INDICADORES MACROECONÓMICOS P1. Tasa de variación interanual del PIB (t/t-4) Tercer trimestre 2011

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1 P1 Ecuador Económico SECTOR REAL Producto Interno Bruto indicadores macroeconómicos febrero 2012 Nota: Datos estimados a noviembre de 2011 (p) provisional Tasa de variación interanual del PIB (t/t-4) Tercer trimestre 2011 Previsión Producto Interno Bruto 2011 (variación real anual) ** Para el 2011 se coloca la tasa de crecimiento prevista por el Banco Central (línea azul) y el crecimiento económico mínimo esperado para el año 2011 asumiendo un crecimiento nulo del PIB (t/t-1) para el IV trimestre del Es decir, Q1= PIB I Trimestre, Q2= PIB II Trimestre, Q3= PIB III Trimestre, entonces PIB 2011 = Q1 + Q2+ Q3 + Q3= USD 27,062 Millones. e Instituto Nacional de Estadísticas y Censos

2 P2 En el tercer trimestre del 2011, Ecuador registra una de las tasas de crecimiento más altas de la región, ubicada en 9%, solamente por debajo de Argentina que registró 9,3% y por encima del promedio regional de 5,9%. A pesar de que aún no se conocen los resultados oficiales de crecimiento del PIB para el año 2011, se espera superar la previsión de crecimiento económico del Banco Central del Ecuador (6,5%) y de la CEPAL (8%). Efectivamente, bajo un escenario de crecimiento trimestral nulo para el cuarto trimestre 2011, el país registraría un crecimiento de 8,3% para el año Sin embargo, este escenario es pesimista ya que indicadores como el Índice de Actividad Económica Coyuntural (IDEAC), que alcanza una cobertura superior al 60% del PIB, tuvo un crecimiento anual de diciembre 2010 a diciembre del 2011 de 18,8%. En consecuencia, la economía ecuatoriana registrará un crecimiento económico mayor al 8,3% para el año Inflación e ingresos familiares Inflación Anual Base Año=2004 Cobertura de la Canasta Básica ( Enero del 2012) Brecha Salario Digno Vs. Salario Real e Instituto Nacional de Estadísticas y Censos A enero 2012 se presenta una desaceleración de los precios ya que la inflación anual fue 5,29%, la cual es menor a la registrada en diciembre 2011 (5,41%). Esta desaceleración se explica por el comportamiento de la inflación de alimentos, la cual se ubicó en 6,05% para enero del 2012, mientras que el mes anterior fue de 6,83%. Estas son buenas noticias, especialmente para el segmento de la población con menores ingresos, quienes son los más afectados ante un incremento de precios de los alimentos. Por otro lado, según proyecciones del Ministerio de Relaciones Laborales, el salario digno en el año 2012 será de aproximadamente USD 370, lo cual significa que se ha cubierto el 92% de dicha regulación. No obstante, el ingreso familiar, a enero 2012, cubrió el 93,78% del costo de la canasta básica.

3 P3 Mercado Laboral Mercado laboral Nacional urbano Tasa de desempleo urbana (5 ciudades) 60% 50% 40% 50,5% 49,9% 47,1% 44,2% 45,6% 38,8% 30% 20% 10% 7,9% 6,1% 5,1% 0% Desempleo Subempleo Ocupación plena dic-09 dic-10 dic-11 Tasa de desempleo urbana (Otros dominios) Mercado laboral Nacional urbano-rural Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (ENEMDU) Al finalizar el año 2011, la creación de empleo en el Ecuador mejoró con respecto a los anteriores años de gobierno. Efectivamente, tanto los indicadores de mercado laboral urbano como los de cobertura nacional muestran mejoras significativas. Las ramas que más generaron empleo fueron la de comercio; agricultura, ganadería, caza y silvicultura; hoteles y restaurantes; además de transporte, almacenamiento y comunicaciones. Estas ramas absorben cerca del 59,4% de los ocupados. Asimismo, los indicadores urbanos de mercado laboral son los más representativos de los últimos cinco años. La tasa de desempleo se ubica en 5,1%, inferior en un punto porcentual a la presentada en el mismo período de El subempleo se ubica en 44,2%, menor en 2,9 puntos porcentuales a la de diciembre de 2010 y la ocupación plena se incrementa en 4,3 puntos porcentuales en el período de análisis (49,9%), lo que refleja la mejoría en la calidad del empleo, toda vez que a diciembre 2011, la tasa de ocupados plenos sobrepasa por primera vez la tasa de subempleados (44,2%). A nivel de ciudades, Ambato registra la tasa de desempleo más baja del país (2,3%), mientras que Guayaquil, si bien registra reducciones importantes respecto a períodos anteriores, registra la tasa de desempleo más alta (5,9%), incluso por encima de la tasa nacional urbana (5,1%). Este resultado influye para que a nivel regional, la costa sea la de mayor tasa de desempleo (5,4%).

4 P4 SECTOR FISCAL Finanzas Públicas Balance Global de SPNF Enero - Noviembre Balance Global de SPNF Enero - Noviembre % del PIB Ingresos del SPNF Enero - Noviembre Gastos del SPNF Enero - Noviembre Entre enero y noviembre de 2011 los ingresos totales del Sector Público No Financiero (SPNF) alcanzaron los USD millones lo que representa un 43,1% del PIB y una crecimiento anual del 34,4%. Los gastos totales del SPNF fueron de USD ,5 millones que representan un 41,9% del PIB y un incremento interanual de 31,2%. Este comportamiento de las finanzas públicas arroja un resultado global superavitario de USD 807,4 millones ó 1,2% del PIB. A desagregar las cuentas fiscales, los ingresos permanentes alcanzaron los USD ,9 millones lo que representa una participación de 52,5% en los ingresos totales. Los ingresos no permanentes alcanzaron los USD ,9 millones con una participación de 40,6% de los ingresos totales. Mientras tanto, el resultado operacional de las empresas públicas alcanzó los USD 1.847,2 millones, representando un 6,5% del total de los ingresos. En cuanto a los gastos, estos se dirigieron hacia gastos corrientes en un 70,7%, equivalente a USD ,5 millones. Por su parte, se destinaron USD millones para gastos de capital, con una participación de 29,3% de los gastos totales.

5 P5 Inversión pública Inversión Pública Acumulada Devengada del Estado - Seguimiento al PAI - Millones de USD ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 Porcentaje de ejecución de la Inversión Pública Acumulada Devengada del Estado - Seguimiento del PAI - 7,5% 6,2% 1,4% 2,0% 2,7% ene-08 ene-09 ene-10 ene-11 ene-12 Nota: La cifra de Inversión pública no incluye las transferencias que el Gobierno Central hace a gobiernos locales y empresas públicas establecidas por ley para fines de inversión (Tesorería de la Nación) pues pueden existir duplicaciones de valores entre los diferentes niveles de gobierno, así como tampoco incluye anticipos entregados en ejercicios anteriores e inversión no atada a proyectos (fundamentalmente bienes de larga duración adquiridos por el Estado). Sí incluye anticipos entregados en el mismo ejercicio. Fuente: Secretaría Nacional de Planificación y Desarrollo En enero de 2012 la inversión pública registrada a través del Plan Anual de Inversiones alcanzó los USD 571 millones, lo que representa una ejecución del 7,5% del total codificado y un incremento del 15,5% del monto invertido en relación a enero de El comportamiento de enero de 2012 es producto de la ejecución realizada por el Gobierno Central, ya que representa el 98,7% del total ejecutado, lo cual equivale a USD 564 millones. Los cinco principales proyectos ejecutados durante enero de 2012 tuvieron una participación del el 62,04% dentro del Plan Anual de Inversiones, alcanzando un monto de USD 320 millones. Estos proyectos fueron: Programa de Reforma Institucional de la Gestión Pública, Desconcentración de los Servicios de Seguridad en Distritos y Circuitos, Proyecto Hidroeléctrico Coca Codo Sinclair, Inmunizaciones de Enfermedades Inmunoprevenibles por Vacuna, Proyecto Termoeléctrico Fuel Oíl 380. Nota: En esta entrega del boletín de indicadores macroeconómicos no se incluye información petrolera ni de tributos ya que dicha información no fue actualizada por las instituciones responsables hasta la fecha de publicación de este boletín.

6 P6 SECTOR FINANCIERO Captaciones y colocaciones Evolución de los saldos de captaciones y colocaciones privadas Variación anual de las captaciones y colocaciones privadas Variación anual de los saldos de colocaciones por tipo de IFI Variación anual de los saldos de captaciones por tipo de IFI Al finalizar el primer mes del año 2012 la relación entre el saldo de captaciones y colocaciones privadas evidencia que por cada USD 1 captado se coloca USD 0,91. Las captaciones privadas se ubican en USD ,9 millones, lo que evidencia un incremento del 22,9% (USD 3.878,8 millones más) en relación a enero de Esta tasa de variación anual indica una aceleración de las captaciones dado que en enero de 2011 la tasa de variación fue de 20.6%. Por otro lado, las colocaciones privadas en enero de 2012 se ubicaron en USD ,4 millones, lo que indica una variación del 22,7% (USD millones más) en relación a enero de El comportamiento de las colocaciones en este periodo arroja una desaceleración del mismo dado que en enero de 2011 la tasa de variación anual fue de 26%. Este resultado guarda relación con la desaceleración en los montos colocados de volumen de crédito durante el año En enero de 2012, a nivel institucional, dentro de las captaciones privadas los bancos privados presentaron un saldo de USD ,4 millones lo que representa una participación del 83,20%, las cooperativas USD 2.380,7 millones, con una participación del 11,45% y el resto de instituciones (Sociedades Financieras, Mutualistas y Tarjetas de Crédito) USD 1.111,8 millones, cuya participación alcanza 5,35% del total de las captaciones privadas. La tasa de variación anual de los bancos privados y de las cooperativas guarda concordancia con el comportamiento general del total de las captaciones privadas, al presentar una aceleración de la misma alcanzando un 22,01% y 32,85% para los bancos y cooperativas respectivamente. Finalmente en cuanto a la composición del saldo de colocaciones privadas en enero de 2012, los bancos privados presentan un saldo de USD millones, lo que representa una participación del 76,66%, las cooperativas tienen un saldo de USD 2.700,85 millones con una participación del 14,23% y el resto de instituciones (Sociedades Financieras, Mutualistas y Tarjetas de Crédito) registran un saldo de USD 1.729,30 millones y una participación del 9,1%. En cuanto al comportamiento interanual de los bancos privados y las cooperativas, los primeros presentan una desaceleración en el incremento de los saldos, alcanzando un 20,6% que se encuentra por debajo del 26% registrado en enero de 2011 y las cooperativas alcanzan una variación anual del 40,7%, encontrándose por encima del 31,5% registrado en enero de 2011.

7 INDICADORES MACROECONÓMICOS P7 Volumen de Crédito Productivo Consumo Microcrédito Vivienda Nota: El volumen de crédito por actividad económica tan solo corresponde al segmento productivo y a microcrédito del sistema financiero privado., Superintendencia de Bancos y Seguros, Banco Ecuatoriano de la Vivienda

8 P8 En enero de 2012, el Sistema Financiero Nacional colocó en total USD 1.699,9 millones en créditos, lo que arroja una tasa de variación anual del 14,8%, que si bien es importante, continúa presentando una desaceleración del mismo en relación a enero de 2011 cuando la tasa de variación anual fue de 38,3%. Este comportamiento mantiene la tendencia evidenciada desde el segundo semestre de Para enero de 2011 la desaceleración tiene su origen en el comportamiento de los segmentos productivo, consumo y de vivienda. A través del segmento productivo, en enero de 2012, se colocó USD 922 millones, lo que representa un 13,1% de variación en relación al mes de enero de Dentro del segmento productivo, el sistema financiero privado aportó con USD 855 millones, mientras que la Banca Pública con USD 68 millones. El segmento de consumo alcanzó los USD 472 millones, lo que representa un crecimiento del 11,40%, sin embargo, los bancos privados que participaron con el 40,78% del total de crédito de consumo en enero de 2012, presentaron una reducción del 4% en la colocación de este crédito. Sin embargo, las demás instituciones privadas como mutualistas, cooperativas, sociedades financieras y tarjetas de crédito incrementan sus colocaciones de crédito de consumo, al igual que el BIESS y la Banca Pública. El microcrédito en enero de 2012 colocó USD 192 millones y presenta un importante crecimiento del 36,7% producto del aumento en las colocaciones de los bancos privados, cooperativas y banca pública en el orden del 32%, 38% y 95% respectivamente. Cabe recalcar que el Crédito de Desarrollo Humano en el mes de enero de 2012, alcanzó un monto de USD 1,7 (USD 1,1 millones más en relación a enero de 2011). El crédito de vivienda en enero de 2012 alcanzó los USD 111 millones y creció interanualmente en el orden del 12,7%, lo que representa una desaceleración en relación a enero de Este comportamiento deriva de la desaceleración en la colocación de créditos hipotecarios, que en enero de 2012 alcanzaron los USD 68 millones, y la reducción en 13,41% de la colocación de crédito de vivienda del sistema financiero privado alcanzando un monto de USD 43 millones. A nivel de actividad económica se colocaron en enero de 2012 un total de USD 1.020,75 millones entre todas las actividades económicas. Las cinco principales actividades económicas por destino de crédito fueron: comercio, industria manufacturera, agropecuaria, construcción, y transporte y almacenamiento. Estás alcanzaron un monto de crédito de USD 904 millones lo que representa un 88,62% del total colocado a través de crédito productivo y microcrédito. Volumen de crédito de la Banca Pública Fuente: Superintendencia de Bancos y Banco Nacional de Fomento En enero de 2012 el volumen de crédito colocado por la banca pública alcanzó los USD 92,3 millones y registra un incremento del 15,7%. Este comportamiento es el resultado de la gestión de la Corporación Financiera Nacional al colocar USD 50,8 millones (USD 24,8 millones más que enero de 2011) a través de sus líneas productivas y de microcrédito, mitigando así la reducción en los montos colocados por el Banco Nacional de Fomento (USD 8,1 millones menos), el Banco del Estado (USD 5,9 millones menos), y el Banco Ecuatoriano de la Vivienda (USD 1,5 millones menos).

9 P9 Tasas de morosidad Morosidad del sistema financiero nacional enero enero 2012, Superintendencia de Bancos y Seguros La morosidad, en enero de 2012 de los bancos privados presenta un incremento del 0,1 puntos porcentuales como producto del incremento de la morosidad de la cartera de consumo, vivienda y microcrédito. Por otro lado las cooperativas y la banca pública presentan reducciones en sus niveles de morosidad de 0,1 y 0,9 puntos porcentuales respectivamente. A nivel de la banca pública la reducción de la morosidad se debe a la caída de la morosidad en las carteras productiva, microcrédito y de vivienda.

10 P10 SECTOR EXTERNO Balanza de Comercial Balanza comercial anual (millones de USD FOB y como % del PIB) La balanza comercial cerró el año 2011 con un déficit de USD 717 millones. El resultado es inferior en 63,7% al déficit alcanzado en el año La participación del déficit en el PIB fue del 1,1%, menor en más de dos puntos porcentuales a la participación del año 2010 (3,4%). Esta disminución se debe al desempeño favorable que presentó la balanza petrolera a lo largo del año. Efectivamente, la balanza petrolera registró un crecimiento anual del 39,0%, pasando de USD millones en el 2010 a USD millones en el año La expansión de la balanza petrolera se debe al comportamiento del precio del crudo oriente a lo largo del 2011, que en promedio se ubicó en USD 97,1 por barril exportado. Adicionalmente, mientras las exportaciones petroleras crecieron en 33,5%, las importaciones de combustibles y lubricantes lo hicieron en 25,8%. Respecto a la balanza comercial no petrolera, en el 2011 el déficit se incrementó en 12,3%, alcanzando los USD millones. La razón del incremento es porque si bien las exportaciones no petroleras crecieron en USD millones, las importaciones no petroleras lo hicieron en USD millones. Exportaciones e importaciones Exportaciones anuales * Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente de las operaciones de comercio exterior. ** Volumen en miles de barriles

11 P11 Las exportaciones totales sumaron USD millones en el año Este resultado representa un incremento anual del 27,5% en valor FOB y del 3,3% en volumen. El aumento en el valor exportado se debe principalmente a las exportaciones petroleras, mientras que, el incremento del volumen de exportaciones se origina en los productos no petroleros. A pesar que las exportaciones petroleras decrecieron 1,2% en volumen, registraron un incremento de 33,5% en el valor FOB exportado, alcanzando los USD millones. Cabe destacar que, del total del valor de exportaciones petroleras, el 91,4% corresponde a petróleo crudo y el 8,6% a derivados. Por su parte, las exportaciones no petroleras crecieron 14,5% en volumen y 20% en valor, impulsadas principalmente por los productos primarios. En efecto, las exportaciones de productos no petroleros primarios se incrementan tanto en volumen (12,7%), como en valor (21,6%). Dentro de las exportaciones primarias destaca el banano como segundo producto de exportación del país, el cual incrementa en 597 mil toneladas el volumen exportado (11,6%) y en USD 203 millones el valor FOB vendido (10%). Otro producto primario destacable es el camarón, ya que es el tercer producto de exportación del país detrás del petróleo y del banano. En el 2011, las exportaciones de este producto alcanzaron los USD millones, es decir, un 38,1% más respecto al Los productos industrializados crecen en USD 577 millones (17,8%). Este incremento se debe principalmente a un efecto volumen. El producto con mayor participación en el grupo de productos no petroleros industrializados es Otros elaborados del mar (en particular el pescado), el cual registra un incremento del 44,9% en valor, alcanzando los USD 902 millones. Importaciones anuales * Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente de las operaciones de comercio exterior. Al término del 2011, las importaciones totales alcanzaron los USD millones. En comparación con el 2010, se registra un crecimiento de 5,5% en volumen y del 19% en valor. Estos resultados se deben principalmente a las compras externas realizadas para la industria. Las importaciones de combustibles y lubricantes disminuyeron 7% en volumen gracias al pleno funcionamiento de las hidroeléctricas Mazar y San Francisco. Sin embargo, debido al alza de los precios del petróleo el valor FOB de las importaciones petroleras crece 25,8%. Las importaciones no petroleras registran un crecimiento anual en valor del 17,2%, debido en gran parte a las compras realizadas para la industria. En efecto, los bienes de capital para la industria crecen USD 649 millones (19,2%), mientras que las materias primas para la industria crecen en USD 902 millones (19,5%). Cabe señalar que, el incremento de importaciones no petroleras se debe en mayor parte a un efecto volumen, dado que incluso el precio de las materias primas industriales a nivel internacional tendió a la baja en el último semestre del año anterior.

12 P12 Tasas de variación interanual de las exportaciones e importaciones según la contribución de volumen y precio (año 2011) Remesas Remesas Anuales USD Millones Participación de los principales países de origen de las remesas 2011 España 37,7% Italia 7,5% Estados Unidos 44,2% Resto del Mundo 10,6% Las remesas recibidas en el año 2011 presentaron un crecimiento anual del 3,1%. De esta forma, se revierte la tendencia decreciente registrada desde el año Las remesas de migrantes ecuatorianos tienen en Estados Unidos su principal origen, con una participación de 44,2%. Las remesas provenientes de España participan con el 37,7% y las de Italia con 7,5%. La recuperación de las remesas, tiene que ver, en mayor medida por el ligero incremento de las remesas provenientes de Estados Unidos y España, las cuales contribuyeron aproximadamente con el 30% del incremento de las remesas. Precios internacionales de materias primas y tipo de cambio Variación anual de los índices de precios internacionales Fuente: Fondo Monetario Internacional Fuente: Food and Agricultura Organization (FAO)

13 P13 En enero del 2012, los precios internacionales registran una ligera recuperación respecto al mes anterior, sin embargo muchos de ellos, en particular los de alimentos y bebidas y los de materiales industriales continúan siendo más bajos en comparación a enero del Efectivamente, el primer mes del 2012 el índice general presentó una variación anual del 3,6%. En particular, los precios petroleros crecieron 15,5%. Por su parte, los índices de alimentos y bebidas y de materiales industriales disminuyen 11,0% y 16,6%, respectivamente. Tipo de cambio efectivo real El tipo de cambio real continúa en zona de apreciación. En enero del 2012 se ubicó en 93,38 puntos, que constituyen un 2,3% menos a lo registrado en enero del Esto significa que, respecto al año anterior los precios relativos del Ecuador se encarecieron en comparación a los precios relativos de sus 18 socios comerciales más importantes. Ministerio de Coordinación de la Política Económica Av. 10 de Agosto N y Briceño. Edif. Banco Central, piso 9 Teléfonos: (593 2) ext. 113 Quito, Ecuador