ESTIMACIONES TRIMESTRALES DEL BALANCE DE PAGOS Y DE ACTIVOS Y PASIVOS EXTERNOS DE LA REPUBLICA ARGENTINA

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1 ESTIMACIONES TRIMESTRALES DEL BALANCE DE PAGOS Y DE ACTIVOS Y PASIVOS EXTERNOS DE LA REPUBLICA ARGENTINA 2002, 2003 y primer trimestre 2004 REPUBLICA ARGENTINA MINISTERIO DE ECONOMIA Y PRODUCCION SECRETARIA DE POLITICA ECONOMICA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS

2 ISSN ESTIMACIONES TRIMESTRALES DEL BALANCE DE PAGOS Y DE ACTIVOS Y PASIVOS EXTERNOS 2002, 2003 y primer trimestre 2004

3 QUEDA HECHO EL DEPOSITO DE LA LEY Buenos Aires junio 2004 PERMITIDA LA REPRODUCCION PARCIAL CON MENCION DE LA FUENTE SECRETARIA DE POLITICA ECONOMICA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA Y CENSOS DIRECCION NACIONAL DE CUENTAS INTERNACIONALES Hipólito Yrigoyen piso of. 838 B, (1310) Bs. As. Tel FAX Internet: http: // Director de la Publicación: Lic. Marcelo Dinenzon Editor Responsable: Bibl.Rosa María Gemini

4 Contenido Estimaciones trimestrales del balance de pagos y activos y pasivos externos: 2002, 2003 y primer trimestre 2004 Página I Principales aspectos del balance de pagos del primer trimestre de II Cuadros estadísticos de las estimaciones del balance de pagos 1: Cuadro Resumen 11 Aperturas de la cuenta corriente 2: Exportaciones e importaciones de bienes 12 3: Servicios 13 4: Renta de la inversión: intereses y utilidades y dividendos 14 Aperturas de la cuenta financiera por sector residente 5 a: Sector bancario: Banco Central de la República Argentina 15 5 b: Sector bancario: otras entidades financieras 16 6: Sector público no financiero 17 6 a: Sector público no financiero: títulos colocaciones 18 6 b: Sector público no financiero: títulos amortizaciones 19 7: Sector privado no financiero 20 8 a: Préstamos de Organismos Internacionales (ingresos) 21 8 b: Préstamos de Organismos Internacionales (egresos) 22 8 c: Composición de los préstamos del BID y BIRF por destino del financiamiento 23 Aperturas de la cuenta financiera por concepto 9: Inversiones directas 24 10: Inversiones en cartera 25 11: Otras inversiones 26 III Cuadros estadísticos de las estimaciones de activos y pasivos sobre el exterior 12: Stock de activos de reservas internacionales del Banco Central 27 13: Activos en el exterior del sector privado financiero y no financiero 28 14: Deuda del Gobierno Nacional por título. Desagregación por residencia del 29 tenedor 15: Cartera de residentes de títulos públicos nacionales emitidos en el exterior 30 16: Deuda externa bruta por sector residente 31 17: Perfil de vencimientos de la deuda externa del sector público no financiero y 32 B.C.R.A 18: Perfil de vencimientos de la deuda externa del sector privado no financiero 33 19: Perfil de vencimientos de la deuda externa del sector financiero 34 20: Stock de inversiones directas en el país 35 21: Composición de atrasos 36 NOTA: El calendario anticipado de publicaciones se encuentra disponible en Internet: La fecha prevista de publicación de las Estimaciones Trimestrales del Balance de Pagos del segundo trimestre de 2004 es el próximo 21 de setiembre de

5 Principales aspectos del balance de pagos del primer trimestre de ,2 Principales resultados Cuenta corriente. Superávit de U$S 374 millones en el trimestre (U$S millones en igual período del año anterior). Cuenta financiera. Ingreso neto de U$S 774 millones en el trimestre (egreso neto de U$S millones en igual período del año anterior). Reservas internacionales. Aumento en el trimestre de U$S 884 millones (aumento de U$S 70 millones en igual período del año anterior). Resultados del Balance de Pagos millones de dólares Año 2002 Año 2003 Año 2004 Total I II III IV Total I Cuenta Corriente Cuenta Financiera Reservas Internacionales del BCRA Errores y Omisiones Componentes del balance de pagos millones de U$S Cuenta Corriente Cuenta Financiera Variación de Reservas I 02 II III IV I 03 II III IV I 04 1 Las estimaciones que se presentan contienen cifras revisadas para los años 2002 y 2003: por un lado la inversión extranjera directa de 2002 se revisa a partir de la recepción de las cifras de la encuesta de grandes empresas (principalmente aumentan los aportes de capital, que en su mayoría tienen contrapartida en capitalizaciones de deuda y por lo tanto no afectan los flujos netos del balance de pagos). Además se revisaron los intereses devengados de la deuda del sector privado y en el sector público, la reversión de préstamos garantizados de no residentes. 2 Las estimaciones del sector privado no financiero se basan en flujos incompletos de información y serán revisadas oportunamente. En particular, las estimaciones de los flujos y saldos de la deuda externa del sector privado no financiero estarán sujetas a revisión en función de los resultados del relevamiento de deuda del sector que lleva adelante el BCRA. Además cabe destacar que en los cuadros del balance de pagos, los vencimientos impagos cuya contrapartida se encuentra en atrasos, se incluyen en amortizaciones. 4

6 Variación Interanual Cuenta Corriente. La fuerte caída interanual del superávit se debió principalmente al aumento de las importaciones de bienes. También colaboraron en ese sentido, aunque en órdenes de magnitud menores, la renta de la inversión directa y el aumento del déficit de servicios, que reflejaron como en el caso de las importaciones de bienes- la mejora del nivel de actividad económica. Las mayores exportaciones compensaron parte del aumento de los egresos. en millones de U$S I 2004 I 2003 Variación Cuenta Corriente Nivel de actividad y saldo en cuenta corriente - Acumulado 4 trimestres Bienes Exportaciones Importaciones Servicios Ingresos Egresos PBI Cuenta Corriente Rentas de la Inversión I 97 III I 98 III I 99 III I 00 III I 01 III I 02 III I 03 III I 04 Intereses Utilidades PBI - mill. $ 1993 Cuenta Corriente - mill. U$S Cabe destacar que para la estimación de la cuenta corriente se utiliza el criterio de devengado, por lo tanto incluye en el débito de intereses los vencimientos no pagados (atrasos), estimados en U$S millones en el trimestre y U$S millones para Cuenta Financiera. El saldo representó un ingreso neto en contraposición con la fuerte salida registrada en igual período del año anterior. Este cambio respondió principalmente al comportamiento del sector privado no financiero (menor formación de activos externos y en menor medida ingresos por financiamiento comercial) y en segundo término al saldo del sector público no financiero y BCRA (menores pagos de capital a organismos internacionales). Reservas Internacionales. El aumento de reservas internacionales del trimestre por U$S 884 millones en comparación con la suba de U$S 70 millones registrada en igual período del año anterior se explica en buena medida por las compras netas del BCRA en el mercado y los menores pagos netos a organismos internacionales Cuentas del Balance de Pagos - cuatro trimestres acumulados millones de U$S Cuenta Corriente Cuenta Bienes Cuenta Financiera Variación de Reservas I 02 II III IV I 03 II III IV I 04 5

7 Principales Componentes del Balance de Pagos Cuenta bienes. La cuenta bienes registró en el trimestre ingresos netos por U$S millones contra ingresos netos por U$S millones en igual período de Exportaciones e importaciones de bienes, saldo de bienes y saldo de cuenta corriente I 01 II III IV I 02 II III IV I 03 II III IV I Exportaciones Saldo de bienes Importaciones Saldo de cuenta corriente Las exportaciones del trimestre fueron 11% superiores a las correspondientes a igual trimestre del año anterior. Del aumento interanual, 7 puntos correspondieron a aumentos de precios y 4 puntos a aumentos de cantidades. Las manufacturas de origen agropecuario explicaron tres cuartas partes del aumento, en tanto que las manufacturas de origen industrial el cuarto restante. Dentro de las MOA se destacaron los productos del complejo oleaginoso con cerca de la mitad del aumento de las exportaciones totales y carne, con cerca de un 11% del aumento total. Las importaciones aumentaron en el trimestre 86%. Todos los rubros crecieron. El nivel de importaciones de bienes de capital, piezas y partes es similar al del tercer trimestre de El 65% del total del aumento se debió a bienes de capital y bienes intermedios. Importación de bienes B. capital, piezas y partes B.intermedios y combust. B. consumo inc. autos Total 6000 millones de U$S I 98 III I 99 III I 00 III I 01 III I 02 III I 03 III I 04 6

8 En el trimestre fue importante el superávit registrado con Chile (U$S 752 millones). Cabe recordar que las exportaciones a ese país durante 2003 ascendieron a U$S millones y las importaciones a U$S 290 millones. El 60% del total exportado correspondió al rubro combustibles y energía. De este último total petróleo crudo y carburantes representaron el 74% y gas natural por gasoducto el 15%. Servicios. Se estimó un egreso neto para el trimestre de U$S 592 millones comparado con egresos por U$S 422 millones en igual período del año anterior. El mayor déficit se explicó principalmente por las cuentas transportes (70% del aumento total) y regalías (11% del total). Rentas de la inversión. Egreso neto en el trimestre de U$S millones en comparación con egresos netos por U$S millones correspondientes al primer trimestre de La diferencia reflejó el comportamiento de la cuenta utilidades y dividendos, que pasó de un débito neto por U$S 124 millones a otro por U$S 427 millones, explicado por la mejora en los resultados de las empresas de inversión directa en el país. El egreso neto devengado de intereses fue estimado para el trimestre en U$S millones en tanto que en el primer trimestre del año anterior había sumado U$S millones. Los atrasos de intereses por su parte sumaron en el trimestre U$S millones y los atrasos totales (capital e intereses) U$S millones. Flujos de atrasos de capital e intereses en millones de U$S (1) Sectores: Público no Financiero y BCRA Privado no Financiero Sector Financiero Capital Intereses Total Capital Intereses Total Capital Intereses Total Año Año Suma I (1) Estimado en revisión. Transferencias corrientes. Ingreso neto por U$S 153 millones. Cabe destacar que el saldo de esta cuenta, a la que se incorporó el cómputo del crédito de las remesas de trabajadores a partir del trimestre pasado, es estructuralmente positivo y durante 2003 acumuló ingresos netos por U$S 601 millones. Los principales componentes del crédito son jubilaciones (mayoritariamente provenientes de Italia), remesas de trabajadores e impuesto a las ganancias, en tanto que las principales cuentas del débito son remesas de trabajadores e impuesto a las ganancias. Cuenta financiera. Se estimó para el trimestre un ingreso neto por U$S 774 millones contra egresos netos por U$S millones del primer trimestre de 2003 y U$S 432 millones del trimestre anterior. El resultado positivo de la cuenta se explica por los atrasos de intereses del sector público (ingreso de contrapartida del débito en la cuenta corriente) no compensados por el egreso neto por pagos de capital a organismos internacionales, y por el ingreso neto del sector privado no financiero por U$S 202 millones. El saldo del sector bancario (sin BCRA) del trimestre fue negativo en U$S 623 millones. La reversión del saldo de la cuenta financiera respecto de igual período del año anterior se debió principalmente al comportamiento del sector privado no financiero. 7

9 Cuenta financiera y sus principales determinantes millones de U$S Flujos por Formación de activos Organismos internacionales (s/intereses) Atrasos de intereses Saldo de la cuenta financiera Suma atrasos, activos externos, organismos internacionales I 02 II III IV I 03 II III IV I 04 Sector público no financiero y BCRA. El ingreso neto del sector por U$S millones reflejó básicamente la contrapartida de los atrasos de interés por U$S millones, que representan un financiamiento no voluntario, y egresos por pagos de amortizaciones de capital a organismos internacionales por U$S 110 millones (amortizaciones por U$S millones y desembolsos por U$S millones). Si se toman en cuenta los pagos en concepto de intereses (U$S 337 millones), los pagos netos por todo concepto a organismos internacionales sumaron en el trimestre U$S 447 millones. Flujo neto con Organismos Internacionales - Sector Público no Financiero y BCRA. en millones de dls. 1ro do ro to 2003 Total ro 2004 Amortizaciones Desembolsos (1) Flujo Neto s/ Int Intereses Flujo Neto c/ Int (1) Incluye refinanciaciones y atrasos Sector privado. El saldo del sector se compuso de egresos netos de las entidades financieras (sin BCRA) por U$S 623 millones e ingresos netos del sector privado no financiero por U$S 202 millones. La cancelación de deuda y los resultados negativos explicaron el saldo estimado para el sector financiero. 8

10 Para el sector privado no financiero la formación de activos externos fue más que compensada por ingresos por inversión directa y flujos netos de deuda positivos. En la comparación interanual se observó que la reversión del signo de la cuenta financiera del sector reflejó una fuerte desaceleración de la salida de capital, tanto por menor formación de activos como por el comportamiento de los flujos de deuda, que pasaron de cancelaciones netas a ingresos netos. 15 PBI y saldo del Sector Privado no Financiero -acumulado 4 trimestres tasa porcentual de PBI sector privado - mill. U$S I 99 II III IV I 00 II III IV I 01 II III IV I 02 II III IV I 03 II III IV I 04 PBI Sector Privado no Financiero Reservas internacionales del BCRA. El saldo a fines de marzo fue de U$S millones, esto es un aumento en el trimestre de U$S 884 millones. Las principales fuentes de esta variación fueron las compras netas de divisas al sector privado por U$S millones y los pagos netos a organismos internacionales por U$S 500 millones. Desde fines de julio de 2002, cuando sumaban U$S millones su nivel más bajo desde el abandono de la Convertibilidad-, las reservas aumentaron en U$S millones. Y desde enero de 2003 aumentaron en U$S millones, resultado de compras netas al sector privado por U$S millones compensadas parcialmente por pagos netos a organismos internacionales por U$S millones. El stock de reservas internacionales al 11 de junio pasado alcanzó a U$S millones. 9

11 Flujos de capital privado y compras netas de reservas del BCRA al mercado Ene-02 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene-03 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene-04 Feb Mar 1000 flujos priv. mill. dls compras BCRA mill. dls. flujos privados compras netas BCRA Deuda externa. Se estimó para fines de marzo un stock de deuda externa de U$S millones, un aumento respecto de diciembre pasado de U$S 364 millones. La deuda externa del sector público no financiero y BCRA creció en ese lapso U$S millones, producto de acumulación de atrasos de intereses por U$S millones, venta de títulos a no residentes en el mercado secundario por cerca de U$S 900 millones (a VNR), no compensadas por reducciones debidas a la variación del tipo de pase por U$S 570 millones y amortizaciones netas de desembolsos y atrasos por U$S 120 millones. Por otro lado, la deuda externa del sector privado no financiero aumentó en U$S 109 millones y la correspondiente al sector financiero se redujo en U$S millones. En este último caso la reducción tiene contrapartida parcial en aportes de capital y cancelaciones con títulos públicos. 10

12 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 1: Resumen (1) -En millones de dólares I II III IV Total I II III IV Total I Cuenta corriente Mercancías Exportaciones fob Importaciones fob Servicios Exportaciones de servicios Importaciones de servicios Rentas Renta de la inversión Intereses Crédito Débito (2) Utilidades y Dividendos Crédito Débito Otras Rentas Transferencias corrientes Cuenta capital y financiera Cuenta capital Act no financieros no producidos+condonación deudas Cuenta financiera Sector Bancario BCRA Otras entidades financieras Sector Público no Financiero Gobierno Nacional Gobiernos Locales Empresas y otros Sector Privado No Financiero (2) Errores y Omisiones Netos Variación de Reservas Internacionales Reservas Internacionales del BCRA Ajuste por tipo de pase Asignación de DEGs ITEM DE MEMORANDUM Importaciones CIF (1) Cifras provisorias. (2) Los flujos de la deuda externa del sector privado no financiero estarán sujetos a revisión en función de los resultados del relevamiento de deuda que lleva adelante el BCRA. 11

13 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 2: Exportaciones e Importaciones de Bienes (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Exportaciones FOB Productos primarios Manufacturas de origen agropecuario Manufacturas de origen industrial Combustibles y energía Importaciones FOB Fletes Seguros Importaciones CIF Bienes de capital Bienes intermedios Combustibles Piezas y accesorios para bienes de capital Bienes de consumo Vehículos automotores de pasajeros Otros (1) Cifras provisorias. 12

14 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 3: Servicios (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Saldos Transportes Fletes Pasajes Otros Viajes Servicios de comunicaciones Servicios de construcción Servicios de seguros Servicios financieros Servicios de informática e información Regalías Servicios empresariales, profesionales y técnicos Servicios personales, culturales y recreativos Servicios del gobierno n.i.o.p Ingresos Transportes Fletes Pasajes Otros Viajes Servicios de comunicaciones Servicios de construcción Servicios de seguros Servicios financieros Servicios de informática e información Regalías Servicios empresariales, profesionales y técnicos Servicios personales, culturales y recreativos Servicios del gobierno n.i.o.p Egresos Transportes Fletes Pasajes Otros Viajes Servicios de comunicaciones Servicios de construcción Servicios de seguros Servicios financieros Servicios de informática e información Regalías Servicios empresariales, profesionales y técnicos Servicios personales, culturales y recreativos Servicios del gobierno n.i.o.p (1) Cifras provisorias. 13

15 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 4: Renta de la Inversión (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Renta de la Inversión Intereses Crédito Sector Financiero BCRA Otras entidades Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero Débito Sector Financiero BCRA Otras entidades Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero Utilidades y dividendos Crédito Sector Financiero Sector Privado no Financiero Débito Sector Financiero Inversión en cartera Inversión extranjera directa (2) Sector Privado no Financiero Inversión en cartera Inversión extranjera directa (1) Cifras provisorias. (2) Las utilidades del sistema financiero y sus reinversiones son estimaciones propias en base a información suministrada por el BCRA. 14

16 Cuadro 5a: Cuenta Capital y Financiera: Sector Bancario: B.C.R.A. -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total B.C.R.A Préstamos de Organismos Internacionales Fondo Monetario Internacional Desembolsos Amortizaciones Banco Interamericano de Desarrollo Desembolsos Amortizaciones Banco Mundial Desembolsos Amortizaciones Compra venta de títulos públicos nacionales Otros pasivos B.C.R.A Atrasos

17 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 5b: Cuenta Capital y Financiera: Sector Bancario: Otras Entidades Financieras (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total Sector Financiero (sin BCRA) Variación de Activos (2) Inversión directa Bonos y títulos (3) Acciones y otras participaciones de capital Disponibilidades Préstamos y otros créditos (4) (9) Variación de Pasivos (5) Inversión directa (6) Bonos y títulos Acciones y otras participaciones de capital Depósitos totales Líneas de crédito (9) Financiación de Org. Internacionales Obligaciones diversas (4) (9) Atrasos (7) Otros financiamientos Operaciones con no residentes de activos financieros internos (8) (1) Cifras provisorias. En amortizaciones se incluyen los vencimientos impagos cuya contrapartida se encuentra en atrasos En algunos casos los flujos pueden no coincidir con la diferencia de stocks. (2) Disminución (+), aumento (-). (3) Excluye títulos en cartera emitidos por no residentes por operaciones de pase con el BCRA. (4) Se incluyen en estos rubros, además de otros conceptos, operaciones de pase y compras y ventas al contado a liquidar que reflejan un derecho y una obligación futura y que se registran contablemente en rubros del activo y del pasivo por igual monto. (5) Disminución (-), aumento (+). (6) Excluye los ajustes patrimoniales. (7) La estimación de atrasos se encuentra en revisión. (8) Se incluyen las operaciones con el exterior por compra - venta de títulos públicos nacionales por operaciones de pases pasivos con el exterior. (9) Para el tercer trimestre 2003 la cancelación de préstamos y otros créditos se compensa con una disminución en líneas de crédito y obligaciones diversas. Fuente: B.C.R.A. 16

18 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 6: Cuenta Capital y Financiera: Sector Público no Financiero (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total Sector Público no Financiero Gobierno Nacional Títulos colocaciones capitalización de intereses amortizaciones Préstamos al Gobierno Nacional desembolsos amortizaciones Organismos Internacionales desembolsos amortizaciones Club de París refinanciaciones amortizaciones Atrasos (2) Acumulación Amortización Otros financiamientos Depósitos e inversiones en el exterior Operaciones con Títulos publicos Entes binacionales Otros Gobiernos Locales Títulos desembolsos amortizaciones (3) capitalización de intereses Préstamos Financieros desembolsos amortizaciones (3) Otros Atrasos (2) Acumulación Amortización Empresas y otros Préstamos de Organismos desembolsos amortizaciones Otros préstamos desembolsos amortizaciones (1) Cifras provisorias. En amortizaciones se incluyen los vencimientos impagos cuya contrapartida se encuentra en atrasos. (2) Incluye intereses correspondientes a títulos y otros pasivos, de capital e intereses. En atrasos del gobierno nacional se incluyen atrasos de empresas. Incluye una estimación de los intereses devengados sobre el stock de capital atrasado. (3) Incluye recompra y canjes de títulos. 17

19 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 6a:Cuenta Capital y Financiera: Sector Público no Financiero: Títulos: Colocaciones -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total Euronota CVII Euros 10 % Euronota CVIII Euros 10,25 % Euronota CIX Euro (8,125%) Euronota CX Euro (9%) Euronota CXI Y (5,125%) Euronota CXII Euro (9%) Euronota CXIII Euro (9,25%) Euronota CXIV Euro (10%) Euronota CXV Y (4,85%) Samurai Euronota CXVI Euro (10%) Bono Global VIII 11% Bono Global X (12%) Bono Global XI (11,375%) Bono Global XII (11,75%) Bono Global XIII (10,25%) Bono Global XV Bono Global XVI ( 10% y 12%) Bono Global XVII (7,5% y 15,5%) Bono Global XVIII (12,25%) Bono Global XIX Letes Bontes Boden Préstamos garantizados BOGAR

20 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 6b: Cuenta Capital y Financiera: Sector Público no Financiero: Títulos: Amortizaciones (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total Bocon Proveedores Dólares Bocon Proveedores II Dólares Bocon Proveedores III Dólares Bocon Proveedores I Dólares Bocon Previsional II Dólares Bocon Proveedores Pesos Bocon Proveedores III Pesos Bocon Previsional II Pesos Bocon ProveedoresV Dólares Bonex Bonos del Plan Financiero 1992 (FRB) Bono cupón cero (2) Letes Bontes Euronotas XXXVI ( DM 10,25% ) Euronotas XXXI (DM 10,5%) Euronota LVIII (Samurai Yen 5% ) Euronota LXVIII $ ( 8,75% ) Euronotas LXIV (Pesetas 7,5%) Euronota LXXIV U$S (Ajust. ) Euronota LXXV U$S (Euros 8,75%) ) Euronota CII Euro (9,75%) Euronotas LXXXVII (Euros 8,5%) Euronotas XCVI (Euros 7,125%) Euronota CXII Euro (9%) A Euronota XCVIII Euro ( Euribor+4%) Euronota LI Euronota LXII $ (7,07%) Euronota LXIII ATS (7%) Bono Global I (8.375%) Euronota LXX Lit (9,25 ) Euronota LXXI Lit (9 Y 7% ) Euronota XC Euros 9,5 % Euronota XCIV Euros 10,5 y 7 % Euronota CIII Euro (9,75%) Euronota CV Y (5,4%) Euronota LVI Euronota LXXXIX 8,875 % 2 (1) El total informado como amortizaciones no se corresponde con pagos efectivos sino que genera acumulación de atrasos. (2) Corresponde a la cancelación efectuada por el Banco Mundial de acuerdo a lo estipulado en los términos de la garantía. 19

21 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 7: Cuenta Capital y Financiera: Sector Privado no Financiero (1) -En millones de dólares I II III IV Total I II III IV Total I Total Sector Privado no Financiero Activos Inversión Directa Depósitos Créditos Comerciales Otros con devengamiento de renta Otros activos sin devengamiento de renta Pasivos Inversión Directa Títulos de Deuda Colocaciones Vencimientos Acciones y otras participaciones de capital Colocaciones primarias Mercado secundario Organismos Internacionales Desembolsos Amortizaciones Bancos Participantes (CFI, CII, BID) Desembolsos Amortizaciones Deudas directas con bancos Desembolsos Amortizaciones Acreedores Oficiales Desembolsos Amortizaciones Deudas con proveedores Desembolsos Amortizaciones Otros Atrasos Otros financiamientos Venta a no residentes de activos financieros internos Títulos Públicos Acciones del Sistema Financiero (1) Cifras provisorias. En amortizaciones se incluyen los vencimientos impagos cuya contrapartida se encuentra en atrasos. Por falta de información no se desagregan los activos en todos sus componentes. Las cifras serán revisadas, incluidas las series del año 2001, cuando la información esté disponible.... No disponibles. 20

22 Estimación del Balance de pagos Cuadro 8a: Cuenta Capital y Financiera: Préstamos de Organismos Internacionales (1) -En millones de dólares- Total Préstamos Organismos Internacionales I II III IV total I II III IV total I I INGRESOS BID Empresas Públicas Gobierno Nacional Bancos oficiales B.C.R.A Sector Privado (sin garantía) BIRF Empresas Públicas Gobierno Nacional Bancos oficiales B.C.R.A C.F.I Empresas Privadas Bancos Privados Fondo Monetario Internacional Otros Organismos C.I.I Atrasos Gobierno Nacional B.C.R.A (1) Cifras provisorias.... No disponibles. 21

23 Estimación del Balance de pagos Cuadro 8b: Cuenta Capital y Financiera: Préstamos de Organismos Internacionales (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I II EGRESOS BID Empresas Públicas Gobierno Nacional Bancos oficiales B.C.R.A Sector Privado (sin garantía) BIRF Empresas Públicas Gobierno Nacional Bancos oficiales B.C.R.A C.F.I Empresas Privadas Bancos Privados Fondo Monetario Internacional Otros Organismos C.I.I (1) Cifras provisorias. No disponibles. 22

24 Estimación del Balance de pagos Cuadro 8c: Composición de los préstamos del BID y BIRF por sector público al cual se destina el financiamiento (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Total Préstamos Organismos Internacionales I INGRESOS BID Gobierno Nacional Gobiernos Locales BIRF Gobierno Nacional Gobiernos Locales Atrasos Gobierno Nacional Gobiernos Locales II EGRESOS BID Gobierno Nacional Gobiernos Locales BIRF Gobierno Nacional Gobiernos Locales (1) Cifras provisorias. 23

25 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 9: Inversiones Directas (1) -En millones de dólares I II III IV Total I II III IV Total I Total Inversión Directa en el exterior (2) Sector Financiero Sector Privado no Financiero Total Inversión Extranjera Directa en Argentina (3) Reinversión de utilidades Sector Privado Financiero Sector Privado No Financiero Aportes Sector Privado Financiero Sector Privado No Financiero Deuda con matrices y filiales Cambios de manos Sector Público No Financiero Nacional Sector Público No Financiero Local Sector Privado Financiero y No Financiero (4) (1) Cifras provisorias. (2) Disminución (+), aumento (-). (3) Disminución (-), aumento (+). (4) Para el cuarto trimestre de 2002 se incluye una operación de canje de acciones de Tenaris por U$S 593 millones cuya contrapartida es un aumento de inversión de cartera en el exterior y una disminución de inversión de cartera en Argentina. 24

26 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 10: Inversiones en cartera (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Inversión de Cartera en el exterior (activos) (2) Sector Público no Financiero Nacional Sector Financiero Sector Privado no Financiero Inversión de Cartera en el país (pasivos) (3) Títulos de Deuda Sector Financiero Colocaciones Amortizaciones Operaciones en el mercado secundario Gobierno y BCRA Colocaciones Gobierno Nacional Colocaciones Gobiernos Locales Amortizaciones Gobierno Nacional y BCRA Amortizaciones Gobiernos Locales Operaciones en el mercado secundario Otras operaciones del gobierno Sector Privado no Financiero Colocaciones Amortizaciones Operaciones en el mercado secundario Acciones Privatizaciones Gobierno Nacional Gobiernos Locales Colocaciones Sector Financiero Sector Privado no financiero Operaciones en el mercado secundario Acciones del Sector Financiero Acciones del Sector Privado no financiero (1) Cifras provisorias. (2) Por sector que realizó la transacción.disminución (+), aumento (-). (3) Por sector emisor.disminución (-), aumento (+).... No disponibles. 25

27 Estimación del Balance de Pagos Cuadro 11: Otras inversiones (1) -En millones de dólares I II III IV total I II III IV total I Activos Créditos comerciales Sector Privado no Financiero Préstamos Sector Financiero Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero Otros Activos Sector Financiero Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero (2) Pasivos Créditos comerciales Sector Privado no Financiero Préstamos B.C.R.A Sector Financiero Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero Otros Pasivos B.C.R.A Sector Financiero Sector Público no Financiero Sector Privado no Financiero Atrasos Sector Financiero Sector Público no Financiero y BCRA Sector Privado no Financiero (1) Cifras provisorias (2) Debido a falta de información desagregada, se incluyen todos los activos externos a excepción de la inversión directa.... No disponibles. 26

28 Cuadro 12: Activos de Reservas Internacionales del Balance de Pagos -Saldos a fin de período en millones de dólares- Oro (1) Divisas y colocaciones de libre disponibilidad (1) Convenios de pago neto (1) Acuerdo interbancario con Brasil Posición de Reserva en el FMI Activos de reservas internac. (2) Tít. Públicos nacionales en moneda Extranjera (3) Total (4) = =6+7-31/12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /12/ /03/ (*) ver nota 3 30/06/ /09/ /12/ /03/ /06/ /09/ /12/ /03/ (1) A valor de mercado. Incluye intereses devengados no exigibles. (2) Comprende los activos externos líquidos del B.C.R.A. (3) A partir de la sanción de la Ley de emergencia pública que derogó la Ley N de convertibilidad y de la Ley que modificó la Carta Orgánica del BCRA no se computan más los títulos públicos en moneda extranjera como reservas del BCRA, los que pasaron a integrar el rubro títulos públicos en el estado resumido de activos y pasivos. (4) Total de reservas internacionales de acuerdo a la definición de la Ley N de Convertibilidad. 27

29 Cuadro 13: Cuenta Capital y Financiera: Activos externos del Sector Financiero y no Financiero (1) -Saldos a fin de período en millones de dólares- Dic-01 Mar-02 Jun-02 Sep-02 Dic-02 Mar-03 Jun-03 Sep-03 Dic-03 Mar-04 Sector Financiero (2) Inversión directa Inversión de cartera (3) Disponibilidades Préstamos y otros créditos (4) Sector Privado no Financiero (5) Inversión directa Depósitos Activos con devengamiento de renta Activos sin devengamiento de renta (1) Cifras provisorias. (2) Incluye bancos oficiales. (3) Excluye los títulos en cartera emitidos por no residentes por operaciones de pase con el BCRA. (4) Se incluyen en estos rubros, además de otros conceptos, operaciones de pase y compras y ventas al contado a liquidar que reflejan un derecho y una obligación futura y que se registran contablemente en rubros del activo y del pasivo por igual monto. (5) Stocks a valores de los flujos acumulados del balance de pagos.... No disponibles. 28