El Observador Económico

Transcripción

1 INFORME ECONÓMICO Al 31 de agosto de 2013, las Reservas Internacionales Netas aumentaron en US$28.7 millones, con respecto a las observadas al 31 de diciembre de 2012, debido a los mayores ingresos provenientes del exterior, bajo la modalidad de préstamos y donaciones atados a proyectos; incremento en los depósitos en concepto de encaje legal y otras operaciones, pese a que fueron contrarrestados por los siguientes egresos: pago de deuda externa; transacciones en la mesa de cambio y retiro de las cuentas del Sector Publico no Financiero. En lo que respecta a los agregados monetarios, reflejaron una tasa de crecimiento de 10.1%, explicado por un aumento en los depósitos en moneda extranjera, al cierre del mes de agosto y en la Bolsa de Valores de Nicaragua se transaron C$1,816.9 millones, el mayor porcentaje de transacciones bursátiles se realizaron en el mercado primario, por parte del sector público y en moneda nacional. Los precios a nivel interno, registraron en el mes de agosto una tasa de inflación de 0.51% lo que conllevo a una tasa de inflación acumulada de La variación de precios se explican principalmente por el aumento en los precios de las divisiones de alimentos y bebidas no alcohólicas, alojamiento, agua y electricidad y transporte, pese que fueron contrarrestados por la disminución en la división de comunicaciones, por el menor precio en la telefonía celular. El costo de la canasta básica en Managua sumó C$11, en el mes de julio, cifra superior en 7.2% con relación al mismo mes de En el período de enero a julio, el balance comercial de mercancías fue deficitario en US$47.7 millones, al registrar una tasa de crecimiento de 3.2% con respecto a igual periodo del año anterior, dado un aumento en las importaciones FOB, con relación a las exportaciones FOB. Las menores exportaciones se encuentran relacionadas con la caída en los precios a nivel internacional, de los principales productos de exportación. A continuación, al igual que en otras ediciones de El Observador Económico, presentamos los principales indicadores macroeconómicos del país, no sin antes aclarar que algunos datos presentan un rezago de la información al cierre de esta edición, dado que la fuente de información corresponde a datos oficiales.

2 I. Sector real Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) es un indicador que permite seguir el pulso a la economía del año en curso, mientras se concreta la cifra de la producción anual (PIB). El IMAE del mes de junio de 2013 presentó una tasa de crecimiento interanual de 5.0% explicado por el resultado positivo en las actividades de: manufactura, pecuarias y los servicios de salud y educación, entre los principales. Índice Mensual de Actividad Económica variación porcentual promedio anual IMAE 12 meses Sectores jun-12 jun-13 IMAE Agricultura (15.0) 4.0 Pecuario (20.9) 12.2 Silvicultura, pesca y minas Manufactura Construcción Energía y agua Comercio Hoteles y rest Transporte y comunicación 4.3 (1.9) Financiero Alquileres (0.5) 1.3 Administración pública y defensa Enseñanza y salud Otras (0.7) 8.1 Fuente: BCN Manufactura El Índice de Producción Industrial (IPI) presentó una tasa de crecimiento de 4.0% anual, principalmente por el resultado en la elaboración de textiles y manufactura de maquinaria y equipo de transporte, pese a que fue contrarrestado por una

3 menor tasa de crecimiento en la producción de tabaco, por la menor demanda externa. En otros rubros el comportamiento fue parcial, ejemplo la producción de lácteos que por factores climáticos, afectaron la producción de la leche, de tal forma que cubrieron solamente una parte de la demanda externa de quesos. Y en lo que corresponde a la elaboración de azúcar, no se registró producción por encontrarse en período de zafra azucarera. En lo que respecta a otros productos alimenticios de producción industrial, como el aceite y la manteca vegetal, la harina de trigo y productos de panaderías, el arroz oro y las tortillas, la tasa de crecimiento fue igualmente positiva. Sin embargo, en la producción de bebidas se observó una contracción por los menores volúmenes de producción en rones y aguardientes. De igual manera, la producción de tabaco fue menor por la disminución en la demanda externa de puros. Pecuario El índice mensual de la actividad pecuaria registró una variación interanual positiva, soportada por una mayor matanza vacuna, exportaciones de ganado en pie, matanza porcina y avícola. Lo anterior, fue contrarrestado, en parte por la disminución de la producción de leche cruda Agrícola La actividad agrícola, que es una de las más relevantes en la producción nacional, registró un crecimiento positivo, soportado por el buen comportamiento de la caña de azúcar, que creció en 33.5%, y a la menor caída en la producción de café y granos básicos. El comportamiento positivo de la caña de azúcar corresponde a una mayor área sembrada de parte de los ingenios. En lo que respecta al café, el Gobierno presentó un programa que abarca financiamiento y asistencia técnica, en su primera etapa, de tal forma de mejorar el rendimiento promedio por manzana de los pequeños productores cafetaleros. En los granos básicos, se observa una recuperación en términos interanuales. El resto de productos agrícolas, presenta una mayor producción en los rubros de banano y oleaginosas, así como por la productividad en el cultivo de tabaco.

4 Índice de Precios al Consumidor (IPC) Inflacion mensual Inflacion acumulada 3.99% 2.72% 0.25% 0.51% agosto-12 agosto-13 El Índice de Precios al Consumidor permite medir la variación de precios de los productos de consumo en los hogares. En el mes de agosto de 2013, la variación de precios a nivel nacional fue de 0.51%, lo que conllevo a una tasa de inflación acumulada de 3.99%. El aumento de los precios, se explican principalmente por los precios de las divisiones de alimentos y bebidas no alcohólicas, alojamiento, agua y electricidad y transporte, pese que fueron contrarrestados por la disminución en comunicaciones, por el menor precio en la telefonía celular. En la división de alimentos y bebidas no alcohólicas, los mayores precios se deben a la estacionalidad en legumbres y hortalizas, pese a la disminución en el precio de las naranjas. En la división de alojamiento, agua y electricidad y transporte, el incremento se explica por el aumento en el precio del gas butano. Y en la división de transporte, por el precio de la gasolina, dada la evolución del precio internacional de los derivados del petróleo.

5 Costo de la Canasta Básica En el mes de julio de 2013, el costo de la Canasta Básica urbana, de la ciudad de Managua sumó C$11, monto superior en 7.2% con respecto al mismo mes del año 2012 y en menos 1.9% al registrado en el mes anterior. A. Grupo de alimentos El grupo de alimentos registró una tasa de crecimiento de 8.9%, con respecto al mismo mes del año 2012, al sumar C$7,165.11, siendo los sub grupos: carnes y perecederos, los que registraron mayores incrementos en los precios, con tasas de 16.3% y 14.6% respectivamente, pese a que fueron contrarrestados por los menores precios en el sub grupo de alimentos básicos, que registraron una tasa de crecimiento negativa de menos 1.1%. B. Grupo de bienes y servicios del hogar El grupo de bienes de uso del hogar con un monto total de C$ 2, registró un aumento de 1.7%, con respecto al mismo mes del año anterior, principalmente por el aumento en los precios de la toalla sanitaria, el detergente y el gas butano. Por su parte, el precio: el fosforo y del cepillo dental registraron tasas de crecimiento negativas con relación a igual mes del año anterior, lo que permitió contrarrestar en parte los aumentos de precios en el grupo de bienes y servicios. C. Grupo de vestuario El grupo de vestuario presentó un monto mensual de C$1,263.34, registrando una tasa de crecimiento de 10.2% con relación al mismo mes del año El sub grupo de mayor incremento fue: mujer adulta con 11.3%, principalmente por el precio de los calzones y pantalón largo de tela, al aumentar en 19.4% y 12.8% respectivamente.

6 Grupo/Producto CANASTA BASICA URBANA DE LA CIUDAD DE MANAGUA familia de 6 personas: 4 adultos y 2 niños (costo mensual en córdobas) Unidad medida / Cantidad jul-12 jun-13 jul-13 julio 13 /julio 12 julio 13 /junio 13 COSTO TOTAL 10, , , # DIV/0! 7.2% # DIV/0! -1.9% A. ALIMENTOS 6, , , % -2.9% Básicos 1. Arroz Lbs % 0.5% 2. Frijoles Lbs % 5.1% 3. Azúcar Lbs % 0.2% 4. Aceite Lts % -0.2% Sub-total 1, , , # DIV/0! -1.1% # DIV/0! 1.5% Carnes 5. Posta de Res Lbs % 1.6% 6. Posta de Cerdo Lbs % 0.0% 7. Carne de Aves Lbs % -0.5% 8. Pescado Lbs % 0.6% Sub-Total 1, , , # DIV/0! 9.1% # DIV/0! 0.6% Lácteos y Huevos 9. Leche fluida Lts % 0.6% 10. Huevos Doc % -0.4% 11. Queso Seco Lbs % -11.7% Sub-Total 1, , , # DIV/0! 16.3% # DIV/0! -3.3% Cereales 12. Tortilla Und % 2.7% 13. Pinolillo Lbs % 0.5% 14. Pasta Alimenticia Lbs % 0.4% 15. Pan Und % 0.7% Sub-Total 1, , , # DIV/0! 6.4% # DIV/0! 1.6% Perecederos 16. Tomate de cocinar Lbs % 0.4% 17. Cebolla blanca Lbs % -10.7% 18. Papas Lbs % 3.0% 19. Ayote Und % -45.1% 20. Chiltoma Und % 2.9% 21. Plátano verde Und % 1.1% 22. Naranja Und % -5.3% 23. Repollo Und % -39.4% Sub-Total 1, , , % -12.8%

7 Grupo/Producto CANASTA BASICA URBANA DE LA CIUDAD DE MANAGUA familia de 6 personas: 4 adultos y 2 niños (costo mensual en córdobas) Unidad medida / Cantidad jul-12 jun-13 jul-13 julio 13 /julio 12 julio 13 /junio 13 COSTO TOTAL 10, , , # DIV/0! 7.2% # DIV/0! -1.9% A. ALIMENTOS 6, , , % -2.9% B. BIENES USO DEL HOGAR 2, , , % -0.3% 24. Jabón de Lavar Und % -0.1% 25. Detergente Bls % 1.4% 26. Pasta Dental Und % 0.1% 27. Fósforo Cajas % 0.0% 28. Escoba Und % 0.3% 29. Papel Higiénico Rollo % -0.4% 30. Jabón de Baño Und % 1.0% 31. Toalla Sanitaria Bolsa % 0.4% 32. Desodorante NacionalUnd % 0.0% 33. Cepillo Dental Und % 0.0% 34. Alquiler Valor mens % 0.0% 35. Gas Butano 1 de 25 Lbs % -3.7% 36. Luz Eléctrica 100 kwh % 0.4% 37. Agua 5292 glnes % 0.0% 38. Transporte pasajes 240 2, , , % 0.0% C. VESTUARIO 1, , , % 0.4% Hombre Adulto 39. Pantalón largo de telaund % 0.2% 40. Camisa manga corta Und % 1.0% 41. Calzoncillos Und % 0.3% 42. Calcetines Par % 0.2% 43. Zapatos Par % 0.2% Sub-Total % 0.3% Mujer Adulta 44. Blusa manga corta Und % 0.9% 45. Pantalón largo de telaund % 0.4% 46. Vestido Und % 1.6% 47. Calzones Und % 0.6% 48. Brassiere Und % 0.3% 49. Sandalias de cuero sinpar % -1.1% Sub-Total % 0.5% Niños May. 7 años 50. Traje Completo Und % 0.1% 51. Calzones Und % 1.3% 52. Calcetines Par % 0.1% 53. Zapatos de cuero sintépar % 0.2% Sub-Total % 0.3% Fuente:INIDE

8 II. Sector Externo Balance Comercial de Mercancías FOB en millones de dólares enero - julio conceptos variaciones Déficit comercial (1,477.0) (1,524.7) % Exportaciones 1, ,463.0 (159.3) -9.8% Importaciones 3, ,987.7 (111.5) -3.6% Fuente: BCN Al mes de julio de 2013, el balance comercial de mercancías FOB, fue más deficitario en 47.7 millones de dólares, al registrar un aumento de 3.2% con respecto a igual periodo en El resultado del déficit comercial obedece a una menor caída de las importaciones FOB con relación a las exportaciones FOB. La contracción de los precios de exportaciones se explica por los menores precios de los mercados internacionales, afectando de esta forma el deterioro en los precios de intercambio. Exportaciones de mercancías Al mes de julio de 2013, las exportaciones de mercancías disminuyeron en 9.8% con relación al mismo periodo de 2012, al totalizar un monto exportado de US$1,463.0 millones. La caída de las exportaciones por US$159.3 millones, se explica principalmente, por los menores precios a nivel internacional, entre los que se encuentran: el precio del café, principal producto de exportación, pese a que en términos de volumen las exportaciones del rubro fueron mayores. El grupo de minería registro un crecimiento positivo, al presentar una tasa de 11.8%, sustentadas por las mayores exportaciones de oro, las cuales fueron posible por un aumento en el volumen exportado mayor en 27.3 miles de onzas troy, que permitió contrarrestar la caída en el precio promedio de US$104.8 la onza troy.

9 Valor de Exportaciones de mercancías FOB millones de dólares julio enero-julio Conceptos variación Total de Exportaciones % 1, , % A. Agropecuario % % Café % % Maní % % Ganado en pie % % Frijol % % Banano % % Ajonjolí % % Tabaco en rama % % Los demás % % B. Pesqueros % % Langosta % % Camarón % % Pescados frescos % % C. Minería % % Oro % % Plata % % Los demás % % D. Manufactura % % Carne % % Azúcar % % Otros productos alimenticios % % Bebidas y rones % % Productos de tabaco % % Textil y prendas de vestir % % Productos de cuero exc. Calza % % Productos de madera % % Productos químicos % % Productos de porcelana % % Otros % % Fuente: BCN variación Las exportaciones se concentraron en cuatro destinos: Estados Unidos con 27.8%, Venezuela con 15.4%, Canadá con 12.1%, y El Salvador con 8.1%. No obstante, en cuanto a destinos que dinamizaron las exportaciones se encuentran: Francia, Honduras, Panamá, Costa Rica y Guatemala.

10 Importaciones de mercancías millones de dólares Conceptos julio enero-julio variación variación Total de Importaciones % 3, , % Bienes de consumo % , % No duradero % % Duraderos % % Petróleo, y otros % % Petróleo crudo % Combustibles y lubricantes % % Bienes Intermedios % % Para la agricultura % % Para la industria % % Materiales de construcción % , % Bienes de capital % % Para la agricultura % % Para la industria % % Equipo de transporte % % Otros % % Fuente: BCN Las importaciones de mercancías CIF, al mes de julio de 2013, fueron por un monto de US$3,210.5 millones, lo que representa una disminución por 4.4%. Las menores importaciones se explican principalmente por la reducción en el costo de la factura de petróleo y derivados, así como por las menores adquisiciones de bienes de capital e intermedios para la industria y agricultura. Lo anterior, indica que el peso de las importaciones se concentraron en los bienes de consumo que importaron US$1,023.4 millones, destacándose los productos no duraderos, tales como: alimenticios, vestuario y calzado al igual que los bienes no duraderos para uso personal.

11 Reservas Internacionales Reservas Internacionales Brutas Reservas Internacionales Netas Reservas Internacionales Netas Ajustadas 1, , , , , ,131.5 agosto 12 agosto 13 Fuente: BCN Al 31 de agosto 2013, las Reservas Internacionales presentaron el siguiente comportamiento: las Reservas Internacionales Brutas (RIB) del Banco Central, constituidas por los depósitos e inversiones en el exterior, billetes y monedas extranjeras, oro monetario, tenencias de derechos especiales de giros y otros activos, sumaron US$1,903.3 millones, superior en US$16.06 millones con respecto al mes de diciembre de 2012 y en US$116.1 al mes de agosto de Por su parte, las Reservas Internacionales Netas (RIN), compuestas por las RIB menos los pasivos de Reserva, que incluyen el crédito del Fondo Monetario Internacional, se situaron en US$1,746.8 millones. El aumento de reservas por US$28.7 millones de las RIN, con respecto a las registradas en diciembre de 2012, es el resultado de los siguientes ingresos: US$155.5 millones por recursos provenientes del exterior, bajo la modalidad de préstamos y donaciones atados a proyectos; US$71.2 millones en concepto de encaje legal y US$5.4 millones por otras operaciones, pese que fueron contrarrestados por los egresos provenientes de: US$61.2 millones por pago de deuda externa; US$26.4 millones por

12 transacciones en la mesa de cambio y; US$115.7 millones por retiro de las cuentas del SPNF, Al restarle el encaje en moneda extranjera a las RIN, resultan las Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), las cuales se situaron en US$1,131.5 millones, cifra que constituye una disminución de US$48.8 millones con respecto a las registradas en diciembre de 2012 y superior en US$38.1 a las acumuladas en agosto de III. Mercado de Capitales Agregados Monetarios en millones de córdobas Agregados Monetarios 31-ago ago-13 variación Base Monetaria 15, , , % Emisión 10, , % Depósitos de Encaje 5, , % Medio Circulante Ampliado M1A 18, , , % Numerario 8, , % Depósitos a la vista 9, , , % Liquidez total en moneda nacional 31, , , % Medio Circulante 18, , , % Depósitos de ahorro y a plazo C$ 13, , % Liquidez total de la Economía 95, , , % Liquidez en córdobas 31, , , % Depósitos en moneda extranjera 63, , , % Encaje legal requerido en moneda nacional 15.0% Encaje legal efectivo en moneda nacional 23.0% Encaje legal requerido en moneda extranjera 15.0% Encaje legal efectivo en moneda extranjera 17.4% Fuente: BCN

13 La liquidez puede definirse como el conjunto de agregados monetarios que están a disposición de los agentes económicos, para llevar a cabo sus transacciones. Al 31 de agosto de 2013, la liquidez global de la economía fue superior en C$9,572.1 millones, lo que equivale a 10.1% de crecimiento anual. Lo anterior, fue soportado principalmente por un aumento en los depósitos en moneda extranjera que crecieron en 11.4% con respecto a lo registrado al mes de agosto de Por su parte, los depósitos de ahorro y a plazo en córdobas, crecieron en 2.0%. En lo que respecta al encaje legal, se observaron mayores depósitos tanto en la tasa de encaje efectivo en moneda nacional, como en moneda extranjera, al presentar una tasa de 23.0% y de 17.4% respectivamente. Pese que el encaje catorcenal requerido fue de 15.0%. Tasas de Interés Nacional Tasas de interés promedio ponderado ago-12 jul-13 ago-13 Tasas de Interés Pasiva 2.37% 2.19% 2.11% moneda nacional 1.93% 2.82% 1.68% moneda extranjera 2.44% 2.02% 2.16% Tasas de Interés Activa 9.71% 10.16% 10.23% moneda nacional 14.11% 14.80% 15.88% moneda extranjera 9.52% 9.84% 9.85% Fuente: BCN La tasa de interés pasiva es la que la institución financiera paga a sus clientes por los depósitos que realizan y; la tasa de interés activa es la que cobran a los demandantes de crédito por los préstamos concedidos; la diferencia entre ambas tasas se denomina diferencial o spred bancario. En el mes de agosto, la tasa de interés promedio ponderada pasiva, registró una tasa menor, tanto con relación al mismo mes del año anterior, como con el mes precedente, al ubicarse en 2.11%. En lo referente a la tasa de interés activa fue mayor, tanto con respecto a la tasa registrada en agosto de 2012, como al mes que la antecede al registrar por ciento. La concentración de crédito fue en consumo e hipotecario.

14 Tasas de Interés Internacional Tasas de interés Libor ago-12 ago-13 A un mes A tres meses A seis meses A doce meses Prime Rate 3.25% 3.25% Fuente: Banco Central de Costa Rica Tipo Cambio respecto al dólar Moneda ago-12 ago-13 Córdoba nicaragüense Quetzal guatemalteco Colones salvadoreños Lempiras hondureños Colones costarricenses Euro Dólares canadienses Pesos mexicanos Yen japonés Fuente: Banco Central de Guatemala y Banco Central de Nicaragua

15 Indicadores bursátiles Volúmen negociado en millones de córdobas 2, , ,816.9 ago-12 jun-13 ago-13 En agosto de 2013, el volumen de operaciones negociadas en la Bolsa de Valores fue de C$1,816.9 millones. El monto fue menor en C$390.1 millones, con respecto al mismo mes del año 2012 y en C$464.3 millones con relación al mes anterior. La mayor participación en las transacciones de la bolsa de valores, se identifica en el mercado primario con el 77.0% del total, al registrar un monto de C$1,398.1 millones. Los títulos negociados en el mercado primario son principalmente del sector público, los cuales corresponden a la emisión de Letras desmaterializadas del Banco Central de Nicaragua. En el sector privado, las colocaciones en el mercado primario fue de papel comercial en dólares desmaterializado de CREDIFACTOR y FACTORING S.A. En cuanto a moneda se refiere, las mayores transacciones se efectuaron en moneda nacional con el 90.2% durante el mes. Entre los puestos de bolsa con mayor participación se encuentran: La Fise Valores con 54.4% y Provalores con 24.6%

16 Conceptos millones de córdobas participación Volumen total negociado en agosto ,816.9 Estructura por mercado Mercado internacional % Mercado primario 1, % Mercado secundario % Mercado reportos % Mercado opcional % Estructura por sector Público 1, % Privado % Estructura por clase de título Participación de Fondos de Inversión % Certificados Negociables de Inversión % Papel comercial % Acciones preferentes % Bonos % Bonos de Pago por Indemnización % Bonos del MHCP % Letras estandarizadas BCN 1, % Estructura por tipo de moneda Córdobas 1, % Dólares % Volumen negociado agosto 2013/ agosto % Volumen negociado agosto 2013/ julio % Fuente: Bolsa Nacional de Valores