FONDO DE INVERSION COLECTIVA FONVAL Informe de Rendición de Cuentas 31 de diciembre de 2018

Transcripción

1 FONDO DE INVERSION COLECTIVA FONVAL Informe de Rendición de Cuentas 31 de diciembre de 2018 ASPECTOS GENERALES FONVAL es un Fondo de Inversión Colectiva Abierto, a la vista, de baja volatilidad, de riesgo CONSERVADOR que ofrece una opción a aquellos inversionistas que pueden mantener sus recursos a la vista (a partir de 1 día) buscando preservar el capital, teniendo una rentabilidad acorde con el mercado, invirtiendo en títulos de renta fija. POLITICA DE INVERSIÓN La política de inversiones de FONVAL estará sujeta en todo a lo previsto en el Reglamento y en el Prospecto de Inversión, los cuales se encuentran publicados en la página de internet En todo caso Credicorp Capital, como administrador de FONVAL procurará mantener un equilibrio entre la liquidez que considere necesaria para atender el giro normal de los reembolsos y el cumplimiento de obligaciones de FONVAL y los recursos destinados a efectuar las inversiones de portafolio con el fin de dar rentabilidad a los partícipes. DESEMPEÑO DEL FONDO FONVAL Rentabilidad Efectiva Anual Volatilidad Mes Información Histórica de Rentabilidades Trimestre Semestre año s 2 años s 3 años 3.15% 3.08% 3.52% 3.98% 4.95% 5.59% 0.107% 0.102% 0.099% 0.104% 0.141% 0.151% EVOLUCIÓN DE LA UNIDAD 4,200 4,180 4,160 4,140 4,120 4,100 4,080 4,060 EVOLUCIÓN DEL VALOR DEL FONDO 2,800,000 2,700,000 2,600,000 2,500,000 2,400,000 2,300,000 2,200,000 2,100,000 FECHA VALOR UNIDAD FECHA VALOR FONDO 30-jun dic-18 Variación 4, jun-18 2,260,492,875, , dic-18 2,337,910,439, % Variación 3.42%

2 COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO

3 ESTADOS FINANCIEROS FONVAL ADMINISTRADO POR CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A. ESTADO DE ACTIVOS NETOS (EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE 31/12/ /12/2017 VARIACION % 31/12/ /12/2017 VARIACION % PASIVO PASIVO CORRIENTE DISPONIBLE 542,210, ,882, ,672,407-32% CUOTAS Y APORTES POR DEVOLVER 1,337 30,490-29,153-96% INVERSIONES 1,800,256,549 1,561,291, ,965,483 15% COMISIONES Y HONORARIOS 2,735,589 2,575, ,651 6% DEUDORES 290, , ,049-51% IMPUESTOS 276, , ,409-61% TOTAL DEL ACTIVO 2,342,757,079 2,355,762,052-13,004,973-1% CUENTAS POR PAGAR 1,833,168 1,409, ,736 30% CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 1,800,256,549 1,561,291, ,965,483 15% TOTAL DEL PASIVO 4,846,639 4,720, ,825 3% PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES DERECHOS DE INVERSION 2,337,910,440 2,351,041,238-13,130,798-1% TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES 2,337,910,440 2,351,041,238-13,130,798-1% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS SUSCRIPTORES 2,342,757,079 2,355,762,052-13,004,973-1% CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS POR EL CONTRARIO 1,800,256,549 1,561,291, ,965,483 15% 0 0 Carol Silvana Rodriguez Rodriguez Marisol Padilla Cortés Joaquín Guillermo Molina Morales REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL T.P. No T T.P. No T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.

4 FONVAL ADMINISTRADO POR CREDICORP CAPITAL COLOMBIA S.A. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES (EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS) POR EL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE 31/12/2018 Y 31/12/2017 INGRESOS OPERACIONALES 31/12/ /12/2017 VARIACION % RENDIMIENTOS FINANCIEROS 35,010,925 52,916,673-17,905,748-34% OPERACIONES DEL MERCADO MONETARIO 0 9,013-9, % VALORACION DE INVERSIONES INSTRUMENTOS DE DEUDA 113,625,018 98,296,549 15,328,469 16% UTILIDAD POR REEXPRESIÓN 25, ,563 VALORACION DERIVADOS 31, ,405-75,071-71% UTILIDAD EN VENTA DE INVERSIONES 2,196, ,873 1,953, % OTROS INGRESOS OPERACIONALES 254, ,318 31,865 14% TOTAL INGRESOS 151,143, ,793, ,447 0% EGRESOS OPERACIONALES PERDIDA VALORACION INVERSIONES INSTRUMENTOS DE DEUDA 22,716, ,716,961 POR TRANSFERENCIA TEMPORAL DE VALORES 37,269 47,385-10,116-21% VENTA DE INVERSIONES 670,651 41, , % OTROS INTERESES 0 19,919-19, % PERDIDA VALORACION DERIVADOS 21,314 95,454-74,140-78% PERDIDA POR REEXPRESIÓN 23, ,467 SERVICIOS DE ADMINISTRACION E INTERMEDIACION 612, ,305 93,939 18% GASTO COMISIONES 31,757,182 28,221,051 3,536,131 13% HONORARIOS 19,337 24,990-5,653-23% GASTO IMPUESTOS 141,042 84,913 56,129 66% OTROS GASTOS OPERACIONALES 10,689 29,667-18,978-64% TOTAL EGRESOS OPERACIONALES 56,010,156 29,083,502 26,926,654 93% RENDIMIENTOS O PERDIDA ABONADOS A LOS SUSCRIPTORES 95,133, ,710,329-27,577,101-22% TOTAL EGRESOS 151,143, ,793, ,447 0% 0 0 Carol Silvana Rodriguez Rodriguez Marisol Padilla Cortés Joaquín Guillermo Molina Morales REPRESENTANTE LEGAL CONTADOR REVISOR FISCAL T.P. No T T.P. No T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.

5 COMENTARIO DEL GERENTE Durante el segundo semestre de 2018 en el contexto externo la Reserva Federal en EE. UU. continuó con el aumentó en la tasa de política monetaria ubicándola en el rango 2.25% %, alineado con las expectativas del mercado. De otra parte, la tensión comercial (EE. UU., China) y ruidos geopolíticos (Brexit, Italia) continuaron siendo factores generadores de volatilidad y de aversión por apetito de riesgo. El precio del petróleo cambio de tendencia dejando los precios promedio de 2018 para Brent: USD71.69; WTI: USD64.9. En el entorno local el Banco de la República mantuvo inalterada la tasa de política monetaria en el 4.25%, los efectos del incremento del salario mínimo, el Fenómeno del Niño, la devaluación del COP y la entrada en vigencia de la Ley de Financiamiento han incrementado las expectativas de inflación para En el mercado de deuda pública, la curva de TES TF se empinó, producto de un descenso de 11pbs en la parte corta y un incremento 4pbs en la parte larga. Por su parte, la curva de TES UVR registró un empinamiento, apoyado en el incremento de las expectativas alcista de inflación para el primer trimestre de 2019 con un descenso de 92pbs en la parte corta y de 13pbs en la parte más larga. En el mercado de deuda corporativa, durante el segundo semestre las inversiones en IPC registran el mejor comportamiento, seguidas por los títulos en Tasa Fija y en último lugar quedan las inversiones indexadas a tasa de interés (DTF e IBR) que durante el primer semestre tenían el mejor comportamiento. En cuanto al fondo, este acumula en la segunda mitad del 2018 una rentabilidad neta de 3.525% y en términos brutos de 4.8% con un incremento en los activos bajo administración de 3.42% los cuales se ubican en COP 2,337,910,439, En cuanto al portafolio de inversiones los cambios más relevantes en este semestre han sido el incremento en la participación de papeles en tasa fija y en títulos indexados a la IBR, IPC y en títulos en UVR, a expensas de títulos atados a la DTF y una reducción en los recursos disponibles. Con estos cambios, la participación en títulos de Tasa Fija ahora es del 33% del portafolio, seguido de un 16% en IBR, 15% en IPC y 10% en DTF, dejando así una posición en liquidez del 23%. En adelante, bajo un escenario donde se esperan al menos dos incrementos en la tasa de política monetaria por parte del Banco de la República y teniendo en cuenta los niveles actuales de las curvas de la deuda privada en Colombia, mantendremos la preferencia por las inversiones en Tasa Fija seguida de las inversiones indexadas al IPC. De otra parte, al 31 de diciembre de 2018 el patrimonio del Fondo era de COP 2,337,910,439,614.72, los cuales tienen una contrapartida en el activo distribuidos en un 23% en liquidez, un 77% en inversiones. El pasivo del Fondo, que es menos del 0.21% del patrimonio, corresponden principalmente a la cuenta por pagar de los gastos de comisiones y honorarios e impuestos. Finalmente, en relación a los gastos durante el semestre del Fondo estos correspondieron principalmente a COP 16,755,887, por concepto de comisión de administración del fondo, honorarios de revisoría fiscal y auditoría externa por COP y finalmente por concepto de impuestos se pagó COP 72,711, La comisión de administración registra un incremento del 8.92% frente al mismo periodo del año anterior y esto corresponde a que el valor promedio del Fondo durante estos periodos se incrementó en 8.85%, una vez que la comisión de administración se mantiene estable en 1.30% anual. Esta comisión del 1.30% nominal anual se liquida y causa diariamente con el valor de cierre del Fondo del día anterior. Lo anterior significa que la comisión diaria es igual al valor del Fondo al cierre del día anterior multiplicado por el 1.30% y dividido entre 365. Esta comisión se cancela de forma mensual a la Sociedad Administradora.