Análisis de la Actividad Económica en México. Abril 2014 Universidad Metropolitana de Monterrey

Transcripción

1 Análisis de la Actividad Económica en México Abril 2014 Universidad Metropolitana de Monterrey

2 Índice Resumen Ejecutivo Indicadores Consumo Privado Ventas ANTAD Índice confianza al consumidor Recaudación IVA e ISR Consumo privado en el mercado interno Indicadores sectoriales Producción y venta de automóviles Producción de bebidas Indicadores de Inversión Privada Inversión fija bruta Índice de Confianza del Consumidor Financiamiento de la banca comercial al sector privado Cartera vigente Cartera vencida 2

3 Índice Gasto Público Gasto corriente Inversión física Nivel de actividad externa Exportaciones no petroleras Remesas Mercado laboral Número de asegurados del IMSS Tasa de desocupación Salario medio de cotización del IMSS Indicadores globales de actividad económica Índice Global de Actividad Económica Indicadores coincidentes adelantados Expectativas económicas encuesta Banxico 3

4 Resumen Ejecutivo Consumo e inversión privada, muestran un estancamiento importante. El crédito al sector privado se ha desacelerado. La cartera vencida empresarial crece preocupantemente Con relación a los motores internos: En gasto público, los rubros de gasto corriente y gasto de capital muestran un crecimiento extraordinario. En los primeros meses del 2014, la mayoría de los indicadores de actividad económica muestran que la economía mexicana sigue su tendencia de estancamiento que inició en el año El empleo formal crece lentamente, mientras se registra una caída en los salarios reales Las exportaciones no petroleras han desacelerado su crecimiento, a pesar de la recuperación de EUA Con relación al los motores externos: Se observa una recuperación importante en los flujos de remesas hacia México. 4

5 2007/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /12 Indicadores Consumo privado Ventas Antad: Al mes de marzo las ventas a tiendas iguales cayeron 2.4%* La confianza al consumidor se deterioró con la reforma fiscal Ventas ANTAD (Crecimiento anual nominal) Índice Confianza Consumidor* Tiendas iguales Tiendas Totales * Enero 2003=100. Corregida por efecto calendario Fuente: ANTAD Fuente: INEGI 5

6 02/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /01p/ 2011/ / / / / /01 Indicadores de consumo privado La agresiva política recaudatoria en el ISR ha afectado al consumo y a la recaudación del IVA En resumen el consumo privado muestra un estancamiento al inicio del % % 1 5.0% -5.0% % -2 Recaudación IVA e ISR (Variación % anual real) IVA ISR Consumo privado en el Mercado interno (Variación % annual real) Fuente: SHCP e INEGI Fuente: INEGI 6

7 2008/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /11 Indicadores sectoriales La producción y venta de automóviles muestran una marcada desaceleración Producción y venta de automóviles (Variación % anual) La industria de los refrescos se vio impactada negativamente por el nuevo impuesto Producción bebidas (Var. % anual) -4-3 Venta Producción Refrescos cola Cerveza Fuente: INEGI 7

8 ene.-07 ago.-07 mar.-08 oct.-08 may.-09 dic.-09 jul.-10 feb.-11 sep.-11 abr.-12 nov.-12 jun.-13 ene.-14 Indicadores de Inversión Privada La inversión fija bruta cayó 2.4% anual en enero El indicador de confianza empresarial del sector manufactura cayó 8% anual al mes de marzo del % 1 5.0% Inversión fija bruta (Var. % anual) 15.0% 1 5.0% Indicador de Confianza Empresarial (Variación % anual) -5.0% % % % Construcción Manufacturas Comercio Fuente: INEGI 8

9 Ene 2006 Ene 2006 Ene 2009 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2012 Ene 2013 Ene 2013 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2010 Ene 2012 Ene 2012 Ene 2013 Ene 2014 El financiamiento de la banca comercial al sector privado se ha desacelerado a pesar de la reforma financiera El financiamiento total se ha incrementado en 4.3% real en febrero del 2014 Todos los rubros de crédito observan retrocesos 2,500,000 2,000,000 1,500,000 Financiamiento de la banca comercial al sector privado (Millones de pesos 2quin Dic 2010) Financiamiento de la banca comercial al sector privado (Var % anual) 1,000, , Total Consumo Vivienda Empresas Total Consumo Vivienda Empresas Fuente: Elaboración propia en base a datos de Banco de México e INEGI 9

10 Ene 2006 Ene 2006 La cartera vencida de los bancos ha crecido a partir de 2013 Ene 2009 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2012 Ene 2013 Ene 2013 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2010 Ene 2012 Ene 2012 Ene 2013 Ene % 1 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% Aunque el índice de morosidad del sistema se ubica en 3.2%.. Índice de morosidad banca comercial Morosidad Total Morosidad Vivienda Morosidad empresarial Morosidad Consumo La cartera vencida creció 38% anual en términos reales y la empresarial lo hizo en 73% Índice de morosidad banca comercial (Var. % anual real) Total Empresarial Vivienda Consumo Fuente: Elaboración propia en base a datos de Banco de México e INEGI 10

11 01/ / / / / / /2010 Durante el 2013 la admon de EPN redujo drásticamente la inversión física del sector público 12/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /2014 En los primeros meses del 2014 se observa una recuperación del gasto público La inversión física aún no alcanza los niveles del Gasto Público (Variación % anual real) 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 Gasto público* (Millones de pesos de 2 q Dic 2010) 140, , , , , , , , ,000 95,000 90,000-3 Corriente Inv. Física Gasto de Capital Gasto corriente *Promedio móvil 12 meses Fuente: Elaboración propia en base a datos de SHCP e INEGI 11

12 2008/ / / / / / / / / / / / / / /11 Las exportaciones mexicanas no han aprovechado la recuperación de la economía de EUA 2008/ / / / / / / / / / / / /01r/ 2013/ /11 La producción en EUA ha crecido a una tasa anual del 3% A pesar de eso, las exportaciones petroleras han caído y las Exp no petroleras han decrecido 1 Producción industrial EUA (Variación % anual) 6 Exportaciones (Variación % anual) 5.0% 4-5.0% % -6-2 Fuente: Elaboración propia en base a datos de INEGI y el Sistema de la Reserva Federal de los EUA Exp. Petroleras Exp. No petroleras 12

13 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2006 Ene-Mar 2007 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2008 Ene-Mar 2009 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2010 Ene-Mar 2011 Ene-Mar 2012 Ene-Mar 2012 Ene-Mar 2013 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2010 Ene 2012 Ene 2012 Ene 2013 Ene 2014 Las remesas se recuperan, más no la IED Las remesas del extranjero si se han recuperado al ritmo del crecimiento de la economía de EUA Remesas del Extranjero (Variacion % anual) La economía mexicana ha perdido atractivo para el IED 25,000, ,000, ,000, ,000,000.0 Inversión extranjera directa (Millones de dólares) -1 5,000, IED Lineal (IED) Fuente: Elaboración propia en base a datos de Banco de México 13

14 2006/ / / / /01p/ 2008/ / / / / / / / / / / /01 ene.-07 ago.-07 mar.-08 oct.-08 may.-09 dic.-09 jul.-10 feb.-11 sep.-11 abr.-12 nov.-12 jun.-13 ene.-14 El empleo de eventuales es el único que ha repuntado en el % 1 5.0% -5.0% -1 Asegurados del IMSS (Variación % anual) Total Permanentes Eventuales formal se ha desacelerado desde el 2013 La tasa de desempleo se encuentra un punto arriba de su tendencia de largo plazo Tasa de desocupación Fuente: STYPS 14

15 ene.-07 jul.-07 ene.-08 jul.-08 ene.-09 jul.-09 ene.-10 El salario medio de cotización del IMSS no ha recuperado los niveles previos a la crisis del 2008 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 ene.-08 jul.-08 ene.-09 jul.-09 ene.-10 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 El salario medio de cotización de IMSS se ha estancado durante Salario medio cotización IMSS (Pesos 2 quincena dic 2010) El salario medio de cotización del IMSS no ha crecido en términos reales 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% -0.5% -1.0% -1.5% Salario medio cotización del IMSS (Variación % real anual) Fuente: STYPS 15

16 2006/ / / / / / / / / / / / / / / / /01 Los indicadores global de actividad económica resumen el estancamiento que observa la actividad productiva 2006/ / / / / / / / / / / / / / / / /01 Los principales sectores de actividad económica muestran nulo crecimiento Los indicadores adelantados tampoco muestran señales de recuperación económica futura Índice Global de Actividad Económica* (Variación % anual) Total Primaria Secundaria Terciaria Indicadores coincidentes y adelantados Base 2008=100 Coincidente Adelantado * Ajustado por efectos calendario Fuente:INEGI 16

17 La evidencia de debilidad económica al principio del 2014 ha provocado revisión a la baja en las proyecciones de crecimiento económico 4.5 Las proyecciones de crecimiento para el 2014 se alejan de la meta oficial Proyecciones* PIB (Var. % annual) oct.-13 nov.-13 dic.-13 ene.-14 feb.-14 mar.-14 Encuesta Banxico Pronóstico SHCP La seguridad pública, la debilidad económica y la reforma fiscal son la principal preocupación para el 2014 Factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico 2014* 4.0% Seg. Pública % 9.0% Debilidad Econ Int 12.0% Incertidumbre fin int Incertidumbre sit econ int 21.0% 16.0% 16.0% Debilidad Econ Ext Reforma Fiscal Ausencia reformas est Otros FUENTE: Banco de México. Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del Sector Privado. Marzo Accesado a través de 17