA CORUÑA Santiago de Compostela ,1-0,2 PONTEVEDRA Vigo ,2 1,9 MADRID MADRID Alcalá de Henares ,1-2,0 MADRID Alcobendas ,0-0,2 MADRID Alcorcón ,5 0,0 MADRID Coslada ,0-0,6 MADRID Fuenlabrada ,0-0,6 MADRID Getafe ,9-2,0 MADRID Leganés ,3-0,8 MADRID Móstoles ,5-1,6 MADRID Parla ,7 0,1 MADRID Pozuelo de Alarcón ,4 0,0 MADRID Rozas de Madrid (Las) ,2-0,2 MADRID San Sebastián de los Reyes ,7 0,7 MADRID Torrejón de Ardoz ,6 1,1 MURCIA MURCIA Cartagena ,4 2,0 MURCIA Lorca ,9 1,4 VALENCIA ALICANTE Alcoy/Alcoi ,9-1,6 ALICANTE Benidorm ,3-0,3 ALICANTE Elche/Elx ,2-0,3 ALICANTE Elda ,6-0,6 ALICANTE Orihuela ,9 0,9 ALICANTE Torrevieja ,4 0,9 VALENCIA Gandía ,0-0,4 VALENCIA Sagunto/Sagunt ,9 0,0 VALENCIA Torrent ,4-0,4

10 10 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario ST Sociedad de Tasación presenta la evolución trimestral de los valores de mercado de la vivienda libre en España, a partir de los datos de las valoraciones realizadas. 3 er trimestre 2015 Evolución del Valor de Mercado de la Vivienda Evolución por Tamaño del Municipio (Número de Habitantes) Evolución de valores Número dormitorios [c] Calidades [c] Máximo 2T T T Dorm. 3 Dorm. Alta Media Baja General España Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -46,5% [b] -15,0% -2,5% -3,1% -2,3% -3,6% -1,3% -2,5% -9,1% Municipios > Habitantes Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -49,1% [b] -18,0% -2,1% -3,5% 1,3% -5,1% -0,7% -5,0% -5,3% Municipios > Habitantes Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -48,3% [b] -15,8% -1,0% -5,1% -3,6% -5,8% -5,9% -3,2% -11,5% Municipios > Habitantes Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -49,2% [b] -14,7% 1,9% -8,2% -4,4% -9,2% -3,3% -7,0% -11,3% Municipios > Habitantes Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -43,7% [b] -11,6% -5,7% 0,0% 2,7% -0,7% 2,0% -0,5% -15,3% Resto de Municipios Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -44,1% [b] -12,5% -4,1% -3,5% -4,8% -3,5% -2,6% -3,3% -15,2% Evolución en Grandes Ciudades Evolución de valores Número dormitorios [c] Calidades [c] Máximo 2T T T Dorm. 3 Dorm. Alta Media Baja General España Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -46,5% [b] -15,0% -2,5% -3,1% -2,3% -3,6% -1,3% -2,5% -9,1% Barcelona Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -43,5% [b] -13,7% -4,4% 5,3% 10,0% 3,5% 5,4% 1,5% 7,8% Bilbao Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -37,3% [b] -7,1% -8,3% -2,4% 23,4% -12,3% 5,2% 1,5% -7,6% Coruña (A) Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -57,5% [b] -3,7% -11,0% 4,2% 5,1% 3,4% 2,6% -1,9% s.d. Madrid Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -45,2% [b] -13,7% -3,9% -0,1% -3,5% 1,5% 4,5% 2,1% -6,3% Málaga Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -48,0% [b] -14,1% 0,6% -10,2% -1,6% -12,7% 3,4% -13,2% -12,8% Sevilla Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -49,5% [b] -34,6% 7,2% 6,3% -2,4% 3,2% 0,1% -3,7% -6,7% Valencia Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -58,4% [b] -17,0% -7,6% -11,9% -5,7% -10,5% -11,3% -4,6% s.d. Zaragoza Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -56,7% [b] -16,8% -6,8% -6,1% -10,7% -5,0% 3,3% -12,2% -11,5% [a] Índice máximo alcanzado. [b] % Variación entre el Valor Máximo y el Valor Actual. [c] Valores referidos al trimestre y anualidad actuales.

11 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 11 Índice General y Variación Interanual - España /m2 const % Var. 20,00 15, ,00 5,00 0, ,00-10,00-15, T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T ,00 Índice General % Var. Interanual Evolución por Comunidad Autónoma Evolución de valores Número dormitorios [c] Calidades [c] Máximo 2T T T Dorm. 3 Dorm. Alta Media Baja General España Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -46,5% [b] -15,0% -2,5% -3,1% -2,3% -3,6% -1,3% -2,5% -9,1% Andalucía Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -42,9% [b] -13,2% -3,8% -2,7% -1,2% -3,9% -1,0% -2,7% -11,7% Aragón Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -39,8% [b] -16,0% -0,1% -3,7% -8,6% -1,5% -1,1% -2,0% -10,7% Asturias Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -31,4% [b] -7,0% 0,5% -7,5% -11,7% -2,7% -9,5% -5,9% -6,2% Baleares Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -33,2% [b] -7,2% -4,6% 1,7% 8,7% -0,9% 15,4% 3,6% -12,0% Canarias Índice ( /m²) [a] s.d % Var. Interanual -40,0% [b] -8,9% -6,7% 1,7% -2,8% 1,7% s.d. -2,5% -6,1% Cantabria Índice ( /m²) [a] s.d s.d. % Var. Interanual -36,9% [b] -1,9% -11,6% -6,1% s.d. 0,5% -13,4% -8,0% s.d. Castilla León Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -40,1% [b] -4,9% -5,7% -9,5% -9,9% -9,7% -3,6% -8,2% -12,1% Castilla la Mancha Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -48,4% [b] -13,8% -1,3% -6,0% -3,9% -6,4% -9,4% -5,8% 3,4% Cataluña Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -50,4 [b] -17,2% -3,7% -1,1% 2,0% -2,0% -6,4% -0,3% -2,3% Comunidad Valenciana Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -52,1% [b] -14,1% -10,4% -4,2% -2,9% -4,5% -8,5% -1,9% -13,6% Extremadura Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -39,9% [b] -15,0% -4,9% -6,6% -13,2% -5,4% -12,8% -6,8% s.d. Galicia Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -27,9% [b] -19,0% 6,8% -3,0% -8,5% -1,8% 2,7% -1,8% 10,2% Madrid Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -44,9% [b] -12,2% -4,5% 0,2% -2,6% 0,6% 5,9% 1,2% -6,1% Murcia Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -48,5% [b] -12,8% -4,3% -7,6% -9,8% -6,1% 6,5% -9,9% s.d. Navarra Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -39,7% [b] -5,8% 0,7% -7,4% -25,1% -5,2% 4,9% -7,6% s.d. País Vasco Índice ( /m²) [a] % Var. Interanual -36,4% [b] -7,9% -3,6% -6,5% -1,9% -8,9% -3,1% -7,8% 11,0% Rioja Índice ( /m²) [a] s.d. % Var. Interanual -44,2% [b] -15,9% 4,7% 1,8% 4,4% 0,2% -2,7% 1,4% s.d. [a] Índice máximo alcanzado. [b] % Variación entre el Valor Máximo y el Valor Actual. [c] Valores referidos al trimestre y anualidad actuales.

12 12 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario ST Sociedad de Tasación elabora mapas de distribución provincial de incidencia urbanística, en base a la severidad de las cautelas que aparecen en las valoraciones realizadas. 3 er trimestre 2015 Factor de Incidencia Urbanística 14,8 13,6 13,5 14,5 9,4 16,3 13,0 12,4 13,5 11,4 15,0 15,1 15,4 16,0 13,2 10,7 28,9 18,1 20,9 18,9 25,5 12,3 8,1 6,7 10,2 13,4 15,4 16,4 6,4 22,1 14,5 13,8 11,0 10,0 8,2 21,7 8,4 11,2 19,6 22,2 22,8 16,4 18,3 14,8 32,5 33,9 27,9 33,0 16,6 18,8 Factor de Incidencia Urbanística (0-100) < > 24 Evolución por Comunidad Autónoma 3T T T T-2015 Andalucía 18,3 19,4 19,8 17,7 Aragón 15,0 15,3 14,8 13,1 Asturias 12,6 14,8 13,5 13,0 Baleares 17,5 16,6 16,4 16,6 Canarias 14,7 16,3 16,7 16,8 Cantabria 21,1 20,3 21,2 18,9 Castilla y León 14,0 12,7 13,3 12,4 Castilla la Mancha 10,5 10,6 10,6 10,3 Cataluña 10,9 14,9 24,2 29,5 3T T T T-2015 Com. Valenciana 12,5 14,0 15,9 18,0 Extremadura 12,5 14,2 15,4 15,1 Galicia 14,0 14,7 14,7 13,6 Madrid 9,3 9,1 10,3 10,2 Región de Murcia 17,7 18,9 20,0 19,6 Navarra 12,3 13,1 16,0 14,5 Pais Vasco 17,6 19,6 18,5 14,0 Rioja 12,3 14,1 14,1 13,8

13 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 13 Evolución por Provincia 3T T T T-2015 Álava 18,2 25,1 26,1 22,1 Albacete 6,1 7,2 8,0 8,4 Alicante 13,6 15,5 16,2 18,3 Almería 21,6 22,8 24,4 21,7 Ávila 41,9 31,2 31,8 28,9 Badajoz 14,0 14,8 15,3 15,1 Balears (illes) 17,5 16,6 16,4 16,6 Barcelona 10,1 14,5 22,7 27,9 Burgos 8,2 8,3 7,2 6,7 Cáceres 9,3 12,3 15,5 15,0 Cádiz 18,1 19,0 19,9 16,0 Castellón la Plana 16,7 18,8 23,1 22,8 Ciudad Real 8,8 8,6 9,1 8,1 Córdoba 14,4 15,1 16,1 18,1 Coruña (A) 12,2 13,6 14,0 13,6 Cuenca 5,4 5,8 7,0 8,2 Girona 15,6 18,5 32,2 33,9 Granada 17,9 18,6 18,0 15,4 Guadalajara 16,9 13,9 11,3 10,0 Guipúzcoa 17,1 15,1 13,5 6,4 Huelva 12,4 14,3 14,9 16,3 Huesca 13,7 15,3 15,6 14,8 Jaén 12,5 13,8 15,2 13,4 León 11,0 11,9 12,2 12,4 Lleida 13,3 14,6 28,8 32,5 3T T T T-2015 Rioja (La) 12,3 14,1 14,1 13,8 Lugo 14,2 12,8 13,3 13,5 Madrid 9,3 9,1 10,3 10,2 Málaga 21,6 23,8 23,7 20,9 Murcia 17,7 18,9 20,0 19,6 Navarra 12,3 13,1 16,0 14,5 Orense 7,9 8,2 7,7 9,4 Asturias 12,6 14,8 13,5 13,0 Palencia 16,1 9,4 11,2 13,2 Palmas (Las) 15,9 18,7 19,6 18,8 Pontevedra 17,2 17,8 17,4 14,5 Salamanca 14,5 14,2 15,1 11,4 S. C. de Tenerife 13,7 14,3 14,1 14,8 Cantabria 21,1 20,3 21,2 18,9 Segovia 15,1 19,5 23,3 25,5 Sevilla 17,7 17,6 17,5 15,4 Soria 9,2 10,1 12,2 11,0 Tarragona 10,2 14,2 23,4 33,0 Teruel 18,5 21,3 21,9 22,2 Toledo 11,2 12,2 12,5 12,3 Valencia 10,4 11,3 13,6 16,4 Valladolid 10,6 9,8 10,6 10,7 Vizcaya 17,7 21,0 19,6 16,4 Zamora 18,6 19,9 21,5 13,5 Zaragoza 15,3 14,7 13,6 11,2 Mapas de Evolución en Periodos Anteriores 3 er Trimestre º Trimestre er Trimestre 2015 < > 24

14 14 I Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario ST Sociedad de Tasación estima la inversión, en años de sueldo, que debe realizarse para adquirir una vivienda. El índice de esfuerzo inmobiliario se define como el número de años de sueldo íntegro que un ciudadano medio necesitaría destinar para la compra de una vivienda de tipo medio. El índice se calcula, a nivel de Comunidad Autónoma, a partir del cociente entre el valor de mercado de la vivienda y los ingresos medios brutos anuales que publica el INE en su encuesta anual de estructura salarial. 3 er trimestre 2015 Índice de Esfuerzo Inmobiliario Índice de Esfuerzo por Comunidad Autónoma Murcia Castilla La Mancha Comunitat Valenciana Aragón Extremadura La Rioja Castilla y León Asturias Navarra Andalucía Canarias España Cataluña Galicia País Vasco Madrid Cantabria Illes Balears 5,3 5,5 5,7 5,7 5,8 6,1 6,3 6,9 7,1 7,2 7,4 7,4 7,6 8,1 8,7 9,1 9,1 16, Evolución Histórica por Comunidad Autónoma Máximo 2T T T-2015 Andalucía 13,0 7,5 7,1 7,2 Aragón 10,1 5,9 5,7 5,7 Asturias 9,5 7,2 6,6 6,9 Baleares 23,5 17,1 14,7 16,0 Canarias 13,0 8,0 7,3 7,4 Cantabria 13,3 11,8 8,8 9,1 Castilla y León 11,0 7,2 6,8 6,3 Castilla la Mancha 11,7 6,0 5,7 5,5 Cataluña 15,7 8,6 8,1 7,6 Máximo 2T T T-2015 Com. Valenciana 11,8 6,3 6,1 5,7 Extremadura 10,1 6,6 6,2 5,8 Galicia 11,1 8,2 8,1 8,1 Madrid 14,9 9,3 8,9 9,1 Región de Murcia 12,1 6,0 5,6 5,3 Navarra 11,2 7,3 7,8 7,1 País Vasco 15,0 11,2 9,5 8,7 La Rioja 11,0 6,0 5,9 6,1 Nacional 13,7 7,9 7,6 7,4

15 Informe Trimestral ST Sociedad de Tasación Tendencias del Sector Inmobiliario I 15 Evolución Histórica Nacional 2T ,4 7,6 7,9 9,0 9,5 10,7 10,7 11,3 12,0 12,7 13,2 13,5 Mapa Comparativo Territorial 2º Trimestre ,1 6,9 6,3 9,1 8,7 6,1 7,1 5,7 7,6 9,1 5,8 5,5 5,7 16,0 7,2 5,3 7,4 < > 15 Mapas de Evolución en Periodos Anteriores Máximo 2º Trimestre º Trimestre 2014 < > 15

16 Sociedad de Tasación S.A. El presente documento es propiedad de Sociedad de Tasación, S.A, la información contenida en el mismo se pone a disposición de sus posibles lectores en forma gratuita, y es meramente informativo, sin fines de asesoramiento legal, comercial o de inversión. Consecuentemente Sociedad de Tasación, S.A., no se hace responsable de las decisiones tomadas en base a dicha información ni en su caso de las inexactitudes, omisiones o errores que puedan contenerse en el mismo. El documento se ha realizado mediante recopilación de fuentes legales de uso público. Se autoriza la reproducción total o parcial, del mismo, para uso no comercial, citando como fuente Sociedad de Tasación SA. Sociedad de Tasación, S.A. Sociedad inscrita con el nº1 (Código 4301) en el Registro de Entidades de Tasación del Banco de España. Tel: info@st-tasacion.es