Informe de Coyuntura de la Construcción. Informe N 56 Correspondiente al período Abril - Mayo 2010

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1 Informe de Coyuntura de la Construcción Informe N 56 Correspondiente al período Abril - Mayo 2010 Buenos Aires Junio 2010

2 Índice Resumen Ejecutivo...2 Marco General... 2 Situación Laboral... 3 Situación Inmobiliaria... 4 Marco General...6 La Construcción... 6 Evolución de los bloques de la Construcción Empresas Constructoras Costos Perspectivas a futuro La Construcción en las Cuentas Nacionales del primer trimestre de Situación Laboral en la Construcción a Abril El empleo agregado en la Construcción Empleo por tamaño de empresa La situación del empleo sectorial por provincia El salario en la Construcción Salario real Situación del Mercado Inmobiliario...36 La Construcción en el país La situación en la Ciudad de Buenos Aires La oferta y demanda de viviendas Glosario de Términos utilizados Junio Página 1

3 Resumen Ejecutivo Informe de Coyuntura de la Construcción Nº 56 Resumen Ejecutivo Junio 2010 Marco General El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) en su versión desestacionalizada registró en Abril una baja del 1,8% respecto a Marzo. Pero a pesar del retroceso relevado, el nivel del indicador se ubicó un 13,1% por encima de igual período de 2009 (ver Gráfico I). El ISAC acumula en lo que va del año un alza del 9,5%. Esta dinámica de crecimiento le permite revertir el descenso del 2,7% que evidenciaba en el primer cuatrimestre de 2009, colocándose en máximos niveles históricos (ver Gráfico II) Transcurridos los primeros cinco meses del año, el consumo de cemento acumula un incremento interanual del 6,5%, mientras que en el caso del Índice Construya el mismo asciende al 15,3%. A diferencia de lo que se observa en el ISAC, ambos indicadores no lograron alcanzar aún los registros del año 2008 (ver Gráfico III). Un tercio de las jurisdicciones del país consumieron durante el primer cuatrimestre de 2010 una menor cantidad de cemento que en igual período de 2009 (ver Gráfico V). Todos los bloques que componen el ISAC mostraron durante el primer cuatrimestre tasas de crecimiento interanual superiores al 8% (ver Cuadro II). Incluso, Edificios para Vivienda y Edificios para otros destinos están por encima del nivel de La cantidad de empresas en actividad que cumplimentaron en Mayo el proceso anual de renovación de credenciales ascendió a Esta cifra representa un 0,9% más que la de igual mes de (ver Gráfico IX). El número de empresas creció en la mayor parte de las provincias del país. La cantidad de firmas inscriptas sólo disminuyó en seis jurisdicciones, entre las cuales se encuentra la Provincia de Buenos Aires (ver Gráfico X). El Índice de Costo de la Construcción (ICC) elaborado por el INDEC registró en Mayo la mayor suba mensual desde Octubre del año pasado. Como en aquella ocasión, el aumento del 3,8% se explica fundamentalmente por el alza evidenciada en el capítulo Mano de Obra, consecuencia de la implementación de la Resolución S.T. N 639/2010 (ver Cuadro VII). En los primeros cinco meses del año el ICC acumula un incremento del 8%, más del doble de la suba que mostraba en igual período del año pasado, y en línea con el 8,6% de aumento que reflejara en igual período de 2008 (ver Cuadro VII). El capítulo Materiales experimenta hasta aquí un aumento más moderado que el de la Mano de Obra, pero más elevado que el tuviera entre Enero y Mayo de En aquellos cinco meses acumuló apenas un alza del 1,3%, que contrasta con el incremento del 5% en lo que va de 2010 (ver Gráfico XI). La superficie permisada para obra privada relevada por el INDEC en 42 municipios del país culminó el primer cuatrimestre de 2010 con una baja interanual del 12,3%, registrando en el Junio Página 2

4 Resumen Ejecutivo segundo bimestre del año la mayor caída interanual desde el período Julio-Agosto de 2009 (ver Gráfico XIV). Luego de cinco trimestres consecutivos, la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) volvió a mostrar tasas de variación interanual de signo positivo en el primer trimestre de 2010(ver Gráfico XX). La Inversión Bruta Interna en Construcción cerró el primer trimestre del año un 5,1% por encima de igual período de 2009 y un 2,6% respecto de Por el contrario, la Inversión Bruta Interna en Equipos Durables de Producción quedó por debajo del registro de aquel período, pese a haber sido la que más creció en el primer trimestre de 2010 (ver Gráfico XXI). Situación Laboral En Abril el empleo de la construcción creció un 1,3% con respecto a Marzo, situación que se produjo por tercer mes consecutivo. Así, en los últimos tres meses se crearon casi nuevos puestos de trabajo (4.100 en Abril, en Marzo y en Febrero) y se vislumbra de esta forma que el sector comienza así a retomar una senda de crecimiento sostenido. En la comparación interanual, en Abril se registró una caída del 2,8%, mientras que hasta Marzo la contracción superaba el 4%. Así en el primer cuatrimestre del año el empleo muestra una disminución del 4,5% respecto a igual periodo de Esto marca una mejora importante en relación al año anterior, cuando la retracción alcanzaba el 13,6%. Se han cerrado en Mayo los nuevos acuerdos salariales para los trabajadores de la construcción. Los valores de convenio tendrán un 27% de aumento durante el 2010, a pagar un 11% en Mayo, un 7% en Agosto y un 7% en Diciembre. Asimismo, incluye un pago no remunerativo de entre $300 y $600 (según la zona) a abonarse en Mayo pero retroactivo al mes de Abril. El aumento promedio del 18,7% interanual registrado en Abril en los salarios del sector marca una aceleración en relación a Enero y Febrero, cuando evidenciaban variaciones en torno al 13% (en Marzo se aceleró por un pago no remunerativo acordado hasta tanto se cerraran las paritarias). En el primer cuatrimestre de 2010, los sueldos registran un incremento promedio del 17,5% en relación a los primeros cuatro meses de 2009, similar al 17,2% de un año antes. Mientras que en el primer cuatrimestre de 2006 el 66,1% de los trabajadores del sector percibía remuneraciones por debajo de los $900 mensuales, en la actualidad tan solo representan el 17,3% del total. Por otro lado, en lo que va del año 2010 el 16% de los trabajadores de la construcción gana por encima de los $4.000 mensuales, cuando en el primer cuatrimestre de 2006 explicaban el 0,56% del total. Más aún, actualmente el 50% de los trabajadores percibe entre $1.500 y $3.000 mensuales. La recuperación de la actividad sectorial no está impactando de forma uniforme a lo largo de los distintos segmentos de empresa y aún no se consolida el crecimiento en todo el espectro empresarial. De los puestos creados entre Abril y Marzo, han estado en las empresas de menos de 50 trabajadores y en el segmento de 200 a 299 trabajadores. Los segmentos de empresas de 300 a 499 trabajadores y de más de 500 también han registrado aumentos interanuales en el empleo, en el primer caso del 3,6%, y en el segundo de 4,4%. Esto último permite dar cuenta de que la obra pública continúa siendo un motor importante de la recuperación, como lo fuera en De las 18 jurisdicciones en las que aumentó el empleo entre Marzo y Abril, se destacan los casos de Santa Cruz con un 20,4% (se crearon casi puestos en el mes) y también Chubut donde el empleo se expandió un 9,9% (560 puestos). También han tenido incidencia sobre el crecimiento de la ocupación los puestos creados en Capital Federal (860) y provincia de Buenos Aires (930). Junio Página 3

5 Resumen Ejecutivo Entre las 10 provincias donde el empleo se expandió en la comparación interanual, se destacan los casos de La Rioja con un 38,8% de aumento en relación a Abril de 2009, San Luis con un 22,6%, Río Negro (20,4%), Formosa (12%) y Chaco con un 5,8%. Como puede notarse, entre las de mayor crecimiento hay distritos de distintas regiones del país, dando cuenta de que la expansión depende más de factores locales que del empuje regional. Si bien el empleo tiende a crecer en un número mayor de jurisdicciones, aún no ha alcanzado a las de mayor tamaño, que son los distritos que motorizan el empleo a nivel nacional. En este sentido, es interesante destacar el caso del Gran Buenos Aires, que luego de registrar caídas del empleo a lo largo del 2009 y el primer trimestre del presente año, ha comenzado a crecer en Abril (0,6% en relación a igual mes del año pasado). Entre las 8 provincias que presentan un incremento interanual del empleo en los primeros cuatro meses del año se destacan los casos de La Rioja con un 43,3%, San Luis con un 29,2% y Río Negro con un 19,9%. Se trata de provincias donde la ocupación había caído en el primer cuatrimestre de También ha crecido el empleo en Formosa, Chaco, Entre Ríos, La Pampa y Corrientes, siendo el NEA la región con mejor desempeño relativo. Los mayores incrementos salariales han tendido a registrarse entre las empresas medianas y mediano-grandes. En el segmento de empresas de 200 a 299 trabajadores se ha registrado un aumento del 27,5% en los salarios de Abril en relación a igual período de También ha sido importante en el segmento de 80 a 99 trabajadores (26,6%) y en el de 100 a 199 empleados con un 25,4% de aumento para igual periodo. A nivel provincial, en Abril se registraron aumentos interanuales que oscilaron entre un 10% y casi un 36%. A diferencia de otros periodos, no ha habido aumentos inferiores al 10% interanual. Los más altos se han registrado en las provincias de Catamarca con un 35,7% en relación a Abril de 2009, en Salta (34,9%) y en Tucumán (32,6%). También han superado el 25% en Mendoza, Santiago del Estero y Chaco. Son provincias mayormente del NOA y NEA, situación vinculada con el segundo pago de la asignación no remunerativa que en dichas regiones se pagaba mitad en Marzo y mitad en Abril. Se evidencian mayores diferencias en el ritmo de aumento salarial a nivel provincial que por tamaño de empresa. En efecto, pueden encontrarse distritos donde los incrementos son superiores al 30% interanual, y otras donde están por debajo del 15%. A diferencia de otros periodos, no hay provincias con variaciones inferiores al 10% interanual. Situación Inmobiliaria La construcción residencial continuó en Abril registrando un sostenido ritmo de crecimiento, en línea con la situación de Marzo. En efecto, evidenció una expansión interanual del 10,1%, logrando así un importante incremento en los últimos dos meses (en Marzo había crecido por encima del 15% interanual), muy por encima del 4% alcanzado en el primer bimestre de este año. Lo que aún continúa sin recuperarse es la generación de nuevos proyectos inmobiliarios. La superficie permisada para construcción en los 42 municipios relevados por INDEC cayó en Abril un 4,2% interanual, registrando así retracciones en todos los meses del año. Sin embargo, la superficie permisada ha crecido en algunas jurisdicciones. En Córdoba registró un incremento del 9,9% en los primeros tres meses del año, que se adicionan a la expansión del 61,2% en el primer trimestre de Más aún, en los últimos dos meses ha acelerado su ritmo de crecimiento, siendo el aumento en Marzo del 89,3% interanual (que representa por sí solo el 26% del total de la superficie permisada de ese mes en los 42 municipios). En San Miguel de Tucumán también crece, registrando un 73,5% de aumento en el primer trimestre del año, mientras que en Bahía Blanca se expande un 20,8% en igual periodo. En 2010 se recupera de forma importante la cantidad de operaciones inmobiliarias realizadas, luego de la contracción del En la Ciudad de Buenos Aires las escrituras firmadas en el primer cuatrimestre del año presentan un crecimiento interanual del 32,8%. Si bien es una tasa alta, Junio Página 4

6 Resumen Ejecutivo vale mencionar que se trata de una recuperación en relación a la fuerte caída del año anterior. De hecho actualmente las operaciones están un 19,1% por debajo de las del primer cuatrimestre de De todas formas se han expandido significativamente en este período, manteniendo su ritmo de crecimiento, que en Abril fue del 29,2% en relación a igual mes de Los salarios continúan aumentando a ritmo sostenido en el país, alcanzando en Abril un 19% interanual. Se constata así una recuperación del poder de compra en dólares de los salarios (aunque hay que descontar el efecto de la inflación, que afecta la capacidad de ahorro). Este hecho y la mayor disponibilidad de líneas de crédito hipotecarias podrían acercar al menos en parte a los segmentos medios el acceso a la vivienda propia, aunque los precios de los inmuebles en aumento tienden a licuar parte de esta recuperación del poder de compra. Luego de haberse desacelerado el ritmo de aumento de los alquileres a lo largo de 2008 y 2009, en los primeros cinco meses del 2010 ha tendido a mantenerse en torno al 6% interanual, siendo el incremento en Mayo de 6,2% en relación a igual mes de Al tender a recuperarse el mercado inmobiliario, los alquileres comienzan a subir nuevamente debido a que ya no se vuelcan tantos inmuebles para renta como se hacía antes. El crédito hipotecario para vivienda se mantuvo estable en Mayo en relación a los dos meses anteriores. Asimismo, tal como ha venido sucediendo en los primeros meses del año, registró una contracción interanual del 3,2%, dando cuenta de una desaceleración en el ritmo de caída del stock de créditos hipotecarios para vivienda. En los próximos meses esta situación tendería a revertirse, impulsada por las nuevas líneas de crédito lanzadas por el Banco Nación, que aún no tienen incidencia en el total de nuevos préstamos por tratarse de líneas recientes. El monto medio en pesos de las operaciones inmobiliarias cerradas en Abril en la Ciudad de Buenos Aires ha aumentado un 20,5% en relación a igual mes de Esto indica que los solicitantes de créditos hipotecarios necesitan mayor financiación dado que aumenta el valor de las operaciones. A la vez, la participación de las operaciones inmobiliarias realizadas con hipoteca se ha mantenido en torno al 6%. Junio Página 5

7 Marco General Marco General La Construcción El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) en su versión desestacionalizada registró en Abril la primera caída mensual del año. La baja fue del 1,8% y sucedió a un fuerte incremento del 6,7% en el mes anterior, pero a pesar del retroceso relevado el nivel del indicador se ubicó un 13,1% por encima de igual período de Cuadro I Variación mensual, interanual y acumulada del ISAC, EMI y EMAE. Abril Abril 2010 (en %) Período mes anterior (1) Variación % respecto al mismo mes del año anterior (1) Variación % acumulada anual respecto a igual período del año anterior (2) ISAC EMI EMAE ISAC EMI EMAE ISAC EMI EMAE 2009 Abril -1,3% 2,5% 0,4% -5,9% -2,0% 1,3% -2,7% -2,5% 1,6% Mayo 0,8% -0,3% 0,8% -5,0% -2,1% 0,1% -3,8% -2,5% 1,0% Junio 1,5% -0,9% -2,1% -1,3% 0,6% -1,7% -2,8% -2,0% 0,6% Julio -2,7% 1,1% 1,5% -7,8% -1,9% -1,7% -3,6% -2,0% 0,2% Agosto 3,6% 0,8% 1,5% -2,0% -1,8% -0,5% -3,5% -2,0% 0,2% Septiembre -0,6% 1,9% -0,2% -2,9% -0,5% 0,2% -3,3% -1,8% 0,2% Octubre -0,4% 0,4% 0,4% 1,8% 1,2% 0,9% -2,8% -1,5% 0,3% Noviembre 0,0% 1,2% 1,0% 3,6% 4,1% 1,5% -2,4% -0,9% 0,5% Diciembre -1,8% 9,0% 1,5% 1,8% 10,8% 4,8% -2,0% 0,1% 0,9% 2010 Enero 6,7% -8,3% 0,5% 5,6% 5,3% 5,1% 2,2% 5,2% 5,2% Febrero 0,9% 3,5% 1,1% 5,1% 11,2% 5,9% 3,7% 8,1% 5,8% Marzo 6,7% 0,2% 1,1% 13,6% 11,1% 7,7% 8,5% 9,0% 6,8% Abril -1,8% 1,4% 1,3% 13,1% 9,9% 8,6% 9,5% 9,3% 7,5% (1) Series desestacionalizadas (2) Series con estacionalidad Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Gráfico I ISAC (desestacionalizado). Nivel y Variación interanual. Enero 2006 Abril 2010 (Índice Base 2004 = 100 y en %) 30,0% % Anual Nivel ,0% ,0% % variación anual 15,0% 10,0% 5,0% Índice Base 2004 = 100 0,0% -5,0% ene-06 abr-06 jul-06 oct-06 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr ,0% 60 Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Junio Página 6

8 Marco General El ISAC refleja entonces un marcado proceso de expansión de la actividad constructora, acumulando en lo que va del año un alza del 9,5%. Esta dinámica de crecimiento le permite revertir el descenso del 2,7% que evidenciaba en el primer cuatrimestre de 2009 y, en consecuencia, lo coloca en máximos niveles históricos 1. Gráfico II ISAC (con estacionalidad). Promedio mensual. Primer cuatrimestre 1998 / 2010 (Índice Base 2004 = 100) Índice Base 2004 = Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC El retorno a un período de expansión se manifiesta también en la evolución del consumo interno de cemento y se corrobora en el comportamiento de otros indicadores como el elaborado por el Grupo Construya 2. Así, transcurridos los primeros cinco meses del año, el consumo de cemento acumula un incremento interanual del 6,5%, mientras que en el caso del Índice Construya el mismo asciende al 15,3%. Sin embargo, a diferencia de lo que se observa en el ISAC, el nivel de estos dos indicadores no logró alcanzar aún los registros del año En ese sentido, cabe advertir que el valor de ambos indicadores durante el mes de Mayo fue inferior al de igual mes de 2008 y también de 2007, aunque debe tenerse presente que los festejos por el Bicentenario hicieron que ese mes tuviera menos días hábiles que de costumbre. 1 No se puede establecer una correlación fuerte entre las cifras de empleo registrado y el nivel de actividad medido por el ISAC desestacionalizado. El número máximo de trabajadores registrados en la construcción se verificó en Noviembre de 2007 ( ) cuando el ISAC desestacionalizado alcanzaba un valor de 157,9 (aunque el valor de 173,1 del mismo periodo continúa siendo el récord histórico de la serie con estacionalidad. Hasta el índice de Marzo de 2010, el máximo histórico de la serie desestacionalizada se había registrado en Julio de 2008 (161,4), cuando el número de trabajadores formales alcanzó a , nivel que se volvió a repetir en Febrero de El nuevo récord histórico en el nivel de actividad medido por esta serie del ISAC en el mes de Marzo (172,1) encuentra al sector con trabajadores registrados. Conviene recordar no obstante que el ISAC se construye sobre despacho de insumos, sin considerar la evolución de la mano de obra. 2 El Índice Construya mide la evolución del nivel de actividad a partir de los valores de venta de doce empresas de primera línea representativas del mercado de la construcción. Junio Página 7

9 Marco General Gráfico III Consumo de cemento e Índice Construya (serie con estacionalidad). Promedio mensual. Enero - Mayo 2005 / 2010 (en toneladas e Índice Base Junio 2002 = 100) Cemento Construya Índice Base junio 2002 = toneladas de cemento Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP y Grupo Construya Gráfico IV Consumo de cemento e Índice Construya (serie con estacionalidad). Mayo 2005 / 2010 (en toneladas e Índice Base Junio 2002 = 100) Cemento Construya Índice Base junio 2002 = toneladas de cemento Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP y Grupo Construya Por su parte, la información que presenta la Asociación de Fabricantes de Cemento Portland (AFCP) permite avanzar en el análisis de la evolución territorial del consumo de cemento, así como también deducir el tamaño de las obras que están impulsando el nivel de actividad. Con respecto al primero de esos puntos, puede afirmarse que el actual proceso de expansión no alcanza al conjunto del territorio nacional. En efecto, 8 de las 24 jurisdicciones aquí consideradas consumieron durante los primeros cuatro meses de 2010 menor cantidad de cemento que en igual período de El caso más sobresaliente es el de la Provincia de Santa Fe, que acumula hasta aquí una baja interanual del 7,9% y que asciende al 24,5% cuando se la compara con el registro de igual período de Junio Página 8

10 Marco General Gráfico V Consumo de cemento por provincia. Variación interanual acumulada. Enero - Mayo 2010 (en %) Catamarca San Juan Santa Cruz Santa Fe Neuquén Tucumán Formosa La Pampa T. del Fuego Salta Chubut Córdoba Total País Mendoza Jujuy Área Metropolitana Corrientes Resto Bs.As. Río Negro Entre Ríos Chaco Misiones Sgo. del Estero La Rioja San Luis 65,5% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP En relación al segundo punto, no pareciera haber diferencias en cuanto al comportamiento de las obras según su tamaño. Así, el consumo de cemento en bolsa se expande a tasas relativamente similares a las del cemento a granel (6,8% y 6,5%, respectivamente) 3. Esto marca una diferencia con lo que se observaba en 2009, cuando la caída del consumo de cemento en bolsa había sido considerablemente más pronunciada que la del consumo a granel. Gráfico VI Consumo de cemento, según envase. Variación interanual acumulada. Enero Abril 2006 / 2010 (en %) 30,0% 25,0% 20,0% Bolsa Granel % variación interanual acumulada 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% ,0% -10,0% Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP 3 En el despacho acumulado hasta Abril de 2010, el 63,03% corresponde a Bolsa y el 36,97% a Granel. Junio Página 9

11 Marco General Sin embargo, al cruzar ambas dimensiones se advierte un cuadro mucho más heterogéneo. Por caso, la baja referida en la provincia de Santa Fe se explica únicamente por la evolución del consumo de cemento a granel, pues el que se realiza en bolsa se expandió entre Enero y Abril a una tasa del 3,9% interanual. Del mismo modo, en el Área Metropolitana el ritmo de crecimiento del consumo de cemento en bolsa más que duplica al que se efectúa a granel. Gráfico VII Consumo de cemento por provincia y según tipo de envase. Variación interanual acumulada. Enero Abril 2010 (en %) -37,4% -32,1% -52,5% Área Metropolitana Total País Tucumán T. del Fuego Sgo. del Estero Santa Fe Santa Cruz San Luis San Juan Salta Río Negro Neuquén Misiones Mendoza La Rioja La Pampa Jujuy Formosa Entre Ríos Chubut Chaco Corrientes Córdoba Catamarca Resto Bs.As. Bolsa Granel 79,3% 109% 83,8% 126,4% 62,1% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Fuente: elaboración IERIC en base a AFCP El fenómeno contrario se verifica en las otras dos grandes jurisdicciones. Nos referimos a lo que acontece en la provincia de Córdoba y, sobre todo, en el Resto de la Provincia de Buenos Aires, donde el aumento del consumo de cemento a granel supera holgadamente al que se observa con el que se realiza en bolsa. Evolución de los bloques de la Construcción 4 El segundo bimestre del año culminó con un crecimiento elevado de cada uno de los bloques que componen el ISAC. Además de lo observado en Construcciones Petroleras, que cortó una secuencia de nueve bimestres consecutivos de caída interanual con un alza superior al 86%, los cuatro bloques restantes lograron el mayor incremento desde el período Julio-Agosto de En todos los casos la tasa de crecimiento acumulado durante los primeros cuatro meses del año se ubicó por encima del 8%. Pero tan sólo en Edificios para otros destinos la expansión relevada alcanzó para revertir la magnitud del descenso de igual período del año pasado. 4 El análisis del ISAC por Bloques es realizado sobre la base de la serie con estacionalidad. Tampoco debe perderse de vista que el ISAC refleja la evolución del sector a partir del comportamiento de los despachos de un conjunto de insumos representativos. Junio Página 10

12 Marco General Cuadro II ISAC por Bloques (Base 2004=100). Variación interanual y acumulada. Abril 2009 Abril 2010 (en %) Mismo Mes del año anterior (1) Variación acumulada anual respecto a igual período del año anterior (1) Período Nivel General Edificios para Viviendas Edificios para Otros Destinos Construc. Petroleras Obras Viales Otras Obras Infra estructura Nivel General Edificios para Viviendas Edificios para Otros Destinos Construc. Petroleras Obras Viales Otras Obras Infra estructura 2009 Abril -7,0% -0,2% -7,4% -51,1% -12,2% -12,8% -2,7% 3,6% -3,4% -37,1% -10,8% -8,5% Mayo -8,0% -3,7% -8,5% -37,7% -12,6% -11,4% -3,8% 2,0% -4,5% -37,2% -11,1% -9,1% Junio 2,5% 3,4% 6,9% -48,3% 6,8% 11,2% -2,8% 2,3% -2,7% -39,0% -8,5% -6,1% Julio -8,2% -4,0% -6,8% -49,8% -10,1% -8,0% -3,6% 1,3% -3,3% -40,8% -8,7% -6,4% Agosto -2,7% 2,3% -1,7% -45,9% -6,4% -2,8% -3,5% 1,4% -3,1% -41,6% -8,4% -5,9% Septiembre -1,7% 3,3% -4,8% -6,9% -9,4% -10,8% -3,3% 1,7% -3,3% -38,2% -8,5% -6,5% Octubre 1,3% 5,1% -0,5% -13,6% -5,2% -2,1% -2,8% 2,0% -3,0% -35,9% -8,2% -6,0% Noviembre 1,8% 5,6% 1,1% -22,8% -1,5% -2,8% -2,4% 2,4% -2,6% -34,9% -7,6% -5,7% Diciembre 2,6% 2,6% 5,5% -32,9% 12,0% 7,6% -2,0% 2,4% -2,0% -34,8% -6,2% -4,8% 2010 Enero 2,2% 4,2% 0,7% -20,9% 5,9% 3,3% 2,2% 4,2% 0,7% -20,9% 5,9% 3,3% Febrero 5,2% 4,0% 6,3% 16,2% 8,8% 3,6% 3,7% 4,1% 3,4% -4,7% 7,3% 3,4% Marzo 18,1% 15,9% 15,9% 71,9% 20,0% 18,4% 8,5% 8,0% 7,7% 15,9% 11,6% 8,6% Abril 12,6% 10,1% 10,2% 102,7% 10,9% 8,6% 9,5% 8,6% 8,3% 33,2% 11,4% 8,6% (1) Serie con estacionalidad Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Como consecuencia de ello, Construcciones Petroleras, Obras Viales y Otras obras de infraestructura se ubican aún por debajo del nivel que tenían en Distinto es el caso de Edificios para Vivienda, pues este bloque se mantuvo en terreno positivo incluso durante el año pasado, por lo que su nivel actual se ubica un 12,5% por encima del nivel de hace dos años. Gráfico VIII ISAC por Bloques (Base 2004=100). Promedio mensual. Primer Cuatrimestre de 2008 y , ,0 140,0 120,0 Índice Base 2004 = ,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 Viviendas Otros Destinos Construcciones Petroleras Obras Viales Otras Obras Infraestructura Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Asimismo, la evolución de los insumos que está detrás de este comportamiento de los bloques que componen el ISAC permite plantear una serie de hipótesis acerca de los tipos de obra que estarían traccionando la actividad en este momento. Así, el fuerte crecimiento de los despachos de hierro redondo para hormigón lleva a pensar en el incremento de la obra nueva, ya sea ésta financiada por el sector público o por el sector privado. Asimismo, la expansión de las Pinturas y revestimientos cerámicos estaría señalando la importancia de las obras de remodelación y/o ampliación. Por su parte, la caída interanual del asfalto no se condice con la evolución del bloque de Obras Viales (que crece incluso más que el cemento, el otro insumo relevante de las mismas). Junio Página 11

13 Marco General Cuadro III - Insumos representativos de la Industria de la Construcción. Variaciones mensuales, interanuales y acumuladas de los despachos al mercado interno y producción. Abril 2009 y 2010 (en %) Insumo mes anterior Variación % respecto al mismo mes del año anterior Variación % acumulada anual respecto a igual período del año anterior abr-10 abr-09 abr-10 abr-09 abr-10 abr-09 Asfalto 3,1% 4,4% -8,4% 23,8% -8,2% 33,7% Cemento Portland -8,6% 0,6% 7,7% -15,2% 7,5% -8,7% Hierro redondo p/hormigón 2,7% 9,7% 16,0% -9,7% 17,3% -14,9% Ladrillos huecos -5,8% 0,9% 10,2% 2,7% 8,6% 14,7% Pisos y revest.cerámicos -3,3% -1,4% 23,0% 2,2% 18,0% 15,7% Pinturas para Construcción 6,5% 8,3% 8,6% 29,1% 6,7% 11,3% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Empresas Constructoras La cantidad de empresas en actividad que cumplimentaron en Mayo el proceso anual de renovación de credenciales ascendió a Esta cifra representa un 0,9% más que la de igual mes de 2009, denotando que el proceso de reducción del universo de empresas que se desenvuelven en el sector ha quedado atrás. No obstante ello, la cantidad de empresas que renovaron su credencial fue inferior a la de los años 2007 y Gráfico IX Empresas en actividad. Mayo de 2005 / 2010 (en número de empresas) Cantidad de firmas inscriptas Fuente: IERIC La evolución del número de empresas varió además según la Forma Jurídica y el Carácter bajo el cual se insertan en la obra. En ese sentido, se puede observar que la estabilización del universo empresarial se explica por el comportamiento de las formas jurídicas más complejas. En efecto, mientras que el número de Sociedades Anónimas (S.A.) y de Sociedades de Responsabilidad Limitada (S.R.L.) se incrementó en relación a Mayo de 2009, las Personas Físicas y las Sociedades de Personas disminuyeron entre un 2% y un 3%, respectivamente. Junio Página 12

14 Marco General Cuadro IV - Cantidad de empresas en actividad por Forma Jurídica (1). Mayo 2009 y 2010 may-10 may-09 Variación % interanual Participación en el Total Mayo 2010 Mayo 2009 Personas Físicas (2) ,0% 41,5% 42,7% Sociedades Personas (3) ,9% 3,4% 3,5% S.A ,9% 22,6% 22,2% S.R.L ,8% 29,7% 28,9% Otras (4) ,3% 2,8% 2,7% Total ,9% 100,0% 100,0% (1) Se considera solamente las empresas que poseen arancel al día al último día del mes. No incluye las empresas que han presentado su baja ante el IERIC. (2) Corresponde a empresas unipersonales (3) Incluye sociedades de hecho, sociedades y asociaciones civiles, consorcios y fideicomisos (4) Incluye sociedades en comandita simple, por acciones, colectivas, de capital e industria, UTE, cooperativas, sociedades de estado, municipales, etc. Fuente: IERIC Del mismo modo, mientras que la cantidad de Constructoras creció un 2,5%, las Contratistas se redujeron un 2,2% y las Subcontratistas se elevaron un 0,5%. El número de estas dos últimas formas tomadas en conjunto se contrajo un 1,5%. Cuadro V - Cantidad de Empresas por Tipo de Actividad. Abril 2009 y 2010 may-10 may-09 Variación % interanual Participación en el Total Mayo 2010 Mayo 2009 Constructoras ,5% 61,0% 60,0% Contratistas ,2% 28,2% 29,1% Subcontratistas ,5% 10,8% 10,9% Total ,9% 100,0% 100,0% Fuente: IERIC La estabilización adquiere aún más significación cuando se tiene en cuenta que la misma se logró a pesar de la caída relevada en el distrito más grande del país: la cantidad de empresas registradas en la provincia de Buenos Aires bajó un 2,1% con respecto a Mayo de Gráfico X Empresas en actividad por provincia. Variación interanual. Mayo 2010 (en %) Neuquén Catamarca San Juan Corrientes Buenos Aires Mendoza Capital Federal Media nacional La Rioja La Pampa Santa Fe Jujuy Tucumán Río Negro Salta Formosa Santa Cruz Chubut Córdoba Tierra del Fuego Chaco Entre Ríos Misiones Sgo. del Estero San Luis -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Fuente: IERIC Junio Página 13

15 Marco General Esa jurisdicción fue una de las seis en donde se verificó una disminución del número de empresas, denotándose que el freno de la caída alcanzó ya a la gran mayoría de las provincias. Dentro de ese escenario se destaca el marcado ascenso de algunas jurisdicciones chicas, como Entre Ríos, Misiones, Santiago del Estero y San Luis, cuya alza en el número de empresas registradas coincide con el incremento que el consumo de cemento viene registrando en ellas. En Misiones hubo 51 empresas más un año atrás, cifra sólo superada en la Provincia de Córdoba, donde fueron 57 las firmas adicionales que realizaron la renovación de su credencial en Cuadro VI - Cantidad de Empresas en actividad por Provincia. Mayo 2009 y 2010 Provincia Constructoras Contratistas Subcontratistas Total Var. % Part. en el Total interan. may-10 may-09 may-10 may-09 may-10 may-09 may-10 may-09 may-10 may-09 Grandes Jurisd ,1% 68,9% 69,6% Buenos Aires ,1% 32,3% 33,3% Cdad. de Bs.As ,8% 20,6% 20,7% Córdoba ,9% 7,6% 7,3% Santa Fe ,4% 8,4% 8,3% Resto del país ,3% 31,1% 30,4% Catamarca ,9% 0,6% 0,6% Chaco ,8% 1,8% 1,7% Chubut ,1% 2,1% 2,0% Corrientes ,7% 1,8% 1,9% Entre Ríos ,9% 2,2% 1,9% Formosa ,4% 0,8% 0,8% Jujuy ,8% 0,7% 0,7% La Pampa ,4% 0,9% 0,9% La Rioja ,4% 0,5% 0,5% Mendoza ,9% 3,2% 3,3% Misiones ,7% 2,1% 1,8% Neuquén ,3% 2,3% 2,6% Río Negro ,1% 1,8% 1,8% Salta ,3% 2,2% 2,2% San Juan ,4% 1,1% 1,2% San Luis ,6% 0,8% 0,7% Santa Cruz ,5% 1,0% 1,0% Sgo. del Estero ,6% 1,2% 1,0% Tierra del Fuego ,5% 0,8% 0,8% Tucumán ,8% 3,1% 3,1% Total País ,9% 100,0% 100,0% Fuente: IERIC Junio Página 14

16 Marco General Cantidad de Empresas por Provincia. Mayo 2010 Fuente: IERIC Junio Página 15

17 Marco General Costos El Índice de Costo de la Construcción (ICC) elaborado por el INDEC registró en Mayo la mayor suba mensual desde Octubre del año pasado. Como en aquella ocasión, el aumento del 3,8% se explica fundamentalmente por el alza evidenciada en el capítulo Mano de Obra. Éste se incrementó un 6,5% como consecuencia de la implementación de la Resolución S.T. N 639/2010, en la cual se estableció la cuantía del ajuste salarial convenido para los trabajadores de la Industria de la Construcción, que al concluir el mes de Diciembre de 2010 habrá ascendido al 27%. De esta manera, en lo que va del año el ICC acumula un incremento del 8%, más del doble de la suba que mostraba en igual período del año pasado, y en línea con el 8,6% de aumento que reflejara en igual período de Cuadro VII - Índice de Costo de la Construcción (1). Variación mensual, interanual, acumulada respecto de Diciembre del año anterior y acumulado en los últimos doce meses. Mayo 2009 y 2010 (en %) Variación % respecto al Variación % Acumulada Índice (Base 1993=100) mes anterior mismo mes del año anterior respecto de Diciembre del año anterior en los últimos doce meses respecto a igual período anterior may-10 may-09 may-10 may-09 may-10 may-09 may-10 may-09 Nivel General 394,3 3,8% 2,6% 16,0% 9,5% 8,0% 3,3% 11,3% 14,9% Materiales 380,7 1,0% 0,3% 10,0% 6,3% 5,0% 1,3% 6,5% 12,3% Mano de Obra 416,4 6,5% 4,9% 22,3% 11,8% 10,6% 5,0% 16,1% 17,1% Gastos Grales. 349,2 3,6% 3,7% 14,8% 16,5% 9,4% 7,3% 13,1% 18,3% (1) Valores provisorios Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Aunque en proporciones diferentes, esta aceleración respecto al 2009 del ritmo de incremento de los costos de la construcción es un fenómeno que afecta tanto a la Mano de Obra, como a los Materiales y los Gastos Generales. Gráfico XI Índice de Costo de la Construcción por capítulo. Variación interanual acumulada. Enero - Mayo 2008 / 2010 (en %) 11,0% 10,0% 9,0% ,0% % variación interanual acumulada 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Materiales Mano de obra Gastos generales Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC En el caso de la Mano de Obra, que es el capítulo que registra mayor crecimiento, la suba acumulada en los primeros cinco meses del año duplica a la observada en igual período de Junio Página 16

18 Marco General Esta brecha no se explica por el hecho de que las cuotas de los ajustes salariales anuales comenzaran a regir en meses distintos, sino más bien por la magnitud con que este año se cerró la negociación. Por su parte, los Materiales experimentan hasta aquí un aumento más moderado que el de la Mano de Obra pero más elevado que el tuvieran entre Enero y Mayo de Por aquel entonces, la contracción de la demanda provocada por el impacto de la crisis económica internacional había inducido a las empresas proveedoras a amortiguar el traslado a precios de la suba de los costos. De allí que en aquellos cinco meses el capítulo acumulara apenas un alza del 1,3%, que contrasta con el incremento del 5% relevado en lo que va de Asimismo, el análisis de la evolución de una serie de 50 materiales cuyo precio releva mensualmente el Departamento Técnico de la Cámara Argentina de la Construcción permite apreciar que esta aceleración incluye prácticamente a la totalidad de los insumos considerados, denotando con ello que las causas de su movimiento no tienen que ver con dinámicas particulares de los distintos mercados. Gráfico XII Materiales de construcción. Cantidad según la tasa de variación acumulada de sus precios respecto a Diciembre del año anterior. Mayo / Cantidad de materiales % Suba < 10% 10% Fuente: elaboración IERIC en base a Departamento Técnico de la Cámara Argentina de la Construcción En el mismo sentido puede apuntarse el comportamiento del índice elaborado por el INDEC que mide los precios mayoristas de los productos manufacturados nacionales que se venden en el mercado interno (IPM-Manuf). Este índice acumuló en los primeros cinco meses del año una suba del 6,4%, cuando en igual período de 2009 había sido del 1,9%. Aún así, hay que tener presente que, según el ICC 5, el mayor ritmo de crecimiento que vienen evidenciando los costos de los Materiales se mantiene aún por debajo del que exhibiera en años previos al Esta apreciación resulta válida tanto para el incremento acumulado en estos cinco meses, como para la variación mensual registrada en el mes de Mayo. 5 Esto difiere de lo que reflejan otros indicadores de costos, como el que lleva adelante el Departamento Técnico de la Cámara Argentina de la Construcción. En este caso, el capítulo Materiales mostró hasta Mayo un alza del 7,4% en relación a Diciembre del año anterior, por encima del 6,1% que había evidenciado en igual período del año Junio Página 17

19 Marco General Gráfico XIII ICC-Materiales e IPM-Productos Manufacturados Nacionales (Índice Base 1993 = 100). Variación acumulada respecto a Diciembre del año anterior y variación mensual. Mayo 2003 / 2010 (en %) 10,0% 4,0% 9,0% IPM-Manuf Acum IPM-Manuf Mayo ICC-Mat Acum ICC-Mat Mayo 3,5% % variación interanual acumulada 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% % variación mensual 0,0% -1,0% ,0% -0,5% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Sin embargo, allí podría encontrarse un elemento que distingue la evolución del costo de los materiales de la construcción de lo que ocurre con el índice que mide los precios mayoristas de los productos manufacturados nacionales que se venden en el mercado interno (IPM-Manuf), puesto que en este último caso el crecimiento está por encima de lo observados en años anteriores. Esta diferencia podría ser un indicador de que la recuperación de la demanda en la industria de la construcción resulta hasta aquí más moderada que en otras actividades. Perspectivas a futuro La superficie permisada para obra privada relevada por el INDEC en 42 municipios del país registró en el segundo bimestre del año la mayor caída interanual desde el período Julio-Agosto de El promedio mensual de superficie permisada en Marzo y Abril fue de metros cuadrados, un 12,8% menos que en igual período del año pasado. De esta manera, este indicador culminó el primer cuatrimestre de 2010 con una baja interanual del 12,3%. La caída resulta más significativa al tener en cuenta que la comparación se realiza contra un período en el que se había relevado un descenso interanual del 16,6%. En otras palabras, entre Enero y Abril de 2010 se permisaron metros cuadrados, un 26,8% menos que en el mismo período de Puesto en otros términos, para encontrar un año con menor cantidad de superficie permisada en igual período es necesario retrotraerse al Y si bien debe sopesarse que las estimaciones sobre la evolución de los permisos en algunas jurisdicciones importantes, como la Ciudad de Buenos Aires, podrían ser sensiblemente corregidas al alza en el futuro, lo cierto es que la diferencia entre la estimación de los metros cuadrados permisados en el primer cuatrimestre de 2010 y la cantidad relevada en igual período de, por ejemplo, el 2006, fue mayor a los 540 mil metros cuadrados. Junio Página 18

20 Marco General Gráfico XIV Superficie permisada en 42 Municipios. Promedio mensual y variación interanual. Primer bimestre 2008 / Segundo bimestre 2010 (en metros cuadrados y en %) ,0% ,0% Cantidad de metros cuadrados ,0% 0,0% -10,0% ,0% I-08 II-08 III-08 IV-08 V-08 VI-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 V-09 VI-09 I-10 II-10-30,0% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Gráfico XV Superficie permisada en 42 Municipios. Promedio mensual. Primer cuatrimestre 2004 / 2010 (en metros cuadrados) Cantidad de metros cuadrados Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Se puede advertir que esta evolución de los permisos de edificación se condice además con las expectativas que los empresarios del sector manifiestan tener sobre el comportamiento de la actividad. Así, según la última encuesta realizada por el INDEC, nuevamente el porcentaje de consultados que esperaban una disminución del nivel de actividad superó al de aquellos que aguardaban una suba. Esto es así independientemente del tipo de comitente predominante: entre los que se abocan fundamentalmente a la obra pública, el porcentaje de respuestas que preveían una baja de la actividad ascendió al 22,5%, mientras que entre los que se dedican en mayor medida a la obra privada se elevó al 16,7%. En ambos casos, estos porcentajes representaron cerca del doble de quienes se inclinaron por una visión más optimista del futuro cercano (12,5% entre los vinculados a la obra pública y 8,3% entre los más asociados a la obra privada). Junio Página 19

21 Marco General De todas maneras, también es importante notar que la tendencia indica una mejora relativa de las expectativas. Por caso, si nos concentramos en la obra privada, un año atrás el porcentaje de entrevistados que especulaban con un deterioro del nivel de actividad alcanzaba al 37%, más del doble de los que se encontraron en esa posición en el último relevamiento. En el mismo sentido, siempre dentro de la órbita de la obra privada, el porcentaje de empresarios consultados que pensaban reducir sus planteles laborales no superó al de aquellos que analizaban ampliarlos. En definitiva, aunque siguen vigentes algunos factores que constriñen en el presente el potencial de crecimiento de la industria de la construcción la limitada magnitud de la demanda efectiva para vivienda; el incremento de los costos en dólares que presiona sobre los márgenes de ganancia de la inversión inmobiliaria; el alto grado de incertidumbre sobre el mediano plazo que atenta contra los proyectos de inversión de los sectores productivos; la situación de las finanzas provinciales que socava la capacidad de apuntalar las pequeñas y medianas obras que usualmente son solventadas con los recursos locales-, lo cierto es que el escenario actual resulta más promisorio que el de unos meses atrás. El atractivo de los inmuebles como reserva de valor; la creciente convicción de que el ciclo económico local está cada vez más vinculado a la dinámica de la demanda asiática, que tiende aunque lentamente, es cierto- a tornarse más autónoma de las decisiones de consumo de las economías desarrolladas; y la reafirmación de la política pública de inversión en infraestructura física son elementos que, si bien no alcanzan para que el sector vuelva a presentar tasas de crecimiento de dos dígitos, contribuyen a que la actividad constructora retorne a un sendero de expansión. La Construcción en las Cuentas Nacionales del primer trimestre de 2010 El Producto Bruto Interno (PBI) se expandió en el primer trimestre del año como no lo hacía desde el tercer trimestre de La aceleración de la velocidad de expansión fue además un fenómeno generalizado, pues salvo Pesca y Explotación de minas y canteras, el resto de los sectores creció a una tasa superior a la del último trimestre de 2009, periodo en que finalizara el breve recorte que el PBI registró durante el segundo y tercer trimestre del año pasado. Cuadro VIII PBI y Valor agregado bruto por sector de actividad (*). Valor y variación interanual. Primer trimestre 2009 Primer trimestre 2010 (en millones de pesos y en %, a precios constantes de 1993) Valores Variación interanual I Trim 10 I Trim 09 II Trim 09 III Trim 09 IV Trim 09 I Trim 10 Producto Bruto Interno ,0% -0,8% -0,3% 2,6% 6,8% Impuesto al Valor Agregado ,6% 1,8% 2,5% 2,3% 6,9% Impuesto a las Importaciones ,0% -22,9% -24,3% -5,3% 32,1% Sectores Productores de Bienes (1) ,2% -7,6% -3,6% 1,0% 5,8% Agricultura, ganadería, caza y silvicultura ,1% -27,1% -7,3% 0,7% 5,2% Pesca 286-2,5% -28,1% -1,6% 0,1% -0,3% Explotación de minas y canteras ,4% 3,9% -6,2% -1,2% -3,7% Industria Manufacturera ,1% -0,9% -3,1% 2,9% 8,2% Suministro de electricidad, gas y agua ,3% 0,0% 1,3% 2,0% 6,1% Construcción ,5% -4,0% -4,2% -3,5% 2,0% Sectores Productores de Servicios (1) ,7% 3,4% 1,6% 3,5% 6,4% Comercio mayorista, minorista y reparaciones ,8% 1,2% -4,7% 0,8% 8,6% Hoteles y restaurantes ,0% -0,4% -3,3% 1,1% 6,0% Transporte, almacenamiento y comunicaciones ,3% 5,8% 4,7% 8,1% 9,6% Intermediación financiera ,1% -0,7% -0,6% 0,5% 6,4% Actividades inmobiliarias,empresariales y de alquiler ,5% 5,2% 3,7% 2,0% 2,7% Administración pública y de defensa ,6% 3,5% 5,1% 7,0% 7,2% Enseñanza, servicios sociales y de salud ,0% 3,3% 4,2% 5,4% 5,6% Otras actividades de servicios ,3% 5,1% 3,0% 2,3% 4,7% SIFMI ,7% -2,3% -2,4% -2,9% -3,8% (1) Incluye variaciones de existencias (*) Estimaciones preliminares Fuente: IERIC De todas maneras, donde más se notó el incremento en el ritmo de crecimiento fue en los Sectores Productores de Bienes, aunque fueron los Sectores Productores de Servicios los que más se expandieron. En los primeros la tasa de variación interanual durante el primer trimestre del año ascendió al 5,8%, muy por encima del 1% que mostrara al finalizar Por su parte, los Sectores Junio Página 20

22 Marco General Productores de Servicios, que según las estimaciones del INDEC nunca terminaron de ingresar en recesión, elevaron su nivel de actividad en un 6,4%, prácticamente el doble del 3,5% que evidenciaran en el último trimestre de Gráfico XVI Valor agregado bruto por sector productor. Variación interanual. Primer trimestre 2008 Primer trimestre 2010 (en %, a precios constantes de 1993) % variación interanual 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% -9,0% -10,0% Bienes Servicios I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10 Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Entre los Sectores Productores de Bienes, el que más creció fue la Industria Manufacturera, que lo hizo a una tasa interanual superior al 8%, tan sólo superada por los sectores de Comercio y de Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones. Gráfico XVII Valor agregado bruto, por sector de actividad. Variación interanual. Primer trimestre 2010 (en %, a precios constantes de 1993) Explotación de minas y canteras Pesca Construcción Actividades Inmob., Empres. y de Alquiler Otros Servicios Agric., Ganadería, Caza y Silvic. Enseñanza, Serv. Soc. y de Salud -28,1% Hoteles y restaurantes Suministro de electricidad, gas y agua Intermediación financiera Administración Pública Industria Manufacturera Comercio -27,1% Transp., Almacen. y Comunic. -8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Por su parte, la Construcción volvió a expandirse luego de cinco trimestres consecutivos de caída, secuencia que la había convertido en la actividad con el período más prolongado de Junio Página 21

23 Marco General contracción interanual. Por ese motivo, el valor agregado sectorial quedó por debajo del generado en el primer trimestre de Gráfico XVIII Valor agregado por el sector Construcción. Variación interanual. Primer trimestre Primer trimestre 2010 (en %, a precios constantes de 1993) 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% % variación interanual 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10-2,0% -3,0% -4,0% -5,0% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC También por esa razón el peso que en la actualidad tiene la Construcción en el PBI es menor que en los años anteriores. En particular, la participación del valor agregado del sector en el PBI fue en el primer trimestre del año la más baja desde el Gráfico XIX Valor agregado por el sector Construcción. Participación en el PBI. Primer trimestre 1993 / 2010 (en %, a precios corrientes) 7,0% 6,0% 5,0% % participación 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC La recuperación de la Construcción también se verificó en la evolución de la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF). En efecto, también luego de cinco trimestres consecutivos, la IBIF logró mostrar tasas de variación interanual de signo positivo. Junio Página 22

24 Marco General Gráfico XX Inversión bruta interna en Construcción y en Equipos durables de producción. Variación interanual. Primer trimestre 2008 Primer trimestre 2010 (en %, a precios constantes de 1993) 40,0% 30,0% I.Const. I.Eq.Dur. IBIF 20,0% % variación interanual 10,0% 0,0% I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10-10,0% -20,0% -30,0% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Si bien la mayor expansión se observó en la Inversión Bruta Interna en Equipos Durables de Producción, su nivel también explica el hecho de que la IBIF no haya logrado recuperar los registros del primer trimestre de A diferencia de lo observado con la Inversión Bruta Interna en Construcción, que cerró el primer trimestre del año un 2,6% por encima de igual período de Gráfico XXI Inversión bruta interna en Construcción y en Equipos durables de producción. Primer trimestre 2005 / 2010 (en millones de pesos, a precios constantes de 1993) I.Const. I.Eq.Dur. IBIF Millones de pesos constantes, a precios de Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC De la misma manera, al crecer más rápido que el producto, el peso de la IBIF en el PBI logró superar al de igual período del año pasado, pero no así al que tuviera en ese trimestre de Junio Página 23

25 Marco General Gráfico XXII Inversión bruta interna en Construcción y en Equipos durables de producción. Participación en el PBI. Primer trimestre 2005 / 2010 (en %, a precios constantes de 1993) 25,0% I.Const. I.Eq.Dur. IBIF 20,0% % participación 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Fuente: elaboración IERIC en base a INDEC Al igual que la Inversión, tanto las importaciones como las exportaciones tienen hoy un menor peso en el producto que dos años atrás. La contracara de ello fue el ascenso del Consumo Público que, como consecuencia de la política contracíclica llevada adelante desde la Administración Nacional, en estos dos años elevó 2,7 puntos porcentuales su incidencia en el producto, pasando del 12,2% al 14,9%. El Consumo Público fue, en el primer trimestre del año, el componente de la demanda agregada que más se expandió después de la Inversión. Cuadro IX Oferta y demanda agregada. Valor y variación interanual. Primer trimestre 2009 Primer trimestre 2010 (en millones de pesos y en %, a precios constantes de 1993) Valores I Trim 10 I Trim 09 II Trim 09 Variación interanual III Trim 09 IV Trim 09 I Trim 10 PIB a precios de mercado ,0% -0,8% -0,3% 2,6% 6,8% Importaciones ,2% -26,3% -20,7% -4,1% 30,1% Oferta y Demanda agregada ,4% -3,9% -2,9% 1,8% 9,1% Consumo privado ,5% -1,8% -0,7% 2,9% 7,3% Consumo público ,8% 6,3% 8,1% 7,7% 8,4% Inversión bruta interna fija ,2% -10,7% -12,7% -3,4% 13,1% Exportaciones ,8% 3,5% -17,4% 2,5% 4,2% Discrepancia estadística (1) ,2% -244,8% -21,3% 123,4% (1) Incluye variaciones de existencias (*) Estimaciones preliminares Fuente: IERIC A su vez, sobresalió desde el lado de la oferta el salto prominente de las Importaciones, aunque hay que tener presente que había sido también la variable que más había ajustado. De hecho, su nivel medido a precios constantes- no recuperó aún el del primer trimestre de 2008 Junio Página 24

26 Situación Laboral en la Construcción Situación Laboral en la Construcción a Abril El empleo agregado en la Construcción En Abril el empleo de la construcción creció un 1,3% con respecto a Marzo, situación que se produjo por tercer mes consecutivo. Así, en los últimos tres meses se crearon casi nuevos puestos de trabajo (4.100 en Abril, en Marzo y en Febrero) y se vislumbra de esta forma que el sector comienza así a retomar una senda de crecimiento sostenido. Como puede notarse en el Gráfico I, el empleo se acerca así a los niveles que mantuvo a lo largo de todo el Esta recuperación está siendo impulsada por el mayor nivel de actividad sectorial, que se ha ido acelerando en los últimos meses. Dicha dinámica, que se ha generalizado a lo largo de los distintos segmentos de la construcción, se apoya tanto en el desempeño de la obra pública como en el repunte de la obra privada. A la par del crecimiento que registra el empleo en los últimos meses, la baja interanual cada vez es menor, esperándose que continúe con esta tendencia y que en los próximos meses se retome la senda del crecimiento. En efecto, en Abril se registró una caída del 2,8% en relación a igual mes de 2009, mientras que hasta Marzo la contracción interanual superaba el 4%. A medida que la actividad continúe recuperándose, se crearán nuevos puestos incidiendo para que el empleo sectorial pueda retomar niveles cercanos al de los años 2009 y Gráfico I Construcción. Evolución del empleo registrado. Enero 2005 Abril 2010 (en cantidad de trabajadores) Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Pese a la importante generación de nuevos puestos de trabajo en los últimos tres meses, si se analiza el acumulado del 2010, podrá notarse que el empleo registra una disminución promedio del 4,5% en el primer cuatrimestre del año en relación a igual periodo de Esto marca una mejora 6 La información aquí utilizada corresponde a los trabajadores de la construcción inscriptos en OSPECON, obra social del personal de la construcción. La información correspondiente a Abril es de carácter provisorio, estando sujeta a posibles revisiones. Se efectuaron correcciones a la información correspondiente a Marzo. Junio Página 25

27 Situación Laboral en la Construcción importante en relación al primer cuatrimestre de 2009 cuando el empleo registraba una caída del 13,6%, pero de todas formas implica que se han reducido los puestos en relación a Cuadro I - Construcción. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio. Abril Periodo Trabajadores Salario Prom edio (en Pesos)* Des vío Salarios % de Variación Interanual de Trabajadores Salarios 2009 Abril ,6 782,4-14,7% 8,7% Mayo ,8 757,7-14,9% 6,9% Junio , ,8-13,2% 21,2% Julio ,9 821,1-13,0% 11,6% Agosto ,9 783,2-11,4% 14,1% Septiembre ,8 801,1-11,8% 11,8% Octubre ,8 866,0-11,4% 13,7% Noviem bre ,1 867,1-9,6% 15,7% Diciem bre , ,2-7,9% 14,2% 2010 Ene r o ,8 881,7-5,9% 12,4% Febrero ,0 828,1-4,7% 13,3% Marzo ,4 949,1-4,4% 25,4% Abril ,6 955,2-2,8% 18,7% % Var. '06 / '05 19,9% 38,9% 33,8% - - % Var. '07 / '06 14,2% 38,2% 38,0% - - % Var. '08 / '07-2,5% 25,2% 34,3% - - % Var. '09 / '08-12,4% 14,9% 16,0% - - % Var. Ene-Abr. '09 / Ene-Abr. '08-13,6% 17,2% 16,8% - - % Var. Ene-Abr. '10 / Ene-Abr. '09-4,5% 17,5% 17,7% - - Nota: La información correspondiente a Abril es provisoria, y se encuentra sujeta a posibles modificaciones. * El salario correspondiente a Junio y Diciembre incluye el medio aguinaldo. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. En este contexto de recuperación del empleo sectorial, se han cerrado en Mayo los nuevos acuerdos salariales para Los valores de convenio tendrán un 27% de aumento en el año, con un 11% en Mayo, un 7% en Agosto y un 7% en Diciembre. Asimismo, incluye un pago no remunerativo de entre $300 y $600 (según la zona) a abonar en Mayo pero retroactivo a Abril. Así, el aumento del 18,7% registrado en Abril en relación a igual mes de 2009 marca una aceleración en relación a Enero y Febrero, cuando los salarios evidenciaban aumentos en torno al 13% interanual (mientras que en Marzo se aceleró por un pago no remunerativo acordado hasta tanto se cerraran las paritarias). Cabe esperar que en Mayo el ritmo de incremento sea más alto, producto de la entrada en vigencia del nuevo acuerdo paritario. En lo que va del año, los sueldos registran un aumento promedio del 17,5% en relación a los primeros cuatro meses de 2009, similar al 17,2% de un año antes. Cabe mencionar que parte de la aceleración del ritmo de aumento salarial de Abril se vincula con el pago de la segunda cuota de $250 acordada en las zonas del NOA y del NEA, que entraban en vigencia en Abril y no en Marzo como en otras regiones del país, situación que influye en el sueldo medio del sector. Los aumentos registrados tienden a cambiar la distribución de los trabajadores a lo largo de la escala salarial. En efecto, como se evidencia a partir del Cuadro II, mientras que en lo segmentos salariales más bajos cae la cantidad de trabajadores, en los segmentos de mayor salario aumenta dicha cantidad por aquellos trabajadores que pasan de las escalas inferiores. Así, en todos los segmentos salariales por debajo de los $1.500 mensuales se registran caídas significativas en el número de empleados, que en ningún caso son inferiores al 20% interanual. Por el contrario, en los que superan los $1.500 mensuales se observan aumentos en la cantidad de trabajadores, que tienden a ser más altos en los segmentos mayores a los $2.500 mensuales. La mayor variación en la cantidad de trabajadores se ha registrado en los que perciben más de $4.000 mensuales, con un 61,6% de incremento en relación a Abril de 2009, y en el segmento de $2.500 a $3.000 donde también aumentó un 61,5% en igual periodo. Las escalas ubicadas entre $3.000 y $4.000 mensuales también registraron una significativa expansión de entre 35% y 44% interanual. Junio Página 26

28 Situación Laboral en la Construcción Cuadro II - Construcción. Cantidad de trabajadores registrados por Escala Salarial. Noviembre 2009 Abril 2010 %Var. Abr.'10- %Var. Abr.'10- Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Franja Salarial Abr.'09 Mar.'10 Hasta $ ,5% -2,3% $500 a $ ,8% -6,2% $700 a $ ,7% -3,7% $900 a $ ,2% 3,6% $1100 a $ ,6% 11,7% $1500 a $ ,1% 19,4% $2000 a $ ,5% 3,5% $2500 a $ ,5% -13,4% $3000 a $ ,8% -16,4% $3500 a $ ,4% -11,1% Más de $ ,6% -8,2% Total ,8% 1,3% Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Esta tendencia ha llevado a que en los últimos años cambie de forma significativa la distribución de los trabajadores a lo largo de la escala salarial. Así, como puede notarse en el Gráfico II, mientras que en el primer cuatrimestre de 2006 el 66,1% de los trabajadores del sector percibía remuneraciones por debajo de los $900 mensuales, en la actualidad tan solo representan el 17,3% del total. Por otro lado, en lo que va del año el 16% gana por encima de los $4.000 mensuales, cuando en el primer cuatrimestre de 2006 explicaban el 0,56% del total. Más aún, actualmente el 50% de los trabajadores está en segmentos de remuneración entre $1.500 y $3.000 mensuales, mientras que un año antes el grueso de los trabajadores se concentraba en los segmentos de $1.100 a $2.000 mensuales, dando cuenta de la movilidad que generan los salarios al alza. Gráfico II Construcción. Evolución del empleo registrado por escala salarial. Enero- Abril 2006 / 2010 (en % de trabajadores sobre el total) Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. La perspectiva para los próximos meses es que los salarios tiendan a acelerar su ritmo de aumento influenciados por los nuevos valores de convenio y también por la recuperación de la demanda de empleo Junio Página 27

29 Situación Laboral en la Construcción en un sector que está creciendo de forma importante, lo que llevaría a profundizar el cambio en la distribución de los trabajadores a lo largo de la escala salarial. Empleo por tamaño de empresa El aumento del empleo del mes de Abril ha estado influenciado por lo sucedido en las empresas pequeñas y mediano-grandes. No obstante ser estos segmentos los que explican el aumento de trabajadores del último mes, en la comparación interanual podrá notarse que la desaceleración del ritmo de caída se debe en buena medida a la recuperación de las empresas grandes, mientras que en las más pequeñas aún continúan cayendo. Ambas situaciones dan cuenta de que la recuperación de la actividad sectorial no está impactando de forma uniforme a lo largo de los distintos segmentos de empresa, y que aún no se consolida el crecimiento a lo largo de todo el espectro de empresas en el sector. Si se toma la situación del último mes, podrá notarse que de los puestos creados entre Abril y Marzo, han estado en las empresas de menos de 50 trabajadores, y en el segmento de 200 a 299 trabajadores. Esta última escala registró un aumento del 13,4% en tan solo un mes, pero se ha visto influida por el pasaje de empresas tanto desde el segmento inferior como desde el inmediatamente superior, ya que en ambos ha caído la cantidad de trabajadores. Puede observarse una marcada heterogeneidad en la evolución del empleo del último mes, lo cual contribuye a reafirmar lo planteado previamente sobre la falta de consolidación del crecimiento a lo largo de todo el sector. Cuadro III - Construcción. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio por Tamaño de empresa. Abril 2010 Tamaño de Empresa Trabajadores Salario % Var. Trabajadores % Participación Promedio Empresas Trabajadores Abr Mar (en Pesos) 0 a 9 Empl ,3 75,2% 19,6% -1,3% 0,5% 10 a 19 Empl ,0 12,3% 14,1% -1,3% 2,3% 20 a 49 Empl ,5 8,3% 21,2% -4,1% 2,3% 50 a 79 Empl ,6 2,0% 10,4% -1,9% -1,5% 80 a 99 Empl ,8 0,7% 5,3% -0,7% 3,0% 100 a 199 Empl ,8 1,1% 12,2% -5,0% -0,2% 200 a 299 Empl ,5 0,2% 4,9% -19,6% 13,4% 300 a 499 Empl ,4 0,2% 5,1% 3,6% -3,1% 500 o Más Empl ,7 0,1% 7,2% 4,4% 0,1% Total ,6 100,0% 100,0% -2,8% 1,3% Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Al analizar la evolución del empleo entre Abril de 2010 y 2009, se observa que el mismo ha caído a lo largo de todos los segmentos con excepción de las empresas de mayor tamaño (más de 300). En efecto, como puede notarse a partir del Cuadro III, en los segmentos de empresas de menos de 100 trabajadores se han registrado caídas por debajo del 5% interanual, mientras que en las empresas de 100 a 300 trabajadores las contracciones superan el 5%. Por el contrario, los segmentos de empresas de 300 a 499 y de más de 500 han registrado aumentos interanuales en el empleo, en el primer caso del 3,6%, y en el segundo del 4,4%. Esto último permite dar cuenta de que la obra pública continúa siendo un motor importante de la recuperación, como lo fuera en 2009 (cuando actuó de amortiguador de la menor actividad privada), dado que las empresas grandes tienen una mayor participación en las mismas. Esto último sin perjuicio de que la actividad privada comienza a recuperarse. Vale mencionar que parte de las caídas en los segmentos de empresas de 100 a 300 trabajadores (donde más mermó el empleo) se vincula con la recuperación de las más grandes, ya que al crecer la actividad, aumentan la dotación en las empresas, y esto las lleva a pasar a los segmentos superiores. En los primeros cuatro meses del año, el empleo sectorial registró caídas a lo largo de casi todos los segmentos de empresa, siendo la única excepción aquellas de más de 300 trabajadores. En este último segmento el empleo crece en lo que va del año un 4,9%. Vale mencionar no obstante que era a su vez el que más había caído en el primer cuatrimestre de 2009, por lo que actualmente está evidenciando en cierta forma un rebote estadístico. El segmento que menos se ha visto perjudicado por las caídas de los últimos dos años es el de las empresas más pequeñas, que no solo es el que registra la menor caída en el primer cuatrimestre (-1,9%), sino que además es el único que está por Junio Página 28

30 Situación Laboral en la Construcción encima de los niveles de empleo del año 2006 (un 20% más). Esto, de todas formas se ve influido por la baja en el resto de los segmentos, que lleva a que las empresas vayan cayendo de escala. Por otro lado, la mayor caída acumulada en el año se registra en el segmento de empresas de entre 100 y 300 empleados, en el cual el empleo ha registrado una retracción del 14,5% en relación al primer cuatrimestre de Vale mencionar que si bien la ocupación tiende a caer a lo largo de casi todos los segmentos, el ritmo de pérdida de puestos de trabajo es heterogéneo, lo que se vincula con la despareja evolución de la actividad a lo largo del sector. Gráfico III Construcción. Evolución del empleo registrado por tamaño de empresa. Enero - Abril 2006 / 2010 (en cantidad de trabajadores) Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. La perspectiva para los próximos meses es que la recuperación del empleo tienda a ser más generalizada a lo largo de los distintos segmentos de empresa. Más aún, podría esperarse que a medida que se acentúa la consolidación del crecimiento de la obra privada, tienda a recuperarse más la actividad entre las empresas medianas y pequeñas, que tienen mayor vinculación con la obra privada residencial. La situación del empleo sectorial por provincia Si bien en el mes anterior el ritmo de recuperación del empleo a lo largo del país había tendido a estancarse, en Abril nuevamente tomó impulso, siendo diez las provincias donde el empleo crece en términos interanuales, tal como se había registrado en Febrero (en Marzo fueron 8). Esto da cuenta de que, al menos levemente, la recuperación de la actividad comienza a generalizarse a nivel nacional. Más aún, si se toma la evolución entre Marzo y Abril, podrá notarse en el Cuadro IV que se crearon puestos de empleo en 18 distritos, lo cual denota lo generalizado de la recuperación del último mes. De las jurisdicciones en las que aumentó el empleo entre Marzo y Abril, se destacan los casos de Santa Cruz con un 20,4% (se crearon casi puestos en el mes) y también Chubut donde el empleo se expandió un 9,9% (560 puestos). También han tenido incidencia sobre el crecimiento de la ocupación los puestos creados en la Capital Federal (860) y en la provincia de Junio Página 29

31 Situación Laboral en la Construcción Buenos Aires (930), aunque en estos casos la variación no ha sido tan alta en términos porcentuales, debido a la participación que tienen en el total de los distritos. Entre las provincias donde se perdieron puestos en el último mes, no ha habido una lógica regional, sino que se ha tratado de distintas zonas del país, dando cuenta de que la recuperación es en buena medida generalizada y que la actividad estaría tendiendo a crecer en conjunto, no dependiendo de lo que ocurre en una región en particular. Provincia Cuadro IV Construcción. Evolución de los Trabajadores registrados por Provincia. Noviembre 2009 Abril 2010 Noviembre 2009 Diciembre 2009 % Variación Respecto Ene-Abr.'10 Mar Abr /Ene-Abr.'09 Cap. Federal ,3% -3,0% -5,1% Buenos Aires ,0% -1,5% -2,9% GBA ,2% 0,6% -1,1% Resto Bs. As ,1% -6,8% -7,3% Santa Fe ,4% -8,0% -9,9% Córdoba ,2% -0,6% -4,5% Mendoza ,7% -1,5% -4,4% Tucumán ,5% -13,7% -13,2% Salta ,8% -2,7% -1,0% San Luis ,9% 22,6% 29,2% Entre Ríos ,5% 5,0% 6,9% La Rioja ,5% 38,8% 43,3% Sgo. Del Estero ,8% 0,8% -7,9% Santa Cruz ,4% -16,2% -22,4% Chaco ,5% 5,8% 7,9% San Juan ,1% -12,1% -19,2% Catamarca ,6% -33,8% -38,5% La Pampa ,5% -10,0% 5,6% Misiones ,9% -7,0% -1,1% Formosa ,7% 12,0% 8,2% Neuquen ,7% -8,3% -12,0% Río Negro ,6% 20,4% 19,9% Chubut ,9% -13,6% -17,8% Tie. Del Fuego ,9% 0,5% -7,8% Corrientes ,0% 2,7% 1,1% Jujuy ,4% -4,2% -3,6% Sin Asignar Total ,3% -2,8% -4,5% Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Enero 2010 Febrero 2010 Aún cuando en el último mes se registró una situación generalizada de crecimiento del empleo, al analizar la evolución en términos interanuales, podrá notarse que comienza a extenderse la recuperación a nivel nacional, impulsada por el crecimiento de la actividad. Incluso en algunas jurisdicciones el empleo aumenta de forma importante. Entre las provincias donde el empleo se expandió en la comparación interanual en Abril se destacan los casos de La Rioja con un 38,8%, San Luis (22,6%), Río Negro (20,4%), Formosa (12%) y Chaco (5,8%). Como puede notarse, entre las de mayor crecimiento hay distritos de distintas regiones del país, dando cuenta de que la expansión depende más de factores locales que del empuje de las regiones. Entre las provincias donde el empleo continúa sin recuperarse, algunas están cercanas a retomar una senda de crecimiento y otras continúan registrando caídas importantes. Entre las primeras se encuentran Córdoba y Mendoza, y entre las últimas se destacan los casos de Catamarca donde el empleo presenta una caída del 33,8% en relación a Abril de 2009, así como también Chubut (-13,6%), Santa Cruz (-16,2%) y Tucumán (-13,7%). Si bien el empleo tiende a crecer en un número mayor de jurisdicciones, aún no ha alcanzado a las más grandes, que son los distritos que mueven el empleo a nivel nacional. En este sentido, es interesante destacar el caso del Gran Buenos Aires, que luego de registrar caídas a lo largo del 2009 y el primer trimestre del presente año, ha comenzado a crecer en Abril (0,6% en relación a igual mes del año pasado). Esto último es relevante, dado que se trata del distrito que más empleo aporta al total nacional. Así, aún cuando no ha generado un importante caudal de nuevos puestos (390 en el periodo bajo análisis), Marzo 2010 Abril 2010 Junio Página 30

32 Situación Laboral en la Construcción el solo hecho de que deje de perder trabajadores tiene una amplia incidencia a nivel nacional y ha tenido un rol relevante en la marcada desaceleración del ritmo de caída de la ocupación en el último mes. Los otros distritos grandes aún no pasaron al terreno positivo, pero en todos ellos (Capital Federal, Santa Fe, interior de Buenos Aires y Córdoba) se ha observado una desaceleración del ritmo de contracción en el último mes en relación a su evolución anterior. De todas formas, mientras que en Córdoba el empleo cae por debajo de la media nacional, en Capital Federal varía en torno a la misma, y en Santa Fe y el interior de Buenos Aires lo hace muy por encima. Si se toma en cuenta el acumulado en el primer cuatrimestre del año, podrá notarse que ocho provincias presentan un crecimiento del empleo. Entre ellas, en cinco casos se da una recuperación, ya que en el primer cuatrimestre del 2009 caían por encima del 15% interanual. De hecho, solo Chaco crece este año y también lo hizo en igual período de Por otro lado, aún pueden encontrarse cuatro provincias con caídas acumuladas en el año superiores al 15% interanual, lo que da cuenta de que la recuperación del empleo es cada vez más generalizada pero aún no alcanza a todo el país. Gráfico IV Construcción. Evolución del empleo registrado. Enero - Abril 2008 / 2010 (en % de variación interanual) Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Entre las provincias que presentan un incremento interanual del empleo en los primeros cuatro meses del año se destacan los casos de La Rioja con un 43,3%, San Luis (29,2%) y Río Negro (19,9%). Se trata de incrementos relevantes, pero en provincias donde el empleo había caído en el primer cuatrimestre del año anterior. También ha crecido el empleo en Formosa, Chaco, Entre Ríos, La Pampa y Corrientes. Así, puede notarse que la región con el mejor desempeño relativo ha sido el NEA, ya que el empleo solo ha caído en Misiones (y muy levemente en relación a otras provincias). No obstante, es importante mencionar que en la mayor parte de las jurisdicciones del país el empleo disminuyó en lo que va del año, sumándose a la retracción que ya registraba en el primer cuatrimestre del año anterior. De hecho, en las provincias de Catamarca, Santa Cruz y San Juan, la baja acumulada es superior al 15% interanual, dando cuenta de una cierta heterogeneidad en el ritmo de evolución de la ocupación a nivel nacional. Es interesante destacar que estas tres provincias tienen una importante actividad minera, que genera proyectos de construcción de alto valor agregado y con salarios superiores a la media, y que podrían colaborar en la recuperación de estas provincias en los próximos meses a medida que dicha actividad comience a reactivar proyectos de inversión. Junio Página 31

33 Situación Laboral en la Construcción Al analizar el aporte de los grandes agrupamientos al empleo sectorial, puede notarse que aún continúan sin crear nuevos puestos de trabajo. En efecto, como se evidencia a partir del Gráfico V, la Capital Federal, el GBA y las otras provincias grandes (Santa Fe, Córdoba y el interior de Buenos Aires) continuaron perdiendo puestos de empleo en lo que va de 2010, explicando de los puestos menos registrados en el año. Por otro lado, el resto del país explica la baja de los otros puestos. Hacia dentro de este último grupo se observan provincias donde se continúan reduciendo los puestos, y otras donde se ha pasado a crear trabajo. Es interesante notar que la distribución de puestos perdidos en lo que va del año responde en líneas generales a la distribución del empleo a nivel nacional, explicando las provincias grandes un 69,7% del total de la retracción y el resto del país un 30,3%, mientras que representan un 66,5% y 33,5% del total del empleo sectorial respectivamente. Gráfico V. Construcción. Aporte de nuevos puestos Gráfico VI. Construcción. Participación provincial de Empleo por provincia. Enero Abril 2009 / 2010 del Empleo. Enero - Abril 2010 Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. El empleo está tendiendo a recuperarse a nivel nacional. A la vez, se espera que se consolide la recuperación de la actividad en las provincias más grandes, lo que tendrá una incidencia marcada sobre el total del empleo. Asimismo, se espera que también tienda a recuperarse en las provincias más pequeñas, lo que llevaría a un crecimiento generalizado, situación distinta a la que se ha venido observando en el último tiempo. El salario en la Construcción Al igual que en Marzo, los salarios presentaron en Abril una evolución relativamente homogénea por tamaño de empresa y una mayor homogeneidad a nivel provincial. Se mencionó previamente que la aceleración del ritmo de incremento salarial en relación a Enero y Febrero se vincula con la segunda cuota de los aumentos no remunerativos otorgados en Marzo (en el NEA y el NOA), y también a la incipiente recuperación de la demanda de empleo que tiende a presionar en alza en los salarios. Asimismo, se han acordado las nuevas pautas salariales a partir de Mayo, que incluyen un pago no remunerativo retroactivo a Abril (abonado con el sueldo de Mayo). Los aumentos salariales han oscilado entre un 27,5% y un 14,2% entre Abril de este año e igual mes de 2009, dependiendo del segmento de empresa bajo análisis. Si bien hay aumentos más importantes que otros, cabe destacar que en ningún caso han sido inferiores al 10% interanual. Los más elevados han tendido a registrarse entre las empresas medianas y mediano-grandes. En efecto, como puede observarse en el Cuadro V, en el segmento de empresas de 200 a 299 trabajadores se ha registrado un aumento del 27,5% en los salarios de Abril en relación a igual período de También han sido importantes en el segmento de 80 a 99 trabajadores (26,6%) y en el de 100 a 199 empleados (25,4%) para igual periodo. Por el contrario, entre las empresas más grandes, los aumentos salariales han tendido a ser más bajos. En esto se combinan dos fenómenos. Por un lado se trata de los únicos segmentos de Junio Página 32

34 Situación Laboral en la Construcción empresas donde el empleo ha tendido a crecer en Abril en términos interanuales, afectando el ritmo de incremento del segmento, ya que se suman trabajadores que en general perciben menores remuneraciones. A la vez, la segunda cuota de los aumentos no remunerativos en el NOA y el NEA también afecta, ya que al ser de suma fija tienden a impactar más fuertemente en las empresas de menor tamaño (porque tienen salarios medios relativamente más bajos). Esto último también influye para que los segmentos de empresas más pequeñas presenten incrementos salariales por encima de la media (las de menos de 20 empleados). Tamaño de Empresa Cuadro V Construcción. Evolución del Salario promedio por tamaño de empresa. Noviembre 2009 Abril 2010 (en pesos) %Var. %Var. Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Abr.'10- Abr.' Mar.'10 Abr.'09 % Var. Ene-Abr.'10 /Ene-Abr.'09 0 a 9 Empl , , , , , ,3-4,6% 23,6% 22,4% 10 a 19 Empl , , , , , ,0-5,3% 19,9% 18,9% 20 a 49 Empl , , , , , ,5-5,3% 17,1% 15,9% 50 a 79 Empl , , , , , ,6-4,3% 20,5% 18,1% 80 a 99 Empl , , , , , ,8-2,6% 26,6% 22,7% 100 a 199 Empl , , , , , ,8 1,4% 25,4% 21,2% 200 a 299 Empl , , , , , ,5-2,3% 27,5% 21,5% 300 a 499 Empl , , , , , ,4-0,7% 17,1% 11,2% 500 o Más Empl , , , , , ,7 0,2% 14,2% 12,5% Total 2.139, , , , , ,6-4,5% 18,7% 17,5% Nota: Los salarios de Diciembre se encuentran influenciados por el efecto del medio aguinaldo Nota 2: La variación salarial agregada depende en parte del cambio de distribución de trabajadores en los segmentos. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. En el acumulado del año podrá notarse que los salarios presentan un comportamiento similar al de Abril a lo largo de los distintos segmentos de empresa, pero con una menor dispersión en torno de la media sectorial entre los segmentos con mayor aumento salarial. En cambio, los segmentos de empresas más grandes presentan incrementos salariales por debajo de la media y cercanos al 10% interanual (11% en el de 300 a 499 trabajadores y 12,5% en el de más de 500 trabajadores). Esto último se vincula, como ya se mencionara, con el efecto de la asignación no remunerativa de suma fija, que tiende a impactar menos en los segmentos de mayor salario. Se espera que en los próximos meses, a partir de la entrada en vigencia de los nuevos acuerdos salariales, dicha situación tienda a revertirse y que las variaciones tiendan a ser más equilibradas (dado que no son de suma fija). Como ha sucedido en meses anteriores, se evidencian mayores diferencias en el ritmo de aumento salarial a nivel provincial que cuando se mide por tamaño de empresa. En efecto, pueden encontrarse provincias donde los incrementos son superiores al 30% interanual, y otras donde están por debajo del 15%. De todas formas, es interesante destacar que a diferencia de otros periodos, no hay provincias con variaciones inferiores al 10% interanual (con excepción del caso especial de San Juan que luego comentaremos). Esto último es importante, y en parte se encuentra vinculado con la acentuación de la recuperación de la demanda de empleo en el sector. Los mayores aumentos salariales se han registrado en las provincias de Catamarca con un 35,7% en relación a Abril de 2009, en Salta (34,9%) y en Tucumán (32,6%). También han aumentado por encima del 25% interanual en Mendoza, Santiago del Estero y Chaco. En este sentido, vale mencionar que se trata de provincias mayormente del NOA y el NEA, lo que se encuentra vinculado con el segundo pago de la asignación no remunerativa que en dichas regiones se pagaba mitad en Marzo y mitad en Abril. En las jurisdicciones de mayor tamaño, los incrementos salariales han estado más cercanos a la media, a la que influyen de forma relevante por el peso que tienen en el total del empleo. Así, la Capital Federal, el GBA, el interior de Buenos Aires y Córdoba han registrado aumentos que han estado en casi todos los casos en torno al 20% (levemente por encima de la media nacional del 18,7%), mientras que en Santa Fe el aumento fue del 17,2%, siendo este el distrito que además presenta el menor desempeño relativo del empleo entre las provincias grandes. Junio Página 33

35 Situación Laboral en la Construcción Cuadro VI Construcción. Cantidad de trabajadores registrados y salario promedio por provincia. Abril 2010 Provincia Trabajadores Salario Prom edio (en Pesos) % Total Empleados % Var. Trabajadores % Var. Salarios Mar Abr Mar Abr Ene -Abr.'10 /Ene-Abr.'09 Cap. Federal ,3 21,5% 1,3% -3,0% -6,4% 21,4% 21,1% Buenos Aires ,6 29,8% 1,0% -1,5% -6,2% 20,1% 18,7% GBA ,7 21,7% 0,2% 0,6% -6,4% 20,8% 19,4% Resto Bs. As ,6 8,1% 3,1% -6,8% -5,7% 19,4% 18,1% Santa Fe ,9 8,1% 0,4% -8,0% -7,2% 17,2% 17,1% Córdoba ,2 7,0% -0,2% -0,6% -4,9% 19,0% 18,3% Mendoza ,1 2,2% 1,7% -1,5% -1,1% 31,6% 22,7% Tucumán ,1 3,5% 0,5% -13,7% 1,8% 32,6% 25,2% Salta ,3 1,7% 5,8% -2,7% -2,1% 34,9% 35,6% San Luis ,0 1,4% -5,9% 22,6% -7,6% 18,7% 24,7% Entre Ríos ,1 2,5% 0,5% 5,0% -3,1% 16,6% 14,3% La Rioja ,4 0,5% 2,5% 38,8% 3,0% 17,0% 6,6% Sgo. Del Estero ,0 2,2% 2,8% 0,8% 1,7% 28,7% 27,1% Santa Cruz ,7 1,8% 20,4% -16,2% 1,8% 15,1% 13,3% Chaco ,6 2,0% -1,5% 5,8% 1,4% 27,4% 23,0% San Juan ,5 0,9% 8,1% -12,1% -0,4% -7,9% -11,4% Catamarca ,2 0,5% -1,6% -33,8% 0,9% 35,7% 25,9% La Pampa ,3 1,0% -7,5% -10,0% -2,0% 14,2% 9,3% Misiones ,6 1,4% 2,9% -7,0% -1,7% 22,1% 20,7% Form osa ,6 1,4% 0,7% 12,0% -3,2% 10,3% 9,7% Neuquen ,2 2,1% -3,7% -8,3% -4,2% 16,0% 13,0% Río Negro ,4 2,4% 2,6% 20,4% -1,5% 12,9% 12,3% Chubut ,4 2,0% 9,9% -13,6% -1,2% 11,4% 11,8% Tie. Del Fuego ,1 0,5% 3,9% 0,5% -5,0% 15,8% 18,3% Corrientes ,2 1,1% -1,0% 2,7% -1,1% 16,3% 12,1% Jujuy ,2 0,6% 0,4% -4,2% 3,7% 21,5% 16,5% Sin Asignar ,1 1,8% Total ,6 100,0% 1,3% -2,8% -4,5% 18,7% 17,5% Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP. En cambio, los menores aumentos interanuales en Abril se registraron en las provincias de San Juan (donde el salario medio cayó), en Formosa (10,3% de aumento), Chubut (11,4%), Río Negro (12,9%) y La Pampa (14,2%). Así, puede notarse como ya se indicara previamente que en términos generales los aumentos salariales del sector han estado por encima de un umbral mínimo, situación que no se venía registrando de forma constante en los meses anteriores. La caída en el caso de San Juan responde a que en dicha provincia se encararon proyectos de infraestructura y de minería que tienden a tener salarios elevados. Así, al irse finalizando algunas de esas obras, fue cayendo el salario medio de la provincia, a la vez que disminuyó el empleo. Al tomar el acumulado del primer cuatrimestre del año, puede notarse una situación relativamente similar a la de Abril, con diferencias en relación a dicho mes, pero sin que las mismas cambien la situación de forma considerable. La perspectiva para los próximos meses en relación a los salarios del sector es que tiendan a acelerar su ritmo de aumento conforme se vayan implementado las distintas cuotas en las cuales se ha pautado el acuerdo salarial para 2010, y cuyo primer pago comienza a regir en Mayo con un 11% de incremento. Estos aumentos podrían generar una mayor heterogeneidad en el ritmo de variación de los salarios a lo largo de las provincias, dado que en los últimos dos meses hubo un cierto impacto de pagos no remunerativos de suma fija, que tienden a nivelarlos y que tuvieron un efecto similar a lo largo de los distintos segmentos de empresas donde también tendieron a homogeneizar el ritmo de aumento. Un factor adicional que incidirá sobre el ritmo de evolución salarial para los próximos meses es la recuperación del empleo que se está comenzando a evidenciar, y que al generar una mayor demanda de trabajo para el sector, tiende a generar presiones de salarios al alza. Junio Página 34

36 Situación Laboral en la Construcción Salario real El salario real de los trabajadores de la construcción ha continuado en Abril dando muestras de una recuperación del poder de compra de los mismos. Así, deflacionado según el IPC del INDEC evidenció un aumento del 8,3% en relación a igual mes de Producto de las heterogeneidades en el ritmo de aumento salarial a nivel provincial, se observan marcadas diferencias en la evolución del poder de compra de los trabajadores del sector a lo largo de las distintas provincias, registrándose incluso en el caso de San Juan una caída (por las razones comentadas en el apartado anterior). También pueden encontrarse cuatro provincias donde los aumentos han estado por debajo del 5% interanual (Formosa, Río Negro, Chubut y La Pampa). Más aún, si se toma el acumulado del año, son ocho las provincias donde el aumento del salario real está por debajo del 5%. Vale mencionar que los valores del Cuadro VII deben considerarse una aproximación al valor del salario real de las distintas provincias, dado que por simplicidad de cálculo se ha deflacionado en todos los casos por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a Capital y Gran Buenos Aires. Un cálculo adecuado exigiría considerar la inflación local de cada jurisdicción o aglomerado regional a través de los registros de los Institutos Provinciales de Estadística u organismos reconocidos en cada caso. Provincia Cuadro VII Construcción. Salario Real por provincia. Noviembre 2009 Abril 2010 (En Pesos a precios de 2003*) Noviembre 2009 Diciembre 2009 Enero 2010 Febrero 2010 Variación Respecto Ene-Abr.'10 Mar Abr /Ene-Abr.'09 Cap. Federal ,2% 10,7% 11,3% Buenos Aires ,0% 9,5% 9,2% GBA ,2% 10,2% 9,8% Resto Bs. As ,5% 8,9% 8,6% Santa Fe ,0% 6,9% 7,7% Córdoba ,7% 8,6% 8,8% Mendoza ,9% 20,0% 12,8% Tucumán ,0% 20,9% 15,1% Salta ,9% 23,0% 24,6% San Luis ,4% 8,3% 14,7% Entre Ríos ,9% 6,3% 5,1% La Rioja ,1% 6,8% -2,0% Sgo. Del Estero ,9% 17,4% 16,8% Santa Cruz ,9% 5,0% 4,2% Chaco ,5% 16,2% 13,0% San Juan ,2% -16,0% -18,6% Catamarca ,1% 23,8% 15,6% La Pampa ,8% 4,2% 0,4% Misiones ,5% 11,4% 10,9% Formosa ,0% 0,6% 0,8% Neuquen ,0% 5,8% 3,9% Río Negro ,3% 3,0% 3,2% Chubut ,0% 1,6% 2,8% Tie. Del Fuego ,8% 5,6% 8,8% Corrientes ,9% 6,1% 3,0% Jujuy ,8% 10,8% 7,1% Sin Asignar Total ,3% 8,3% 8,0% Marzo 2010 Abril 2010 * Para deflactar se utilizó el Nivel General del Índice de Precios al Consumidor (IPC - INDEC). Nota: El salario real de Diciembre se encuentra influenciado por el efecto del medio aguinaldo. Fuente: Elaboración IERIC en base a SIJP e INDEC. Junio Página 35

37 Situación del Mercado Inmobiliario Situación del Mercado Inmobiliario La Construcción en el país La construcción residencial continuó en Abril registrando un sostenido ritmo de crecimiento, en línea con la situación de Marzo. En efecto, evidenció una expansión interanual del 10,1%, logrando así un importante incremento en los últimos dos meses (en Marzo había crecido por encima del 15% interanual), muy por encima del 4% alcanzado en el primer bimestre. De esta forma, en el primer cuatrimestre de 2010 la construcción residencial creció un 8,6%, cuando un año antes lo hacía tan solo un 3,6%. Esto último es relevante, ya que da cuenta de que la actividad tiende a consolidar su avance y mejorar su performance en relación a Si bien la construcción a nivel agregado ha crecido por encima de la residencial, ésta última es la que más aporta a la recuperación de la actividad por el peso que posee en el sector. La consolidación del crecimiento de la construcción residencial se está dando bajo parámetros similares a los que motorizaran la actividad en años anteriores, ya que continúa basándose en la canalización de excedentes económicos y ahorros que buscan en los inmuebles una alternativa rentable y segura de inversión. Se trata del mismo perfil que tuvo el sector desde la devaluación en 2002, y que llevó a la construcción residencial a crecer considerablemente para luego en los últimos dos años desacelerar su ritmo de avance. En esto último tuvo que ver la disminución de la rentabilidad derivada de los proyectos inmobiliarios, que implicó un menor atractivo en relación con años anteriores. Esto fue provocando un menor ritmo de crecimiento, fenómeno exacerbado en 2008 y 2009 por la crisis financiera internacional y sus consecuencias sobre la economía local, que implicaron además de una menor rentabilidad de los proyectos, menos disponibilidad de excedentes a canalizar. En los últimos meses, la escasez de alternativas seguras y la necesidad de los inversores de contar con un refugio, los han llevado a volver a los inmuebles como reserva de valor, a la vez que continúan evidenciando una atractiva rentabilidad como inversión, potenciando nuevamente el crecimiento de la actividad. Vale mencionar que la demanda de vivienda por parte de los sectores medios no ha sido un factor determinante para el mercado, y aún con las nuevas líneas de crédito, continúa siendo un factor relativamente limitado para explicar el crecimiento de la construcción residencial. Periodo Cuadro I - Indicadores Inmobiliarios Generales. Abril INDICE ISAC - Vivienda % Var. Mes anterior % Var. Año anterior Permisos Construcción 42 Municipios % Var. Año M2 anterior Permisos Vivienda Nueva GCBA % Var. Año M2 anterior 2009 Abril 158,2 2,2% -0,2% ,1% ,3% Mayo 160,3 1,3% -3,7% ,3% ,8% Junio 154,2-3,8% 3,5% ,5% ,1% Julio 158,8 3,0% -4,0% ,7% ,5% Agosto 168,5 6,1% 2,3% ,8% ,5% Septiembre 175,7 4,3% 3,3% ,4% ,4% Octubre 176,3 0,3% 5,1% ,8% ,7% Noviem bre 170,3-3,4% 5,6% ,0% ,6% Diciem bre 156,6-8,0% 2,7% ,6% ,1% 2010 Ene r o 162,9 4,0% 4,2% ,9% ,7% Febrero 159,9-1,8% 4,0% ,7% - - Marzo 179,4 12,2% 15,9% ,1% - - Abril 174,2-2,9% 10,1% ,2% - - Promedio Ene-Dic '07 149,3-7,1% ,8% ,6% Promedio Ene-Dic '08 158,2-6,0% ,1% ,9% Promedio Ene-Dic '09 162,0-2,4% ,2% ,7% Promedio Ene-Abr '09 155,8-3,6% ,6% ,3% Promedio Ene-Abr '10 169,1-8,6% ,3% - - Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC y a DGEyC (GCBA). Junio Página 36

38 Situación del Mercado Inmobiliario La construcción residencial ha afianzado en los últimos meses su ritmo de crecimiento. No obstante, continúa sin recuperarse la generación de nuevos proyectos inmobiliarios. Esto puede observarse en el Cuadro I, donde se evidencia que la superficie permisada para construcción en los 42 municipios relevados por INDEC cayó en Abril un 4,2% interanual, registrando así retracciones en todos los meses del año. Se profundiza de esta forma la caída que ya se registraba el año anterior (y también en los primeros cuatro meses de 2008). Así, en el primer cuatrimestre del año la superficie permisada registra una baja del 12,3% en relación a igual periodo de Más aún, por la contracción en el primer cuatrimestre de 2009 y también de 2008, la superficie actual está un 26,8% por debajo de la permisada en 2008 (ver Gráfico I) y un 28,6% de la de 2007, acumulando caídas por tercer año consecutivo. De hecho, en la actualidad está en los niveles de 2005, lo que da cuenta de cuanto podría comenzar a recuperarse la generación de nuevos proyectos, considerando el crecimiento que tuvo en La menor superficie permisada ha estado fuertemente influenciada por la situación en la Ciudad de Buenos Aires, el principal mercado inmobiliario del país, que viene registrando caídas desde el 2007 luego de haber crecido de forma importante en años anteriores. Uno de los factores que ha incidido para que la generación de nuevos proyectos no se recupere aún es que la desaceleración de la actividad en 2009 habría llevado a que proyectos ya permisados no se llevaran adelante por el contexto del mercado, por lo que en la actualidad la actividad se estaría recuperando en parte a partir de aquellos que se encontraban en stand by. De todas formas, esta situación seguramente comenzará a revertirse debido a que la consolidación de la actividad llevaría a que se finalicen las obras en curso a la vez que se comiencen a generar nuevos proyectos, ya que los inversores están volviendo a encontrar en la construcción una alternativa atractiva para canalizar fondos. Gráfico I Superficie permisada en los 42 municipios relevados por el INDEC. Primer cuatrimestre 2003 / 2010 (en M2) Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC. Si bien la superficie permisada en los 42 municipios cae en lo que va del año, es interesante destacar que la evolución de las distintas ciudades no es homogénea, sino que hay casos donde la superficie crece, y otras donde cae. Como puede observarse en el Cuadro II, entre los distritos que el presente Informe monitorea de forma recurrente, en Marzo (último mes con información disponible) se registra un importante crecimiento de la superficie permisada en Córdoba, así como también en Bahía Blanca y en San Miguel de Tucumán. En cambio, disminuyó en Posadas, Santa Fe y Comodoro Junio Página 37

39 Situación del Mercado Inmobiliario Rivadavia. Si en vez de la situación de Marzo se toma el acumulado del primer trimestre se obtiene una situación similar, ya que las ciudades que crecieron en el último mes también lo hacen en el trimestre, y las que caen lo mismo. Por otro lado, pueden observarse situaciones distintas a lo largo de las distintas ciudades relevadas, ya que en el caso de Córdoba la expansión acumulada en el año se suma a la del 2009, mientras que en Bahía Blanca y San Miguel de Tucumán el crecimiento actual responde a un rebote luego de que cayera en el primer trimestre del año pasado. Por el lado de las que actualmente caen, en Posadas y Comodoro la merma contrasta con el crecimiento que registrara en el primer trimestre de 2009, mientras que en Santa Fe ya había disminuido también la superficie en ese período. Es interesante destacar que la superficie permisada crece en Córdoba un 9,9% en los primeros tres meses del año, que se adicionan a la expansión del 61,2% en el primer trimestre de Más aún, en los últimos dos meses ha acelerado su ritmo de crecimiento, siendo el aumento de Marzo del 89,3% interanual (que representa por sí solo el 26% de la superficie permisada en Marzo en los 42 municipios). Este crecimiento se ve influenciado por la recuperación de la actividad económica de dicha provincia y sus zonas de influencia, particularmente de la industria automotriz y fundamentalmente del agro (luego de la sequía), lo que facilita la canalización de parte de esos excedentes hacia la construcción residencial. Si bien el agro comienza a recuperarse, no ha tenido el mismo efecto sobre Santa Fe, otra ciudad en el área de influencia de esa actividad. En San Miguel de Tucumán la superficie permisada también crece, registrando un 73,5% de aumento en el primer trimestre del año, mientras que en Bahía Blanca se expande un 20,8% en igual periodo. Se espera para los próximos meses que además de recuperarse el agregado de los 42 municipios, comience a registrarse una mayor homogeneidad en el ritmo de aumento de la superficie permisada a lo largo de las distintas ciudades relevadas. Periodo Cuadro II Superficie Permisada para Construcción por Ciudad. Marzo (en M2 y % de Variación) San M. Córdoba Bahía Blanca Posadas Santa Fe Tucumán M2 % Var. Anual M2 % Var. Anual M2 % Var. Anual M2 % Var. Anual M2 % Var. Anual Comodoro Rivadavia % Var. M2 Anual 2009 Marzo ,1% ,1% ,0% ,7% ,1% ,7% Abril ,6% ,7% ,9% ,4% ,7% ,7% Mayo ,5% ,1% ,7% ,5% ,5% ,6% Junio ,0% ,1% ,7% ,3% ,5% ,4% Julio ,6% ,3% ,2% ,2% ,0% ,4% Agosto ,6% ,8% ,9% ,8% ,7% ,4% Septiem bre ,2% ,7% ,7% ,0% ,8% ,7% Octubre ,9% ,2% ,9% ,2% ,2% ,9% Novie m bre ,7% ,7% ,9% ,3% ,4% ,1% Dicie m bre ,7% ,4% ,1% ,8% ,9% ,8% 2009 Ene r o ,0% ,0% ,5% ,0% ,5% Febrero ,4% ,5% ,7% ,1% ,9% Marzo ,3% ,9% ,1% ,7% ,5% ,2% Ene-Dic ' ,6% ,8% ,4% ,9% ,4% ,2% Ene-Dic ' ,3% ,6% ,1% ,5% ,8% ,4% Ene-Dic ' ,1% ,1% ,1% ,1% ,4% ,2% Ene-Dic ' ,5% ,4% ,6% ,8% ,8% ,2% Ene-Mar ' ,2% ,7% ,9% ,0% ,9% ,3% Ene-Mar ' ,9% ,8% ,5% ,7% ,9% ,1% Fuente: Elaboración IERIC en base a INDEC. Los precios del M2 a estrenar se han mantenido estables en Mayo en relación a los primeros meses del año en algunas de las principales ciudades del país. No obstante, aún cuando se han mantenido en términos mensuales, en la comparación interanual podrá notarse que en algunas ciudades no han variado y en otras aumentaron levemente, a la vez que el acumulado del año da cuenta de que los precios se incrementaron en relación al promedio de todo el El año pasado los precios se mantuvieron estables debido al enfriamiento del mercado, que llevó a que los desarrolladores no pudieran trasladar al precio de venta los aumentos de costos que se registraban porque el mercado no se los convalidaba. Con la reactivación que se observa en el 2010 y el contexto de mayores costos que se mantiene, los precios lentamente tenderán a ir aumentando este año. De hecho, los mismos registran alzas entre 2,6% y 9,1% Junio Página 38

40 Situación del Mercado Inmobiliario para el promedio de Es interesante destacar que los precios han tendido a subir más entre los mínimos que entre los máximos. Esto último se vincula justamente con la necesidad de los desarrolladores de trasladar a precio los aumentos de costo, ya que los inmuebles más cercanos a los precios mínimos tienen menor margen para absorber los incrementos que se producen. Parte importante de la recuperación del mercado inmobiliario se debe a que los inversores vuelven a volcarse a los inmuebles, en parte por ser una atractiva alternativa de inversión y en parte porque se trata de activos que constituyen una reserva de valor. Esto último impulsa la demanda de inmuebles, permitiendo a los desarrolladores trasladar a precio los mayores costos. Cuadro III Precio de viviendas a estrenar en Principales Ciudades. Mayo (en U$S por M2 en zona céntrica - Precios Mínimo y Máximo) Periodo Rosario Córdoba Mendoza La Plata Tucumán Min. Max. Min. Max. Min. Max. Min. Max. Min. Max Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Prom Prom Prom Prom Prom Prom Fuente: Elaboración IERIC en base a Suplemento Arquitectura - Diario Clarín Se espera que en los próximos meses los precios tiendan a subir, influidos por la recuperación del mercado y la necesidad de los desarrolladores de trasladar a precio los aumentos que registran en los costos de construcción. Ambos factores llevarían a que los valores aumenten, permitiendo a desarrolladores mantener un margen de beneficio que de otra forma se vería afectado por los mayores costos. La situación en la Ciudad de Buenos Aires 7 A lo largo de los últimos dos años ha caído considerablemente la superficie permisada en la Ciudad de Buenos Aires. Si bien esta merma ha afectado a varios de los segmentos de construcción, la mayor parte de la retracción se explica por la generación de proyectos residenciales. En este sentido, tanto el crecimiento en su momento como la contracción actual tienen esa misma causa. No obstante, es interesante analizar la evolución de los otros segmentos de la construcción en la Ciudad, que han presentado un comportamiento diferenciado en 2008 y 2009 en relación a las viviendas. La construcción residencial aportó en 2008 casi el 80% del total de la superficie permisada, dando cuenta del peso que tiene para la evolución de la actividad sectorial en la Ciudad. En 2008 la generación de nuevos proyectos residenciales cayó de forma importante (un 22%) y esto llevó a que en 2009 pasara a representar el 73,3% del total de la superficie, manteniéndose no obstante como el segmento dominante. 7 Continúa sin estar disponible la información de actividad inmobiliaria correspondiente a la Ciudad de Buenos Aires por un problema con su publicación del Área de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires. El último dato publicado corresponde al mes de Enero de Junio Página 39

41 Situación del Mercado Inmobiliario Si bien el resto de los segmentos no tiene un peso significativo en el total de la superficie permisada, se trata en algunos casos de nichos de mercado que han alcanzado un atractivo posicionamiento. Por caso, la construcción de hoteles, y la de oficinas de alta calidad. Este último se encuentra contenido dentro del segmento administración y banca y ha presentado caídas en los últimos dos años luego de crecer de forma considerable. La contracción que se registró en los últimos dos años en la construcción de oficinas se vincula con la desaceleración de la actividad económica, que provocó un aumento de la vacancia (dado que las empresas tendieron a reducir sus necesidades de espacio) afectando también la generación de nuevos proyectos. Un factor adicional a tener en cuenta en relación a esto es que las empresas están tendiendo a buscar otras zonas para localizarse, saliendo del centro de la ciudad (donde históricamente se ha construido oficinas). En este sentido, se han generado nuevos proyectos de oficinas en zonas que antes tenían una actividad limitada para este tipo de emprendimientos como Palermo, a la vez que se reforzó el corredor Norte sobre Libertador (Belgrano y Nuñez). Pero, lo que más incidencia ha tenido es la tendencia de las empresas a localizarse en el Conurbano, especialmente en la zona Norte, tanto a los costados de la Panamericana, como sobre Avenida Libertador. Esto provocó un corrimiento de inversiones que antes se hacían en la Ciudad hacia el GBA, situación que no respondería ya a factores coyunturales, sino que se percibe como una tendencia para los próximos años. Gráfico II. Distribución de la superficie permisada Gráfico III. Distribución de la superficie permisada por tipo de obra. Ciudad de Buenos Aires por tipo de obra. Ciudad de Buenos Aires Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA). Fuente: Elaboración IERIC en base a DGEyC (GCBA). En la Ciudad de Buenos Aires también en Mayo se han mantenido estables los precios del M2 a estrenar en relación a los primeros meses del año, tal como sucede en otras grandes ciudades del país. Esto se da en un contexto de recuperación de las operaciones inmobiliarias y de la actividad de la construcción, a la vez que los costos tienden a aumentar, factores que impulsarán seguramente los precios en los próximos meses. La recuperación de la demanda, especialmente por parte de inversores que encuentran en los inmuebles una reserva de valor y una atractiva opción de inversión, ejercerá una presión al alza de los precios, pero no sobre la base de una demanda recalentada, sino debido a que permitiría a los desarrolladores traspasar a precio los aumentos de costo que en 2009 habrían estado conteniendo por la desaceleración del mercado. Las operaciones inmobiliarias también estarían tendiendo a recuperarse más en las zonas de mayor poder adquisitivo, lo que explica que se incremente el valor medio de las operaciones inmobiliarias que se cierran en la Ciudad (14,8% en dólares entre Abril de este año e igual mes de 2009, según datos del Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires). Junio Página 40

42 Situación del Mercado Inmobiliario Cuadro IV - Precio de viviendas a estrenar en los Principales Barrios de la Ciudad de Buenos Aires y ciudades del Gran Buenos Aires. Mayo (en U$S promedio por M2 ) Periodo Palerm o Barrio Norte Caballito Puerto Madero Villa Urquiza Flores Congreso Agronomía Avellaneda Ram os Mejia U$S U$S U$S U$S U$S U$S U$S U$S U$S U$S 2009 Mayo Junio Julio Agosto Septiem bre Octubre Noviem bre Dicie m bre Ene ro Febrero Marzo Abril Mayo % Var. Anual -2,2% -4,8% -1,7% 2,5% -3,9% 2,5% 0,0% -1,9% 0,0% 1,8% Prom Prom Prom Prom Prom Fuente: Elaboración IERIC en base a Suplemento Arquitectura - Diario Clarín. La oferta y demanda de viviendas Como se indicara previamente, la construcción residencial continúa motorizada por inversores que encuentran en la actividad una alternativa atractiva de inversión, a la vez que se aprecia crecientemente su condición de reserva de valor con la cual reducen riesgos y evitan la volatilidad que presenta el mercado financiero. Se trata de un modelo de negocios basado en la canalización de excedentes económicos hacia la construcción residencial, tanto de flujo como de stocks. Este ha sido el mismo patrón de crecimiento que la construcción residencial ha tenido desde la devaluación en 2002 y que le ha permitido crecer de forma importante a lo largo de los años. Asimismo, sigue la misma lógica de mercado que también lo llevó a desacelerar fuertemente su ritmo de crecimiento en 2008 y Este fenómeno se vio afectado por la confluencia de dos factores. Por un lado la disminución del margen de beneficio derivado de los proyectos inmobiliarios, situación que se da por mayores aumentos de costos (de construcción y de la tierra) que de los precios de venta (ya que los desarrolladores no los pueden trasladar porque el mercado no los convalida). Esto empezó a tener relevancia desde fines de 2006 y a partir de 2008 cobró fuerza. Por otro lado, la desaceleración de la economía y su consecuencia sobre la generación de excedentes exacerbó el proceso que ya estaba afectado por la caída de la rentabilidad. Esta confluencia de factores determinó que el negocio perdiera atractivo. A su vez los inversores tenían menor disponibilidad para canalizar excedentes a la actividad, que además presenta en períodos de desaceleración económica una dificultad para hacer liquida la inversión en caso de ser necesario. Aún cuando ha caído la rentabilidad, continúa siendo un negocio atractivo y la recuperación de la generación de excedentes económicos (especialmente en el agro que está teniendo un buen año luego de la sequía) combinada con la falta de opciones financieras atractivas (que no presenten un alto riesgo y volatilidad) han llevado a que nuevamente se canalicen fondos hacia los inmuebles de forma creciente. Es interesante destacar que si bien el mercado continúa funcionando con los mismos parámetros de años anteriores, hay una creciente tendencia a valorar los inmuebles como reserva de valor. A la vez, se espera que los aumentos de costos se trasladen a precio, permitiendo al inversor ya sea una ganancia de capital o al menos cubrir las variaciones que podrían afectar su rentabilidad. Junio Página 41

43 Situación del Mercado Inmobiliario Actualmente ha comenzado a difundirse más la alternativa para renta dentro del mercado de inmuebles, lo que se vincula con el perfil de un inversor que no busca una ganancia de capital (vender para volver a entrar al negocio como fue la norma en años anteriores), sino que busca preservar el valor de sus ahorros (se mantiene el activo, pero en alquiler para obtener una renta que además permita cubrir costos como expensas, servicios e impuestos). En este contexto de recuperación, la demanda de vivienda por parte de los sectores medios sigue sin constituirse en un factor dinamizante del mercado, a pesar de que se están difundiendo varias líneas de crédito hipotecario. Lo anterior ha influido para que en 2010 se recupere de forma importante la cantidad de operaciones inmobiliarias realizadas, luego de caer durante En efecto, como puede observarse en el Gráfico IV, en la Ciudad de Buenos Aires las escrituras firmadas en el primer cuatrimestre del año presentan un crecimiento interanual del 32,8%. Si bien es una tasa alta, vale mencionar que se trata de una recuperación en relación a la fuerte caída de un año antes. De hecho actualmente las operaciones están un 19,1% por debajo de las del primer cuatrimestre de Aún cuando se trata de un rebote debido a la contracción del 2009, es interesante destacar que las operaciones se han expandido de forma importante en los primeros cuatro meses de 2010 manteniendo su ritmo de crecimiento que en Abril fue del 29,2% en relación a igual mes de Esto es destacable, porque da cuenta que la recuperación es sostenida, y podría esperarse que continúe de esta forma en los próximos meses. Este hecho envía señales a los desarrolladores de que el mercado demanda y por eso tienden a lanzarse nuevos proyectos, dinamizando la actividad. Gráfico IV Cantidad de Escrituras realizadas en la Ciudad de Buenos Aires. Enero 2005 Abril 2010 Fuente: Elaboración IERIC en base a Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires. Hay un factor adicional que debe ser analizado cuando se ve el mercado inmobiliario como una oportunidad de inversión, que son las alternativas que compiten con él. En este sentido, como puede observarse en el Cuadro V, algunas de las opciones financieras más difundidas como el plazo fijo presentan una rentabilidad menor que en el año anterior y con tasas reales negativas. Las acciones y otros activos (o combinación de activos) como fondos de inversión (cuyo desempeño se vincula con indicadores bursátiles) se recuperan en relación a un año antes, aumentando a ritmo importante pero presentando una alta volatilidad. Por ejemplo, en el mes de Mayo el MERVAL registró una caída del 9% en relación a Abril. Esta alta volatilidad aleja a una franja de inversores que de otro modo podrían verse atraídos por las inversiones financieras. Así, aún cuando el beneficio derivado de los proyectos inmobiliarios Junio Página 42