La inflación mensual de diciembre de 2012 fue de -0,19%, 0,58 puntos menos que la inflación

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1 ECUADOR ECONÓMICO indicadores macroeconómicos diciembre 2012 Resumen La inflación mensual de diciembre de 2012 fue de -0,19%, 0,58 puntos menos que la inflación mensual del mismo mes del año anterior (0,4) y 0,33 puntos menos que la inflación de noviembre de 2012 (0,14%). Por otra parte, la inflación anual del mes de diciembre de 2012 se ubica en 4,16%, 1,25 puntos menos que la inflación del mismo mes del año anterior (5,41%) y 0,61 puntos menos que la variación de precios anual de noviembre de 2012 (4,77%). Para el mes de diciembre de 2012 la canasta básica tuvo un costo de USD 595,7 y el ingreso familiar mensual ascendió a USD 545,1; así, la cobertura de la canasta básica fue del 91,5%, 6,2 puntos más que la cobertura del mes de diciembre de 2011 (85,3%). Adicionalmente, la restricción del consumo de la canasta básica de los hogares ecuatorianos disminuyó hasta llegar a noviembre de 2012 a USD 50,63; es decir, el 8,5 de la canasta básica. Por otra parte, la recaudación tributaria neta (excluida devoluciones) entre enero y noviembre de 2012, alcanzó los USD millones; un incremento interanual del 27,5% (USD millones más) en relación al mismo periodo del Este resultado se debe al aumento en 27% (USD 962 millones más) de los impuestos directos y en 11% (USD 543 millones más) de los indirectos. En el décimo mes del año, la balanza comercial presentó un déficit de USD 111 millones. Este resultado se obtuvo a pesar que el déficit de la balanza comercial no petrolera se redujo en un 21,3% (USD 170 millones menos) entre octubre de 2011 y octubre de De forma acumulada, de enero a octubre de 2012, la balanza comercial presentó un superávit de USD 2,6 millones atribuidos al desempeño favorable de las exportaciones petroleras en los primeros meses del año. En los primeros 10 meses de 2012, las exportaciones ascendieron a USD millones; es decir, un crecimiento de 8,3% en valor y de 1,9% en volumen en relación a igual período de 2011, incremento que se atribuye principalmente al aumento de las exportaciones petroleras. Por su parte, las importaciones fueron de USD millones, mostrando un incremento de USD millones en comparación con igual período de Sin embargo, se destaca que el crecimiento de las importaciones se debe enteramente a un efecto precio y no a un mayor volumen importado. En efecto, en términos porcentuales las compras externas crecieron 6,8% en valor, pero presentaron una reducción de 0,3% en volumen. El volumen de crédito del Sistema Financiero Privado, entre enero y noviembre de 2012, se ubicó en USD millones lo que refleja un incremento de 12,2% (USD millones más) en relación al mismo periodo del Por su parte, la morosidad de la Banca Privada para el mes de noviembre de 2012 fue de 3,7% mientras que en noviembre de 2011, ésta se ubicó en 2,9%. Este comportamiento obedece al desempeño que han mantenido las carteras de microcrédito y consumo que presentaron una tasa de morosidad de 7, y 5,3% respectivamente en el mes de noviembre de 2012.

2 P2 SECTOR REAL Cifras Destacadas Principales estadísticas del sector real Precios Dic.2011 Dic.2012 Inflación mensual (%) 0,4-0,19% Inflación anual (%) 5,41% 4,16% Inflación acumulada (%) 5,41% 4,16% Canasta Básica Dic.2011 Dic.2012 Costo canasta básica (USD) 578,0 595,7 Ingreso familiar mensual (USD) 492,8 545,1 Cobertura canasta básica mensual 85,3% 91,5% Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos. SECTOR REAL Inflación Inflación mensual general, de alimentos y sin alimentos Año base=2004 Aporte a la inflación general mensual de noviembre por división de artículo Año base=2004 1,3% Alimentos y beb. no alcohólicas 60,9% 0,8% Recreación y cultura 23,6% 0,3% -0,01% -0,2% -0,19% -0,7% -0,6 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 General mensual Alimentos mensual Sin alimentos mensual Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos Prendas de vestir y calzado Bebidas alcohólicas, tabaco y estupef. Comunicaciones Transporte 8,2% 5,3% 1,2% 0,8% La inflación mensual de diciembre de 2012 fue de -0,19%, 0,58 puntos menos que la inflación mensual del mismo mes del año anterior (0,4), y 0,33 puntos menos que la inflación de noviembre de 2012 (0,14%). Así, se observa que la tasa de variación mensual del IPC de diciembre de 2012 constituye la menor tasa al compararla con cada diciembre desde 2006 (-0,03%). Al analizar únicamente los componentes de la variación negativa de la inflación mensual de diciembre de 2012, se observa que la reducción de los precios corresponde a las siguientes categorías: alimentos y bebidas no alcohólicas que aporta con el 60,9% a la variación negativa del IPC; recreación y cultura con el 23,6%; y, prendas de vestir y calzado con el 8,2%. La variación mensual del IPC del grupo de alimentos en diciembre de 2012 fue de -0,6, 0,44 puntos menos que la inflación mensual de diciembre del año anterior (-0,16%), mientras que la inflación sin alimentos, alcanza un valor del -0,01%, la menor variación mensual del IPC durante el 2012.

3 P3 SECTOR REAL Inflación 2 Inflación anual general, de alimentos y sin alimentos Año base=2004 Aporte a la inflación general anual de noviembre por división de artículo Año base= % 1 25,7% 34,5% Alimentos y bebidas no alcohólicas Educación Restaurantes y hoteles 5% mar-06 jun-06 sep-06 dic-06 mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos La inflación anual del mes de diciembre de 2012 se ubica en 4,16%, 1,25 puntos menos que la inflación del mismo mes del año anterior (5,41%), y 0,61 puntos menos que la variación de precios anual de noviembre de 2012 (4,77%). Así, la inflación anual de diciembre fue la menor del año La inflación anual sin alimentos se ubicó en 3,83%, un punto menos que la variación del IPC de diciembre de de 2011 (4,83%), y registrado una reducción de 0,67 puntos en relación al mes inmediatamente anterior (4,5). La inflación de alimentos fue del 4,97%, 1,86 puntos menos que la inflación registrada en el mismo mes del año de 2011 (6,83%) y de 0,47 puntos con respecto a la inflación de noviembre de 2012 (5,43%). Las divisiones de artículos que más aportan a la variación anual del IPC fueron: alimentos y bebidas no alcohólicas (34,5%), educación (11,8%); y, restaurantes y hoteles (11,3%), los cuales aportan con el 57,6% a la inflación anual. Por otro lado, al mes de diciembre de 2012, la ciudad con mayor incremento de precios con respecto al año anterior y por encima de la inflación nacional fue Manta, con una variación del IPC del 5,71%, seguida de Ambato (5,1), Esmeraldas y Quito (4,24%). SECTOR REAL Canasta Básica General anual Sin alimentos anual Alimentos anual 4,97% 4,16% 3,83% 6,4% 10,3% 11,3% 11,8% Transporte Alojamiento, agua, electricidad, gas y otros Otros Inflación anual general nacional y por ciudades, diciembre 2012 Año base=2004 Ingreso Familiar Mensual, Costo de la Canasta Básica y Vital Mes: Diciembre % 5% 4% 3% 2% 1% 5,71% 5,1 4,24% 4,24% 3,93% 3,92% 3,85% 2,29% 4,16% Dólares 91,5% 85,3% 82,2% 76,9% 73,4% 65,9% 67,1% $ 578,0 $ 595,7 $ 508,9 $ 528,9 $ 544,7 $ 453,3 $ 472,7 $ 373,3 $ 406,9 $ 448,0 $ 492,8 $ 545,1 $ 298,7 $ 317,3 Manta Ambato Esmeraldas Quito Inflación anual por ciudad Cuenca Guayaquil Machala Loja Inflación anual general dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 Costo canasta básica Ingreso familiar mensual Cobertura canasta básica mensual Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos Para el mes de diciembre de 2012 la canasta básica tuvo un costo de USD 595,7 y el ingreso familiar mensual ascendió a USD 545,1; así, la cobertura de la canasta básica fue del 91,5%, 6,2 puntos más que la cobertura del mes de diciembre de 2011 (85,3%). La restricción del consumo de la canasta básica de los hogares ecuatorianos disminuyó hasta llegar a noviembre de 2012 a USD 50,63; es decir, el 8,5 de la canasta básica.

4 P4 SECTOR FISCAL Recaudación Tributaria Recaudación Tributaria Enero -Noviembre 2012 Millones de USD Fuente: Servicio de Rentas Internas La recaudación tributaria neta (excluida devoluciones) entre enero y noviembre del 2012, alcanzó un monto de USD millones, lo que representa un incremento interanual del 27,5% (USD millones más) en relación al mismo periodo del Este resultado se debe al aumento en 27% (USD 962 millones más) de los impuestos directos y en 11% (USD 543 millones más) de los impuestos indirectos. Los impuestos con el mayor impacto durante este periodo, fueron: el Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) con USD millones recaudados y un crecimiento interanual del orden del 146% (USD 624 millones más), lo que hizo que este impuesto contribuyera con el 7,7% de la variación en la recaudación total, en segundo lugar se encuentra el Impuesto al Valor Agregado con USD millones recaudados y un crecimiento interanual de 1 (USD 455 millones más), lo que refleja una contribución de 5,6% a la variación de la recaudación total y en tercer lugar el Impuesto a la Renta con USD millones recaudados y un crecimiento interanual de 9% (USD 254 millones más), lo que representa una contribución del 3,1% a la variación de la recaudación total.

5 P5 SECTOR FINANCIERO Volumen de Crédito El volumen de crédito del Sistema Financiero Privado, entre enero y noviembre de 2012, se ubicó en USD millones lo que refleja un incremento de 12,2% (USD millones más) en relación al mismo periodo del El comportamiento refleja la desaceleración en el crecimiento del crédito que se manifiesta desde septiembre de 2011 y que se origina en un menor crecimiento del crédito de consumo y una reducción del crédito de vivienda. Volumen de Crédito por segmento Comercial Volumen de Crédito por segmento Consumo Millones de USD % 19% 18% - 2% ene - nov 08 S.F. Privado ene - nov 09 ene - nov 10 ene - nov 11 ene - nov 12 Variación total 2012/2011 (eje der.) 25% 2 15% 1 5% - 5% Tasa de Variación Millones de USD ene - nov 08 S.F. Privado % ene - nov 09 55% 6 31% % ene - nov 10 ene - nov 11 ene - nov 12 Variación total 2012/2011 (eje der.) Tasa de Variación Microempresarial Vivienda Millones de USD % 35% 15% 11% Tasa de Variación Millones de USD % 26% ,9% Tasa de Variación ene - nov 08 S.F. Privado ene - nov 09 ene - nov 10 ene - nov 11 ene - nov 12 Var. total 2012/2011 (eje der.) ene - nov 08 S.F. Privado ene - nov 09 ene - nov 10 ene - nov 11 ene - nov 12 Variación total 2012/2011 (eje der.)

6 P6 SECTOR FINANCIERO Morosidad Morosidad de la Banca Privada 1 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Tasa de morosidad Total Comercial Consumo Vivienda Microempresa EducaDvo Fuente: Superintendencia de Bancos La morosidad de la Banca Privada para el mes de noviembre de 2012, refleja un deterioro de la misma en relación a noviembre de Es así que en noviembre de 2012, la morosidad total fue de 3,7% mientras que en noviembre de 2011, esta se ubicó en 2,9%. Este comportamiento obedece al desempeño que han mantenido las carteras de microcrédito y consumo que presentaron una tasa de morosidad de 7, y 5,3% respectivamente en el mes de noviembre de 2012.

7 P7 SECTOR EXTERNO Balanza comercial Balanza Comercial Acumulada Balanza Comercial Mensual Elaborado por: MCPE En el décimo mes del año, la balanza comercial presentó un déficit de USD 111 millones. Este resultado se obtuvo a pesar que el déficit de la balanza comercial no petrolera se redujo en un 21,3% (USD 170 millones menos) entre octubre de 2011 y octubre de De esta forma, el déficit de la balanza comercial total se atribuye a un bajo nivel en el valor de las exportaciones petroleras, que alcanzaron los USD millones, el tercer valor más bajo del año. Este resultado se encuentra influenciado por la evolución del precio del barril del petróleo, que en octubre de 2012 se ubicó en USD 94,6, es decir un 4,9% menor a la cotización de septiembre de 2012 y un 5,9% menor al precio de octubre de Se destaca que octubre fue el quinto mes del año en el que se presentó déficit comercial. De forma acumulada, de enero a octubre de 2012, la balanza comercial presentó un superávit de USD 2,6 millones atribuidos al desempeño favorable de las exportaciones petroleras en los primeros meses del año. Se destaca que en igual período de 2011, la balanza comercial fue deficitaria en USD 285 millones, por lo que la variación entre el 2012 y 2011 (período enero - octubre) fue de USD 287 millones. Se destaca que en los diez primeros meses del año la balanza petrolera se incrementó en un 11,1% con relación a similar período de Por su parte, el déficit de la balanza comercial no petrolera presentó una expansión interanual de 6,5%. Es importante señalar que tanto las exportaciones como las importaciones se han desacelerado, sin embargo la tasa de variación interanual de las exportaciones en períodos rodantes de 12 meses (1) continúa estando por encima de la tasa de variación interanual de las importaciones (8,1%).

8 P8 SECTOR EXTERNO Exportaciones e Importaciones Importaciones Acumuladas (1) Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente de las operaciones de comercio exterior. Elaborado por: MCPE En el período enero octubre de 2012 las compras externas ascendieron a USD millones, mostrando un incremento de USD millones en comparación con igual período de Sin embargo, se destaca que el crecimiento de las importaciones se debe enteramente a un efecto precio y no a un mayor volumen importado. En efecto, en términos porcentuales las compras externas crecieron 6,8% en valor, pero presentaron una reducción de 0,3% en volumen. En relación a los productos petroleros, se observa que, entre el 2012 y 2011 (período enero octubre), la importaciones de este tipo de productos creció en USD 287 millones; es decir, un 6,9% en valor y un 0,6% en volumen. Por otro lado las compras externas de productos no petróleros se incrementaron en USD 983 millones que representaron un aumento de 6,7% en valor, pero una reducción de 0,8% en volumen. Entre los productos no petroleros que mayor expansión registraron se encuentran los bienes de capital, que crecieron en USD 695 millones entre los 10 primeros de 2011 e igual período de Se destaca que el aumento en la compras externas de bienes de capital contribuyó con más de la mitad del crecimiento de las importaciones totales. Por su parte, entre 2011 y 2012 (períodos enero - octubre) los bienes de consumo registraron un crecimiento interanual de USD 166 millones, que equivale a un aumento de 4,3% en valor pero una disminución de 5,2% en el volumen importado. Es importante señalar que lo importado por concepto de materias primas en los 10 primeros meses del año fue USD 117 millones superior a lo importado en similar período de 2011, es decir que se registró un incremento de 2% en valor pero un decrecimiento de 0,7% en el volumen importado.

9 P9 Tasas de variación interanual de las exportaciones e importaciones según la contribución de volumen y precio Elaborado por: MCPE SECTOR EXTERNO Precios internacionales de materias primas y tipo de cambio Variación Anual de los Índices de Precios Internacionales Fuente: Food and Agriculture Organization (FAO) Elaborado por: MCPE En noviembre de 2012, el índice de materias primas del FMI registró una reducción interanual del 2,8%, situándose en los 181 puntos. El decrecimiento se debió principalmente a la evolución del precio del petróleo, que en el décimo primer mes del año presentó una disminución del 3,8% con respecto a noviembre de Se destaca que, según el FMI, entre noviembre de 2011 y el mismo mes de 2012 los alimentos registraron un incremento del 5,4%. Este resultado obedece al aumento interanual del precio de los cereales (18,1%), de la soya en grano (24,3%), harina de soya (49,1%), harina de pescado (35,6%) y de las naranjas (24,2%). Se destaca que los últimos cuatro productos no son considerados por el índice de alimentos de la FAO. Por esta razón se observa que, contrario al resultado del FMI, el índice de alimentos de la FAO en noviembre de 2012 se redujo un 2,6%. El índice pasó de 216 puntos en noviembre de 2011 a 211 puntos en igual mes de Todos los productos que componen el índice, excepto los cereales, se ubicaron por debajo del nivel registrado el año anterior. La mayor reducción se presentó en el azúcar, con una variación interanual entre noviembre de 2012 y el mismo mes de 2011 del -19,3%. Le siguieron los aceites (-14,7%), las carnes (-3,5%) y los lácteos (-3%). Por su parte, los cereales permanecen en niveles superiores al año anterior. Así, en el mes de noviembre de 2012 el índice de cereales se situó 11,7% por encima del índice de noviembre de 2011.

10 P10 Tipo de Cambio Efectivo Real Tipo de Cambio Efectivo Real Bilateral Elaborado por: MCPE El décimo primer mes del año el índice de tipo de cambio real se ubicó en 91,5 puntos. De esta forma son cuatro años y dos meses el tiempo en el que el índice se ha encontrado en zona de apreciación. Se destaca que la tasa de apreciación real en noviembre de 2012 fue del 3%. Adicionalmente, se observa que en el penúltimo mes del año el país se encontró fuertemente depreciado con Venezuela, medianamente depreciado con Colombia y ligeramente depreciado con Chile, Perú y España. Por otro lado, los países con los que Ecuador se encontró apreciado fueron: Argentina, Japón, Alemania, México, Francia, Bélgica, Reino Unido, Estados Unidos, Italia y Brasil. SECTOR PETROLERO Producción Producción de petróleo en campo Fuente: Ministerio de Recursos Naturales no Renovables, Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero

11 P11 Durante el año 2012, la producción de petróleo crudo en campo a nivel nacional alcanzó los 184 millones de barriles. Se destaca que, el 72,5% de esta cantidad corresponde a producción de empresas estatales y mixtas, es decir 134 millones de barriles. De forma desagregada, las empresas estatales Petroecuador y Petroamazonas extrajeron en el millones de barriles y 54 millones de barriles, en su orden, mientras que la empresa de participación mixta Río Napo produjo 21 millones de barriles. Por su parte, las empresas privadas que operan bajo la modalidad de prestación de servicios extrajeron 51 millones de barriles, lo que equivale a una participación del 27,5% de la producción nacional. En comparación con la extracción de crudo del año 2011 (183 millones de barriles), este año la producción mejoró en 0,9%. Si se realiza el análisis por tipo de empresa se observa que las empresas que más contribuyeron al crecimiento de la producción fueron la empresa de participación mixta Río Napo, que registró un crecimiento entre el 2011 y 2012 de 16,8% (3,04 millones de barriles más); y, la empresa estatal Petroecuador, cuyo crecimiento anual se situó en 5,4% (2,96 millones de barriles más). Por otra parte, tanto la empresa estatal Petroamazonas como el conjunto de empresas privadas presentaron una reducción entre lo producido en el 2011 y en el La disminución alcanzó el 5,1% (2,9 millones de barriles menos) para Petroamazonas y el 2,6% (1,4 millones de barriles menos) para las empresas privadas. SECTOR PETROLERO Precio Precio del petróleo y EP Petroecuador En noviembre de 2012, el precio del crudo referencial West Texas Intermediate (WTI) se ubicó en USD 86,5 dólares por barril, esto quiere decir 3,3% por debajo del precio de octubre de 2012 (USD 89,5 por barril) y 10,9% por debajo del precio registrado en noviembre de 2011 (USD 97,2 por barril). Este comportamiento obedece a la inestabilidad económica de los países de la Unión Europea y al agudo problema de precipicio fiscal por el que atraviesa Estados Unidos. Se destaca que el precio del crudo nacional se ubicó USD 5 por encima del WTI, alcanzando los USD 91,6 por barril. Este precio representa una disminución del 3,2% en relación a la cotización de octubre de 2012 (USD 94,6 por barril). Si se compara el precio con el registrado un año atrás, en noviembre de 2011, la reducción es mucho más drástica, puesto que ese mes el crudo nacional alcanzó una de las cotizaciones más altas de los últimos años, USD 110,2 por barril. Así, entre noviembre de 2012 y el mismo mes de 2011, la disminución fue el 16,9%. Es importante señalar que la cotización promedio del crudo nacional, entre enero y noviembre de 2012 se sitúo en USD 98,6 por barril, es decir un incremento de 2,5% en comparación a la cotización en similar período de 2011 (USD 96,2 por barril). Ministerio de Coordinación de la Política Económica Av. 10 de Agosto N y Briceño. Edif. Banco Central, piso 9 Teléfonos: (593 2) ext. 113 Quito, Ecuador