Reporte sobre la Solvencia y Condición Financiera 2016 (Cifras en pesos)

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1 Reporte sobre la Solvencia y Condición Financiera 2016 (Cifras en pesos) De acuerdo al Título 24, Capítulo 24.1 de la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF), las Instituciones deberán hacer pública información cuantitativa y cualitativa relativa a su información corporativa, financiera, técnica, de Reaseguro, de Reafianzamiento, de administración de riesgos, regulatoria, administrativa, operacional, económica, de nivel de riesgo, de solvencia y jurídica inherentes a sus actividades

2 TOKIO MARINE COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. DE C.V. ÍNDICE GENERAL Resumen Ejecutivo Descripción general del negocio y resultados a) Del negocio y su entorno b) Del desempeño de las actividades de suscripción c) Del desempeño de las actividades de inversión d) De los ingresos y gastos de la operación e) Otra información Gobierno Corporativo a) Del sistema de gobierno corporativo b) De los requisitos de idoneidad c) Del sistema de administración integral de riesgos d) De la Autoevaluación de Riesgos y Solvencia Institucionales (ARSI) e) Del sistema de contraloría interna f) De la función de auditoría interna g) De la función actuarial h) De la contratación de servicios con terceros i) Otra información Perfil de Riesgos a) De la exposición al riesgo b) De la concentración del riesgo c) De la mitigación del riesgo d) De la sensibilidad al riesgo e) Conceptos de Capital f) Otra Información Evaluación de la Solvencia a) De los activos b) De las reservas técnicas c) De otros pasivos d) Otra información Gestión de Capital a) De los Fondos Propios Admisibles

3 b) De los requerimientos de capital c) De las diferencias entre la fórmula general y los modelos internos utilizados d) De la insuficiencia de los Fondos Propios Admisibles para cubrir el RCS Anexo de Información Cuantitativa Tabla A1. Información General Tabla A1. Requerimientos Estatutarios Tabla A1. Estado de Resultados...45 Tabla A1. Balance General...46 Tabla B1. RCS por componente...46 Tabla B2. RCT y FS_ Pérdidas en el valor de los Activos Sujetos al Riesgos Tabla B3. RCT y FS_ Pérdidas generadas por el incremento en el valor de los pasivos...48 Tabla B4. RCT y FS_Pérdidas ocasionadas por los incumplimientos de entidades reaseguradoras (Contrapartes) Tabla B5. RCPML_Pérdida maxima probable...48 Tabla B6. RCT y FP_De los Seguros de Pensiones Tabla B7. RCT y FF_De Fianzas Tabla B8. RCOC_Operaciones que Generan Otros Riesgos de Contraparte...49 Tabla B9. RCOP_Riesgo Operativo Tabla C1. Fondos Propios...52 Tabla D1. Balance General...53 Tabla D2. Estado de Resultados_ Vida Tabla D3. Estado de Resultados_ Accidentes y Enfermedades Tabla D4. Estado de Resultados_ Daños Tabla D5. Fianzas Tabla E1. Portafolio de Inversiones en Valores Tabla E2. Desglose de Inversiones en Valores que representen más del 2% del total del portafolio de inversiones Tabla E3. Desglose de Operaciones Financieras Derivadas Tabla E4. Inversiones con partes relacionadas con las que existen vínculos patrimoniales o de responsabilidad Tabla E5. Inversiones Inmobiliarias. /Desglose de inmuebles que representen más del 5% del total de inversiones inmobiliarias Tabla E6. Desglose de la Cartera de Crédito. /Créditos que representen el 5% o más del total de dicho rubro Tabla E7. Deudor por Prima Tabla F1. Reserva de Riesgos en Curso Tabla F2. Reservas para Obligaciones Pendientes de Cumplir Tabla F3. Reservas de riesgos catastróficos Tabla F4. Otras reservas técnicas Tabla F5. Reserva de riesgos en curso de los Seguros de Pensiones Tabla F6. Reserva de contingencia de los Seguros de Pensiones

4 Tabla F7. Reserva para fluctuación de inversiones de los Seguros de Pensiones (RFI) Tabla F8. Reservas Técnicas Fianzas Tabla G1. Número de pólizas, asegurados o certificados, incisos o fiados en vigor, primas emitida por operaciones y ramos...62 Tabla G2. Costo medio de siniestralidad por operaciones y ramos Tabla G3. Costo medio de adquisición por operaciones y ramos Tabla G4. Costo medio de operación por operaciones y ramo Tabla G5. Índice combinado por operaciones y ramos Tabla G6. Resultado de la Operación de Vida Tabla G7. Información sobre Primas de Vida Tabla G8. Resultado de la Operación de Accidentes y Enfermedades Tabla G9. Resultado de la Operación de Daños Tabla G10. Información sobre Primas de Vida / Seguros de Pensiones Tabla G11. Resultado de la Operación de Fianzas Tabla G12. Reporte de garantías de recuperación en relación a los montos de responsabilidades de fianzas...70 Tabla G13. Comisiones de Reaseguro, PTU de Reaseguro y cobertura de exceso de pérdida...70 Tabla H1. Operaciones de Vida Tabla H2. Operación de Accidentes y Enfermedades Tabla H3. Operación de Daños sin Automóviles Tabla H4. Automóviles Tabla H5. Fianzas Tabla I1. Límites máximos de retención de Instituciones de Seguros y Sociedades Mutualistas...75 Tabla I2. Límites máximos de retención...75 Tabla I3. Estrategia de Reaseguro contratos proporcionales vigentes a la fecha del reporte Tabla I4. Estrategia de Reaseguro contratos no proporcionales vigentes a la fecha del reporte Tabla I5. Nombre, Calificación Crediticia y porcentaje de cesión a los reaseguradores Tabla I6. Nombre y porcentaje de participación de los Intermediarios de reaseguro a través de los cuales la Institución cedió riesgos Tabla I7. Importes recuperables de reaseguro Tabla I8. Integración de saldos por cobrar y pagar de reaseguradores e intermediarios de reaseguro

5 Resumen Ejecutivo De acuerdo al Título 24, Capítulo 24.1 de la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF), las Instituciones deberán hacer pública la información cuantitativa y cualitativa relativa a su información corporativa, financiera, técnica, de reaseguro, de reafianzamiento, de administración de riesgos, regulatoria, administrativa, operacional, económica, de nivel de riesgo, de solvencia y jurídica inherentes a sus actividades, para lo cual se presentan a continuación los aspectos relevantes de Tokio Marine México inherentes a la suscripción de negocios, perfil de riesgos, posición de solvencia, gobierno corporativo e información financiera. Descripción general del negocio y resultados a) Del negocio y su entorno Tokio Marine Compañía de Seguros, S. A. de C. V., (TMX) es subsidiaria directa de Tokio Marine and Nichido Fire Insurance Co. Ltd. y su última tenedora es Tokio Marine Holdings, Inc. (ambas sociedades se encuentran ubicadas en Japón). La Institución cuenta con autorización del Gobierno Federal, otorgada por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para operar como institución de seguros regulada por la nueva Ley de Instituciones de Seguros y de Fianzas, así como por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, como órgano de inspección y vigilancia de estas instituciones. Para fines regulatorios y prácticos, la Institución definió que su ciclo normal de operaciones abarca del 1 de enero al 31 de diciembre de cada año. El objeto social de la Institución es practicar el seguro y reaseguro en las operaciones de: a) Vida. b) Accidentes y enfermedades en los ramos de accidentes personales y gastos médicos. c) Daños en los ramos de responsabilidad civil y riesgos profesionales, marítimo y transportes, incendio, automóviles, diversos, así como terremoto y otros riesgos catastróficos. TMX cuenta con oficinas en la Ciudad de México, Monterrey, Tijuana y Querétaro

6 Es una Institución de seguros constituida bajo las leyes mexicanas con domicilio en Blvd. Adolfo López Mateos No. 261, 5to piso, Colonia Los Alpes C.P , Del. Álvaro Obregón, Ciudad de México, México. TMX es integrante del Grupo Tokio Marine, la Holding de Seguros más grande de Japón y la séptima en el mundo. El Grupo Tokio Marine tiene como objetivo el continuo crecimiento de su valor, con la confianza del cliente como base de todas sus actividades. Se conduce sobre estándares de ética que son esenciales para trasladar esta filosofía a acciones, y debe ser prioritaria en todas nuestras operaciones de negocios y actividades. Tokio Marine & Nichido Fire Negocio de seguros de daños en Japón y negocio de seguros de daños y vida en otros países fuera de Asia (incluyendo México). Tokio Marine & Nichido Life Negocio de seguros de vida en Japón. Tokio Marine & Nichido Financial Life Negocio de pensiones en Japón. La participación accionaria se muestra en el siguiente cuadro: Accionistas N de Acciones Pocentaje* Serie E Tokio Marine Nichido Fire Insurance Co. LTD Serie M Joaquín Muriel Garcí b) Del desempeño de las actividades de suscripción 13,000, % Valor nominal Monto Total 12,999, % ,999, % A continuación se Información sobre el comportamiento de la emisión por ramos, así como la información sobre los costos de adquisición y siniestralidad del ejercicio

7 Por lo que respecta a la prima emitida se tuvo un incremento de $128M con respecto al año anterior, principalmente debido al incremento en nuevos pequeños negocios. El costo de adquisición tuvo un incremento de $10M debido al incremento en la comisión por reaseguro en el canal de negocio japonés referido, particularmente en el ramo de marítimo y transportes. Esto está en línea con el incremento en prima emitida y cesión. En relación al costo de siniestralidad, la compañía tuvo un impacto de +$12M en el rubro de IBNR, este importe contiene efectos derivados de la entrada de la regulación de Solvencia II. Respecto al impacto por siniestralidad ocurrida hubo un efecto por $5M como resultado neto. La mayor parte de siniestros importantes durante 2016 tuvieron una recuperación de casi el total del importe del mismo. La reserva por dividendos tuvo un incremento de $10M. En la siguiente gráfica se encuentra la composición por ramo de primas y comisiones. En el ejercicio 2016, TMX no mantuvo acuerdos para el pago de comisiones contingentes con ningún intermediario y personas morales. El importe de los pagos realizados en virtud de dichos acuerdos ascendió a $0.00, representando el 0% de la prima emitida por la Institución en el mismo ejercicio. Se entiende por comisiones contingentes los pagos o compensaciones a personas físicas o morales que participaron en la intermediación o intervinieron en la contratación de los productos de seguros adicionales a las comisiones o compensaciones directas consideradas en el diseño de los productos

8 c) Del desempeño de las actividades de inversión Las inversiones en valores incluyen inversiones en títulos de deuda y de capital, y se clasifican de acuerdo con la intención de uso que la Institución les asigna al momento de su adquisición en: títulos con fines de negociación y disponibles para su venta. Inicialmente se registran a su costo de adquisición. Determinados valores, documentos e instrumentos financieros que forman parte de la cartera y portafolio de inversión, se valúan utilizando precios actualizados para valuación proporcionados por especialistas en el cálculo y suministro de precios para valuar carteras de valores, autorizados por la Comisión, denominados proveedores de precios. Títulos de deuda Con fines de negociación y disponibles para su venta. Los instrumentos financieros cotizados se valúan a su valor razonable, con base en los precios de mercado dados a conocer por el proveedor de precios, o bien, por publicaciones oficiales especializadas en mercados internacionales; en caso de que estos precios no existan, se toma el último precio registrado dentro de los 20 días hábiles previos al de la valuación. En caso de que en ese plazo no haya operado el instrumento financiero, se valúan al costo de adquisición. La valuación de los instrumentos financieros no cotizados, se realiza de acuerdo con determinaciones técnicas de valor razonable. El rendimiento de los títulos de deuda se realiza conforme al método de interés efectivo y se registra en los resultados del ejercicio. El resultado por valuación, así como su correspondiente efecto por posición monetaria de los títulos disponibles para su venta, deberán ser reconocidos en el capital contable, hasta en tanto dichos instrumentos financieros no se vendan o se transfieran de categoría y de los títulos con fines de negociación su resultado por valuación deberá ser a los resultados del ejercicio Títulos de capital Con fines de negociación. Las inversiones en acciones cotizadas se valúan a su valor razonable con base en los precios de mercado dados a conocer por el proveedor de precios. En caso de que estos precios no existan, se toma como precio actualizado para valuación, el valor contable de la emisora o el costo de adquisición, el menor. Disponibles para su venta. Las acciones cotizadas se valúan a su valor razonable con base en los precios de mercado dados a conocer por el proveedor de precios. En caso de que estos precios no existan se toma el último precio registrado dentro de los 20 días hábiles previos al de la valuación, o en su defecto se valúan al valor contable de la emisora. Los ajustes resultantes de la valuación de las categorías de títulos de deuda o de capital, clasificados con fines de negociación, se registran directamente en los resultados del ejercicio y la valuación de la categoría de títulos disponibles para la venta se registra en el capital contable. La Institución no puede capitalizar ni repartir la utilidad derivada de la valuación de sus inversiones en valores hasta que se realicen en efectivo. La Institución lleva a cabo un análisis de deterioro de sus inversiones, con base en evidencia objetiva de uno o más eventos que ocurrieron posteriormente al reconocimiento inicial de cada título y que pudieran haber tenido un impacto sobre sus flujos de efectivo futuros estimados. Al 31 de diciembre de 2016 la Institución no reconoció alguna pérdida por deterioro. Las transferencias de inversiones entre las diferentes categorías, así como la venta anticipada de títulos clasificados como disponibles para la venta requieren aprobación del Comité de Inversiones y autorización de la Comisión. En el ejercicio 2016 no se realizaron transferencias de títulos entre categorías ni se presentó ningún evento extraordinario que afecte la valuación de la cartera de instrumentos financieros

9 Durante 2016 la Institución no realizó transacciones significativas con accionistas y Directivos Relevantes, ni reparto de dividendos a los accionistas. Durante 2016, no se realizaron inversiones en proyectos y desarrollo de sistemas para la administración de las actividades de inversión de la Institución. Las Inversiones que forman parte del portafolio son las que se muestran a continuación: d) De los ingresos y gastos de la operación A continuación se explica de manera general el comportamiento de los principales rubros del resultado del año Análisis de los gastos de operación Al 31 de diciembre 2016 comparativo con 2015 Millones de pesos - 9 -

10 * Otros gastos de operación están integrados por facilities y viáticos principalmente. ** Otros egresos (ingresos), este rubro contempla egresos varios, utilidad y pérdida en venta de activo fijo, recuperación por administración de siniestros e ingresos varios. La razón principal de la variación se debe básicamente a un aumento normal de salarios, beneficios a los empleados y varios gastos operativos no representativos relacionados con varios factores como inflación, ajustes salariales, promociones a empleados, apertura de nuevas posiciones, aumento de precios, etc. Hubo otros factores no muy relevantes en monto como son la creación de una estimación por probabilidad de incumplimiento y el incremento en no deducibles. Otros rubros que sufrieron movimientos importantes en los estados de resultados los mencionamos a continuación: Incremento neto de otras reservas técnicas Durante 2015 la compañía libero el 100% del saldo por concepto de reserve catastrófica. Resultado integral de financiamiento El ingreso por inversiones ha sido alto debido al buen ambiente económico ocurrido durante 2016 en términos de tasas de interés, además del crecimiento en nuestra base de inversión en 12% obteniendo 5M más comparado versus Al fin del diciembre la ganancia acumulada por tipo de cambio fue de 8M y la principal razón fue la depreciación del peso mexicano frente al dólar americano. Provisión para el pago de impuestos a la utilidad Variación por -14M. Esta se debe a que durante 2015 hubo una liberación de reserve catastrófica por 90M, lo cual represento ingreso gravable y por consecuencia incremento en le provisión para el pago del impuesto sobre la renta. Para el año 2016 no hubo algún efecto representativo. e) Otra información La Institución no tiene más información que revelar. Gobierno Corporativo a) Del sistema de gobierno corporativo El Sistema de Gobierno Corporativo comprende el cumplimiento de las exigencias de capacidad profesional y honorabilidad de los empleados, funcionarios, Directores, Consejeros y Comisarios que dirigen la Compañía, así como los requisitos dirigidos al establecimiento y verificación de las políticas y procedimientos en materia de riesgos y solvencia, de control interno y de cumplimiento, de auditoría interna, de la función actuarial y de la contratación de servicios externos de funciones o actividades. El Sistema de Gobierno Corporativo debe promover la implementación y supervisión adecuada de las políticas y procedimientos que respaldan los objetivos de la Compañía; definir las funciones y responsabilidades de los responsables de administración y supervisar la Compañía; debe establecer los elementos relacionados con el proceso de toma de decisiones incluyendo la documentación y soporte de las decisiones significativas y los argumentos que las respaldan, debe comunicar de manera adecuada los temas relacionados con el desempeño, manejo y monitoreo de la compañía, determinar y dar seguimiento acciones correctivas y preventivas en caso de incumplimientos o fallas de controles

11 La compañía cuenta con un Comité de Autoevaluación del Sistema de Gobierno Corporativo que será órgano que soporta al Consejo de Administración en la implementación y evaluación la operación y funcionamiento del propio Sistema de Gobierno Corporativo establecido, reportando al Comité de Auditoría el estado que guarda el sistema de Gobierno Corporativo de manera trimestral. La estructura del consejo de administración se muestra a continuación como sigue: El Consejo de Administración aprobó la política de remuneración, la cual se encuentra basada en los principios para equilibrar los intereses del personal, la dirección y los accionistas; Esta política considerara los principios fundamentales de remuneración de la compañía, que son los siguientes: Alinear la compensación del personal con la rentabilidad sostenida de la compañía y los intereses de los accionistas. Remunerar de acuerdo al cargo y nivel de responsabilidad. Maximizar el desempeño del personal. Atraer y retener al mejor talento. Proveer un sistema de compensación simple y transparente. Los elementos que componen la remuneración son: Compensación fija Sueldo base Prestaciones fijas (de seguridad social, previsión social y anuales) Compensación variable Bono regional

12 Bono por desempeño Bono de puntualidad Bono de ventas Otros pagos Fondo de ahorro b) De los requisitos de idoneidad La compañía cuenta con una política de reclutamiento y selección que especifica la contratación de los funcionarios en la compañía, también se cuenta con una política de integración de expedientes de funcionarios el cual establece que de manera previa a la contratación, la compañía se encarga de validar los siguientes: 1. Calidad y capacidad técnica 2. Honorabilidad 3. Historial crediticio satisfactorio o elegibilidad crediticia 4. Experiencia en materia financiera, legal o administrativa acorde al perfil de empleado 5. Que se encuentren libres de algún supuesto de restricción para desempeñar la función que se les habrá de encomendar, etc. La compañía se encarga de integrar un expediente de funcionarios corroborando los requisitos de idoneidad de los funcionarios que desempeñara un cargo en la compañía. c) Del sistema de administración integral de riesgos El objetivo principal del Sistema de Administración de Riesgos es el logro de los objetivos de negocio sin asumir riesgos excesivos. Al establecer la estrategia y el detalle especifico de los planes de negocio, se tienen en cuenta los riesgos materiales que pudieran surgir, la cantidad de capital requerido y disponible, el apetito de riesgo en relación con los riesgos que enfrentan, así el cómo estos riesgos pueden ser gestionados para permanecer dentro del apetito de riesgo. Funcionamiento del sistema de administración integral de riesgos El funcionamiento del sistema de administración de riesgos, se describe en el Manual en la sección de Objetivos. En él se establece la estrategia, políticas y procedimientos para la identificación, cuantificación, monitoreo, mitigación, limitación y control de los riesgos que enfrenta la institución de una manera rentable para maximizar todas las oportunidades para alcanzar los objetivos acordados. Objetivos de Administración de Riesgos Promover una cultura de gestión de riesgos Institucional en toda la compañía. Ser responsable del modelo interno, incluyendo el diseño, su uso y mantenimiento. Diseñar, implementar y gestionar el proceso de ARSI. Ajustar el apetito de riesgo y el límite de riesgo

13 Identificación de todos los riesgos significativos que enfrenta la compañía y el seguimiento continuo de estos riesgos por cambios en la gravedad y/o probabilidad. Asegurarse de tener los controles adecuados para mitigar los Riesgos, incluyendo un proceso de evaluación continuo de control. Proporcionar la información de gestión para el uso en el proceso de toma de decisiones. Apetito de Riesgo El Consejo de Administración entiende la importancia de un proceso integrado para determinar el Apetito de Riesgo/Límite de Riesgo, así como el ajuste del apetito de Riesgo/Límite de Riesgo como un proceso iterativo que considera los siguientes factores: 1. La estrategia corporativa, estrategia de negocio y plan de negocios. 2. Expectativas, preferencias y requisitos de riesgo de los interesados. 3. Preferencias de riesgo del Consejo de Administración y de alta dirección. 4. Oportunidades disponibles (identificando y gestionando las opciones de recompensa de riesgo). 5. Nivel aceptable de retención. 6. Eventos externos significativos, factores (por ejemplo, la inflación, la política, el cambio climático, expectativas de la agencia calificadora). 7. Perfil de Riesgo Actual. 8. Fortaleza financiera (Situación del Capital y Fondos Propios Admisibles). 9. Los requisitos Legales & requerimientos estatutarios, así como los requisitos de Casa Matriz. El apetito de Riesgo / Límite se establecerán, en su caso, por los riesgos materiales, para permitir la aplicación efectiva y vigilancia dentro de la empresa, con el fin de ayudar a la compañía a cumplir con los objetivos de rendimiento en el plan de negocios. La comunicación del apetito de riesgo/límite de riesgos con las partes interesadas internas y externas para asegurar el claro entendimiento, será responsabilidad del Consejo de Administración y delegará a la función de Administración de Riesgos informar según corresponda a cada uno de los interesados. El apetito de riesgo / límite de riesgo será supervisado regularmente por la función de Administración de Riesgos y reportado al Consejo de Administración a través del comité de Administración de Riesgos Empresarial (ERM). El Comité de Auditoría o el Comité de Administración de Riesgos Empresarial pueden hacer recomendaciones al Consejo de Administración respecto a posibles cambios en el apetito del riesgo o los límites de riesgo específicos, en su caso. Se describen a continuación los apetitos de riesgo de TMX: En general 1. TMX asume riesgos que pueden ser compensados con suficiente utilidad y evita los riesgos con los que no se obtiene utilidad. TMX tiene una baja tolerancia a los riesgos con los que la entidad no tiene suficiente experiencia, a pesar de parecer rentable

14 2. Riesgo de Suscripción: Apetito de Riesgo Alto. TMX coloca la máxima prioridad en la generación de utilidad sus operaciones de suscripción. TMX asumirá activamente los riesgos y asignará una porción mayor de capital a la misma. 3. Riesgo de Mercado: Apetito de Riesgo Medio. TMX tiene un enfoque prudente del riesgo de inversión y asigna una cantidad adecuada de capital, que debe ser menor que el Riesgo de Suscripción. La cartera de inversiones se basa en los principios de alta seguridad y liquidez. 4. Riesgo de Crédito, Riesgo de Liquidez, Riesgo de descalce entre activos y pasivos, Riesgo Operacional: Apetito de Riesgo Bajo. TMX es consciente de que este tipo de riesgos son difíciles de evitar por completo e inherentes a la gestión de una operación de seguro. No obstante, TMX debe hacer todo lo posible para gestionar y controlar este tipo de riesgos Visión general de la estructura y la organización del sistema de administración integral de riesgos TMX tiene como enfoque ayudar a la empresa en la identificación y gestión de sus riesgos materiales, de manera que estos riesgos se mantienen con los apetitos de riesgo establecidos y aprobados para asegurar el logro de sus objetivos estratégicos. El siguiente cuadro muestra una visión general del sistema de Administración de Riesgos: Organización del Sistema de Administración Integral de Riesgos Comité de Auditoría Gerente de Auditoría Interna Consejo de Administración Director General Subdirección de Administración de Riesgos Gerente de Administración de Riesgos Analista de Administración de Riesgos Analista de Administración de Riesgos

15 Visión general de su estrategia de riesgo y las políticas para garantizar el cumplimiento de sus límites de tolerancia al riesgo Visión general y estrategia La estrategia de riesgo es ayudar a TMX a lograr su visión, misión, valores, y objetivos incluyendo el plan de negocios; mediante el desarrollo, el establecimiento e implementación del sistema de Administración de Riesgos que se centra en los riesgos clave, además de su adecuada gestión para desempeñar operaciones sólidas y el crecimiento a largo plazo. El objetivo de la estrategia de riesgo es administrar y controlar los riesgos dentro de límites tolerables del marco de apetito de riesgo, por lo tanto, proteger la base de capital de la compañía y evitar la excesiva volatilidad de la utilidad. La estrategia de riesgo está alineada con la estrategia de negocio de TMX, incluye objetivos de gestión de riesgos, el perfil de riesgo, el apetito de riesgo y la asignación de responsabilidades de gestión de riesgos en todas las áreas operativas de la compañía. La estrategia de riesgo es apoyada por el Manual de Administración de Riesgos; los procesos y procedimientos que permitan la identificación, evaluación, mitigación, seguimiento y la notificación de los riesgos a los que pueda estar expuesto el negocio; los reportes del área de Administración de Riesgos presentados al Consejo de Administración, que cubren los riesgos materiales a los que se enfrenta el negocio y la eficacia de su sistema de gestión de riesgos y la ARSI que requiere la empresa para evaluar sus riesgos a corto y largo plazo; y la cantidad de fondos necesarios para cubrirlos. Cumplimiento de límites de tolerancia al riesgo El Área de Administración de Riesgos presenta al Comité de Riesgos (CR), en forma escrita para su análisis y aprobación, todas las propuestas, estrategias e iniciativas en relación con el apetito de riesgo / límite de riesgo. El CR, revisa tales propuestas, estrategias e iniciativas, y da retroalimentación o aprobación con los comentarios correspondientes. Como parte del Sistema de Gestión de Riesgos, TMX garantiza el cumplimiento de su apetito de riesgo y límites de riesgo al llevar a cabo sus operaciones normales. Estos programas de revisión se llevan a cabo trimestralmente para la metodología de cálculo de riesgo local o con mayor frecuencia cuando esté justificado debido a las condiciones del mercado. Estas revisiones son realizadas por el Área de Administración de Riesgos. Descripción de otros riesgos no contemplados en el cálculo del RCS; TMX contempla los riesgos siguientes, los cuales se excluyen de la fórmula general de acuerdo al artículo 235, numeral 8 de la fracción VI inciso f) de la LISF. El riesgo estratégico, el cual reflejará la pérdida potencial originada por decisiones de negocios adversas, así como la incorrecta implementación de las decisiones y la falta de respuesta de la Institución o Sociedad Mutualista ante cambios en la industria;

16 El riesgo reputacional, el cual reflejará la pérdida potencial derivada del deterioro de su reputación o debido a una percepción negativa de la imagen de la Institución o Sociedad Mutualista entre los clientes, proveedores y accionistas Información sobre el alcance, frecuencia y tipo de requerimientos de información presentados al consejo de administración y Directivos Relevantes Dentro de las responsabilidades del equipo de Administración de Riesgos, se establece: Informar al consejo de Administración de manera trimestral lo siguiente: o o o La exposición al riesgo asumido por TMX y el impacto que puede tener en el perfil de riesgo de la Institución. Descripción detallada de las operaciones y/o circunstancias en las que se supera el límite de riesgo establecido. Seguimiento a la implementación de los planes de remediación. Administración de Riesgos conjuntamente calcula la estimación por Riesgo de Suscripción de Daños conforme a su método interno corporativo, el cual sigue las directrices del Standard Capital Modeling (SCM) Manual del Grupo. Este modelo interno tiene en cuenta la simulación de reclamaciones inusuales y mayores a $3,000,000 MXN para cada línea de negocio mediante el ajuste de una función por severidad y una función de distribución de frecuencias. Bajo este enfoque, Administración de Riesgos evaluará tres sub-categorías: Las pérdidas por catástrofes naturales (Incluyendo eventos extremos). Grandes pérdidas (mayores a $3,000,000 MXN) Inusuales Estas pérdidas representan el riesgo derivado de las incertidumbres inherentes a las pólizas que se suscriben (incluyendo renovaciones) durante el período y para riesgos en curso sobre los contratos existentes. En un horizonte temporal de un año, las pérdidas mencionadas y escenarios de perdida son: Las que están presentes en el momento en que se emitió la póliza, incluso antes de que cualquier evento de perdida ocurra. Estos riesgos también surgen debido a la incertidumbre existente durante el horizonte de tiempo. Estas incertidumbres incluyen las tarifas de suscripción, las condiciones y términos precisos de las pólizas, y la combinación exacta y volumen del negocio que se suscribe. La relación a la incertidumbre de las reclamaciones futuras derivadas de: o o Riesgos vigentes en la fecha de evaluación. Riesgos adquiridos debido a la suscripción de nuevos negocios durante el año siguiente a la fecha de evaluación. Como parte del Sistema de Gestión de Riesgos, la compañía garantizará el cumplimiento de su apetito de riesgo y límites de riesgo al llevar a cabo sus operaciones normales. Los reportes con los resultados, se llevarán a cabo dos veces al año o con mayor frecuencia cuando esté justificado debido a las condiciones del mercado. d) De la Autoevaluación de Riesgos y Solvencia Institucionales (ARSI)

17 Con el fin de informar el proceso que sigue el área de Administración Integral de Riesgos, TMX cuenta con una política específica de ARSI, Política de Autoevaluación y Solvencia Institucionales (ARSI) que contiene los lineamientos y procedimientos específicos para la elaboración de este rubro. El proceso de elaboración de la ARSI se describe a continuación de manera general. Dentro de la política existe el apartado del Proceso ARSI en el cual de detalla que para realizar una Autoevaluación Integral de Riesgos se debe contemplar: Definición de los límites de riesgos de TMX (para los riesgos de Suscripción, Mercado, Descalce de activos y pasivos, Liquidez, Crédito, Concentración y Operativo). Identificación de riesgos por área que puedan afectar la Solvencia de TMX Evaluación de los riesgos previamente identificados Análisis de riesgos Mitigación de riesgos Monitoreo de los riesgos Dentro de la descripción del proceso, se incluye la periodicidad de la realización del ARSI para su presentación ordinaria y extraordinaria; la Prueba de Solvencia Dinámica así como los roles y responsabilidades de cada área dentro de la elaboración y aprobación del ARSI. En el apartado de Roles y responsabilidades de la política ARSI se encuentra la descripción de la revisión y aprobación del ARSI por el Consejo de Administración, el cual, definirá y aprobará las medidas que resulten necesarias para corregir las deficiencias en materia de Administración Integral del Riesgos que, en su caso, hayan sido detectadas como resultado de la realización de la ARSI por el área de Administración de Riesgos. En el apartado del proceso de ARSI para la evaluación de riesgos se describe la forma en la que TMX ha realizado su gestión de capital y necesidades de Solvencia la cual está a cargo del Área de Administración de Riesgos incluyendo dentro de sus procesos análisis de estrés para evaluar la suficiencia de los Fondos Propios Admisibles para cubrir el Requerimiento de Capital de Solvencia a partir de la fórmula general establecida en el artículo 236 de la CUSF. Como parte del apartado de Roles y Responsabilidades de la Política, se establecen los roles principales y actividades correspondiente a cada responsable de la realización del ARSI. El detalle de los roles de cada responsable se incluye en el Manual de Administración de Riesgos. El documento que contenga la ARSI deberá ser presentado a la Comisión como parte del Reporte Regulatorio de Gobierno Corporativo RR-2 en términos de lo previsto en el Capítulo 38.1 de la CUSF. El área de Administración de Riesgos debe mantener el resguardo de todos los documentos que se utilizarán para la realización de la ARSI. e) Del sistema de contraloría interna El Consejo de Administración deberá establecer un Sistema de Control Interno con el apoyo de la Dirección General deberá operarse dicho sistema, el área de Control Interno es el área designada para implementar el Sistema de Control Interno por medio de la Política de Control Interno la cual establece los lineamientos para promover la gestión de riesgos operativos e implementar un adecuado sistema de control interno dentro de TMX. Esta política se ha diseñado e implementado, con el propósito de que todas las áreas de TMX cuenten con herramientas para el adecuado y eficiente manejo de los riesgos operativos a los cuales se encuentran expuestos los procesos, asimismo para determinar la mejor forma para enfrentarlos o mitigarlos

18 El Sistema de Control Interno (SCI) está basado en el modelo de la tres líneas de defensa el cual consiste en estructurar y establecer el cumplimiento normativo, gestión de riesgos y auditoría interna, siendo necesario que cada una de estas funciones lleve a cabo actividades de gestión de riesgos y control dentro del área de responsabilidad correspondiente dando como resultado la adecuada identificación, valoración, priorización y mitigación de los riesgos a los cuales se encuentra expuesto cada uno de los procesos significativos de TMX. Asimismo la comunicación efectiva al gobierno corporativo. La Circular Única de Seguros y Fianzas en su título 3, determina que el Sistema de Gobierno Corporativo incluirá el establecimiento y la verificación del cumplimiento de las políticas y procedimientos de Control Interno. El área de Control Interno deberá emitir un informe trimestral sobre la operación del Sistema de Control Interno. f) De la función de auditoría interna Durante 2016, se mantuvo la independencia del área de auditoria interna con las demás áreas operativas, lo cual fue reportado al Comité de Auditoría el pasado 13 de diciembre de En 2016 el área de Auditoria Interna realizó sus revisiones de acuerdo a lo establecido en el plan anual de Auditoría Interna para 2016, incluyendo la revisión de la eficacia de los controles internos a través de la revisión de CSA, tomando en cuenta: 1. La política de Auditoria Interna. 2. El Manual de Auditoria Interna. 3. Los requerimientos de CUSF Capitulo 3.4 (Auditoria interna) y otros leyes (LISF/CUSF). Bajo dicha situación, no hay observaciones relevantes que mencionar en las actividades del área de Auditoria Interna durante para g) De la función actuarial El Consejo de Administración debe implementar una función actuarial, efectiva y permanente, la cual desempeñará las siguientes funciones: Coordinar las labores actuariales relacionadas con el diseño y viabilidad técnica de los productos de seguros de tal forma que los mismos se ajusten a lo señalado en la LISF, en las demás disposiciones legales, reglamentarias y administrativas aplicables; Coordinar el cálculo y valuación de las reservas técnicas que TMX debe constituir, de conformidad con lo previsto en la LISF y en las disposiciones aplicables; Verificar la adecuación de las metodologías y los modelos utilizados, así como de las hipótesis empleadas en el cálculo de las reservas técnicas. Comparar la estimación empleada en el cálculo de las reservas técnicas con la experiencia de TMX. Pronunciarse ante el consejo de administración y la dirección general sobre la política general de suscripción de riesgos de la Compañía. Pronunciarse ante el consejo de administración y la dirección general sobre la idoneidad de los contratos de Reaseguro, así como otros mecanismos empleados para la transferencia de riesgos y responsabilidades, y en general, sobre la política de dispersión de riesgos de la Compañía

19 Además de apoyar en las labores técnicas relativas a diversas pruebas entre las cuales se tiene el Reporte Sobre la Solvencia y Condición Financiera. Dado la naturaleza de la información que deberá incluirse en este reporte, es responsabilidad del área de Función Actuarial evaluar la calidad de los datos utilizados así como determinar que los resultados sean correctos de acuerdo al procedimiento establecido. Además de verificar que sean consistentes y suficientes de acuerdo a la experiencia de la Compañía, congruentes con lo reportado en periodos anteriores y confiables ya que reflejan de manera clara la composición de la cartera y la estabilidad de la Empresa Asimismo la Función Actuarial debe ser desempeñada por una persona con conocimientos y experiencia suficientes de matemática actuarial y financiera, así como estadística. h) De la contratación de servicios con terceros Las actividades para la contratación de servicios de terceros son realizadas por una persona de la Institución que conoce las políticas y procedimientos en la materia, ya que cuenta con años de experiencia acumulada en el sector asegurador. La función para la contratación de servicios de terceros vigila que la operación de la Institución se realice de acuerdo con las políticas y procedimientos en apego a las disposiciones legales reglamentarias y administrativas aplicables, así como a las políticas y normas aprobadas por el consejo de administración, y proporciona a la alta dirección los elementos necesarios para evaluar dicho cumplimiento. Esta función forma parte del sistema de Gobierno Corporativo y consiste en el desempeño de las actividades relacionadas con el diseño, establecimiento y actualización de medidas y controles que propician la sana operación a través de la contratación de servicios de terceros o proveedores externos para el cumplimiento de la normativa interna y externa aplicable a la Institución. i) Otra información La Institución no tiene más información que revelar. Perfil de Riesgos a) De la exposición al riesgo TMX clasifica sus riesgos en varias categorías: Riesgo de Suscripción Riesgo de Mercado Riesgo de descalce entre activos y pasivos Riesgo de Liquidez Riesgo de Crédito Riesgo de concentración Riesgo Operacional (esto incluye el riesgo legal, riesgo de procesos, riesgo tecnológico, riesgo estratégico y reputacional)

20 Riesgo de Suscripción Para el negocio de Vida, TMX incluirá los siguientes sub-riesgos: mortalidad, longevidad, discapacidad, enfermedad, morbilidad, gastos de administración, caducidad, conservación, rescate de pólizas y eventos extremos en los seguros de Vida. TMX se mantendrá informado sobre los posibles cambios en las tablas de mortalidad, los avances médicos y cualquier cosa que pueda modificar la naturaleza de sus actuales riesgos asegurados. Para el negocio de Accidentes y Enfermedades, TMX incluirá los siguientes sub-riesgos: la mortalidad, la longevidad, la discapacidad, la enfermedad, la morbilidad, los gastos de administración, y el riesgo de epidemia. TMX se mantendrá informado sobre los posibles cambios en las tablas de mortalidad, los avances médicos y cualquier cosa que pueda modificar la naturaleza de sus riesgos asegurados actuales. Seguro de daños, TMX reflejará el riesgo que se derive de la suscripción como consecuencia tanto de los siniestros cubiertos como de los procesos operativos vinculados a su atención, y considerará, cuando menos, los riesgos de primas y de reservas, de gastos de administración, así como de eventos extremos en los seguros de daños Metodología. TMX tiene un procedimiento de control interno que garantiza que los datos utilizados en el cálculo del Riesgo de Suscripción y provisiones técnicas son suficientes, confiables, coherentes, oportunos y relevantes, el detalle de esta información se puede consultar en la "Política de Seguridad de la Información y Calidad de los Datos. A su vez, TMX cuenta con una cuantificación interna del riesgo de Suscripción, cuya metodología se describe en el numeral 5 del apartado de Gobierno corporativo inciso c) Del sistema de administración integral de riesgos, de este reporte de Solvencia y Condición Financiera. Riesgo de Mercado TMX analizará las variaciones en las tasas de mercado de cambio, tasas de interés, y cambios en los instrumentos financieros o de su emisor, y el registro correcto de las operaciones de inversión que podrían afectar a la composición de la cartera de TMX. También TMX validará la diversificación del riesgo de la cartera, o la posibilidad de cambiar la composición de la cartera de TMX. Metodología TMX de manera paralela cuenta con una cuantificación interna que el área de Administración de Riesgos utiliza para evaluar y calcular el Riesgo de Mercado conforme a la Metodología desarrollada por el proveedor VALMER (Valuación Operativa y Referencias de Mercado S.A. de C.V.). Riesgo de descalce entre Activos y Pasivos La estrategia de gestión de activos y pasivos tendrá que ser aprobada por el Consejo de Administración, la cual deberá tener en cuenta, al menos: El horizonte temporal de activos y pasivos, así como la moneda, tasa de interés e índices de precios. La cartera de activos y pasivos, la cual deberá incluir las obligaciones por pagar derivadas de las primas emitidas; Las pruebas de estrés y la Prueba de Solvencia Dinámica

21 La realización de pruebas para validar las hipótesis y parámetros de comparación establecidos, con los resultados obtenidos. La interacción entre la política de gestión de activos y pasivos y la política de inversión Como TMX sólo gestiona los negocios de corto plazo (un año o menos), la posibilidad de que el riesgo de descalce entre activos y pasivos en relación con la tasa de interés y los índices de precios es menor. En cuanto al riesgo de descalce entre Activos y Pasivos creado por tipo de cambio, es un posible riesgo de TMX, por lo que la mitigación se define en la política de Posición Monetaria Metodología TMX actualmente no tiene un modelo interno para la cuantificación de este riesgo, sin embargo reconoce que su portafolio está compuesto solamente por riesgos de corto plazo, por lo que la variable más importante que afectará este riesgo es el riesgo por las variaciones de tipo de cambio. Riesgo de Liquidez Los riesgos de incurrir en pérdidas debido a que se ven obligados a vender activos a precios considerablemente más bajos que los precios normales con el fin de asegurar los fondos, debido al deterioro de los flujos de efectivo como resultado de: La disminución de los ingresos por primas de seguros como resultado de una disminución en las ventas, de nuevas políticas, debido a factores tales como la condición de deterioro financiero de la compañía; y / o retrasos en el cobro de primas. Una salida de recursos como resultado de un desastre a gran escala (riesgo de flujo de caja); y también el riesgo de incurrir en pérdidas debido a la incapacidad para operar en un mercado o ser obligados a cotizar a un precio considerablemente menos ventajoso de lo normal debido a la desorganización del mercado, etc. (riesgo de liquidez de mercado). Metodología TMX de manera paralela cuenta con una cuantificación interna que el área de Administración de Riesgos utiliza para evaluar y calcular el Riesgo de Liquidez conforme a la Metodología desarrollada por el proveedor VALMER (Valuación Operativa y Referencias de Mercado S.A. de C.V.). Riesgo de Crédito El riesgo de pérdida o de modificación adversa de la situación financiera resultante de fluctuaciones en la solvencia de los emisores de valores, las contrapartes y cualesquiera deudores al que están expuestas las empresas de seguros y reaseguros, en relación con el riesgo de incumplimiento de la contraparte, riesgo spread o riesgo de concentración de mercado. Metodología Administración de Riesgos de manera conjunta calcula el Riesgo de Crédito conforme a la Metodología desarrollada por VALMER, que de manera paralela al método interno utiliza para cuantificar este riesgo. Esta metodología, analiza las calificaciones de las empresas que están en el mercado de valores nacional e internacional, la probabilidad de transición de las empresas de una calificación a otra, el servicio de pago, duración, convexidad y el precio "sucio" de los instrumentos financieros. La cartera de TMX se compone básicamente de bonos del gobierno, pero bajo la metodología actual de VALMER, este riesgo se cuantifica como nulo. También depósitos bancarios se cuantifican como nulos

22 Riesgo de Concentración Es el reflejo de las posibles pérdidas asociadas a una distribución desigual de los activos y pasivos, en consecuencia de las exposiciones causadas por los riesgos de crédito, de mercado, de suscripción, liquidez, o por la combinación o interacción entre algunos de ellos; por contraparte, tipo de activo, actividad económica o área geográfica. Metodología TMX actualmente no tiene un modelo interno para la cuantificación de este riesgo. TMX estará monitoreando la posición de activos y pasivos teniendo normas específicas de control. Riesgo Operacional (Incluyendo Legal, Estratégico, Sistemas y Reputacional) El cual reflejará la pérdida potencial por deficiencias o fallas en los procesos operativos, en la tecnología de información, en los recursos humanos o cualquier otro evento externo adverso relacionado con la operación de las Instituciones y Sociedades Mutualistas, entre los cuales se encuentran los siguientes: Riesgo de Procesos. Riesgo de proceso, se refiere a la pérdida potencial como resultado de no cumplir con políticas y procedimientos establecidos para gestionar las operaciones de TMX.. Riesgo Legal. La pérdida potencial por el incumplimiento en las normas legales y administrativas vigentes, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones o multas relacionadas con las operaciones efectuadas por TMX. Riesgo de Tecnologías de la Información. La pérdida potencial causada por daños, interrupción, alteración y fallas derivadas del uso o dependencia de los sistemas, aplicaciones, redes y/o canal de distribución de información en la realización de las operaciones. Riesgo Estratégico. La pérdida potencial causada por las decisiones empresariales adversas, así como la aplicación incorrecta de estas decisiones y la falta de respuesta de TMX a los cambios en la industria. Riesgo Reputacional. El cual reflejará la pérdida potencial derivada del deterioro de su reputación o debido a una percepción negativa de la imagen de la TMX. Metodología De manera cualitativa utiliza los siguientes criterios para establecer los diferentes tipos de riesgos en función de su magnitud y probabilidad:

23 TMX se basa en la desagregación de riesgos indicada en el capítulo 6 de la CUSF. El detalle se expone a continuación: Riesgos técnicos de suscripción por seguro directo y reaseguro tomado en las operaciones de: o o o Vida. Esta operación contiene los riesgos de primas, reservas Accidentes y Enfermedades. Esta operación contiene los riesgos de primas, reservas Daños. Esta operación contiene los riesgos de primas, reservas y riesgos catastróficos en los ramos de: - Responsabilidad Civil - Marítimo y Transporte - Incendio - Automóviles - Diversos Riesgos financieros, divididos en riesgos de mercado y riesgos de crédito o contraparte o o Incumplimiento por instrumentos financieros Incumplimiento en los contratos de reaseguro cedido Riesgos de concentración, asociados a una inadecuada diversificación de activos y pasivos Riesgo de descalce entre activos y pasivos Riesgos basados en la pérdida máxima probable. La Compañía no opera los ramos de: Agrícola y animales, crédito a la vivienda y garantía financiera. Para la operación de Riesgos Hidrometeorológicos y Terremoto, la cuantificación es igual a cero, debido a los esquemas de Reaseguro aplicables a estas dos operaciones

24 Otros riesgos de contraparte. Comprende riesgos por depósitos y operaciones en instituciones de crédito, que corresponden a instrumentos no negociables. Riesgo operativo. Comprende riesgos asociados a las pérdidas potenciales ocasionadas por deficiencias o fallas en: o o o o Procesos operativos Tecnología de la información Recursos humanos Cualquier otro evento extremo adverso relacionado con la operación de la compañía Los cambios se debieron a la nueva regulación. A partir del 2016, se realizó por primera vez el cálculo del Requerimiento de Capital de Solvencia (basada en la fórmula general, tomando en cuenta otro tipo de riesgos) La regulación anterior (no basada en Solvencia II) en cambio, solicitaba el reporte del Capital Mínimo de Garantía. Las diferencias se exponen en la siguiente tabla: TMX administra las actividades de riesgo operativo a través del siguiente proceso: Identificación. El área de Administración de Riesgos realizará un ejercicio de evaluación de riesgos operacionales cada año, con el objetivo de identificar, evaluar y administrar los riesgos operacionales a los cuales se encuentra expuesta la compañía. La detección de cualquier evento que potencialmente desencadene un impacto material en el negocio, o que representa una modificación del perfil de riesgo, se debe hacer de una manera oportuna y podría ser iniciado por entrevistas. Las entrevistas tomarán en cuenta los Directores relevantes de TMX. Las entrevistas consisten en la elaboración de una serie de preguntas relacionadas con los acontecimientos que amenazan el logro de los objetivos. Con la información obtenida en las entrevistas, talleres o mapeos de procesos, se deben clasificar los riesgos identificados de acuerdo a la Categoría de Riesgo, esto permitirá tener un mapa de riesgos a los que se encuentra expuesta la compañía

25 La siguiente tabla resume el proceso de identificación seguido por riesgo operacional Entrevista, mapeo de proceso o talle Identificacion de los posibles riesgos de acuerdo a cada área (Ejemplo: Fraude en siniestros, tesorería) Identificación de la causa (Procesos, personas, sistemas o causa externa) Identificación de frecuencia y severidad Análisis del riesgo para determinar si el riesgo es significativo o no (mapa de riesgos) Diseño, implementación y seguimiento del plan de acción para mitigar el riesgo Las áreas operativas deben ser conscientes de los principales aspectos del riesgo operacional como una categoría de riesgo distinta que debe ser administrada. Deben participar y aprobar el ejercicio de evaluación del riesgo operacional. Metodologías. De manera cualitativa utiliza criterios para establecer los diferentes tipos de riesgos en función de su magnitud y probabilidad. El mapa de calor de riesgo operativo permite ubicar qué riesgos se encuentran con mayores grados de frecuencia e impacto, con este mapa TMX debe decidir que respuestas dar a los riesgos situados en los niveles más altos. Este mapa será construido a partir de la información recabada en el proceso de identificación de riesgos operaciones. El efecto de la adopción de la estrategia o combinación de éstas, tendrá como resultado un riesgo remanente o residual, el cual debe ser asumido responsablemente por cada departamento en el que se provoca el riesgo y la Compañía. Mitigación. Los Riesgos operacionales identificados con nivel alto deben ser gestionados de tal manera que se debe definir un plan de acción para mitigar dicho riesgo, este plan de acción debe contener medidas que se implementaran para mitigar el riesgo de manera efectiva. Las medidas de control definidas, deben considerar el costo de su implementación frente al impacto esperado con base en la probabilidad de ocurrencia de cada riesgo. Se deben identificar los factores limitantes que puedan impedir el desarrollo de las acciones de mitigación. Igualmente, se deben definir responsables. Una vez que se implementen los controles, se debe revisar la medición de la probabilidad y el impacto por parte de las áreas responsables para los riesgos de los procesos modificados, determinando el perfil del Riesgo Residual (es decir después de los controles) y el nuevo perfil de riesgo consolidado. Los resultados del proceso de evaluación de riesgos, sirven como entrada principal a las respuestas al riesgo porque se examinan las opciones de respuesta (aceptar, reducir, compartir o evitar), se realizan análisis de costo-beneficio, una estrategia de respuesta formulada, y planes de respuesta de riesgos desarrollados. TMX cuenta con una serie de procesos que ejecutan varias operaciones, que consiste en una serie de entradas, procesos y salidas. Si bien existen riesgos que afectan a esta dinámica, estos van a ser mitigados con los controles

26 Planes de Acción. Hasta la fecha de este reporte se han generado los siguientes planes de acción, para los riesgos que hayan rebasado los límites del umbral definido en el Manual de Riesgos: Riesgo de descalce entre activos y pasivos del ejercicio 2015 (posición monetaria en dólares) Derivado de lo anterior se estableció el plan de acción para la posición monetaria: Actualización de la política monetaria (venta de dólares garantizando primordialmente la cobertura de reservas técnicas como lo estipula la CUSF) Cambio de liquidaciones de reaseguro en su moneda original para reducir el descalce Proceso de monitoreo mensual Como siguiente paso, se estableció una propuesta de límites de Riesgo de descalce para el ejercicio 2016 (posición monetaria en dólares): Esta nueva propuesta de límites de riesgo aprobada por el Consejo de Administración está basada en la nueva política de la posición monetaria, que garantiza las coberturas establecidas por la ley (reservas técnicas, pagos futuros de reaseguro, cash disponible, etc.). Si la experiencia de la posición monetaria durante el 2017 permite generar una nueva y mejor propuesta en la administración de la venta de dólares, TMX volverá a revisar estos límites que puedan ser razonables y factibles. Como parte del proceso de implementación y seguimiento al plan de acción al primer trimestre de 2017 la posición monetaria se encuentra en los $942,678 USD con lo cual se alcanza el umbral Verde del nuevo límite de riesgo b) De la concentración del riesgo TMX está expuesta a la concentración de riesgos técnicos de suscripción y financieros. Debido a la operación de la Compañía, la concentración más riesgosa o significativa, se encuentra en el Riesgo de Suscripción, pues esta es la actividad principal especialmente para los seguros de Daños. Las concentraciones financieras y de contraparte son menos significativas: El 79% del portafolio de inversión, está concentrado en CETES. Sin embargo, el riesgo de una pérdida significativa derivada por este tipo de concentración es menor, pues está respaldada por el Banco de México Concentración en riesgo técnico

27 El riesgo de Suscripción por ramo está concentrado de la siguiente manera Riesgo (Ramo) % de concentración Vida 19% Daños 80% Accientes Personales 1% c) De la mitigación del riesgo Mitigación del riesgo de suscripción Como una estrategia de mitigación TMX cede el riesgo catastrófico al 100% mediante el uso de un contrato de reaseguro cuota parte. TMX también está cediendo el 100% de CAT y riesgos de negocio japonés (no catastróficos JI (Ichigenka)) al grupo. Con el fin de proteger el Capital de la aseguradora y después de evaluar el Action Plan de la Cía., se definen las estrategias y necesidades de reaseguro, se someten a la autorización del Comité de Reaseguro y del consejo de Administración, posteriormente se procede a las negociaciones de los contratos de Reaseguro. Se mantiene el objetivo de orientar nuestra selección a negocio pequeño y mediano que permita una dispersión de riesgos y homogeneizar la cartera, disminuyendo la concentración en negocios que impliquen alta exposición y gran uso de capacidad contractual. Contratos A. Daños y Transportes: Facultativo Obligatorio B. Daños: Protección de Exceso de Pérdida para la retención de la compañía C. Riesgos Catastróficos: Cuota Parte y Facultativo Obligatorio D. Vida Grupo: Excedentes E. Vida Deudores: Exceso de Pérdida Facultativos. De acuerdo a las necesidades de la Compañía se realizarán colocaciones Facultativas respetando las políticas y guías internas de Suscripción evaluando la obligación de dispersar el riesgo de la cartera. TMX también aplica normas de suscripción para aceptar o rechazar los riesgos asegurables. TMX también cuenta con manuales de suscripción donde se detallan los diferentes procesos y sistemas de suscripción, los deberes y responsabilidades de las diferentes áreas y personal implicado. Estos niveles de autorización son monitoreados continuamente por control interno para evitar posibles conflictos de interés. Mitigación del riesgo financiero Mercado: TMX tiene una política de inversión bien definida y aplica las medidas correctas para aprobar o rechazar las posibilidades de nuevas inversiones. Con el fin de mitigar el riesgo de tasa de interés, TMX mantiene inversiones menores de 5 años

28 TMX buscará para la aprobación del Consejo de Administración de las propuestas, estrategias o iniciativas para la gestión de riesgo de mercado. Dichas propuestas deberán incluir, entre otros, una descripción general de la nueva operación, el análisis de los riesgos intrínsecos, procedimiento para supervisar, gestionar, medir, controlar, mitigar, dar seguimiento e información, y revelar tales riesgos. Liquidez: El plan actual de TMX no implica la ampliación de negocios a largo plazo, lo que disminuye este riesgo. TMX vigilará la falta de correspondencia entre sus activos y pasivos en dólares a fin de mantener un equilibrio adecuado en esa moneda y si es necesario, vender o comprar activos USD para ajustar el vacío identificado. Los detalles se definirán en la política de Posición Monetaria. Se va a mantener la duración de la inversión del activo en corto plazo. Los detalles se definen en la Política de Inversión. Mitigación del riesgo de crédito TMX se basa en el estudio de flujos de efectivo y en los límites de inversión por instrumento establecidos por la normativa aplicable del país y en la Política de Inversión. Mitigación del riesgo de concentración Para este propósito TMX establece: políticas de suscripción, inversión, y de Reaseguro y otras técnicas de transferencia y mitigación de riesgos. Mitigación del riesgo de operativo Las medidas de control definidas, consideran el costo de su implementación frente al impacto esperado con base en la probabilidad de ocurrencia de cada riesgo. Se identifican los factores limitantes que puedan impedir el desarrollo de las acciones de mitigación. Igualmente, se definen responsables. Una vez que se implementen los controles, se debe revisar la medición de la probabilidad y el impacto por parte de las áreas responsables para los riesgos de los procesos modificados, determinando el perfil del Riesgo Residual (es decir después de los controles) y el nuevo perfil de riesgo consolidado. Los resultados del proceso de evaluación de riesgos, sirven como entrada principal a las respuestas al riesgo porque se examinan las opciones de respuesta (aceptar, reducir, compartir o evitar), se realizan análisis de costo-beneficio, una estrategia de respuesta formulada, y planes de respuesta de riesgos desarrollados. TMX cuenta con una serie de procesos que ejecutan varias operaciones, que consiste en una serie de entradas, procesos y salidas. Si bien existen riesgos que afectan a esta dinámica, estos van a ser mitigados con los controles. TMX identifica y evalúa posibles respuestas a los riesgos, incluyendo cómo evitarlos, aceptarlos, reducirlos y compartirlos. Es de vital importancia hacer un análisis de los beneficios antes del costo de la mitigación de los riesgos. Asumir el riesgo: Una vez analizado el grado de impacto que el factor de riesgo tiene sobre los objetivos estratégicos, concluye que no está en condiciones de mitigar razonablemente el riesgo, por lo que decide retenerlo. Esta estrategia deberá usarse sólo para riesgos de bajo impacto y baja probabilidad de ocurrencia. Vigilar el riesgo: En este supuesto, se debe dar seguimiento al riesgo para determinar su probabilidad de ocurrencia conforme pasa el tiempo. Si la probabilidad de ocurrencia se incrementa, los responsables de administrar los riesgos deberán actuar de manera inmediata implementando acciones para mitigarlo. Este tipo de estrategias es aplicable para riesgos de alto impacto y baja probabilidad de ocurrencia. Se recomienda crear un plan para mitigarlo sólo si aumenta la probabilidad de ocurrencia

29 Evitar el riesgo: Este tipo de estrategia se refiere a eliminar el factor o los factores que están provocando el riesgo, es decir, si una parte del proceso tiene alto riesgo, el segmento completo es eliminado; sin embargo, este tipo de estrategia no es recomendable por la naturaleza de las actividades de las entidades. Transferir el riesgo: Esta estrategia consiste en trasladar el riesgo mediante la responsabilización de un tercero (tercerización especializada). El tercero puede tener experiencia particular para ejecutar el trabajo sin riesgos o si el riesgo permanece, la responsabilidad será del tercero y asumirá los impactos o pérdidas derivadas de la materialización de un riesgo. En la actualidad la estrategia de transferencia de riesgos es una de las más utilizadas; cuenta con tres dimensiones que se detallan a continuación: o o o o o Protección o Cobertura: Cuando la acción que se realiza para reducir la posibilidad de una pérdida, obliga también a renunciar a la posibilidad de una ganancia. Aseguramiento: Significa pagar una prima (el precio del seguro) para que en caso de pérdidas estas sean asumidas por la aseguradora. Diversificación: Implica mantener cantidades similares de muchos activos riesgosos en lugar de concentrar toda la inversión en uno sólo producto. Mitigar el Riesgo: Esta estrategia aplica cuando un riesgo ha sido identificado y representa una amenaza para el cumplimiento de los objetivos estratégicos, proceso o área, por lo que TMX deberá establecer medidas específicas de control interno y realizar acciones para mitigar el efecto si el riesgo ocurre. Compartir el Riesgo: Se refiere a distribuir el riesgo y las posibles consecuencias, también se puede entender como transferencias parciales, en las que el objetivo no es deslindarse completamente, sino segmentarlo y canalizarlo a diferentes áreas o personas, las cuales se responsabilizarán de la parte del riesgo que les corresponda d) De la sensibilidad al riesgo En este cuadro, se puede observar que el cálculo del capital del Requerimiento de capital de Solvencia, es sensible en los riesgos siguientes:

30 Riesgos técnicos de seguros. Las cifras del requerimiento de capital, se muestran más sensibles a los movimientos que sufran los riesgos técnicos marginales de seguros, principalmente de los ramos de Daños, debido a la estructura de la cartera de la compañía. A lo largo del ejercicio perteneciente al segundo trimestre de 2016, se realizaron ciertos ejercicios internos de sensibilidad de los datos para detectar posibles variaciones importantes a nuestro requerimiento de Capital. Riesgos de reaseguro tomado de daños. Entre ellos se detectó que nuestro margen de solvencia es muy sensible al riesgo que conlleva tener un Negocio de Reaseguro Tomado de Daños. Debido a que TMX contiene la información necesaria para reportar esta información de manera Directa, se realizó el ejercicio considerando esta operación como negocio Directo, lo cual impacta de manera significativa el RCS en aproximadamente -60%. (Ver segunda columna, Ejercicio sin negocio Tomado. Este ejercicio se realizó a manera de aproximación, ya que sólo se quitó el archivo perteneciente a reaseguro Tomado, el verdadero impacto del RCS con las consideraciones correctas a índices de Siniestralidad e insumos de Suscripción se reflejan en el último ejercicio de Junio quinta columna). Tipo de cambio El resultado del margen de Solvencia es muy sensible al el Tipo de Cambio. Este factor y sus movimientos hace que el resultado de requerimiento fluctúe, sin embargo, el impacto del ejercicio mostrado en la imagen (ver tercera columna) se remite más a la homologación de la información a tipo de cambio de cierre. Siniestralidad El riesgo técnico de daños, está también altamente sensible a la Siniestralidad. El principal impacto de nuestro RCS se debe a los movimientos de siniestralidad de alto impacto (siniestros grandes) que generan movimientos a las Reservas de RRC e IBNR que afectan la estimación de los índices de siniestralidad considerados para el cálculo del RCS. Riesgos financieros de seguros La sensibilidad resultado de la Solvencia, se debe en su mayoría a los movimientos de la base de inversión de TMX, principalmente de los instrumentos gubernamentales (CETES) cuya concentración es mayoritaria respecto a otro tipo de instrumento que pueda contener TMX en su portafolio de inversión. e) Conceptos de Capital El capital social, la reserva legal y las utilidades acumuladas, se expresan como sigue: i) movimientos realizados a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y ii) movimientos realizados antes del 1 de enero de 2008, a sus valores actualizados, determinados mediante la aplicación a sus valores históricos de factores derivados del INPC hasta el 31 de diciembre de Consecuentemente, los diferentes conceptos del capital contable se expresan a su costo histórico modificado

31 Al 31 de diciembre de 2016 el capital social se integra como sigue: Cada acción es indivisible, la Institución no reconocerá sino un solo propietario de cada acción. La posesión de una acción implica adhesión plena del titular a la escritura social así como conformidad con las decisiones que la asamblea de accionistas tome. La parte variable del capital sin derecho a retiro en ningún caso podrá ser superior al capital pagado sin derecho a retiro. Ninguna persona, física o moral, puede ser propietaria de más del 5% del capital pagado de la Institución, sin autorización previa de la SHCP, escuchando la opinión de la Comisión, sin perjuicio de las prohibiciones expresas previstas en el artículo 50 de la Ley. De acuerdo con la Ley y con los estatutos de la Institución, no pueden ser accionistas de la misma, ya sea directamente o a través de interpósita persona, gobiernos o dependencias oficiales extranjeras. Cuando menos el 51% de las acciones de la Serie E deben estar suscritas, directa o indirectamente, en todo momento por la institución financiera del exterior o por la sociedad controladora filial y solo podrán enajenarse previa autorización de la SHCP. Cuando menos el 51% por ciento del capital social de las filiales debe integrarse por acciones de la Serie E y el 49% restante se puede integrar indistinta o conjuntamente por acciones Serie E y M. De acuerdo con la Ley, las pérdidas acumuladas deben aplicarse directamente: a las utilidades pendientes de aplicación al cierre del ejercicio, a las reservas de capital y al capital pagado en el orden indicado. En ningún momento el capital pagado debe ser inferior al mínimo que determine la SHCP y, en caso contrario, debe reponerse o procederse conforme a lo establecido en la Ley. La SHCP fija durante el primer trimestre de cada año el capital mínimo pagado que deben tener las instituciones de seguros en función de las operaciones y ramos autorizados para operar. Al 31 de diciembre de 2016 el capital mínimo pagado requerido a la Institución es de $91,708, como se muestra a continuación, el cual está adecuadamente cubierto: La Institución debe constituir e incrementar la reserva legal separando anualmente el 10% de la utilidad generada en el ejercicio, hasta que esta sea igual al 75% del capital social pagado

32 De acuerdo con la Ley, la Institución no podrá pagar dividendos antes de que la Comisión concluya la revisión de los estados financieros, excepto cuando exista autorización expresa de esta, o bien cuando después de 180 días naturales siguientes a la publicación de los estados financieros, la Comisión no haya comunicado observaciones a los mismos. Dividendos Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), y estarán gravados a una tasa que fluctúa entre 4.62 y 7.69%, si provienen de la CUFIN Reinvertida (CUFINRE). Los dividendos que excedan de la CUFIN causarán un impuesto equivalente al 42.86% si se pagan en El impuesto causado será a cargo de la Institución y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el ISR de los dos ejercicios inmediatos siguientes. Los dividendos pagados que provengan de utilidades previamente gravadas por el ISR no estarán sujetos a ninguna retención o pago adicional de impuestos. De acuerdo con la Ley, la Institución no podrá pagar dividendos antes de que la Comisión concluya la revisión de los estados financieros del ejercicio dictaminado, excepto cuando exista autorización expresa de esta, o bien cuando después de 180 días naturales siguientes a la publicación de los estados financieros, la Comisión no haya comunicado observaciones a los mismos. Las utilidades provenientes de resultados por valuación de instrumentos financieros tienen el carácter de no realizadas, por lo que no son susceptibles de capitalización o de reparto entre sus accionistas hasta que se realicen en efectivo. De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta (LISR) para los ejercicios de 2001 a 2013, la utilidad fiscal neta se determinará en los términos de la LISR vigente en el ejercicio fiscal de esos años; asimismo, establece un impuesto adicional del 10% por las utilidades generadas a partir de 2014 a los dividendos que se distribuyan a residentes en el extranjero y a personas físicas mexicanas. En la Ley de Ingresos de la Federación publicada el 18 de noviembre de 2015 en el artículo Tercero de las disposiciones de vigencia temporal de la LISR otorga un estímulo fiscal a las personas físicas residentes en México que se encuentran sujetas al pago adicional del 10% sobre los dividendos o utilidades distribuidos. El estímulo es aplicable siempre y cuando dichos dividendos o utilidades se hayan generado en 2014, 2015, 2016 y sean revertidos en la persona moral que genero dichas utilidades, y consiste en un crédito fiscal equivalente al monto que resulte de aplicar al dividendo o utilidad que se distribuya, el porcentaje que corresponda al año de distribución como sigue: f) Otra Información La Institución no tiene más información que revelar. Evaluación de la Solvencia De conformidad con lo establecido en la Disposición Transitoria Vigésima Séptima de la CUSF, los estados financieros correspondientes al ejercicio 2016, a que hace referencia la Disposición de la propia CUSF, no se presentan de manera comparativa con los del año inmediato anterior

33 Los estados financieros al 31 de diciembre de 2016, presentan las cifras de los activos pasivos y capital de acuerdo a lo establecido por el marco de información financiera general aplicable a instituciones de seguros, establecido por la Comisión, en el Capítulo 22.1 De los criterios contables para la estimación de los activos y pasivos de las instituciones y sociedades mutualistas, el cual, en términos generales, se conforma como sigue: Normas de Información Financiera (NIF) e Interpretaciones de las NIF emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (CINIF), excepto cuando: Boletines emitidos por la Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos que no hayan sido modificados, sustituidos o derogados por las nuevas NIF. En aquellos casos en que no existe algún criterio de valuación, presentación o revelación para alguna operación, emitido por el CINIF o por la Comisión, la Institución debe hacerlo del conocimiento de la Comisión, para que lleve a cabo el análisis y, en su caso, la emisión del criterio correspondiente. a) De los activos Caja y bancos Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques sujetos a riesgos poco importantes de cambios de valor. Se presenta a su valor nominal y las fluctuaciones en su valor se reconocen en el Resultado Integral de Financiamiento (RIF) del periodo. Deudor por primas El deudor por primas representa los saldos de primas de seguros con una antigüedad menor a 45 días de vencidas. De acuerdo con las disposiciones de la Comisión, las primas con antigüedad superior a 15 días contados a partir del término convenido para su cobro, se cancelan contra los resultados del ejercicio, incluyendo, en su caso, las reservas técnicas y el reaseguro cedido relativo. El deudor por prima generado por contratos de seguros por responsabilidad que por disposición legal tienen el carácter de obligatorios, no puede cesar sus efectos ni rescindirse ni darse por terminados con anterioridad a la fecha de terminación de su vigencia. Otros deudores Las otras cuentas por cobrar que integran el rubro de Deudores, representan importes adeudados por empleados y agentes de seguros, originados por ventas de bienes o servicios prestados en el curso normal de las operaciones de la Institución. Reaseguradores En relación con los saldos deudores de reaseguro, la Institución, bajo la responsabilidad de la Dirección General, realiza de manera anual el análisis para la determinación de la estimación de partidas de dudosa recuperación de los saldos deudores de reaseguro. Los saldos deudores a cargo de reaseguradores que tengan antigüedad mayor a un año y no cuenten con la documentación soporte especificada por la Comisión son cancelados. Mobiliario y equipo y otros activos amortizables Adquisiciones realizadas a partir del 1 de enero de 2008, a su costo histórico, y ii) adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007, a sus valores actualizados, determinados mediante la aplicación a su costo de adquisición de factores derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) hasta el 31 de diciembre de Consecuentemente, estos se expresan a su costo histórico modificado, menos la depreciación y amortización acumuladas

34 La depreciación y amortización se calculan por el método de línea recta con base en las vidas útiles de los activos aplicadas al costo histórico modificado del mobiliario y equipo y de los conceptos susceptibles de amortización. b) De las reservas técnicas Las reservas técnicas al cierre de 2016 se presentan a continuación: * Para este ramo se calcula la reserva mediante el método estatutario y parámetros de mercado. Como parte del proceso del cálculo de las reservas técnicas, se evalúa la suficiencia, confiabilidad, consistencia, oportunidad, calidad y relevancia de los datos utilizados

35 Para la operación de Vida: Se revisa la información de gastos con la que se cotizó el negocio (cotizadores) VS la información con la que se emitió (sistema). Se revisa la información de porcentaje de dividendos con la que se cotizó el negocio (cotizadores) VS la información con la que se emitió (sistema). Se revisa la consistencia entre el % de Retención sobre Suma Asegurada y el % de Retención sobre prima. Se revisa la información de prima del sistema vs el monto de la cuenta contable. Se revisa la información de siniestralidad del sistema vs el monto de la cuenta contable. Para la operación de Daños: Se revisa la información por ramo, por moneda y por tipo de seguro (directo/tomado) de prima emitida, prima cedida y siniestros ocurridos obtenidas del sistema VS las cuentas contables correspondientes a cada concepto. En cuanto a las metodologías utilizadas para RRC se desglosan a continuación por operación: Daños La Reserva de Riesgos en Curso (RRC) será la que se obtenga de multiplicar la prima de tarifa no devengada de cada póliza en vigor que inició vigencia en el periodo de origen i por el Índice de Siniestralidad Última Total del correspondiente periodo i más el porcentaje de gastos de administración. Al resultado se le sumará el margen de riesgo. Este monto será el que se sume a la mejor estimación, y garantice que el monto de las reservas técnicas sea equivalente al que la Compañía requerirá para asumir y hacer frente a sus obligaciones. El porcentaje de gastos de administración se calcularán como el saldo en balanza de los gastos de administración correspondientes a los últimos doce meses a la fecha de valuación entre la prima de tarifa correspondiente al mismo período de 12 meses. Se llevará a cabo un análisis de los gastos realizados en dicho período para detectar gastos extraordinarios de eventos que no se repiten, los cuales no serán considerados para efectos del cálculo. El índice de Siniestralidad, se obtiene como el resultado de dividir la siniestralidad última entre la prima última. El FS (Factor de Siniestralidad) se puede interpretar como la proporción de la siniestralidad con respecto a las primas de tarifa de los últimos m periodos de inicio de vigencia y para fines de este modelo, se supondrá que en promedio, esta proporción se mantendrá en el futuro. Una vez obtenido el índice de siniestralidad se procede a calcular el Índice de Siniestralidad Última Total (FS BEL RRC) para cada línea de negocio como el índice de siniestralidad anterior pero considerando el porcentaje de los gastos de ajuste de la compañía y el porcentaje de cancelación de las primas. Esta metodología se basa en tener la información organizada por periodo de origen y al aplicar el método Bornhuetter Ferguson (BF) se estima la Siniestralidad Última (SUBF) por generación. El BF consiste en separar el valor último esperado de los Siniestros en dos partes Siniestros Reales y los Siniestros Ocurridos No Reportados por generación. Para aplicar este método se requieren dos parámetros; la Siniestralidad Inicial Esperada (SIE) y el porcentaje método de desarrollo de la siniestralidad ocurrida y pagada. Derivado de que para calcular la siniestralidad última al monto de siniestros proyectados se le debe sumar los gastos de ajuste al siniestro proyectados, restar los salvamentos y subrogaciones proyectados y sumar las proyecciones de gastos de salvamentos y subrogaciones se calcularán dichas proyecciones igualmente mediante el método de B F, a excepción de los gastos de ajuste al siniestros mismos que se calcularán

36 como una proporción de la reserva de gastos de ajuste al siniestro calculada en SONR en relación a la prima última, dicha proporción se sumará al factor de siniestralidad. Accidentes Personales Se procede a realizar el cálculo de la reserva de Riesgos en Curso utilizando el método estatutario mencionado en la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF). Se determinará la reserva de Riesgos en Curso (RRC) será la que se obtenga de multiplicar la prima de tarifa no devengada de cada póliza en vigor que inició vigencia en el periodo de origen i por el Índice de Siniestralidad Última Total del correspondiente periodo i más el porcentaje de gastos de administración. Al resultado se le sumará el margen de riesgo, el cual será el monto que sumado a la mejor estimación, garantice que el monto de las reservas técnicas sea equivalente al que la Compañía requerirá para asumir y hacer frente a sus obligaciones. Vida La Reserva de Riesgos en Curso (RRC) será la que se obtenga de multiplicar la prima de tarifa no devengada de cada póliza en vigor que inició vigencia en el periodo de origen i por el Índice de Siniestralidad Última Total del correspondiente periodo i más el porcentaje de gastos de administración. Al resultado se le sumará el margen de riesgo, el cual será el monto que sumado a la mejor estimación, garantice que el monto de las reservas técnicas sea equivalente al que la Compañía requerirá para asumir y hacer frente a sus obligaciones. El porcentaje de gastos de administración se calcularán como el saldo en balanza de los gastos de administración correspondientes a los últimos doce meses a la fecha de valuación entre la prima de tarifa correspondiente al mismo período de 12 meses. Se llevará a cabo un análisis de los gastos realizados en dicho período para detectar gastos extraordinarios de eventos que no se repiten, los cuales no serán considerados para efectos del cálculo. El índice de Siniestralidad, se obtiene como el resultado de dividir la siniestralidad última entre la prima última. El FS (Factor de Siniestralidad) se puede interpretar como la proporción de la siniestralidad con respecto a las primas de tarifa de los últimos m periodos de inicio de vigencia y para fines de este modelo, se supondrá que en promedio, esta proporción se mantendrá en el futuro. Una vez obtenido el índice de siniestralidad se procede a calcular el Índice de Siniestralidad Última Total (FS BEL RRC) para cada línea de negocio como el índice de siniestralidad anterior pero considerando el porcentaje de los gastos de ajuste de la compañía y el porcentaje de cancelación de las primas. Esta metodología se basa en tener la información organizada por periodo de origen y al aplicar el método Bornhuetter Ferguson (BF) se estima la Siniestralidad Última (SUBF) por generación. El BF consiste en separar el valor último esperado de los Siniestros en dos partes Siniestros Reales y los Siniestros Ocurridos No Reportados por generación. Para aplicar este método se requieren dos parámetros; la Siniestralidad Inicial Esperada (SIE) y el porcentaje método de desarrollo de la siniestralidad ocurrida y pagada. Derivado de que para calcular la siniestralidad última al monto de siniestros proyectados se le debe sumar los gastos de ajuste al siniestro proyectados, restar los salvamentos y subrogaciones proyectados y sumar las proyecciones de gastos de salvamentos y subrogaciones se calcularán dichas proyecciones igualmente mediante el método de B F, a excepción de los gastos de ajuste al siniestros mismos que se calcularán como una proporción de la reserva de gastos de ajuste al siniestro calculada en SONR en relación a la prima última, dicha proporción se sumará al factor de siniestralidad. En cuanto a las metodologías utilizadas para SONR Y GAAS se desglosan a continuación por operación:

37 Daños La metodología propuesta se basa en el método Bornhuetter Ferguson (B F) con el cual se estima el monto de la reserva SONR siguiendo el criterio del actuario responsable. El B F consiste en separar el valor último esperado de los Siniestros en dos partes Siniestros Reales y los Siniestros Ocurridos No Reportados a la fecha. Para aplicar este método se requieren dos parámetros; la Siniestralidad Inicial Esperada (SIE) y el porcentaje de desarrollo de la siniestralidad ocurrida y pagada. La Siniestralidad Última representa el monto total de siniestros que ocurrieron en un determinado periodo a los cuales deberá hacer frente la aseguradora. El cálculo se hace a nivel ramo, sobre la base total de los siniestros ocurridos y pagados con el fin de obtener un resultado consistente y estable el cual será posteriormente agregado para su registro. Para calcular el mejor estimador se debe partir de la siniestralidad última. La proyección del concepto anterior se realizará mediante el método de B F. La reserva GAAS se calculará como un porcentaje del monto de GAAS actuales entre los siniestros pagados multiplicado por la Siniestralidad última. Y la reserva GANAS se calculará como la proporción de los GANAS del año en relación a los siniestros pagados del año por la mitad de la reserva de obligaciones pendientes de cumplir más la reserva SONR. El método de Bornhuetter Ferguson (B F) es la combinación del método de desarrollo y el método de siniestralidad esperada. El método de desarrollo ya fue descrito anteriormente. El método de siniestralidad esperada se utiliza para determinar el monto esperado de siniestros utilizando una siniestralidad teórica sobre la prima devengada. Esto permite considerar dentro del estudio aquellos periodos en donde se tiene poca historia y por ende es susceptible de mayor volatilidad usando un modelo de desarrollo. Fenómenos Hidrometeorológicos y Terremoto Derivado de la poca información de siniestros que se tiene de este ramo se procede a realizar el cálculo de la reserva SONR y GAAS utilizando el método estatutario mencionado en la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF). Se determinará la reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos no reportados y de gastos de ajuste asignados al siniestro, como el monto que se obtenga de multiplicar la prima emitida devengada en cada uno de los últimos cinco años de operación (si no se cuenta con 5 años de historia se tomará la información disponible), por el índice de siniestros ocurridos pero no reportados o que no hayan sido completamente reportados, así como sus gastos de ajuste, y por el factor de devengamiento correspondiente a cada año, más el margen de riesgo calculado conforme a lo establecido en el Capítulo 5.4 de la CUSF. Accidentes Personales Se procede a realizar el cálculo utilizando el método estatutario mencionado en la Circular Única de Seguros y Fianzas (CUSF). Se determinará la reserva para obligaciones pendientes de cumplir por siniestros ocurridos no reportados y de gastos de ajuste asignados al siniestro, como el monto que se obtenga de multiplicar la prima emitida devengada en cada uno de los últimos cinco años de operación (si no se cuenta con 5 años de historia se tomará la información disponible), por el índice de siniestros ocurridos pero no reportados o que no hayan sido completamente reportados, así como sus gastos de ajuste, y por el factor de devengamiento correspondiente a cada año, más el margen de riesgo calculado conforme a lo establecido en el Capítulo 5.4 de la CUSF

38 Vida La metodología propuesta se basa en el método Bornhuetter Ferguson (B F) con el cual se estima el monto de la reserva SONR siguiendo el criterio del actuario responsable. El B F consiste en separar el valor último esperado de los Siniestros en dos partes Siniestros Reales y los Siniestros Ocurridos No Reportados a la fecha. Para aplicar este método se requieren dos parámetros; la Siniestralidad Inicial Esperada (SIE) y el porcentaje de desarrollo de la siniestralidad ocurrida y pagada. La Siniestralidad Última representa el monto total de siniestros que ocurrieron en un determinado periodo a los cuales deberá hacer frente la aseguradora. El cálculo se hace a nivel ramo, sobre la base total de los siniestros ocurridos y pagados con el fin de obtener un resultado consistente y estable el cual será posteriormente agregado para su registro. Para calcular el mejor estimador se debe partir de la siniestralidad última. La proyección del concepto anterior se realizará mediante el método de B F. La reserva GAAS se calculará como un porcentaje del monto de GAAS actuales entre los siniestros pagados multiplicado por la Siniestralidad última. Y la reserva GANAS se calculará como la proporción de los GANAS del año en relación a los siniestros pagados del año por la mitad de la reserva de obligaciones pendientes de cumplir más la reserva SONR. En el último periodo se realizó un análisis de resultados y comportamiento de cartera, por lo que se realizaron algunos cambios en las Notas Técnicas de Reservas con la finalidad de evitar volatilidad y lograr resultados más consistentes. Entre las modificaciones que se hicieron se encuentra: El cálculo del Margen de Riesgo se modificó en los siguientes aspectos: IBNR 1. La duración utilizada para el cálculo se realiza con base en los montos retenidos y no montos brutos como anteriormente se venían utilizando. 2. Para el cálculo de la desviación se utilizan montos retenidos y no montos brutos multiplicados por un factor de retención como anteriormente se realizaba. RRC 1. En el cálculo de la duración ahora se calcula con la prima de tarifa no devengada retenida y no con la prima de tarifa no devengada retenida. SONR 1. Se le agrega la consideración que la reserva de GAAS debe ser positiva, en caso que el cálculo resulte negativa se pondrá cero. 2. En el caso de la reserva de GAAS ya no se consideran los salvamentos y las recuperaciones. 3. Para IRR de SONR se modifica la fórmula para que considere el promedio ponderado de las calificaciones de los reaseguradores

39 El impacto del Reaseguro y Reafianzamiento en la cobertura de las reservas técnicas es el siguiente: IMPORTES RECUPERABLES DE REASEGURO Descripción OPC BEL SONOR BEL GAAS BEL GANAS MARGEN DE RIESGO TOTAL Vida Grupo 9,201,441 2,728, ,930,437 Accidentes Personales* 49,460 10, ,320 Responsabilidad Civil 668, ,106 22, ,032 Maritimo y Transportes No Ichigenka 7,770,056 2,001,765 93, ,865,249 Maritimo y Transportes Ichigenka 26,704,904 97,715,622 2,770, ,191,520 Incendio 2,060,743 4,939, , ,234,308 Automóviles Diversos 1,540, ,540,027 Terremoto* 0 9,665, ,665,302 Hidrometeorologicos* 12,507,464 11,998, ,506,217 Total 60,502, ,340,580 3,121, ,964,412 A continuación se presenta el resumen de la reserva de riesgos en curso: c) De otros pasivos Provisiones Las provisiones de pasivo representan obligaciones presentes por eventos pasados en las que es probable (hay más posibilidad de que ocurra que no ocurra) la salida de recursos económicos en el futuro. d) Otra información La Institución no tiene más información que revelar. Gestión de Capital