Los motores. Liberando el potencial de la infraestructura Parte 1 (de 4) Servicio de Estudios Económicos de México. Agosto, 2012

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1 Liberando el potencial de la infraestructura Parte 1 (de 4) Los motores Servicio de Estudios Económicos de México Agosto, 2012 Eduardo Torres Carmen Hoyo e.torres@bbva.com consuelodelc.hoyo@bbva.com

2 Mensajes clave La infraestructura debe estar en el centro de la agenda gubernamental, dada su importancia para el crecimiento, el empleo y la reducción de la desigualdad. Existe una clara vinculación entre la calidad de la infraestructura e ingreso., y la inversión en infraestructura cataliza la producción doméstica Al igual que en otros países emergentes, las fuerzas que habrán de generar mayor impulso hacia la inversión en infraestructura en México vendrán asociadas a la demografía, el crecimiento urbano y aumento en los niveles de consumo La dinámica población seguirá siendo importante. Entre 2005 y 2010 el crecimiento resultó muy superior al estimado, y aunque en parte influyeron condiciones coyunturales (como la recesión en Estados Unidos), es claro que la tendencia de crecimiento no se ha detenido. Hay además una tendencia de migración del sector rural al urbano, y una población en edad productiva que elevará sus niveles de consumo En el futuro, el sector energético podría ser el que absorba la mayor cantidad de recursos en materia de infraestructura., reciba, tanto por el fuerte rezago que existe, como por la importancia económica que podrían cobrar algunas actividades. En particular, podemos esperar fuertes inversiones en materia de gas natural. 2

3 (+) Ingreso por habitante (-) Sección 1 Existe una vinculación clara entre infraestructura y bienestar Francia Canadá EEUU Singapur Infraestructura e ingreso por habitante (Ranking global, 2007 ) Malasia Chile China Sudáfrica India México Colombia Brasil Argentina Venezuela Burundi Bangladesh (+) Competitividad infraestructura (-) * Método Poder Paridad de Compra Fuente: BBVA Research con datos del WEF y Banco Mundial 3

4 Sección 1 A mediano plazo, en México como en otros emergentes, la infraestructura vendrá impulsada por: 1) dinámica de población Proyecciones de población (Millones) Global México Oficina del Censo EEUU (Census Bureau) Conapo-escenario base BBVA Research ** * Ingreso alto Ingreso medio y bajo Fuente: BBVA Research con datos del. Banco Mundial *Última proyección publicada, ajustada por los resultados de 2010 ** Preliminar Fuente: BBVA Research, Census Bureau y Conapo 4

5 Sección 1 2) La tendencia hacia la migración del sector rural al urbano Distribución de la población: urbana vs. rural (%) 100 Global 100 México Rural Urbana Fuente: BBVA Research con datos del. Banco Mundial 5

6 Sección 3 Y 3) El aumento en los niveles de consumo Población de clase media* (Millones) México: estratos socioeconómicos (Distribución % de la población) Emergente *Hogares con ingresos de 800 dólares mensuales G7: Ale., EEUU, Can., Fra., Ita., Jap., R. Unido Fuente: BBVA Research G Ingreso alto y medio alto Ingreso medio y medio bajo Ingreso bajo Fuente: BBVA Research con datos de Mitofsky y AMAI 6

7 Sección 4 En México, las oportunidades más importantes están en el sector energético, y estarán aún más en el futuro Plan Nacional de Infraestructura (PNI)*: Distribución de la inversión por sector (%) Hidrocarburos 48% Carreteras 11% Ferrocarriles 2% Puertos 3% Aeropuertos 2% Telecomunica ciones 11% Más del 60% de la inversión proyectada en el PNI se concentraba en el sector energético. Los hidrocarburos representan prácticamente el 50% Electricidad 15% Agua 8% En el resto de los sectores, las prioridades establecidas en el PNI fueron carreteras y telecomunicaciones, seguidas de la infraestructura hidráulica * De acuerdo a lo proyectado al lanzarse el programa, en 2007 Fuente: BBVA Research con datos de Presidencia 7

8 Sección 4.Dado que es el que mayores recursos consume del presupuesto público Inversión directa por el sector público : 2011 (Distribución % y M. Millones de pesos) Gobiernos estatales y municipales % Gobierno federal % La inversión en energía se realiza a través de las entidades de control directo (CFE y Pemex) Entidades de control inderecto % A través de subsidios y transferencias, los gobiernos locales ejercen el 20% de la inversión directa Entidades de control directo % Fuente: BBVA Research con datos de Presidencia 8

9 Sección 1 para la economía por su contribución a la demanda interna Cada peso invertido tiene efectos multiplicativos sobre la demanda interna más que proporcionales cuando se realizan en proyectos de infraestructura, y especialmente en energía Dónde genera la inversión pública mayor impacto en producción? (Var. % en demanda interna a incrementos en la inversión equivalentes a 1% del PIB) Manufacturas - Prods. deriv. petróleo y carbón Elect., gas y agua - Gen., electricidad Transporte - Transp. aéreo Transporte - Transp. turístico Construcción - Edificación Transporte - Transp. por agua Construcción - Obras de ing. civil (carreteras) Servicios - Manejo de desechos Transporte - Transp. por ferrocarril Construcción - Trab. Especializados Elect., gas y agua - Dist. Agua y gas Transporte - Transp. terrestre pasajeros Transporte - Autotransporte de carga Servicios - Actividades del Gobierno Transporte - Servicios relacionados al transp. Transporte - Transporte por ductos Servicios - Banca central Minería - Extracción de petróleoy gas Impacto mediobajo Impacto medio-alto Fuente: BBVA Bancomer a partir de Matriz Insumo-Producto 2003, INEGI Considera sólo aquellas actividades donde la inversión pública tiene influencia Impacto elevado 9

10 Sección 4 1) El consumo de electricidad por el aumento en población Sector eléctrico: inversión anual promedio (M. Millones de pesos) 90.0 Generación de electricidad (Twh) % % Acumulado del periodo: 1, Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 10

11 Generación Transmisión Distribución Mantenimiento Total Sección 4 forma integral, no solo en lo que hace a generación Aunque hay un exceso de capacidad instalada en generación, el resto de actividades (transmisión, distribución y mantenimiento) presenta fuertes rezagos Inversión en sector eléctrico: (M. Millones de pesos) 100% = 100% 80% 60% 40% 20% 0% , % Total: 1, % % % Inversión presupuestal* Inversión privada Generación Transmisión Distribución Mantenimiento Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 11

12 Sección 4 2) Porque en materia de petróleo, los proyectos de extracción en aguas profundas cobrarán mayor importancia Producción de petróleo crudo El anuncio del yacimiento encontrado en la región de Cinturón Plegado Perdido resulta promisorio por su potencial entre 0.25 y 0.4 mil millones de barriles (mmb), que podría agregarse a las reservas probadas (reservas 1P), de 10 mmb. Aunque, su extracción implicará retos tecnológicos y fuertes montos de inversión 2,549 3,354 D = 32% D = 94% Miles de barriles al día Miles de millones de pesos anuales Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 12

13 Sección 4 Yacimientos de petróleo crudo: 2011 vs % % % Aguas profundas Exploración 206 6% % Recuperación mejorada Yacimientos maduros* *Aceite terciario del Golfo, Ku-Maloob-Zap, Cantarell, Chicontepec, y otros Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 13

14 Sección 4 3) Porque en gas natural, aprovechar los nuevos yacimientos implicará también mayores recursos Producción de gas natural Comparada respecto al petróleo, la inversión en gas será menos costosa y ofrece un potencial de desarrollo muy importante, desde su extracción hasta la infraestructura que requiere para su distribución y comercialización 5,913 11,472 D = 94% D = 48% Millones de pies cúbicos al día Miles de millones de pesos anuales * Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 14

15 Sección 4 desarrollo Yacimientos de gas natural: 2011 vs % % % % % 231 2% Aguas profundas Recuperación mejorada Shale gas Exploración Yacimientos maduros* *Burgos, Cantarell y otros actualmente en explotación Fuente: BBVA Research con datos de Secretaría de Energía 15

16 Sección 4 y 4) Porque el gobierno federal ha hecho explícito que la inversión provendrá en buena medida del sector privado Extractos de la Estrategia Nacional de Energía Petróleo crudo Gas natural Petrolíferos Petroquímica Electricidad Impulsar el nuevo esquema contractual de Pemex para multiplicar capacidades técnicas y aprovechar tecnologías críticas p. 29 Se propone complementar la capacidad de ejecución de PEP* con contratos integrales. P. 28 Fomentar la participación del sector privado en el desarrollo de la nueva infraestructura de transporte. P.142 En materia de transporte, almacenamiento y distribución Implementar esquemas que permitan incorporar inversión privada. P. 144 impulso a la inversión privada, mediante contratos de largo plazo. P.153 Para aumentar el uso de energías no fósiles en la generación Se requiere incentivar la inversión privada. P. 57 * Pemex Exploración y Producción 16

17 Referencias Banco Mundial (2012). Private Infastructure Projects Database. BBVA Research (2012). Ley de Asociaciones Público-Privadas: en la dirección correcta, con resultados a mediano plazo (2011). Fondos de pensiones y la infraestructura en México (2009). Situación Regional Sectorial. Especial Infraestructura. OCDE (2007). Infrastructure to 2030: Mapping Policy for Electricity, Water and Transport James Baker III Institute for Public Policy (2011) El futuro del petróleo en México.. Presidencia (2012). Quinto Informe de Ejecución del Plan Nacional de Desarrollo. (2007). Programa Nacional de Infraestructura Secretaría de energía (2012). Programa Nacional de Energía The Economist (2010). Infrascope Latin America. 17

18 Liberando el potencial de la infraestructura Parte 1 (de 4) Los motores Servicio de Estudios Económicos de México Agosto, 2012 Eduardo Torres Carmen Hoyo e.torres@bbva.com consuelodelc.hoyo@bbva.com