Mejoran las expectativas de los especialistas respecto al crecimiento económico

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1 Mejoran las expectativas de los especialistas respecto al crecimiento económico Principales Resultados Los analistas económicos consultados en la encuesta de enero de 2011 del Banco de México anticipan: Un aumento anual del PIB en 20 de 5.2 por ciento (la proyección era de 5.1 por ciento en la encuesta de diciembre de 20). Para 2011 calculan un crecimiento económico de 3.9 por ciento (estimaban 3.5 por ciento en la encuesta previa). Una tasa de inflación anual al cierre de 2011 de 3.91 por ciento (en diciembre pasado la expectativa promedio fue de 3.82 por ciento), y Para el cierre de 2011, calculan una inflación subyacente de 3.67 por ciento (la expectativa fue de 3.64 por ciento en la encuesta anterior). En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de enero de 2011 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado. Dicha encuesta fue recabada por el Banco de México entre 29 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y extranjero. Las respuestas correspondientes se recibieron entre el 19 y el 28 de enero. También destacan los siguientes resultados: Aumentos de 3.7 y 4.3 por ciento, respectivamente, del consumo y la inversión del sector privado para 2011 (3.8 y 5.3 por ciento, en igual orden, en la encuesta precedente). Incrementos de 2.6 y 5.3 por ciento, respectivamente, del consumo y la inversión del sector público para 2011 (hace un mes los porcentajes correspondientes fueron 2.8 y 5.0 por ciento). Los analistas señalaron que los cinco principales factores que, de manera más importante, podrían limitar el ritmo de la actividad económica en los próximos seis meses, son los siguientes: - La inseguridad pública y la ausencia de cambios estructurales en México: 24 por ciento de las respuestas cada uno de estos dos factores. - La inestabilidad financiera internacional: 13 por ciento. - La debilidad del mercado interno: 11 por ciento. - La debilidad de los mercados externos y de la economía mundial: por ciento. En lo que respecta a las proyecciones acerca del crecimiento anual del PIB en Estados Unidos, en promedio los especialistas revisaron al alza sus pronósticos. Para 20, anticiparon un avance de 2.9 por ciento (2.8 por ciento registrado en la encuesta previa). De igual manera, para 2011, la expectativa de crecimiento anual de la economía de Estados Unidos fue en promedio de 3.1 por ciento (2.7 por ciento en diciembre de 20). En cuanto al empleo formal en México, los especialistas consultados prevén que en 2011 el número de trabajadores asegurados en el IMSS presentará un aumento de 604 mil empleos (557 mil en la encuesta precedente) en tanto que, para 2012, anticipan que dicho indicador presentará una variación de 655 mil personas (599 mil en la encuesta precedente). 1

2 Otros resultados sobresalientes de la encuesta de enero de 2011 son: i) Si bien los pronósticos relativos a la inflación general para 2011 y 2012 mostraron un ligero incremento, los referentes a otros horizontes no presentaron cambios significativos con relación a lo captado por la encuesta previa. En particular, destaca lo siguiente: Los especialistas estiman para el cierre de 2011 una inflación general anual, medida con el INPC, de 3.91 por ciento (3.82 por ciento en la encuesta de diciembre de 20). Para la inflación subyacente, en promedio los consultores señalan que en el año en curso ésta será de 3.67 por ciento (3.64 por ciento en la encuesta anterior). Para el cierre de 2012, los consultores económicos indican que la inflación general será de 3.86 por ciento, en tanto que la subyacente resultaría de 3.58 por ciento (3.78 y 3.64 por ciento, respectivamente, en la encuesta previa). Para 2013, los especialistas prevén que la inflación general se ubique en 3.62 por ciento (3.56 por ciento hace un mes). Para el periodo se calcula una inflación promedio anual de 3.63 por ciento. Finalmente, para el lapso se estima una inflación promedio de 3.52 por ciento. En lo que se refiere a las variaciones a tasa anual de los salarios contractuales, los especialistas prevén que en febrero y marzo de 2011 éstas serán de alrededor de 4.38 y 4.41 por ciento, respectivamente. ii) Las proyecciones de los analistas entrevistados en cuanto al nivel de la tasa de interés del Cete a 28 días en los próximos meses y al cierre de 2011 y 2012 mostraron ajustes a la baja con respecto a lo recabado por la encuesta previa. En efecto, los especialistas anticipan que esta tasa se ubique al cierre de 2011 en 4.62 puntos porcentuales (4.70 puntos hace un mes), mientras que la proyección para el cierre de 2012 es que ésta alcance 5.64 puntos (5.82 puntos en la encuesta previa). iii) Con respecto a las estimaciones para la tasa de fondeo interbancario, las respuestas captadas señalan que, en general, los especialistas económicos no esperan cambios en su nivel en el corto plazo. Así, en promedio, los analistas prevén que dicha tasa se mantendrá en niveles cercanos al actual durante el primer, segundo y tercer trimestres de A partir del cuarto trimestre del presente año, las estimaciones de los analistas presentan de manera más general incrementos graduales en dicha tasa. Es importante recordar que estas son las expectativas de los consultores entrevistados y no condicionan en modo alguno las decisiones de la Junta de Gobierno del Banco de México. iv) Las estimaciones de los consultores económicos sobre los niveles en que se ubicará el tipo de cambio del peso con relación al dólar estadounidense señalan que, para el cierre de 2011, éste se ubicará en pesos por dólar (12.53 pesos en la encuesta precedente). Para el cierre de 2012 se estima que el tipo de cambio sea de pesos por dólar (12.75 pesos hace un mes). v) En su mayoría, los analistas económicos señalan que los salarios reales presentarán una recuperación en los próximos meses. En efecto, el 89 por ciento de los analistas indicó que en el primer semestre de 2011 las remuneraciones reales mostrarán un incremento con relación a sus niveles en el segundo semestre de 20. Por su parte, el 61 por ciento de los consultores considera que las remuneraciones reales en el segundo semestre del presente año aumentarán respecto de los niveles esperados para el primer semestre de vi) En lo que se refiere al déficit económico del sector público, los consultores estiman que, en 20, éste cerrará en 2.60 puntos porcentuales del PIB (2.63 puntos hace un mes). Para 2011, se calcula que el déficit será de 2.51 puntos del PIB (2.53 puntos en la encuesta pasada). vii) En lo referente a las cuentas externas del país, los grupos de análisis económico anticipan que en enero de 2011 se presentará un déficit comercial mensual de 394 millones de dólares. Por su parte, para todo 2011 calculan un déficit comercial de 9,580 millones (9,980 millones calculado hace un mes), en tanto que para 2012 proyectan que dicho déficit será de 14,0 millones de dólares. 2

3 viii) Los especialistas proyectan que el déficit de la cuenta corriente resulte de 6,228 y 12,9 millones de dólares en 20 y 2011, respectivamente (6,839 y 12,751 millones de dólares, en el mismo orden, en la encuesta de diciembre pasado). ix) Por último, los analistas consultados estiman que el flujo de inversión extranjera directa en 20 habrá sido de 18,084 millones de dólares (18,391 millones en la encuesta previa) mientras que, para 2011, la entrada de recursos por este concepto se espera se ubique en 19,547 millones de dólares (19,808 millones en la encuesta pasada). REPORTE DE LA ENCUESTA 3.67 por ciento, respectivamente, mientras que, para 2012, estos mismos conceptos se considera se situarán respectivamente en 3.86 y 3.58 por ciento. Para 2013, la estimación de este rubro es de 3.62 por ciento. Se calcula para el periodo una inflación general promedio anual de 3.63 por ciento mientras que, para el lapso , se estima que ésta alcance 3.52 por ciento. Expectativas de Inflación Subyacente del INPC para Inflación Los analistas consultados por el Banco de México señalan que, medida a través del INPC, la inflación general en enero de 2011 habrá sido de 0.51 por ciento. También se estima que la inflación subyacente habrá alcanzado 0.42 por ciento en ese mes. 1 Por su parte, para febrero, marzo, abril, mayo, junio, julio, agosto, septiembre, octubre, noviembre y diciembre de 2011, los especialistas anticipan una inflación mensual de 0.37, 0.42, 0.09, -0.32, 0.13, 0.26, 0.30, 0.55, 0.43, 0.64 y 0.44 por ciento, respectivamente. Para enero de 2012, la previsión sobre la inflación a tasa mensual es que se ubique en 0.47 por ciento. Expectativas de Inflación del INPC para D E F M A M J J A S O N D E 2009 Expectativas de Inflación del INPC para los Siguientes Doce Meses EFMA MJ J A SONDEFMA MJ J A SONDEFMA MJ J A SONDE Expectativas de Inflación del INPC para D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E Para el cierre de 2011, las proyecciones de la inflación general y la subyacente son de 3.91 y 1 Las cifras presentadas en esta nota se refieren al valor promedio de las respuestas recabadas para cada variable. D E F M A M J J A S O N D E

4 Expectativa de Inflación Promedio Anual del INPC para un Horizonte de Uno a Cuatro Años* Evolución de las Expectativas de Tasas de Interés para el Cierre de 2012 Cete a 28 días EFMA MJ J A SONDEFMA MJ J A SONDEFMA MJ J A SONDE * Los resultados en 2008 se refieren al periodo De enero a diciembre de 2009 corresponde al periodo De enero a diciembre de 20 abarca el periodo y a partir de enero de 2011 se refiere al periodo Expectativa de Inflación Promedio Anual del INPC para un Horizonte de Cinco a Ocho Años* A SONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDE * Los resultados de agosto a diciembre de 2008 corresponden al periodo De enero a diciembre de 2009 abarca al periodo De enero a diciembre de 20 se refiere el periodo y a partir de enero de 2011 comprende al periodo Tasas de Interés Los niveles que se calcula mostrarán las tasas de interés del Cete a 28 días en los próximos meses y para el cierre de 20 y 2011 mostraron ajustes a la baja en comparación con la encuesta pasada. Así, los especialistas estiman que dicha tasa se ubique en 4.62 por ciento al cierre de 2011 (4.70 por ciento la encuesta precedente). Por su parte, las proyecciones de la tasa del Cete para el cierre de 2012 indicaron que ésta ubicará en 5.64 por ciento (5.82 por ciento hace un mes). Evolución de las Expectativas de Tasas de Interés para el Cierre de 2011 Cete a 28 días D E F M A M J J A S O N D E 2009 Diciembre Enero Los consultores económicos, en su mayoría, no esperan cambios en la tasa de fondeo interbancario en el corto plazo. En particular, el porcentaje de analistas que prevé que dicha tasa se incrementará en un trimestre determinado, con respecto al trimestre previo, se ubica en 11, 12 y 15 por ciento en el primer, segundo y tercer trimestres de 2011, respectivamente. Para el cuarto trimestre de 2011, dicho porcentaje se eleva a 41 por ciento. Esta frecuencia se incrementa a 88 por ciento en el primer y segundo trimestres de 2012 y, posteriormente, se sitúa en 65 y por ciento en el tercer y cuarto trimestres de ese mismo año. Evolución de las Expectativas para la Tasa de Fondeo Interbancario al Final de Cada Trimestre I Trim II Trim III Trim IV Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim Porcentaje de Respuestas que Consideran que la Tasa de Fondeo Interbancaria Sufrirá Movimiento en Cada Trimestre: Enero de 2011 Distribución porcentual de las respuestas Permanecerá igual Disminuirá Encuesta de Enero de 2011 Encuesta de Diciembre de 20 Aumentará I Trim II Trim III Trim IV Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim

5 Tipo de Cambio Las previsiones recabadas por la encuesta de enero acerca de los niveles que registrará el tipo de cambio del peso mexicano con respecto al dólar estadounidense en los próximos meses y al cierre de 2011 y 2012 fueron revisadas a la baja con respecto a lo captado en la encuesta previa. En particular, se estima que para el cierre de 2011 el tipo de cambio resulte de pesos por dólar (12.53 pesos por dólar en la encuesta anterior). De igual, manera, para el cierre de 2012 se considera que el tipo de cambio se ubicará en pesos por dólar (12.75 pesos por dólar en diciembre pasado). Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio para el Cierre de 2011 Pesos por dólar Pronóstico de la Variación del PIB Trimestral para 20 Tasa anual en por ciento IV Trimestre E F M A M J J A S O N D E Pronóstico de la Variación del PIB para 20 Tasa anual en por ciento MJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDE Pronóstico de la Variación del PIB para 2011 Tasa anual en por ciento D E F M A M J J A S O N D E 2009 Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio para el Cierre de 2012 Pesos por dólar M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E 2009 Pronóstico de la Variación del PIB para 2012 Tasa anual en por ciento Diciembre Enero Actividad Económica En cuanto a la actividad económica, los consultores entrevistados prevén que, en el cuarto trimestre de 20, se presente un incremento a tasa anual del PIB real de 3.58 por ciento, y que en todo el año este agregado muestre un crecimiento de 5.22 por ciento. En lo que respecta al comportamiento del PIB en 2011, se pronostica que éste muestre un avance de 3.93 por ciento (3.59 por ciento en la encuesta precedente). Por su parte, para 2012 se estima que el PIB muestre un crecimiento de 3.99 por ciento (4.04 por ciento en la encuesta de diciembre pasado). A S O N D E En lo que respecta a las estimaciones para 20 de las tasas de variación anual del consumo y de la inversión del sector privado, éstas se ubicaron en 4.9 y 1.6 por ciento, respectivamente (4.1 y 2.9 por 5

6 ciento, en el mismo orden, en la encuesta del mes pasado). Por su parte, para el consumo y la inversión pública, se prevén variaciones de 2.8 y 5.0 por ciento, respectivamente (hace un mes estas cifras fueron 3.0 y 3.1 por ciento, en el mismo orden). Las proyecciones para 2011 en lo referente a las tasas de variación anual del consumo y de la inversión del sector privado se ubicaron en 3.7 y 4.3 por ciento, respectivamente (3.8 y 5.3 por ciento, en el mismo orden, en la encuesta precedente). Por su parte, para el consumo y la inversión pública, se anticipan variaciones de 2.6 y 5.3 por ciento, respectivamente. Estas dos cifras se comparan con las proyecciones de 2.8 y 5.0 por ciento reportadas en la encuesta anterior, respectivamente. Empleo y Salarios Los especialistas consultados prevén que en 2011 se observará un avance anual de 604 mil personas en el número de trabajadores asegurados en el IMSS (557 mil personas hace un mes). Para 2012, se calcula que este indicador presentará un incremento de 655 mil personas (599 mil trabajadores en la encuesta de diciembre pasado). Variación en el Número de Trabajadores Asegurados en el IMSS para 2011 Miles de trabajadores En lo que respecta a los incrementos porcentuales anuales derivados de las negociaciones salariales contractuales, los analistas económicos señalan que éstos serán de 4.38 y 4.41 por ciento para febrero y marzo de 2011, respectivamente. Los especialistas económicos entrevistados señalan que los salarios reales tenderán a registrar una recuperación en el primer semestre de En efecto, el 89 por ciento de los analistas esperan que las remuneraciones reales aumenten en el primer semestre de 2011 en comparación con el semestre previo. Por su parte, el 61 por ciento de los consultores señaló que los salarios reales se incrementarán en el segundo semestre de 2011 en relación a sus niveles previstos en el primer semestre de este año. Pronósticos a un Mes de la Variación Anual de los Salarios Contractuales E FMAMJ JASONDE FMAMJ JASONDE FMAMJ JASONDE Finanzas Públicas D E F M A M J J A S O N D E 2009 Variación en el Número de Trabajadores Asegurados en el IMSS para 2012 Miles de trabajadores Los analistas entrevistados indicaron que en 20 se presentará un déficit económico equivalente a 2.60 puntos porcentuales del PIB (2.63 puntos en la encuesta anterior). Para 2011, este déficit se estima será de 2.51 por ciento (2.53 por ciento en la encuesta previa), mientras que para 2012 se calcula un déficit de 2.36 puntos porcentuales del PIB. Déficit Económico para 20 y 2011 Porcentaje del PIB Diciembre Enero E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E

7 Factores que Podrían Obstaculizar el Crecimiento Económico de México Los especialistas señalan que, entre los principales factores que podrían limitar el ritmo de la actividad económica en México durante los próximos seis meses se encuentran, en orden de importancia: los problemas de inseguridad y la ausencia de avances en materia de reformas estructurales (24 por ciento, cada uno de estos dos factores); la incertidumbre sobre la situación financiera internacional (13 por ciento); la debilidad del mercado interno (11 por ciento); y la debilidad del mercado externo y de la economía mundial ( por ciento). Estos cinco factores absorbieron el 82 por ciento del total de respuestas recabadas. Factores que en los Próximos Meses Podrían Limitar el Ritmo de la Actividad Económica Distribución de las respuestas (por ciento) Encuestas de: Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. La ausencia de cambios estructurales en México Problemas de inseguridad pública Incertidumbre sobre la situación financiera internacional Debilidad del mercado interno Debilidad del mercado externo y de la ec. mundial Aumento en precios de insumos y mat. primas Disponibilidad de financiamiento interno La política fiscal que se está instrumentando La política monetaria que se está aplicando Elevado costo del financiamiento interno Incertidumbre política interna Incertidumbre sobre la situación económica interna Presiones inflacionarias en nuestro país Aumento en los costos salariales Contracción de la oferta de recursos del exterior El precio de exportación del petróleo Escasez de mano de obra calificada Inestabilidad política internacional Lenta recuperación de los salarios reales Los niveles de las tasas de interés externas Incertidumbre cambiaria Otros Suma: Clima de los Negocios y Nivel de Confianza En cuanto a los resultados de la encuesta de enero referentes al clima de los negocios para las actividades productivas del sector privado que prevalecerá en los próximos meses y al nivel del Índice de Confianza de los Analistas Económicos del Sector Privado, se observa nuevamente una recuperación con relación a lo recabado en encuestas previas. El comportamiento más reciente de estos indicadores se deriva de la mejora en el balance de respuestas de cuatro de los cinco sub-indicadores que recoge la encuesta en relación con estos conceptos. Esto puede apreciarse en el cuadro de los Indicadores sobre el Nivel de Confianza con Relación a la Situación Actual de la Economía y su Futuro que se presenta más adelante. Expectativas sobre el Clima de los Negocios que Prevalecerá durante los Próximos Seis Meses en Comparación con los Pasados Seis Meses Porcentaje de respuestas 61% 58% 41% 39% 42% 45% % 52% 68% 30% 33% 47%43% Mejorará Permanecerá igual Empeorará 7%3% 48% 42% 37% 39% 26% 9% 9% 12% 18% % 13% 13% 9% 6% 3% 82% 87% 87% 80% 83% 72% 60% 15% 13% % 13% 14% 16% 30% 3% 7% 3% 13% % 36% 17% 9% 9% 48% % % 33% 41% 28% 26% 11% 7% 11% 0% 32% 28% 22% 29% 17% 19% 17% 21% 21% % 42% 63% 74% 57% 66% 67% 71% 83% 81% 83% 71% 76% 48% 23% 25% 23% 4% 60% % 47% 61% 54% 17% 25% 30% 36% 43% EFMAMJ JA SONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JA SONDE % 0% 29% 71% 7

8 Indicadores de Confianza: La Economía se Encuentra en Mejor Situación que hace un Año Porcentaje de respuestas EMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNE No Si Indicadores de Confianza Será Favorable la Evolución Económica del País en los Próximos Seis Meses? Porcentaje de respuestas EMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNE Si No Indicadores sobre el Nivel de Confianza con Relación a la Situación Actual de la Economía y su Futuro Porcentajes de respuestas ( por ciento) Encuesta de Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. 1. Cómo considera que evolucione el clima de los negocios para las actividades productivas del sector privado en los próximos seis meses en comparación con los pasados seis meses? Mejorará Permanecerá igual Empeorará Tomando en cuenta el entorno económico financiero usted considera que actualmente la economía mexicana está mejor que hace un año? Sí No Espera usted que la evolución económica del país mejore durante los próximos seis meses con relación a la situación actual? Sí No Cómo espera que se comporte el empleo formal en el país en los próximos seis meses? Aumente Permanezca igual Disminuya Cómo considera que sea la coyuntura actual de las empresas para efectuar inversiones? Buen momento para invertir Mal momento para invertir No está seguro Indicadores de Confianza: Tendencia del Empleo Formal en el País durante los Próximos Seis Meses Porcentaje de respuestas Permanecerá igual Aumentará Disminuirá EMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNE Indicadores de Confianza: Cómo se Presenta para las Empresas la Coyuntura Actual para Invertir? Porcentaje de respuestas Buen Momento Mal Momento EMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNE

9 Índice de Confianza de los Analistas Económicos del Sector Privado = 0 Pronóstico de Variación del PIB de Estados Unidos para 2011 Variación porcentual anual EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDE Evolución de la Actividad Económica de Estados Unidos En relación a la actividad económica en Estados Unidos, los consultores estimaron que en 20 ésta presentó un incremento de 2.85 por ciento (2.80 por ciento en la encuesta previa) mientras que, para 2011 y 2012, se estiman expansiones del PIB de 3.06 y 3.05 por ciento, respectivamente. Pronóstico de la Variación del PIB de Estados Unidos para 20 Variación porcentual anual E F M A M J J A S O N D E Sector Externo Las estimaciones de los consultores para 20 referentes a las cuentas externas del país sugieren un déficit de la cuenta corriente de 6,228 millones de dólares y una entrada de recursos por inversión extranjera directa de 18,084 millones. Evolución de la Expectativa de Déficit de la Cuenta Corriente para 20 Millones de dólares 20,203 20,937 21,777 20,995 18,807 15,488 16,265 14,647 15,260 14,330 12,6 11,935 11,662,8,923,413 8,336 8,363 8,557 8,719 8,092 7,314 7,276 6,839 6,228 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E 2009 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E El Índice de Confianza de los Analistas Económicos del Sector Privado busca medir su sentimiento o percepción sobre la situación económica actual y el ambiente para los negocios comparado con el prevaleciente en el pasado reciente, así como su apreciación sobre la evolución económica del país en el futuro próximo. La metodología de cálculo del índice es sencilla y es la que se aplica en las encuestas sobre confianza y clima de negocios de otros países. El índice se elabora con base en las cinco preguntas mencionadas. Su cálculo se deriva de considerar subíndices para cada pregunta, mismos que resultan de los balances de respuestas y de agregar a ellos una constante de 0. El balance de respuestas se obtiene restando para cada pregunta al porcentaje de respuestas positivas el de las negativas. El propósito de agregar 0 a tales balances es sólo para evitar cantidades negativas. Los subíndices así obtenidos para cada pregunta se promedian, mes a mes, con lo que se construye una serie cronológica. A dicha serie se le impone un año base, que en este caso es 1998=0. El año base es simplemente el año a partir del cual se contó con las respuestas de las cinco preguntas de confianza y clima de negocios. Evolución de la Expectativa de Inversión Extranjera Directa para 20 Millones de dólares 20,245 17,717 18,320 16,963 16,309 16,625 16,113 14,682 17,547 17,180 17,856 17,653 16,653 17,213 16,804 16,6 16,799 16,951 16,933 16,623 18,222 18,518 18,857 18,711 18,391 18,084 D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E

10 Por su parte, las estimaciones de los especialistas económicos entrevistados para 2011 en lo que corresponde a las cuentas externas del país son: en enero de 2011 y en la totalidad de ese año, déficit en la balanza comercial de 394 y 9,580 millones de dólares, respectivamente; un déficit de la cuenta corriente de 12,9 millones; y un flujo de inversión extranjera directa de 19,547 millones de dólares. En lo que respecta al precio del petróleo, se estima que éste se ubique en el primero y segundo trimestres de este año en y dólares por barril, respectivamente, mientras que para todo ese año se calcula que se registre un precio promedio de dólares por barril. Por último, las proyecciones para 2012 de los analistas señalan que el déficit comercial será de 14,0 millones de dólares, en tanto que el de la cuenta corriente se ubicará en 16,724 millones. Con respecto a la entrada de recursos por inversión extranjera directa, se anticipa un flujo de 21,112 millones de dólares. Evolución de la Expectativa de Déficit de la Cuenta Corriente para 2011 Millones de dólares 16,187 13,995 15,284 14,308 12,186 13,842 13,207 13,889 13,817 13,021 12,427 12,751 12,9 Evolución de la Expectativa de Déficit Comercial para 2011 Millones de dólares E F M A M J J A S O N D E 15,301 13,527 14,225 13,998 11,6 12,644 12,4 12,734 12,570 11,606,964 9,980 9,580 Evolución de la Expectativa de Inversión Extranjera Directa para 2011 Millones de dólares 20,5 18,061 18,433 18,911 19,289 19,678 18,906 19,876 19,470 19,913 19,478 19,808 19,547 E F M A M J J A S O N D E E F M A M J J A S O N D E