Balanza de pagos y equilibrio externo. Grupodeinnovación docente en Economía Aplicada

Transcripción

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2 La Balanza de Pagos es un documento contable que registra todas las transacciones económicas (comerciales y financieras) realizadas entre los residentes y los no residentes de un país. Su formato de partida doble garantiza que su saldo final es cero. 2

3 La balanza de pagos está formada por las siguientes subbalanzas: Balanza corriente Balanza financiera B. comercial B. de servicios B. de rentas primarias B. de rentas secundarias Balanza de capital Inversiones directas Inversiones en cartera Otras inversiones Derivados financieros Variación de reservas Errores y omisiones Saldo de la balanza corriente + saldo de la balanza de capital = saldo de la balanza financiera 3

4 Las anotaciones en la Balanza de Pagos se realizan de la siguiente manera: Ingresos Pagos Saldo BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Bienes Exportaciones (X) Importaciones (M) (X-M) Servicios Turismo y viajes Otros servicios Rentas Primarias Trabajo Capital Rentas Secundarias BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL BALANZA POR CUENTA FINANCIERA Exportaciones (X) Importaciones (M) (X-M) Rentas obtenidas Rentas pagadas RnE Transferencias recibidas Transferencias recibidas Cesiones de ANFNP Variación neta de Activos Transferencias enviadas Transferencias enviadas Adquisiciones de ANFNP Variación neta de Pasivos TnE TnK VNA-VNP Inversiones directas Activos (+) Activos (-) Pasivos (+) Pasivos (-) > 0 Posición acreedora < 0 Posición deudora Inversiones en cartera Activos (+) Activos (-) Pasivos (+) Pasivos (-) > 0 Posición acreedora < 0 Posición deudora Otras inversiones Activos (+) Activos (-) Pasivos (+) Pasivos (-) > 0 Posición acreedora < 0 Posición deudora Derivados financieros. Activos (+) Activos (-) Pasivos (+) Pasivos (-) > 0 Posición acreedora < 0 Posición deudora Banco de España Reservas Act. fin. netos frente al Eurosistema Otros activos netos ERRORES Y OMISIONES Reservas o Activos (+) Reservas o Activos (-) > 0 Reservas o Activos < 0 Reservas o Activos 4

5 Saldo de la balanza corriente > 0 Ingresos > Pagos Superávit corriente Saldo de la balanza corriente < 0 Ingresos < Pagos Déficit corriente Saldo de la balanza corriente + Saldo de la balanza de capital > 0 Capacidad de Financiación Saldo de la balanza corriente + Saldo de la balanza de capital < 0 Necesidad de Financiación Presta al RM Pide prestado 5

6 En términos macroeconómicos se pueden establecer algunas relaciones de la balanza de pagos y otras magnitudes económicas que nos permiten interpretar económicamente el saldo de la balanza por cuenta corriente : PIB = GCF+FBC+X-M PIB= Producto o Renta Interior Bruta GCF= Gasto en consumo final FBC= Inversión X= Exportaciones de bienes y servicios M= Importaciones de bienes y servicios X-M= SEN= Saldo exterior neto PNB = GCF+FBC+SEN+RPN PNBD = GCF+FBC+SEN+RPN+RSN PNB= Producto o Renta Nacional Bruta RPN= Rentas primarias netas PNBD= Producto o Renta Nacional Bruta Disponible SCC= Saldo de la balanza corriente SCC 6

7 Reordenando la relación anterior se obtiene que: RNBD = GCF+FBC+SCC RNBD - A =SCC GCF+FBC= Gasto o Absorción Nacional ANB= Ahorro Nacional Bruto= RNBD-GCF ANB - FBC =SCC ANB-FBC+TNK= SCC+SCK SCC+SCK>0 CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN Presta al RM ANB-FBC+TNK= SCC+SCK SCC+SCK<0 NECESIDAD DE FINANCIACIÓN Pide prestado al RM 7

8 En resumen: Balanza de pagos y equilibrio externo Cuando el Gasto Interno es mayor que la Renta Nacional Bruta Disponible hay déficit por cuenta corriente. RNBD (GCF+FBC) < 0 Absorción Interna SCC<0 Déficit por cuenta corriente Cuando la Formación Bruta de Capital es mayor que el Ahorro Nacional hay déficit por cuenta corriente ANB - FBC <0 SCC<0 Déficit por cuenta corriente El déficit por cuenta corriente se cubre importando capital o reduciendo las reservas (cuando TnK=0) SCC=(SCF + VR) SCC<0 VNA<VNP Déficit por cuenta corriente posición deudora 8