Bancos. Global Bank Corporation. Panamá. Informe de Calificación. Factores Clave de las Calificaciones. Sensibilidad de las Calificaciones

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1 Panamá Informe de Calificación Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Largo Plazo Resumen Financiero (USD millones) 30 jun 2016 AA(pan) F1+(pan) Estable 30 jun 2015 Activo Total 6,041 5,386 Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta Utilidades Integrales ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Indicador de Capital Regulatorio (%) Capital Base según Fitch /Activos Ponderados por Riesgo (%) Fuente: Estados financieros de GB. Informe Relacionado Perspectivas 2016: Bancos de Centroamérica y República Dominicana (Diciembre 15, 2015). Factores Clave de las Calificaciones Patrimonio Débil: La capitalización de (GB) es débil comparada con la de sus pares locales e internacionales. A junio de 2016, el indicador de Capital Base según Fitch Ratings sobre activos ponderados por riesgo fue de 10.3% y ha sido estable en los últimos 3 años. El banco tiene una capacidad buena para generar capital, aunque el crecimiento de activos y préstamos superó la generación interna de capital en los últimos años. Para contrarrestarlo, ha mostrado una habilidad buena para obtener capital cuando ha sido necesario y ha emitido instrumentos híbridos de capital con capacidad buena de absorción de pérdidas. Deterioro de Préstamos Bajo: Favorecido por el entorno económico positivo, el deterioro de préstamos de GB ha sido bajo en su historial. En los últimos tres cierres fiscales, los préstamos con mora superior a 90 representaron 0.8% del total de préstamos brutos, inferior al promedio del sistema. La calidad de los préstamos del banco se fundamenta en los estándares de colocación y controles de riesgo buenos, así como en la diversificación adecuada por sector económico. Fondeo Menos Flexible que la de Pares: La proporción de depósitos de clientes respecto al fondeo total (66%) es baja frente a la de los pares locales. Fitch opina que la franquicia de depósitos del banco es débil comparada con su participación de mercado y poder de precio en el lado de los activos del balance. A pesar de que la proporción de fondeo al por mayor es superior a la de sus pares, la agencia considera que la naturaleza de largo plazo de dicho fondeo reduce los descalces de plazo de GB. Rentabilidad Buena: La rentabilidad del banco es buena e, históricamente, ha sido superior al promedio de la industria local. La rentabilidad de GB se fundamente en la eficiencia operativa acertada y costo por deterioro bajo que contrarresta el margen de interés neto (MIN) reducido. El MIN ha mostrado una tendencia de estrechamiento acorde con la evolución el sistema, lo que refleja el incremento de la competencia en el sector y el aumento del costo de fondeo por el reemplazo de fondeo de corto plazo a uno más diversificado de mediano plazo. Posición Creciente de Mercado: GB es el quinto mayor banco de Panamá por activos, con una participación de mercado de 6.1% a junio de Su participación por préstamos y depósitos era de 7.5% y 4.6%, respectivamente, a la misma fecha. El banco es el tercero más grande en el segmento de préstamos corporativos, con una participación de 11.5%. A pesar de su posición como uno de los mayores bancos del sistema bancario de Panamá, su poder de precio es limitado debido a la competencia alta. GB tiene la segunda mayor red de puntos de servicio en Panamá. Analistas Mario Hernández mario.hernandez@fitchratings.com Ricardo Aguilar ricardo.aguilar@fitchratings.com Sensibilidad de las Calificaciones Potencial de Mejora Limitado: Fitch considera que movimientos al alza son limitados en el horizonte de las calificaciones. Acciones positivas en estas resultarían de una mejora material en la posición de capital, aumento en la diversificación de ingresos y mayor consolidación de la franquicia del banco. Riesgo Mayor y Reducción del Capital: Las calificaciones de GB se reducirían de incrementarse el apetito de riesgo, que se reflejara en un crecimiento en segmentos de crédito más riesgoso y debilitamiento de la calidad de activos. También, serían afectadas por una reducción sostenida del indicador de Capital Base según Fitch, que lo hiciese inferior a 9.0%. Diciembre 29, 2016

2 Presentación de Estados Financieros El presente análisis se hizo con base en los estados financieros auditados para los períodos de 2012 a 2016, los cuales se fundamentan en las Normas Internacionales de Información Financiera y los requerimientos de la Superintendencia de Bancos de Panamá. El auditor externo es Deloitte, Inc.; su opinión no presentó salvedades para dichos períodos. El cierre fiscal del banco es en junio de cada año. Entorno Operativo Fitch afirmó la calificación soberana de Panamá en BBB con Perspectiva Estable el 19 de febrero de Los fundamentos de la calificación son su desempeño macroeconómico estable y robusto que ha impulsado un incremento sostenido del ingreso per cápita y refleja sus políticas, su posición geográfica y los activos estratégicos que incentivan un nivel alto de inversión. En contraparte, el país enfrenta necesidades elevadas de financiamiento externo, retos institucionales, una base estrecha de ingresos fiscales y un historial de cumplimiento variable de las metas presupuestarias. La economía panameña se ha caracterizado por su crecimiento alto y destacado, que promedió 6% en el período , el doble de la media de países calificados en BBB. Para los próximos años, varios factores contribuirán a que el crecimiento robusto continúe, tales como la finalización de la ampliación del Canal de Panamá e inversiones públicas y privadas en los sectores de construcción, transporte y minería. Por su parte, el sistema bancario panameño es de los más competidos en la región, con un número alto de participantes (48) y, por ende, concentración menor en sus entidades más grandes. La penetración financiera es alta en el país; la cartera de préstamos representó 119.1% del producto interno bruto nominal a diciembre de El sistema bancario cuenta con fundamentos adecuados para su desempeño; sin embargo, los riesgos en el sistema bancario panameño están al alza, incluyendo los de reputación que en relación con las investigaciones de alto perfil de lavado de dinero y corrupción, así como la presión sobre los márgenes bancarios debido a los cambios regulatorios y la competencia alta. Sin embargo, Fitch espera que el impacto en el sistema bancario sea gradual debido al ambiente económico todavía favorable. Prevé que los préstamos vencidos aumentarán gradualmente, en la medida en que los préstamos al consumo maduren, siendo los bancos más pequeños los más vulnerables. Perfil de la Empresa Banco Universal con Posición de Mercado Creciente GB es el quinto mayor banco de Panamá por activos, con una participación de mercado de 6.1% a junio de Su participación por préstamos y depósitos era de 7.5% y 4.6%, respectivamente, a la misma fecha. El banco es el tercero más grande en el segmento de préstamos corporativos, con una participación de 11.5%. A pesar de su posición como uno de los mayores bancos del sistema bancario de Panamá, su poder de precio es limitado debido a la competencia alta. GB tiene la segunda mayor red de puntos de servicio en Panamá. GB es un banco universal que ofrece productos financieros para los sectores económicos más relevantes del país. En cuanto a la composición de cartera de créditos, los préstamos corporativos siguen constituyendo una parte considerable (junio 2016: 64.5%), debido al legado del banco como una entidad de banca empresarial. Los segmentos minoristas mostraron un crecimiento más rápido en los últimos años, especialmente las hipotecas, pero cambios materiales en la composición de la cartera no serán perceptibles en el futuro previsible. La fuente principal de ingresos, naturalmente, es el portafolio de créditos corporativos. En cuanto a fondeo, el banco se basa en los depósitos locales, acompañados de la financiamiento al por mayor por medio de emisión de deuda y líneas de crédito. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Bancos (Octubre 21, 2016). GB es controlado por GB Group Corporation, sociedad panameña de propiedad de 50 accionistas, cada uno con menos de 12% del total de acciones. GB opera bajo licencia bancaria general y proporciona servicios financieros a clientes corporativos y minoristas a través de 10 subsidiarias: banca fuera de plaza (offshore), fideicomiso, corretaje de valores, finanzas corporativas, factorización (factoring), gestión de bienes raíces y seguros. La mayor subsidiaria del banco es GB Bank Overseas Ltd., un banco offshore con domicilio en la isla de Montserrat, en el Caribe. 2

3 Administración y Estrategia El equipo gerencial de GB posee conocimiento y experiencia amplia en el negocio de banca en la industria local. La dirección ha demostrado que es capaz de lograr la mayor parte de los objetivos estratégicos del banco, reflejado en la franquicia alcanzada en los últimos 5 años que ha logrado transformar al banco de un jugador de tamaño medio a uno de los mayores bancos de Panamá. El personal gerencial clave ha mostrado estabilidad en sus puestos y no se observan concentraciones significativas en el proceso de toma de decisiones. La Junta Directiva se compone de 11 directores, nueve de los cuales son accionistas y tienen intereses de negocio en otros sectores comerciales además de la banca; los otros dos miembros son independientes. Los miembros de la junta representaban aproximadamente 75% del capital común de GB a junio de Ocho directores han estado en la junta desde la fundación del banco, incluyendo a su presidente. Las decisiones de la junta se toman por consenso, dado que ningún accionista tiene una participación de control significativa por sobre el resto. En la estructura de gobierno corporativo se han establecido siete comités: ejecutivo, crédito, inversiones, riesgo, activos y pasivos, de seguros y de auditoría. Los objetivos estratégicos del banco se enfocan en aumentar la diversificación de la cartera de créditos, manteniendo su presencia en los segmentos comerciales y corporativos, al mismo tiempo que busca incrementar su participación en el segmento al detalle. GB también pretende mejorar la venta cruzada de productos financieros y de seguir fortaleciendo la eficiencia operativa. La entidad tiene un buen historial de alcanzar la mayoría de los objetivos financieros y de negocios. El banco cuenta con el conocimiento y personal para seguir avanzando en su estrategia de largo plazo. Fitch no prevé desviaciones de los objetivos estratégicos actuales, los cuales son sostenibles por el entorno económico. Sin embargo, mayores mejoras el desarrollo de perfil de la empresa serán menores cada año y la brecha con los dos bancos privados mayores (Banco General y Banistmo) en términos de modelo de negocio y franquicia se mantendrá en el futuro previsible. Apetito de Riesgo El apetito de riesgo del banco se considera moderado, basado en los estándares de colocación y controles de riesgo buenos, aunque el crecimiento del crédito es agresivo, sobre todo en algunos segmentos de crédito. Las políticas de riesgo y los límites de exposición son razonables y acordes con el perfil de la empresa. El banco tiene conocimiento bueno en el segmento de crédito principal, corporativo, y el proceso de originación de préstamos del segmento al detalle es estándar y está alineado con la industria local. Favorablemente, la entidad no se involucra en las prácticas financieras complejas. La cartera de inversión es sana y ha evolucionado positivamente con reducciones considerables en exposición a valores considerados de mayor riesgo (por ejemplo: Brasil). El marco de gestión de riesgos es bueno y ha demostrado su eficacia en los últimos años. Los límites de autoridad de crédito individuales se asignan a los oficiales de crédito y gerentes de negocios basados en su experiencia. La Junta Directiva del banco aprueba todos los créditos superiores a USD1.0 millón. En el segmento minorista, GB cuenta con sistemas de puntajes parametrizados (scoring) que han sido desarrollados internamente. GB se ha caracterizado por un crecimiento del crédito agresivo, con tasas superiores a la industria local y a sus pares más cercanos. Este crecimiento alto permitió al banco adquirir su franquicia actual en un período de tiempo corto. Las condiciones del entorno económico hacen posible el crecimiento a este ritmo, al mismo tiempo que permiten mantener una calidad de activos buena. No obstante, en 2016, el crecimiento ha disminuido (2016: 13%; 2015: 19%) y Fitch espera que se mantenga moderado, cercano a 10% en los próximos años. 3

4 La gestión del riesgo de mercado del banco se considera adecuada a la luz de los riesgos asociados con sus operaciones. Al respecto, la entidad tiene implementados dentro de su análisis brechas de liquidez, mediciones de sensibilidad del balance y análisis de valor en riesgo (VaR, por sus siglas en inglés) backtesting. En la exposición al riesgo de tasa de interés, la cartera de préstamos posee la capacidad de ajuste y se beneficia de la rotación del portafolio. El banco no tiene una exposición material al tipo de cambio, dado que la mayor parte de sus operaciones son en dólares estadounidenses en ambos lados del balance. A junio de 2016, GB tenía permutas financieras (swaps) de tasas de interés y de moneda cruzada con el fin de cubrir la exposición a tasa de interés fija de los depósitos a plazo y los programas de emisión. Perfil Financiero Calidad de Activos Deterioro de Préstamos Bajo Favorecido por el entorno económico positivo, el deterioro de préstamos de GB ha sido bajo en su historial. En los últimos tres cierres fiscales, los préstamos con mora superior a 90 representaron 0.8% del total de préstamos brutos, inferior frente al promedio del sistema (junio 2016: 1.1%). La calidad de activos buena del banco se fundamenta en los estándares de colocación y controles de riesgo adecuados, así como por una diversificación buena por sectores económicos. Los 20 deudores mayores de GB representaban 14.8% del total y 1.4 veces el capital total a junio de 2016, concentración razonable dada la proporción alta de los préstamos corporativos en el portafolio. La calidad buena de los activos es también evidente en las castigos bajos (0.2%) y préstamos reestructurados (0.7%). Por otra parte, la cobertura de las reservas de préstamos (98% de la cartera vencida) es limitada al tomar en cuenta que GB no tiene reservas de capital elevadas, frente a sus pares más cercanos. El portafolio de inversiones es el segundo activo de mayor importancia (9.7% del total de activos) y tiene una calidad adecuada, en opinión de Fitch. A junio de 2016, la mayoría del portafolio se encontraba calificado en grado de inversión, concentrado en emisiones panameñas. Las políticas de inversión del banco favorecen la liquidez sobre la rentabilidad. También se beneficia por no participar en inversiones complejas. Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Buena, aunque con Margen Presionado La rentabilidad del banco es moderada, aunque históricamente ha sido superior al promedio de la industria local. Esta se sustenta en su buena eficiencia operativa y costos bajos de deterioro de créditos, que contrarrestan los márgenes estrechos del banco. El MIN muestra una tendencia a la baja, acorde con la evolución del sistema, lo que refleja la competencia creciente en el sector, así como el incremento en el costo de fondeo producto de la sustitución del financiamiento de corto plazo a un fondeo más diversificado de mediano plazo. GB cuenta con una eficiencia operativa buena procedente de una infraestructura optimizada; dados los márgenes bajos, el control de los costos operativos es clave en la generación de utilidades. En contraparte, el banco tiene una diversificación baja de ingresos; los ingresos operativos diferentes de intereses representan sólo 17% de los ingresos operativos totales. A futuro, la agencia no prevé nuevas reducciones significativas en los márgenes y aumentos de las tasas de interés son probables para el último trimestre de 2016 y durante 2017 en el mercado local. Las mejoras en la rentabilidad provendrían solamente de una diversificación mayor de los ingresos en el largo plazo. 4

5 Capitalización y Apalancamiento Patrimonio Débil La agencia considera que la capitalización del banco es moderada, aunque aún es inferior frente a la de sus pares locales. A junio de 2016, la relación del Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo fue de 10.3% y ha sido estable en los últimos 3 años. Al respecto, el banco tiene una capacidad buena para generar capital, aunque el crecimiento del crédito y activos ha sobrepasado la generación interna de capital en años recientes. Para contrarrestar lo anterior, el banco ha mostrado una capacidad adecuada de reunir capital cuando ha sido necesario y ha emitido instrumentos de capital híbridos con capacidad de absorción de pérdidas buena. El indicador de adecuación de capital se beneficia de estos instrumentos híbridos. Dicho indicador resultó en 13,7% a junio de En la segunda mitad de 2016, Fitch espera que nuevos requerimientos regulatorios de capital, relacionados con la ponderación de activos, puedan reducir la adecuación de capital y el indicador de Capital Base según Fitch en 0.5%. En opinión de la agencia, el capital del banco se mantendrá en los niveles actuales de solvencia en el futuro previsible. Fondeo y Liquidez Fondeo con Proporción Mayorista Alta El fondeo de GB se sustenta mayormente en depósitos del público (66% del fondeo); la mayoría de ellos son depósitos a plazo, aunque su proporción es inferior frente a sus pares locales más cercanos. La base depositaria posee una concentración moderada, los 20 clientes mayores representaban 19.2% del total a junio de En opinión de Fitch, la franquicia pasiva del banco es débil comparada con la franquicia que el banco posee por el lado de activos y poder de precio. El crecimiento rápido de GB en los últimos años fue facilitado por las fuentes al por mayor. El banco posee la proporción más grande de fondeo al por mayor de los bancos grandes panameños. En opinión de Fitch, una estructura de fondeo más diversificada y al detalle proporciona una flexibilidad financiera mayor respecto de una con proporción alta al fondeo al por mayor. A pesar de lo anterior, el banco es proactivo en la búsqueda continua de nuevas fuentes de fondeo y tienen un historial bueno de recolectar fondos de los mercados de capital tanto internacional como local. A pesar de su estructura pasiva, GB no fue afectado por la reducción de financiamiento de la región por parte de bancos corresponsales, debido a los casos de riesgo reputacional que se dieron en la primera mitad de A junio de 2016, GB mantenía un nivel razonable de liquidez. Las reservas de liquidez cubrían 28% de los depósitos totales, mostrando una reducción moderada respecto a años anteriores (2015: 33%; 2014; 30.2%). Cerca de la mitad de la liquidez la conformaba el portafolio de inversiones que posee un nivel adecuado de liquidez, en opinión de la agencia. Por otra parte, la estructura pasiva del banco le otorga el beneficio de menores descalces de plazo comparados con sus pares cuyo fondeo depende más de los de corto plazo. Las emisiones de deuda y préstamos otorgados por instituciones financieras representaban 34% del fondeo. El manejo de activos y pasivos también se beneficia de la renovación alta de depósitos y del acceso a mercados de capital y líneas de crédito que posee el banco. 5

6 Estado de Resultados 30 jun jun jun jun jun 2012 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD miles) Auditados Auditados Auditados Auditados Auditados 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos Otros Ingresos por Intereses Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes Otros Gastos por Intereses Total Gastos por Intereses Ingreso Neto por Intereses Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados (4.0) 1.1 (0.1) n.a. n.a. 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del Estado de Resultados n.a. n.a. n.a. (2.3) (0.2) 12. Ingreso Neto por Seguros Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos Total de Ingresos Operativos No Financieros Gastos de Personal Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones Cargo por Provisiones para Préstamos 11.1 (0.5) Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos n.a. n.a. n.a Utilidad Operativa Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 29. Utilidad antes de Impuestos Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta (5.5) (7.8) (1.7) 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (0.1) 37. Ingreso Ajustado por Fitch Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta después de Asignación a Intereses Minoritarios Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. n.a. 0.9 n.a.: no aplicable. Fuente: Estados financieros de GB. 6

7 Balance General 30 jun jun jun jun jun 2012 (USD miles) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales Préstamos Corporativos y Comerciales 3, , , , , Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos 4, , , , , Préstamos Brutos 4, , , , , Nota: Préstamos con Mora Mayor a 90 Días Incluidos Arriba Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias Repos y Colaterales en Efectivo Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento 83.9 n.a. n.a. n.a Inversiones en Empresas Relacionadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Total Títulos Valores Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 5, , , , ,212.5 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados n.a Activos Fijos Plusvalía Otros Intangibles Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos Total Activos 6, , , , ,382.0 n.a.: no aplicable. Fuente: Estados financieros de GB. 7

8 Balance General 30 jun jun jun jun jun 2012 (USD miles) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente Depósitos en Cuenta de Ahorro Depósitos a Plazo 2, , , , , Total Depósitos de Clientes 3, , , , , Depósitos de Bancos Repos y Colaterales en Efectivo 33.9 n.a Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo 3, , , , , Obligaciones Senior a más de un Año 1, , Obligaciones Subordinadas Otras Obligaciones Total Fondeo a Largo Plazo 1, , , Derivados n.a. 14. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Fondeo 5, , , , ,058.7 E. Pasivos que No Devengan Intereses 1. Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros n.a. 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. 9. Otros Pasivos Total Pasivos 5, , , , ,137.0 F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda 23.3 n.a. n.a. n.a Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a G. Patrimonio 1. Capital Común Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones de Otros Ingresos Ajustados n.a (0.1) n.a. 6. Total Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio 6, , , , , Nota: Capital Base según Fitch n.a.: no aplicable. Fuente: Estados financieros de GB. 8

9 Resumen Analítico 30 jun jun jun jun jun 2012 (%) Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos/Préstamos Brutos Promedio Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes/Depósitos de Clientes Promedio Ingresos por Intereses/Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses/Pasivos que Devengan Intereses Promedio Ingreso Neto por Intereses/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Cargo por Provisiones para Préstamos/Activos Productivos Promedio Ingreso Neto por Intereses Dividendos de Acciones Preferentes/Activos Productivos Promedio B. Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financiero /Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos/Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Totales Promedio Provisiones para Préstamos y Títulos Valores/Utilidad Operativa antes de Provisiones (0.56) Utilidad Operativa/Patrimonio Promedio Utilidad Operativa/Activos Totales Promedio Impuestos/Utilidad antes de Impuestos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Utilidad Operativa antes de Provisiones/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Operativa/Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta/Patrimonio Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Patrimonio Promedio Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Totales Promedio Utilidad Neta/Activos Totales Promedio + Activos Titularizados Administrados Promedio Utilidad Neta/Activos Ponderados por Riesgo Ingreso Ajustado por Fitch/Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo Patrimonio Común Tangible/Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio/Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Utilidad Neta Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo/Ingreso Ajustado por Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones/Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo/Patrimonio Total E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos Préstamos Mora Mayor a 90 Días/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Brutos Reservas para Préstamos/Préstamos Mora Mayor a 90 Días Préstamos Mora Mayor a 90 Días Reservas para Préstamos/Patrimonio 0.12 (0.71) (5.03) Cargo por Provisión para Préstamos/Préstamos Brutos Promedio 0.25 (0.01) Castigos Netos/Préstamos Brutos Promedio Préstamos Mora Mayor a 90 Días + Activos Adjudicados/Préstamos Brutos + Activos Adjudicados F. Fondeo 1. Préstamos/Depósitos de Clientes Activos Interbancarios/Pasivos Interbancarios Depósitos de Clientes/Total Fondeo excluyendo Derivados n.a.: no aplicable. Fuente: Estados financieros y Fitch. 9

10 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor 2016 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY Teléfono: , (212) Fax: (212) La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. Las calificaciones no son una recomendación para comprar, vender o mantener cualquier título. Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1,000 a USD750,000 (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD10,000 y USD1,500,000 (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. Solamente para Australia, Nueva Zelanda, Taiwán y Corea del Norte: Fitch Australia Pty Ltd tiene una licencia australiana de servicios financieros (licencia no ) que le autoriza a proveer calificaciones crediticias solamente a clientes mayoristas. 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