Informe de Gestión y Rendición de Cuentas

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1 Informe de Gestión y Rendición de Cuentas CARTERA COLECTIVA ABIERTA CON PACTO DE PREMANENCIA CREDINVERTIR Información Correspondiente al periodo 01 de Enero de 2013 al 30 de Junio de ENTORNO ECONÓMICO Crecimiento Económico: Durante el primer trimestre del año 2013, el PIB presentó un desempeño ligeramente superior a lo esperado por el mercado. Es así como la economía colombiana creció 2.8% frente al mismo trimestre de 2012, y descendió 0.3% en comparación al 4to trimestre de Los comportamientos anuales más bajos se presentaron en la industria y en petróleo y minería, mientras que el sector de la construcción fue el de mayor crecimiento durante el periodo. Desempleo: Al igual que en los años recientes, la generación de empleo sigue presentando un comportamiento bastante favorable en De esta manera, a Mayo la tasa de desempleo se ubica en el 9.4% y la probabilidad de que dicha tasa al corte de año sea de un solo dígito es bastante alta, si se tiene en cuenta que todos los datos mensuales del año presente han tenido un mejor desempeño que los de Inflación: A Mayo de 2013 la inflación de los últimos 12 meses se ubica en el 2.00%, dentro del rango meta del Banco de la República, pero por debajo de las expectativas. Sin embargo la política monetaria expansiva y las políticas públicas para impulsar el crecimiento, hacen que las perspectivas para el segundo semestre sean moderadamente al alza, sin que supere el 3%. Tasas de Interés: El Banco de la República recortó sus tasas de interés de referencia en 100 puntos básicos durante el primer semestre de 2013 pasando del 4.25% al 3.25%. Dichos recortes estuvieron basados en un crecimiento económico inferior al potencial, un comportamiento de la industria muy por debajo de lo esperado, y un desempeño de la inflación dentro de lo esperado. Por su parte la DTF se ubica a corte de junio 2013 en el 3.99% E.A. y el IBR de un mes en el 3.13% E.A. Ambos indicadores presentaron un comportamiento a la baja en línea con lo sucedido con la tasa de intervención del Banco de la República. En el caso de la DTF la caída no ha sido tan pronunciada como en el de la IBR. Deuda Pública: Durante los primeros 4 meses del año el comportamiento de la deuda pública fue muy favorable, especialmente impulsado por caídas en la inflación, recortes en las tasas de interés por parte del Banco de la República y mejoras en el perfil crediticio de Colombia por parte de una agencia calificadora. Sin embargo durante los meses de Mayo, y en especial Junio, se presentaron desvalorizaciones muy importantes ante un entorno internacional muy volátil y un cambio en las expectativas acerca de la política monetaria de USA. De esta manera, en un periodo corto de tiempo (poco más de un mes), las tasas de interés de la deuda pública volvieron a niveles similares a los vistos a mediados de 2012, es decir aproximadamente 200 puntos básicos por encima de lo alcanzado en Abril de El desempeño de estas inversiones estuvo muy correlacionado con el comportamiento de los bonos de otros países emergentes, dado que la naturaleza de la fuente de volatilidad es de carácter externo, en este caso un posible cambio en la política monetaria de USA. Dado que el mercado de deuda Página 1 de 11

2 pública es un gran referente para el de deuda privada, buena parte de los incrementos en las tasas de los TES se ha transferido a aumentos en las tasas de negociación de otros valores como los emitidos por entidades del sector financiero y real, generando pérdidas para los portafolios con dicho tipo de activos. Mercado Cambiario: Durante el 2013, el comportamiento del peso colombiano fue netamente devaluacionista. La mayor parte de la depreciación de la moneda local se presentó durante los meses de Mayo y Junio, ante medidas tomadas por parte del banco central y del gobierno para estimular una devaluación importante. Adicional a lo anterior, el entorno internacional desde finales de Mayo ha provocado a nivel global una apreciación del dólar frente a la mayoría de las monedas, en especial las de países emergentes como Colombia. Durante el semestre la cotización de la divisa tuvo una variación cercana al 8.7%. Mercado Accionario: El mercado accionario Colombiano presentó en el primer semestre de 2013 un comportamiento a la baja en los precios, evidenciado en una caída del IGBC de 12.8% durante el mismo periodo. La mayor parte de la depreciación se presentó en los meses de Mayo y Junio, en línea con el desempeño de otras bolsas de países emergentes, luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos planteara el comienzo de la normalización monetaria hacia finales de POLITICA DE INVERSION El portafolio de la cartera colectiva puede estar compuesto por activos que cumplan una de las siguientes características: 1. Valores inscritos en el RNVE. 2. Valores emitidos, avalados o garantizados por la nación, entidades de derecho público y el Banco de la Republica. 3. Valores emitidos por entidades del sistema financiero colombiano. 4. Valores emitidos por entidades bancarias del exterior de primer grado o empresas extranjeras del sector real que tengan acciones inscritas en al menos una bolsa internacionalmente reconocida. 5. Bonos de Organismos multilaterales, gobiernos extranjeros o entidades públicas del exterior. 6. Acciones ordinarias, privilegiadas y acciones con dividendo preferencial sin derecho a voto y bonos obligatoriamente convertibles en acciones, emitidos por empresas nacionales y del exterior. ETFs, Adrs y Gdrs serán inversiones permitidas, independiente de la regulación de emisión. 7. Valores emitidos por empresas colombianas, públicas o privadas, que realicen la colocación de sus títulos en el exterior. 8. Documentos representativos de participación en otras carteras colectivas de bajo riesgo y liquidez a la vista. Adicionalmente el plazo promedio de las inversiones de renta fija de la cartera, no podrá superar los cinco (5) años. 3. HECHOS RELEVANTES El valor promedio de la Cartera Colectiva ha presentado un comportamiento levemente ascendente durante el primer semestre de 2013, al cerrar en Junio con un valor promedio mensual de $31.938,58 millones frente a $30.415,91 millones de Diciembre En los primeros 2 meses del año se presentaron rentabilidades altas continuando la tendencia del segundo semestre de 2012, y en los siguientes 4 meses la misma fue disminuyendo de acuerdo a las nuevas condiciones de mercado. El comportamiento adverso en la rentabilidades presentado en los meses de Mayo y especialmente Junio, obedeció a fuertes incrementos en las tasas de negociación de los títulos de deuda pública y deuda privada, los cuales Página 2 de 11

3 tuvieron incrementos cercanos a los 200 puntos básicos frente a los niveles de Abril de 2013, afectando el desempeño de las inversiones. Durante los meses de Mayo y Junio no se mantuvo posición en acciones, con el fin de no agregar más riesgo a la cartera, teniendo en cuenta la volatilidad experimentada por dicho mercado en esos meses. Actualmente, la calificación Otorgada por Fitch Ratings Colombia S.A a la cartera colectiva es 3/AAA. La calificación 3 asignada al riesgo de mercado, significa que la sensibilidad al riesgo de mercado es moderada, y en términos relativos, una expectativa de rendimientos totales con un desempeño consistente en el mediano y largo plazo, aunque con algo de variabilidad en el corto plazo, ante una mayor exposición a riesgo de tasas de interés, aunque con algo de variabilidad en el corto plazo, debido a la mayor exposición a riesgo de tasas de interés, los spreads crediticios y otros factores de riesgo. La calificación de "AAA" (Triple A) asignada, significa que el nivel de seguridad del fondo, que se desprende de la evaluación de factores que incluyen principalmente la calidad crediticia de los instrumentos que componen el portafolio, es Sobresaliente. El reglamento de la cartera colectiva no ha tenido ninguna modificación en lo corrido del año La administración ha mantenido la política de mantener un perfil de riesgos moderado, mediante la estructuración de un portafolio diversificado en títulos de deuda privada de corto plazo y mediano plazo, y de deuda pública de corto, mediano y largo plazo, con el fin de generar la mejor rentabilidad posible, mediante la constitución de inversiones de alta liquidez. Hacia el mes de Mayo de 2013 los niveles de liquidez se aumentaron frente al año anterior y frente a lo mantenido en los primeros meses del año. Dicha modificación en la estrategia se realizó dentro de los límites establecidos en el respectivo reglamento, de forma tal que la rentabilidad de la cartera se viera favorecida según las condiciones de mercado, sin modificar el perfil de riesgo y la estructura de una cartera con un pacto de permanencia corto. Para mayor ilustración a continuación se discriminan las principales cifras de la cartera colectiva Credinvertir y las tasas de referencia de mercado: MES 2013 VALOR PROMEDIO DE LA CARTERA COLETIVA (MILLONES DE PESOS) VALOR DE LA UNIDAD AL CIERRES DE MES RENTABILIDAD PROMEDIO MENSUAL EFECTIVA NETA D.T.F E.A PROMEDIO IPC 12 MESES ENERO , ,65 8,17% 5.17% 2.00% FEBRERO , ,63 6,40% 4.87% 1.83% MARZO , ,16 5,44% 4.64% 1.91% ABRIL , ,80 3,67% 4.31% 2.02% MAYO , ,03 2,01% 4.01% 2.00% JUNIO , ,58 0,35% 3.96% ND Página 3 de 11

4 4. COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO DE LA CARTERA COLECTIVA POR CALIFICACION DE EMISORES POR SECTOR EMISOR POR PLAZO DE INVERSION POR TIPO DE INVERSION La composición del portafolio evidencia la política de inversión anteriormente descrita. Página 4 de 11

5 5. ESTADOS FINANCIEROS 1. Balance General HELM FIDUCIARIA S.A. CARTERA COLECTIVA ABIERTA CREDINVERTIR Balance General A 30 de Junio de 2013 y 2012 (Expresado en millones de pesos) Activo Disponible 13,025 7,485 Inversiones 18,683 24,222 Operaciones de Contado y Derivados 0-2 Contratos Forward- de Cobertura 36 0 Otros Activos 3 3 Total Activo 31,747 31,708 Cuentas de orden deudoras 34,060 48,232 Pasivo y Bienes Fideicomitidos Cuentas por Pagar Bienes Fideicomitidos 31,557 31,627 Total Pasivo y Bienes Fideicomitidos 31,747 31,708 Cuentas de orden deudoras por contra 34,060 48,232 Página 5 de 11

6 2. Estado de Resultados HELM FIDUCIARIA S.A. CARTERA COLECTIVA ABIERTA CREDINVERTIR Estado de Resultados Por los Periodos Al 30 de Junio de 2013 y 2012 (Expresado en millones de pesos) Ingresos Intereses Utilidad En Valoración De Inversiones Negociables En Títulos De Deuda Utilidad En Valoración De Inversiones Para Mantener Hasta El Vencimiento Utilidad En Venta De Inversiones Rendimientos por anulaciones 0-1 Utilidad en las Variaciones de Contado 0 Cambios Utilidad en Valoración de Derivados de Cobertura Utilidad en Valoración de Inversiones Negociables en Títulos Participativos Dividendos y Participaciones 2 7 Otros Ingresos Operacionales 20 9 Total Ingresos 1,304 1,046 Gastos y Costos Perdida en Valoración de Inversiones Negociables en Titulos de De 3 0 Perdida en Valoración de Inversiones Negociables en Titulos Partic 3 0 Comisiones Perdida En Venta De Inversiones Cambios Honorarios 3 3 Perdida en Valoracíon de Derivados de Cobertura Otros Gastos Operacionales Total Gastos y Costos Rendimientos Abonados Página 6 de 11

7 6. PRINCIPALES VARIACIONES - ESTADOS FINANCIEROS Balance General y Estado de Resultados (Cifras Expresadas en Millones de Pesos) B A L A N C E G E N E R A L Ju n A N A L IS IS V E R T I C A L J u n A N A L IS IS V E R T IC A L A N A L IS IS H O R IZ O N T A L V A R IA C IO N A B S O L U T A V A R I A C IO N R E L A T IV A B A N C O S Y O T R A S E N T ID A D E S F IN A N C IE R A S 1 3, % 7, % 5, % IN V E R S IO N E S N E G O C IA B L E S E N T IT U L O S D E D E U D A 1 7, % 2 3, % -5, % IN V E R S IO N E S P A R A M A N T E N E R H A S T A E L V E N C IM IE N T O % 1, % % O P E R A C IO N E S D E C O N T A D O 0 0 % % % C O N T R A T O S F O R W A R D - D E C O B E R T U R A 36 0 % 0 0 % % G A S T O S A N T IC IP A D O S 3 0 % 3 0 % 0-5% T O T A L D E L A C T IV O 3 1, % 3 1, % % C O N T R A T O S F O R W A R D - D E C O B E R T U R A % 0 0 % % C O M I S IO N E S Y H O N O R A R I O S % % % R E T E N C IO N E S E N L A F U E N T E 2 1 % 8 4 % % R E T IR O S D E A P O R T E S Y A N U L A C IO N E S 15 8 % % % D IV E R S A S 0 0 % 0 0 % % T O T A L D E L P A S IV O % % % A P O R T E S E N D IN E R O 3 1, % 3 1, % % T O T A L B IE N E S F ID E IC O M IT ID O S 3 1, % 3 1, % % E S T A D O D E R E S U L T A D O S IN T E R E S E S % % % U T IL I D A D E N V A L O R A C I O N D E IN V E R S IO N E S N E G O C IA B L E S E N T IT U L O S D E D E U D A % % % U T IL I D A D E N V A L O R A C I O N D E IN V E R S IO N E S N E G O C IA B L E S E N T IT U L O S P A R T IC IP A T I V O S 3 0 % % % U T IL I D A D E N V A L O R A C I O N D E IN V E R S IO N E S P A R A M A N T E N E R H A S T A E L V E N C IM IE N T O 13 1 % % % U T IL I D A D E N V E N T A D E IN V E R S I O N E S 16 1 % % % U T IL I D A D E N L A V A L O R A C IO N D E O P E R A C IO N E S D E C O N T A D O 0 0 % 2 0 % % C A M B IO S % 0 0 % % U T IL I D A D E N L A V A L O R A C IO N D E D E R IV A D O S - D E C O B E R T U R A % 0 0 % % D IV ID E N D O S Y P A R T IC IP A C IO N E S 2 0 % 7 1 % % R E N D IM IE N T O S P O R A N U L A C IO N E S 0 0 % 1 0 % % O T R O S IN G R E S O S O P E R A C IO N A LE S % 9 1 % % T O T A L I N G R E S O S 1, % 1, % % P E R D ID A E N V A L O R A C IO N D E IN V E R S IO N E S N E G O C IA B L E S E N T IT U L O S D E D E U D A 3 0 % 0 0 % % P E R D ID A E N V A L O R A C IO N D E IN V E R S IO N E S N E G O C IA B L E S E N T IT U L O S P A R T IC IP A T I V O S 3 0 % 0 0 % % C O M I S IO N E S % % % P E R D ID A E N V E N T A D E IN V E R S IO N E S 30 2 % % % C A M B IO S % 0 0 % % H O N O R A R IO S 3 0 % 3 0 % % P É R D ID A E N L A V A L O R A C I O N D E D E R IV A D O S D E C O B E R T U R A % 0 0 % % IM P U E S T O S 0 0 % 0 0 % % O T R O S G A S T O S O P E R A C IO N A L E S 15 1 % % % R E N D IM IE N T O S A B O N A D O S % % % T O T A L G A S T O S Y C O S T O S 1, % 1, % % Página 7 de 11

8 7. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES Normas Básicas Contables: La Cartera Colectiva lleva sus registros contables y prepara sus estados financieros independiente de la contabilidad de la Sociedad Fiduciaria y demás negocios fiduciarios administrados por la misma. Así mismo, la contabilidad se lleva de conformidad con las normas especiales expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, las cuales se consideran principios de contabilidad generalmente aceptados para las entidades financieras en Colombia y en lo no previsto en ellas, se aplican las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia, establecidas en el Decreto 2649 de 1993 y las demás normas que las modifiquen, aclaren o complementen. Periodo Contable: El periodo contable de la Cartera Colectiva es anual, con corte al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, los Estados Financieros son presentados a la Superintendencia Financiera de Colombia diariamente, de conformidad con el numeral 1.2 del capítulo VIII de la C.B. 100 de El periodo contable de la Cartera Colectiva es esta determinado por el periodo contable de la sociedad fiduciaria administradora (Helm Fiduciaria S.A.), el cual fue modificado en sus estatutos de cierre semestral a cierre anual, mediante Escritura Pública No del día 14 de mayo de 2010 otorgada por la Notaria 71 del Circuito de Notariado de Bogotá. 8. ANÁLISIS ESTADOS FINANCIEROS Balance General Disponible: Registra los recursos de alta liquidez con que cuenta la Cartera Colectiva, tales como caja (efectivo y cheques), depósitos en bancos y otras entidades financieras. Inversiones: Incluye las inversiones adquiridas por la Cartera Colectiva con la finalidad de generar rendimientos para los participes adherentes y contar con los recursos necesarios para cubrir los requerimientos de liquidez de estos, la Fiduciaria cuenta con políticas y limites de inversiones establecidos en el reglamento de la cartera. La política de inversión se enfoca a minimizar los riesgos de mercado, crédito y liquidez, y demás riesgos a los que están expuestas las inversiones. Las inversiones cuentan con una clasificación, valoración y contabilización de acuerdo a lo establecido en el Capítulo I de la Circular Básica Contable y Financiera 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia. 1. Clasificación Las inversiones se clasifican en inversiones negociables, inversiones para mantener hasta el vencimiento e inversiones disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables se clasifican en valores o títulos de deuda y valores o títulos participativos. Se entiende como valores o títulos de deuda aquellos que otorgan al titular del respectivo valor o título, la calidad de acreedor del emisor y como valores o títulos participativos aquellos que otorgan al titular respectivo valor o título la calidad de copropietario del emisor. Dentro del portafolio de la Cartera, se cuenta con inversiones clasificadas como negociables y para mantener hasta el vencimiento. Página 8 de 11 MFHS

9 Negociables Son inversiones negociables todo valor que ha sido adquirido con el propósito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo. Estas inversiones se registran inicialmente al costo, diariamente se ajustan a su valor de mercado y la diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior del respectivo valor se debe registrar como un mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afectar los resultados del período. Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la inversión. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar como un menor valor de la inversión. Para mantener hasta el vencimiento Son los valores o títulos respecto de los cuales el inversionista tiene el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o redención. El propósito serio de mantener la inversión es la intención positiva e inequívoca de no enajenar el valor, de tal manera que los derechos en él incorporados se entiendan en cabeza del inversionista. La Cartera Colectiva cumplió con la obligación legal según Resolución No de febrero 25 de 2000, de realizar las inversiones en Títulos de Reducción de Deuda, las cuales por ser de carácter obligatorio se clasifican en inversiones hasta el vencimiento, cuyo objeto es la financiación de vivienda a largo plazo. Inversiones que se realizaron entre el año 2000 y 2005, de acuerdo a las disposiciones legales del Gobierno Nacional. Valoración: Tiene como objetivo fundamental el cálculo, registro contable y revelación del valor o precio justo de intercambio, al cual determinado título o valor podría ser negociado en una fecha determinada, de acuerdo con sus características particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en la fecha de enajenación. La valoración de las inversiones en títulos de deuda se efectúa en forma diaria, registrando sus resultados con la misma frecuencia, dando cumplimientos a las normas previstas para tal efecto, las inversiones se valoraran según la metodología y criterios establecidos en la circular externa 033 de agosto de 2002, expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia, y las demás normas que la modifiquen. Teniendo en cuenta la clasificación de la inversión: Las negociables se valoran utilizando los precios, tasas de referencia y márgenes, que calcula y publica diariamente Infovalmer. Las clasificadas para mantener hasta el vencimiento en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra. Las participaciones a través de fondos o de patrimonios autónomos se valoran teniendo en cuenta el valor de la unidad calculado por la sociedad administradora el día inmediatamente anterior al de la fecha de valoración. Las entidades sometidas a inspección y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia, entre ellas las Carteras Colectivas Abiertas y los negocios administrados por las mismas, cualquiera sea su naturaleza, deberán efectuar la valoración de sus inversiones a precios de mercado, a partir del mismo día de su adquisición. La valoración de las inversiones se debe efectuar diariamente, de conformidad con lo dispuesto en el Capítulo I de la Circular Básica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995). Los registros contables para el reconocimiento de la valoración, se realizará con la misma frecuencia. Operaciones de Contado y Derivados: Registra el valor de los contratos celebrados por el fideicomiso, de operaciones de contado y con derivados, tales como Forward, Carrusel, Futuros, Swaps y Opciones, teniendo en cuenta las instrucciones previstas en el capítulo XVIII de la Circular Básica Contable y Página 8 de 11

10 Financiera. La Sociedad Administradora de la Cartera Colectiva CREDINVERTIR podrá celebrar operaciones de derivados cuyo fin sea la cobertura de las posiciones de la Cartera Colectiva. Durante el segundo semestre de 2012, la sociedad fiduciaria ha realizado diferentes operaciones de derivados para cubrir las posiciones en dólares, correspondientes a los recursos líquidos depositados en "time deposit", de forma tal que el fondo no corre el riesgo cambiario y los recursos quedan a una tasa altamente rentable. Otros Activos: Agrupa aquellas cuentas tales como los gastos anticipados, cargos diferidos, depósitos en garantía y otros activos diversos; correspondientes a Sisval, Deceval, Fitc Ratings Colombia, Mec y suministros necesarios para el desarrollo normal de la Cartera Colectiva. Cuentas por Pagar: Registra los importes causados y pendientes de pago, tales como, las comisiones por administración de las Cartera Colectiva, rendimientos acreedores fiduciarios, impuestos, honorarios, retiros de aportes y demás importes que surjan en el giro normal de la Cartera Colectiva. Bienes Fideicomitidos: Representa el valor de los aportes en dinero efectivamente recibidos de los inversionistas para el desarrollo de la Cartera Colectiva. Cuentas de Orden: Agrupa las cuentas que registran las operaciones con terceros que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Cartera Colectiva. Así mismo, se incluyen aquellas cuentas de registro utilizadas para efecto de control interno o información gerencial. Estado de Resultados Intereses: En este rubro se registran los rendimientos generados por las cuentas de ahorros en las entidades bancarias donde están depositados los recursos. Utilidad en Valoración Inversiones: Corresponde a la valoración de las inversiones que conforman el portafolio de la Cartera Colectiva, tanto en títulos de deuda como participativos. Utilidad en Venta de Inversiones: Este rubro corresponde a las utilidades generadas por la venta de las inversiones negociables. Rendimientos por anulaciones: Registra los ingresos provenientes de la anulación de aquellos aportes que ingresaron al patrimonio del fondo en unidades, pero que posteriormente deben ser anulados, evento en el cual el mayor valor de dichas unidades se constituye en un ingreso del fondo. Pérdida en Venta de Inversiones: Registra la diferencia a cargo del fideicomiso que resulta entre el precio de enajenación y el valor en libros. Análisis de los Gastos imputables a la Cartera Colectiva: De acuerdo a las disposiciones establecidas en el reglamento de la Cartera Colectiva, dentro de los gastos imputables se encuentran: Comisiones: Corresponde a la comisión fiduciaria generada en el desarrollo del manejo de la Cartera Colectiva, el aumento obedece principalmente a un mayor valor de los recursos administrados. Honorarios: Corresponde a los honorarios generados del Contralor Normativo, en cumplimento del Decreto 2175 del año 2007 Otros Gastos: Operacionales: Entre estos se encuentran principalmente los gastos correspondientes a los Página 9 de 11

11 depósitos de valores, suministro de información a clientes, MEC, Sistema de negociación y valorización y la calificación de la Cartera Colectiva. Rendimientos Abonados: Corresponde a los rendimientos distribuidos a los participes de la Cartera Colectiva. 9. Información del Contacto del Revisor Fiscal y Defensor del Cliente Revisor Fiscal: Grant Thorton Ulloa Garzón / Teléfono: / Dirección Electrónica: info@gtcolombia.com Defensor del Cliente: José Guillermo Peña González / Teléfono: / Dirección Electrónica: defensorhelm@pgabogados.com 10. Hoja de Vida del Administrador del Portafolio Nombre: Camilo Alfonso García Rodríguez Profesión: Economista Universidad de los Andes Estudios: Especialización en Finanzas Universidad de los Andes Magíster en Administración de Negocios MBA Universidad de los Andes Experiencia: 9 años en la Administración de Portafolios de Inversión, tanto en carteras colectivas como en pasivos pensionales y fideicomisos de inversión. Otras Carteras Colectivas a su Cargo: Como Gerente de Carteras Colectivas tiene a su cargo el manejo de las carteras colectivas administradas por Helm Fiduciaria. 11. Calificación de la Cartera Colectiva Entidad Calificadora: Fitch Ratings Colombia S.A. Calificación: Riesgo de Administración y Operacional* Riesgo de Mercado: 3 Riesgo de Crédito: AAA Fecha última calificación: Noviembre 21 de 2012 Los estados Financieros de la Cartera Colectiva y sus respectivas notas, se encuentran a disposición en la página de internet de la Sociedad Fiduciaria: Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFÍN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La inversión en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio de la respectiva cartera colectiva". 1. Página 10 de 11