1000 Grecia Irlanda Portugal España Italia Medidas de BCE y FMI /12/08 30/03/09 28/06/09 26/09/09 25/12/09 25/

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6 1000 Grecia Irlanda Portugal España Italia Medidas de BCE y FMI /12/08 30/03/09 28/06/09 26/09/09 25/12/09 25/03/10 23/06/10 21/09/10 20/12/10 Fuente: elaboración propia en base a Bloomberg.

7 aportados por los países miembros de la Zona Euro, millones a través de una extensión de la línea balanza de pagos y a través de préstamos bilaterales y garantías. 2 Ver

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9 02/01/09 02/03/09 02/05/09 02/07/09 02/09/09 02/11/09 02/01/10 02/03/10 02/05/10 02/07/10 02/09/10 02/11/10 10 Economías avanzadas Economías Emergentes y en desarrollo Economía mundial % 4% 3% 2% 1% 0% -1% % -3% 2,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5-1 -1,5-2 -2,5-3 Brent SPGSAG Index

10 dic-10 oct-10 ago-10 jun-10 abr-10 feb-10 dic-09 oct-09 ago-09 jun-09 abr-09 feb-09 dic-08 UBI República AFAP EMBI + EMBIG BRASIL EMBI Argentina

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12 3 El indicador de riesgo país uruguayo calculado por República AFAP alcanzó un valor mínimo en el año de 116 pbs, registrado el día 27 de octubre.

13 pps ,25 0, años 6,5 30/12/ /12/2010 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 0,

14 Tipo de Institución Nº de Instituciones Activo Pasivo Patrimonio Bancos Públicos Bancos Privados Subtotal Sistema Bancario Cooperativas Casas Financieras Inst. Financieras Externas Admin. Grupos de Ahorro Previo Subtotal Otros Interm. Financieros Total Tipo de Institución Nº. de Instituciones Activo Pasivo Patrimonio Empresas de Seguros (1) Mutuas de Seguros Total Nº de instituciones Fondo Tipo de Institución Nº. de Instituciones Activo Pasivo Patrimonio Empresas Administradoras de Crédito (1) Casas de Cambio Empresas de Servicios Financieros Total A la fecha de publicación de este informe el Nuevo Banco Comercial está en trámite de aprobación de un cambio de accionistas, pasando a ser propiedad de Scotiabank. 5 Cifra depurada de inversiones de AFAPs y empresas de seguros. 6 Al total del circulante se restan los fondos en poder de inversores institucionales para evitar duplicaciones, así como los bonos del Tesoro en poder de agentes externos. Ver cuadro 5. Emisor Instrumento Monto Emisiones Internacionales Bonos del Tesoro / Previsional Sector Público Sector Privado Letras de Tesoreria / Regulación Notas BCU / Notas del Tesoro Resto 412 Subtotal Sector Público Obligaciones Negociables 406 Acciones 238 Fideicomisos Financieros 210 Resto 0 Subtotal Sector Privado Total Propiedad Títulos en poder de Acreedores Externos Títulos en poder de las IIF Títulos en poder de las AFAPs Títulos en poder de las Aseguradoras Resto de valores en circulación Monto Total

15 FUENTES Fondos provenientes de la operaciones Resultado del ejercicio medido en dólares 261 Ajustes al resultado (1) (190) 70 Aumentos de Pasivos / Disminución Activos Depósitos Sector Privado Crédito al BCU 545 Crédito Neto al Sector Público 189 Otros Activos Netos Capitalizaciones 71 TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Aumentos de Activos/Disminución Pasivos Crédito al Sector Privado Residente Saldo Neto en Bancos del Exterior 915 Valores para Inversión 757 Disponible Remesas 76 TOTAL USOS DE FONDOS A partir de este punto, el concepto de sistema bancario hace referencia a la totalidad de instituciones habilitadas a operar en cámara compensadora, es decir: el BROU y los bancos privados.

16 dic-10 dic-09 dic-08 Obligaciones con BCU 64 0,3% 68 0,4% 79 0,5% OIF SF - Residente 128 0,6% 102 0,6% 74 0,5% OIF SF - No Resid ,6% 342 1,8% 354 2,3% Depósitos SNF Priv. - Resid ,8% ,1% ,9% Depósitos SNF Priv. - No Res ,7% ,3% ,2% Otras OIF SNF ,4% ,6% ,9% Operaciones a Liquidar 965 4,4% 412 2,2% 317 2,0% Otros Pasivos 696 3,2% 754 4,1% 585 3,7% TOTAL % % % Residentes MN Residentes ME No Residentes dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 Total dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10

17 700 MN ME I-2010 II-2010 III IV % 55% 50% menores a U$S entre U$S y U$S mayores a U$S % 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% % Dep. vista m/n Dep Vista m/e 85% 84% 80% 78% 75% 70% 65% 60% dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10

18 1,8 Libor 2m. Tasas Pasivas PF U$S 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,4 0,2 0,2 0,3 0,0 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 1,8 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 1,5 1,2 0,9 0,6 0,3 0,0 <30d d d. >366d. 12 Pasivas PF MN Letras MN Call interbanc. 9 7,7 7,6 6,9 6,9 6 6,2 6,4 4,9 4,9 4,8 3 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 8 Para el cálculo de la rentabilidad real de mantener depósitos se utiliza la inflación acumulada en los últimos doce meses (6,93%).

19 dic-10 dic-09 dic-08 Disponible BCU 678 2,8% 586 2,8% ,0% Disponible Resto ,0% ,7% ,1% Valores - negoc. y disp. venta ,1% ,5% ,8% Valores - inv. a vencimiento 177 0,7% 198 1,0% 76 0,4% Créditos Vigentes - BCU ,2% ,6% ,0% Créditos Vigentes - S.F. Res. 20 0,1% 28 0,1% 474 2,7% Créditos Vigentes - S.F. N-R ,6% ,8% ,0% Créd. Vig. - S.N.F. Priv. Res ,7% ,6% ,5% Créd. Vig. - S.N.F. Púb. Res 754 3,1% 979 4,8% 295 1,7% Créd. Vig. - S.N.F. No Res. 70 0,3% 62 0,3% 61 0,4% Créditos Vencidos 23 0,1% 21 0,1% 20 0,1% Operaciones a Liquidar ,3% 443 2,1% 364 2,1% Otros Activos ,0% ,5% 899 5,2% TOTAL % % % Todos los créditos se presentan netos de previsiones. 8% 7% 6,8% 6% 5,8% 5,9% 6,1% 5% 4,3% 4% 3,1% 3% 2% 2,1% 2,2% 2,4% 1% 0% 1,0% 0,7% 0,3% 0,1% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 8% 7% 7,2% 6% 5% 4% 3% 2% 3,5% 1,3% 1,8% 2,3% 2,9% 3,1% 2,8% 1% 0% -1% -2% -0,9% -0,2% -1,3% -1,6% 0,1% -3% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 9 Dicho incremento respondió básicamente a la acumulación de líneas a ser revisadas por la casa matriz de un banco internacional, que terminaron siendo analizadas en su totalidad en el mes de diciembre, habiendo estado previstas en meses anteriores.

20 Año móvil SNF TOTAL SNF PRIVADO RESID. MN ME TOTAL MN ME TOTAL Saldos a diciembre Saldos a diciembre Variación contable Ajustes por: Cred. Castigados Castigados Reestruct Cred. back to back Efecto tipo de cambio Efecto UI Variación Corregida Agro Ind Manuf Construcción Comercio Servicios Familias 77,5% 10,9% 5,8% 1,7% 3,4% 0,7% Agro Ind Manuf Construcción Comercio Servicios Familias 32,6% 2,5% 18,7% 24,9% 10 Los picos observados en agosto y setiembre de 2010 respondieron al otorgamiento de una nueva línea en UIs minorista por parte del BROU (a tasas sustancialmente más baratas que en pesos), la que fue convalidada ampliamente por la demanda. 11 La variación del saldo contable de los créditos brutos se corrige por el efecto del castigo de créditos (transferencia a cuentas de orden), por la concesión de préstamos garantizados con prenda de depósitos (créditos back to back ), por el efecto de la variación de la UI y por el efecto que la variación en el tipo de cambio genera en el valor en dólares de los créditos concedidos en moneda nacional. 4,1% 16,7%

21 8 Tasa activa en U$S Prima de riesgo ,6 5,2 5,4 4,7 5,3 4, dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Agropec. Industria manufact. Const. Comercio Servicios Familias - Consumo Familias - Vivienda 25 Tasa activa en $ - Empresas Tasa real activa en $ - Empresas , ,3 12,2 9,5 5 5,9 6,2 0 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic El crédito a la vivienda y a la construcción en dólares es de escasa relevancia.

22 50 Tasa activa en $ - Flias. cons Tasa real activa en $ - Flias. cons 40 38,2 30, ,3 24,1 29,0 23, dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Agropec. dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 Industria manufact. Construcción Comercio Servicios Familias - Consumo 13 Estas variaciones son muy sensibles a la conformación del promedio de observaciones, observándose disminuciones cuando el BROU aumenta su participación y aumentos cuando esta decrece. 14 En su momento las tasas en moneda nacional se vieron parcialmente impactadas por cambios transitorios de expectativas del mercado que a la fecha se entienden que han desaparecido.

23 20% 16% 16,8% 17,5% 16,6% 17,0% 15,2% 12% 8% 4% 0% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 2,5 2,0 2,1 2,2 2,1 2,1 2,1 2,0 1,9 1,5 1,0 0,5 0,0 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 Responsabilidad Patrimonial Neta 2.094,3 Requisitos de capital: Requisitos por Riesgo de Crédito 852,4 Requisitos por Riesgo de Mercado 249,3 por Riesgo de Tipo de Cambio por Riesgo de Tasa de Interés 88,2 161,2 Responsabilidad Patrimonial Neta Mínima 1.101,7 Indicador de Adecuación Patrimonial 1,90 mar-10 jun-10 sep-10 dic A los efectos del cálculo se define el denominador de este indicador como la suma de los activos ponderados por riesgo de crédito más 12,5 veces el requisito por riesgo de mercado. 16 El requerimiento de capital mínimo se encuentra especificado en el Anexo Normativo.

24 ene feb mar abr may jun jul ago set oct nov dic 3,0% ROA (eje izq) ROE (eje der) 15% 2,5% 12,3% 2,0% 10% 7,9% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 1,2% -2,6% -0,2% 1,4% 0,1% 5% 0,8% 0% -5% -0,5% dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10-10% dic-10 dic-09 dic-10 dic-09 $ millones Int. Ganados 2009=100% Intereses Ganados % 100% Intereses Perdidos % -16% Valores (Neto) % 20% Previsiones % 8% Margen Financiero Neto % 113% Margen por Servicios % 19% Resultado Bruto % 132% Gastos de Funcionamiento % -103% Resultados Ops. Cambio % 13% Otros resultados operativos % 3% 0% 0% Resultado de Explotación % 46% Res. Extraord. y Ej. Ant % 1% Diferencia de Cambio % -16% Resultado Ajuste Inflación % -19% Resultado antes de IRAE % 12% IRAE % -18% Resultado del Ejercicio % -6%

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27 3,5% Morosidad Morosidad flias MN Resto 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,88% 1,05% 1,0% 0,5% 0,73% 0,0% dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 8% Morosidad Grado de Previs. 7% 6% 6,4% 6,8% 6,6% 6,5% 6,2% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 1,2% 1,2% 1,2% 1,1% 1,0% dic-09 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 20,0% 18,0% 16,0% 16,6% 14,0% 14,2% 14,7% 13,9% 12,0% 10,0% 11,7% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Definida como la participación de los créditos vencidos brutos al SNF en el total de créditos brutos al SNF. 18 En un contexto de fuerte crecimiento del crédito, la morosidad empieza bajando dado que los créditos nuevos de mala calidad no entran en cesación de pagos inmediatamente.

28 30% 25% Total ME MN 24% 20% 20% 19% 17% 15% 15% 13% 14% 15% 13% 11% 12% 10% 9% 10% 9% 9% 9% 9% 9% 6% 7% 6% 5% 2% 1% 0% 0% Agro Industria Construc. Comercio Servicios Familias Otros Total Participación de cada sector en el total: TOTAL 16% 24% 2% 13% 15% 29% 0,2% 100% ME 24% 34% 3% 17% 17% 4% 0,2% 100% MN 1% 4% 2% 6% 12% 75% 0,0% 100% 55% 50% 45% 40% 35% 30% dic-03 jun-04 dic-04 jun-05 dic-05 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic Sin tomar en consideración el sector Otros por su escasa significación.

29 100% ME MN 80% 60% 40% 98% 94% 71% 84% 71% 96% 72% 20% 0% Agro Industria Const. Comercio Servicios Familias Otros Total 8% 45% AGRO. INDUSTRIA CONST. COMERCIO SERVICIOS 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% IV-2008 I-2009 II-2009 III-2009 IV-2009 I-2010 II-2010 III-2010 IV A partir del primer trimestre del 2008 se depura el ratio de los créditos del sector público, por entenderse que esta exposición se encuentra estudiada por separado. 21 El indicador presenta valores entre 8% y 112% a nivel de los bancos tomados individualmente. 22 El concepto de endeudamiento bancario en este punto hace referencia al crédito que no fue castigado por las instituciones, siendo la verdadera cifra de endeudamiento de las empresas mayor debido a los castigos no recuperados.

30 30% BROU+Privados Incluye EACs Incluye BHU 25% 20% 15% 10% 5% 0% dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 Dic-10 Dic-09 Valores del Gobierno Valores del BCU Crédito al BCU Préstamos Posición con BHU -2-3 Depósitos S. Pco Exposición Neta Ver Anexo de Metodología. 24 Si se incluye el endeudamiento con las principales Empresas Administradoras de Crédito, dicho ratio es de 11,1% en diciembre de 2008 y 14,3% en diciembre de Ver anexo de metodología.

31 50% 48% 45% 45% 40% 37% 35% 30% 33% 30% 30% 28% 30% 28% 25% 24% 20% 15% 16% dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic La posición neta expuesta en una moneda se define como la posición neta en esa misma moneda menos el patrimonio total de la institución ponderado por los activos en esa moneda sobre el total de activos. 26 Cabe destacar que la caída de la posición en moneda extranjera registrada en noviembre de 2010 respondió al cambio de moneda (de dólares a UIs) del activo del BROU contra el MEF originado por la absorción de depósitos del BHU en 2002.

32 Variación del Valor Presente del Patrimonio Aumento de 100 pbs en las tasas en dólares y pesos Total/Patrim U$S UYU UI Resto Total en % ,6 (1) Datos correspondientes a noviembre de 2010 (2) En miles de dólares. 27 Para una devaluación del peso del 10% (30%) el ratio de patrimonio a activos del sistema pasaría de 12,64% a 12,01% (10,75%). 28 Un aumento de tasas de interés frente a una estructura del balance con créditos a plazo mayor que los depósitos, genera una baja en el valor del banco, dado que los intereses de los depósitos suben antes que los de los créditos y el flujo neto se deteriora. 29 Escenario relevante a esa fecha. 30 Debe notarse que dicho deterioro no se trasladaría al balance en la medida de que los créditos y depósitos no se contabilizan como flujos de fondos descontados o valor de mercado sino a su valor nominal sino que se explicitaría de existir un valor bursátil para el patrimonio.

33 Disponible Valores Crédito SNF Crédito SF Resto Totales Uruguay 64,4% 32,2% 98,9% 40,8% 96,0% 67,9% Región 0,1% 5,0% 0,8% 1,3% 0,0% 1,0% Estados Unidos 27,7% 29,7% 0,0% 34,3% 3,0% 18,6% Resto de América 2,3% 7,2% 0,3% 5,0% 0,1% 2,8% Unión Europea 4,9% 21,8% 0,0% 18,0% 1,0% 9,3% Resto 0,5% 4,2% 0,0% 0,5% 0,0% 0,3% TOTAL 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% * Incluye Argentina, Brasil, Chile y Paraguay

34 31 Calculada en base a estados contables consolidados. La consolidación implica incluir dentro del cálculo del ratio de liquidez, de los activos y de los pasivos a corto plazo, la información de las sucursales en el exterior del BROU. 32 Siguiendo un criterio prudencial y conservador, la definición de activos líquidos no incluye los créditos al SNF, independientemente de su plazo. 33 Se incrementaron las LRM del BCU y las colocaciones en bancos del exterior no vinculados (extra-grupo). 34 Si se incluyeran los valores emitidos por el BCU a todos los plazos (LRM, CDs, Notas Indexadas, Operaciones de Valores públicos nacionales vendidos con compra futura), la participación de los activos líquidos en el activo total aumenta a 48,5%. 35 Si se incluyen los valores al vencimiento, su participación en el activo total alcanza un valor de 19.8%, en tanto que si además se agregan los valores con el BCU a todos los plazos (LRM, CDs, Notas Indexadas, Operaciones de Valores públicos nacionales vendidos con compra futura), entonces alcanza 27,7%.

35 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Disponible - consolidado Valores (neg y disp vta) - consolidado Cred SF (<30d) - consolidado 19% 18% 15% 15% 10% 11% 14% 15% 15% 14% 13% 10% 11% 11% 11% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% Ratio de liquidez a 30 d. consolidado - incluye valores al vto.(1) Ratio de liquidez a 30 d. consolidado - sin incluir valores al vto. 58,9% 51,1% 40% dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Ver Anexo III: Requisitos Mínimos de Liquidez y Relaciones Técnicas. 37 Si se incluyeran los créditos al SNF a menos de 30 días como activos líquidos, el ratio se ubicaría en 52,5%. 38 Si se incluyeran dentro de los activos líquidos los créditos al SNF a menos de 91 días, el ratio aumentaría a 60,5% a diciembre Cabe señalar que a diciembre 2010 los bancos, en general, mantienen importantes excedentes de liquidez en relación a los requisitos mínimos exigidos por la normativa (Anexo III: Requisitos Mínimos de Liquidez y Relaciones Técnicas).

36 Escenario Adverso Escenario de crísis Variación PIB -3,64% -8,00% Variación TC 13,02% 31,70% T.Interés Internacional 0,98% 2,50% Riesgo País 3,92% 10,00% Inflación 9,43% 12,93% 40 Ver Metodología en el Anexo.

37 90% 85% Ratio de liquidez a 91 d. consolidado - incluye valores al vto.(1) Ratio de liquidez a 91d. consolidado - sin incluir valores al vto. 80% 75% 70% 65% 61,9% 60% 55% 54,5% 50% dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10

38 0,38 HHID HHIC 0,34 0,30 0,26 0,22 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 0,85 0,80 RCD3 RCC3 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Por ejemplo tanto un mercado con dos instituciones iguales como uno con tres instituciones donde la primera tuviera dos tercios del mercado y las otras dos un sexto cada una, implicarían un mismo índice de valor 0,5. 42 Por ejemplo, en caso de monopolio, el modelo de competencia en cantidades nos dice que en caso de un banco monopolista la cantidad de créditos y depósitos del mercado sería la mitad (1-1/2) de la que se transaría en un mercado competitivo. En el caso de un número grande de empresas, la pérdida de competencia (1/N+1) tendería a 0, resultando en las cantidades de competencia.

39 0,30 HHID HHIC 0,26 0,22 0,18 0,14 0,10 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 0,75 RCD3 RCC3 0,70 0,65 0,60 0,55 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10

40 Departamento Sucursales Empleados Clientes de Depósitos de Residentes (cantidad) Clientes de Depósitos Totales (cantidad) Sucursales cada 10 mil habitantes (cantidad) Grado de Bancarización (1) Artigas ,8 188 Canelones ,6 208 Cerro Largo ,6 173 Colonia ,0 440 Durazno ,2 262 Flores ,6 327 Florida ,7 242 Lavalleja ,0 245 Maldonado ,5 508 Paysandú ,8 274 Rio Negro ,7 279 Rivera ,6 192 Rocha ,1 306 Salto ,8 277 San José ,6 214 Soriano ,5 295 Tacuarembó ,1 289 Treinta y Tres ,0 220 Total Interior ,0 269 Montevideo ,1 768 Total País ,0 473 Nota: Datos de población según censo del INE 2004 fase 1 (1) Nº de clientes residentes cada habitantes 43 Cabe aclarar que en este caso el número de clientes hace referencia a la cantidad de clientes/institución, por lo que cuenta más de una vez a una persona que mantenga cuentas de depósito en más de un banco.

41 Pasivo Patrimonio Patrimonio 38% Pasivo 62% dic-10 jun-10 dic-09 Obligaciones con BCU 0 0% 0 0% 0 0% OIF SF - Residente 0 0% 0 0% 0 0% OIF SF - No Resid. 0 0% 0 0% 0 0% Depósitos SNF Priv. - Resid % % % Depósitos SNF Priv. - No Res. 1 0% 1 0% 1 0% Otras OIF SNF % % % Operaciones a Liquidar 0 0% 0 0% 0 0% Otros Pasivos % % % TOTAL % % % dic-10 jun-10 dic-09 Disponible BCU 22 2% 24 2% 24 2% Disponible Resto 5 0% 3 0% 4 0% Valores - negoc. y disp. venta 0 0% 0 0% 0 0% Valores - inv. a vencimiento 0 0% 0 0% 0 0% Créditos Vigentes - BCU % 88 7% 69 5% Créditos Vigentes - S.F. Res. 0 0% 15 1% 4 0% Créditos Vigentes - S.F. N-R 0 0% 0 0% 0 0% Créd. Vig. - S.N.F. Priv. Res % % % Créd. Vig. - S.N.F. Púb. Res. 0 0% 12 1% 12 1% Créd. Vig. - S.N.F. No Res. 0 0% 0 0% 0 0% Créditos Vencidos % % % Operaciones a Liquidar 0 0% 0 0% 0 0% Otros Activos 121 9% % % TOTAL % % %

42 40,0% 35,7% 35,0% 33,9% 30,0% 25,4% 25,0% 20,0% dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 Concepto Patrimonio RPN Otros Rubros Ganancias Acumuladas Pérdidas Acumuladas Resultado del Ejercicio Otros ajustes regulatorios Total

43 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 REPUBLICA; 57% AFINIDAD; 18% UNION-CAPITAL; 17% INTEGRACION; 9%

44 100% mn val reajustables mn me 10% 12% 16% 80% 60% 40% 82% 82% 78% 20% 0% 7% 6% 7% Dic-10 Jun-10 Dic-09 LITERAL A 84% Disponibilidades transitorias 1% Literal F 2% Literal C 1% LITERAL B 6% LITERAL D 6%

45 Afiliados Dic-10 Jun-10 Dic-09 Afinidad % % % Integración % % % República % % % Unión Capital % % % Total % % % Edad de 66 a 70 de 61 a 65 de 56 a 60 de 51 a 55 de 46 a 50 de 41 a 45 MASCULINO -0,01 0,05-0,02 0,22-0,49 0,93-3,53-5,28-5,78 FEMENINO 4,92 7,01 7,53 de 36 a 40 de 31 a 35 de 26 a 30 de 21 a 25 de 0 a 20-6,98-7,80-6,20-5,30-1,70 2,45 8,87 9,72 7,94 7,18-20,00-15,00-10,00-5,00 0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 Traspasos Dic-10 Jun-10 Dic-09 Afinidad Integración República Unión Capital Dic-10 Jun-10 Dic-09 Transf. BPS Aportantes (nº) Transf. Promedio 18,33 16,12 16,83

46 Mes Proceso dic-10 Comisión variable jun-10 dic-09 Afinidad 2,110 2,220 2,220 Integración 2,150 2,150 2,150 República 1,070 1,070 1,140 Unión Capital 2,060 2,250 2,290 Prom. Pond. 1,516 1,569 1,616 Afinidad 1,000 Prima seguros 0,960 0,960 Integración 1,100 1,050 1,050 República 1,100 1,100 1,035 Unión Capital 1,000 0,970 0,930 Prom. Pond. 1,065 1,049 1,005 Comisión Total Afinidad 3,110 3,180 3,180 Integración 3,250 3,200 3,200 República 2,170 2,170 2,175 Unión Capital 3,060 3,220 3,220 Prom. Pond. 2,581 2,618 2,621

47 30% AFINIDAD INTEGRACION REPUBLICA UNION CAPITAL 25% 20% 15% 10% 5% 0% Dic-10 Sep-10 Jun-10 Mar-10 AFINIDAD INTEGRACION REPUBLICA UNION CAPITAL 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -3,0% -3,5% Dic-10 Sep-10 Jun-10 Mar-10

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49 Montevideo Interior Total Afinidad Integración República Unión Capital Total Fallecimiento en actividad o en goce de subsidio transitorio Subsidio transitorio Jubilación por incapacidad Jubilación común Fallecimiento jubilados Total Nº Casos Nº Beneficiarios Monto

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51 A B C RENTABILIDAD RENTABILIDAD MEDIA DEL SISTEMA MEDIA MENOS 2% MÍNIMO(B;2%) MARGEN (A-C) -15% -17% -17% 2% -10% -12% -12% 2% -6% -8% -8% 2% -4% -6% -6% 2% 0% -2% -2% 2% 2% 0% 0% 2% 4% 2% 2% 2% 6% 4% 2% 4% 10% 8% 2% 8% 15% 13% 2% 13%

52 BVM BEVSA Extrabursátil Total Sector Público Mercado Primario Mercado Secundario Sector Privado Mercado Primario Mercado Secundario Val. Soberanos Extr Total Mdo primario Mdo secundario dic-09 mar-10 jun-10 set-10 dic-10 Instrumentos BCU CDs BROU CDs Privados ONs y FF 37,86% 59,63% 1,61% 0,89%

53 S. privado S. público mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 Mercado Primario Privado BCU Brou Total Dólares UI Pesos Total Mercado Secundario Privado BCU Brou Total Dólares Total Bonos Locales Emisiones Int. LT / LRM Otros Valores Notas en UI 23% 59% 1% 11% 6%

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55 04-Ene Ene Ene Ene Feb Feb Feb Feb Mar Mar Mar Mar Mar-10 dic-10 dic-09 Monto % Monto % $ 57 18% % USD % % UI 83 26% 71 18% EU 6 2% 7 2% Yen % Total 314,21 100,00% 394,00 100,00% T. Fija h/2013 T. Fija >2013 T. Variable Instr. en UI ene- 10 ene- 10 feb- 10 mar- 10 abr- 10 may- 10 jun- 10 jun- 10 jul- 10 ago- 10 sep- 10 oct- 10 oct- 10 nov- 10 dic- 10

56 Ramas Participación Crecimiento Real Accidentes 24% 7% Caución 1% 0% Incendio 4% -14% Otros 4% -9% Responsabilidad Civil 2% -12% Reaseguros Activos 0% --- Robo 2% -16% Rurales 3% -4% Transporte 3% 3% Vehículos 32% 9% Vida 13% 3% Vida Previsional 11% 46% Total 100% 6,6% Seguros Generales Vida no Previsional Accidentes de Trabajo Vida Previsional 1.585,17; 11% 7.487,56; 52% 1.872,69; 13% 3.522,27; 24%

57 Rama dic-10 dic-09 Accidentes 100,0% 100,0% Vida Prev. 100,0% 100,0% Vehículos 97,9% 97,7% Robo 94,6% 94,0% Vida 93,1% 91,6% Ingeniería 66,0% 43,8% Transporte 64,6% 63,2% Incendio 59,3% 53,5% Caución 55,6% 58,0% Otros 53,1% 47,3% Responsabilidad Civil 49,9% 44,2% Crédito 28,8% 36,6% Rurales 43,9% 44,3% Total del Sistema 90,6% 88,4% 90% dic-10 jun-10 dic-09 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Valores emitidos por el Estado Colocaciones en Inst. Int. Fin. Valores extranjeros Valores emitidos por empresas uruguayas Otros

58 Vida Previsional Accidentes de Trabajo Vida Vehículos Resto 6% 16% 34% 17% 27% Empresa Resultado Neto Resultado Técnico BSE ROYAL&SUN PORTO 73-7 ALICO 53-2 SANTANDER CHARTIS L'UNION 20 5 SANCOR 17-2 ALIANCA 12 6 MAPFRE VIDA MAPFRE GRALES CUTCSA 8 13 FAR 8 0 SURCO 3-7 METROPOLITAN 2-12 BERKLEY -3-6 Total general Esta rama debe analizarse al nivel de resultado total y no el resultado técnico dado que el resultado financiero adquiere mayor relevancia por tratarse de un seguro con horizonte de pago en el largo plazo.

59 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic Datos del BSE a setiembre de 2010.

60 0,36 Vehículos R.Civil 0,32 0,28 0,24 0,20 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 - Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 1,00 Incendio Rurales Ingeniería Robo Caución Transporte 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 - Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic La construcción de estos índices de concentración de mercado se explica en la página 38 del presente informe. 47 A partir de la segunda mitad de 2010 el seguro obligatorio de automóviles hizo aumentar la participación del BSE.

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64 Ley Nº Ley Nº Literal Tipo de Inversión Tope Literal Tipo de Inversión Tope Valores emitidos por el Estado uruguayo e instrumentos de regulación monetaria emitidos por el BCU. Estas inversiones podrán alcanzar el 90% en el año 2010, 85% a partir del 1º de enero de A 75% 2011, y luego se reducirán 2,5 puntos porcentuales a partir del 1º de enero de cada año, hasta alcanzar al 75% mencionado. mmmmmmmmmmmmm A B Valores emitidos por el Estado uruguayo. Estas inversiones podrán alcanzar el 100% en el primer año de vigencia del régimen de ahorro, reduciéndose entre 5 y 10 puntos porcentuales por año, hasta llegar al 60% mencionado. kkkkkkkkkkkkkkkkk kkkkkkkkkkkkkkkkkk ghffffgh. Valores emitidos por el BHU e instrumentos de regulación monetaria emitidos por el BCU. 60% 30% B Valores emitidos por empresas públicas o privadas uruguayas, certificados de participación, títulos de deuda o títulos mixtos de fideicomisos financieros uruguayos y cuotapartes de fondos de inversión uruguayos. Se requerirá que coticen en algún mercado formal y que cuenten con autorización de la SSF*. hashg asjghj asbgjdvgcwdj 50% D Valores emitidos por empresas públicas o privadas uruguayas, valores o cuotapartes de fondos de inversión uruguayos. Deben cotizar en algún mercado formal y contar con autorización del BCU. 25% C Depósitos a plazo en moneda nacional o extranjera que se realicen en las instituciones de intermediación financiera instaladas en el país, autorizadas a captar depósitos. Jojwdjojdfohjcf 30% C Depósitos a plazo en moneda nacional o extranjera que se realicen en las instituciones de intermediación financiera instaladas en el país, autorizadas a captar depósitos. Hfjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj 30% D Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales de crédito o por gobiernos extranjeros de muy alta calificación crediticia, con las limitaciones y condiciones que establezca la SSF. Jfjdabhw ehwenhfjkhfhj,fnwdnj,. 15% H Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales de crédito de los cuales el país sea miembro, en las condiciones que establezca la reglamentación que a tal efecto dicte el Poder Ejecutivo. 15% E Instrumentos financieros emitidos por instituciones uruguayas que tengan por objeto la cobertura de riesgos financieros del FAP, con las limitaciones y condiciones que establezca la SSF. Jfkjvgifrjifj iojko 10% G Operaciones que tengan por objeto la cobertura de riesgos financieros del FAP con las limitaciones y condiciones que establezca el BCU. 10% F Colocaciones en préstamos personales a afiliados y beneficiarios del sistema de seguridad social, de hasta dos años de plazo y con tasa de interés no inferior a la evolución del IMS en los últimos 12 meses, más cinco puntos porcentuales. El máximo de dichos préstamos no podrá superar los seis salarios de actividad o pasividad y deberán ser concedidos a través de instituciones públicas o privadas que la Administradora seleccione a tal efecto, quienes deberán garantizar el cumplimiento de las obligaciones asumidas por los prestatarios. 15% F Colocaciones en instituciones públicas o privadas, garantizadas por las mismas, a efectos de que éstas concedan préstamos personales a afiliados y beneficiarios del sistema de seguridad social, hasta dos años de plazo y tasa de interés no inferior a la evolución del IMS en los últimos doce meses, más cinco puntos porcentuales. El máximo del préstamo en estas condiciones no podrá superar los seis salarios de actividad o pasividad. jjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjjj k`lklkfldkflñ 15% Se elimina. Nnnnnnn nnnnnnnnnnnnnnn nnnnnnnn E Valores reresentativos de inversiones inmobiliarias, industriales, forestales u otros sectores productivos que reúnan condiciones suficientes de retorno y seguridad, y que se encuentren debidamente garantizadas según determine la reglamentación del BCU y que estén radicados en el país. hhhhhhhhhhh hghhhhhhh 20%

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68 Institución Activo Pasivo Patrimonio B.R.O.U B.H.U Bancos Públicos Banco Santander Banco Itaú Nuevo Banco Comercial Credit Uruguay BBVA Citibank Discount Bank HSBC Lloyds TSB Bandes Uruguay Banco Surinvest Banco Nación Argentina Bancos Privados Institución OIF SF y BCU Dep. SNF Priv. Resid. Dep. SNF Priv. N-R Otras OIF SNF Otros Pasivos B.R.O.U. 0% 77% 4% 15% 4% B.H.U. 0% 34% 0% 48% 18% Bancos Públicos 0% 73% 4% 18% 5% Banco Santander 3% 76% 13% 5% 3% Banco Itaú 2% 71% 16% 7% 5% N.B.Comercial 31% 45% 2% 6% 16% Credit Uruguay 5% 72% 8% 8% 7% B.B.V.A. 1% 64% 29% 4% 2% Citibank 4% 55% 21% 4% 15% Discount Bank 2% 49% 39% 7% 3% HSBC 2% 30% 62% 2% 5% Lloyds TSB 9% 45% 37% 6% 3% Bandes Uruguay 7% 42% 9% 3% 39% Banco Surinvest 3% 71% 18% 5% 4% Bco. Nación Argentina 20% 9% 68% 2% 1% Bancos Privados 4% 60% 21% 5% 10% T O T A L 2% 66% 13% 11% 8% T O T A L Institución Disponible Valores Créd. Vig. SF y BCU Créd. Vig. SNF Créditos Vencidos Otros Activos B.R.O.U. 9% 13% 40% 32% 0% 5% B.H.U. 2% 0% 10% 66% 14% 9% Bancos Públicos 8% 12% 37% 36% 2% 6% Banco Santander 11% 10% 31% 31% 0% 16% Banco Itaú 14% 20% 28% 34% 0% 4% Nuevo Banco Comercial 12% 7% 27% 45% 0% 9% Credit Uruguay 12% 4% 37% 44% 0% 2% BBVA 9% 7% 40% 41% 0% 3% Citibank 9% 0% 36% 16% 0% 38% Discount Bank 8% 61% 17% 12% 0% 3% HSBC 18% 12% 20% 47% 0% 4% Lloyds TSB 16% 0% 53% 28% 0% 4% Bandes Uruguay 13% 3% 4% 50% 1% 28% Banco Surinvest 15% 3% 66% 8% 0% 7% Banco Nación Argentina 50% 12% 29% 7% 0% 2% Bancos Privados 12% 13% 31% 33% 0% 11% T O T A L 10% 12% 33% 35% 1% 9% Institución Patrimonio B.R.O.U ,50 2,44 B.H.U ,55-0,55 Bancos Públicos ,01 nc Bandes Uruguay ,84 1,38 Banco Itaú ,33 1,33 Credit Uruguay ,45 1,99 Nuevo Banco Comercial ,99 1,45 Discount Bank ,43 1,34 Banco Santander ,38 1,67 BBVA ,34 1,43 HSBC Bank ,19 1,19 Banco Surinvest ,16 1,93 Citibank ,67 3,44 Lloyds TSB ,94 1,56 Banco Nación Argentina ,73 1,15 RPN RPN/ RPNM en base a Riesgo de Crédito y Mercado RPN/RPNM Bancos Privados ,56 nc T O T A L ,74 nc

69 Institución Resultado R.O.A R.O.E. B.R.O.U ,5% 14,4% B.H.U ,9% 4,7% Bancos Públicos ,6% 10,9% Bandes Uruguay ,7% -122,0% Banco Itaú 166 0,5% 7,3% Credit Uruguay 81 0,3% 4,5% Nuevo Banco Comercial -34-0,1% -0,9% Discount Bank 130 0,8% 9,7% Banco Santander ,3% 12,1% BBVA -59-0,3% -4,0% HSBC Bank ,8% -34,2% Banco Surinvest -57-1,8% -12,5% Citibank 240 1,5% 18,1% Lloyds TSB -58-0,8% -10,4% Banco Nación Argentina -17-1,2% -5,7% Bancos Privados 693 0,2% 2,2% T O T A L ,8% 7,0% Institución Activo Pasivo Patrimonio Alianca Alico Berkley BSE Chartis Cutcsa Far L'Union Mapfre Grales Mapfre Vida Metropolitan Porto Royal & Sunalliance Sancor Santander Surco TOTAL Institución Afiliados Activos FAP Total FAP Participación Renta Bruta Real en UR Afinidad ,10% 14,51% Integración ,64% 13,24% República ,66% 14,80% Unión Capital ,60% 13,56% TOTAL ,00% 14,38% Institución Patrimonio Neto Capital Mínimo Alianca 4,34 1,01 Alico 10,85 3,41 Berkley 2,48 2,02 BSE* 276,54 78,45 Chartis 3,30 1,85 Cutcsa 2,55 1,18 Far 2,57 1,18 L'Union 9,38 2,86 Mapfre Grales 5,53 3,49 Mapfre Vida 4,45 4,14 Metropolitan 5,10 1,65 Porto 14,21 5,39 Royal & Sunalliance 33,17 7,63 Sancor 7,70 1,01 Santander 6,91 3,18 Surco 4,30 1,65 TOTAL 393,38 120,08

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72 X Ajuste _ Inflación DC1 R$ Y X / TC DC2 RUSD ActivosUSD PasivosUSD TC final TC inicial Activos $ Pasivos$ TC inicial TC TC final inicial TC final

73 i tasa *( capital * plazo ) / 30 i i i ( capital * plazo ) / 30 i i i k ( tasa k k capital * capital ) k k

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75 IRTCI t CNT C ME, t t

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78 48 Dado que el capital surge de la resta de activos y pasivos, los créditos, ítem básico del balance de los bancos para los que no se dispone de valor de mercado deben ser valuados con una metodología consistente, aspecto significativo de las normas emitidas por la SSF.

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80 Categoría de Crédito Cumplimiento de Pago Clasificación del Crédito 1 A 1 C 2 A 2 B Comercial Consumo Vivienda Operaciones Operaciones Operaciones Operaciones con atrasos vigentes o con vigentes o con vigentes o con mayores o Operaciones menos de 30 menos de 120 menos de 180 iguales a 30 con 180 o más días de días de días de días y menores días de vencidas a vencidas a vencidas a a 60 días a vencidas. fecha de fecha de fecha de fecha de clasificación. clasificación. clasificación. clasificación. Operaciones Operaciones Operaciones con atrasos con atrasos Operaciones vigentes o con Autoliquidables. mayores o mayores o con atrasos menos de 10 Vigentes o iguales a 60 iguales a 90 mayores o días de hasta 60 días Operaciones Operaciones días y menores días y menores iguales a 120 vencidas a de vencidos con atrasos con atrasos a 90 días a a 120 días a días a fecha de fecha de mayores o mayores o fecha de fecha de clasificación. clasificación. iguales a 10 iguales a 30 clasificación. clasificación. días y menores días y menores Operaciones Operaciones a 30 días a a 60 días a con atrasos con atrasos Operaciones fecha de fecha de mayores o mayores o con atrasos clasificación. clasificación. iguales a 60 iguales a 180 mayores o días y menores días y menores iguales a 240 a 180 días a a 240 días a días a fecha de fecha de fecha de clasificación. clasificación. clasificación. 0,0% 0,5% 3,0% 7,0% 20,0% 50,0% 100,0% Porcentaje de Previsionamiento

81 M/N M/E RESIDENTES NO RESIDENTES Vista, con preaviso y plazo menor a 30días Plazo entre 30 y 90 días Plazo entre 90 y 180 días Plazo entre 180 y 367 días Plazo mayor a 367 días

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