INVERSIÓN NETA DE CAPITALES EN CARTAGENA DE INDIAS PRIMER SEMESTRE DE 2003

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1 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 1 INVERSIÓN NETA DE CAPITALES EN CARTAGENA DE INDIAS PRIMER SEMESTRE DE 2003 La Inversión Neta de Capitales 1, es un indicador que calcula la Cámara de Comercio de Cartagena el cual permite medir la formación neta de capital privado en la ciudad, que se construye a partir de la relación entre el capital constituido, el liquidado y las reformas de capital. Para el primer semestre de 2003, Cartagena registró un mejor comportamiento en la Inversión Neta de Capitales con inversiones totales por $42.921,1 millones (m), que se tradujo en el crecimiento del 92% en el capital neto suscrito frente a igual periodo en el 2002, siendo el mayor crecimiento desde 1993 (128%). La principal razón de este incremento es el aumento en las reformas, la cual se duplicó, y la constitución de empresas. Hay que resaltar que este comportamiento es producto de importantes aumentos de capital en 2 empresas del sector de Suministros de electricidad, gas y agua, distorsionando el análisis. Sin estos aportes el crecimiento de las inversiones hubiese sido negativo (12%). Gráfico 1. Cartagena. Crecimiento de la Inversión Neta de Capitales Primer Semestre % Var. (%) 18,1 15,3 128,7 17,4 76,2 35,5 86,0 7,8 34,2 60,9 17,4 3,4 92,0 El sector que más inversiones realizó durante el primer semestre de 2003 fue el de Suministros de electricidad, gas y agua con el 54,1% del capital neto invertido, unos $23.240,1m, impulsada principalmente por una inyección de capital realizada por las empresas Aguas de Cartagena S.A.($13.200m) y Electrocosta S.A. ($10.000m). Este alto capital invertido en la ciudad se debe fundamentalmente a las reformas de capital efectuada por 2 de las empresas de servicios públicos, las cuales están destinadas para nuevas inversiones y financiamiento de su actividad productiva respectivamente. La segunda actividad en importancia es la de Transporte, almacenamiento y comunicación que realizó inversiones por $6.362,7m (14,8%), sin embargo este resultado es menor en un 11% al registrado durante el Le sigue el comercio con $6.002m (14%) ubicándose como el tercer sector en inversiones, las cuales 1 La Inversión Neta de Capitales es igual al capital constituido de las empresas nuevas, más o menos las reformas de capital de las sociedades existentes (aumento o disminuciones de capital), menos el capital de las sociedades liquidadas. La inversión neta está limitada a las sociedades comerciales.

2 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 2 están orientadas principalmente al comercio al por mayor de productos de consumo masivo. Otros sectores que se destacaron son el de Otras actividades de servicios comunales, sociales y personales que contribuyó con $2.740,4m (6,4%) y las Actividades inmobiliarias, empresariales y alquiler registró inversiones por $1.970,6m (4,6%) en empresas dedicadas principalmente al asesoramiento jurídico, contable y empresarial. Cuadro 1. Cartagena. Inversión Neta de Capitales, Primer Semestre INVERSIÓN NETA DE CAPITALES I SEMESTRE * en millones de pesos Var Inversión Neta de Capitales* , ,1 92% Constituciones* 9.430, ,7 15% Reformas* , ,5 138% Liquidaciones* 1.007, ,1 5% Empresas Constituidas % Empresas Reformadas % Empresas Liquidadas % Empleo generado % Empleo perdido % CONSTITUCIONES Hasta el primer semestre de 2003, la creación de empresas y de capital registró comportamientos superiores a los alcanzados en el 2002; el capital constituido aumentó un 15%, pasando de $9.430,8m en 2002 a $10.80,7m en el Igualmente el número de empresas creadas aumentó en un 15% con la creación de 83 empresas más que el año anterior, cuando se abrieron 549 empresas. (Cuadro 1.) Gráfico 2. Cartagena. Capitales en constituciones según sector económico , , ,2 Comercio 208, ,4 Otras actividades de servicios 1.250, ,8 827,6 Transporte, almac. y comunc. Actividades inmob. empres. 123,7 889,1 Construcción Según actividad económica se mantiene la tendencia hacia la terciarización de la actividad económica de Cartagena, por cuanto el capital constituido al cierre del primer semestre del presente año se concentró en cinco sectores, cuatro de ellos en

3 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 3 servicios, destacándose el Comercio con la apertura de 159 empresas realizó inversiones por valor de $4.190,9m, el cual representó el 38,8% de capital invertido en nuevas empresas y creció un 35% con respecto al El grueso de las nuevas inversiones de este sector estuvo en el comercio al por mayor con $3.673,4m. El segundo sector en constituciones es Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y personales, el cual registró inversiones por $1.840,4m en 30 nuevas empresas, los capitales corresponden al 17% de las nuevas inversiones. El crecimiento de las inversiones de este sector fue de 783%, siendo este el mayor de todos las actividades económicas. La tercera actividad es el sector de Transporte, almacenamiento y comunicaciones, este sector representó el 11,6% ($1.250m) de las inversiones del periodo, sin embargo registró un decrecimiento del 70% con respecto al año anterior, cuando se dieron inversiones por valor de $4.190m. Igualmente en Cartagena se dieron importantes inversiones en sectores como el de Actividades inmobiliarias, empresariales y alquiler, en donde 119 establecimientos registraron el 10,8% ($1.169,8m) del total de capitales nuevos y el sector de la Construcción con el 8,2% ($889,1m) de las inversiones, el cual creció el 619%. Estos 5 principales sectores en conjunto aportaron el 86,5% con respecto al total de constituciones. Gráfico 3. Cartagena. Constituciones según organización jurídica Sociedad en comandita simple 7,0% Sociedad Civil 3,6% Unipersonal 5,3% Asociaciones 0,4% Sociedad colectiva 0,0% Sociedad limitada 30,8% Sociedad Anonima 52,9% Según la organización jurídica de las empresas que reformaron, durante el primer semestre de 2003 el movimiento de capitales se concentró en las sociedades anónimas, representando el 52,9% de la Inversión Neta ($5.711,5m) con una tasa de crecimiento del 4% con respecto al Las sociedades limitadas a su vez, participaron con el 30,8% de los capitales, que aumentaron pasando de $2.825,4m en el 2002 a $3.326,5m. En cuanto al tamaño de las empresas, el mayor monto de capitales invertidos fue realizado por 13 empresas pequeñas con el 42,1% ($4.547m) dando un promedio de $349,7m por establecimiento, seguida muy de cerca por 617 microempresas que contribuyeron con el 40,3% de los capitales invertidos ($4.353,7m) y un

4 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 4 promedio de $7m por establecimiento. Por último está la creación de 2 empresas medianas que aportaron el 17,6% de los capitales ($1.900m). REFORMAS Durante el primer semestre de 2003, 81 empresas realizaron reformas en su capital por un valor neto de $33.173,5m, aunque el numero de empresas reformadas es menor en un 12% que el año anterior los capitales reformados se incrementaron en un 138% con respecto al 2002, cuando se invirtieron $13.926,3m. Las reformas de capital realizadas en la ciudad registraron su mayor inversión en el sector de Suministro de electricidad, gas y agua, un 69,9%, en el cual dos empresas de servicios públicos realizaron inyecciones de capital por valor de $23.200m para realizar inversiones y sustentar el desarrollo de su actividad productiva, sin estas inversiones los resultados en reforma hubiese estado tan solo un 4,9% por encima de los $190,6m registrados en el Gráfico 4. Cartagena. Capitales en reformas según sector económico ,6 Suministros de electricidad, gas y agua 5.658, ,5 Transporte, almac. y comunc , ,9 Comercio Otras actividades de servicios Transporte, almacenamiento y comunicación es la segunda actividad en capitales invertidos por reformas, en donde 20 empresas se capitalizaron por un monto total de $5.658,8m, correspondientes al 17,1% del total. Estas inversiones fueron realizadas principalmente por las empresas SOTRAMAR S.A. dedicada al transporte marítimo internacional y ENRED COMUNICACIONES S.A. dedicada a los servicios de Internet, con una inversión conjunta de $4.000m, equivalente al 70,6% de las inversiones del sector, es decir, sin las inversiones de estas dos compañías las inversiones del sector hubiesen decrecido un 45,5%. El comercio es la tercera actividad en reformas con $2.010,9m, representando el 6,1% de las capitalizaciones hechas en 17 empresas existentes. Las inversiones fueron realizadas principalmente por empresas dedicadas al comercio al por mayor ($967,4m) y al por menor ($843,5m), mientras las empresas dedicadas a la comercialización y reparación de autos y sus partes tuvieron una menor contribución ($200m). La mayoría de las actividades presentaron menores capitalizaciones que el año anterior, siendo la Industria manufacturera la de mayor reducción (99%) al pasar de $288,5m en el 2002 a tan solo $49m en el La única actividad que

5 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 5 disminuyó de capital fue la Construcción, la cual registró una descapitalización por valor de $399,4m, producto de la reestructuración de una empresa dedicada a la construcción de edificaciones para uso residencial la cual redujo capitales por $420m, este resultado afecta el análisis del sector debido a que una sola empresa no explica el comportamiento de toda la actividad. Excluyendo esto tenemos que el sector de la construcción en cuanto a reformas tendría un balance positivo de $20,6m. Gráfico 5. Cartagena. Capitales en reformas según organización jurídica ,0 Millones de pesos ,8 Sociedad Anonima 5.177, ,3 Sociedad limitada 297,5 326,7 117,0 20,0 0,5 Unipersonal Sociedad en comandita simple 418,4 Sociedad Civil La sociedad anónima gracias a su organización y capital es la que mayor recursos reportó en las reformas de capital, con un total de $30.412m, equivalentes al 91,7%. La sociedad limitada reportó recursos por valor de los $2.833,3m, pero estos se ubican un 45% por debajo de los $5.177,5m reportados en el En la sociedad civil los retiros de capital fueron mayores que los nuevos aportes de las empresas existentes dando un resultado negativo de $418,4m. Siguen siendo las grandes empresas las que jalonan las reformas de capital en la ciudad, gracias a su amplio respaldo financiero y logístico 4 grandes empresas realizaron capitalizaciones por un total de $15.701m, correspondientes al 47% de los recursos reportados. La mediana empresa se presentó como el segundo tipo de empresa en reformas con $10.794,5m (32,5%) reportados por 7 empresas, sigue la pequeña empresa con el aporte de $5.274,5m, equivalentes al 15,9% y por último la capitalización por parte de 45 microempresas las cuales invirtieron $1.403,4m, correspondientes al 4,2% de los capitales. LIQUIDACIONES En el primer semestre de 2003 la ciudad de Cartagena mantiene una salida moderada de empresas, al registrar tan solo un decrecimiento del 1% en el número de empresas cerradas. Aunque el número de empresas que se crean en la ciudad frente al número de empresas que salen nos deja un saldo neto positivo, encontramos que su permanencia en el mercado es de corta duración en buena parte de los casos, de hecho el 60,7% de las empresas que cerraron durante el primer semestre de 2003

6 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 6 tenían 5 años de edad o menos y otro 7,5% no pasaba de los 10 años, indicando que el cierre de empresas, en buena medida, es producto de la baja supervivencia de las empresas más jóvenes. Gráfico 6. Cartagena. Edad de las empresas liquidadas Primer Semestre 2003 Entre 11 y 15 años 24,3% Más de 15 años 7,5% Entre 6 y 10 años 7,5% Entre 1 y 5 años 60,7% Gráfico 7. Cartagena. Participación según tamaño de empresas liquidadas Primer Semestre 2002 Primer Semestre 2003 Pequeña empresa 6,5% Pequeña empresa 6,5% Micro empresa 93,5% Micro empresa 97,2% En la literatura económica se han desarrollado varios planteamientos sobre el tamaño y el cierre de empresas, entre ellos se tienen la explicación tradicional sobre la relación inversa entre el tamaño de la empresa y el cierre, basándonos en la incapacidad de las pequeñas empresas para operar en economías de escala que le permitan soportar, mayores costes unitarios que las empresas más grandes y su menor capacidad de negociación (con proveedores y clientes) y menor capacidad para obtener financiación. Todo esto compromete sus posibilidades de supervivencia, registrándose mayores tasas de cierre en empresas de menor edad de funcionamiento, de hecho en la ciudad de Cartagena el 100% de las empresas que cerraron tanto en el primer semestre de 2002 como en el 2003, son micros y pequeñas empresas, siendo estas en su mayoría micros (Ver gráfico 7). De esta

7 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 7 manera podemos decir que las empresas de la ciudad no presentan grandes problemas para su conformación sino su gran dificultad está en tratar de sobrevivir. Aunque el solo tamaño y sus otras desventajas no son las únicas causas del cierre de las empresas, existe otro factor como es la confianza de los empresarios en el éxito de su empresa, en aquellas empresas donde se tenga menor confianza de éxito, los empresarios optarán por invertir menos, y así minimizar las pérdidas en caso de cierre del negocio, de esta manera se entiende la menor tasa de supervivencia en las empresas pequeñas frente a las empresas de mayor tamaño. Gráfico 8. Cartagena. Capitales liquidados según sector económico , , ,7 172, ,4 42,1 70,9 43,5 22,7 30,3 Transporte, almac. y comunc. Comercio Servicios sociales y salud Actividades inmob. empres. Hoteles y restaurantes El volúmen de capitales liquidados en la ciudad se incrementó en solo un 5% con respecto al primer semestre de 2002, cuando registraron liquidaciones por un valor total de $1.007,4m (Ver Cuadro 1). El 94,7% de los capitales retirados de la actividad productiva de la ciudad se presentaron en 5 sectores dedicados básicamente a los servicios, siendo el sector de Transporte, almacenamiento y comunicación el de mayor participación con el 51,9% de los capitales retirados, unos $546,2m, producto principalmente de la liquidación de una empresa de transporte marítimo internacional a la cual corresponden el 82% de los capitales del sector ($450m). El Comercio es la segunda actividad por liquidaciones en la ciudad a pesar de haber disminuido sus pérdidas de capital en un 69% con respecto al año pasado, registró el retiro de $199,7m (19%) en 34 empresas, de los cuales $96m corresponden a actividades relacionadas con el comercio al por mayor, unos $64,7m adicionales pertenecen a empresas dedicadas al comercio al por menor, como graneros y almacenes de ropa y calzado y unos $39m retirados de establecimientos dedicados a la comercialización de vehículos y sus partes. Le siguen los Servicios sociales y salud los cuales incrementaron la pérdida de capital del sector en un 309%, al pasar de $42,1m en 2002 a $172,2m en el 2003, producto del cierre de 18 establecimientos entre consultorios y centros médicos que corresponden al 94,5% ($162,9m) de los capitales retirados en el sector.

8 Cámara de Comercio de Cartagena Investigaciones Económicas 8 La actividad inmobiliaria, empresarial y de alquiler sufrió la perdida de $43,5m (4,1%) producto del cierre de 16 establecimientos, sin embargo este resultado es un 39% menor que el registrado durante el primer semestre de Otras actividades de servicios que figura como entre las principales en liquidación durante este primer semestre es la de Hoteles y Restaurantes la cual participa con el 2,9%, con la salida de $30,3m en 3 establecimientos (1 motel y 2 restaurantes). Gráfico 9. Cartagena. Capitales en liquidación según organización jurídica. Millones de pesos ,7 Unipersonal 880,6 508,9 502,9 Sociedad limitada 11,1 37,9 2,0 Sociedad en comandita simple 3,4 Sociedad Civil En cuanto a la organización jurídica de las empresas que cerraron, encontramos que el 48,3% ($508,9m) de los capitales liquidados correspondían a 29 empresas unipersonales, las cuales presentaron un crecimiento del 163% con respecto al primer semestre de Le sigue el cierre de 71 empresas de sociedad limitada que acumularan capitales por valor de $502,9m correspondientes al 47,8% de los capitales, este resultado es inferior en un 43% al registrado en el Otros $37,9m en capitales se liquidaron en 4 sociedades en comandita simple y $3,4m en 3 empresas de sociedad civil.